債券類型相關(guān)概念

債券類型相關(guān)概念

長期債券長期債券是發(fā)行者為籌集長期資金而發(fā)行的債券。各國對債權(quán)期限劃分的標準不同。一般來說，償還期限為1年以內(nèi)的為短期債券，1年以上、10年以下的為中長期債券或稱中期債券。償還期限為10年以上的為長期債券。發(fā)行長期債券的目的，主要用于籌集大型工程、市政設(shè)施及一些期限較長的建設(shè)項目的建設(shè)資金。中國1954—1958年發(fā)行的國家經(jīng)濟建設(shè)公債，就屬長期債券。這種債券由于償債期限長，因而流動性較差，債券持有人要將其轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金比較困難。同時，由于通貨膨脹的影響，貨幣不斷貶值，使債券到期的本利和實際購買力下降，因此，作為補償，長期債券需要有較高利息才能吸引投資者，而且還要有一個可以轉(zhuǎn)讓流通的二級市場，才能使長期債券的發(fā)行不受阻礙。公司債券一般為長期債券。根據(jù)償還期限的不同，一般說來，償還期限在10年以上的為長期債券；償還期限在1年以下的為短期債券；期限在1年或1年以上、10年以下(包括10年)的為中期債券。我國國債的期限劃分與上述標準相同。但我國企業(yè)債券的期限劃分與上述標準有所不同。金邊債券金邊債券亦稱“金邊證券”或“優(yōu)等證券”，英國術(shù)語。最初是指由英國政府發(fā)行的公債券。因為英國政府發(fā)行的公債從前帶有金黃邊，其安全性高、并被認為是最穩(wěn)定可靠的債券，因此被譽為“金邊證券”。二次世界大戰(zhàn)后，英國政府曾把英格蘭銀行，以及煤礦、鐵路、電力等工業(yè)部門收歸國有，并發(fā)行了數(shù)億英鎊的金邊債券，以補償這些部門原有的資本所有者。金邊債券在倫敦交易所公開上市。由于這種債券由政府財政擔保還本付息，沒有投資風險，信用可靠，故十分暢銷，買賣活躍，交易量占交易所市場年成交量的75%左右。英國金邊證券可分為4種：短期債券，期限在5年以內(nèi);中期債券，期限為5—15年;長期債券，期限為15年以上;永久債券，不規(guī)定償還期限，定期支付利息。如統(tǒng)一公債和戰(zhàn)爭公債。在西方特別是美國金融市場，金邊證券的內(nèi)涵大為擴大，它指的是一種政府或大公司發(fā)行的高級證券，特別是“最高級”(AAA)債券，如公債券、政府擔保債券等優(yōu)等債券，以及由盈利記錄良好，并顯示出有能力從容不迫償還債務(wù)的大公司發(fā)行的一流證券。附息國債附息國債是指債券券面上附有息票，定期（一年或半年）按息票利率支付利息的一種國債方式。相關(guān)無記名式附息國債附有息票，憑借息票每年(半年或季)領(lǐng)息；記賬式無紙化附息國債無息票，可憑證券帳戶在分期付息的付息日期內(nèi)領(lǐng)取利息。附息國債也有規(guī)定的票面利率，每次的利息額(以按年取息為例)等于面值與票面利率的乘積。需要指出的是，附息國債票面利率與相同期限的零息國債相比要低些。歐洲債券歐洲債券(Eurobond)是指一國政府、金融機構(gòu)和工商企業(yè)在國際市場上以可以自由兌換的第三國貨幣標值并還本付息的債券。其票面金額貨幣并非發(fā)行國家當?shù)刎泿诺膫W洲債券不受任何國家資本市場的限制，免扣繳稅，其面額可以發(fā)行者當?shù)氐耐ㄘ浕蚱渌ㄘ洖橛嬎銌挝弧Χ鄧炯瘓F及第三世界政府而言，歐洲債券是他們籌措資金的重要渠道。歐洲債券傳統(tǒng)的歐洲債券可分為直接債券(straightbond)，可轉(zhuǎn)換債券(convertiblebond)，附股權(quán)認購證不可轉(zhuǎn)換債券(straightbondwithwarrant)與浮動利率本票(floatingratenotes)等。除此之外，亦有多元通貨(multcurrency)及使用記賬單位(unitofaccount)兩種方式發(fā)行的債券。前者雖其面值為單一貨幣，但投資人可從幾種通貨中選擇一種還款；后者則指以歐洲貨幣單位(Europeancurrencyunit),歐洲組合單位(Eurco)，阿拉伯通貨關(guān)聯(lián)單位(Arcru)及特別提款權(quán)(SDR)等記賬單位所發(fā)行的債券?？煞蛛x債券可分離債券，又稱附認股權(quán)證公司債，來自英文Bondwithattachedwarrant或equitywarrantbonds（簡稱WBs），在日本和中國香港、臺灣地區(qū)被譯為附認股權(quán)公司債。它是指上市公司在發(fā)行公司債券的同時附有認股權(quán)證，是公司債券加上認股權(quán)證的組合產(chǎn)品?？煞蛛x交易可轉(zhuǎn)債，是上市公司公開發(fā)行的認股權(quán)和債券分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券。它賦予上市公司兩次籌資機會：先是發(fā)行附認股權(quán)證公司債，此屬于債權(quán)融資；然后是認股權(quán)證持有人在行權(quán)期或者到期行權(quán)，這屬于股權(quán)融資?？煞蛛x債是新老劃斷后最晚面世的再融資手段，基于可分離交易可轉(zhuǎn)債具有融資方便、成本低等特點，市場分析人士認為，由于其能夠滿足上市公司的融資需求，也符合金融市場的發(fā)展方向，發(fā)展?jié)摿^大，必然會吸引大量上市公司嘗試使用這種融資方式。分離型可轉(zhuǎn)債實際上是一個債券和權(quán)證的投資組合，和分離型的附認股權(quán)證債券比較相似。標準券標準券是指在證券回購交易中，由證券交易所或同業(yè)拆借中心根據(jù)證券經(jīng)營機構(gòu)（債券回購融資方）證券帳戶的債券（國債或企業(yè)債）存量，按照不同的券種，根據(jù)各自的折合比率計算的，用于回購抵押的標準化國債券（綜合債券）?？梢姌藴嗜且环N假設(shè)的回購綜合債券，它是由各種債券根據(jù)一定的折算率折合相加而成，用以確定可利用回購交易進行融資的額度。標準券是由不同債券品種按相應(yīng)折算率折算形成的回購融資額度。