2023上半年中國內(nèi)地及香港IPO市場回顧與前景展望-2023.07

中國內(nèi)地及香港IPO市場2023年上半年回顧與前景展望資本市場服務(wù)部，2023年6月2023年上半年全球宏觀經(jīng)濟(jì)與地緣政治概況?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國2全球多國仍飽受通脹影響，多國央行包括美聯(lián)儲及歐洲央行都需要繼續(xù)進(jìn)行加息，加上美國4家銀行倒閉及瑞信未被瑞銀收購前的危機(jī)，再有美國債務(wù)上限及協(xié)議均令到市場變得十分波動，而俄烏沖突踏入一年仍未能夠獲得解決，令到整體市場的情緒還未見積極中國全球?

中國將今年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)定在

5%左右?

包括硅谷銀行在內(nèi)美國四家銀行破產(chǎn)，連同瑞信的危機(jī)一度引發(fā)了全球銀行危機(jī)?

全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始改善，但復(fù)蘇較弱，且持續(xù)的俄烏沖突、通脹及多國加息均帶來不確定影響。經(jīng)合組織(OECD)

略微調(diào)高今年全球經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測，但國際貨幣基金組織(IMF)4月將全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從1月份的2.9%調(diào)低至2.8%?

IMF促請美聯(lián)儲和世界其他央行繼續(xù)收緊貨幣政策，以降低通脹?

俄烏沖突持續(xù)一年，維持僵局，雖然俄羅斯受到多個國家制裁，一度曾價(jià)格急飆的商品經(jīng)已回落至戰(zhàn)前水平表示今年中國經(jīng)濟(jì)將貢獻(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)增長的34.9%?IMF?

新冠疫情防控措施全面放松，出行、經(jīng)濟(jì)、制造、商業(yè)活動已經(jīng)逐漸恢復(fù)?

今年上半年P(guān)MI繼續(xù)下行，4、5月連續(xù)兩個月的官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)都處于萎縮，而在5月財(cái)3新PMI則首次在萎縮

個月后回升至擴(kuò)張水平，為2020?

中國人民銀行于3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)年12月以來次高；另外服務(wù)業(yè)PMI于5月份下降備金率0.25個百分點(diǎn)，此次釋放長期資金約6,000億元人民幣；而6月13日，調(diào)降短期利率，將7天期逆回購利率調(diào)降10個基點(diǎn)，也是自去年8月以來首度降息；

6月15日將中期借貸便利（MLF）利率下調(diào)10個基點(diǎn)；6月20日，1年和5年期LPR均下調(diào)10個基點(diǎn)。中美?

中共中央政治局會議要求加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理，嚴(yán)控新增隱性債務(wù)。近5年來，地方政府債務(wù)以平均每年16.3%的迅速增長?

市場傳出，中央政府快將出臺重大型經(jīng)濟(jì)刺激措施，包括新增基建支出，以及松綁購買房地產(chǎn)的規(guī)定?

今年以來房地產(chǎn)市場仍處于緩慢恢復(fù)中，房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)仍然低迷，1-5月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降7.2%，商品房銷售面積同比下降0.9%，銷售額增長8.4%，較1-4月下降0.4個百分點(diǎn)?

美國總統(tǒng)拜登上任后，多次與國家主席會面、進(jìn)行電話或視訊通話，但兩個元首溝通受到氣球事件所影響有待恢復(fù)正?；?，而6月中，美國國務(wù)卿終于正式訪華?

2023年初人民幣兌美元匯率延續(xù)了去年11月以來的上升勢頭，但進(jìn)入2月以后顯著走貶，4、5月1內(nèi)地經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，而中國人民銀行首次于6月中突然降息帶動人民幣下跌?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。3全球多國仍飽受通脹影響，多國央行包括美聯(lián)儲及歐洲央行都需要繼續(xù)進(jìn)行加息，加上美國4家銀行倒閉及瑞信未被瑞銀收購前的危機(jī)，再有美國債務(wù)上限及協(xié)議均令到市場變得十分波動，而俄烏沖突踏入一年仍未能夠獲得解決，令到整體市場的情緒還未見積極(續(xù))美國?

自2022年3月以來，美聯(lián)儲已經(jīng)連續(xù)10次宣布加息，累計(jì)加息500個基點(diǎn)，但在6月份議息會議后宣布暫停加息，市場仍然預(yù)期今年下半年美聯(lián)儲會加息兩次?

美國4家銀行先行于兩個月內(nèi)倒閉?

6月2日，美國總統(tǒng)正式簽署聯(lián)邦政府債務(wù)上限和預(yù)算的法案，暫緩債務(wù)上限生效期至2025年年初，并對2024財(cái)年和2025財(cái)年的開支進(jìn)行限制?

美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月份貿(mào)易逆差擴(kuò)大至6個月來的最大水平?

5月份，非農(nóng)就業(yè)人口增幅為2023年1月以來最大。同時，失業(yè)數(shù)字創(chuàng)下自2022年10月以來的新高歐洲及歐元區(qū)?

由于持續(xù)受到通脹的影響，歐洲央行6月中旬時對歐元區(qū)2023年及2024年的GDP均下調(diào)0.1%?

歐元區(qū)最大經(jīng)濟(jì)體德國今年首兩季經(jīng)濟(jì)下滑，陷入經(jīng)濟(jì)衰退，主要是受到能源、食品價(jià)格飆升，以及所有重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)下滑所影響，拖累歐盟經(jīng)濟(jì)前景?

3月，歐洲央行宣布加息0.5厘；5月和6月均同樣為0.25厘，希望能夠?qū)⑼浕貜?fù)至2%。該行表示會繼續(xù)加息至少至7月?

2月和3月，英倫銀行分別宣布加息半厘及0.25厘；5月再加息0.25%，為連續(xù)12次加息，符合市場預(yù)期，該行表示如通脹壓力持續(xù)，將需要進(jìn)一步收緊貨政策?

意大利、英國、西班牙、德國均曾出現(xiàn)多次罷工潮，要求提高工資、改善工作環(huán)境等以應(yīng)對高通脹，令到如機(jī)場、鐵路停擺?

法國多個工會發(fā)起第九輪全國大罷工示威，抗議政府強(qiáng)行通過退休制度改革法案?

