《票據(jù)貼現(xiàn)市場發(fā)展的理論分析與實證研究》

票據(jù)貼現(xiàn)市場發(fā)展的理論分析與實證研究》姓名：鄒捷單位:建行北京市分行公司業(yè)務(wù)部日期：2004年8月#當(dāng)前，我國票據(jù)貼現(xiàn)市場所貼現(xiàn)的票據(jù)以銀行承兌匯票為主，約占到全社會貼現(xiàn)業(yè)務(wù)總量的90%以上，商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)約占10%。（二）強(qiáng)調(diào)貼現(xiàn)票據(jù)的真實貿(mào)易背景與美國等西方發(fā)達(dá)國家不同，我國的票據(jù)貼現(xiàn)市場強(qiáng)調(diào)貼現(xiàn)票據(jù)的真實貿(mào)易背景，要求銀行在為客戶辦理貼現(xiàn)時必須嚴(yán)格審查貼現(xiàn)票據(jù)項下的交易合同、增值稅發(fā)票和商品貨運單據(jù)等能夠證明交易真實性和匯票合法持有的證明。禁止辦理沒有真實貿(mào)易背景的純粹以融資為目的的融資性票據(jù)貼現(xiàn)。（三）再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)總量較少從2002年2月份起，中國人民銀行執(zhí)行新的利率標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)定再貼現(xiàn)利率為2.97%（目前根據(jù)最新規(guī)定，再貼現(xiàn)利率為3.24%），而2003年前三季度各商業(yè)銀行辦理貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的平均利率約在3%左右（注2）2，部分地區(qū)還低于這一水平。在這樣一個收益利差下，各商業(yè)銀行基本上停止了辦理再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。到2003年9月末，中國人民銀行再貼現(xiàn)余額基本為零。（四）貼現(xiàn)業(yè)務(wù)集中在商業(yè)銀行辦理無論是在英國，還是在我國臺灣地區(qū)，經(jīng)辦貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的主體都較為廣泛，且主要都集中在有關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)辦理，英國是集中在貼現(xiàn)所，臺灣是集中在貼現(xiàn)公司。我國受當(dāng)前金融市場和金融主體發(fā)展水平的制約，目前的貼現(xiàn)業(yè)務(wù)全部集中在各商業(yè)銀行和部分企業(yè)財務(wù)公司辦理，貼現(xiàn)業(yè)務(wù)納入到商業(yè)銀行的總體信貸計劃和規(guī)?？刂浦?。（五）貼現(xiàn)價格尚未實現(xiàn)完全市場化我國的貼現(xiàn)政策規(guī)定，直貼利率最低不能低于中央銀行再貼現(xiàn)利率，最高不能超過同期貸款利率。與直貼相比，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)則已完全實現(xiàn)了市場化，由商業(yè)銀行根據(jù)資金供求自主確定利率上下限。因此，我國的票據(jù)貼現(xiàn)市場還僅處于半市場化狀態(tài)，通過票據(jù)貼現(xiàn)市場有效調(diào)劑社會資金的功能還沒有完全發(fā)揮出來，貼現(xiàn)業(yè)務(wù)總體還需在中央銀行利率政策管制下有序發(fā)展。第三節(jié)我國票據(jù)貼現(xiàn)市場的現(xiàn)狀分析一、當(dāng)前我國票據(jù)貼現(xiàn)市場運行中存在的主要問題（一）市場整體風(fēng)險有所顯現(xiàn)、票據(jù)發(fā)行增長過快從2003年開始，國民經(jīng)濟(jì)逐漸升溫，在鋼鐵、有色、紡織、建筑、商貿(mào)等諸多行業(yè)都存在投資過熱、盲目投資、追求短平快的現(xiàn)象，經(jīng)濟(jì)周期性風(fēng)險和真實貿(mào)易背景風(fēng)險等風(fēng)險隱患正在增加。與此同時，全社會承兌業(yè)務(wù)正在以年均49.7%的速度高速發(fā)展，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期國民經(jīng)濟(jì)的增速，說明承兌業(yè)務(wù)正成為目前新一輪經(jīng)濟(jì)上升期中企業(yè)熱衷的融資工具之一。