2008年，上海證券交易所規(guī)定國債、企業(yè)債、公司債等可參與回購的債券均可折算成標準券，并可合并計算，不再區(qū)分國債回購和企業(yè)債回購。深圳證券交易所仍維持原狀，國債、企業(yè)債折成的標準券不能合并計算，因此需要區(qū)分國債回購和企業(yè)債回購。標準券的設(shè)立簡化了回購品種的的設(shè)置，克服了原先按具體券種分別以不同回購期限設(shè)置回購交易品種所帶來的種種局限，實現(xiàn)了債券回購品種的標準化，即設(shè)立債券回購標準品種方便了回購交易的開展。儲蓄國債儲蓄國債(SavingsBonds)（包括憑證式和電子式)是政府（財政部）面向個人投資者發(fā)行、以吸收個人儲蓄資金為目的，滿足長期儲蓄性投資需求的不可流通記名國債品種。電子儲蓄國債就是以電子方式記錄債權(quán)的儲蓄國債品種。與憑證式儲蓄國債相比較，電子儲蓄國債的品種更豐富，購買更便捷，利率也更靈活。由于其不可交易性，決定了任何時候都不會有資本利得。這一點與現(xiàn)有的憑證式國債相同，主要是鼓勵投資者持有到期。2022年5月，中國銀行、交通銀行、招商銀行等多家銀行發(fā)布公告稱，暫停發(fā)行2022年5月份儲蓄國債（憑證式）。根據(jù)2011年財政部和中國人民銀行聯(lián)合頒發(fā)的《儲蓄國債（電子式）代銷試點管理辦法（試行）》，在儲蓄國債試點期間，先行推出固定利率固定期限和固定利率變動期限兩個品種。財政部在試點期間首推的電子儲蓄國債品種，將與2013年的憑證式國債接近，以便于投資者的認知，其期限主要為1年、2年、3年、5年、7年、10年，最短不短于1年，最長為15年。含權(quán)債含權(quán)債，顧名思義就是在債券契約中帶有回售或是調(diào)價等有利購買人的選擇權(quán)，這類債券發(fā)行年限一般較長，多在5～10年左右。以在深圳證券交易所發(fā)行的09懷化債()為例，根據(jù)其發(fā)行條款，債券存續(xù)期為10年。在存續(xù)期的前5年，09懷化債的票面利率為8.10%，從第5年起，若屆時1年期人民幣定期存款利率高于2.25%，那么發(fā)行人將按照第5年的1年期定存利率上調(diào)幅度一次性上調(diào)票面利率，如果等于或低于2.25%，則票面利率不變，也就是說，假設(shè)第5年1年期定存基準利率已上漲為4.41%，那么09懷化債后5年的利率將上調(diào)至8.10%+(4.41%-2.25%)=10.26%。這種“5+5”的含權(quán)相當于連續(xù)定存兩次5年期存款，且存款利率遠遠高于定存。注：銀行存款利息稅已暫時免收，企業(yè)債要收取20%的所得稅。除了09懷化債之外，市場上還有多種含權(quán)債，如08新湖債、08長興債等都屬于含權(quán)債。圖片暫時無法顯示，請下載后嘗試短期債券短期債券是為籌集短期資金而發(fā)行的債券。一般期限在一年以內(nèi)。有些在市場上流通的中長期債券，其到期日不足一年的，也視作短期債券。短期債券具有流動性強、風險低的優(yōu)點，因此往往受一般投資者的歡迎。但是，它的收益率也較低。購買短期債券者有金融機構(gòu)、公司和個人。特別是金融機構(gòu)，多購買政府短期公債及短期公司債，并把它視為自己資產(chǎn)的二級儲備。適量的短期債券促進了金融市場的發(fā)展，使債券的發(fā)行條件更為有利。特別在金融市場創(chuàng)立初期，更能活躍市場，為長期債券的發(fā)行奠定基礎(chǔ)。同時，短期債券的大量發(fā)行和流通，也使中央銀行有條件運用各種貨幣工具，吞吐債券，以達到調(diào)節(jié)貨幣流通和穩(wěn)定金融市場的目的。短期債券：償還期限在1年以下的債券為短期債券。短期債券的發(fā)行者主要是工商企業(yè)和政府，金融機構(gòu)中的銀行因為以吸收存款作為自己的主要資金來源，并且很大一部分存款的期限是1年以下，所以較少發(fā)行短期債券。次級債券次級債券，是指償還次序優(yōu)于公司股本權(quán)益、但低于公司一般債務(wù)的一種債務(wù)形式。次級債里的“次級”，與銀行貸款五級分類法（正常、、次級、可疑、損失）里的“次級貸款”中的“次級”是完全不同的概念。次級債券里的“次級”僅指其求償權(quán)“次級”，并不代表其信用等級一定“次級”；而五級分類法里的“次級”則是與“可疑”、“損失”一并劃歸為不良貸款的范圍。次級債券（SubordinatedDebentures）各種證券的求償權(quán)優(yōu)先順序為：一般債務(wù)>次級債務(wù)>優(yōu)先股>普通股，求償權(quán)優(yōu)先級越高的證券，風險越低，期望收益也越低，反之亦然。機構(gòu)往往基于自身情況，根據(jù)CAPM模型按一定比例配置資產(chǎn)，以均衡自身承擔的風險和獲取的收益。次級債券推介會議次級債券的發(fā)行主體在國內(nèi)主要是各大商業(yè)銀行，發(fā)行資金用于補充資本充足率。國庫券國庫券（TreasurySecurities），是指國家財政當局為彌補國庫收支不平衡而發(fā)行的一種政府債券。國庫券是1877年由英國經(jīng)濟學家和作家沃爾特·巴佐特發(fā)明，并首次在英國發(fā)行。因國庫券的債務(wù)人是國家，其還款保證是國家財政收入，所以它幾乎不存在信用違約風險，是金融市場風險最小的信用工具。中國國庫券的期限最短的為一年，而西方國家國庫券品種較多，一般可分為3個月、6個月、9個月、1年期四種，其面額起點各國不一。國庫券國庫券是1877年由英國經(jīng)濟學家和作家沃爾特·巴佐特發(fā)明，并首次在英國發(fā)行。沃爾特認為，政府短期資金的籌措應(yīng)采用與金融界早已熟悉的商業(yè)票據(jù)相似的工具。后來許多國家都依照英國的做法，以發(fā)行國庫券的方式來滿足政府對短期資金的需要。在美國，國庫券已成為貨幣市場上最重要的信用工具。平息債券平息債券是指利息在到期時間內(nèi)平均支付的債券。支付的頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等。平息債券價值由兩部分構(gòu)成：一是未來所付利息的現(xiàn)值，二是未來所付本金的現(xiàn)值。“平息債券”。大多數(shù)由政府和企業(yè)發(fā)行的債券都屬于平息債券，不僅在到期日進行支付，在發(fā)行日和到期日之間也進行有規(guī)律的現(xiàn)金支付。平息債券=年付利息/年付息次數(shù)(P/A,必要報酬率/次數(shù),次數(shù)年數(shù))+票面價值(P/S,必要報酬率/次數(shù),次數(shù)年數(shù))付息期無限?。ú豢紤]付息期間變化）的時候：溢價：隨著到期時間的縮短，債券價值逐漸下降。折價：隨著到期時間的縮短，支付頻率的增加，債券價值逐漸上升。平價：隨著到期時間的縮短，債券價值不變。即：最終都向面值靠近。國債國債（nationaldebt;governmentloan），又稱國家公債，是國家以其信用為基礎(chǔ)，按照債的一般原則，通過向社會籌集資金所形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。國債是由國家發(fā)行的債券，是中央政府為籌集財政資金而發(fā)行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證，由于國債的發(fā)行主體是國家，所以它具有最高的信用，被公認為是最安全的投資工具。中國的國債專指財政部代表中央政府發(fā)行的國家公債，由國家財政信譽作擔保，信譽度非常高，歷來有“金邊債券”之稱，穩(wěn)健型投資者喜歡投資國債。其種類有憑證式國債、無記名（實物）國債、記賬式國債三種。2020年6月15日，財政部發(fā)布通知明確，2020年抗疫特別國債啟動發(fā)行。9月，富時羅素公司宣布，中國國債將被納入富時世界國債指數(shù)（WGBI）。2021年12月，中國國債被正式納入富時世界國債指數(shù)（WGBI）。垃圾債券垃圾債券亦稱“高息債券”，是美國公司發(fā)行的一種非投資級的債券。美國的債券通常分為政府債券、“投資級”公司債券和“非投資級”的“垃圾債券”三種。美國95%的公司發(fā)行的債券都是后者。通常由一些規(guī)模較小的新行業(yè)，或者信貸關(guān)系較短的公司發(fā)行。但也有一些大公司發(fā)行這種債券，它們的債券原本屬于投資級，但由于公司出現(xiàn)財政困難或整個行業(yè)衰退等原因，其債券被貶為“垃圾債券”。若經(jīng)營情況好轉(zhuǎn)，“垃圾債券”也可反彈為投資級債券。通常，“垃圾債券”的利率比美國政府債券的利率高2—4厘。垃圾債券一詞譯自英文JunkBond。Junk意指舊貨、假貨、廢品、哄騙等，之所以將其作為債券的一項形容詞，是因為這種投資利息高（一般較國債高4個百分點）、風險大，對投資人本金保障較弱。垃圾債券又稱劣等債券，指信用評級甚低的企業(yè)所發(fā)行的債券。一般而言，BB級或以下的信用評級屬于低。信用評級低的企業(yè)所發(fā)行的債券的投資風險較高，因此，需要以較高的息率吸引投資者認購?？哨H回債券可贖回債券亦稱“可買回債券”，是指發(fā)行人有權(quán)在特定的時間按照某個價格強制從債券持有人手中將其贖回的債券，可視為是債券與看漲期權(quán)的結(jié)合體。在市場利率跌至比可贖回債券的票面利率低得多的時候，債務(wù)人如果認為將債券贖回并且按照較低的利率重新發(fā)行債券，比按現(xiàn)有的債券票面利率繼續(xù)支付利息要合算，就會將其贖回。可贖回條款通常在債券發(fā)行幾年之后才開始生效。贖回價格一開始可能高于債券面值，隨著時間推移，逐漸與債券面值重合。但也可以一開始就與面值相等。債券發(fā)行人有時會只贖回一部分發(fā)行在外的債券。在這種情況下，有兩種方法決定哪些債券將被贖回。一是計算機隨機抽取債券的編號，二是所有的債券的面值按一定比例被贖回。1、發(fā)行人提前贖回債券通常是由于利率下調(diào)，新的低利率環(huán)境使得公司需要支付更多成本，所以發(fā)行人傾向于贖回老的債券，再以新利點心債券點心債券（dimsumbonds）是指在香港發(fā)行的人民幣計價債券，也被稱為“點心債券”，因其相對于整個人民幣債券市場規(guī)模很小。只有兩家外國公司——麥當勞(McDonald’s)和卡特彼勒(Caterpillar)——發(fā)行過“點心債券”，時間分別在2010年時間。12月最新消息，俄羅斯第二大銀行擬發(fā)行以人民幣計價的“點心債券”的機構(gòu)，這反映出中國在金融市場的地位日益上升。點心債券是在香港發(fā)行的、以人民幣計價的債券。和中國境內(nèi)的債務(wù)類金融工具不同，點心債券的發(fā)行基本上沒什么管制，無論從發(fā)行者本身還是債券定價。當然，如果需要將資金注入境內(nèi)使用，則需要得到中國境內(nèi)相關(guān)的監(jiān)管機構(gòu)的允許。相比之下，境內(nèi)發(fā)行債券的資格要求限制諸多，非國有企業(yè)等特大型企業(yè)不能觸及，遑論外資企業(yè)。點心債券最終在2012年仍然實現(xiàn)了回報，但回報率僅為7.1%，而亞洲（除日本之外）投資級美元債券的平均回報率超過10%，高收益率債券的回報率更是超過20%。金融債券金融債券是指銀行及其他金融機構(gòu)所發(fā)行的債券。金融債券期限一般為3~5年，其利率略高于同期定期存款利率水平。金融債券由于其發(fā)行者為金融機構(gòu)，因此資信等級相對較高，多為信用債券。債券按法定發(fā)行手續(xù)，承諾按約定利率定期支付利息并到期償還本金。它屬于銀行等金融機構(gòu)的主動負債。發(fā)行機構(gòu)金融債券是由銀行和非銀行金融機構(gòu)發(fā)行的債券。在英、美等歐美國家，金融機構(gòu)發(fā)行的債券歸類于公司債券。在中國及日本等國家，金融機構(gòu)發(fā)行的債券稱為金融債券。百科x混知：圖解債券作用金融債券能夠較有效地解決銀行等金融機構(gòu)的資金來源不足和期限不匹配的矛盾。一般來說，銀行等金融機構(gòu)的資金有三個來源，即吸收存款、向其他機構(gòu)借款和發(fā)行債券。巨災(zāi)債券巨災(zāi)債券(catastrophebonds)是通過發(fā)行收益與指定的巨災(zāi)損失相連結(jié)的債券，將保險公司部分巨災(zāi)風險轉(zhuǎn)移給債券投資者。