2023中國科技產(chǎn)業(yè)投資風(fēng)向調(diào)研報(bào)告：繁星不負(fù)長夜-甲子光年

――2023中國科技產(chǎn)業(yè)投資風(fēng)向調(diào)研報(bào)告變與不變變與不變數(shù)據(jù)視角,坐標(biāo)系坐標(biāo)系甲子星空坐標(biāo)系,細(xì)數(shù)未來如何發(fā)生新循環(huán)新循環(huán)調(diào)整歸位,科技投資新循環(huán)變與不變變與不變備注說明∶本報(bào)告所指基金主要包含一級市場的早期股權(quán)投資基金、VC、PE數(shù)據(jù)來源∶清科、甲子光年智庫,2023年關(guān)注科技領(lǐng)域一級市場的投資機(jī)構(gòu)關(guān)注科技領(lǐng)域一級市場的投資機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變轉(zhuǎn)變科技投資固流行的桌游正在悄然轉(zhuǎn)變?nèi)嗣駧呕鹫急冉咏懦?美元基金邊緣化基金規(guī)?；鹨?guī)模美元占比人民幣占比損蛋撲克損蛋撲克備注說明∶2023新募基金規(guī)模是2023年已經(jīng)募資完成的基金規(guī)?？偭?2022存量基金規(guī)模是2022年及以前的基金規(guī)模總量數(shù)據(jù)來源∶甲子光年智庫,N=502,2023年6,7月投資機(jī)構(gòu)問卷調(diào)研轉(zhuǎn)變轉(zhuǎn)變2023年機(jī)構(gòu)平均基金管理規(guī)模預(yù)計(jì)下降三成2023年機(jī)構(gòu)平均投資項(xiàng)目數(shù)預(yù)計(jì)下降四成2023年機(jī)構(gòu)平均投資規(guī)模預(yù)計(jì)下降四成單位∶億元8.9數(shù)據(jù)來源∶甲子光年智庫,N=502,2023年6,7月投資機(jī)構(gòu)問卷調(diào)研類型變化類型變化類型1∶產(chǎn)業(yè)投資型類型1∶產(chǎn)業(yè)投資型環(huán)境生態(tài)9.1%7.3%5.3%4.3%3.9%3.5%以政策牽引為主,以服務(wù)國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為方以政策牽引為主,以服務(wù)國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為方向,注重政策、ESG、生態(tài)伙伴、賽道行業(yè)等關(guān)鍵要素,具有較高的招商引資屬性類型2∶財(cái)務(wù)投資型類型2∶財(cái)務(wù)投資型6.1%6.1%5.4%4.8%3.0%以財(cái)務(wù)投資為主,通過高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的方式獲取投以財(cái)務(wù)投資為主,通過高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的方式獲取投資收益,注重市場前景/成長潛力、管理團(tuán)隊(duì)、商業(yè)模式、技術(shù)、產(chǎn)品/服務(wù)等關(guān)鍵要素,具有較高的風(fēng)險(xiǎn)投資屬性備注說明∶機(jī)構(gòu)類型劃分是基于對11項(xiàng)投資決策關(guān)鍵要素開展聚類分析得出類型劃分,并進(jìn)一步求取每個(gè)決策要素對各類型的因子載荷矩陣,從而確定各投決要素對不同投資類型的影響程度數(shù)據(jù)來源∶甲子光年智庫,N=502,2023年6,7月投資機(jī)構(gòu)問卷調(diào)研類型變化類型變化50%ESG導(dǎo)向型PLG導(dǎo)向型現(xiàn)在企業(yè)融資原來企業(yè)融資現(xiàn)在企業(yè)融資IDG投A輪,紅杉B輪,高瓴C輪拿北京上海引導(dǎo)基金的機(jī)構(gòu)A輪,拿成都無錫政府基金的B輪,拿銅陵煙臺(tái)政IDG投A輪,紅杉B輪,高瓴C輪數(shù)據(jù)來源∶甲子光年智庫,N=502,2023年6,7月投資機(jī)構(gòu)問卷調(diào)研6.8%外資LP變化2023年LP出資人結(jié)構(gòu)分布及其變化幅度資金來源變化幅度73.9%73.9%63.0%45.7%6.5%6.5%民營企業(yè)投資者和個(gè)人投資者的出資比例下降超過20%2.2%4.3%2.2%備注說明∶LP出資人結(jié)構(gòu)占比指被調(diào)研機(jī)構(gòu)的出資占比前三名的LP中包含此類選項(xiàng)的機(jī)構(gòu)占總機(jī)構(gòu)數(shù)量的比例數(shù)據(jù)來源∶甲子光年智庫,N=502,2023年6,7月投資機(jī)構(gòu)問卷調(diào)研賽道變化賽道變化主投賽道變化主投賽道變化硬件層仍為投資重點(diǎn),2023年占比近80%;其他2023年主投賽道2023年主投賽道智能為熱門,三者占比均近五成投資增幅較高賽道投資增幅較高賽道材料等投資增幅較大,是機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注方向 智能制造智能制造9.1%氫能源相關(guān)大數(shù)據(jù)4.1%儲(chǔ)能新材料智慧城市互聯(lián)網(wǎng)7.6%6.5%工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字創(chuàng)意智能教育生物技術(shù)智能物聯(lián)商業(yè)航天駕駛?cè)斯ぶ悄茉钪鎮(zhèn)渥⒄f明∶投資增幅為2023賽道關(guān)注占比與2022賽道關(guān)注占比的"差值",可以反映機(jī)構(gòu)對賽道重視程度的變化情況數(shù)據(jù)來源∶甲子光年智庫,N=502,2023年6,7月投資機(jī)構(gòu)問卷調(diào)研標(biāo)的變化標(biāo)的變化2023年投資標(biāo)的偏好與2022年情況對比2023年投資標(biāo)的偏好與2022年情況對比326.5%7.1%2023年單次投資總額2023年單次投資總額?從兩大類型的投資機(jī)構(gòu)單項(xiàng)目平均投資額度來看,產(chǎn)業(yè)投資型平均每個(gè)項(xiàng)目投資額度為7400萬元,財(cái)務(wù)投資型則為5700萬元。由此可見,產(chǎn)業(yè)投資型投資額度明顯高于財(cái)務(wù)投資型數(shù)據(jù)來源∶甲子光年智庫,N=502,2023年6,7月投資機(jī)構(gòu)問卷調(diào)研標(biāo)的變化標(biāo)的變化2023年科技投資機(jī)構(gòu)的投資標(biāo)的偏好估值偏好估值偏好 5,<10億企業(yè)成立時(shí)間偏好企業(yè)成立時(shí)間偏好單次投資額度單次投資額度單次股權(quán)份額單次股權(quán)份額投資輪次偏好投資輪次偏好A輪PIe,IPO數(shù)據(jù)來源∶甲子光年智庫,N=502,2023年6,7月投資機(jī)構(gòu)問卷調(diào)研收益模式收益模式2022年收益來源構(gòu)成2023年收益來源構(gòu)成變化幅度產(chǎn)業(yè)投資型財(cái)務(wù)投資型2.3%2.3%34.8%56.5%34.8%4.3%4.3%37.0%51.9%3.7%37.0%51.9%3.7%4.3%7.4%84.2%10.5%5.3%0.0%2022年收益來源以項(xiàng)目投資收益為主產(chǎn)業(yè)招商服務(wù)收入成為新的收益點(diǎn),且增幅顯著基金管理費(fèi)是主要收入來源,且產(chǎn)業(yè)招商服務(wù)收益是特色收益來源以項(xiàng)目投資收益為主備注說明∶變化幅度為2023年占比減去2022年占比的增長幅度,可以反映不同收益類型占總收入的結(jié)構(gòu)變化情況數(shù)據(jù)來源∶甲子光年智庫,N=502,2023年6,7月投資機(jī)構(gòu)問卷調(diào)研退出退出境內(nèi)IPO其他境外IPOA股上市仍是主要退出方