房地產(chǎn)行業(yè)2023年8月投資策略暨中報(bào)前瞻：政策表態(tài)頻繁抓住一線放松受益標(biāo)的

請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容證券研究報(bào)告|2023年07月31日政策表態(tài)頻繁，抓住一線放松受益標(biāo)的超配㎡，同比-3.8%；其中，長(zhǎng)三角、華南、華中&西南、華北&東北區(qū)域成交面房中報(bào)前瞻：受到行業(yè)景氣度影響，絕大多數(shù)房企2023H1業(yè)績(jī)承壓。在房地行業(yè)研究·行業(yè)投資策略房地產(chǎn)證券分析師：王粵雷0證券分析師：王粵angyuelei@S0980520030001010-88005315renhe@S0980520040006證券分析師：王angjing20@S0980522100002市場(chǎng)走勢(shì)資料來(lái)源：Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理相關(guān)研究報(bào)告《房地產(chǎn)行業(yè)周觀點(diǎn)-政治局會(huì)議表態(tài)積極，地產(chǎn)階段性行情可期》——2023-07-25《房地產(chǎn)行業(yè)重大事件點(diǎn)評(píng)點(diǎn)評(píng)-并非“棚改”，影響有限》——2023-07-23《房地產(chǎn)行業(yè)周觀點(diǎn)-“金融16條”期限延長(zhǎng)，央行鼓勵(lì)協(xié)商變更存量房貸合約》——2023-07-18《統(tǒng)計(jì)局6月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)-基本面趨弱但不宜線性外推，預(yù)計(jì)7月數(shù)據(jù)邊際回升》——2023-07-17《房地產(chǎn)行業(yè)2023年中期投資策略-重復(fù)蘇節(jié)奏，輕政策博弈》——2023-07-11證券研究報(bào)告請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容2容目錄 趨弱但不宜線性外推 4 政策表態(tài)頻繁，預(yù)計(jì)后續(xù)將部分有序放開 7 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容3證券研究報(bào)告圖表目錄 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容4證券研究報(bào)告行業(yè)：7月銷售復(fù)蘇仍弱，政策表態(tài)頻繁統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)：6月基本面趨弱但不宜線性外推2023年1-6月，商品房銷售額63092億元，同比+1.1%，增幅較1-5月收窄7.3分點(diǎn)。2023年6月單月，商品房銷售額13305億元，環(huán)比+33%，同比-19%，較5，同比-18%，降幅較5月擴(kuò)大15個(gè)百分點(diǎn)。6月銷售復(fù)蘇明顯趨弱，銷售均價(jià)也降至歷史常態(tài)水平。與歷史年份相比，今年Q1居民購(gòu)房需求釋放較為充分，房企為抓銷售窗口期將推QQ較高。我們認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)正確看待Q2的銷售回落，并不宜將該回落進(jìn)行不合理的線性外推。圖1：商品房銷售額累計(jì)同比資料來(lái)源：Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖2：商品房銷售面積累計(jì)同比資料來(lái)源：Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖3：商品房單月銷售面積(萬(wàn)㎡)資料來(lái)源：Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖4：商品房單月銷售均價(jià)(元/㎡)資料來(lái)源：Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理高頻數(shù)據(jù)：30城銷售暫未出現(xiàn)顯著復(fù)蘇日，30城商品房7天移動(dòng)平均成交面請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容5證券研究報(bào)告積同比-25%；其中，長(zhǎng)三角、華南、華中&西南、華北&東北區(qū)域7天移動(dòng)平均面積同比分別為-25%、-18%、-30%、-24%；一線城市、二線城市、三線城市7天移動(dòng)平均成交面積同比分別為-5%、-31%、-33%。今年截至目前，30城商品房累計(jì)成交面積為8185萬(wàn)㎡，同比-3.8%；其中，長(zhǎng)三角、華南、華中&西南、華北&東北區(qū)域成交面積累計(jì)同比分別為-3.2%、-6%、-1%、-7%；一線城市、二線城市、三線城市商品房成交面積累計(jì)同比分別為+14%、-9%、-8%。圖5：歷年30城商品房單日成交7天移動(dòng)平均(萬(wàn)㎡)Wind經(jīng)濟(jì)研究所整理圖6：長(zhǎng)三角單日成交7天移動(dòng)平均(萬(wàn)㎡)資料來(lái)源：Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖7：華南單日成交7天移動(dòng)平均(萬(wàn)㎡)資料來(lái)源：Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容6證券研究報(bào)告圖8：華中&西南單日成交7天移動(dòng)平均(萬(wàn)㎡)資料來(lái)源：Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖9：華北&東北單日成交7天移動(dòng)平均(萬(wàn)㎡)資料來(lái)源：Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖10：一線城市單日成交7天移動(dòng)平均(萬(wàn)㎡)資料來(lái)源：Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖11：二線城市單日成交7天移動(dòng)平均(萬(wàn)㎡)資料來(lái)源：Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖12：三線城市單日成交7天移動(dòng)平均(萬(wàn)㎡)資料來(lái)源：Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖13：30城商品房累計(jì)成交面積同比，2023資料來(lái)源：Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容7證券研究報(bào)告圖14：30城分區(qū)域商品房累計(jì)成交面積同比，2023資料來(lái)源：Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖15：30城分能級(jí)商品房累計(jì)成交面積同比，2023資料來(lái)源：Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理政策表態(tài)頻繁，預(yù)計(jì)后續(xù)將部分有序放開近期針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的政策發(fā)聲頻繁，7月24日中央政治局會(huì)議指出，適應(yīng)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢(shì)，適時(shí)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，因城施策用好政策工具箱，更好滿足居民剛性和改善性住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展；7月28日，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部召開企業(yè)座談會(huì)，要繼續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，大力支持剛性和改善性住房需求，進(jìn)一步落實(shí)好降低購(gòu)買首套住房首付比例和貸款利率、改善性住房換購(gòu)稅費(fèi)減免、個(gè)人住房貸款“認(rèn)房不用認(rèn)貸”等政策措施。本周末，北京、廣州、深圳等城市均表態(tài)要更好滿足居民剛性和改善性住房需求，我們預(yù)計(jì)后續(xù)一線城市的限制性政策續(xù)將部分有序放開。表1：近期針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的政策表態(tài)部門文件主要內(nèi)容中國(guó)人民銀行國(guó)家金融監(jiān)督管理總局關(guān)于延長(zhǎng)金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)政策期限的通知《中國(guó)人民銀行中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》有關(guān)政策有適用期限的，將適用期限統(tǒng)一延長(zhǎng)至2024年12月31日。一是對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)貸款、信托貸款等存量融資，在保證債權(quán)安全的前提下，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)與房地產(chǎn)企業(yè)基于商業(yè)性原則自主協(xié)商，積極通過(guò)存量貸款展期、調(diào)整還款安排等方式予以支持，促進(jìn)項(xiàng)目完工交付。2024年12月31日前到期的，可以允許超出原規(guī)定多展期1年，可不調(diào)整貸款分類，報(bào)送征信系統(tǒng)的貸款分類與之保持一致。二是對(duì)于商業(yè)銀行按照《通知》要求，2024年12月31日前向?qū)ｍ?xiàng)借款支持項(xiàng)目發(fā)放的配套融資，在貸款期限內(nèi)不下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)分類；對(duì)債務(wù)新老劃斷后的承貸主體按照合格借款主體管理。對(duì)于新發(fā)放的配套融資形成不良的，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員已盡職的，可予免責(zé)。會(huì)議指出，要切實(shí)防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，適應(yīng)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢(shì)，適時(shí)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，因城施策用好政策工具箱，更好滿足居民剛性和改善性住房需求，促進(jìn)中共中央政治局/房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。要加大保障性住房建設(shè)和供給，積極推動(dòng)城中村改造和“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，盤活改造各類閑置房產(chǎn)。要有效防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，制定實(shí)施一攬子化債方案。要加強(qiáng)金融監(jiān)管，穩(wěn)步推動(dòng)高風(fēng)險(xiǎn)中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)。倪虹強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)住建筑業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)兩根支柱，對(duì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好具有重要作用。要以工業(yè)化、數(shù)住房城鄉(xiāng)建設(shè)部倪虹部長(zhǎng)/字化、綠色化為方向，大力推動(dòng)建筑業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，充分發(fā)揮建筑業(yè)“促投資、穩(wěn)增長(zhǎng)、保就業(yè)”的積極作用。要繼續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，大力支持剛性和改善性住房需求，進(jìn)一步落實(shí)好降低購(gòu)買首套住房首付比例和貸款利率、改善性住房換購(gòu)稅費(fèi)減免、個(gè)人住房貸款“認(rèn)房不用認(rèn)貸”等政策措施；繼續(xù)做好保交樓工作，加快項(xiàng)目建設(shè)交付，切實(shí)保障人民群眾的合法權(quán)益。