經(jīng)合組織(OECD)表示，2023年初歐洲冬季氣候溫和，有助于減低對能源的需求，令到天然氣的價(jià)格持續(xù)保持在低位，而5月份時已跌至能源危機(jī)以來的最低水平?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。42023年上半年新股市場回顧

─全球?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。5兩只芯片業(yè)超大型新股推動上交所成為環(huán)球新股融資額排行第一，深交所位列第二，紐交所憑借今年上半年環(huán)球最大新股重返三甲，香港交易所排名第六2023年上半年全球I

PO融資額前五大交易所12345上海證券交易所深圳證券交易所紐約證券交易所阿布扎比證券交易所納斯達(dá)克62只新股70只新股11只新股3只新股48只新股融資1,291億港元985融資

億港元融資460億港元融資294億港元226融資

億港元資料來源：中國證券監(jiān)督管理委員會（中國證監(jiān)會）、阿布扎比證券交易所、納斯達(dá)克、彭博及德勤估計(jì)與分析，截至2023年6月30日，預(yù)計(jì)截至6月16日已公布上市計(jì)劃的新股能夠于2023年6月30日前完成上市，新股融資額包含公司股東公開發(fā)售帶來的融資金額（如適用）。包括房地產(chǎn)投資信托基金所籌集的資金，但不包括投資信托公司、封閉式投資公司、封閉式基金和特殊目的收購企業(yè)（SPAC）所籌集的資金。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。6今年第二季度有更多超大型新股上市，但全球前十大新股融資額總額依舊較去年下跌63%2023年上半年2022年上半年融資額(億港元)融資額億港元)排名

公司證券交易所排名公司證券交易所(韓交所上交所紐交所12LG

EnergySolution8431234567KenvueInc34319412411282中國移動阿布扎比證券交易所上交所（科創(chuàng)板）上交所（科創(chuàng)板）深交所637476394214AdnocGas

PLC中芯集成Dubai

Electricity

&WaterAuthority迪拜金融交易所上交所345晶合集成中國海油陜西能源Life

Insurance

Corp

ofIndia印度國家證券交易所阿特斯上交所（科創(chuàng)板）阿布扎比證券交易所66阿布扎比證券交易所上交所（科創(chuàng)板）沙特證券交易所納斯達(dá)克67Borouge

PLC晶科能DNOC

Logistics

&

Services60納斯達(dá)克89NEXTracker

Inc珍酒李渡58538NahdiMedical

Co.TPGInc港交所9東京證券交易所10RakutenBank

Ltd合計(jì)53阿布扎比證券交易所10AbuDhabi

Ports

Co

PJSC合計(jì)851,1453,122資料來源：中國證監(jiān)會、納斯達(dá)克、阿布扎比證券交易所、香港交易所（港交所）、東京證券交易所、韓國證券交易所、迪拜金融交易所、印度國家證券交易所、沙特證券交易所、彭博及德勤估計(jì)與分析，截至2023年6月30日，預(yù)計(jì)截至6月16日已公布上市計(jì)劃的新股能夠于2023年6月30日前完成上市，新股融資額包含公司股東公開發(fā)售帶來的融資金額（如適用）。包括房地產(chǎn)投資信托基金所籌集的資金，但不包括投資信托公司、封閉式投資公司、封閉式基金和特殊目的收購企業(yè)（SPAC）所籌集的資金。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。72023年上半年新股市場回顧

─香港?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國8香港新股市場于2023年上半年持續(xù)受到外圍市場因素影響而放緩，新股數(shù)量較去年稍有增加，融資總額與去年同期接近新股數(shù)量29%2023年上半年

2022年上半年融資總額1%?

僅有1只大型新股上市，市場表現(xiàn)持續(xù)放緩?

僅有1只中概股回歸，并以介紹形式及雙重主要上市?

未有以第二上市及不同股權(quán)架構(gòu)上市的中概股上市?

GEM繼續(xù)沒有錄得任何新股31新股只上市融資融資178億24新股只177港元億港元資料來源：港交所、德勤估計(jì)與分析，截至2023年6月19日，假設(shè)已公布上市計(jì)劃的3只主板新股能夠于2023年6月30日或之前成功上市，并以其發(fā)售價(jià)范圍的中位定價(jià)，但并不包括截至2023年6月19日仍處于穩(wěn)定價(jià)格期的新上市公司，在行使超額配售權(quán)后可能會帶來的額外融資金額。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。92023年上半年香港新股市場概覽今年上半年新股融資總額為過去十年以來的低位，僅略好于去年同期，其新股數(shù)量優(yōu)于2013年同期的低位多年新股融資總額高位

多年新股融資總額的低位多年新股數(shù)量的低位多年新股數(shù)量高位（億港元）7060504030201003,00072,5002,0001,5001,000500123317401813253020292159

258495192017202018111022467591613422355273835386241993131392727271162424322019561618111415101318913160主板新股GEM新股IPO融資額資料來源：港交所、德勤估計(jì)與分析，截至2023年6月19日，假設(shè)已公布上市計(jì)劃的3只主板新股能夠于2023年6月30日或之前成功上市，并以其發(fā)售價(jià)范圍的中位定價(jià)，但并不包括截至2023年6月19日仍處于穩(wěn)定價(jià)格期的新上市公司，在行使超額配售權(quán)后可能會帶來的額外融資金額。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。102023年前五個月香港上市申請狀況概覽聯(lián)交所收到上市申請數(shù)量及處理中的個案分別下降近或達(dá)五成。而已獲原則上批準(zhǔn)，但在申請有效期內(nèi)沒有上市的數(shù)量上升超過四成今年共計(jì)收到上市申請*處理中的上市申請個案**49%50%44%499771141申請?zhí)幚砥谙抟堰^，已獲原則上批準(zhǔn)，但在申請有效期內(nèi)沒有上市23160

0不適用申請被拒申請人自行撤回申請2200%申請被發(fā)回1不適用2023年前五個月2022年前五個月資料來源：港交所、德勤分析，截至2023年5月31日。*包括根據(jù)主板《上市規(guī)則》第二十章及第二十一章提出上市申請的投資工具、從GEM轉(zhuǎn)到主板的申請個案、以及根據(jù)主板《上市規(guī)則》第8.21C條或第14.84條被視作新申請人的個案、及根據(jù)主板《上市規(guī)則》第14.06(6)條/GEM《上市規(guī)則》第19.06(6)條被視作反收購行動的非常重大收購事項(xiàng)**2023年數(shù)字包括自2023年1月1日至2023年5月31日接受之新上市申請、2022年數(shù)字包括自2022年1月1日至2022年5月31日接受之新上市申請。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。112023年上半年香港新股市場概覽今年上半年前五大新股主要由1只大型新股和1只中型新股所推動，融資總額由去年同期的109億港元略微減少約8%至100億港元2.宏信建設(shè)(17億港元）3.億華通

–

H股(11億港元)4.九方財(cái)富(10億港元)5.美麗田園1.珍酒李渡(53億港元)(9億港元)2023年上半年2022年上半年金力永磁

–

H股(43億港元)法拉帝(20億港元)云康集團(tuán)匯通達(dá)

–

H股(23創(chuàng)新奇智4.1.3.5.(12億港元)2.億港元)(12億港元)資料來源：港交所、德勤估計(jì)與分析，截至2023年6月19日。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。122023年上半年新經(jīng)濟(jì)新股數(shù)量較去年同期略有增長，然而由于并沒有錄得任何超大型及大型新經(jīng)濟(jì)新股上市，令到新經(jīng)濟(jì)新股的融資額顯著滑落12只新股融資金額TMT行業(yè)在新經(jīng)濟(jì)新股以數(shù)??新股數(shù)量量及融資額取勝13只新股融資79億港元35%期內(nèi)有