式重點(diǎn)賽道的投資回報(bào)倍數(shù)備注說明∶退出方式偏好是被調(diào)研機(jī)構(gòu)的退出方式前三名中包含此類選項(xiàng)的機(jī)構(gòu)數(shù)量占總機(jī)構(gòu)數(shù)量的比例數(shù)據(jù)來源∶甲子光年智庫,N=502,2023年6,7月投資機(jī)構(gòu)問卷調(diào)研重點(diǎn)投資賽道T0D10產(chǎn)業(yè)投資重點(diǎn)投資賽道T0D10產(chǎn)業(yè)投資投資機(jī)構(gòu)類型投資機(jī)構(gòu)類型六成投資機(jī)構(gòu)屬于產(chǎn)業(yè)投資型產(chǎn)業(yè)投資型投決核心要素投決核心要素公司治理社會(huì)責(zé)任生態(tài)伙伴生態(tài)伙伴軟硬件投資布局軟硬件投資布局軟件硬件皆投是產(chǎn)業(yè)投資型的重要特點(diǎn)AI、芯片、智能制造是重點(diǎn)賽道數(shù)據(jù)來源∶甲子光年智庫,N=502,2023年6,7月投資機(jī)構(gòu)問卷調(diào)研財(cái)務(wù)投資財(cái)務(wù)投資投資機(jī)構(gòu)類型投資機(jī)構(gòu)類型四成投資機(jī)構(gòu)屬于財(cái)務(wù)投資型財(cái)務(wù)投資型投決核心要素投決核心要素管理團(tuán)隊(duì)、市場前景、商業(yè)模式、技術(shù)和產(chǎn)品是投決核心要素管理團(tuán)隊(duì)市場前景商業(yè)模式軟硬件投資布局軟硬件投資布局只有2成機(jī)構(gòu)軟硬皆投,八成機(jī)構(gòu)會(huì)側(cè)重軟件或硬件之一重點(diǎn)投資賽道T0D10重點(diǎn)投資賽道T0D10智能制造、芯片、自動(dòng)駕駛和儲(chǔ)能是重點(diǎn)賽道數(shù)據(jù)來源∶甲子光年智庫,N=502,2023年6,7月投資機(jī)構(gòu)問卷調(diào)研新常態(tài)新常態(tài)產(chǎn)業(yè)投資模式產(chǎn)業(yè)投資模式財(cái)務(wù)投資模式財(cái)務(wù)投資模式注重技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和企業(yè)成長潛力的財(cái)務(wù)投資數(shù)據(jù)來源∶甲子光年智庫,N=502,2023年6,7月投資機(jī)構(gòu)問卷調(diào)研差異縮小差異縮小2023年兩類機(jī)構(gòu)的投資決策要素重要程度及其變化幅度產(chǎn)業(yè)投資型重要程度財(cái)務(wù)投資型重要程度產(chǎn)業(yè)投資型變化幅度財(cái)務(wù)投資型變化幅度.%9181818680908787887979市場前景社會(huì)責(zé)任產(chǎn)品/服務(wù)環(huán)境生態(tài)生態(tài)伙伴商業(yè)模式技術(shù)賽道行業(yè)管理團(tuán)隊(duì)政策公司治理備注說明∶重要程度是投資人和投資機(jī)構(gòu)對投資決策核心要素的重要性進(jìn)行的打分,滿分為100分。變化幅度為為2023年得分相比2022年得分的增長幅度,可以反映各投決要素重要程度的增減變化情況數(shù)據(jù)來源∶甲子光年智庫,N=502,2023年6,7月投資機(jī)構(gòu)問卷調(diào)研坐標(biāo)系坐標(biāo)系新錨點(diǎn)新錨點(diǎn)先進(jìn)性與普適性是判斷新風(fēng)向的關(guān)鍵維度科技發(fā)展科技發(fā)展三大定律定律1:科技的發(fā)展軌跡存在"不可逆性"定律2:能源與信息是人類科技進(jìn)步的兩定律3:技術(shù)進(jìn)步的本質(zhì)是推動(dòng)信息與能源的轉(zhuǎn)化,以生產(chǎn)工具改變物理世界,繼而滿足人的需求信息信息能源需求數(shù)據(jù)來源∶甲子光年智庫,2023年新錨點(diǎn)新錨點(diǎn)數(shù)智化與新能源的結(jié)合才是真正的奇點(diǎn)能效與數(shù)智生產(chǎn)力的結(jié)合助力構(gòu)建中國式現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系新能源占GDP比例軟件業(yè)占GDP比例數(shù)字經(jīng)濟(jì)占GDP比重新能源的推廣和數(shù)字化核心產(chǎn)業(yè)的持續(xù)壯大是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩大引擎實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)智能算力數(shù)據(jù)算法能源體系水利其他中國式現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)發(fā)展核心要素中國式現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)發(fā)展核心要素效率提升產(chǎn)業(yè)體系Y賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)X數(shù)據(jù)智能生產(chǎn)力數(shù)數(shù)據(jù)來源∶甲子光年智庫,2023年數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施人工智能算法驅(qū)動(dòng)AI驅(qū)動(dòng)數(shù)據(jù)采集通信絡(luò)新一代基礎(chǔ)設(shè)施硬件設(shè)備算力驅(qū)動(dòng)數(shù)據(jù)使用生命科技新能源資源驅(qū)動(dòng)AI數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)信息轉(zhuǎn)化能源研究數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施人工智能算法驅(qū)動(dòng)AI驅(qū)動(dòng)數(shù)據(jù)采集通信絡(luò)新一代基礎(chǔ)設(shè)施硬件設(shè)備算力驅(qū)動(dòng)數(shù)據(jù)使用生命科技新能源資源驅(qū)動(dòng)AI數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)信息轉(zhuǎn)化能源研究驅(qū)動(dòng)儲(chǔ)能驅(qū)動(dòng)生物器產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)IT+醫(yī)療合成生物新錨點(diǎn)信息信息數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)要素?cái)?shù)據(jù)數(shù)據(jù)處理相輔相成交叉演進(jìn)能源能源新材料新材料芯片智算中心ETLAIGCAI藥物研發(fā)API商業(yè)智能BIAIUGC數(shù)據(jù)來源∶甲子光年智庫,2023年深度創(chuàng)新性非常先進(jìn)先進(jìn)一般深度創(chuàng)新性非常先進(jìn)先進(jìn)一般落后非常落后非常不重視不重視一般重視很重視非常重視新工具Y:2023甲子光年科技進(jìn)化新坐標(biāo):星空坐標(biāo)系2023甲子光年科技進(jìn)化新坐標(biāo):星空坐標(biāo)系第二象限:星辰象限第二象限:星辰象限第一象限:光年象限第三象限:星云象限第四象限:星團(tuán)象限領(lǐng)導(dǎo)者挑戰(zhàn)者先行者新勢力X普適性:賦能水平/應(yīng)用效率/廣度第一象限企業(yè)第一象限企業(yè)第二象限企業(yè)第三象限企業(yè)第四象限企業(yè)在賦能水平和數(shù)智化水平方面表現(xiàn)較為突出,其技術(shù)實(shí)力較強(qiáng),市場接受度高,大規(guī)模應(yīng)用落地,已經(jīng)獲得市場的認(rèn)可,