房地產-TOP100房企7月份銷售數據點評-單月銷售同環(huán)比雙降政策落實逐步推進

業(yè)研究/房地產業(yè)月報證券研究報告閱讀正文之后的信息披露和法律聲明投投資評級優(yōu)于大市維持市場表現房地產房地產海通綜指6.69%2.05%-2.58%-7.21%-11.85%2022/82022/112023/22023/5相關研究磊aitongcomS850510120001:曾佳敏aitongcom2023年7月百強房企單月銷售同環(huán)比雙降。根據克爾瑞公布的2023年1-7月銷售業(yè)績排行榜數據，前100強房企操盤口徑銷售金額達到34094.3億元，較22年同期下降4.8%；權益金額達到27072.1億元，較22年同期下降5.1%，權益比79%。從2023年7月單月情況來看，TOP100房企實現操盤口徑銷售金額3474.1億元，環(huán)比下降34.0%，同比下降33.6%。2023年7月TOP100房企實現權益比下降35.6%。我們認為23年7月樓市延續(xù)探底行情的主要原因是供應自6月放量后再度回落且購房意愿仍處于低位。由于7月政治局會議首次明確樓市供需關系發(fā)生重大變化，我們判斷城中村改造相關政策及地方上的因城施策有望加速落地，后階段行業(yè)銷售有望實現修復。對比22年和23年1-7月操盤口徑銷售門檻來看，TOP10房企的銷售操盤金額門檻同比增長6.9%，從936億元上升至1001億元；TOP31-50門檻降幅相對最大，從178億元下降至149億元，同比下降16.4%。從2023年1-7月操盤口徑銷售金額來看，TOP1-10房企降幅相對較小，同比下降0.5%；TOP31-50房企降幅相對較高，同比下降14.7%。從2023年1-7月權益銷售金額來看，TOP1-10房企同比增速相對最高，同比上升3.3%；TOP31-50最弱，同比下降15.7%。2023年7月8成百強房企單月銷售同比降低。從2023年7月單月操盤金額增速來看，前50強房企中僅有10家實現同比正增長，8成房企單月同比降低。10.6%。跌幅榜中，旭輝控股集團等跌幅超過-70%。家實現正增長。其中，保利臵業(yè)為最高的104.1%，萬達商業(yè)等超過-60%的同比負投資建議：維持“優(yōu)于大市”評級。我們認為行業(yè)進入信用修復年，格局改善，空間打開，優(yōu)質公司相對其它房企優(yōu)勢和價值將會更加突出。建議關注：1)開發(fā)類：A股-萬科A、保利發(fā)展、招商蛇口、金地集團；H股-中國海外發(fā)展；2)商住類：華潤臵地、龍湖集團、新城控股；3)物業(yè)類：萬物云、華潤萬象生活、中海物業(yè)、保利物業(yè)、招商積余、新大正；4)文旅類-風險提示：銷售不暢，行業(yè)總量下行風險。2行業(yè)研究〃房地產行業(yè)2閱讀正文之后的信息披露和法律聲明1.2023年7月百強房企單月銷售同環(huán)比雙降 52.2023年7月8成百強房企單月銷售同比降低 7 3行業(yè)研究〃房地產行業(yè)3圖1TOP100房企操盤口徑單月銷售額及同比 5圖2TOP100房企權益口徑單月銷售額及同比 5圖3房企銷售門檻......................................................................................................64行業(yè)研究〃房地產行業(yè)4目錄23年1-7月不同梯隊房企銷售情況 6 5行業(yè)研究〃房地產行業(yè)5閱讀正文之后的信息披露和法律聲明根據克爾瑞公布的2023年1-7月銷售業(yè)績排行榜數據，前100強房企操盤口徑銷售金額達到34094.3億元，較22年同期下降4.8%；權益金額達到27072.1億元，較22年同期下降5.1%，權益比79%。2023年1-7月前50強房企操盤口徑銷售金額達到29260.9億元，較22年同期下降3.6%；權益金額達到22755.6億元，較22年同期下1%；權益比78%。從2023年7月單月情況來看，TOP100房企實現操盤口徑銷售金額3474.1億元，環(huán)比下降34.0%，同比下降33.6%。2023年7月TOP100房企實現權益銷售金額為2704.1億元，環(huán)比下降36.1%，同比下降35.6%。我們認為23年7月樓市延續(xù)探底行情的主要原因是供應自6月放量后再度回落且購房意愿仍處于低位。由于7月政治局會議首次明確樓市供需關系發(fā)生重大變化，我們判斷城中村改造相關政策及地方上的因城施策有望加速落地，后階段行業(yè)銷售有望實現圖1TOP100房企操盤口徑單月銷售額及同比圖2TOP100房企權益口徑單月銷售額及同比從不同梯隊房企的銷售情況來看，2023年1-7月TOP1-10的房企實現操盤口徑銷權益銷售金額11958億元，同比上升3.3%，權益比重74%。2023年1-7月TOP11-20房企實現操盤口徑銷售金額6174億元，同比上升1.7%；操盤口徑銷售面積3677萬平米，同比下降11.7%；權益銷售金額4714億元，同比下降6行業(yè)研究〃房地產行業(yè)6閱讀正文之后的信息披露和法律聲明1.2%，權益比重76%。