北京市住建局更好滿足剛性和改善性住房需求促進(jìn)北京房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展市住房城鄉(xiāng)建設(shè)委將認(rèn)真學(xué)習(xí)領(lǐng)會(huì)中央政治局會(huì)議精神，按照倪虹部長(zhǎng)在企業(yè)座談會(huì)上的講話要求，在市委、市政府領(lǐng)導(dǎo)下，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，結(jié)合北京房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)際情況，會(huì)同相關(guān)部門抓緊抓好貫徹落實(shí)工作，大力支持和更好滿足居民剛性和改善性住房需求，促進(jìn)北京房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。深圳市住建局更好滿足居民剛性和改善性住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展市住房建設(shè)局認(rèn)真學(xué)習(xí)領(lǐng)會(huì)中央政治局會(huì)議精神，按照倪虹部長(zhǎng)在企業(yè)座談會(huì)上的講話要求，在市委、市政府領(lǐng)導(dǎo)下，以及上級(jí)有關(guān)部門指導(dǎo)下，結(jié)合我市房地產(chǎn)實(shí)際情況，會(huì)同市有關(guān)部門、中央駐深機(jī)構(gòu)和各區(qū)抓好貫徹落實(shí)，更好滿足居民剛性和改善性住房需求，扎實(shí)推進(jìn)保交樓工作，切實(shí)維護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)秩序，促進(jìn)我市房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。廣州市住房城鄉(xiāng)建設(shè)局將盡快推出有關(guān)政策措施滿足剛性和改善性住房需廣州市住房城鄉(xiāng)建設(shè)局正認(rèn)真學(xué)習(xí)領(lǐng)會(huì)中央政治局會(huì)議精神，按照倪虹部長(zhǎng)在有關(guān)座談會(huì)上的講話要求，在市委、市政府領(lǐng)導(dǎo)下，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，實(shí)事求是抓緊推進(jìn)落實(shí)，將結(jié)合廣州實(shí)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容8證券研究報(bào)告求際盡快推出有關(guān)政策措施，大力支持、更好滿足剛性和改善性住房需求，促進(jìn)廣州房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。資料來(lái)源：中國(guó)政府網(wǎng)、住建部、深圳住建局、廣州住建局、北京住建局、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理個(gè)百分點(diǎn)自上期策略報(bào)告發(fā)布至今，房地產(chǎn)板塊上漲11.3%，跑贏滬深300指數(shù)7.2個(gè)百分點(diǎn)，在31個(gè)行業(yè)中排2名。根據(jù)Wind一致預(yù)期，按最新收盤日計(jì)，板塊202363.6%。圖16：上期報(bào)告發(fā)布至今主流地產(chǎn)股漲幅資料來(lái)源：Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理E資料來(lái)源：Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖18：上期報(bào)告發(fā)布至今各板塊漲幅資料來(lái)源：Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容9證券研究報(bào)告投資策略盡管政策并非當(dāng)前地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇的核心壓制，但高層對(duì)地產(chǎn)的積極表態(tài)，可以提振市場(chǎng)信心，后續(xù)政策的出臺(tái)也將更加順利，地產(chǎn)板塊階段性行情可期。此外，著眼基本面，我們重申并不宜悲觀線性外推Q2的銷售回落，預(yù)計(jì)Q4將迎來(lái)銷售復(fù)蘇高點(diǎn)，屆時(shí)將出現(xiàn)確定性的基本面高修復(fù)行情。8月核心推薦貝殼-W、越秀地產(chǎn)。中報(bào)前瞻受到行業(yè)景氣度影響，絕大多數(shù)房企2023H1業(yè)績(jī)承壓。在房地產(chǎn)板塊已公布業(yè)績(jī)快報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告的68家公司中，業(yè)績(jī)預(yù)增公司11家，占比16%；業(yè)績(jī)扭虧公司7公司8家，占比2%；業(yè)績(jī)資料來(lái)源：公司公告、Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理表2：2023H1公司業(yè)績(jī)摘要序號(hào)證券代碼證券名稱事件事件摘要123000886.SZ000909.SZ600094.SH海南高速大名城預(yù)增預(yù)增預(yù)增第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：預(yù)增。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約4,200.00萬(wàn)元~4,900.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)2,725.21萬(wàn)元，變化約為54.12%~79.80%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：1.報(bào)告期公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要原因是確認(rèn)的聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資收益較上期增加。2.報(bào)告期預(yù)計(jì)公司股票減持收益和其他非經(jīng)常性損益對(duì)凈利潤(rùn)的影響金額約為4,100萬(wàn)元。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：預(yù)增。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約4,000.00萬(wàn)元~5,200.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)2,273.00萬(wàn)元，變化約為75.98%~128.77%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：1、報(bào)告期內(nèi)，公司控股子公司杭州誠(chéng)園置業(yè)有限公司完成銷售并按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定確認(rèn)銷售收入，因此較去年同期變動(dòng)幅度較大。2、報(bào)告期內(nèi)，公司收回部分單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收款項(xiàng)，影響扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：預(yù)增。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約28,000.00萬(wàn)元~33,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)2,775.00萬(wàn)元，變化約為909.00%~1,089.20%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本期業(yè)績(jī)預(yù)增的主要原因(一)主營(yíng)業(yè)務(wù)的影響報(bào)告期公司2020年新增投資的“上海映園項(xiàng)目、上海映云間項(xiàng)目”于本年陸續(xù)竣工交付，帶來(lái)本報(bào)告期的營(yíng)業(yè)收入及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較上年同期大幅上升。(二)降本增效的影響報(bào)告期公司營(yíng)業(yè)收入較上年同期增加，同時(shí)公司堅(jiān)持壓縮負(fù)債去杠桿的經(jīng)營(yíng)方向，持續(xù)降本增效、精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，優(yōu)化員工結(jié)構(gòu)，因此本報(bào)告期公司三項(xiàng)期間費(fèi)用總額仍舊較上年同期下請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容10證券研究報(bào)告降，公司獲利能力進(jìn)一步提升。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：預(yù)增。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約22,600.00萬(wàn)元~27,120.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)13,553.58萬(wàn)元，變化約為45678911600603.SH600641.SH000897.SZ000014.SZ600048.SH001979.SZ600639.SH600895.SH600606.SH000006.SZ000965.SZ600565.SH600533.SH廣匯物流萬(wàn)業(yè)企業(yè)津?yàn)I發(fā)展沙河股份保利發(fā)展招商蛇口浦東金橋張江高科綠地控股天?；ǖ像R股份棲霞建設(shè)預(yù)增預(yù)增預(yù)增預(yù)增預(yù)增預(yù)增預(yù)增預(yù)增預(yù)減預(yù)減預(yù)減預(yù)減預(yù)減66.75%~100.09%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本期業(yè)績(jī)預(yù)增的主要原因本報(bào)告期，公司持續(xù)夯實(shí)能源物流主業(yè)，持續(xù)加強(qiáng)鐵路運(yùn)輸與物流基地業(yè)務(wù)的市場(chǎng)拓展，營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)優(yōu)化運(yùn)營(yíng)效率，不斷提升盈利能力。本期業(yè)績(jī)預(yù)增是基于對(duì)截至報(bào)告披露日公司整體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況做出的合理預(yù)計(jì)，主要包括2023年1-6月已實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)情況以及已確定的產(chǎn)品價(jià)格、銷售訂單及合理預(yù)計(jì)生產(chǎn)成本、期間費(fèi)用情況，在前述基礎(chǔ)上測(cè)算得出。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：預(yù)增。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約11,800.00萬(wàn)元~11,800.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)2,836.63萬(wàn)元，變化約為316.00%~316.00%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本期業(yè)績(jī)變化的主要原因(一)主營(yíng)業(yè)務(wù)影響本期公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較上年同期增加約2.23億元；其中房地產(chǎn)收入較上年同期增加約2.08億元，主要系公司堅(jiān)持深化轉(zhuǎn)型，加速房地產(chǎn)去化庫(kù)存，所屬寶山“紫辰苑”B2項(xiàng)目今年二季度銷售交付，導(dǎo)致本期利潤(rùn)較上年同期增加；其中專用設(shè)備制造業(yè)務(wù)收入較上年同期增加約18%，堅(jiān)定推進(jìn)半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)務(wù)的發(fā)展。(二)非經(jīng)常性損益的影響本期公司非經(jīng)常性損益金額約為9,350萬(wàn)元，較上年同期增加約8,960萬(wàn)元，主要是公司理財(cái)收益較上年同期增加6,273萬(wàn)元以及持有的富樂(lè)德股票股價(jià)上升引起公允價(jià)值上升。