在資本市場上，需要通過專門中間機構(gòu)（SPRVS）來確保巨災(zāi)發(fā)生時保險公司可以得到及時的補償，以及保障債券投資者獲得與巨災(zāi)損失相連結(jié)的投資收益。其重要條件是有條件的支付，即所謂的得賠償性觸發(fā)條件和指數(shù)性觸發(fā)條件。巨災(zāi)債券是指債券公開發(fā)行后，未來債券本金及債息的償還與否，完全根據(jù)巨災(zāi)損失發(fā)生情況而定。即買賣雙方通過資本市場債券發(fā)行的方式，一方支付債券本金作為債券發(fā)行的承購，另一方則約定按期支付高額的債息給另一方，并根據(jù)未來巨災(zāi)損失發(fā)生與否，作為后續(xù)付息與否及期末債券清償與否的根據(jù)。賠償性觸發(fā)條件是以其實際損失賠償數(shù)額來表示的，在早期的巨災(zāi)債券市場普遍使用，用來減少公司的基差風險，但過程過于復雜要求信息的完全披露。附息債券附息債券是指在債券券面上附有息票的債券，或是按照債券票面載明的利率及支付方式支付利息的債券。債券按付息方式分類，可分為附息債券、貼現(xiàn)債券、息票累積債券。附息債券這是一種長期債券，期限一般在5年以上。這種債券的特點是，債券發(fā)行人每年或每半年按票面利率支付持券人利息，到期時歸還持券人本金。我國最早發(fā)行的息票債券是1996年第六期記帳式國債。其期限為10年，票面利率是11.83%，每年6月14日支付利息。最近發(fā)行的息票債券是2002年4月發(fā)行的記帳式國債，期限為10年，票面利率為2.54%，每年4月18日支付利息。息票上標有利息額、支付利息的期限和債券號碼等內(nèi)容。持有人可從債券上剪下息票，并據(jù)此領(lǐng)取利息。附息債券的利息支付方式一般會在償還期內(nèi)按期付息，如每半年或一年付息一次。零息債券零息債券是指以貼現(xiàn)方式發(fā)行，不附息票，而于到期日時按面值一次性支付本利的債券。零息債券是一種較為常見的金融工具創(chuàng)新。但是，稅法的變化影響了市場對它的熱情。零息債券不支付利息，像財政儲蓄債券一樣，按票面進行大幅折扣后出售。債券到期時，利息和購買價格相加之和就是債券的面值。零息債券的波動性非常大，而且還有一個不吸引人的地方：投資者的零息債券投資不會獲得現(xiàn)金形式的利息收入，但也要列入投資者的應(yīng)稅收入中。債券按付息方式分類，可分為零息債券、定息債券、浮息債券。零利息債券零息債券發(fā)行時按低于票面金額的價格發(fā)行，而在兌付時按照票面金額兌付，其利息隱含在發(fā)行價格和兌付價格之間。零息債券的最大特點是避免了投資者所獲得利息的再投資風險。零息債券是不派息的債券，投資者購買時可獲折扣（即以低于面值的價格購買），在到期時收取面值。由于這些特性，零息債券對利率的改變特別敏感。憑證式國債憑證式國債，是指國家采取不印刷實物券，而用填制國庫券收款憑證的方式發(fā)行的國債。它是以國債收款憑單的形式來作為債權(quán)證明，不可上市流通轉(zhuǎn)讓，從購買之日起計息。在持有期內(nèi)，持券人如遇特殊情況需要握取現(xiàn)金，可以到購買點提前兌取。提前兌取時，除償還本金外，利息按實際持有天數(shù)及相應(yīng)的利率檔次計算，經(jīng)辦機構(gòu)按兌付本金的2‰收取手續(xù)費。憑證式國債（certificatedbonds）從債券形式來看，我國發(fā)行的國債可分為憑證式國債、無記名（實物）國債和記賬式國債三種。憑證式國債是指面向城鄉(xiāng)居民和社會各類投資者發(fā)行，以“中華人民共和國憑證式國債收款憑證”記錄債權(quán)的儲蓄國債。憑證式國債其票面形式類似銀行定期存單，利率通常比同期銀行存款利率高，是一種紙質(zhì)憑證形式的儲蓄國債。擔保債券擔保債券是由另一實體擔保債務(wù)責任的債券。擔保債券的安全性取決于擔保者履行擔保條款的財務(wù)能力，以及發(fā)行人的財務(wù)能力。擔保條款可能要求擔保者保證利息的支付或本金的支付。如果發(fā)生發(fā)行人沒有足夠的現(xiàn)金流支付其債務(wù)的情況，即使是優(yōu)先的法律地位也不能保證債券持有者避免財務(wù)損失。保證人應(yīng)是符合《擔保法》的企業(yè)法人，且應(yīng)同時具備以下條件：①凈資產(chǎn)不能抵于被保證人擬發(fā)行債券的本息；②近三年連續(xù)盈利，且有良好的業(yè)績前景；③不涉及改組、解散等事宜或重大訴訟案件；④中國人民銀行規(guī)定的其他條件。擔保債券按擔保品不同可分為：抵押債券、質(zhì)押債券、保證債權(quán)累進利率債券累進利率債券亦稱“利率遞增債券”。以利率逐年累進方法計息的債券。債券利率按事先約定的累進利率的檔次進行累進，隨著時間的推移，后期利率將比前期利率更高。通常為可贖回債券。例如第一年為5%，第二年為6%，第三年為7%，等等。累進利率債券的期限一般是浮動的，投資者可以自行選擇，但須符合最短持有期和最長持有期的限制。設(shè)某一累進利率債券的面額是1000，持滿一年的債券利率為7%，以后每年利率遞增為1%，那么持滿x年后的利息為：按單利計算：1000（7%+8%+……+1%(x-1）+7%）按復利計算：1000(1+7%)(1+8%)(1+9%)……(1+1%(x-1)+7%)-1000=1000【(1+7%)(1+8%)(1+9%)……(1+1%x+7%)-1】圖片暫時無法顯示，請下載后嘗試剝離債券剝離債券是其息票支付和本金支付被經(jīng)紀公司剝離成兩個獨立的部分，分別銷售給投資者的債券。將每次的息票支付，以及本金支付（稱為主體）分離，并分別在這些支付的基礎(chǔ)上出售證券的過程稱為息票剝離。剝離債券使得投資者購買到不同期限的債券。美國政府剝離債券稱為證券注冊利息和本金分離交易，1985年2月由財政部推出，旨在推進特定財政證券的剝離。包括財政票據(jù)、財政債券和財政通脹保護證券，其利息和本金部分分離以零息債券的形式在二級市場上（只能通過經(jīng)紀人）出售（每單位面值為1000美元）。不支付利息，因此不存在再投資的任何利息風險，也就不存在再投資風險。證券公司將債券的利息從本金上剝離下來，形成不含本金殘值(residue)和債券利息兩部分出售。從而一張債券被兩次出售，一部分為以貼現(xiàn)價格出售的零利息債券本金，投資者到期獲得債券面值；另一部分以面值出售，投資者獲得整個債券期限內(nèi)的全部利息。