由票據(jù)發(fā)行環(huán)節(jié)引發(fā)的票據(jù)貼現(xiàn)市場風(fēng)險將可能加大。、發(fā)行市場結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化,風(fēng)險相應(yīng)增加由于承兌業(yè)務(wù)收益水平低難以有效彌補(bǔ)風(fēng)險損失，從2003年底開始，四大國有商業(yè)銀行普遍減少了承兌業(yè)務(wù)。與此同時，許多中小銀行因爭搶客戶的需要，加大了為企業(yè)出具銀行承兌匯票的力度，源頭性風(fēng)險相應(yīng)增加。、部分商業(yè)銀行超量發(fā)行票據(jù)一是過度承兌，導(dǎo)致承兌總量超出自身經(jīng)濟(jì)資本的約束，超出自身總體風(fēng)險的承受能力。二是分散承兌，多家銀行同時對一家企業(yè)進(jìn)行授信，就會導(dǎo)致銀行對企業(yè)的授信總量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其自身實際風(fēng)險承受能力。（二）融資性票據(jù)大量存在，混雜于貿(mào)易性票據(jù)之中融資性票據(jù)指的是沒有貿(mào)易背景，通過票據(jù)貼現(xiàn)達(dá)到融資目的。由于存在巨大市場需求，融資性票據(jù)在部分地區(qū)開始出現(xiàn)。（三）違規(guī)操作交易增多一是先貼現(xiàn)后查詢。二是辦理回購業(yè)務(wù)放棄或簡化對跟單資料審查。三是“逆向操作”，為企業(yè)先辦理貼現(xiàn)，再辦理承兌。（四）票據(jù)貼現(xiàn)詐騙、犯罪活動較為猖獗一是直接造假票據(jù)。二是變造票據(jù)。三是以真票克隆假票。四是票據(jù)詐騙。二、導(dǎo)致票據(jù)貼現(xiàn)市場存在問題的主要原因（一）市場體系不健全1、融資體系不健全目前，我國企業(yè)最主要的融資渠道仍是通過銀行間接融資。對于好的企業(yè)，通過銀行間接融資相對容易，但對于規(guī)模較小、經(jīng)營狀況暫時不佳的企業(yè)，其融資便難上加難，導(dǎo)致許多企業(yè)將關(guān)注的重點放到票據(jù)身上，進(jìn)而在一定程度上引發(fā)了一系列的違規(guī)經(jīng)營和詐騙行為。2、交易品種單一目前，我國的票據(jù)貼現(xiàn)市場中銀行承兌匯票約占90%，其他票據(jù)由于受政策等諸多因素限制，尚難以進(jìn)入市場，交易品種過于單一。（二）政策與法規(guī)建設(shè)落后于票據(jù)貼現(xiàn)市場的發(fā)展1、目前的票據(jù)法規(guī)只著重于規(guī)范票據(jù)的支付結(jié)算功能目前頒布的有關(guān)票據(jù)的各項法律、規(guī)章對于票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)和票據(jù)貼現(xiàn)市場的宏觀地位及其在完善社會信用體系、拓展企業(yè)融資渠道、健全貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制等方面的宏觀作用并未予以明確界定，導(dǎo)致票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)和票據(jù)貼現(xiàn)市場功能性缺位。2、有關(guān)的政策法規(guī)規(guī)定已不適應(yīng)票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要一是在業(yè)務(wù)操作層面，如出現(xiàn)了買方付息、協(xié)議付息等新的貼現(xiàn)產(chǎn)品，與原來只強(qiáng)調(diào)賣方付息形成鮮明區(qū)別。二是在業(yè)務(wù)管理領(lǐng)域，貼現(xiàn)始終納入貸款管理，由于貼現(xiàn)與貸款在產(chǎn)生銀行信用方面的本質(zhì)區(qū)別，兩者應(yīng)該區(qū)分對待。（三）市場缺乏有效監(jiān)管、監(jiān)管體系和監(jiān)管機(jī)制有待健全現(xiàn)有的硬件基礎(chǔ)難以有效滿足監(jiān)管的需要。目前，我國尚未建立起全國統(tǒng)一、開放的貼現(xiàn)市場，也沒有全國范圍內(nèi)統(tǒng)一的信息監(jiān)測平臺，無論是中央銀行，還是銀監(jiān)會，都不能及時有效地掌握企業(yè)的承兌總量或貼現(xiàn)總量，時效性和準(zhǔn)確性均難以有效把握。2、監(jiān)管手段有待完善，缺乏有利的處罰依據(jù)。