建筑工程經(jīng)濟-教學(xué)課件第七章

本章主要內(nèi)容序號學(xué)習(xí)內(nèi)容教學(xué)目標能力要求1設(shè)備更新的特點與原則了解設(shè)備更新的特點；掌握設(shè)備更新的原則熟練理解并掌握更新的原則，特別是沉沒成本2設(shè)備磨損與補償了解設(shè)備磨損的兩種類型及四種形式；了解設(shè)備更新的補償方式掌握不用磨損形式下的補償方式3設(shè)備壽命了解設(shè)備壽命；掌握設(shè)備經(jīng)濟壽命的計算經(jīng)濟壽命的計算4設(shè)備租賃與購買方案的比選分析掌握設(shè)備租賃與購買方案的比選能順利地進行設(shè)備租賃與購買方案的比選【案例導(dǎo)入】某建筑企業(yè)正在考慮更新用了3年的舊塔吊，舊塔吊目前的殘值為80000元。由于工藝及流行的迅速變化，這種塔吊最多還能使用5年，估計舊塔吊的年使用費和年末殘值如表7-1所示：表7-1舊塔吊的年使用費和年末殘值

單位：元市場上有一種新的塔吊，原始費用為100000，估計使用壽命為6年，有關(guān)的費用資料如表7-2所示：新塔吊隨時都可以更換，假如i=15%，應(yīng)選擇哪種塔吊？年末12345年使用費殘

值1000060000150004000020000300002500020000300000年末123456年使用費殘

值700080000900060000110004000013000200001500010000300000課題1概述7.1.1設(shè)備更新的含義就實物形態(tài)而言，設(shè)備更新是用新的設(shè)備替換陳舊落后的設(shè)備；就價值形態(tài)而言，設(shè)備更新是設(shè)備在運動中消耗掉的價值的重新補償。設(shè)備更新是消除設(shè)備有形磨損和無形磨損的重要手段，目的是為了提高企業(yè)生產(chǎn)的現(xiàn)代化水平，盡快地形成新的生產(chǎn)能力。7.1.2設(shè)備更新的特點①通常，在考慮設(shè)備更新方案的比較時，我們假定設(shè)備產(chǎn)生的收益相同的，因此只對它們的費用進行比較。②

由于不同的設(shè)備方案的服務(wù)壽命不同，因此通常都采用年度費用（相當于前面所講的年度等值）進行比較。設(shè)備的年度費用，一般包括兩部分：資金恢復(fù)費用和年度使用費。年度使用費是指設(shè)備的年度運行費（人工、燃料、動力、刀具、機油等消耗）和年度維修費。資金恢復(fù)費用是指設(shè)備的原始費用扣除設(shè)備棄置不用時的估計殘值（凈殘值）后分攤到設(shè)備使用各年上的費用。設(shè)P代表設(shè)備的原始費用，F(xiàn)代表估計殘值，N代表服務(wù)年限，則設(shè)備的資金恢復(fù)費用可用下列兩式進行計算：資金恢復(fù)費用=（不計利息）

資金恢復(fù)費用=資金恢復(fù)費用=[例7-1-1]某建筑施工企業(yè)有一部設(shè)備的原始費用為5000萬元，估計可以使用5年，5年末的估計殘值為1000萬元。不計利息和按6%的年利率計算，資金恢復(fù)費用各為多少？解：（1）不計利息資金恢復(fù)費用=（萬元）（2）按6%的年利率計算資金恢復(fù)費用=

=(5000-1000)(A/P,0.06,5)

=4000(0.2374)

=1010（萬元）7.1.3設(shè)備更新方案比較的原則應(yīng)遵循如下原則：1）不考慮沉沒成本。2）不要簡單地按照新、舊設(shè)備方案的直接現(xiàn)金流量進行比較，而應(yīng)該立于一個客觀的立場上，同時對原設(shè)備目前的價值（或凈殘值）應(yīng)考慮買賣雙方及機會成本并使之實現(xiàn)均衡。3）逐年滾動比較。[例7-1-2]假定某企業(yè)在4年前以原始費用2200萬元買了機器A，估計還可以使用6年，第6年年末估計殘值200萬元，年度使用費用為700萬元?，F(xiàn)在市場上出現(xiàn)了機器B，原始費用為2400萬元，估計可以使用10年，第10年末的估計殘值300萬元，年度使用費為400萬元。現(xiàn)采用兩個方案：方案甲：繼續(xù)使用機器A方案乙：把機器A以600萬元出售，然后購買機器B如果在年利率為15%的情況下，試比較甲、乙兩個方案的優(yōu)劣？解：如按照兩個方案的直接現(xiàn)金流量圖（圖7-1），計算結(jié)果如下：0123456