(三)近期訂單情況2023年半年度，公司及控股子公司累計(jì)新增集成電路設(shè)備訂單超人民幣2.4億元。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：預(yù)增。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約46,000.00萬(wàn)元~52,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)5,103.05萬(wàn)元，變化約為801.42%~919.00%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：公司2023年半年度業(yè)績(jī)較上年同期增加的主要原因是，本報(bào)告期房地產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)算收入較上年同期增加所致。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：預(yù)增。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約42,500.00萬(wàn)元~45,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)4,384.00萬(wàn)元，變化約為869.43%~926.46%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)變動(dòng)主要原因：報(bào)告期內(nèi)深業(yè)鶴塘嶺花園項(xiàng)目、長(zhǎng)沙沙河城項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)房地產(chǎn)收入增加、利潤(rùn)增加所致。公司已于2023-07-07披露2023年中報(bào)業(yè)績(jī)快報(bào)：營(yíng)業(yè)總收入1383.76億元，同比去年24.93%，凈利潤(rùn)為119.99億元，同比去年10.84%，公司已于2023-07-14披露2023年中報(bào)業(yè)績(jī)快報(bào)：營(yíng)業(yè)總收入514.42億元，同比去年-10.63%，凈利潤(rùn)為21.53億元，同比去年14.09%，E第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：預(yù)增。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約150,301.08萬(wàn)元~150,301.08萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)95,837.77萬(wàn)元，變化約為56.83%~56.83%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：(一)主營(yíng)業(yè)務(wù)影響：主營(yíng)業(yè)務(wù)推進(jìn)符合預(yù)期，商品房銷售收入結(jié)轉(zhuǎn)金額同比有較大增加。(二)非經(jīng)營(yíng)性損益的影響：非經(jīng)常性損益對(duì)公司本期業(yè)績(jī)預(yù)告沒(méi)有重大影響。(三)會(huì)計(jì)處理的影響：會(huì)計(jì)處理對(duì)公司本期業(yè)績(jī)預(yù)告沒(méi)有重大影響。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：預(yù)增。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約35,626.00萬(wàn)元~42,673.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)2,177.73萬(wàn)元，變化約為1,535.90%~1,859.50%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本期業(yè)績(jī)預(yù)增的主要原因1、2023年上半年，雖然公司未實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空間載體開發(fā)銷售，同比上年同期減少銷售利潤(rùn)3.85億元，但租賃業(yè)務(wù)呈現(xiàn)復(fù)蘇增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，本期實(shí)現(xiàn)租賃業(yè)務(wù)收入近5億元，較上年同期增長(zhǎng)29%；2、2023年上半年，公司產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，公司持有的以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)公允價(jià)值增加，公允價(jià)值變動(dòng)收益同比增加近2億元；3、2023年上半年，公司投資收益較上年同期顯著增長(zhǎng)，其中公司下屬子公司上海張江集成電路產(chǎn)業(yè)區(qū)開發(fā)有限公司轉(zhuǎn)讓持有的上海張潤(rùn)置業(yè)有限公司股權(quán)，實(shí)現(xiàn)投資收益近4億元；綜合上述原因，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增加。公司已于2023-07-29披露2023年中報(bào)業(yè)績(jī)快報(bào)：營(yíng)業(yè)總收入1742.18億元，同比去年-14.91%，凈利潤(rùn)為26.01億元，同比去年-38.07%，E第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：預(yù)減。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約800.00萬(wàn)元~1,200.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)22,277.97萬(wàn)元，變化約為-96.00%~-95.00%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：2023年半年度業(yè)績(jī)下降，主要系本期房地產(chǎn)結(jié)轉(zhuǎn)收入減少以及房地產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)周期影響所致。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：預(yù)減。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約800.00萬(wàn)元~1,200.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)4,940.58萬(wàn)元，變化約為-83.81%~-75.71%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：報(bào)告期內(nèi)，公司滿足結(jié)轉(zhuǎn)收入條件的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目同比減少，導(dǎo)致公司本期業(yè)績(jī)同向下降。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：預(yù)減。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約3,300.00萬(wàn)元~4,950.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)19,082.43萬(wàn)元，變化約為-83.00%~-74.00%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本期業(yè)績(jī)減少的主要原因公司2023年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比減少的主要原因系報(bào)告期內(nèi)房地產(chǎn)銷售情況持續(xù)下滑，為全力保證項(xiàng)目交付進(jìn)度和產(chǎn)品品質(zhì)，公司盡可能的延后土地款的支付節(jié)奏，故公司延期支付產(chǎn)生的費(fèi)用相應(yīng)增加。因該費(fèi)用計(jì)入公司非經(jīng)常性損益以致當(dāng)期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比減少。公司2023年半年度歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增加的主要原因系報(bào)告期內(nèi)公司部分項(xiàng)目交付，以致本期實(shí)現(xiàn)結(jié)轉(zhuǎn)利潤(rùn)有所增加。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：預(yù)減。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約1,500.00萬(wàn)元~3,500.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)21,256.00萬(wàn)元，變化約為請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容11證券研究報(bào)告2021222324252627600854.SH600716.SH002188.SZ000046.SZ000558.SZ000620.SZ000656.SZ000671.SZ000732.SZ000736.SZ000809.SZ春蘭股份鳳凰股份中天服務(wù)ST泛海萊茵體育ST新聯(lián)金科股份ST陽(yáng)光城中交地產(chǎn)鐵嶺新城預(yù)減預(yù)減預(yù)減續(xù)虧續(xù)虧續(xù)虧續(xù)虧續(xù)虧續(xù)虧續(xù)虧續(xù)虧-92.94%~-83.53%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本期業(yè)績(jī)預(yù)減的主要原因報(bào)告期內(nèi)，公司結(jié)轉(zhuǎn)銷售收入的項(xiàng)目主要為南京棲樾府和無(wú)錫天樾雅苑，項(xiàng)目毛利率較低，導(dǎo)致凈利潤(rùn)較上年同期減少。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：預(yù)減。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約2,950.00萬(wàn)元~3,540.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)8,733.30萬(wàn)元，變化約為-66.22%~-59.47%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本公司董事會(huì)及全體董事保證本公告內(nèi)容不存在任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。本期業(yè)績(jī)預(yù)減的主要原因(一)主營(yíng)業(yè)務(wù)影響受泰州房地產(chǎn)市場(chǎng)交易不活躍的影響，公司子公司泰州星威房地產(chǎn)開發(fā)有限公司今年上半年房產(chǎn)銷售減少較多，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約3569.17萬(wàn)元。而去年同期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7663.37萬(wàn)元。(二)投資收益影響公司投資的國(guó)家能源集團(tuán)泰州發(fā)電有限公司今年上半年尚未召開股東大會(huì)通過(guò)2022年度利潤(rùn)分配方案，未確認(rèn)此項(xiàng)投資收益。而2022年上半年同期，國(guó)家能源集團(tuán)泰州發(fā)電有限公司召開股東大會(huì)通過(guò)2021年度利潤(rùn)分配方案，公司確認(rèn)了此項(xiàng)投資收益2255.03萬(wàn)元。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：預(yù)減。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約2,970.00萬(wàn)元~3,630.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)7,857.43萬(wàn)元，變化約為-62.20%~-53.80%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：1、2023年1-6月宜興項(xiàng)目集中交付量少于上年同期，營(yíng)業(yè)毛利較上年同期大幅減少約3800萬(wàn)元。