鋼材的基本面分析

鋼材的基本面分析2017年3月1主要內(nèi)容2一、鋼材產(chǎn)業(yè)鏈的主要特征3鋼材的主要特征：性能佳用途廣替代品少不可再生資源4國(guó)內(nèi)外鐵礦資源：礦山所屬公司國(guó)家州/地區(qū)2014鐵礦石產(chǎn)量(百萬(wàn)）卡拉加斯淡水河谷巴西Para120哈莫斯利力拓澳大利亞西澳163奇切斯特中心FMG澳大利亞西澳90揚(yáng)基必和必拓澳大利亞西澳79鯨背山必和必拓澳大利亞西澳77所羅門中心FMG澳大利亞西澳58AreaC必和必拓澳大利亞西澳57HopeDowns力拓/Hancock澳大利亞西澳43馬里亞納中心淡水河谷巴西MinasGerais39Sishen英美資源南美Cape北部36中國(guó)鐵礦品味雖然普遍不高但是中國(guó)鐵礦石儲(chǔ)量豐富5鋼材加工一覽：62016年粗鋼產(chǎn)量及分布：2016年，全國(guó)生產(chǎn)粗鋼8.08億噸，粗鋼產(chǎn)量超過(guò)3000萬(wàn)噸的企業(yè)有四家，分別是寶武鋼鐵、河鋼、沙鋼和鞍鋼，產(chǎn)量占全國(guó)粗鋼產(chǎn)量的21.68%。雖然2016年產(chǎn)業(yè)集中度有所上升，但工信部仍指出，鋼鐵行業(yè)集中度依然較低，處于近十年來(lái)的低位水平。2016年，鋼鐵行業(yè)深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，大力化解過(guò)剩產(chǎn)能，各項(xiàng)政策措施陸續(xù)出臺(tái)，效果開(kāi)始顯現(xiàn)，市場(chǎng)出現(xiàn)積極變化，鋼鐵行業(yè)運(yùn)行走勢(shì)穩(wěn)中趨好。7我國(guó)鋼材終端需求分布：現(xiàn)階段鋼鐵業(yè)可實(shí)行目標(biāo)：9二、鋼材價(jià)格影響因素分析10鋼市與股市是否相關(guān)聯(lián)？11鋼市價(jià)格受什么影響？12宏觀經(jīng)濟(jì)、政策方面：13宏觀經(jīng)濟(jì)、政策方面：14宏觀經(jīng)濟(jì)、政策方面：151.6噸65%的鐵礦石0.45噸焦炭0.15噸廢鋼1噸鋼坯（粗鋼）生產(chǎn)成本：生鐵噸制造成本＝（1.6×鐵礦石價(jià)格+0.45×焦炭?jī)r(jià)格）/0.9粗鋼噸制造成本＝（0.96×生鐵成本+0.15×廢鋼價(jià)格）/0.82螺紋鋼生產(chǎn)成本＝粗鋼噸生產(chǎn)成本+軋鋼費(fèi)（150-200元/軋）一般情況下，只要鋼廠的出廠價(jià)>生產(chǎn)成本，鋼廠就會(huì)全力生產(chǎn)。只有當(dāng)鋼廠出廠價(jià)<生產(chǎn)成本時(shí)，企業(yè)才會(huì)限產(chǎn)甚至停產(chǎn)。特殊情況下，鋼廠以邊際效益來(lái)確定是否接單生產(chǎn)。從上游原材料價(jià)格的相關(guān)性分析：2016年，焦炭和鐵礦石等原材料價(jià)格大幅上漲，焦炭?jī)r(jià)格綜合指數(shù)從年初的618點(diǎn)上漲到年末的1983點(diǎn)；鐵礦石價(jià)格止跌回升，2016年末，國(guó)產(chǎn)鐵精礦價(jià)格為606元/噸，進(jìn)口鐵礦石粉礦到岸價(jià)格為78美元/噸，較年初分別上漲40%及88%。受此影響，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)的利潤(rùn)率僅為2.63%，是16個(gè)制造業(yè)子行業(yè)中利潤(rùn)率最低的行業(yè)，這也導(dǎo)致了鋼鐵業(yè)利潤(rùn)率任然偏低。相關(guān)系數(shù)：0.837834相關(guān)系數(shù)：0.92527117鐵礦石運(yùn)輸及價(jià)格變化：2015年8月下旬以來(lái)，澳洲、巴西發(fā)貨量明顯增加，到貨量也相應(yīng)攀升，供應(yīng)端壓力增大，需求端來(lái)看，全國(guó)盈利鋼廠占比再次下降，鋼廠虧損嚴(yán)重，傳統(tǒng)旺季10月國(guó)慶之后鋼廠開(kāi)工率雖恢復(fù)，但明顯不及市場(chǎng)預(yù)期，當(dāng)前整體高爐開(kāi)工率水平從歷史來(lái)看并不是很高，供給端釋放疊加需求端不及預(yù)期的直接結(jié)果就是，港口庫(kù)存量持續(xù)在高位噸數(shù)徘徊的格局。18粗鋼：據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2016年9月上旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)的粗鋼日均產(chǎn)量為164.76萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)0.18%。然而，從歷史數(shù)據(jù)看，鋼鐵下游需求