0123456789107007007007007007006002002400400400400400400400400400400400AC(15%)甲=700-200(A/F,15%,6)=700-200(0.1142)=667（萬元）AC(15%)乙=(2400-600)(A/P,15%,10)+400-300(A/F,15,10)=1800(0.1993)+400-300(0.0493)=744（萬元）按照這樣的計算方法，方案甲比方案乙在6年內(nèi)每年可以節(jié)約費用744-667=67萬元。這種計算方法是錯誤的，因為把機器A的殘值（售價）分攤在10年的期間，而實際上它只應(yīng)該分攤到6年的期間。此外，把舊機器（機器A）的售價作為新機器（機器B）的收入也不妥當，因為這筆收入不是由新機器本身所帶來的。因此正確的計算方法如下：站在這樣一個客觀的立場上，或者花600萬元購買機器A，或者花2400萬元購買機器B。這樣兩個方案進行比較，其現(xiàn)金流量如圖7-2所示。其計算結(jié)果如下：0123456

0123456789107007007007007007002002400600400400400400400400400400400400AC(15%)甲=600(A/P,15%,6)-200(A/F,15%,6)+700=836（萬元）AC(15%)乙=2400(A/P,15%,10)+400-300(A/F,15%,10)=864（萬元）由此可見，方案甲比方案乙在6年內(nèi)每年節(jié)約費用864-836=28萬元。上一計算方法的結(jié)果是67萬元，顯然是夸大了兩個方案的差別。課題2設(shè)備的磨損與補償7.2.1設(shè)備磨損的類型1.有形磨損（又稱物理磨損）1）第Ⅰ種有形磨損：引起設(shè)備有形磨損的主要原因在于生產(chǎn)過程中對設(shè)備的使用。運2）第Ⅱ種有形磨損：引起設(shè)備有形磨損的原因與設(shè)備的閑置和封存有關(guān)。2.無形磨損（又稱精神磨損）1）第Ⅰ種無形磨損：設(shè)備的技術(shù)結(jié)構(gòu)和性能并沒有變化，但由于制造工藝不斷進步、勞動生產(chǎn)率提高、消耗節(jié)約而使生產(chǎn)同類設(shè)備的再生產(chǎn)價值降低，因而設(shè)備的市場價格也降低了，致使原設(shè)備相對貶值。2）第Ⅱ種無形磨損：由于科學(xué)技術(shù)的進行，在設(shè)計中采用先進的工作原理，出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)更合理、功能更完善、效率更高、運行費用更低的新型設(shè)備而使原有設(shè)備相對陳舊過時，其經(jīng)濟效益相對降低而發(fā)生貶值。7.2.1設(shè)備磨損的類型3.設(shè)備的綜合磨損設(shè)備的綜合磨損是指同時存在有形磨損和無形磨損的損壞和貶值的綜合情況。對任何特定的設(shè)備來說，這兩種磨損必然同時發(fā)生和同時互相影響。7.2.2設(shè)備磨損的補償方式課題3設(shè)備經(jīng)濟壽命7.3.1設(shè)備壽命1.設(shè)備的自然壽命設(shè)備的自然壽命，又稱物質(zhì)壽命。它是指設(shè)備從投入使用開始，直到因物質(zhì)磨損而不能繼續(xù)使用、報廢為止所經(jīng)歷的全部時間。2.設(shè)備的技術(shù)壽命設(shè)備的技術(shù)壽命（又稱有效壽命）就是指設(shè)備從投入使用到固技術(shù)落后而被淘汰所延續(xù)的時間。3.設(shè)備的經(jīng)濟壽命經(jīng)濟壽命是指設(shè)備從投入使用開始，到因繼續(xù)使用在經(jīng)濟上不合理而被更新所經(jīng)歷的時間。它是由維護費用的提高和使用價值的降低決定的。7.3.1設(shè)備壽命設(shè)備從開始使用到其等值年成本最?。ɑ蚰暧罡撸┑氖褂媚晗?/p>