2、2023年6月末借款余額較上年6月末增加，本期利息支出增加約為2900萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年同期大幅增加。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：預(yù)減。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約1,250.00萬(wàn)元~1,800.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)4,262.05萬(wàn)元，變化約為-70.67%~-57.77%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：報(bào)告期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降，主要原因是上年同期公司因證券虛假陳述責(zé)任糾紛與原告達(dá)成和解，沖回預(yù)計(jì)負(fù)債2,820萬(wàn)元。該項(xiàng)目屬于非經(jīng)常性損益。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：續(xù)虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-550,000.00萬(wàn)元~-420,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-208,643.89萬(wàn)元，變化約為-163.61%~-101.30%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：公司2023年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)出現(xiàn)大額虧損，一方面系公司因流動(dòng)性困難導(dǎo)致大量債務(wù)進(jìn)入訴訟程序，報(bào)告期內(nèi)根據(jù)訴訟判決計(jì)提利息、罰息或違約金；另一方面系公司為盡快緩解債務(wù)壓力，在債務(wù)化解過(guò)程中所產(chǎn)生的投資資產(chǎn)處置損失。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：續(xù)虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-1,000.00萬(wàn)元~-550.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-1,751.52萬(wàn)元，變化約為42.91%~68.60%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：營(yíng)業(yè)收入及歸屬于上市公司凈利潤(rùn)較去年同期變動(dòng)較大的主要原因?yàn)椋?023年上半年萊茵體育下屬子公司麗水萊茵達(dá)體育場(chǎng)館管理有限公司商鋪實(shí)現(xiàn)了銷售收入約6,689萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約2,000萬(wàn)元。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：續(xù)虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-134,100.00萬(wàn)元~-109,700.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-99,299.78萬(wàn)元，變化約為-35.05%~-10.47%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：1、本期房地產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)收入較上年同期有所下降，導(dǎo)致房地產(chǎn)項(xiàng)目毛利有所減少；2、公司期末貸款余額較大，致使本期費(fèi)用化利息金額較大；公司存在到期未償還的有息負(fù)債，產(chǎn)生了復(fù)利、罰息、違約賠償金等，導(dǎo)致本期凈利潤(rùn)下降；3、湖南新華聯(lián)建設(shè)工程有限公司持有的長(zhǎng)沙銀行股份有限公司股票于報(bào)告期內(nèi)被司法處置，產(chǎn)生了投資損失，影響了本期凈利潤(rùn)。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：續(xù)虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-220,000.00萬(wàn)元~-150,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-143,691.08萬(wàn)元，變化約為-53.11%~-4.39%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：報(bào)告期內(nèi)，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損主要原因系：雖報(bào)告期內(nèi)公司房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目結(jié)算規(guī)模及結(jié)算毛利率整體保持穩(wěn)定，但受房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷等影響，公司在售房地產(chǎn)項(xiàng)目的銷售規(guī)模及銷售毛利率仍有下滑趨勢(shì)；同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)公司新增投資不足，存量房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目逐步竣工導(dǎo)致符合利息資本化的項(xiàng)目及對(duì)應(yīng)的金額減少，相關(guān)有息負(fù)債利息費(fèi)用化增加。報(bào)告期內(nèi)，公司堅(jiān)定抓實(shí)保交樓、保穩(wěn)定、保資產(chǎn)、促轉(zhuǎn)型升級(jí)的“三保一促”工作，聚焦經(jīng)營(yíng)降本增效，強(qiáng)抓財(cái)務(wù)收支平衡，切實(shí)履行企業(yè)主體責(zé)任，提升公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，化解流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。因報(bào)告期內(nèi)債權(quán)人向法院申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行重整，公司已成立專項(xiàng)工作小組，聘請(qǐng)中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司擔(dān)任專項(xiàng)顧問(wèn)，并與長(zhǎng)城國(guó)富置業(yè)有限公司簽訂《戰(zhàn)略投資框架協(xié)議》，后續(xù)將積極支持、推動(dòng)相關(guān)司法重整和引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的工作，化解存量債務(wù)及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，提升持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，保護(hù)全體債權(quán)人和投資人的合法權(quán)益。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：續(xù)虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-210,000.00萬(wàn)元~-150,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-356,515.13萬(wàn)元，變化約為41.10%~57.90%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)虧損值，主要系項(xiàng)目開發(fā)周期延長(zhǎng)，費(fèi)用化的借款利息增加所致。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：續(xù)虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-232,452.37萬(wàn)元~-171,812.62萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-203,097.27萬(wàn)元，變化約為-14.45%~15.40%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：1、本期集中交付的房地產(chǎn)項(xiàng)目較少，房地產(chǎn)收入確認(rèn)金額少于上年同期。2、隨房地產(chǎn)項(xiàng)目的交付結(jié)轉(zhuǎn)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等，符合資本化條件的借款費(fèi)用少于上年同期，本期財(cái)務(wù)費(fèi)用列支高于上年同期。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：首虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-55,000.00萬(wàn)元~-55,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)8,425.40萬(wàn)元，變化約為-752.79%~-752.79%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：公司歸母凈利較上年同期下降的主要原因?yàn)椋?、報(bào)告期內(nèi)因公司房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)交付排期不同，本期達(dá)到交付條件的項(xiàng)目較上年同期有所減少；2、受市場(chǎng)環(huán)境下行的影響，公司房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)本期交付項(xiàng)目的毛利率較上年下降較為明顯；同時(shí)因受市場(chǎng)環(huán)境影響，公司部分房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目存在減值跡象，報(bào)告期預(yù)計(jì)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備同比有所增加。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：續(xù)虧。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容12證券研究報(bào)告28293031323334353637000838.SZ000863.SZ000961.SZ600246.SH600322.SH600376.SH600675.SH600684.SH600743.SH600791.SH財(cái)信發(fā)展三湘印象中南建設(shè)萬(wàn)通發(fā)展天房發(fā)展首開股份中華企業(yè)珠江股份華遠(yuǎn)地產(chǎn)京能置業(yè)續(xù)虧續(xù)虧續(xù)虧續(xù)虧續(xù)虧續(xù)虧續(xù)虧續(xù)虧續(xù)虧續(xù)虧預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-6,000.00萬(wàn)元~-5,500.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-5,877.00萬(wàn)元，變化約為-2.09%~6.41%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：公司2023年半年度業(yè)績(jī)虧損的主要原因：公司開發(fā)整理的土地上半年未實(shí)現(xiàn)出讓，同時(shí)公司風(fēng)機(jī)混塔業(yè)務(wù)尚未實(shí)現(xiàn)收入，導(dǎo)致當(dāng)期業(yè)績(jī)虧損。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：續(xù)虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-6,000.00萬(wàn)元~-3,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-16,267.12萬(wàn)元，變化約為63.12%~81.56%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本報(bào)告期，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為負(fù),虧損6,000萬(wàn)元–3,000萬(wàn)元，上年同期虧損16,267.12萬(wàn)元，相較去年同期減少虧損13,000萬(wàn)元至10,000萬(wàn)元。