這樣做旨在賺取更多的傭金收益和交易差價。參見：residue；zero-couponbond。圖片暫時無法顯示，請下載后嘗試平價債券平價債券(ParBond)是指以面值發(fā)售的債券。債券按發(fā)行價格是否根據(jù)面值發(fā)行分為平價債券、溢價債券、折價債券。折價債券、溢價債券與平價債券比較.到期時間對債券價值的影響：隨著時間的推移，債券的價值在周期性的波動中總體上向面值回歸。如果是溢價購入的債券，從總體來看債券價值逐漸下降，在到期日價值等于面值；如果是折價購入的債券，從總體來看債券價值逐漸升高，在到期日價值等于面值；平價債券價值從總體來看始終等于面值。在其它條件不變，溢價債券的價值隨著付息頻率和付息次數(shù)增加，債券的價值是逐漸變大的，即是正相關(guān)的。折價債券的價值隨著付息頻率和付息次數(shù)增加，債券的價值是變小，即是負相關(guān)。平價債券的價值不隨付息頻率和付息次數(shù)變化而變化。記賬式國債記賬式國債又名無紙化國債，準確定義是由財政部通過無紙化方式發(fā)行的、以電腦記賬方式記錄債權(quán)，并可以上市交易的債券。記賬式國債記賬式國債以記賬形式記錄債權(quán)、通過證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易，可以記名、掛失。投資者進行記賬式證券買賣，必須在證券交易所設(shè)立賬戶。由于記賬式國債的發(fā)行和交易均無紙化，所以效率高，成本低，交易安全。2009年記賬式國債發(fā)行情況如果投資者進行記賬式債券的買賣，就必須在證券交易所設(shè)立賬戶。購買國債時銀行不再提供任何實物、紙張單據(jù)給購買者，而是在其賬戶上記上一筆。這種記錄債權(quán)人姓名、金額等事項，以賬簿方式發(fā)行的國債就是記賬式國債，在現(xiàn)代金融條件下多以電子賬戶為依托，因不必經(jīng)過印刷、運輸、保管券面等環(huán)節(jié)，所以發(fā)行成本較低，效率較高?；蛘哒f是沒有實物形態(tài)的票券，投資者持有的國債登記于證券賬戶中，投資者僅取得收據(jù)或?qū)~單以證實其所有權(quán)的一種國債。在我國，上海證券交易所和深圳證券交易所已為證券投資者建立電腦證券賬戶，因此，可以利用證券交易所的系統(tǒng)來發(fā)行債券。抵押債券抵押債券(mortgagebonds)是指債券發(fā)行人在發(fā)行一筆債券時，通過法律上的適當手續(xù)將債券發(fā)行人的部分財產(chǎn)作為抵押，一旦債券發(fā)行人出現(xiàn)償債困難，則出賣這部分財產(chǎn)以清償債務(wù)。在這一法律關(guān)系中有債券和信托協(xié)議兩個憑證，涉及債券發(fā)行人、債券持有人和債券信托人三方面的關(guān)系。債券信托人代表債券持有人保管抵押品或留置品。債券發(fā)行人到期無力償還本息時，債券持有人通過其信托人行使對抵押品或留置品的處理權(quán)。抵押債券（mortgagebond）抵押債券具體來說又可分為一般抵押債券和實物抵押債券。(1)限額抵押，又稱“封閉式擔?！薄Ｒ豁椀盅浩分幌抻谝淮伟l(fā)行的債券，不允許再用作發(fā)行同一等級債券的抵押。(2)可加抵押，又稱“開放式擔?！?，當同一項抵押品價值很大時，將抵押品評估價值后分為若干次抵押，有關(guān)的抵押權(quán)按登記的先后次序分為一級抵押權(quán)、二級抵押權(quán)……在處理抵押品清償債務(wù)時，要依次抵押擔保債券CMO是一種綜合體現(xiàn)了分期支付證券和分級支付證券的特點的多層次的轉(zhuǎn)付證券。該債券結(jié)構(gòu)的核心技術(shù)在于根據(jù)支持資產(chǎn)未來每期所產(chǎn)生的收入的多寡而分別創(chuàng)造短、中、長期不同級別的證券，從而達到減低投資者所面臨的系統(tǒng)風險的目的。抵押擔保債券（CollateralizedMortgageObligation，簡稱CMO）一個典型的CMO一般地包含有數(shù)個“正規(guī)級”債券和一個“剩余級”債券，其中，“正規(guī)級”債券的最后一級又稱為“Z級”債券。除“Z級”債券以外的每級“正規(guī)級”債券于發(fā)行后都同時計付利息，但本金卻是按級別優(yōu)劣依次償付；而“Z級”債券利息只計不付，累計復利，只有在前幾級“正規(guī)級”債券償付完畢后，“Z級”債券才開始清償本息；因此，“Z級”債券又被稱為應(yīng)計利息檔債券，實質(zhì)上是一種附有本息禁償期的債券。在所有“正規(guī)級”債券都得到本息償付后，剩余的支持資產(chǎn)的收入將全部支付給“剩余級”債券所有人。短期國庫券短期國庫券是政府部門發(fā)行的短期債券，主要用于彌補財政入不敷出和為到期的政府債券提供融資。因為有政府信用作擔保，短期國庫券幾乎沒有違約風險；同時因為期限短，有活躍的二級市場可供交易，短期國庫券流動性很強。正是因為這些特點，短期國庫券深受投資人歡迎，是最重要的貨幣市場工具。短期國庫券：美國政府發(fā)行的債務(wù)證券，期限少于一年。短期國庫券通過競標過程發(fā)售，價格相對面值有折扣，所以不會像大部分其他債券一般支付定額利息。短期國庫券簡稱或Bills，為國庫證券(TreasurySecurities)之一。是貨幣市場(MoneyMarket)中最重要和最活躍的信用工具之一，由政府承諾在發(fā)行日起經(jīng)特定時日(通常不超過一年)向持票人償付一定金額的負債證券。此種證券是由財政部按拍賣方式折價出售，面值和發(fā)行價格的差價是投資的報酬。其可分為四種：三個月，六個月，九個月及一年，但以三個月占絕大部分。國庫券具有無信用風險，高度流動性及易于轉(zhuǎn)讓等特質(zhì)。圖片暫時無法顯示，請下載后嘗試本息分離債券本息分離債券，英文簡稱為STRIPS（SeparateTradingRegisteredInterestandPrincipalSecurities），是美國財政部1985年為滿足對零息債券的需求而設(shè)計的。本息分離債券經(jīng)常被稱為零息債券，但是，從嚴格意義上講，它實際上是零息債券的衍生產(chǎn)品。