航運(yùn)運(yùn)價(jià)金融衍生品

航運(yùn)運(yùn)價(jià)衍生品上海航運(yùn)運(yùn)價(jià)交易有限公司研發(fā)部 葛明一、航運(yùn)衍生品的產(chǎn)生航運(yùn)衍生品的產(chǎn)生世界海運(yùn)貿(mào)易裝載量2011年世界海運(yùn)貿(mào)易裝載總量約為88.8億噸，其中干散貨45.8億噸，原油及其產(chǎn)品28.2億噸，集裝箱

14.8億噸航運(yùn)衍生品的產(chǎn)生世界海運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)力規(guī)模2011年世界海運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)力規(guī)模達(dá)到約14億載重噸，干散貨船5.32億載重噸，油輪4.75億載重噸，集裝箱船1.84億載重噸航運(yùn)衍生品的產(chǎn)生中國主要大宗商品進(jìn)口量—鐵礦石2011年中國進(jìn)口鐵礦石6.87億噸，銅精礦638萬噸，鋁土礦4516萬噸，煤炭1.83億噸，石油2.53億噸，天然橡膠212萬噸，合成橡膠144.5萬噸，大豆5254萬噸，谷物500萬噸航運(yùn)衍生品的產(chǎn)生中國主要大宗商品進(jìn)口量—原油航運(yùn)衍生品的產(chǎn)生中國主要大宗商品進(jìn)口量—煤炭中國大宗商品進(jìn)口運(yùn)輸方式絕大多數(shù)通過海運(yùn)航運(yùn)衍生品的產(chǎn)生200.12.5663航運(yùn)運(yùn)價(jià)市場(chǎng)波動(dòng)劇烈BDI（

BalticExchange

Dry

Index)由波羅的海交易所編制，反映了干散貨市場(chǎng)的運(yùn)價(jià)走勢(shì)，從BDI指數(shù)可以看出干散貨運(yùn)價(jià)市場(chǎng)的運(yùn)價(jià)波動(dòng)極其劇烈，風(fēng)險(xiǎn)巨大航運(yùn)衍生品的產(chǎn)生CCFI指數(shù)即中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)，由上海航交所編制的反映集裝箱運(yùn)價(jià)的指數(shù)集裝箱市場(chǎng)運(yùn)價(jià)走勢(shì)CCFI指數(shù)1998年4月13日首次發(fā)布，該指數(shù)篩選出11條航線作為樣本航線，其國內(nèi)出發(fā)港口包括大連、天津、青島、上海、南京、寧波、廈門、福州、深圳、廣州等十大港口。航運(yùn)衍生品的產(chǎn)生油輪市場(chǎng)運(yùn)價(jià)走勢(shì)BDTI（BalticExchange

DirtyTanker

Index

）由波羅的海交易所編制反映原油運(yùn)費(fèi)價(jià)格的指數(shù)航運(yùn)衍生品的產(chǎn)生油輪市場(chǎng)運(yùn)價(jià)走勢(shì)BCTI(Baltic

ExchangeClean

Tanker

Index)由波羅的海交易所編制的反映成品油運(yùn)費(fèi)價(jià)格的指數(shù)航運(yùn)衍生品的產(chǎn)生波羅的海航運(yùn)交易所推出了最早的運(yùn)費(fèi)衍生品波羅的海運(yùn)費(fèi)指數(shù)期貨，該期貨的標(biāo)的為波羅的海運(yùn)費(fèi)指數(shù)。1985年克拉克森經(jīng)紀(jì)公司提出遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議(Forward

Freight

Agreements,FFA)的概念，1992年12月正式在波羅的海航運(yùn)交易所進(jìn)行操作。上海航運(yùn)運(yùn)價(jià)交易有限公司（SSEFC)推出了上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)遠(yuǎn)期合約交易，2011年12月推出了沿海煤炭運(yùn)價(jià)遠(yuǎn)期合約交易。目前SSEFC是國內(nèi)唯一獲得國務(wù)院和上海市政府支持的航運(yùn)運(yùn)價(jià)衍生品交易平臺(tái)。1991年底2011年6月航運(yùn)衍生品的產(chǎn)生二、國際航運(yùn)衍生品市場(chǎng)主要交易品種及特點(diǎn)航運(yùn)運(yùn)價(jià)互換航運(yùn)運(yùn)價(jià)期權(quán)Forward

