西方經(jīng)濟(jì)管理學(xué)與財(cái)務(wù)知識(shí)分析流派

毛主席語(yǔ)錄不是東風(fēng)壓倒西風(fēng)，就是西風(fēng)壓倒東風(fēng)2023/7/301凱恩斯主義的命運(yùn)20世紀(jì)30年代-70年代初：凱恩斯之風(fēng)新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)在1970s、1980s成為主流盧卡斯曾說(shuō)當(dāng)時(shí)“如果一個(gè)人被看作是凱恩斯主義者，他就把這個(gè)看作是對(duì)他的冒犯。在各種研討會(huì)上，人們不再認(rèn)真對(duì)待凱恩斯主義的理論，一聽到凱恩斯主義，人們就竊竊私語(yǔ)、哧哧發(fā)笑〞2023/7/302凱恩斯主義的命運(yùn)布林德〔1988〕也指出“到1980年左右，在50歲以下的美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，已經(jīng)難以找到一個(gè)自認(rèn)為是凱恩斯主義者的人了。凱恩斯死了。〞凱恩斯主義東山再起，重新燃燒激情歲月1980s后期開始，凱恩斯主義神奇地復(fù)活了。當(dāng)1988年有人問(wèn)薩繆爾森凱恩斯主義是否已經(jīng)不存在時(shí)，他答復(fù)：“是的，凱恩斯死了。正如愛因斯坦和牛頓一樣。〞2023/7/303凱恩斯主義的命運(yùn)克林頓經(jīng)濟(jì)學(xué)的成功，使新凱恩斯主義風(fēng)光無(wú)限2001年10月10日，瑞典皇家科學(xué)院宣布，2001年度諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家George·Akerlof\A·MichaelSpence\JosephE·Stiglitz2023/7/304當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)流派第五章新凱恩斯主義學(xué)派2023/7/305第五章新凱恩斯主義學(xué)派一、根本特征1、用工資和價(jià)格黏性取代凱恩斯的工資與價(jià)格剛性價(jià)格黏性(sticky)——價(jià)格緩慢變動(dòng)價(jià)格剛性(rigidity)——價(jià)格不能變動(dòng)價(jià)格彈性(elasticity)——價(jià)格靈活變動(dòng)2、強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人的利潤(rùn)最大化、效用最大化、理性預(yù)期2023/7/306第五章新凱恩斯主義學(xué)派一、根本特征3、使宏觀經(jīng)濟(jì)理論具備微觀根底用價(jià)格、工資等微觀工具的黏性解釋失業(yè)產(chǎn)生的原因4、從新的角度解釋宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)實(shí)際剛性、風(fēng)險(xiǎn)與不確定性、菜單本錢、信息不完全5、假設(shè)：市場(chǎng)的不完全性、非市場(chǎng)出清2023/7/307第五章新凱恩斯主義學(xué)派二、主要理論〔一〕商品價(jià)格黏性分析1、價(jià)格黏性價(jià)格的調(diào)整過(guò)程十分緩慢2、原因2023/7/308價(jià)格黏性的原因〔1〕風(fēng)險(xiǎn)本錢論2023/7/309價(jià)格黏性的原因〔2〕菜單本錢論調(diào)價(jià)→需要做的工作調(diào)查研究、確定價(jià)格、開會(huì)協(xié)商、談判、重新印制價(jià)目表、通知更換價(jià)格標(biāo)簽→形成菜單本錢→意味著調(diào)價(jià)有代價(jià)→價(jià)格黏性2023/7/3010價(jià)格黏性的原因〔3〕合同定價(jià)論變更合同要付出代價(jià)〔4〕本錢加成定價(jià)論本錢〔工資〕剛性導(dǎo)致價(jià)格黏性〔5〕非市場(chǎng)出清定價(jià)論針對(duì)壟斷廠商的一種理論2023/7/3011第五章新凱恩斯主義學(xué)派二、主要理論〔