近兩年，由于票據(jù)貼現(xiàn)市場發(fā)展迅速，出現(xiàn)了許多現(xiàn)行法律、法規(guī)尚未明確的問題，對于一些票據(jù)貼現(xiàn)違規(guī)，甚至犯罪行為，難以尋找到有利的法律依據(jù)進(jìn)行處罰。（四）商業(yè)銀行自身管理水平低，風(fēng)險控制技術(shù)差、內(nèi)控不嚴(yán)放大了業(yè)務(wù)風(fēng)險、內(nèi)控管理機(jī)制不健全當(dāng)前，我國商業(yè)銀行風(fēng)險控制主要是針對某一點進(jìn)行防范，措施與措施之間缺乏有效的聯(lián)系和監(jiān)督，如對業(yè)務(wù)實行按部門條塊分割，相互之間信息不對稱，措施不透明，往往一個環(huán)節(jié)已經(jīng)發(fā)生風(fēng)險，其他環(huán)節(jié)由于不知道，導(dǎo)致風(fēng)險隨著業(yè)務(wù)辦理繼續(xù)累加。、風(fēng)險防范技能有待提高貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險主要是操作風(fēng)險，其中，又以防范假票、偽造、變造票據(jù)風(fēng)險為重中之重?？偟膩碚f，我國目前仍處在發(fā)展的初期階段，具有較高票據(jù)真?zhèn)巫R別能力的專業(yè)人員總量上并不多。專業(yè)人員的稀缺和專業(yè)工具的缺位，使得銀行面臨著較大的風(fēng)險負(fù)擔(dān)。第二章發(fā)展票據(jù)貼現(xiàn)市場的必要性和政策建議第一節(jié)發(fā)展票據(jù)貼現(xiàn)市場的必要性一、貨幣市場功能完善的需要（一）有效地促進(jìn)了工商企業(yè)進(jìn)入貨幣市場，幫助企業(yè)短期融資，實現(xiàn)貨幣市場功能的充分發(fā)揮（二）極大地增加了貨幣市場總量，使其在所有資金市場中的地位突顯2002年，全社會票據(jù)貼現(xiàn)總量為23073萬元，基本相當(dāng)于2000年不包含票據(jù)貼現(xiàn)市場在內(nèi)的貨幣市場總量，占當(dāng)期GDP總量約23%。票據(jù)貼現(xiàn)市場的迅速發(fā)展，極大地擴(kuò)大了貨幣市場總量，進(jìn)而推動貨幣市場迅速發(fā)展，使其在整體資金市場中的占比有所提高，其調(diào)劑社會資金的功能得到進(jìn)一步強(qiáng)化。二、中央銀行實施貨幣政策的需要中央銀行通過再貼現(xiàn)實施貨幣政策一般包括兩方面的內(nèi)容：一是再貼現(xiàn)率的調(diào)整；二是規(guī)定向中央銀行申請再貼現(xiàn)的資格。前者主要著眼于短期，即中央銀行根據(jù)市場的資金供求狀況，隨時調(diào)低或調(diào)高再貼現(xiàn)率，以影響商業(yè)銀行借入資金的成本，刺激或抑制資金需求，從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。后者著眼于長期，對要再貼現(xiàn)的票據(jù)貼現(xiàn)種類和申請機(jī)構(gòu)加以規(guī)定，如區(qū)別對待，可起抑制或扶持的作用，改變資金流向。三、社會信用體系健全的需要1994年根據(jù)國務(wù)院的指示，中國人民銀行開始嘗試在部分債務(wù)拖欠問題較為嚴(yán)重的行業(yè)開展票據(jù)業(yè)務(wù)，推廣使用商業(yè)匯票，辦理承兌和貼現(xiàn)。隨后，在短短幾年中，通過使用票據(jù)，長時間困繞國家和企業(yè)的債務(wù)拖欠問題得到了較大程度的解決。票據(jù)在建立健全企業(yè)商業(yè)信用，構(gòu)建社會信用體系，促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展等方面的突出作用逐漸顯露出來。（一）以票據(jù)的形式將企業(yè)的商業(yè)信用書面化票據(jù)是以記載一定的內(nèi)容，表明債權(quán)、債務(wù)關(guān)系，約定到期付款為特點的債權(quán)書面憑證。申請出票的企業(yè)多數(shù)是由于當(dāng)期沒有充足的現(xiàn)金流，在自身信用可靠的情況下，根據(jù)對未來經(jīng)營狀況的判斷，希望向收款人出具遠(yuǎn)期付款的合同，并取得收款人的信任。（二）以銀行信用約束企業(yè)的商業(yè)信用票據(jù)貼現(xiàn)市場的發(fā)展，通過銀行為企業(yè)辦理票據(jù)貼現(xiàn)，使銀行作為第三方間接參與到企業(yè)的貿(mào)易行為中。通過銀行這一第三方有效監(jiān)督，可以最大程度保證企業(yè)的出票行為是在其總體承受能力范圍內(nèi)的，最大程度地防止因為企業(yè)盲目承諾，信用膨脹，企業(yè)資金鏈斷裂而導(dǎo)致出現(xiàn)難以解決的債務(wù)糾紛。