只未有盈利

收入的8%3/生物科技新股上市，較去年同期不變?nèi)谫Y另有1只新經(jīng)濟(jì)新股以介紹形式上市51億港元?2023年上半年2022年上半年新經(jīng)濟(jì)新股行業(yè)分析（按數(shù)量計(jì)）新經(jīng)濟(jì)新股行業(yè)分析（按融資額計(jì)）2023年上半年2022年上半年2023年上半年2022年上半年3%8%8%25%25%31%39%61%12%50%63%17%61%醫(yī)療及醫(yī)藥行業(yè)消費(fèi)行業(yè)科技、傳媒和電信行業(yè)制造行業(yè)金融服務(wù)行業(yè)資料來源：港交所、德勤估計(jì)與分析，截至2023年6月19日，假設(shè)已公布上市計(jì)劃的3只主板新股能夠于2023年6月30日或之前成功上市，并以其發(fā)售價(jià)范圍的中位定價(jià)，但并不包括截至2023年6月19日仍處于穩(wěn)定價(jià)格期的新上市公司，在行使超額配售權(quán)后可能會帶來的額外融資金額。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。132023年上半年香港前十大凍資額新股分析今年前十大凍資額新股合共凍結(jié)約80億港元，仍以TM

T行業(yè)和小規(guī)模為主，整體數(shù)字較去年同期的61億港元上升31%前十大凍資額新股行業(yè)分析前十大凍資額新股新經(jīng)濟(jì)分析2023年上半年2023年上半年2022年上半年2022年上半年10%10%30%30%40%50%30%40%70%70%20%醫(yī)療及醫(yī)藥行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)科技、傳媒和電信行業(yè)消費(fèi)行業(yè)制造業(yè)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)非新經(jīng)濟(jì)企業(yè)前十大凍資額新股融資規(guī)模分析凍資額最大I

PO2023年上半年2022年上半年05101520(億港元)128樂華娛樂17

億港元92023年首季2022年首季7青島創(chuàng)新奇智17億港元4211-00超大規(guī)模大規(guī)模中等規(guī)模小規(guī)模資料來源：港交所、德勤分析，截至2023年6月19日。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。142023年上半年香港新股市場概覽內(nèi)地企業(yè)在新股數(shù)量及融資總額占比均雙雙上升，接近三成新股以10倍至20倍之間的市盈率上市，上市市盈率稍勝于去年同期的狀況按發(fā)行方地區(qū)劃分的新股數(shù)量香港新股市盈率5倍以下10%7%5倍至10倍10倍至20倍20倍至30倍30倍至40倍40倍以上16%39%中國內(nèi)地香港及澳門29%6%90%3%介紹上市/業(yè)績虧損未有海外公司來港上市以介紹上市形式及業(yè)績虧損上市的比例減少?

今年上半年來自中國內(nèi)地的新股數(shù)量比例由去年同期的88%上升2個百分點(diǎn)至90%

，香港及澳門企業(yè)的新股數(shù)量相應(yīng)上調(diào)2個百分點(diǎn)至10%。?

大部分的新股融資總額(97%)來自中國內(nèi)地企業(yè)

，即大約172億港元，去年同期比例為87%(154億港元)。?

今年上半年沒有海外企業(yè)來港上市。的新股以10倍至20倍之間的市盈率上市，較去年同期?

29%的13%上升16個百分點(diǎn)。?

3%新股以

倍至

倍市盈率上市，比重較去年同期下跌12030個百分點(diǎn)。?以40倍以上的市盈率上市的新股比重為6%，與去年同期下降11個百分點(diǎn)。?

以介紹形式及業(yè)績虧損上市的由去年同期的46%下降至今年的39%。資料來源：港交所、德勤估計(jì)與分析，截至2023年6月19日，假設(shè)已公布上市計(jì)劃的3只主板新股能夠于2023年6月30日或之前成功上市，并以其發(fā)售價(jià)范圍的中位定價(jià)，但并不包括截至2023年6月19日仍處于穩(wěn)定價(jià)格期的新上市公司，在行使超額配售權(quán)后可能會帶來的額外融資金額。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。152023年上半年香港新股市場概覽今年上半年，上市首日表現(xiàn)最佳的3只新股表現(xiàn)比去年上市首日表現(xiàn)最佳的新股更理想，首日表現(xiàn)最差的3只新股表現(xiàn)則較去年同期差；整體新股平均首日回報(bào)率高于去年2023年上半年三大表現(xiàn)最佳/最差的香港新股2022年上半年三大表現(xiàn)最佳/最差的香港新股中天建設(shè)力高健康生活26%131%美麗田園樂華集團(tuán)德盈控股云康集團(tuán)53%48%17%8%知乎

-

W北京綠竹

-H

-B中寶新材-33%-35%-24%青島創(chuàng)新奇智金茂物業(yè)-25%-29%淮北綠金產(chǎn)業(yè)-

H-45%-100%-50%0%50%100%150%-40%-20%0%20%40%?

雖然今年新股最低的3家首日回報(bào)率略低于去年最低的3家

，但上市首日表現(xiàn)最佳的前3位新股的回報(bào)率由48%至131%不等，表現(xiàn)最佳新股前三位都較去年的第一位出色。?

表現(xiàn)最差的3只新股分別來自制造行業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)和醫(yī)療及醫(yī)藥行業(yè)。?

以整體新股首日平均回報(bào)率來分析，今年新股的平均上市首日回報(bào)率上升至5.17%

，遠(yuǎn)高于去年的-4.28%。資料來源：港交所、德勤分析，截至2023年6月19日。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。162022年上半年香港新股融資規(guī)模分析今年上半年僅錄得1只大型新股上市，主板融資總額為多年以來同期的最低位香港主板IPO融資規(guī)模極大規(guī)模

(10億美元或以上)大規(guī)模

(介于5億至10億美元之間)中等規(guī)模

(介于2億至5億美元之間)小規(guī)模

(2億美元以下)100%80%60%40%20%0%622112019年上半年2020年上半年2021年上半年2022年上半年主板總?cè)谫Y額2023年上半年主板總?cè)谫Y額:主板總?cè)谫Y額:主板總?cè)谫Y額:主板總?cè)谫Y額::695億港元877億港元177億港元178億港元2,129億港元?申萬宏源─H股?翰森制藥?網(wǎng)易─S?京東集團(tuán)─SW?快手科技─W?京東物流?百度集團(tuán)─SW?嗶哩嗶哩─W?攜程集團(tuán)─S?聯(lián)易融科技─W?江西金力永磁–H股?珍酒李渡2宗