一〕商品價(jià)格黏性分析3、結(jié)論需求缺乏時(shí)，價(jià)格應(yīng)下降，但是價(jià)格黏性存在，使應(yīng)對(duì)需求缺乏的策略變?yōu)楫a(chǎn)量下降，從而導(dǎo)致失業(yè)用微觀工具導(dǎo)出宏觀結(jié)論2023/7/3012第五章新凱恩斯主義學(xué)派二、主要理論〔二〕勞開工資黏性理論1、原因〔1〕勞動(dòng)固定合同論發(fā)生于有工會(huì)組織的大型企業(yè)，變更合同需要付出代價(jià)，導(dǎo)致工資黏性2023/7/3013第五章新凱恩斯主義學(xué)派二、主要理論〔二〕勞開工資黏性理論1、原因〔2〕勞動(dòng)隱性合同論：非正式合同論廠商是風(fēng)險(xiǎn)中立者、工人是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，所以在工資和就業(yè)上達(dá)成協(xié)議和默契，導(dǎo)致工資黏性?！翱床灰姷奈帐吱?。合同工資＝勞動(dòng)邊際產(chǎn)量〔奉獻(xiàn)〕＋保險(xiǎn)賠償。保險(xiǎn)賠償數(shù)額可隨經(jīng)濟(jì)周期而變動(dòng)，從而使合同工資穩(wěn)定2023/7/3014第五章新凱恩斯主義學(xué)派二、主要理論〔二〕勞開工資黏性理論1、原因〔3〕在職者－職外者理論預(yù)備知識(shí)：勞動(dòng)轉(zhuǎn)換本錢廠商用職外者代替在職者→搜尋本錢〔登廣告、派人員去人才市場(chǎng)〕、談判本錢、雇傭本錢、訓(xùn)練本錢；解雇本錢、訴訟本錢→形成勞動(dòng)轉(zhuǎn)換本錢→使用局外人的本錢上升→在職者的地位穩(wěn)定→工資黏性2023/7/3015第五章新凱恩斯主義學(xué)派二、主要理論〔二〕勞開工資黏性理論1、原因〔3〕在職者－職外者理論理論概述勞動(dòng)流轉(zhuǎn)本錢的存在以及在職者和職外者的不合作帶來(lái)的廠商協(xié)調(diào)本錢，使在職者地位穩(wěn)定，導(dǎo)致工資黏性2023/7/3016第五章新凱恩斯主義學(xué)派二、主要理論〔二〕勞開工資黏性理論1、原因〔3〕在職者－職外者理論現(xiàn)實(shí)：局外人的存在對(duì)局內(nèi)人的工資調(diào)整造成壓力高失業(yè)率迫使局內(nèi)人接受低工資新廠商雇傭低工資局外人，本錢低，迫使老廠商給局內(nèi)人支付低工資老廠商有可能以低工資雇傭局外人取代一局部局內(nèi)人2023/7/3017這工資的改變?cè)趺淳湍敲措y？——工資黏性Wealth→health→wealth…效率工資理論：工資的鼓勵(lì)作用2023/7/3018索洛條件〔Solowcondition〕工資變化一個(gè)百分點(diǎn)，將同方向?qū)е鹿と说膭趧?dòng)努力程度變化一個(gè)百分點(diǎn)2023/7/3019第五章新凱恩斯主義學(xué)派二、主要理論〔二〕勞開工資黏性理論1、原因〔4〕效率工資理論廠商支付高工資〔高于勞動(dòng)市場(chǎng)出清的均衡工資〕→勞動(dòng)供給大于需求→廠商改變雇傭數(shù)量，不改變工資〔原因：索洛條件〕→工資黏性、失業(yè)2023/7/3020效率工資理論Q——產(chǎn)量，A——?jiǎng)趧?dòng)生產(chǎn)率，e——努力程度，w——工資，e’(w)>0——努力程度是工資的增函數(shù)高于均衡工資的工資→工人身體健康、生產(chǎn)積極性高、失業(yè)的時(shí)機(jī)本錢高、調(diào)換工作的時(shí)機(jī)本錢高、吸引熟練工人、減少工會(huì)威脅→工資粘性2023/7/3021效率工資的擴(kuò)展欺騙－威脅模型：高工資導(dǎo)致高勞動(dòng)生產(chǎn)率、產(chǎn)生失業(yè)威脅〔怠工的代價(jià)較大〕，刺激在職工人提高工作效率勞動(dòng)轉(zhuǎn)換模型：邊際訓(xùn)練費(fèi)用〔新雇員高工資－新雇員奉獻(xiàn)〕存在，廠商不愿意雇員新工人，從而為老雇員開出高工資逆向選擇模型：廠商以求職者提出的工資水平為信號(hào)，衡量求職者的能力，以高工資雇傭高要求雇員，而后引導(dǎo)雇員顯示其