為設(shè)備的經(jīng)濟壽命。所以，設(shè)備的經(jīng)濟壽命就是從經(jīng)濟觀點（即成本觀點或收益觀點）確定的設(shè)備更新的最佳時刻。使用年限年資產(chǎn)消耗成本年平均使用成本年運行成本年度費用圖7-4設(shè)備年度費用曲線7.3.1設(shè)備壽命4.設(shè)備壽命期限的影響因素設(shè)備的技術(shù)構(gòu)成，包括設(shè)備的結(jié)構(gòu)及工藝性，技術(shù)進步；設(shè)備成本；加工對象；生產(chǎn)類型；工作班次；操作水平；產(chǎn)品質(zhì)量；維護質(zhì)量；環(huán)境要求。7.3.2設(shè)備的經(jīng)濟壽命設(shè)備的年度費用由資金恢復(fù)費用和年度使用費組成。年度使用費又由年運行費和維修費組成。如果C代表年度費用（年平均使用成本）；O代表年運行費（年運行成本）；M代表年維修費（年資產(chǎn)消耗成本），如估計殘值F為零，N代表服務(wù)年限，當不考慮貨幣時間價值時有：式中：P/N是設(shè)備的資金恢復(fù)費用，從上已知其隨使用年限的增長而逐漸變小，如O和M隨使用年限的增長而變大，設(shè)備的年度費用曲線見圖7-4。從圖7-4上可以看出在

年上的年度費用最小，這

年就是設(shè)備的經(jīng)濟壽命。設(shè)備的經(jīng)濟壽命是指設(shè)備從開始使用至其年度費用最小的使用年限。7.3.2設(shè)備的經(jīng)濟壽命當設(shè)備的P和N為一定時，資金恢復(fù)費用由線基本上也是一定。年度費用曲線取決于年度使用費的變化，設(shè)備經(jīng)濟壽命的長短主要取決于年度費用的變化。年度使用費通常分三種情況：不規(guī)則的，固定不變的，不斷增加的。第一種情況：年度使用費不規(guī)則的。假定一部機器的原始費用為400元，不論其何時退出使用，都不計殘值，不計算利息，有關(guān)的數(shù)據(jù)列于表7-3。從表中可以看出，資金恢復(fù)費用與使用年限成反比，計算平均年度使用費可以使其高值和低值適當均勻化。盡管年度費用逐漸下降，但是如果年度使用費沒有上升的趨勢，則不能找到年度費用最小的年度。顯然，如果要更新機器，應(yīng)在出現(xiàn)較高年度使用費的前一年。年末(1)年度使用費(2)使用費之和(3)平均使用費(4)年末退出使用的資金恢復(fù)費用400÷(1)(5)在該時間內(nèi)的年度費用(4)+(5)(6)123456789101001003001001001001003001001001002005006007008009001200130014001001001671501401331291501441404002001331008067575044405003003002502202001862001881807.3.2設(shè)備的經(jīng)濟壽命第二種情況：年度使用費用不變?nèi)绻甓仁褂觅M在設(shè)備的使用年限中一直保持不變，則一般說來機器永遠不需要更新。這種情況又可分為計算利息和不計算利息兩種。（1）不計息和殘值由可知，C永遠不會達到一個最小值，則一般說來機器永遠不需要更新。7.3.2設(shè)備的經(jīng)濟壽命2.計算利息和殘值則如果F保持不變，則從(A/P,i,N)的系數(shù)表上可以看出，當N增加時，系數(shù)不斷減小，C也減小。如果F逐年減小，C也趨向向于逐年減小。但如果F隨著時間的增長而減少較大時，也可能出現(xiàn)相反的趨勢。7.3.2設(shè)備的經(jīng)濟壽命第三種情況：年度使用費用不斷增加（只有用列表法求得）[例7-3-1]有一新機器，原始費用為800元，不論使用多久，其殘值都是零，而其使用費第一年為200元，以后每年增加100元，暫不計息有關(guān)的數(shù)據(jù)列如7-4表。解：由于使用費用逐年上升，所以在設(shè)備的使用年限中可以找到一個年度費用最小的年份，我們從表7-4中可以找到是第四年。如果我們用Q代表設(shè)備的使用費，則Q=O+M，用q代表使用費的每年增加額，利息不計，則可以得出：表7-4年度使用費逐年增加情況下設(shè)備經(jīng)濟壽命計算