具有較高技術(shù)水平和創(chuàng)新能力,對生產(chǎn)效率提升顯著,但還尚未形成廣泛的應(yīng)用落地,屬于挑戰(zhàn)者的定位多為新成立且具有較高原創(chuàng)性和潛力空間的企業(yè),屬新勢力具有較廣的應(yīng)用面,已經(jīng)建立穩(wěn)定的商業(yè)模式,并某些行業(yè)或場景具有競爭力,屬于先行者和隱形冠軍定位數(shù)據(jù)來源∶甲子光年智庫,2023年新風(fēng)向新風(fēng)向高低甲子星空坐標(biāo)系∶2023年科技產(chǎn)業(yè)投資新風(fēng)向.智能制造.. 星云象限新興賽道熱點(diǎn)賽道...信創(chuàng)安全跨境電商車路協(xié)同工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)● 數(shù)據(jù)要素產(chǎn)品元宇宙芯片/半導(dǎo)體●光年象限潛力賽道風(fēng)口賽道低2023賽道關(guān)注度X軸為2023賽道關(guān)注度,指會(huì)看特定賽道的機(jī)構(gòu)數(shù)量占比,反映賽道熱度Y軸為2023投資額容量,指對特定賽道的預(yù)期投資規(guī)模,反映相關(guān)賽道的融資容量上限數(shù)據(jù)來源:甲子光年智庫,N=502,2023年6-7月投資機(jī)構(gòu)問卷調(diào)研高高資額量低高高資額高高資額量低高高資額量低元宇宙從光年象限下降到星云象限5G從光年象限下降到星云象限機(jī)器人從星團(tuán)象限上升到光年象限賽道變化上升賽道下降賽道信創(chuàng)從光年象限下降到星云象限信創(chuàng)從光年象限下降到星云象限機(jī)器人機(jī)器人低賽道關(guān)注度高低賽道關(guān)注度高低賽道關(guān)注度高低賽道關(guān)注度高X軸賽道關(guān)注度:指會(huì)看特定賽道的機(jī)構(gòu)數(shù)量占比,反映賽道熱度Y軸投資額容量:指對特定賽道的預(yù)期投資規(guī)模,反映相關(guān)賽道的融資容量上限數(shù)據(jù)來源:甲子光年智庫,2022年與2023年科技投資機(jī)構(gòu)問卷調(diào)研智能化技術(shù)特點(diǎn)主要功能應(yīng)用場景產(chǎn)品形態(tài)發(fā)展階段機(jī)器人智能化發(fā)展趨勢下,機(jī)器人的產(chǎn)品形態(tài)與應(yīng)用場景也在發(fā)生變化從L0到L5,機(jī)器人的自主性隨智能化程度持續(xù)發(fā)展具備類人特征,有自主思維能力具備類人特征,有自主思維能力任務(wù)導(dǎo)向,自主處理復(fù)雜問題機(jī)器智能傳感器感知環(huán)境信息根據(jù)環(huán)境變化調(diào)整自身行為智能制造協(xié)作、公共服務(wù)機(jī)械臂、輪式機(jī)器人產(chǎn)線自動(dòng)化事先程序設(shè)定控制替代重復(fù)勞動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)化工業(yè)生產(chǎn)線單一任務(wù)通用機(jī)器人全場景更多功能和靈活性四足機(jī)器人、雙足人形機(jī)器人人工智能深度學(xué)習(xí)技術(shù)目前所處階段目前所處階段AI大模型將是突破契機(jī)數(shù)據(jù)來源:甲子光年智庫,2023年感知執(zhí)行決策交互工業(yè)領(lǐng)域服務(wù)領(lǐng)域特種應(yīng)用搬運(yùn)上下料焊接加工裝配潔凈其他家務(wù)教育娛樂養(yǎng)老家用安監(jiān)餐飲講解導(dǎo)引多媒體感知執(zhí)行決策交互工業(yè)領(lǐng)域服務(wù)領(lǐng)域特種應(yīng)用搬運(yùn)上下料焊接加工裝配潔凈其他家務(wù)教育娛樂養(yǎng)老家用安監(jiān)餐飲講解導(dǎo)引多媒體公共游樂公共代步偵查排爆專業(yè)安裝采掘?qū)I(yè)運(yùn)輸手術(shù)康復(fù)市場需求機(jī)器人加速"智能化"的機(jī)器人將在更多領(lǐng)域得到應(yīng)用智能機(jī)器人各細(xì)分賽道發(fā)展周期提供高精度、高效率、高靈活度提供高精度、高效率、高靈活度的物理基礎(chǔ)具備一定程度自主決策能力智能??