主要原因如下：(1)本期公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)預(yù)計(jì)12,000萬(wàn)元-22,000萬(wàn)元，較去年同期61,530.51萬(wàn)元，減少約40,000萬(wàn)元至50,000萬(wàn)元，降幅65%-80%。主要系公司本期交房項(xiàng)目受拿地成本較高、售價(jià)下滑等綜合影響導(dǎo)致毛利率大幅下降。(2)本期對(duì)存貨形成的資產(chǎn)減值損失預(yù)計(jì)1,200萬(wàn)元至2,200萬(wàn)元，較去年同期45,930.89萬(wàn)元，減少約43,000萬(wàn)元至44,000萬(wàn)元,降幅94%-96%。主要系2022年對(duì)存貨已進(jìn)行了相對(duì)充分的減值計(jì)提。(3)本期交房確收項(xiàng)目因毛利率低，均無(wú)需確認(rèn)土地增值稅稅金，故較去年同期相比，稅金預(yù)計(jì)減少8,000萬(wàn)元至9,000萬(wàn)元。受新增銷售減少等原因，營(yíng)銷費(fèi)用同比預(yù)計(jì)減少5,000萬(wàn)元至6,000萬(wàn)元。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：續(xù)虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-4,100.00萬(wàn)元~-4,100.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-6,806.88萬(wàn)元，變化約為39.77%~39.77%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本報(bào)告期業(yè)績(jī)變動(dòng)主要系公司演藝項(xiàng)目門票分成收入較上期增長(zhǎng)，同時(shí)，本期收回應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)回計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備較上期增加，導(dǎo)致本期虧損較上期減少。本報(bào)告期投資基金公允價(jià)值變動(dòng)收益約-1,175萬(wàn)元，此項(xiàng)系非經(jīng)常性損益。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：續(xù)虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-90,000.00萬(wàn)元~-45,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-161,500.00萬(wàn)元，變化約為44.00%~72.00%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：雖然良性循環(huán)還未恢復(fù)，但市場(chǎng)有回穩(wěn)跡象，公司上半年竣工規(guī)模提高，收入增加，處理現(xiàn)房庫(kù)存的比例降低，因此虧損相比去年同期減少。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：續(xù)虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-10,500.00萬(wàn)元~-7,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-16,506.80萬(wàn)元，變化約為36.39%~57.59%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本期業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因報(bào)告期內(nèi)，公司通訊與數(shù)字科技版塊業(yè)務(wù)尚處于起步階段，暫未對(duì)公司營(yíng)收產(chǎn)生規(guī)模貢獻(xiàn)。而傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、房地產(chǎn)行業(yè)政策等因素影響，尤其是市場(chǎng)需求尚未明顯恢復(fù)，地產(chǎn)銷售和地產(chǎn)租賃業(yè)務(wù)簽約額雖較上年同期略有上升，但公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)尚未能實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。此外，受2023年上半年金融市場(chǎng)波動(dòng)影響，公司投資的部分金融資產(chǎn)公允價(jià)值下降，也是導(dǎo)致公司本期業(yè)績(jī)預(yù)虧的原因之一。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：續(xù)虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-17,000.00萬(wàn)元~-14,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-36,900.00萬(wàn)元，變化約為53.93%~62.06%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本期業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因1、報(bào)告期，公司部分在建項(xiàng)目竣工結(jié)算，本期確認(rèn)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，銷售費(fèi)用上升，但公司未新增項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，導(dǎo)致在建、在施及待售項(xiàng)目減少。2、2023年上半年，購(gòu)房者觀望態(tài)度明顯，區(qū)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司項(xiàng)目銷售情況不及預(yù)期，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量趨緊，導(dǎo)致銀行貸款等負(fù)債下降有限。上述原因致使公司在本報(bào)告期對(duì)財(cái)務(wù)費(fèi)用繼續(xù)費(fèi)用化，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)不足以覆蓋各項(xiàng)期間費(fèi)用，導(dǎo)致本期業(yè)績(jī)繼續(xù)虧損。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：續(xù)虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-220,000.00萬(wàn)元~-170,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-142,436.52萬(wàn)元，變化約為-54.45%~-19.35%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本期業(yè)績(jī)預(yù)減的主要原因(一)本期房屋集中交付增加，公司營(yíng)業(yè)收入將達(dá)到190億元左右，但本期結(jié)利項(xiàng)目毛利率偏低，公司整體銷售毛利潤(rùn)增幅較低。同時(shí)結(jié)利項(xiàng)目主要是合作公司，公司股權(quán)占比較低，對(duì)公司歸母凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)較少。(二)期間費(fèi)用同比維持穩(wěn)定。(三)公司聯(lián)合營(yíng)企業(yè)本期結(jié)利較少。(四)報(bào)告期公司所持有的交易性金融資產(chǎn)價(jià)值下跌，導(dǎo)致公司公允價(jià)值變動(dòng)形成損失。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：續(xù)虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-12,000.00萬(wàn)元~-9,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-35,100.00萬(wàn)元，變化約為65.81%~74.36%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本期業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)較上年同期增加，具體原因如下：1、報(bào)告期內(nèi)結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目增加，比如云萃江灣項(xiàng)目、濰坊路項(xiàng)目以及公園道壹號(hào)項(xiàng)目部分商辦等；2、去年已完成租金減免相關(guān)事宜，故本報(bào)告期內(nèi)租金收入增加。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：續(xù)虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-8,000.00萬(wàn)元~-5,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-78,200.00萬(wàn)元，變化約為89.77%~93.61%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本期業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)虧損的主要原因公司將所持有的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債與控股股東廣州珠江實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司和廣州珠江健康資源管理集團(tuán)有限公司合計(jì)持有的廣州珠江城市管理服務(wù)集團(tuán)股份有限公司(下文簡(jiǎn)稱“珠江城市服務(wù)”)100%的股權(quán)進(jìn)行資產(chǎn)置換，差額部分以現(xiàn)金補(bǔ)足。截至2023年第一季度末，置出房地產(chǎn)公司已不再納入公司合并報(bào)表范圍。珠江城市服務(wù)2023年上半年盈利，但受置出房地產(chǎn)公司2023年第一季度虧損以及母公司的費(fèi)用支出的影響，導(dǎo)致公司2023年上半年仍虧損。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：續(xù)虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-59,000.00萬(wàn)元~-40,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-22,027.74萬(wàn)元，變化約為-167.84%~-81.59%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本期業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于持續(xù)筑底階段,一季度房地產(chǎn)市場(chǎng)有所好轉(zhuǎn)，二季度復(fù)蘇動(dòng)能顯著減弱未能延續(xù)2月、3月的“小陽(yáng)春”行情，行業(yè)銷售規(guī)模萎縮，市場(chǎng)分化，價(jià)格走弱，復(fù)蘇跡象不明。公司根據(jù)市場(chǎng)情況動(dòng)態(tài)調(diào)整經(jīng)營(yíng)及銷售策略，保證現(xiàn)金流穩(wěn)定安全，本期結(jié)利項(xiàng)目毛利水平保持低位。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：續(xù)虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-11,000.00萬(wàn)元~-9,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-3,035.41萬(wàn)元，變化約為-262.39%~-196.50%請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容13證券研究報(bào)告38394041424344454647600823.SH000514.SZ000609.SZ000608.SZ002305.SZ600340.SH000056.SZ000560.SZ002377.SZ000029.SZ渝開發(fā)中迪投資陽(yáng)光股份南國(guó)置業(yè)華夏幸?；释?guó)際我愛(ài)我家國(guó)創(chuàng)高新續(xù)虧續(xù)虧續(xù)虧續(xù)虧續(xù)虧續(xù)虧續(xù)虧續(xù)虧續(xù)虧首虧業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本期業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因2023年上半年度公司整體業(yè)績(jī)下滑主要原因?yàn)椋?.公司本期結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目較同期變化，本期結(jié)轉(zhuǎn)毛利降低；2.公司本期處于完工狀態(tài)項(xiàng)目較同期增加，費(fèi)用化支出增加。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：續(xù)虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-24,000.00萬(wàn)元~-17,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-34,842.00萬(wàn)元，變化約為31.12%~51.21%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本期業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因本次業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)，公司房地產(chǎn)銷售結(jié)轉(zhuǎn)收入較上年同期減少，同時(shí)，公司費(fèi)用支出未能同比例下降。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：續(xù)虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-600.00萬(wàn)元~-320.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-2,941.00萬(wàn)元，變化約為80.00%~89.00%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年同期增加，主要系本期達(dá)到收入結(jié)轉(zhuǎn)條件的房地產(chǎn)項(xiàng)目規(guī)模增加和會(huì)展公司3月開始恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所致。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：續(xù)虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-6,000.00萬(wàn)元~-4,500.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-6,331.66萬(wàn)元，變化約為5.24%~28.93%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本報(bào)告期公司下屬房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目預(yù)售房產(chǎn)尚未達(dá)到交付條件，因此收入較上年同期減少。但報(bào)告期內(nèi)，公司有息金融負(fù)債較上年同期減少，因而財(cái)務(wù)費(fèi)用-利息支出較上年同期減少，銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用等各項(xiàng)費(fèi)用支出也較上年同期有所減少，因此虧損幅度較上年同期收窄。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：續(xù)虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-2,700.00萬(wàn)元~-1,800.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-3,326.00萬(wàn)元，變化約為18.82%~45.88%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本報(bào)告期公司業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)較上年同期減少虧損19%至46%，主要原因是：與上年同期相比，公司保持正常經(jīng)營(yíng)情況下，尾盤銷售有所增加，財(cái)務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用減少，導(dǎo)致業(yè)績(jī)較上年同期虧損減少。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：續(xù)虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-68,000.00萬(wàn)元~-34,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-37,193.59萬(wàn)元，變化約為-82.83%~8.59%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：(一)由于房地產(chǎn)行業(yè)結(jié)轉(zhuǎn)收入呈現(xiàn)周期性，報(bào)告期達(dá)到結(jié)利條件的項(xiàng)目及結(jié)利金額較上年同期減少，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入同比大幅下降，對(duì)報(bào)告期業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大影響。(二)參股公司房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目可結(jié)利項(xiàng)目較上年同期減少，導(dǎo)致投資收益較上年同期減少。(三)部分商業(yè)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目目前仍處于培育期，尚無(wú)法對(duì)本期利潤(rùn)產(chǎn)生貢獻(xiàn)。隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好，消費(fèi)市場(chǎng)出現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，公司將聚焦運(yùn)營(yíng)服務(wù)主業(yè)，打造綜合性運(yùn)營(yíng)上市平臺(tái)；同時(shí)，以《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》為契機(jī)，堅(jiān)持多措并舉提質(zhì)增效，推動(dòng)公司高質(zhì)量發(fā)展。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：續(xù)虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-150,000.00萬(wàn)元~-100,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-53,800.00萬(wàn)元，變化約為-178.81%~-85.87%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本期業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、信用環(huán)境等影響，2020年第四季度以來(lái)公司面臨流動(dòng)性階段性風(fēng)險(xiǎn)，公司融資業(yè)務(wù)受到較大影響，公司業(yè)務(wù)正常開展也受到一定影響。在上述背景下，公司金融債務(wù)發(fā)生未能如期償還的情況。1、2023年上半年受公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)沖擊及行業(yè)環(huán)境等持續(xù)影響，公司產(chǎn)業(yè)新城及相關(guān)業(yè)務(wù)收入確認(rèn)受到一定程度影響。公司部分房地產(chǎn)項(xiàng)目工程進(jìn)度出現(xiàn)延遲，項(xiàng)目竣備、交房進(jìn)度亦受到一定程度影響，導(dǎo)致2023年上半年房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入確認(rèn)金額下降。2、為化解公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加快促進(jìn)公司有序經(jīng)營(yíng)，根據(jù)公司《債務(wù)重組計(jì)劃》總體安排，上半年公司將部分變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)予以出售，相關(guān)交易虧損對(duì)當(dāng)期業(yè)績(jī)?cè)斐闪溯^大影響。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：續(xù)虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-50,000.00萬(wàn)元~-35,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-24,907.40萬(wàn)元，變化約為-100.74%~-40.52%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：2023年上半年，公司緊緊圍繞戰(zhàn)略規(guī)劃按照年度計(jì)劃有序推進(jìn)各項(xiàng)工作，緊抓消費(fèi)復(fù)蘇有利機(jī)遇，發(fā)揮優(yōu)勢(shì)資源，推動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展；報(bào)告期業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)虧損的影響因素為：1、目前公司融資成本仍較高，財(cái)務(wù)費(fèi)用支出占比大；2、由于報(bào)告期內(nèi)全資子公司重慶皇庭珠寶廣場(chǎng)有限公司名下重慶皇庭廣場(chǎng)被司法裁定以4.02億元抵償債務(wù)，造成公司被動(dòng)資產(chǎn)處置損失約2.4億元，由此導(dǎo)致歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)相應(yīng)減少約2.4億元。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：續(xù)虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-5,000.00萬(wàn)元~-3,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-38,364.80萬(wàn)元，變化約為86.97%~92.18%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：公司2023年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為-3,000萬(wàn)元至-5,000萬(wàn)元。二季度，由于存量房市場(chǎng)整體呈現(xiàn)環(huán)比走弱趨勢(shì)，同時(shí)公司品牌升級(jí)增加了營(yíng)銷費(fèi)用以及政府補(bǔ)貼的變化等因素，導(dǎo)致二季度單季度凈利潤(rùn)環(huán)比一季度出現(xiàn)回落。但面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)行業(yè)變化的影響，公司積極調(diào)整戰(zhàn)略，通過(guò)聚焦、固本、加強(qiáng)數(shù)字化建設(shè)等一系列經(jīng)營(yíng)舉措，夯實(shí)了發(fā)展基礎(chǔ)，持續(xù)提升了運(yùn)營(yíng)效率，2023年上半年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)相對(duì)于2022年上半年凈利潤(rùn)-38,364.80萬(wàn)元，虧損金額大幅度收窄。業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因如下：1.