在國際上，本息分離債券是近二十年來債券市場很有意義的創(chuàng)新之一，它的設(shè)計簡單，卻是實現(xiàn)投資組合的收益目標、對沖所面臨的市場風險以及構(gòu)造各種復合金融產(chǎn)品的非常有用的工具，它在活躍債券市場、方便投資者等方面有著十分重要的作用。本息分離債券指債券發(fā)行后，把該債券的每筆利息支付和最終本金的償還進行拆分，然后依據(jù)各筆現(xiàn)金流形成對應(yīng)期限和面值的零息債券。零息債券(ZERO-COUPON)是指以低于面值的折扣價出售，在債券存續(xù)期間不發(fā)生利息支付，到期一次性按面值進行償還的債券。正如其名字一樣，零息債券不是周期性地支付息票利息，其利息是體現(xiàn)在債券的價值隨著時間越來越接近到期日而增加，在到期日，債券價值等于面值，按全部面值贖回，債券面值與發(fā)行價格之間的差額就是利息總額。私募債券私募債券(PrivatePlacementBond)債券按發(fā)行方式分類，可分為公募債券和私募債券。私募債券是指向與發(fā)行者有特定關(guān)系的少數(shù)投資者募集的債券，其發(fā)行和轉(zhuǎn)讓均有一定的局限性。私募債券的發(fā)行手續(xù)簡單，一般不能在證券市場上交易。公募債券與私募債券在歐洲市場上區(qū)分并不明顯，可是在美國與日本的債券市場上，這種區(qū)分是很嚴格的，并且也是非常重要的。私募債券的發(fā)行相對公募而言有一定的限制條件，私募的對象是有限數(shù)量的專業(yè)投資機構(gòu)，如銀行、信托公司、保險公司和各種基金會等。一般發(fā)行市場所在國的證券監(jiān)管機構(gòu)對私募的對象在數(shù)量上并不作明確的規(guī)定，但在日本則規(guī)定為不超過50家。這些專業(yè)投資的投資機構(gòu)一般都擁有經(jīng)驗豐富的專家，對債券及其發(fā)行者具有充分調(diào)查研究的能力，加上發(fā)行人與投資者相互都比較熟悉，所以沒有公開展示的要求，即私募發(fā)行不采取公開制度。購買私募債券的目的一般不是為了轉(zhuǎn)手倒買，只是作為金融資產(chǎn)而保留。短期國債短期國債是一國政府為滿足先支后收所產(chǎn)生的臨時性資金需要而發(fā)行的短期債券。短期國債在英美稱為國庫券，英國是最早發(fā)行短期國債的國家。19世紀70年代，英國政府因為地方政府融資及開拓蘇伊士運河的需要，經(jīng)常缺乏短期周轉(zhuǎn)資金，遂接受經(jīng)濟學家及財政專家W.拜基赫特的建議，于1887年發(fā)行了國庫券。短期國債自英國創(chuàng)立以后，在美國得到極大的發(fā)展，成為最重要的貨幣市場工具。①風險最低短期國債是政府的直接負債,政府在一國有最高的信用地位，一般不存在到期無法償還的風險，因此，投資者通常認為投資于短期國債基本上沒有風險。②高度流動性。由于短期國債的風險低、信譽高，工商企業(yè)、金融機構(gòu)、個人都樂于將短期資金投資到短期國債上,并以此來調(diào)節(jié)自己的流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu),為短期國債創(chuàng)造了十分便利和發(fā)達的二級市場。③期限短，基本上是1年以內(nèi)，大部分為半年以內(nèi)?？赊D(zhuǎn)換公司債券可轉(zhuǎn)換公司債券（ConvertibleBond）可轉(zhuǎn)換公司債券的全稱為可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，在一定期限內(nèi)依照約定的條件可以轉(zhuǎn)換為股票的公司債券。首先，可轉(zhuǎn)換公司債券是一種公司債券，與公司債券有共同之處：在可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為股票之前，其特征和運作方式與公司債券相同，它實際上就是公司債券。如果是附息債券，則按期支付利息：如果可轉(zhuǎn)換公司債券在到期之前沒有轉(zhuǎn)換為股票，或者沒有全部轉(zhuǎn)換為股票，則這些可轉(zhuǎn)換公司債券如一般意義上的公司債券一樣，必須還本付息。并且在還本付息以后，這些可轉(zhuǎn)換公司債券的壽命就宣告結(jié)束。其次，可轉(zhuǎn)換公司債券與一般意義上的公司債券有著明顯的區(qū)別：一般意義上的公司債券須在一定期限內(nèi)按照約定的條件還本付息，還本付息全部完成以后，公司債券的壽命即完全結(jié)束，而可轉(zhuǎn)換公司債券一旦轉(zhuǎn)換為股票以后，其具有的公司債券特征全部喪失，而代之出現(xiàn)的是股票的特征。圖片暫時無法顯示，請下載后嘗試二級資本債二級資本債是商業(yè)銀行為增加二級資本公開發(fā)行的債券。根據(jù)巴塞爾協(xié)定，商業(yè)銀行資本由一級資本和二級資本甚至三級資本構(gòu)成。二級資本亦稱附屬資本或補充資本，是商業(yè)銀行資本基礎(chǔ)中扣除核心資本之外的其它資本成份，是反映銀行資本充足狀況的指標。對于銀行二級資本債券的發(fā)行，既可以解決長期資金的來源問題，還將直接作用于下一步的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)規(guī)模的擴張。二級資本債券的發(fā)行一方面提高了銀行的資本充足率，滿足了未來業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。另一方面，也拓寬了銀行的資本補充渠道，對優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提升公司效益、增強風險抵御能力都具有重要意義，還有利于銀行進一步強化資本約束，提升內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價水平，引導業(yè)務(wù)向低資本消耗、高資本回報的方向發(fā)展。國內(nèi)大中型商業(yè)銀行的第一只二級資本債由平安銀行發(fā)行。平安銀行于2014年3月份成功發(fā)行90億元二級資本債，該資本債2014年3月6日開始在銀行間市場招標，期限10年，票面利率為6.