（三）以市場規(guī)律約束企業(yè)的商業(yè)信用商業(yè)匯票中除銀行承兌匯票外，另一種重要的票據(jù)就是商業(yè)承兌匯票。當(dāng)前，許多大型企業(yè)出于降低融資成本等因素的考慮，希望由自己出票，有的已占到其年度結(jié)算總量的一半以上。這些企業(yè)一旦出現(xiàn)違約行為，市場對其的信用認(rèn)可度將大大降低，企業(yè)出的票將再很難被市場所接受，企業(yè)重要的結(jié)算手段和融資渠道將因此而被封死。因此，一旦企業(yè)擁有了良好的信用，其出具的商業(yè)承兌匯票獲取了廣泛的社會認(rèn)可度，并已在其結(jié)算總量占有相當(dāng)?shù)姆蓊~，無論是從機(jī)會成本的角度出發(fā)，還是從企業(yè)自身長遠(yuǎn)發(fā)展的角度出發(fā)，這些企業(yè)都會十分珍惜已建立的信用，長此以往，社會信用總體情況將必然趨向好轉(zhuǎn)。四、提高銀行資產(chǎn)流動性，改善銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的需要（一）提高流動性是實現(xiàn)商業(yè)銀行安全運營的前提流動性是商業(yè)銀行經(jīng)營管理的“三性”原則之一，是指商業(yè)銀行能夠隨時應(yīng)付客戶提存、滿足必要貸款和取得票據(jù)貼現(xiàn)資金需求和保證支付的能力。（二）發(fā)展票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，有利于提高商業(yè)銀行資產(chǎn)流動性票據(jù)貼現(xiàn)屬于商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)，票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的發(fā)展有效地改善著商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，并極大地提高了銀行資產(chǎn)的流動性。主要表現(xiàn)在以下幾個方面。一是期限短，在6個月以內(nèi)，有利于銀行資產(chǎn)在短時間內(nèi)變現(xiàn)。二是便于流通。三是價值有保證。無論是貼現(xiàn)，還是一般的背書轉(zhuǎn)讓都不會造成票面資產(chǎn)的損失，由于利率變動造成的收益損失除外。五、有效降低商業(yè)銀行資產(chǎn)風(fēng)險水平，提高資產(chǎn)質(zhì)量的需要（一）票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)風(fēng)險特征票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險主要包括各類欺詐、盜竊、貪污等案件風(fēng)險、票據(jù)法律糾紛風(fēng)險、利率風(fēng)險、政策性風(fēng)險、票據(jù)兌付風(fēng)險。欺詐風(fēng)險主要包括假票、偽造票據(jù)貼現(xiàn)欺詐，虛假轉(zhuǎn)貼現(xiàn)欺詐風(fēng)險。盜竊、貪污風(fēng)險主要指在票據(jù)的庫存、保管、傳遞等環(huán)節(jié)被盜竊、偷換、吞沒等風(fēng)險，尤其防范內(nèi)部人作案的道德風(fēng)險。利率風(fēng)險主要是指銀行辦理貼現(xiàn)或轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)時，由于市場價格波動所可能帶來的財務(wù)損失。票據(jù)法律糾紛風(fēng)險主要指票據(jù)效力的確認(rèn)，票款托收等方面的法律糾紛風(fēng)險。政策性風(fēng)險主要是違背利率管理規(guī)定、真實性貿(mào)易背景等法律法規(guī)和政策制度，違規(guī)操作導(dǎo)致的風(fēng)險。票據(jù)兌付人風(fēng)險主要指承兌人由于經(jīng)營上的重大問題導(dǎo)致到期無法償付票款的風(fēng)險。根據(jù)上述分析，由于貼現(xiàn)業(yè)務(wù)有效規(guī)避了貼現(xiàn)申請人信用風(fēng)險，在承兌人風(fēng)險可控的情況下，解決好票據(jù)真實性審查、票據(jù)保管等內(nèi)部操作、管理中存在的問題，貼現(xiàn)風(fēng)險總體是較小的。在承兌人方面，由于目前我國流通的主要是銀行承兌匯票，而銀行的信用風(fēng)險總體上也是較小的。