真實(shí)能力，并為能力強(qiáng)的人支付高工資利益互惠模型〔社會(huì)模型〕：廠商制定低定額工資，使工人易于獲得獎(jiǎng)勵(lì)工資，刺激工人的生產(chǎn)積極性〔禮物交換，giftexchange)2023/7/3022第五章新凱恩斯主義學(xué)派三、政策分析〔一〕政策實(shí)踐：Clintonomics1、大幅度削減財(cái)政赤字針對(duì)富人增稅，“殺富濟(jì)貧〞削減預(yù)算開支：國(guó)防，改革醫(yī)保制度、政府機(jī)構(gòu)2023/7/3023第五章新凱恩斯主義學(xué)派三、政策分析〔一〕政策實(shí)踐：克林頓經(jīng)濟(jì)學(xué)2、加強(qiáng)對(duì)未來(lái)的投資，向高科技產(chǎn)業(yè)傾斜擴(kuò)大公共投資：根底設(shè)施、環(huán)保、教育、培訓(xùn)、保健鼓勵(lì)私人投資：稅收優(yōu)惠、獎(jiǎng)勵(lì)企業(yè)家、成立技術(shù)中心對(duì)民用高科技領(lǐng)域的投資：星球大戰(zhàn)還是信息高速公路？2023/7/3024第五章新凱恩斯主義學(xué)派三、政策分析〔二〕政策后果新經(jīng)濟(jì)——高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、高就業(yè)率、低通貨膨脹率2023/7/3025新經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)A、經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)：從1991年4月開始復(fù)蘇至2001年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)了120多個(gè)月，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出戰(zhàn)后美國(guó)經(jīng)濟(jì)平均連續(xù)增長(zhǎng)50個(gè)月的期限B、就業(yè)人數(shù)不斷增加，失業(yè)率穩(wěn)步下降：從1993年開始，失業(yè)率穩(wěn)步下降，1998年12月降到了4．3％，是美國(guó)30年來(lái)的最低水平2023/7/3026新經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)C、物價(jià)增幅保持在較低水平，長(zhǎng)期面臨的通貨膨脹壓力得以消除：消費(fèi)物價(jià)指數(shù)1998年僅為1％。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的緊縮價(jià)格指數(shù)從1990年的4．3％逐步降至1993年以來(lái)的2％，1997年第4季度，該指數(shù)僅增長(zhǎng)了1．5％，全年那么為1．8％，是1965年以來(lái)的最低點(diǎn)D、出口貿(mào)易增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁：1991一1994年間，制造業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率一共增長(zhǎng)近12個(gè)百分點(diǎn)，單位勞動(dòng)本錢卻增長(zhǎng)緩慢，產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力顯著增強(qiáng)，在半導(dǎo)體和小汽車等領(lǐng)域重新奪回世界第一的位置2023/7/3027新經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)E、聯(lián)邦財(cái)政赤字逐年減少：由1992年的2892億美元減少到1996年的1168億美元，占國(guó)民生產(chǎn)總值的比重由1992年的4．93％下降到1996年的3％以下。1997年美國(guó)實(shí)際聯(lián)邦財(cái)政赤字僅為226億美元。