高性能復(fù)合材料、激光切?實(shí)現(xiàn)多軸運(yùn)動(dòng)、高速、高精度、靈活特性器視覺、自然語言處理等技術(shù)更高的智能水平更強(qiáng)的更高的智能水平更強(qiáng)的學(xué)習(xí)能力衰退期衰退期發(fā)展階段智能機(jī)器人的整體發(fā)展水平智能機(jī)器人自然語言理解機(jī)器視覺技術(shù)成熟期培育期成長期生成式AI通用AI數(shù)據(jù)來源:甲子光年智庫,2023年鋰離子電池聚丙烯PP聚乙烯PE新材料方向鈉離子電池、復(fù)合集流體…高鎳三元材料、硅基負(fù)極、補(bǔ)鋰劑…硅基負(fù)極、磷酸錳鐵鋰、單晶三元材料…復(fù)合銅箔、粘結(jié)劑…導(dǎo)電炭黑、碳納米管…鋰離子電池聚丙烯PP聚乙烯PE新材料方向鈉離子電池、復(fù)合集流體…高鎳三元材料、硅基負(fù)極、補(bǔ)鋰劑…硅基負(fù)極、磷酸錳鐵鋰、單晶三元材料…復(fù)合銅箔、粘結(jié)劑…導(dǎo)電炭黑、碳納米管…現(xiàn)存問題發(fā)展方向新材料新能源汽車與儲(chǔ)能鋰電池的發(fā)展需要新材料的補(bǔ)足高鎳化發(fā)展,追求更高的能量密度三元材料NCM333NCM523NCM622NCM811達(dá)標(biāo)高低中低容量高、循環(huán)性能較好工藝復(fù)雜加工難度大安全性較好,但容量較低且成本較高,本較高,應(yīng)用于高具有最高的能量密度、較低的綜合成本,對電池企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備要求較高,用于高端車用電池追求更高的能量密度:從中低鎳（5系以下）到高鎳（8系）,再到未來的超高鎳（9系）數(shù)據(jù)來源:甲子光年智庫,2023年膜電極Pt/C催化劑質(zhì)子交換膜氣體擴(kuò)散層無氟質(zhì)子膜全氟磺酸樹脂全氟質(zhì)子膜復(fù)合質(zhì)子膜支撐層防水劑全氟磺酸膜石墨烯改性膜高選擇性滲透膜鉑合金催化劑有機(jī)聚合物膜膜電極Pt/C催化劑質(zhì)子交換膜氣體擴(kuò)散層無氟質(zhì)子膜全氟磺酸樹脂全氟質(zhì)子膜復(fù)合質(zhì)子膜支撐層防水劑全氟磺酸膜石墨烯改性膜高選擇性滲透膜鉑合金催化劑有機(jī)聚合物膜鉑碳催化劑核-納米結(jié)構(gòu)催化劑新材料根據(jù)國際氫能委員會(huì)的預(yù)測,10年內(nèi)氫能產(chǎn)業(yè)鏈成本將下降50%,氫能產(chǎn)業(yè)迎來爆發(fā)期。氫燃料電池是氫能產(chǎn)業(yè)鏈中的重點(diǎn)應(yīng)用場景,電堆則是燃料電池的核心組成部分,成本占燃料電池整體的65%;膜電極則是電堆的最關(guān)鍵部件,成本占電堆成本的64%國產(chǎn)替代是國內(nèi)質(zhì)子交換膜和催化劑的主要機(jī)遇,多種膜電極關(guān)鍵材料仍處于早期研發(fā)階段,當(dāng)前國內(nèi)產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)主要是對全氟磺酸膜、鉑碳催化劑的國產(chǎn)替代氫燃料電池電堆產(chǎn)業(yè)鏈鉑鉑碳粉碳粉瑩石瑩石硫酸硫酸碳纖維碳纖維聚四氟乙烯聚四氟乙烯導(dǎo)點(diǎn)炭黑導(dǎo)點(diǎn)炭黑膜電極的材料體系發(fā)展膜電極數(shù)據(jù)來源:甲子光年智庫,2023年AI主投方向AI主投方向2023年科技投資星空坐標(biāo)系:AI未出現(xiàn)顯著的變化人工智能一直處于星團(tuán)象限人工智能一直處于星團(tuán)象限高高資額容量低 