（二）發(fā)展票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)對降低商業(yè)銀行風(fēng)險的現(xiàn)實作用隨著2002年各家商業(yè)銀行普遍成立票據(jù)貼現(xiàn)中心，對票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)實施“集約化、專業(yè)化、規(guī)?；苯?jīng)營，銀行對票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的操作、管理水平有了大幅度提高。通過可公開獲取的信息，各家銀行已連續(xù)20個月沒有發(fā)生新的假票案件。票據(jù)貼現(xiàn)的風(fēng)險墊款基本維持在零，貼現(xiàn)墊款率一般在0.5%以下（注3），遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于一般貸款的不良貸款率，且墊款主要發(fā)生在2002年以前。六、豐富營銷手段，增強(qiáng)銀行競爭能力的需要（一）票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的競爭3優(yōu)勢1、高效快捷。由于貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險點不在貼現(xiàn)申請人，因此，貼現(xiàn)業(yè)務(wù)從企業(yè)申請辦理貼現(xiàn)，到銀行對申請人和貼現(xiàn)票據(jù)進(jìn)行審查，再到最終審批同意發(fā)放貼現(xiàn)資金，通常為2-3天。一些銀行通過采取特定的辦理程序，對其重點客戶的貼現(xiàn)業(yè)務(wù)可控制在一個工作日內(nèi)，有效滿足了企業(yè)提高資金運做效率的要求。、手續(xù)簡便。銀行收到客戶提供的材料后，不再進(jìn)行繁瑣的客戶評價，客戶只需于申請貼現(xiàn)后，在貼現(xiàn)資金發(fā)放當(dāng)日，到銀行辦理放款手續(xù)。、有利于降低企業(yè)融資成本。與貸款相比，商業(yè)匯票貼現(xiàn)具有明顯的價格優(yōu)勢。在同為短期融資的情況下，目前貸款半年利率為5.04%，而貼現(xiàn)年利率最低可為3.24%。、有利于企業(yè)盤活資金。通過貼現(xiàn)，可以有效地將企業(yè)持有的商業(yè)匯票變現(xiàn)，增強(qiáng)企業(yè)資金的流動性，減少資金占用，提高資金利用效率。、降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比率。如企業(yè)選擇貸款，則資產(chǎn)與負(fù)債同時增加，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率隨之升高。而選擇貼現(xiàn)，企業(yè)持有票據(jù)減少，銀行存款3注3：數(shù)據(jù)來源：根據(jù)中國人民銀行2002年、2003年金融運行報告相關(guān)數(shù)據(jù)計算獲得。增加，負(fù)債項目未發(fā)生變動，資產(chǎn)負(fù)債率降低，有利于企業(yè)改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)未來融資和經(jīng)營能力。（二）已成為商業(yè)銀行競爭優(yōu)質(zhì)客戶的主要手段在中央銀行的大力扶持和商業(yè)銀行的大力推廣下，目前許多企業(yè)已開始逐漸認(rèn)知并接受了票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。當(dāng)前一個新的趨勢是，通過組成銀行與買賣雙方的三方聯(lián)盟，由銀行向賣方出具銀行承兌匯票，減少買方即期現(xiàn)金支出，再由賣方直接在出票銀行辦理貼現(xiàn)，獲取資金。銀行和票據(jù)的介入，正在從根本上改變著傳統(tǒng)的結(jié)算方式。許多企業(yè)已將銀行是否為其辦理承兌和貼現(xiàn)作為與銀行進(jìn)行合作的前提條件。第二節(jié)發(fā)展票據(jù)貼現(xiàn)市場的政策建議一、未來我國票據(jù)貼現(xiàn)市場發(fā)展的總體思路總體分析，票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)是一項風(fēng)險相對較低的業(yè)務(wù)，無論是對商業(yè)銀行，還是對企業(yè)；無論是微觀經(jīng)濟(jì)主體的發(fā)展需要，還是宏觀部門的發(fā)展要求，客觀上都需要進(jìn)一步發(fā)展票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)和票據(jù)貼現(xiàn)市場。