1998年2月，美國(guó)國(guó)會(huì)最終通過(guò)了克林頓政府提出的財(cái)政預(yù)算平衡方案，力爭(zhēng)到1999年消除聯(lián)邦財(cái)政赤字，而實(shí)際上，美國(guó)聯(lián)邦政府在1998年度就已實(shí)現(xiàn)了728億美元的財(cái)政盈余2023/7/3028新經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的原因克林頓中選為總統(tǒng)后，向國(guó)會(huì)提交了?美國(guó)變革的前景?的經(jīng)濟(jì)報(bào)告，提出了自己的政策主張，被稱為“克林頓經(jīng)濟(jì)學(xué)〞。其中包含了新凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)思想和政策主張。根本內(nèi)容：政府必須干預(yù)經(jīng)濟(jì)，尤其是財(cái)政干預(yù)，以實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)。2023/7/3029新經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的原因克林頓經(jīng)濟(jì)學(xué)具體包括：短期內(nèi)用財(cái)政赤字刺激經(jīng)濟(jì)，促使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，增加就業(yè)；長(zhǎng)期內(nèi)逐步減少財(cái)政赤字，增加政府公共投資，以維持就業(yè)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。1993年8月通過(guò)“綜合預(yù)算調(diào)整法案〞，使聯(lián)邦政府的財(cái)政赤字實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三年較大幅度的下降。克林頓的經(jīng)濟(jì)政策取得了較好的效果，這使他連任兩屆總統(tǒng)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)也實(shí)現(xiàn)了連續(xù)8年的持續(xù)增長(zhǎng)2023/7/3030第五章新凱恩斯主義學(xué)派四、新凱恩斯主義的光輝〔一〕信息不對(duì)稱和檸檬原理1、檸檬原理下的保險(xiǎn)市場(chǎng)2023/7/3031第五章新凱恩斯主義學(xué)派四、新凱恩斯主義的光輝〔一〕信息不對(duì)稱和檸檬原理1、檸檬原理下的保險(xiǎn)市場(chǎng)逆向選擇：信息事前不對(duì)稱，公司希望低風(fēng)險(xiǎn)顧客投保，但實(shí)際投保的是高風(fēng)險(xiǎn)顧客，所以公司提高保費(fèi)，導(dǎo)致低風(fēng)險(xiǎn)顧客進(jìn)一步退出，高風(fēng)險(xiǎn)顧客投保結(jié)論：對(duì)于保險(xiǎn)公司而言，非降價(jià)吸引顧客，而是提價(jià)；對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)顧客而言，價(jià)格越高，需求量越大2023/7/3032第五章新凱恩斯主義學(xué)派四、新凱恩斯主義的光輝〔一〕信息不對(duì)稱和檸檬原理2、檸檬原理下的勞動(dòng)市場(chǎng)雙向選擇時(shí)，信息事前不對(duì)稱，用人方以文憑判斷受教育程度，以受教育程度判斷工作能力工作能力強(qiáng)但文憑低的人退出市場(chǎng)，工作能力弱但文憑高的人被聘用假文憑泛濫2023/7/3033第五章新凱恩斯主義學(xué)派四、新凱恩斯主義的光輝〔一〕信息不對(duì)稱和檸檬原理2、檸檬原理下的資本市場(chǎng)開展中國(guó)家，高利貸驅(qū)逐正規(guī)銀行體系2023/7/3034由股市之怪現(xiàn)狀想到的股市中的欺騙是政府有意無(wú)意中造成的。