低賽道關(guān)注度高X軸賽道關(guān)注度:指會(huì)看特定賽道的機(jī)構(gòu)數(shù)量占比,反映賽道熱度Y軸投資額容量:指對特定賽道的預(yù)期投資規(guī)模,反映相關(guān)賽道的融資容量上限基礎(chǔ)層的通用大模型投資最少,應(yīng)用層投資偏好最高,其次是算力層,再次是平臺(tái)層和中間層人工智能重點(diǎn)投資環(huán)節(jié)人工智能重點(diǎn)投資環(huán)節(jié)中間層算力層平臺(tái)層基礎(chǔ)層應(yīng)用層中間層算力層平臺(tái)層基礎(chǔ)層備注說明:某投資環(huán)節(jié)的百分比指被調(diào)研機(jī)構(gòu)中該比例的機(jī)構(gòu)表示該環(huán)節(jié)是其重點(diǎn)投資的前三環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)來源:甲子光年智庫,2022年與2023年科技投資機(jī)構(gòu)問卷調(diào)研AIGC風(fēng)口AIGC風(fēng)口甲子星空坐標(biāo)系∶2023年機(jī)構(gòu)AIGC投資風(fēng)向AIGC應(yīng)用層相關(guān)產(chǎn)品 CV通用大模型AI傳感器智算中心潛力賽道風(fēng)口賽道新興賽道熱點(diǎn)賽道AI基礎(chǔ)數(shù)據(jù)服務(wù)NLP通用大模型AI芯片低2023賽道關(guān)注度高X軸為2023賽道關(guān)注度,指會(huì)看特定賽道的機(jī)構(gòu)數(shù)量占比,反映賽道熱度Y軸為2023投資額容量,指對特定賽道的預(yù)期投資規(guī)模,反映相關(guān)賽道的融資容量上限數(shù)據(jù)來源:甲子光年智庫,N=502,2023年6-7月投資機(jī)構(gòu)問卷調(diào)研AIGC用戶AIGCAIGC用戶端市場容量AIGC用戶端市場容量可達(dá)300億元,四線城市占比50%,其次是二線城市超100億元規(guī)模,一線城市容量為15億元 一線城市二線城市三線城市四線及以下備注說明:市場容量=用戶使用意愿*使用率*各線城市人口數(shù)*用戶接受價(jià)格數(shù)據(jù)來源:甲子光年智庫,2023年AIGCAIGC用戶端熱點(diǎn)行業(yè)與場景使用熱度T0D10行業(yè)市場容量（億元）使用熱度T0D10場景市場容量（億元）Y成Y成熟度AIGC用戶甲子星空坐標(biāo)系∶AIGC用戶端應(yīng)用場景商業(yè)潛力評估. 智能助教.語音合成●●3D交互內(nèi)容生成研究報(bào)告生成●●科研學(xué)術(shù) ●藥物研發(fā)劇本創(chuàng)作商品拍攝與制作新聞采編知識(shí)問答辦公文案創(chuàng)作數(shù)字?jǐn)伾Z音識(shí)別編程與代碼自動(dòng)生成網(wǎng)站創(chuàng)建數(shù)字人陪護(hù)聊天機(jī)器人繪畫設(shè)計(jì)聊天機(jī)器人文本摘要?dú)w納●.直播帶貨智能客服.X使用熱度X軸使用熱度:衡量用戶對大模型產(chǎn)品的使用程度和興趣的指標(biāo),基于用戶實(shí)際使用大模型產(chǎn)品所應(yīng)用的具體場景偏好進(jìn)行量化所得Y軸成熟度:反映大模型產(chǎn)品在對應(yīng)場景中可有效提高工作效率的比例,從而反映大模型在該場景下的應(yīng)用成熟水平數(shù)據(jù)來源:甲子光年智庫,2023年新循環(huán)新循環(huán)?GP很忙,但很多動(dòng)作與投資無關(guān)?風(fēng)險(xiǎn)投資對風(fēng)險(xiǎn)避之不及,不安全感導(dǎo)致連鎖反應(yīng)?投資條款愈發(fā)苛刻,對失敗的容忍度急劇下降?IPO套利空間變窄,GP用各種方式主動(dòng)退出?LP與GP之間出現(xiàn)信任危機(jī)6額退出美國投資循環(huán) 46額退出美國投資循環(huán) 4美元時(shí)代的循環(huán)體系已經(jīng)不適合中國市場新的循環(huán)體系尚未建立,且需要時(shí)間來證明美元時(shí)代的循環(huán)體系已經(jīng)不適合中國市