IPO融資170億港元2宗

IPO融資543億港元6宗

IPO融資1,426億港元1宗

IPO融資42億港元1宗

IPO融資53億港元資料來源：港交所、德勤估計(jì)與分析，截至2023年6月19日，假設(shè)已公布上市計(jì)劃的3只主板新股能夠于2023年6月30日或之前成功上市，并以其發(fā)售價(jià)范圍的中位定價(jià)，但并不包括截至2023年6月19日仍處于穩(wěn)定價(jià)格期的新上市公司，在行使超額配售權(quán)后可能會帶來的額外融資金額。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。172023年上半年香港新股融資規(guī)模分析平均融資規(guī)模為過去十年以來最低，與去年同期比較跌幅達(dá)3成香港主板IPO(10億美元或以上的超大規(guī)模發(fā)行除外)(億港元)(億港元)大規(guī)模（介于5億至10億美元之間）中等規(guī)模（介于2億至5億美元之間）小規(guī)模（2億美元以下）平均800600400200020.018.031%15.010.05.08.98.06.46.10.02019年上半年2020上半年2021年上半年2022年上半年2023年上半年?????526億港元334億港元702億港元177億港元178億港元資料來源：港交所、德勤估計(jì)與分析，截至2023年6月19日，假設(shè)已公布上市計(jì)劃的3只主板新股能夠于2023年6月30日或之前成功上市，并以其發(fā)售價(jià)范圍的中位定價(jià)，但并不包括截至2023年6月19日仍處于穩(wěn)定價(jià)格期的新上市公司，在行使超額配售權(quán)后可能會帶來的額外融資金額。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。182023年上半年香港新股發(fā)售價(jià)格分析整體情況較去年有所改善：近五成的新股以下限定價(jià)，比去年同期減少12個百分點(diǎn)；另有14%的新股以發(fā)售價(jià)中間值定價(jià)，比去年同期增加14個百分點(diǎn)2023年上半年2022年上半年4%發(fā)售價(jià)范圍上限高于發(fā)售價(jià)范圍中間值處于發(fā)售價(jià)范圍中間值低于發(fā)售價(jià)范圍中間值發(fā)售價(jià)范圍下限固定發(fā)售價(jià)3%14%5%

5%5%5%14%20%17%48%其他60%資料來源：港交所、德勤估計(jì)與分析，截至2023年6月19日，假設(shè)已公布上市計(jì)劃的3只主板新股能夠于2023年6月30日或之前成功上市，并以其發(fā)售價(jià)范圍的中位定價(jià)。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。192023年上半年香港新股公開發(fā)售認(rèn)購分析今年整體超額認(rèn)購項(xiàng)目比例稍有減少，但前五大超額認(rèn)購新股倍數(shù)則較去年同期增加2023年上半年前五大超額認(rèn)購I

PO發(fā)行商粉筆有限公司樂華集團(tuán)超額認(rèn)購倍數(shù)34x29x23x22x18x維天運(yùn)通85%的IPO獲得超額認(rèn)購。(2022年上半年:

100%)美麗田園正味集團(tuán)表現(xiàn)最佳I

PO以超額認(rèn)購倍數(shù)計(jì))在獲得超額認(rèn)購的項(xiàng)目當(dāng)中，(34x40302010018%獲得超額認(rèn)購(2022年上半年:

0%)14x20倍以上。2023年上半年

2022年上半年粉筆有限公司

創(chuàng)新奇智資料來源：港交所、德勤分析，截至2023年6月19日。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。202023年上半年香港新股數(shù)量行業(yè)分析TM

T和消費(fèi)行業(yè)雙雙主導(dǎo)，兩者比重較去年同期顯著上升，醫(yī)療及醫(yī)藥行業(yè)新股比重較去年縮減12個百分點(diǎn)2023年上半年2022年上半年能源和資源行業(yè)金融服務(wù)行業(yè)醫(yī)療及醫(yī)藥行業(yè)制造行業(yè)3%4%13%25%32%25%10%13%房地產(chǎn)行業(yè)16%21%26%消費(fèi)行業(yè)12%科技、傳媒和電信行業(yè)資料來源：港交所、德勤估計(jì)與分析，截至2023年6月19日，假設(shè)已公布上市計(jì)劃的3只主板新股能夠于2023年6月30日或之前成功上市。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。212023年上半年香港新股融資額行業(yè)分析消費(fèi)行業(yè)主導(dǎo)，TM

T行業(yè)居次位2023年上半年科技、傳媒和電信行業(yè)消費(fèi)行業(yè)3811%9822%房地產(chǎn)行業(yè)9%3%5珍酒李渡制造行業(yè)17主導(dǎo)消費(fèi)行業(yè)的融資金額醫(yī)療及醫(yī)藥行業(yè)金融服務(wù)行業(yè)能源和資源行業(yè)200055%(億港元)

0-能源和資源行業(yè)2040制造行業(yè)60房地產(chǎn)行業(yè)80100科技、傳媒和電信行業(yè)金融服務(wù)行業(yè)醫(yī)療及醫(yī)藥行業(yè)消費(fèi)行業(yè)其他行業(yè)2022年上半年科技、傳媒和電信行業(yè)消費(fèi)行業(yè)502923%28%資料來源：港交所、德勤估計(jì)與分析，截至

年

月

日，假設(shè)已公布上房地產(chǎn)行業(yè)132023

6

19市計(jì)劃的3只主板新股能夠于2023年6月30日或之前成功上市，并以其發(fā)售價(jià)范圍的中位定價(jià)，但并不包括截至年

月

日仍處于穩(wěn)定價(jià)格期的新金力永磁、環(huán)龍控股制造行業(yè)主導(dǎo)制造行業(yè)45醫(yī)療及醫(yī)藥行業(yè)金融服務(wù)行業(yè)能源和資源行業(yè)4020236

19上市公司，在行使超額配售權(quán)后可能會帶來的額外融資金額。0025%17%7%(億港元)0204060?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。222023年上半年新股市場回顧

─中國內(nèi)地?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。232023年上半年中國內(nèi)地新股市場概覽新股融資規(guī)模較去年同期下降，新股數(shù)量略有增長174只新股2023年上半年?

創(chuàng)業(yè)板IPO數(shù)量領(lǐng)先?

科創(chuàng)板IPO融資金額領(lǐng)先?

上海主板、深圳主板和北交所數(shù)量較上年同期增加新股數(shù)量3%2,095億元融資額33%人民幣169只新股3,119億元2022年上半年人民幣2022年上半年IPO數(shù)量2023年上半年IPO數(shù)量2022年上半年IPO融資額2023年上半年IPO融資額807060504030201001,4001,2001,0008006853534241192117600131640020002022年上半年

2023年上半年2022年上半年

2023年上半年2022年上半年

2023年上半年2022年上半年

2023年上半年2022年上半年

2023年上半年上海主板深圳主板(注)創(chuàng)業(yè)板科創(chuàng)板北交所資料來源：中國證監(jiān)會、上海證券交易所（上交所）、深圳證券交易所（深交所）、北京證券交易所（北交所）及德勤分析，數(shù)據(jù)截至2023年6月30日，德勤預(yù)計(jì)2023年6月16日至30日之間有23只新股上市，并按照已公布的發(fā)行價(jià)格計(jì)算其融資金額。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。242023年上半年中國內(nèi)地新股市場概覽前5大I

PO共計(jì)融資規(guī)模為388億元人民幣，較去年同期下降64%，分別來自主板、科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板，去年同期前5大I

PO分別來自主板、科創(chuàng)板2023年上半年2022年上半年1.中芯集成

–

U(111億元人民幣)科創(chuàng)板1.

中國移動(520上交所主板億元人民幣)2.晶合集成(100億元人民幣)科創(chuàng)板2.中國海油(323億元人民幣)上交所主板3.

