第講反映長(zhǎng)期償債能力和運(yùn)營(yíng)能力的指標(biāo)

第02講反映長(zhǎng)期償債能力和運(yùn)營(yíng)能力的指標(biāo)顏?zhàn)煮w大中小H,!!!!!色二）反映長(zhǎng)期償債能力的比率1.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率二負(fù)債總額/資產(chǎn)總額X100%指標(biāo)評(píng)價(jià)該指標(biāo)用來(lái)衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。一般來(lái)說(shuō)，負(fù)債比率越高，說(shuō)明企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力越強(qiáng)，而債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越低，企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱；反之則相反。在企業(yè)資產(chǎn)凈利潤(rùn)率高于負(fù)債資本成本率的條件下，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)因代價(jià)較小使所有者的收益增加。提示】資產(chǎn)負(fù)債率也不能認(rèn)為越低越好。過(guò)低，反映經(jīng)營(yíng)比較保守。2.有形資產(chǎn)負(fù)債率有形指資產(chǎn)標(biāo)有形資產(chǎn)負(fù)債率一負(fù)債總額/（資產(chǎn)總額一無(wú)形資產(chǎn)一開發(fā)支出一負(fù)債計(jì)商譽(yù)）X100%率算指指該指標(biāo)是資產(chǎn)負(fù)債率的延伸，能夠更加客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力。一般來(lái)說(shuō)，有形資產(chǎn)負(fù)債率越高，說(shuō)明債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越低，企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱；有形資產(chǎn)負(fù)債率越低，說(shuō)明債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越高，企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)。【相關(guān)鏈接】期末未達(dá)到預(yù)定用途的，反映在資產(chǎn)負(fù)債表“開發(fā)支出”項(xiàng)目3.產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)計(jì)算產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額X100%指標(biāo)評(píng)價(jià)該指標(biāo)表明由債權(quán)人提供的和由投資者提供的資金來(lái)源的相對(duì)關(guān)系，反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來(lái)說(shuō)，產(chǎn)權(quán)比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱；產(chǎn)權(quán)比率越低，說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)。補(bǔ)充】權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)二資產(chǎn)/股東權(quán)益總結(jié)】（1）關(guān)系公式要注意這三個(gè)指標(biāo)之間的相互關(guān)系。2）變動(dòng)關(guān)系權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率和資產(chǎn)負(fù)債率三者是同方向變動(dòng)的——需要在客觀題中注意。（3）計(jì)算關(guān)系已知一個(gè)指標(biāo)，要能夠計(jì)算出另外兩個(gè)指標(biāo)——需要在計(jì)算題中注意。比如，已知資產(chǎn)負(fù)債率為50%，則權(quán)益乘數(shù)為2，產(chǎn)權(quán)比率為1。在掌握時(shí)，三個(gè)指標(biāo)要作為一個(gè)完整的知識(shí)點(diǎn)掌握?！拘〖记伞吭谟?jì)算題中，兩組數(shù)據(jù)（資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)；資產(chǎn)、負(fù)債所有者權(quán)益）已知一組中一個(gè)和另一組的一個(gè)，即可求出其余的4個(gè)指標(biāo)。【例5?單選題】下列關(guān)于償債能力指標(biāo)的說(shuō)法正確的是（）?，F(xiàn)金比率中的現(xiàn)金，既包括現(xiàn)金，也包括現(xiàn)金等價(jià)物B?速動(dòng)比率二（流動(dòng)資產(chǎn)■存貨）/流動(dòng)負(fù)債C?資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)D.產(chǎn)權(quán)比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)［答疑編號(hào)1088020201：針對(duì)該題提問(wèn)］『正確答案』A【例6?單選題】某企業(yè)如果產(chǎn)權(quán)比率為50%，則該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為（）。A.28.57%B.33.33%C.42.86%D.60%［答疑編號(hào)1088020202：針對(duì)該題提問(wèn)］『正確答案』B『答案解析』(1)由產(chǎn)權(quán)比率二負(fù)債/所有者權(quán)益二50%，可以得出“所有者權(quán)益二2x負(fù)債”(2)資產(chǎn)負(fù)債率二負(fù)債/資產(chǎn)二負(fù)債/(負(fù)債+所有者權(quán)益)二負(fù)債/(負(fù)債+2x負(fù)債)二33.33%【例7?單選題】某公司20x6年年初產(chǎn)權(quán)比率為70%。若該公司年末所有者權(quán)益為40000萬(wàn)元，并使債權(quán)人投入的資金受到所有者權(quán)益保障的程度降低5個(gè)百分點(diǎn)，則該公司20x6年年末的資產(chǎn)負(fù)債率為()。A.45.95%B.48.72%C.50%D.42.86%［答疑編號(hào)1088020203：針對(duì)該題提問(wèn)］『正確答案』D答案解析』債權(quán)人投入的資金受到所有者權(quán)益保障的程度是由產(chǎn)權(quán)比率衡量的。