單位：元年末(1)年末使用費(2)使用費之和∑(2)(3)平均使用費(3)/(1)(4)年末退出使用的資金恢復(fù)費用800÷(1)(5)該時間內(nèi)的年度費用(4)+(5)(6)1234562003004005006007002005009001400200027002002503003504004508004002672001601331000650567550560583若要使C為最小，求上式對N的導(dǎo)數(shù)，并使期等于零，可得：由原題意得：P=800，Q=200，q=100，代入上式，可求得機器的經(jīng)濟壽命：（年）和最小年度費用為：（元）[例7-3-2]：某小卡車的年使用費用和年末的估計殘值見表。原始費用為60000元。求：(1)按不計息，求小卡車的經(jīng)濟壽命。(2)按年利率10％，計算小卡車的經(jīng)濟經(jīng)濟壽命。年末1234567年度使用費10000120001400018000230002800034000年末估計殘值300001500075003750200020002000解(1)按不計息情況求解如下表年末（1）年

末使用費(2)年末使用費之和∑(2)(3)年末平均使用費(3)/(1)(4)年末的估計殘值(5)年末退出使用資金恢復(fù)費用[60000-(5)]/(1)(6)該時間內(nèi)的年度費(4)+(6)(7)12345671000012000140001800023000280003400010000220003600054000770001050001390001000011000120001350015400175001985730000150007500375020002000200030000225001750014063116009667828640000335002950027563270002716728143從上表中可以看出小卡車的經(jīng)濟壽命為5年，第5年末應(yīng)更新小卡車。(2)按年利率10％，計算其經(jīng)濟壽命如表所求。年末(1)年末使用費(2)現(xiàn)值系數(shù)(P/F,10%,n)(3)使用費在第一年年初的現(xiàn)值(2)*(3)(4)現(xiàn)值之和∑(4)(5)年末的估計殘值(6)資金恢復(fù)系數(shù)(A/P,10%,n)（7）等值的年度使用費(5)*(7)(8)年末退出使用的資金恢復(fù)費用[6000-(6)]*(7)+(6)*i（9）該時間內(nèi)的年度費用(8)+(9)(10)1234567100001200014000180002300028000340000.90910.82650.75130.68300.62090.56450.513290919918105181229414281158061744990911900929527418215610271908893573000015000750037502000200020001.10000.57620.40210.31550.26380.22960.2054100001095311873131951480016510183543600027429218601812215500135171211346000383823373331347303003002730467從表我們可以看出，在利率為10%的情況下，經(jīng)濟壽命為6年。7.3.2設(shè)備的經(jīng)濟壽命兩種特殊情況第一種特殊情況：如果一部設(shè)備在整個使用壽命期間，其年度使用費用固定不變，其估計殘值也固定不變。這時，其使用的年限越長，年度費用越低。這就是說，它的經(jīng)濟壽命等于它的服務(wù)壽命。第二種特殊情況：如果一部設(shè)備的目前的估計殘值和未來的估計殘值相等，而年度使用費逐年增加，最短的壽命（一般為1年）就是它的經(jīng)濟壽命。7.3.3更新方案的比較1.壽命不等的更新方案的分析[例7-3-3]假定我們正在使用的設(shè)備是機器A，其目前的殘值估計為2000元。據(jù)估計，這部機器還可使用5年，每年的使用費為1200元。第五年年末的殘值為零。為這機器的使用提出兩種方案：方案甲：5年之后，用機器B來代替機器A。機器B的原始費用估計為10000元，壽命估計為15年，殘值為0，每年使用費600元；方案乙：現(xiàn)在就用機器C來代替機器A。機器C的原始費用估計為8000元，壽命為15年，殘值為0，每年使用費900元。