晶科能源(100億元人民幣)科創(chuàng)板3.陜西能源億元人民幣)4.阿特斯(60億元人民幣)科創(chuàng)板(72深交所主板4.翱捷科技5.

納芯微億元人民幣)(69億元人民幣)科創(chuàng)板5.湖南裕能(45億元人民幣)創(chuàng)業(yè)板(58科創(chuàng)板資料來源：中國證監(jiān)會、上交所、深交所、北交所，德勤分析，數(shù)據(jù)截至2023年6月30日，德勤預(yù)計(jì)2023年6月16日至30日之間有23只新股上市，并按照已公布的發(fā)行價(jià)格計(jì)算其融資金額。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。252023年上半年中國內(nèi)地新股市場概覽I

PO申請數(shù)量有所下降，新股發(fā)行數(shù)量略有增長于2023年6月15日，申請上市的公司共達(dá)702家（其中創(chuàng)業(yè)板252只，上海主板161從2023年初至6月15日，187只新股上會（其中創(chuàng)業(yè)板77只，北交所46只，科創(chuàng)板26只，上海主板21只，深圳主板17只），150只已審核通過（其中創(chuàng)業(yè)板69只，北交所27只，科創(chuàng)板20只，上海主板19只，深圳主板15只），8只上會未通過（其中創(chuàng)業(yè)板4只，科創(chuàng)板2只，北交所和深圳主板各1只），17只取

IPO審核情況消審核（其中北交所13只，科創(chuàng)板2只，深圳主板及創(chuàng)業(yè)板各1只），12只暫緩表決（其中北交所5只，創(chuàng)業(yè)板3只，科創(chuàng)板和上海主板各2只），無延期審核；只，深圳主板104只，科創(chuàng)板109只，北交所76只），其中163宗中止審查（其中創(chuàng)業(yè)板47只、上海主板45只、科創(chuàng)板31只、深圳主板33只及北交所7只）待財(cái)報(bào)更新后恢復(fù)審核。上市申請情況于2023年6月15日，539宗活躍申請（其中創(chuàng)業(yè)板205宗，上海主板116宗，科創(chuàng)板宗，深圳主板71宗，北交所69宗）正在處理中。

其中130宗已通過發(fā)審會（包括130宗已過發(fā)審會

78創(chuàng)業(yè)板107宗，深圳主板6宗，科創(chuàng)板7宗，上海主板和北交所各5宗），46家已提交注冊（其中創(chuàng)業(yè)板25宗，科創(chuàng)板10宗，北交所6宗，上海主板5宗）并輪候上市，46宗已提交注冊82家已注冊生效但未發(fā)行82宗已注冊生效但未發(fā)行（包括創(chuàng)業(yè)板47宗，科創(chuàng)板27宗，北交所8宗）。2023年上半年新股發(fā)行融資額較2022年上半年有所下降，發(fā)行數(shù)量略有增長上海主板深圳主板（注）深圳創(chuàng)業(yè)板上?？苿?chuàng)板北交所融資額（億元人民幣）200160120802,500162,000113667514828501,5002048344060742485123122632302233

2622361,000500021282718322322165227231218283719411939141233331021

2154613

1040

241801191718103391581115411093653841096949

65737569329792855

5318

24437127201675178721

35971818

1512

15

14

12

101781466注：深圳主板包含合并前的中小板資料來源：中國證監(jiān)會、上交所、深交所、北交所，數(shù)據(jù)截至2023年6月30日，德勤預(yù)計(jì)2023年6月16日至30日之間有23只新股上市，并按照已公布的發(fā)行價(jià)格計(jì)算其融資金額

。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。262023年上半年中國內(nèi)地新股市場概覽新股發(fā)行市盈率及上市首日平均回報(bào)率上海主板、深圳主板8%未有盈利29%科創(chuàng)板上海主板、深圳主板10倍至20倍20倍至30倍30倍以上?

2023年上半年各新股發(fā)行市盈率，最低?

2023年上半年18%（6宗）IPO項(xiàng)目為14.75倍，最高為90.63倍。未有盈利，較上年同期(28%)減少?

8%的IPO項(xiàng)目(3宗)市盈率在10至20倍之10個百分點(diǎn)。63%間，較2022年上半年(10%)下降2個百分?

67%的IPO項(xiàng)目(24宗)市盈率超過50倍，

較上年同期(51%)增加16個百分點(diǎn)。點(diǎn)。?

63%的IPO項(xiàng)目(24宗)市盈率在20至30倍之間，較2022年上半年(90%)下降27個科創(chuàng)板百分點(diǎn)。??新股上市首日平均回報(bào)率為33%。未有盈利10倍以下新股回報(bào)率之間差異顯著，最高和最低回報(bào)率分別為190%

(中科飛測)和-19%

(雙元科技)。?

29%的IPO項(xiàng)目(11宗)市盈率超過30倍，2022年上半年無超過30倍的IPO項(xiàng)目。18%24%10倍至20倍20倍至30倍30倍至40倍40倍至50倍50倍至100倍100倍以上??新股上市首日平均回報(bào)率為49%。注冊制落地后首批注冊生效企業(yè)上市，6%主板最高首日回報(bào)率超過44%。注冊制下新股回報(bào)率之間差異顯著，最高和最低回報(bào)率分別為222%

(中電港)和-12%(3%6%海通發(fā)展)。43%資料來源：中國證監(jiān)會、上交所、深交所，德勤分析，數(shù)據(jù)截至2023年6月15日。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。272023年上半年中國內(nèi)地新股市場概覽新股發(fā)行市盈率及上市首日平均回報(bào)率創(chuàng)業(yè)板未有盈利3%?于10倍10倍?20倍20倍?30倍30倍?40倍40倍?50倍7%3%北交所創(chuàng)業(yè)板29%29%?

10%的IPO項(xiàng)目(4宗)市盈率在10?

3%的IPO項(xiàng)目（1宗）未有盈利。至30倍之間，較上年同期(22%)50倍?100倍100倍以上的IPO項(xiàng)目（33宗）市盈率在10?

87%下降12個百分點(diǎn)。至20倍之間，較上年同期(42%)增加?

90%的IPO項(xiàng)目(37宗)市盈率超29%45個百分點(diǎn)。過30倍，較上年同期(78%)增?

5%的IPO項(xiàng)目（2宗）市盈率在20至30倍之間，較上年同期(47%)下降42個百分點(diǎn)。北交所加12個百分點(diǎn)。?

新股上市首日平均回報(bào)率為未有盈利3%5%18%。的IPO項(xiàng)目（2宗）市盈率超過30倍，5%?

5%?

新股上市首日平均回報(bào)率之間差異顯著，最高和最低回報(bào)率分別為125%

(湖南裕能)和-20%(濤濤車業(yè))。10倍至20倍20倍至30倍30倍以上較上年同期(11%)下降6個百分點(diǎn)。?

新股上市首日平均回報(bào)率為19%。?