國際債券國際債券(internationalbonds)國際債券是一國政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)或國家組織為籌措和融通資金，在國外金融市場上發(fā)行的，以外國貨幣為面值的債券。國際債券的重要特征，是發(fā)行者和投資者屬于不同的國家，籌集的資金來源于國外金融市場。國際債券的發(fā)行和交易，既可用來平衡發(fā)行國的國際收支，也可用來為發(fā)行國政府或企業(yè)引入資金從事開發(fā)和生產(chǎn)。依發(fā)行債券所用貨幣與發(fā)行地點的不同，國際債券又可分為外國債券和歐洲債券。國際債券是一種跨國發(fā)行的債券，涉及兩個或兩個以上的國家，同國內(nèi)債券相比，具有一定的特殊性。相關(guān)資料國際債券是在國際證券市場上籌資，發(fā)行對象為眾多國家的投資者，因此，其資金來源比國內(nèi)債券要廣泛得多，通過發(fā)行國際債券，可以使發(fā)行人靈活和充分地為其建設(shè)項目和其他需要提供資金。發(fā)行國際債券，規(guī)模一般都較大，這是因為舉借這種債務(wù)的目的之一就是要利用國際證券市場資金來源的廣泛性和充足性。浮動利率債券浮動利率債券是指發(fā)行時規(guī)定債券利率隨市場利率定期浮動的債券，也就是說，債券利率在償還期內(nèi)可以進行變動和調(diào)整。浮動利率債券往往是中長期債券。浮動利率債券的利率通常根據(jù)市場基準利率加上一定的利差來確定。美國浮動利率債券的利率水平主要參照3個月期限的國債利率，歐洲則主要參照倫敦同業(yè)拆借利率（指設(shè)在倫敦的銀行相互之間短期貸款的利率，該利率被認為是倫敦金融市場利率的基準）。如1984年4月底，前蘇聯(lián)設(shè)在英國倫敦的莫斯科國民銀行發(fā)行了5000萬美元的7年浮動利率債券，利率為倫敦同業(yè)拆借利率加0.185%。浮動利率債券(FloatingRateNotes，簡稱FRNs)根據(jù)債券利率在償還期內(nèi)是否變化，可將債券區(qū)分為固定利率債券和浮動利率債券。浮動利率債券產(chǎn)生于1970年。圖片暫時無法顯示，請下載后嘗試混合資本債券混合資本債券屬于混合型證券（HybridSecurities），是針對巴塞爾協(xié)議對于混合資本工具的要求而設(shè)計的一種債券形式，所募資金可計入銀行附屬資本。商業(yè)銀行可通過發(fā)行一定額度的混合資本債券，填補現(xiàn)有附屬資本不足核心資本100%的差額部分。巴塞爾協(xié)議按照資本質(zhì)量及彌補損失的能力，將商業(yè)銀行的資本劃分為一級資本和二級資本，其中二級資本又可以分為低二級資本和高二級資本?；旌腺Y本債(混合資本工具)就是屬于二級資本中的高二級資本?；旌腺Y本債券混合資本債券是針對巴塞爾資本協(xié)議對于混合（債務(wù)、股權(quán)）資本工具的要求而設(shè)計的一種債券形式，所募資金可計入銀行附屬資本。作為商業(yè)銀行補充資本金的重要金融工具，混合資本債券在國際上已普遍為各銀行采用。鑒于中國商業(yè)銀行目前所面臨的資本金不足以及補充渠道有限的現(xiàn)狀，混合資本債券的推出將極大地緩解這些銀行的“燃眉之急”。與中國銀行此前發(fā)行的次級債相比，混合資本債券具有較高的資本屬性，當銀行倒閉或清算時，其清償順序列于次級債之后，先于股權(quán)資本。固定利率債券固定利率債券，指發(fā)行時票面利率規(guī)定并且在償還期內(nèi)不再變動的債券。又稱“普通債券”，“浮動利率債券”的對稱，債券的一種傳統(tǒng)形式，利率在發(fā)行時就被固定下來的債券。這種債券通常在票面上印制有固定利息息票和到期日，發(fā)行人每半年或一年支付一次利息。由持券人剪下息票，憑以從發(fā)行人或其指定的銀行領(lǐng)取利息。這種債券在市場利率變動不大時比較通行，但當市場利率不穩(wěn)定甚至急劇變動時，其發(fā)行受到極大限制。固定利率債券固定利率債券指在發(fā)行時規(guī)定利率在整個償還期內(nèi)不變的債券。固定利率債券不考慮市場變化因素，因而其籌資成本和投資收益可以事先預(yù)計，不確定性較小。但債券發(fā)行人和投資者仍然必須承擔市場利率波動的風險。如果未來市場功能利率下降，發(fā)行人能以更低的利率發(fā)行新債券，則原來發(fā)行的債券成本就顯得相對高昂，而投資者則獲得了相對現(xiàn)行市場利率更高的報酬，原來發(fā)行的債券價格將上升；反之，如果未來市場利率上升，新發(fā)行債券的成本增大，則原來發(fā)行的債券成本就顯得相對較低，而投資者的報酬則低于購買新債券的收益，上市債券上市債券指經(jīng)由政府管理部門批準，在證券交易所內(nèi)買賣的債券，也叫掛牌券。與股票不同，企業(yè)債券有一個固定的存續(xù)期限，而且發(fā)行人必須按照約定的條件還本付息，因此，債券上市的條件與股票有所差異。為了保護投資者的利益，保證債券交易的流動性，證券交易所在接到發(fā)行人的上市申請后，一般要對企業(yè)債券的上市資格進行審查。（1）債券的發(fā)行量必須達到一定的規(guī)模。這是因為，如果上市債券流通量少，就會影響交易的活躍性，而且價格也容易被人操縱。（2）債券發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)績必須符合一定條件。如果發(fā)行人的財務(wù)狀況惡化，就會使發(fā)行人的償債能力受到影響，從而可能發(fā)生債券到期不能兌付的情況，使投資者的利益受到損害。（3）債券持有者的人數(shù)應(yīng)該達到一定數(shù)量。如果持有者人數(shù)過少，分布范圍很小，那么即使債券的發(fā)行量大，其交易量也不會太大，從而影響債券的市場表現(xiàn)。圖片暫時無法顯示，請下載后嘗試歐洲美元債券歐洲美元債券是外國籌款人在歐洲債券市場上發(fā)行的以美元計值并還本付息的債券，歐洲債券的一種?！皻W洲美元”，是指存放于美國境外其他國家，主要是歐洲各國銀行的美元存款，由于其發(fā)源于歐洲，故稱“歐洲美元債券”。廣義的歐洲美元，包括了“亞洲美元”。