未來一段時間，我國票據(jù)貼現(xiàn)市場發(fā)展的思路總體應(yīng)是：通過進(jìn)一步提高認(rèn)識，把握票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險本質(zhì)和業(yè)務(wù)特征，將票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)作為推動國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有力保障和有益選擇，通過完善市場體系、改善市場環(huán)境、規(guī)范市場管理、嚴(yán)格市場監(jiān)督等措施，推進(jìn)票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)和票據(jù)貼現(xiàn)市場在有效防范風(fēng)險的前提下，健康、有序、協(xié)調(diào)發(fā)展。二、發(fā)展票據(jù)貼現(xiàn)市場的對策思考（一）建立規(guī)范開放的票據(jù)貼現(xiàn)市場只有在規(guī)范開放貼現(xiàn)市場的基礎(chǔ)上，才能實行統(tǒng)一的貼現(xiàn)利率，達(dá)到資源優(yōu)化配置目的；中央銀行才能真正運用再貼現(xiàn)率與其他貨幣政策工具配合調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量；企業(yè)在使用票據(jù)時才能自由地通過貼現(xiàn)市場取得資金；商業(yè)銀行在貼現(xiàn)市場上獲得的票據(jù)也能自由通過轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)進(jìn)行買賣獲得融資，從而增強(qiáng)流動性。1、打破行業(yè)準(zhǔn)入限制既然貼現(xiàn)是票據(jù)的買賣行為，遵循的是“等價交換”的基本市場規(guī)律，那么所有市場經(jīng)濟(jì)的主體，只要符合市場要求，有供給和需求的愿望，就應(yīng)當(dāng)能夠無障礙地進(jìn)入票據(jù)貼現(xiàn)市場，進(jìn)行票據(jù)的買賣。因此，有必要逐步放寬市場準(zhǔn)入條件，擴(kuò)大票據(jù)貼現(xiàn)市場法人主體，有計劃有步驟地吸收更多不同類型金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)加入票據(jù)貼現(xiàn)市場，自由進(jìn)行票據(jù)轉(zhuǎn)讓。2、營造公平競爭環(huán)境公平的前提是規(guī)范，核心是嚴(yán)格執(zhí)法。一是要盡快建立完善各項與票據(jù)和票據(jù)貼現(xiàn)相關(guān)的法律、規(guī)章，明確票據(jù)貼現(xiàn)的重要意義，強(qiáng)化宏觀指導(dǎo)力度。要前瞻性研究票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢，及時規(guī)范業(yè)務(wù)發(fā)展過程中出現(xiàn)的新情況、新問題，特別要注意區(qū)分金融創(chuàng)新和金融違規(guī)，以規(guī)范化的制度引導(dǎo)市場健康良性發(fā)展。當(dāng)前應(yīng)盡快完善信用立法，重建良好的信用秩序，大力打擊逃廢債行為。同時，完善《票據(jù)法》中關(guān)于票據(jù)承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)的有關(guān)內(nèi)容，并制訂相應(yīng)的實施細(xì)則，做到規(guī)則、辦法和處理原則的統(tǒng)一，使商業(yè)銀行和中央銀行的操作得以規(guī)范。各商業(yè)銀行分支行應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理，制訂再貼業(yè)務(wù)管理操作規(guī)程，建立分級審批制度，嚴(yán)格按總分行規(guī)定的對象、條件、業(yè)務(wù)程序辦理再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。二是要強(qiáng)化執(zhí)法力度，對于違反市場規(guī)則，擾亂市場秩序的參與者要嚴(yán)厲查處，設(shè)立必要的市場退出法則，建立無理拒付商業(yè)匯票的黑名單制度，定期發(fā)布有關(guān)信息，提請金融機(jī)構(gòu)防范票據(jù)貼現(xiàn)風(fēng)險。