新股上市首日平均回報(bào)率之間有一定差異，最高和最低回報(bào)率分別為227%

(巨能股份)和-15%

(康樂衛(wèi)士)。87%資料來源：中國證監(jiān)會、深交所、北交所，德勤分析，數(shù)據(jù)截至2023年6月15日。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。282023年上半年中國內(nèi)地新股市場融資規(guī)模分析極大規(guī)模發(fā)行數(shù)量及融資額同比下降A(chǔ)股I

PO融資規(guī)模極大規(guī)模（50億元人民幣以上）大規(guī)模（介于10億元至50億元人民幣之間）小規(guī)模（5億元人民幣以下）中等規(guī)模（介于5億元至10億元人民幣之間）100%80%60%40%20%0%2019年上半年2020年上半年2021年上半年總?cè)谫Y額：2,0792022年上半年總?cè)谫Y額：2023年上半年總?cè)谫Y額：總?cè)谫Y額：總?cè)谫Y額3,119億元人民幣2,095億元人民幣604億元人民幣億元人民幣1,381億元人民幣?

寶豐能源?

中國移動?

中國海油?

晶科能源?

翱捷科技?

納芯微?

中芯集成

-

U?

晶合集成?

陜西能源?

阿特斯?

京滬高鐵?

三峽能源?

和輝光電

-

U?

三一重能?

騰遠(yuǎn)鈷業(yè)7宗I

PO融資4宗I

PO融資1宗I

PO融資1宗I

PO融資307億元人民幣2宗I

PO融資1,181億元人民幣343億元人民幣81億元人民幣298億元人民幣資料來源：中國證監(jiān)會、上交所、深交所、北交所、德勤分析，數(shù)據(jù)截至2023年6月30日，德勤預(yù)計(jì)2023年6月16日至30日之間有23只新股上市，并按照已公布的發(fā)行價(jià)格計(jì)算其融資金額。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。292023年上半年中國內(nèi)地新股巿場融資規(guī)模分析上海主板、創(chuàng)業(yè)板及北交所平均融資規(guī)模分別為13.2億元、12.4億元及1.9億元，較上年同期的平均融資規(guī)模7.6億元、12.2億元及1.5億元有所增長；科創(chuàng)板平均融資規(guī)模為15.7億元，較上年同期的17.8億元有所下降；深圳主板的平均融資規(guī)模為8.9億元，較上年同期持平。A股巿場I

PO融資規(guī)模

（50億人民幣及以上超大型規(guī)模發(fā)行除外）融資規(guī)模（億元人民幣）大規(guī)模（介于10億元至50億元人民幣之間）小規(guī)模（5億元人民以下）中等規(guī)模（介于5億元至10億元人民幣之間）平均平均融資規(guī)模（億元人民幣）2,5002,0001,5001,00050015.012.09.012.014%9.38.310.47.46.03.000.02019年上半年2020年上半年2021年上半年2022年上半年2023年上半年1,074億元人民幣1,781億元1,938億元人民幣億元523億元1,752人民幣人民幣人民幣資料來源：中國證監(jiān)會、上交所、深交所、北交所及德勤分析，數(shù)據(jù)截至2023年6月30日，德勤預(yù)計(jì)2023年6月16日至30日之間有23只新股上市，并按照已公布的發(fā)行價(jià)格計(jì)算其融資金額。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。302023年上半年中國內(nèi)地新股認(rèn)購分析新股認(rèn)購熱情未見減退2023年第一季度五大超額認(rèn)購I

PO發(fā)行商超額認(rèn)購倍數(shù)100%

IPO獲得超額認(rèn)購。科瑞思和泰機(jī)電通達(dá)海7,591X7,223X6,972X（2022年上半年：100%）金海通6,179X6,081X在獲得超額認(rèn)購的項(xiàng)目當(dāng)中，翔騰新材表現(xiàn)最佳IPO（以超額認(rèn)購倍數(shù)計(jì)）10,0008,0006,0004,0002,00008,767x7,591x100%更獲得超額認(rèn)購（2022年上半年：

100%）100倍以上。2022年上半年2023年上半年科瑞思聚賽龍資料來源：中國證監(jiān)會、上交所、深交所、北交所、德勤分析，數(shù)據(jù)截至2023年6月30日，德勤預(yù)計(jì)2023年6月16日至30日之間有23只新股上市，并按照已公布的發(fā)行價(jià)格計(jì)算其融資金額。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。312023年上半年中國內(nèi)地新股行業(yè)劃分（按數(shù)量計(jì)）制造業(yè)有所上升，科技、傳媒和電信行業(yè)和醫(yī)療及醫(yī)藥行業(yè)比例下降2022年上半年2023年上半年1%3%2%1%12%3%2%資源與能源效率金融服務(wù)行業(yè)醫(yī)療及醫(yī)藥行業(yè)制造行業(yè)00

%%0%%0%0%7%24%30%房地產(chǎn)行業(yè)9%1%消費(fèi)行業(yè)9%43%53%科技、傳媒和電信行業(yè)其他資料來源：中國證監(jiān)會、上交所、深交所、北交所、德勤分析，數(shù)據(jù)截至2023年6月30日，德勤預(yù)計(jì)2023年6月16日至30日之間有23只新股上市。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。322023年上半年中國內(nèi)地新股行業(yè)劃分（按融資額計(jì)）制造業(yè)的融資金額領(lǐng)先，科技、傳媒和電信行業(yè)位居第二2023年上半年其他311%

9%科技、傳媒和電信行業(yè)消費(fèi)行業(yè)7524%6%24%156房地產(chǎn)行業(yè)2027制造行業(yè)制造行業(yè)835領(lǐng)先醫(yī)療及醫(yī)藥行業(yè)金融服務(wù)行業(yè)能源和資源行業(yè)（億元人民幣）7%14213249%0100200金融服務(wù)行業(yè)300400500制造行業(yè)600700800消費(fèi)行業(yè)900科技、傳媒和電信行業(yè)能源和資源行業(yè)醫(yī)療及醫(yī)藥行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)其他2022年上半年其他221%

17%科技、傳媒和電信行業(yè)消費(fèi)行業(yè)1,3761%9%104科技、傳房地產(chǎn)行業(yè)044%

媒和電信制造行業(yè)791行業(yè)領(lǐng)先醫(yī)療及醫(yī)藥行業(yè)金融服務(wù)行業(yè)能源和資源行業(yè)2922025%5133%（億元人民幣）

02004006008001,0001,2001,4001,600資料來源：中國證監(jiān)會、上交所、深交所、北交所、德勤分析，數(shù)據(jù)截至2023年6月30日，德勤預(yù)計(jì)2023年6月16日至30日之間有23只新股上市，并按照已公布的發(fā)行價(jià)格計(jì)算其融資金額。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。332023年上半年上海、深圳主板等候上市審核企業(yè)狀態(tài)分析截至2023年6月15日，上海、深圳主板正常審核狀態(tài)企業(yè)數(shù)量為187家，另有78家企業(yè)中止審核。2023年上半年新股審核狀況2022年上半年新股審核狀況中止審查