產(chǎn)權(quán)比率越高，債權(quán)人投入的資金受到所有者權(quán)益保障的程度越低，所以根據(jù)使債權(quán)人投入的資金受到所有者權(quán)益保障的程度降低5個(gè)百分點(diǎn)可知：產(chǎn)權(quán)比率提高5個(gè)百分點(diǎn)，即產(chǎn)權(quán)比率變?yōu)?0%+5%=75%，則年末的負(fù)債總額為40000x75%=30000（萬(wàn)元），年末資產(chǎn)總額二負(fù)債總額+所有者權(quán)益二30000+40000=70000（萬(wàn)元），資產(chǎn)負(fù)債率二負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=30000/70000x100%=42.86%。4.已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)指標(biāo)計(jì)算已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用公式中的利息費(fèi)用是支付給債權(quán)人的全部利息，包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息和計(jì)入固定資產(chǎn)等的利息。已獲利息倍數(shù)反映企業(yè)用經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力。指標(biāo)評(píng)價(jià)一般來(lái)說(shuō)，已獲利息倍數(shù)至少應(yīng)等于1。這項(xiàng)指標(biāo)越大，說(shuō)明支付債務(wù)利息的能力越強(qiáng)；這項(xiàng)指標(biāo)越小，說(shuō)明支付債務(wù)利息的能力越弱?！纠??單選題】關(guān)于已獲利息倍數(shù)的說(shuō)法正確的是（）。公式分母中的利息費(fèi)用既包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息也包括計(jì)入固定資產(chǎn)等的利息公式分母中的利息費(fèi)用只包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息不包括計(jì)入固定資產(chǎn)等的利息本企業(yè)的已獲利息倍數(shù)越大越好本企業(yè)的已獲利息倍數(shù)越小越好［答疑編號(hào)1088020204：針對(duì)該題提問(wèn)］『正確答案』A『答案解析』計(jì)算已獲利息倍數(shù)指標(biāo)時(shí)，分母的利息費(fèi)用包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息和計(jì)入固定資產(chǎn)等的利息；一般情況下，已獲利息倍數(shù)越大說(shuō)明支付債務(wù)利息的能力越強(qiáng)，但并不是絕對(duì)的越大越好。【提示】幾乎所有財(cái)務(wù)指標(biāo)都不能說(shuō)越大越好或越小越好。只有一個(gè)指標(biāo)可以說(shuō)越大越好，這就是企業(yè)價(jià)值。但企業(yè)價(jià)值難以衡量。二、反映運(yùn)營(yíng)能力的指標(biāo)（2類4個(gè)）【總結(jié)】1.本類指標(biāo)屬于周轉(zhuǎn)類指標(biāo)。該類指標(biāo)的通用公式為：應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)額為“銷售收入凈額”；存貨的周轉(zhuǎn)額為“銷貨成本”。2.分子的周轉(zhuǎn)額為時(shí)期指標(biāo)，為了保持分子分母時(shí)間特征的一致性，分母的時(shí)點(diǎn)指標(biāo)應(yīng)用平均數(shù)。1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)二銷售收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)二銷售收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額其中，銷售收入凈額=銷售收入一銷售退回、折讓、折計(jì)算計(jì)算/2應(yīng)收賬款/2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款平均余額=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）應(yīng)收賬款平均余額=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說(shuō)明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越強(qiáng),應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說(shuō)明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越強(qiáng),應(yīng)收企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越高；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越少,應(yīng)收企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越高；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越少,賬款評(píng)價(jià)說(shuō)明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越弱，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平賬款評(píng)價(jià)說(shuō)明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越弱，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越低。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=越低。