詳細數(shù)據(jù)列在表7-8內(nèi)，在利率為10％的情況下，試比較方案甲和方案乙，哪個方案的經(jīng)濟效果好。年末方案甲方案乙原始費用年使用費原始費用年使用費研究期15年01234567891011121314151617181920機器A2000機器B1000012001200120012001200600600600600600600600600600600600600600600600機器C8000900900900900900900900900900900900900900900900解：將選定研究期和未使用價值兩個因素考慮以下三種情況進行比較。（1）選定研究期為15年，考慮未使用的價值由于對更遠時期的估計比較困難，選定15年作為研究期，這相當于機器C的壽命。方案甲：15年研究期包括機器A使用5年，機器B使用10年。機器B的年度費用是：研究期15年中的費用現(xiàn)值是：=2000+1200(3.798)+1915(6.1446)(0.6209)=13856按照上列的計算，機器B還可使用5年，這到研究期末未使用的價值為10000(A/P,10%,15)(P/A,10%,5)=1000(0.1315)(3.7908)=4985元按照方案乙，機器C在15年中的費用現(xiàn)值是：PC(10%)乙=8000+9000(P/A,10%,15)=8000+900(7.6061)=14845元結(jié)果：方案甲用的現(xiàn)值是13856，而方案乙用的現(xiàn)值是14845，所以方案甲比較優(yōu)越。（2）選定確定期為15年，忽略未使用的價值按照上述假定，計算結(jié)果如下。機器B的年度費用AC(10%)B=10000(A/P,10%,10)+600=10000(0.1628)+600=2228元這樣，方案甲在15年內(nèi)發(fā)生的費用現(xiàn)值是：PC(10%)甲=2000+1200(P/A,10%,5)+2228(P/A,10%,10)(P/F,10%,5)=2000+1200(3.791)+2228(6.1446)(0.6209)=15050元不同于原來計算出的13856元。這是當然的，因為現(xiàn)在是把機器B的原始費用分攤在前10年，盡管它可以使用15年。這種計算方法顯然不利于機器B。計算的誤差剛好等于設(shè)備未使用價值的現(xiàn)值。4985(P/F,10%,15)=1194(=15050–13856)元雖然習(xí)慣上在計算時大多數(shù)把設(shè)備的未使用價值加以忽略，但還是以考慮進去為好。因為計算的工作量相差不大。（3）選定研究期為5年如果情報不足，往往不得不采用較短的研究期。方案甲：(也就是機器A)AC(10%)A=2000(A/P,10%,5)+1200=2000(0.2638)+1200=1728元方案乙：（也就是機器C，這時候我們選擇期壽命為15年計算其年度費用）AC(10%)C=8000(A/P,10%,15)+900=8000(0.13115)+900=1952元結(jié)論：在前年中采用機器A比采用機器C每年可節(jié)約224（1952–1728）元，至于一年以后的情況則未加考慮。一般說來，研究期越長，所得到的結(jié)果越重要，但是所做的估計也越可能是錯誤的，因此，研究期的選定必須根據(jù)估計和判斷。7.3.3更新方案的比較2.以經(jīng)濟壽命為依據(jù)的更新分析第一條：不考慮沉沒成本；第二條：求出各種設(shè)備的經(jīng)濟壽命；第三條：取經(jīng)濟壽命時年度費用小者為優(yōu)課題4設(shè)備租賃與購買方案的比選分析7.4.1影響設(shè)備租賃與購買方案的主要因素1.設(shè)備租賃的概念設(shè)備租賃是設(shè)備使用者（承租人）按照合同規(guī)定，按期向設(shè)備所有者（出租人）支付一定費用而取得設(shè)備使用權(quán)的一種經(jīng)濟活動。設(shè)備租賃一般有融資租賃和經(jīng)營租賃兩種方式。在融資租賃中，租賃雙方承擔(dān)確定時期的租讓和付費義務(wù)，而不得任意中止和取消租約，貴重的設(shè)備（如車皮、重型機械設(shè)備等）宜采用這種方法；而在經(jīng)營租賃中，租賃雙方的任何一方可以隨時以一定方式在通知對方后的規(guī)定期限內(nèi)取消或中止租約，臨時使用的設(shè)備（如車輛、儀器等）通常采用這種方式。7.4.1影響設(shè)備租賃與購買方案的主要因素2.