操盤口徑銷售面積1777萬平米，同比下跌27.9%；權益銷售金額2621億元，同比下降13.6%，權益比重85%。操盤口徑銷售面積2160萬平米，同比下降26.2%；權益銷售金額3463億元，同比下滑15.7%，權益比重88%。TOP售金額4833億元，同比下跌11.2%；操盤口徑銷售面積2558萬平米，同比下降14.8%；權益銷售金額4317億元，同比下降14.4%，權益比重89%。從2023年1-7月操盤口徑銷售金額來看，TOP1-10房企降幅相對較小，同比下降0.5%；TOP31-50房企降幅相對較高，同比下降14.7%。從2023年1-7月權益銷售金額來看，TOP1-10房企同比增速相對最高，同比上升3.3%；TOP31-50最弱，同比下降15.7%。銷售金額(億元)售面積(萬平米)(億元)權益比重%14%%%%%%-10033%17%P1%6OP%2對比22年和23年1-7月操盤口徑銷售門檻來看，TOP10房企的銷售操盤金額門檻同比增長6.9%，從936億元上升至1001億元；TOP31-50門檻降幅相對最大，從178億元下降至149億元，同比下降16.4%。圖3房企銷售門檻7行業(yè)研究〃房地產行業(yè)7閱讀正文之后的信息披露和法律聲明以下數據為第三方監(jiān)測數據，口徑為操盤口徑和權益口徑，建議同時參考上市公司從2023年7月單月操盤銷售金額情況來看，單月最高為保利發(fā)展282億元，其次中國海外發(fā)展和龍湖集團在133-140億元。從2023年7月單月操盤金額增速來看，前50強房企中僅有10家實現同比正增長，8成房企單月同比降低。其中，金隅集團同比增速最高為203.1%，其次建業(yè)地產為110.6%。跌幅榜中，旭輝控股集團等跌幅超過-70%。從2023年1-7月累計操盤金額相比22年同期值來看，前50強房企中26家實現正增長。其中，保利臵業(yè)為最高的104.1%，萬達商業(yè)等超過-60%的同比負增長。操盤金額排名業(yè)簡稱售金額(億元)(%)售金額(億元)%)1保利發(fā)展2%3%%4%56%%7中國%8團.0%9團金地集團%.2%控股秀地產%%0%團0%06城控股%%集團%保利臵業(yè)集團%%勁.7%%%產%世茂集團%%發(fā)集團.3%%8行業(yè)研究〃房地產行業(yè)8.7%%%仁恒實業(yè)控股%%樂集團%%兆業(yè)%%%%0團%%1合景泰富集團%%2金融街3%%4金輝集團%%5合生創(chuàng)展%%6%%7N/AN/A8金隅集團9金科股份%%%%數據中統(tǒng)一不包括代建產生的銷售業(yè)績。全口徑反映的是企業(yè)城市布局和項目拓展的能力。即若某項目為多家房企合作開發(fā)，則該項目的業(yè)績僅歸入操盤企業(yè)。反映的是企業(yè)的營銷和操盤能力，企業(yè)代建產生的銷售業(yè)績納為口徑，即若某項目為多家房企合作，則該項目的業(yè)績按照股權占比計入相應企業(yè)。反映的是企業(yè)的資金實力與投資能力。(注：權益口徑數據不包括母公司以及關聯方權益、員工跟投部分)操盤金額排名業(yè)簡稱金額(億元)操盤同比(%)金額(億元)權益同比(%)1保利發(fā)展2%%3%4%%5%%6%%7中國%%8團9團%%金地集團%%4%控股%%秀地產%%%%%%團1%%%城控股8%4%閱讀正文之后的信息披露和法律聲明9行業(yè)研究〃房地產行業(yè)9集團保利臵業(yè).6%.6%集團%%勁%%.8%%%產05%世茂集團%%發(fā)集團%%%%仁恒實業(yè)控股%樂集團%兆業(yè)%%%70團%%1合景泰富集團%8%2金融街9%%3%%4金輝集團%5合生創(chuàng)展6%%7%N/AN/A8金隅集團9金科股份8%7%7%6%榜單數據中統(tǒng)一不包括代建產生的銷售業(yè)績。全口徑反映的是企業(yè)城市布局和項目拓展的能力。占比計入相應企業(yè)。反映的是企業(yè)的資金實力與投資能力。(注：權益口徑數據不包括母公司以及關聯方權益、員工跟投部分投資建議維持“優(yōu)于大市”評級。我們認為行業(yè)進入信用修復年，格局改善，空間打開，優(yōu)質公司相對其它房企的優(yōu)勢和價值將會更加突出。建議關注：1)開發(fā)類：A股-萬科A、保利發(fā)展、招商蛇口、金地集團；H股-中國海外發(fā)展；2)商住類：華潤臵地、龍湖集團、新城控股；3)物業(yè)類：萬物云、華潤萬象生活、中海物業(yè)、保利物業(yè)、招商積余、新大正；4)文旅類-華僑城A。4.風險提示銷售不暢，行業(yè)總量下行風險。閱讀正文之后的信息披露和法律聲明行業(yè)研究〃閱讀正文之后的信息披露和法律聲明信息披露明涂力磊房地產行業(yè)本人具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。本報告所采用的數據和信息分析師負責的股票研究范圍重點研究上市公司：城建發(fā)展,華僑城A,中國國貿,新湖中寶,碧桂園,華潤臵地,保利物業(yè),碧桂園服務,天健集團,建發(fā)股份,卓越商企服務,融創(chuàng)服務,萬物云,保利發(fā)展,錦和商