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算計(jì)算=應(yīng)收賬款平均余額=應(yīng)收賬款平均余額X360/銷售收入凈額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說(shuō)明應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越高；應(yīng)收賬的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越高；應(yīng)收賬周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)評(píng)價(jià)款周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說(shuō)明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能評(píng)價(jià)力越弱，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越低。注意】平均應(yīng)收賬款是指未扣除壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款金額。它是資產(chǎn)負(fù)債表中的“期初應(yīng)收賬款”“期末應(yīng)收賬款”分別加上期初、期末壞賬準(zhǔn)備的平均數(shù)。教材舉例中沒有考慮壞賬準(zhǔn)備，直接應(yīng)用資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)，應(yīng)有前提——未計(jì)提壞賬準(zhǔn)備?！纠??單選題】某公司20x7年銷售收入為540萬(wàn)元，未發(fā)生銷售退回、折讓和折扣，年初應(yīng)收賬款為160萬(wàn)元，年末應(yīng)收賬款為200萬(wàn)元。則該公司20x7年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為）天。

A.3B.120A.3B.120C.60D.115.2［答疑編號(hào)1088020205：針對(duì)該題提問(wèn)］『正確答案』B『答案解析』平均應(yīng)收賬款=180（萬(wàn)元）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=540/180=3（次）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)二360/3=120（天）【例10?單選題】（2007年）在不考慮其他影響因素的情況下，下列財(cái)務(wù)指標(biāo)的情況能反映企業(yè)償還債務(wù)能力較弱的是（）。A?資產(chǎn)負(fù)債率較低B.產(chǎn)權(quán)比率較高C?應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)較短D?基本獲利率較低［答疑編號(hào)1088020206：針對(duì)該題提問(wèn)］『正確答案』B『答案解析』資產(chǎn)負(fù)債率越低，說(shuō)明企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力越弱，而企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)，所以選項(xiàng)A不符合題意；一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱，產(chǎn)權(quán)比率越低，說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)，所以選項(xiàng)B符合題意；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說(shuō)明應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力越強(qiáng)，償還債務(wù)的能力就越強(qiáng)，所以選項(xiàng)C不符合題意；基本獲利率是反映獲利能力的比率，因此選項(xiàng)D不符題意。2.存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)指標(biāo)計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)二銷貨成本/平均存貨其中，平均存貨=（期初存貨+期末存貨）/2指標(biāo)評(píng)價(jià)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)會(huì)相應(yīng)增加，企業(yè)的存貨管理水平越高；存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越少,說(shuō)明企業(yè)占用在存貨上的資金越多，存貨管理水平越低。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=平均存貨X360/銷貨成本指標(biāo)評(píng)價(jià)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)快,企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)會(huì)相應(yīng)增加，企業(yè)的存貨管理水平越高；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說(shuō)明企業(yè)占用在存貨上的資金越多，存貨管理水平越低。【例11?單選題】某企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨組成。已知該企業(yè)年末流動(dòng)比率為2.5,速動(dòng)比率為1.5,產(chǎn)品銷貨成本為60萬(wàn)元,假設(shè)年初和年末的存貨相同,年末的流動(dòng)負(fù)債為50萬(wàn)元,則存貨周轉(zhuǎn)率為（）次。A.1.2B.1.5C.2.5D.0.8［答疑編號(hào)1088020207：針對(duì)該題提問(wèn)］50%50%『正確答案』A『答案解析』流動(dòng)比率二流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，則年末流動(dòng)資產(chǎn)二年末流動(dòng)比率x年末流動(dòng)負(fù)債二2.5x50二125（萬(wàn)元）；速動(dòng)比率二速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，則年末速動(dòng)資產(chǎn)二年末速動(dòng)比率x年末流動(dòng)負(fù)債二1.5x50=75（萬(wàn)元），而速動(dòng)資產(chǎn)二流動(dòng)資產(chǎn)-存貨，所以年末存貨二年末流動(dòng)資產(chǎn)-年末速動(dòng)資產(chǎn)二125-75=50（萬(wàn)元）。存貨周轉(zhuǎn)率二銷貨成本/平均存貨二60/50=1.2（次）【例12?單選題】某公司2003年度存貨平均占用80萬(wàn)元，2004年度平均占用100萬(wàn)