4

4已受理已反饋中止審查已受理4533577317

16已反饋21

164987預(yù)先披露更新已通過發(fā)審會暫緩表決暫緩審議61542

0上市委會議通過提交注冊956180

05

00306090深圳主板120030上海主板6090深圳主板120150上海主板資料來源：中國證監(jiān)會、上交所、深交所、Wind

數(shù)據(jù)、德勤分析。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。342023年上半年中國內(nèi)地科創(chuàng)板等候上市審核企業(yè)狀態(tài)分析截至2023年6月15日，科創(chuàng)板正常審核狀態(tài)企業(yè)數(shù)量為78家，另有31家企業(yè)中止審核。等候上交所審核的科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)量（家）908280706049485040302010037311210977212023年

2022年2023年2022年2023年2022年2023年2022年2023年2022年2023年2022年上半年末

上半年末上半年末

上半年末上半年末

上半年末上半年末

上半年末上半年末

上半年末上半年末

上半年末已問詢/已反饋已受理通過暫緩審議提交注冊中止資料來源：中國證監(jiān)會、上交所、Wind

數(shù)據(jù)、德勤分析。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。352023年上半年中國內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板等候上市審核企業(yè)狀態(tài)分析截至2023年6月15日，創(chuàng)業(yè)板正常審核狀態(tài)企業(yè)數(shù)量為205家，另有47家企業(yè)中止審核。等候深交所審核的創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)數(shù)量（家）2502002041509107471005569117255028144002022年2023年2022年2023年

2022年2023年

2022年2023年2022年2023年

2022年2023年上半年末

上半年末上半年末

上半年末上半年末

上半年末上半年末

上半年末上半年末

上半年末上半年末

上半年末已受理已問詢通過暫緩審議提交注冊中止資料來源：中國證監(jiān)會、深交所、Wind

數(shù)據(jù)、德勤分析。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。362023年上半年中國內(nèi)地北交所等候上市審核企業(yè)狀態(tài)分析截至2023年6月15日，北交所板正常審核狀態(tài)企業(yè)數(shù)量為69家，另有7家企業(yè)中止審核。北交所新股審核狀況（家）8072706053504340302012567610030312023年

2022年2023年2022年2023年2022年2023年2022年2023年2022年2023年2022年上半年末

上半年末上半年末

上半年末上半年末

上半年末上半年末

上半年末上半年末

上半年末上半年末

上半年末已問詢/已反饋已受理通過暫緩審議提交注冊中止資料來源：中國證監(jiān)會、北交所、Wind

數(shù)據(jù)、德勤分析。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。372023年上半年中國內(nèi)地資本市場回顧注冊制改革大事記全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制相關(guān)制度規(guī)則正式發(fā)布2023年2月17日證監(jiān)會、三大交易所正式發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制主要制度規(guī)則。2023年2月1日證監(jiān)會、三大交易所就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制主要制度規(guī)則草案公開征求意見。2023年2月17日，中國證監(jiān)會發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制相關(guān)制度規(guī)則，自公布之日起施行。證券交易所、全國股轉(zhuǎn)公司、中國結(jié)算、中證金融、證券業(yè)協(xié)會配套制度規(guī)則同步發(fā)布實(shí)施。2022年3月全面注冊制寫入當(dāng)年政府工作報(bào)告至此，在中國資本市場運(yùn)作了整整30年的證監(jiān)會發(fā)審委制度正式取消。本次發(fā)布的制度規(guī)則共165部，其中證監(jiān)會發(fā)布的制度規(guī)則57部，證券交易所、全國股轉(zhuǎn)公司、中國結(jié)算等發(fā)布的配套制度規(guī)則108部。內(nèi)容涵蓋發(fā)行條件、注冊程序、保薦承銷、重大資產(chǎn)重組、監(jiān)管執(zhí)法、投資者保護(hù)等各個方面。年

月

日北京證券交易所正式揭牌開市2021

11

152020

8

24年

月

日創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制首批企業(yè)上市本次全面注冊制改革方案有諸多亮點(diǎn)：明確各板塊定位，拉開板塊之間的差距；監(jiān)審分離、放管結(jié)合，證監(jiān)會和交易所的職能定位更加明確；定價(jià)與交易機(jī)制市場化，提升資源配置效率和資本靈活性；“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”，中介機(jī)構(gòu)等各層面的責(zé)任進(jìn)一步壓實(shí)。2020年4月27日中央深改委第十三次會議審議通過《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制總體實(shí)施方案》2019年7月22日科創(chuàng)板首批公司掛牌上市交易根據(jù)深交所《關(guān)于未盈利企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市相關(guān)事宜的通知》，全面注冊制落地后，未盈利企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市的“通路”將被進(jìn)一步放開。2018年11月5日國家主席習(xí)近平在首屆中國國際進(jìn)口博覽會開幕式演講中宣布：將在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制2015

12年

月全國人大常委會授權(quán)國務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊制改革中調(diào)整適用證券法有關(guān)規(guī)定2013年11月黨的十八屆三中全會提出，推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。382023年上半年中國內(nèi)地資本市場回顧全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制相關(guān)制度規(guī)則正式發(fā)布

–

續(xù)全面注冊制改革亮點(diǎn)?

滬深交易所主板將突出“大盤藍(lán)籌”定位，主要服務(wù)于成熟期大型企業(yè)；?

科創(chuàng)板將突出“硬科技”特色，提高對“硬科技”企業(yè)的包容性；完善多層次資本市場體系多元包容的上市條件?

創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)于成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，允許未盈利企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板上市；?

北交所和全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將探索更加契合創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展規(guī)律和成長特點(diǎn)的制度供給，更加精準(zhǔn)服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)。?

相較核準(zhǔn)制，注冊制下的主板上市條件更多元包容，設(shè)置了“財(cái)務(wù)+市值”相結(jié)合的3套上市條件。此前其他板塊均已設(shè)置多套上市條件；?

主板發(fā)行上市的核心條件“持續(xù)盈利能力”改為“持續(xù)經(jīng)營能力”；?

主板發(fā)行條件取消了現(xiàn)行主板發(fā)行條件中關(guān)于不存在未彌補(bǔ)虧損、無形資產(chǎn)占比限制等方面的要求，允許存在表決權(quán)差異安排的企業(yè)上市。?

明晰交易所和證監(jiān)會的職責(zé)分工，保持注冊制下交易所審核、證監(jiān)會注冊的基本架構(gòu)。交易所承擔(dān)全面審核責(zé)任，證監(jiān)會對發(fā)行人是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策和板塊定位進(jìn)行把關(guān)；?

整合上交所、深交所試點(diǎn)注冊制制度規(guī)則，制定統(tǒng)一的首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法和上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法；優(yōu)化上市審核注冊機(jī)制?

證監(jiān)會將轉(zhuǎn)變職能，加強(qiáng)對交易所審核工作的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和監(jiān)督。?

在監(jiān)管執(zhí)法方面，全面注冊制改革保持“零容忍”執(zhí)法高壓態(tài)勢，加大發(fā)行上市全鏈條監(jiān)管力度，壓實(shí)發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)、交易所等各層面責(zé)任，嚴(yán)格審核，嚴(yán)把上市公司質(zhì)量關(guān)；?