相較于去年同期，2023年上半年國(guó)內(nèi)存量房市場(chǎng)呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，去年受市場(chǎng)環(huán)境影響的部分需求遞延至今年一季度集中釋放，市場(chǎng)行情普遍回暖，公司存量房經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)同比實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)。2.公司在落地城市持續(xù)精耕細(xì)作，提升經(jīng)紀(jì)人的服務(wù)品質(zhì)，在北京、上海等核心城市的市占率水平保持穩(wěn)步提升。3.公司持續(xù)聚焦核心城市，關(guān)閉了部分非核心城市運(yùn)營(yíng)效率較低的加盟業(yè)務(wù)，有效提升了公司整體盈利能力。4.公司數(shù)字化運(yùn)營(yíng)能力不斷提升，在持續(xù)有效降低成本的同時(shí)，進(jìn)一步提高了公司的整體運(yùn)營(yíng)效率。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：續(xù)虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-8,000.00萬(wàn)元~-5,500.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-17,237.07萬(wàn)元，變化約為53.59%~68.09%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：公司房地產(chǎn)中介服務(wù)板塊(該板塊已于今年6月初整體剝離)過(guò)渡期收入比上年同期大幅下降，虧損大幅減少；公司瀝青板塊業(yè)務(wù)收入與上年同期相比變化不大，但采購(gòu)成本控制較好，毛利有所增加，虧損減少。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：首虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-4,500.00萬(wàn)元~-3,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)14,512.83萬(wàn)元，變化約為請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容14證券研究報(bào)告48495052535455565758000042.SZ000797.SZ600067.SH600622.SH600185.SH600692.SH600647.SH000069.SZ000402.SZ600463.SH中洲控股中國(guó)武夷冠城大通光大嘉寶格力地產(chǎn)亞通股份ST同達(dá)金融街空港股份首虧首虧首虧首虧首虧首虧首虧首虧首虧首虧-131.01%~-120.67%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：公司業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因：1.房地產(chǎn)銷售結(jié)轉(zhuǎn)收入同比下降；2.上年同期因轉(zhuǎn)讓物業(yè)公司股權(quán)確認(rèn)了1.62億元投資收益。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：首虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-2,664.00萬(wàn)元~-1,332.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)25,838.95萬(wàn)元，變化約為-110.31%~-105.16%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本報(bào)告期業(yè)績(jī)較上年同期下降的主要原因是本報(bào)告期房地產(chǎn)結(jié)算的收入及毛利率同比下降，導(dǎo)致歸母凈利潤(rùn)減少。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：首虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-13,000.00萬(wàn)元~-10,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)1,595.22萬(wàn)元，變化約為-914.93%~-726.87%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：報(bào)告期內(nèi)，公司業(yè)績(jī)大幅下降系因已售房地產(chǎn)項(xiàng)目可結(jié)轉(zhuǎn)的收入同比減少，匯率波動(dòng)導(dǎo)致匯兌收益同比減少。報(bào)告期內(nèi)，南京武夷房地產(chǎn)開發(fā)有限公司處置綜合辦公樓、中國(guó)武夷(南蘇丹)工程有限公司出售其名下地塊、建筑物及附屬資產(chǎn)，該項(xiàng)非經(jīng)常性損益合計(jì)對(duì)公司歸母凈利潤(rùn)的影響金額第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：首虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-6,000.00萬(wàn)元~-4,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)9,635.48萬(wàn)元，變化約為-162.27%~-141.51%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：受房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)周期的影響，本期房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)算業(yè)態(tài)結(jié)構(gòu)變化，導(dǎo)致房地產(chǎn)業(yè)務(wù)整體毛利率較低，受此主要影響，本報(bào)告期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)出現(xiàn)虧損。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：首虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-37,000.00萬(wàn)元~-27,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)5,494.06萬(wàn)元，變化約為-773.45%~-591.44%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本期業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因報(bào)告期內(nèi)，公司虧損的主要原因如下：(1)在房地產(chǎn)行業(yè)嚴(yán)峻形勢(shì)下，為了加快資金回籠，公司在管基金項(xiàng)目加大了非持有型可售公寓的去化力度，導(dǎo)致公司投資虧損；(2)公司并表的基金項(xiàng)目尚處于培育期，財(cái)務(wù)費(fèi)用和折舊較大，目前還處于虧損狀態(tài)；(3)因公司轉(zhuǎn)型發(fā)展需要，住宅開發(fā)板塊業(yè)務(wù)已多年未有新增項(xiàng)目，可結(jié)轉(zhuǎn)資源日漸減少，上半年存量項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)利潤(rùn)與去年同期相比降幅較大。因上述原因，公司2023年上半年度凈利潤(rùn)為負(fù)值。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：首虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-23,467.00萬(wàn)元~-19,556.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)9,590.82萬(wàn)元，變化約為-344.68%~-303.90%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本期業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因本次業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因系報(bào)告期內(nèi)，公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)轉(zhuǎn)收入較上年同期減少；同時(shí)，公司對(duì)出現(xiàn)減值跡象的長(zhǎng)期股權(quán)投資計(jì)提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：首虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-2,400.00萬(wàn)元~-2,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)30.84萬(wàn)元，變化約為-7,882.10%~-6,585.08%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本期業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因(一)主營(yíng)業(yè)務(wù)影響(1)上年同期房地產(chǎn)和通信工程業(yè)務(wù)所確認(rèn)的收入毛利率相對(duì)較高，是公司利潤(rùn)的主要來(lái)源，但本報(bào)告期內(nèi)商品房和通信工程業(yè)務(wù)收入大幅減少，且銷售的毛利率均有較大幅度的下降，導(dǎo)致本報(bào)告期毛利總額的大幅減少。(2)因經(jīng)營(yíng)需要，2022年下半年以來(lái)公司陸續(xù)增加銀行貸款導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增加。(二)非經(jīng)營(yíng)性損益的影響報(bào)告期內(nèi)非經(jīng)常性損益44.45萬(wàn)元，與上年同期相比增加38.39萬(wàn)元。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：首虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-332.00萬(wàn)元~-332.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)572.74萬(wàn)元，變化約為-157.97%~-157.97%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本期業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因公司本次業(yè)績(jī)預(yù)虧主要系報(bào)告期公司除實(shí)現(xiàn)租金收入約74萬(wàn)元外，未實(shí)現(xiàn)其它收入。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：首虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-170,000.00萬(wàn)元~-120,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)10,545.53萬(wàn)元，變化約為-1,712.06%~-1,237.92%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本報(bào)告期預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為負(fù)的主要原因如下：(一)受房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境及公司項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)變化等因素影響，公司結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目毛利率同比有所下降；(二)為適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境，加快銷售去化，公司對(duì)部分房地產(chǎn)項(xiàng)目采取靈活的銷售策略，預(yù)計(jì)帶來(lái)部分價(jià)值折損；(三)因聯(lián)營(yíng)公司虧損導(dǎo)致投資收益減少、其他收益減少、財(cái)務(wù)費(fèi)用增加等也是導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)下滑的因素。