影響設(shè)備租賃的主要因素·項目的壽命期；·企業(yè)是否需要長期占有設(shè)備，還有只希望短期需要這種設(shè)備；·設(shè)備的技術(shù)性能和生產(chǎn)效率；·設(shè)備對工程質(zhì)量（產(chǎn)品質(zhì)量）的保證程度，對原材料、能源的消耗量，生產(chǎn)的安全性；·設(shè)備的成套性，靈活性，維修的難易程度，耐用性，環(huán)保性；·設(shè)備的經(jīng)濟壽命；·技術(shù)過時風(fēng)險的大??；·設(shè)備的資本預(yù)算計劃，資金可獲量，包括自由資金和融通資金；·提交設(shè)備的進度；·租賃期長短；·設(shè)備租金額，包括總租金額和每租賃期租金額；·租金的支付方式，包括租賃期起算日、支付日期、支付幣種和支付方法等；·企業(yè)經(jīng)營費用減少與折舊費和利息減少的關(guān)系；租賃的節(jié)稅優(yōu)惠；·預(yù)付資金（定金）和租賃保證金；·承租人付給擔(dān)保人為其租賃交易擔(dān)保的費用；·維修方式，即是由企業(yè)自行維修，還是由租賃機構(gòu)提供維修服務(wù)；·租賃期滿，資產(chǎn)的處理方式；·租賃機構(gòu)的信用度、經(jīng)濟實力，與承租人的配合情況；·租賃合同的質(zhì)量。7.4.1影響設(shè)備租賃與購買方案的主要因素3.影響設(shè)備購買的主要因素·項目的壽命期；·企業(yè)是否需要長期占有設(shè)備，還有只希望短期需要這種設(shè)備；·設(shè)備的技術(shù)性能和生產(chǎn)效率；·設(shè)備對工程質(zhì)量（產(chǎn)品質(zhì)量）的保證程度，對原材料、能源的消耗量，生產(chǎn)的安全性；·設(shè)備的成套性，靈活性，維修的難易程度，耐用性，環(huán)保性；·設(shè)備的經(jīng)濟壽命；·技術(shù)過時風(fēng)險的大??；·設(shè)備的資本預(yù)算計劃；資金可獲量，包括自有資金和融通資金；融通資金時，借款利息或利率高低；·提交設(shè)備的進度；·設(shè)備的購置價格；設(shè)備價款的支付方式，包括一次支付和分期支付；分期支付分幾期，每期間隔時間，每次支付多少；支付幣種和支付方法，付款期內(nèi)的利率是固定利率還是浮動利率等；·設(shè)備的年運轉(zhuǎn)費用和維修費用；·保險費，包括購買設(shè)備的運輸保險費，設(shè)備在使用過程中的各種財產(chǎn)保險費。7.4.2設(shè)備租賃與購買方案的分析方法1.設(shè)備租賃與購買方案分析的步驟（1）根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營目標和技術(shù)狀況，提出設(shè)備更新的投資建議；（2）擬定若干設(shè)備投資、更新方案，包括購買（有一次性付款和分期付款購買）、租賃方案；（3）定性分析篩選方案，包括：分析企業(yè)財務(wù)能力，分析設(shè)備技術(shù)風(fēng)險、使用、維修等特點；（4）定量分析并優(yōu)選方案，結(jié)合其他因素，做出租賃還是購買的投資決策。7.4.2設(shè)備租賃與購買方案的分析方法2.設(shè)備經(jīng)營租賃與購買方案的經(jīng)濟比選方法（1）設(shè)備經(jīng)營租賃方案的凈現(xiàn)金流量采用設(shè)備經(jīng)營租賃的方案，租賃費可以直接進入成本，其凈現(xiàn)金流量為：凈現(xiàn)金流量=銷售收入-經(jīng)營成本-租賃費用-與銷售相關(guān)的稅金-所得稅率×（銷售收入-經(jīng)營成本-租賃費用-與銷售相關(guān)的稅金）上式中：租賃費用主要包括：租賃保證金（5%）；租金；擔(dān)保費。對于租金的計算主要有附加率法和年金法。①附加率法。附加率法是在租賃資產(chǎn)的設(shè)備貨價或概算成本上再加上一個特定的比率來計算租金。每期租金R表達式為；式中

P——租賃資產(chǎn)的價格；N——還款期數(shù)，可按月、季、半年、年計；i——與還款期數(shù)相對應(yīng)的折現(xiàn)率；r——附加率?！纠?-4-1】租賃公司擬出租給某企業(yè)一臺設(shè)備，設(shè)備的價格為68萬元，租期為5年，每年年末支付租金，折現(xiàn)率為10%，附加率為4%，問每年租金為多少？解：

②年金法。年金