、豐富貼現(xiàn)交易品種一是要繼續(xù)穩(wěn)步發(fā)展銀行承兌匯票，擴(kuò)大票據(jù)承兌、貼現(xiàn)量，解決好過度承兌、分散承兌，以及中小銀行承兌過多等問題。二是要大力推廣使用商業(yè)承兌匯票，應(yīng)盡快建立和實行商業(yè)承兌匯票簽證制度、商業(yè)承兌匯票保證金制度和抵押擔(dān)保制度，通過規(guī)范管理，積極引導(dǎo)，穩(wěn)步推進(jìn)商業(yè)承兌匯票使用。（二）逐步實現(xiàn)票據(jù)貼現(xiàn)利率市場化1、在現(xiàn)有條件下逐步放松利率管制在票據(jù)貼現(xiàn)利率尚未完全市場化之前，應(yīng)逐步放寬利率浮動范圍，推行差別利率，增加利率彈性等，現(xiàn)階段，可考慮取消要求貼現(xiàn)利率不得高于同期貸款利率的規(guī)定，暫時保留貼現(xiàn)利率不得低于再貼現(xiàn)利率的規(guī)定，以防止在當(dāng)前市場尚不成熟的條件下，商業(yè)銀行惡性競爭導(dǎo)致利率過低。待市場成熟后，應(yīng)完全放開對貼現(xiàn)利率的管制。2、強(qiáng)化貨幣政策職能，優(yōu)化利率形成機(jī)制商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)企業(yè)資信狀況、票據(jù)貼現(xiàn)風(fēng)險程度及資金供求因素商定直貼利率。金融機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率由金融機(jī)構(gòu)參照再貼現(xiàn)利率，準(zhǔn)備金利率自主商定?；谵D(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模大，周轉(zhuǎn)快的特點，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率易實行由總行統(tǒng)一管理的模式，適當(dāng)上收分支行的管理權(quán)限，并進(jìn)行統(tǒng)一操作。（三）建立專業(yè)性票據(jù)貼現(xiàn)專營機(jī)構(gòu)并進(jìn)行市場定位1、廣泛推行在商業(yè)銀行內(nèi)部組建票據(jù)中心的做法一是有利于拓展票據(jù)市場。建立專業(yè)化的票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營機(jī)構(gòu)，有助于構(gòu)建以票據(jù)中心為龍頭，各分支機(jī)構(gòu)為基礎(chǔ)的專業(yè)化票據(jù)營銷體系，上下聯(lián)動，貼近市場，服務(wù)客戶；二是有利于提高工作效率。辦理票據(jù)業(yè)務(wù)的客戶對效率的要求很高，通過票據(jù)中心集中處理，可以在合法合規(guī)的條件下，簡化審批手續(xù)，形成受理、審查、審批、辦理的“一站式服務(wù)”，使客戶真正感受到快捷方便的專業(yè)化服務(wù)；三是有利于防范風(fēng)險。票據(jù)中心對票據(jù)業(yè)務(wù)的專業(yè)化經(jīng)營有利于培養(yǎng)一支專業(yè)化的票據(jù)專家隊伍，并通過建立票樣庫、案例庫、配置先進(jìn)專業(yè)設(shè)備增強(qiáng)票據(jù)真?zhèn)巫R別能力等手段，從而大大提高風(fēng)險防范能力。2、適時組建專業(yè)獨立的“票據(jù)公司”或“貼現(xiàn)所”國外和我國臺灣地區(qū)經(jīng)驗證明，組建獨立的票據(jù)經(jīng)營機(jī)構(gòu)，有利于減少業(yè)務(wù)干擾，促進(jìn)整個票據(jù)市場的發(fā)展，并帶動相關(guān)市場的發(fā)展。隨著票據(jù)市場的逐步成熟，要探索建立專業(yè)獨立、自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的“票據(jù)公司”或“貼現(xiàn)所”，專職負(fù)責(zé)票據(jù)貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)，不再承擔(dān)類似承兌、貸款等其他商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。（四）穩(wěn)步推進(jìn)票據(jù)電子化進(jìn)程實現(xiàn)票據(jù)電子化，一是可以有效防范票據(jù)貼現(xiàn)詐騙風(fēng)險。二是可以營造透明的監(jiān)控網(wǎng)絡(luò)。各