歐洲美元產(chǎn)生于50年代末期。1945年底，歐洲美元存款僅有10億美元左右，但到1982年，存款總額已達1萬8千億美元。以歐洲美元為主體的歐洲貨幣市場已成為當前西方最大的國際資金融通市場。與歐洲美元類似的歐洲英鎊、歐洲德國馬克、歐洲日元相繼問世，歐洲美元市場也由歐洲擴展到亞洲，拉丁美洲。1963年7月美國企業(yè)在歐洲債券市場上首次發(fā)行歐洲美元債券，籌措美元資金。一些工業(yè)發(fā)達國家和發(fā)展中國家也隨后在歐洲債券市場上發(fā)行歐洲美元債券，極大地促進了歐洲債券市場的發(fā)展。見“歐洲債券”。歐洲美元債券（Euro-dollarBond）歐洲美元債券歐洲美元債券市場不受美國政府的控制和監(jiān)督，是一個完全自由的市場?？赊D(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券是債券持有人可按照發(fā)行時約定的價格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票的債券。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換，則可以繼續(xù)持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現(xiàn)。如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力，在寬限期之后可以行使轉(zhuǎn)換權(quán)，按照預(yù)定轉(zhuǎn)換價格將債券轉(zhuǎn)換成為股票，發(fā)債公司不得拒絕。該債券利率一般低于普通公司的債券利率，企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以降低籌資成本。可轉(zhuǎn)換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發(fā)行人的權(quán)利，發(fā)行人在一定條件下?lián)碛袕娭期H回債券的權(quán)利。可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券是指持有者可以在一定時期內(nèi)按一定比例或價格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的債券?？赊D(zhuǎn)換債券是可轉(zhuǎn)換公司債券的簡稱，又簡稱可轉(zhuǎn)債，是一種可以在特定時間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的特殊企業(yè)債券。可轉(zhuǎn)換債券兼具債權(quán)和股權(quán)的特征。政府債務(wù)政府債務(wù)（亦稱公債）是指政府在國內(nèi)外發(fā)行的債券或向外國政府和銀行借款所形成的政府債務(wù)。具體是指政府憑借其信譽，政府作為債務(wù)人與債權(quán)人之間按照有償原則發(fā)生信用關(guān)系來籌集財政資金的一種信用方式，也是政府調(diào)度社會資金，彌補財政赤字，并借以調(diào)控經(jīng)濟運行的一種特殊分配方式。政府債務(wù)是整個社會債務(wù)的重要組成部分。政府債務(wù)（Governmentdebt）分為中央政府債務(wù)和地方政府債務(wù)。政府債務(wù)作為財政范疇具有悠久的歷史。公債制度是在私債的基礎(chǔ)上發(fā)展和演變而來的，產(chǎn)生于奴隸社會。到了封建社會，借債規(guī)模有所擴大，但發(fā)展十分緩慢。公債的快速發(fā)展是在商品經(jīng)濟和信用經(jīng)濟高度發(fā)達的資本主義社會。今天，幾乎所有國家都將公債作為政府籌集財政資金的重要形式和發(fā)展經(jīng)濟的重要杠桿。2013年12月30日，國家審計署發(fā)布全國政府性債務(wù)審計結(jié)果公告，公告指出，截至2013年6月底，中國各級政府負有償還責任的債務(wù).65億元，負有擔保責任的債務(wù).49億元，可能承擔一定救助責任的債務(wù).56億元。美國國債美國國債（surySecurities），是指美國財政部代表聯(lián)邦政府發(fā)行的國家公債。根據(jù)發(fā)行方式不同，美國國債可分為憑證式國債、實物券式國債（又稱無記名式國債或國庫券）和記賬式國債3種。美國國債根據(jù)債券的償還期限不同，美國國債大致可分為短期國庫券（T-Bills）、中期國庫票據(jù)（T-Notes）和長期國庫債券（T-Bonds）3類。美國國債除了本土投資者外還面向全球各個國家，其往年的國債發(fā)行量平均一年是5、6千億美元。2018年4月，中國和日本分別減持58億和123億美元，共有19個國家在4月份拋售了美國國債。美國財政部15日公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年6月份日本增持219億美元美國國債，中國增持23億美元美國國債，日本超越中國成為美國第一大債權(quán)國。2020年8月17日美國財政部公布了月度國際資本流動報告。公募債券公募債券是私募債券的對稱。公司向社會公開發(fā)行的債券。公募債券可以通過中介機構(gòu)包銷或代銷。包銷是指由承銷人在約定的時間內(nèi)將債券全部銷售完，未售完部分由承銷人自行認購;代銷是由代銷人盡力銷售，但銷售人并不保證將債券全部售完，到約定期滿時，代銷人將未售出的債券退回發(fā)行人。發(fā)行公募債券時必須做到：遵循信息公開制度，以保證投資者的利益;得到有關(guān)部門(如證券交易委員會)的批準;經(jīng)過公認的資信評級機構(gòu)評定資信級別，資信級別不同，債券的發(fā)行條件也不同。在歐洲，公募債券與私募債券的區(qū)別不明顯，但在美國和日本則不然。在美國，發(fā)行公募債券時，必須根據(jù)《1933年證券法》向證券委員會呈報登記。在日本，發(fā)行公募債券時，必須根據(jù)證券交易法提交有價證券呈報書。發(fā)行以后，每逢統(tǒng)計年度，提交證券報告書，向證券持有者提供有關(guān)有價證券情報資料，以保護投資