加強(qiáng)發(fā)行監(jiān)管和上市公司持續(xù)監(jiān)管的聯(lián)動，規(guī)范上市公司治理，加大退市力度，促進(jìn)優(yōu)勝劣汰。完善制度規(guī)則和監(jiān)管執(zhí)法?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。392023年上半年中國內(nèi)地資本市場回顧上交所、深交易所分別發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)退市風(fēng)險(xiǎn)公司2022年年度報(bào)告信息披露工作》的通知2023年1月13日晚間，在中國證監(jiān)會指導(dǎo)下，上交所、深交易所分別發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)退市風(fēng)險(xiǎn)公司2022年年度報(bào)告信息披露工作的通知》

（上證發(fā)〔2023〕5號/深證上〔2023〕20號，以下簡稱通知），同時配套修改相關(guān)公告格式指南，要求已被實(shí)施財(cái)務(wù)類退市風(fēng)險(xiǎn)警示的上市公司（以下簡稱退市風(fēng)險(xiǎn)公司）在年度報(bào)告披露前增加風(fēng)險(xiǎn)提示頻率及針對性，包括區(qū)分不同情形進(jìn)行重點(diǎn)提示、按要求披露年度報(bào)告編制及審計(jì)進(jìn)展等，旨在推動相關(guān)上市公司及其會計(jì)師事務(wù)所等主體歸位盡責(zé)，審慎評估并充分揭示退市風(fēng)險(xiǎn)，及早明確市場預(yù)期，彰顯上交所進(jìn)一步嚴(yán)格落實(shí)退市制度、保護(hù)投資者利益的決心。一是適度增加退市風(fēng)險(xiǎn)揭示的披露頻次。要求退市風(fēng)險(xiǎn)公司在首次風(fēng)險(xiǎn)提示公告披露后至年度報(bào)告披露前，應(yīng)當(dāng)每10個交易日披露1次風(fēng)險(xiǎn)提示公告。二是聚焦7類風(fēng)險(xiǎn)情形增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)揭示針對性。同步修訂了主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板終止上市風(fēng)險(xiǎn)提示公告格式，要求退市風(fēng)險(xiǎn)公司結(jié)合自身情況詳細(xì)分析說明股票可能觸及的終止上市情形及其原因，提升風(fēng)險(xiǎn)提示的可讀性和有效性。三是強(qiáng)化年度報(bào)告編制進(jìn)展披露及風(fēng)險(xiǎn)揭示。四是提醒退市風(fēng)險(xiǎn)公司重點(diǎn)關(guān)注4大類事項(xiàng)。五是督促“關(guān)鍵少數(shù)”和中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)，加強(qiáng)審計(jì)執(zhí)業(yè)質(zhì)量控制。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。402023年上半年中國內(nèi)地資本市場回顧證監(jiān)會發(fā)布境外上市備案管理制度規(guī)則2023年3月31日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國證監(jiān)會發(fā)布境外上市備案管理相關(guān)制度規(guī)則，自2023年3月31日起實(shí)施。此次發(fā)布的制度規(guī)則共6項(xiàng)，包括《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》（以下簡稱《管理試行辦法》）和5項(xiàng)配套指引。一是完善監(jiān)管制度。對境內(nèi)企業(yè)直接和間接境外上市活動統(tǒng)一實(shí)施備案管理，明確境內(nèi)企業(yè)直接和間接境外發(fā)行上市證券的適用情形。二是明確備案要求。明確備案主體、備案時點(diǎn)、備案程序等要求。三是加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)同。建立境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，完善跨境證券監(jiān)管合作安排，建立備案信息通報(bào)等機(jī)制。四是明確法律責(zé)任。明確未履行備案程序、備案材料造假等違法違規(guī)行為的法律責(zé)任，提高違法違規(guī)成本。五是增強(qiáng)制度包容性。結(jié)合資本市場擴(kuò)大對外開放實(shí)際和市場需要，放寬直接境外發(fā)行上市在特定情形下的發(fā)行對象限制；進(jìn)一步便利“全流通”；放寬境外募集資金、派發(fā)股利幣種的限制，滿足企業(yè)在境外募集人民幣的需求。配套指引內(nèi)容涵蓋監(jiān)管規(guī)則適用、備案材料內(nèi)容和格式、報(bào)告內(nèi)容、備案溝通、境外證券公司備案等方面，進(jìn)一步明確和細(xì)化備案要求。?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。412023年上半年新股市場回顧

─美國?

2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國422023年上半年中國企業(yè)赴美上市持續(xù)增長，但增長步伐有所放緩2023年上半年2022年上半年u

20只新股

p

融資6.26億美元u

4只新股p

融資1億美元新股數(shù)量與融資額大幅增長中美審計(jì)監(jiān)管合作取得積極進(jìn)展中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)美國新股市場整體表現(xiàn)不佳新股數(shù)量增加400%新股融資額增長526%平均融資額增長24%2022年12月，美國公眾公司會計(jì)監(jiān)督委員會(PCAOB)宣稱歷史首次完成對中概股底稿審查，緩解市場對于中概股退市的憂慮今年上半年，中國生產(chǎn)今年

月的美國銀行業(yè)危3需求穩(wěn)步恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)機(jī)、美聯(lián)儲持續(xù)的加息緊縮政策以及地緣政治危機(jī)等因素令美國市場承壓行總體上延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢。資料來源：紐交所、納斯達(dá)克、彭博，德勤估計(jì)與分析，截至2023年6月19日，并不包括于2023年6月19日以后會公布計(jì)劃于2023年6月30日前上市的新股及其融資金額。?2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。432023年上半年中國企業(yè)赴美上市市場概覽今年融資額前五大的新股合計(jì)融資額4.79億美元，去年同期4只新股上市，融資1億美元2023年上半年1.

禾賽科技(1.92億美元)碩迪生物3.

量子之歌(0.41億美元)4.

小i機(jī)器人(0.39億美元)2.5.

Ispi

re

Technol

ogy(0.22億美元)(1.85億美元)2022年上半年1.

美華國際醫(yī)療(0.39億美元)4.奧斯汀科技(0.16億美元)2.中陽金融集團(tuán)(0.253.

金太陽教育(0.20億美元)億美元)資料來源：紐交所、納斯達(dá)克、彭博，德勤估計(jì)與分析，截至2023年6月19日，并不包括于2023年6月19日以后會公布計(jì)劃于2023年6月30日前上市的新股及其融資金額。?2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。442023年上半年中國企業(yè)赴美上市市場概覽消費(fèi)服務(wù)與醫(yī)療及醫(yī)藥行業(yè)新股在今年有較可觀的上市首日回報(bào)率在美國上市中概股新股的平均首日回報(bào)率2023年上半年2022年上半年892%1000%800%600%400%200%0%308%240%90%48%29%0%0%2%0%0%-16%制造行業(yè)-38%房地產(chǎn)行業(yè)-200%消費(fèi)服務(wù)行業(yè)醫(yī)療及醫(yī)藥行業(yè)科技、傳媒和電信行業(yè)金融服務(wù)行業(yè)教育行業(yè)三大首日表現(xiàn)最佳/最差的美國上市中概股新股2023年上半年

2022年上半年優(yōu)品車碩迪生物佳裕達(dá)奧斯汀科技金太陽教育中陽金融集團(tuán)美華國際