政府為了防止欺騙，規(guī)定上市公司3年凈資產(chǎn)收益率在10%以上才能增發(fā)配股，由此導(dǎo)致上市公司進(jìn)一步的短期行為，即去做莊炒作2023/7/3035由股市之怪現(xiàn)狀想到的實(shí)實(shí)在在的企業(yè)反而不敢上市，因?yàn)樗鲜泻筮_(dá)不到政府的要求。就像斯蒂格利茨和溫斯的信貸配給理論提出，由于存在著“逆向選擇〞，銀行的貸款利率提得越高，老實(shí)的企業(yè)越不敢來(lái)貸款，來(lái)的全是騙子和冒險(xiǎn)家2023/7/3036由股市之怪現(xiàn)狀想到的由于“逆向選擇〞，越有能力操縱股市的人越愿意上市，因?yàn)樗钣小澳芰Θ暆M足監(jiān)管的要求?？梢?，政府的壟斷、管制本身在創(chuàng)造騙子，政府為了防止騙子，又設(shè)置新的規(guī)那么，迫使人們更加追求短期行為，進(jìn)一步吸引更多的騙子進(jìn)來(lái)2023/7/3037第五章新凱恩斯主義學(xué)派四、新凱恩斯主義的光輝〔二〕信貸配給論——宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)大廈的“亮點(diǎn)〞或許可以和凱恩斯的有效需求理論相提并論商業(yè)銀行的兩難困境:“惜貸〞使業(yè)務(wù)無(wú)法開展，利息負(fù)擔(dān)沉重；不“惜貸〞那么面臨拖欠2023/7/3038第五章新凱恩斯主義學(xué)派四、新凱恩斯主義的光輝〔二〕信貸配給論1、表現(xiàn)形式〔1〕某個(gè)申請(qǐng)人的借款要求只能局部被滿足〔2〕在所有申請(qǐng)人中，一局部人能夠得到貸款，而另一局部人被拒絕，即使申請(qǐng)人愿意支付高利率2023/7/3039第五章新凱恩斯主義學(xué)派四、新凱恩斯主義的光輝〔二〕信貸配給論2、概念Creditrationing；ration——配給，定量供給貸款人基于風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)的考慮，在進(jìn)行信貸交易時(shí)，并非完全依靠利率機(jī)制，而是往往附加各種貸款條件，通過(guò)配給的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)交易。例如“惜貸〞2023/7/3040第五章新凱恩斯主義學(xué)派四、新凱恩斯主義的光輝〔二〕信貸配給論3、原因〔1〕銀行利率的逆向選擇效應(yīng)前提：事前信息不對(duì)稱，銀行不知道企業(yè)信息正向選擇：銀行收益隨利率的提高而增加逆向選擇：銀行收益隨利率的提高而下降2023/7/3041第五章新凱恩斯主義學(xué)派四、新凱恩斯主義的光輝〔二〕信貸配給論3、原因〔1〕銀行利率的逆向選擇效應(yīng)A、原因：利率上升時(shí)，資信度高、風(fēng)險(xiǎn)小的企業(yè)退出，資信度差、風(fēng)險(xiǎn)高的企業(yè)增加借款，致使還款概率下降，銀行收益降低B、結(jié)論：逆向選擇效應(yīng)大于正向選擇效應(yīng)時(shí)，導(dǎo)致信貸配給2023/7/3042第五章新凱恩斯主義學(xué)派四、新凱恩斯主義的光輝〔二〕信貸配給論3、原因〔1〕銀行利率的逆向選擇效應(yīng)C、最優(yōu)利率的決定利率正向選擇效應(yīng)>逆向選擇效應(yīng)，銀行總收益上升利率正向選擇效應(yīng)<逆向選擇效應(yīng)，銀行總收益下降利率正向選擇效應(yīng)=逆向選擇效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)最優(yōu)利率2023/7/3043第五章新凱恩斯主義學(xué)派四、新凱恩斯主義的光輝〔二〕信貸配給論3、原因〔1〕銀行利率的逆向選擇效應(yīng)D、最優(yōu)利率下的銀行行為信貸市場(chǎng)：資金需求>供給，均衡利率高銀行：不為高均衡利率所動(dòng)，按照最優(yōu)利率發(fā)放貸款，同時(shí)實(shí)施信貸配給。原因？2023/7/3044第五章新凱恩斯主義學(xué)派四、新凱恩斯主義的光輝〔二〕信貸配給論3、原因〔2〕銀行利率的鼓勵(lì)效應(yīng)前提：事后信息不對(duì)稱。利率提高，企業(yè)是否繼續(xù)借款？“借到錢是英雄〞、“借就沒打算還〞、“什么樣的錢都敢