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：首虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-80,409.60萬(wàn)元~-57,435.43萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)114,870.85萬(wàn)元，變化約為-170.00%~-150.00%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：報(bào)告期內(nèi)，公司預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為負(fù)，主要原因如下：一是房地產(chǎn)行業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻，公司采取包括調(diào)整銷售價(jià)格在內(nèi)的多種銷售策略，積極促進(jìn)項(xiàng)目銷售去化，上半年公司銷售簽約額同比增長(zhǎng)30%以上，銷售回款額同比增長(zhǎng)約60%，但公司部分項(xiàng)目毛利率有所下滑，部分項(xiàng)目調(diào)整銷售價(jià)格出現(xiàn)虧損；二是公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)穩(wěn)步恢復(fù)，寫字樓、商業(yè)項(xiàng)目收入和利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，酒店、文旅項(xiàng)目收入和利潤(rùn)明顯改善，公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)約20%，息稅前利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30%以上。2023年上半年，公司按照“加速回款、保障安全、自我革新、謀劃未來(lái)”的經(jīng)營(yíng)策略，以確保公司現(xiàn)金流安全為首要任務(wù)，保障財(cái)務(wù)安全穩(wěn)健，現(xiàn)金短債比、剔除預(yù)收款資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)標(biāo)，凈負(fù)債率持續(xù)降低，同時(shí)，公司全面推進(jìn)增收節(jié)支、降本增效，保持公司安全穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：首虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-5,400.00萬(wàn)元~-3,600.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)3,105.93萬(wàn)元，變化約為-273.86%~-215.91%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本期業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因2023年上半年，公司房產(chǎn)租賃、物業(yè)管理等業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定并盈利，但未能彌補(bǔ)建筑施工業(yè)務(wù)虧損。建筑行業(yè)勞務(wù)、材料及專業(yè)分包成本不斷上漲，疊加開發(fā)建設(shè)領(lǐng)域市場(chǎng)萎縮等因素影響，天源建筑近兩年業(yè)務(wù)規(guī)模萎縮，新簽訂的施工合同額有所減少，營(yíng)業(yè)收入明顯下降，項(xiàng)目毛利率較以前年度并未有明顯改善；期間費(fèi)用等固定成本與上年基本持平，前述原因造成天源建筑2023年上半年虧損，從而導(dǎo)致公司總體業(yè)績(jī)虧損。公司針對(duì)天源建筑的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困境已及時(shí)調(diào)整天源建筑內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)并在強(qiáng)化資金使用管控、拓寬籌資渠道、應(yīng)收款項(xiàng)回收、壓減管理成本、提升經(jīng)營(yíng)效率請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容15證券研究報(bào)告等各方面采取了積極措施助力天源建筑不斷改善經(jīng)營(yíng)狀況。公司管理層將緊緊圍繞年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，在繼續(xù)強(qiáng)化天源建筑經(jīng)營(yíng)管理的基礎(chǔ)上，推進(jìn)在施項(xiàng)目的產(chǎn)值實(shí)現(xiàn)，進(jìn)一步采取措施推進(jìn)結(jié)算與回款，逐步改善天源建筑經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。同時(shí)，在房產(chǎn)租賃、物業(yè)管理端強(qiáng)化降本增效的同時(shí)提高服務(wù)品質(zhì)，持續(xù)優(yōu)化公司業(yè)績(jī)。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：首虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約-3,000.00萬(wàn)元~-2,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)435.08萬(wàn)元，變化約為59606162636465666768600604.SH002146.SZ600748.SH601588.SH000048.SZ002314.SZ600266.SH600239.SH600736.SH002285.SZ市北高新榮盛發(fā)展上實(shí)發(fā)展北辰實(shí)業(yè)京基智農(nóng)南山控股城建發(fā)展云南城投蘇州高新世聯(lián)行首虧扭虧扭虧扭虧扭虧扭虧扭虧扭虧略增略增-789.53%~-559.69%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本期業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)績(jī)預(yù)虧的原因?yàn)楣旧习肽晡磳?shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)載體銷售，導(dǎo)致本期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：扭虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約10,000.00萬(wàn)元~13,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-225,303.50萬(wàn)元，變化約為104.44%~105.77%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：在公司“四保一守”的目標(biāo)指引下，“保交樓”是公司本年的首要任務(wù)，2023年上半年公司努力實(shí)現(xiàn)了重點(diǎn)項(xiàng)目的交付，較上年同期，項(xiàng)目交付數(shù)量增加較多，其中部分交付項(xiàng)目毛利潤(rùn)較高，從而使2023年上半年銷售收入和銷售利潤(rùn)均有所增加，同時(shí)，2023年上半年公司降費(fèi)增效的工作取得了階段性成效，期間費(fèi)用同比呈下降趨勢(shì)，使歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年同期有所提升。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：扭虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約32,000.00萬(wàn)元~48,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-9,246.22萬(wàn)元，變化約為446.09%~619.13%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本期業(yè)績(jī)預(yù)盈的主要原因(一)主營(yíng)業(yè)務(wù)影響。公司本期房地產(chǎn)銷售收入同比有所上升。(二)非經(jīng)營(yíng)性損益的影響。(1)公司本期完成部分下屬企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓，實(shí)現(xiàn)大額投資收益。(2)公司本期收到大額訴訟賠償款。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：扭虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約800.00萬(wàn)元~1,200.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-50,773.24萬(wàn)元，變化約為101.58%~102.36%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本期業(yè)績(jī)預(yù)盈的主要原因報(bào)告期內(nèi)公司會(huì)展(含酒店)及商業(yè)物業(yè)搶抓市場(chǎng)機(jī)遇，經(jīng)營(yíng)情況改善，會(huì)議、展覽及酒店業(yè)務(wù)出租率持續(xù)提升，同時(shí)，房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)受結(jié)算周期影響，可結(jié)算面積增加，收入同比增加，因此報(bào)告期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：扭虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約125,000.00萬(wàn)元~135,000.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-18,421.08萬(wàn)元，變化約為778.57%~832.86%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本報(bào)告期業(yè)績(jī)較上年同期大幅增長(zhǎng)的主要原因系：報(bào)告期內(nèi)，公司山海御園房地產(chǎn)項(xiàng)目大幅交付結(jié)轉(zhuǎn)銷售收入，而上年同期無(wú)房地產(chǎn)項(xiàng)目交付結(jié)轉(zhuǎn)銷售收入。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：扭虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約2,100.00萬(wàn)元~2,900.00萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-13,094.38萬(wàn)元，變化約為116.04%~122.15%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：經(jīng)公司初步測(cè)算，本報(bào)告期預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年同期扭虧為盈，主要原因?yàn)椋菏芊康禺a(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目結(jié)算排期的影響，公司利潤(rùn)存在季度間的不均衡性。2023年半年度，公司部分房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目進(jìn)入結(jié)算期，房屋結(jié)轉(zhuǎn)面積較上年同期有較大幅度上升。第1次2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司業(yè)績(jī)：扭虧。預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約35,596.26萬(wàn)元~50,894.26萬(wàn)元。較去年同期凈利潤(rùn)-32,888.77萬(wàn)元，變化約為208.23%~254.75%業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明：本期業(yè)績(jī)預(yù)盈的主要原因公司2023年上半年扭虧為盈的主要原因是：公司房地產(chǎn)主業(yè)持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，2023年上半年公司和參股公司持有的交易性金融資產(chǎn)股價(jià)變動(dòng)幅度較上年同期減小，對(duì)公司業(yè)績(jī)影響減小，