FreightAgreements（FFA）買賣雙方在即期以特定的價(jià)格，約定在未來特定的時(shí)間，交易一定數(shù)量的標(biāo)的物航運(yùn)運(yùn)價(jià)遠(yuǎn)期Options期權(quán)的買方有權(quán)利但是沒有義務(wù)，可以在未來特定的時(shí)間買入或者賣出某種標(biāo)的物，期權(quán)買方需要付賣方一定的期權(quán)費(fèi)Swaps

交易雙方在約定未來特定的時(shí)間，按照特定的價(jià)格互換標(biāo)的物的固定和浮動(dòng)現(xiàn)金流全球集裝箱運(yùn)價(jià)主要衍生品品種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)航運(yùn)衍生品市場(chǎng)具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能，是指船東、貨主和貨代企業(yè)，通過運(yùn)價(jià)衍生品市場(chǎng)進(jìn)行套期保值業(yè)務(wù)，來回避或轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資投資者可以通過運(yùn)價(jià)衍生品市場(chǎng)投資航運(yùn)運(yùn)價(jià)市場(chǎng)航運(yùn)運(yùn)價(jià)衍生品的作用?航運(yùn)衍生品交易中FFA占據(jù)絕大多數(shù)?航運(yùn)衍生品交易中OTC交易占據(jù)絕大多數(shù)?航運(yùn)衍生品交易中干散貨品種領(lǐng)先集裝箱與油輪品種國際航運(yùn)衍生品市場(chǎng)的特點(diǎn)國際上主要的航運(yùn)衍生品經(jīng)紀(jì)商有：Clarkson‘s

Securities,SSY-

Simpson,Spence

and

Young,Braemar

Seascope

LTD,Ifchor,Freight

Investor

Services,BGC

Partners,GFI

Group

Inc,ACM

Shipping

Ltd,BRS,Tradition-Platou,ICAPHYDE,and

IMAREX航運(yùn)運(yùn)價(jià)衍生品的國際上主要結(jié)算平臺(tái)有：倫敦清算所(LCH.Clearnet),新加坡清算所(Cleartrade

Exchange),挪威NOS清算所，新加坡交所（SGX

Asiaclear）國際航運(yùn)衍生品市場(chǎng)交易品種

倫敦清算所的干散貨和油輪航運(yùn)運(yùn)價(jià)衍生品交易品種主要有：

FFA

Swaps,FFA

Options。

倫敦清算所集裝箱航運(yùn)運(yùn)價(jià)衍生品交易品種主要包括：TEUCFSAs，F(xiàn)EU

CFSAs，WCIContainers

其中干散貨和油輪運(yùn)價(jià)衍生品年成交量約為90萬手國際航運(yùn)衍生品市場(chǎng)交易品種

新加坡交易所（SGX)交易的航運(yùn)運(yùn)價(jià)衍生品品

種主要包括：干散貨FFA,集裝箱Swaps,油輪FFA

新加坡交易所FFA每年成交量約為8-10萬手國際航運(yùn)衍生品市場(chǎng)FFA合約期租航線:好望角型(CTC),巴拿馬型(PTC),超極限型(STC),小靈便型(HTC)航線:巴拿馬型1A

(P1A),巴拿馬型1E(P1E),巴拿馬型2A(P2A),巴拿馬型3A(P3A),超極限型S7航線：好望角型C3E,好望角型C4E,好望角型C5E,好望角型C7E1手=1日1手=1000公噸美金（US$）交易單位貨幣最小波動(dòng)價(jià)US$

25US$

0.25遠(yuǎn)期和約曲線每日結(jié)算價(jià)格：浮動(dòng)價(jià)格將按波羅的海交易所當(dāng)天所提供的價(jià)格。最后結(jié)算價(jià)格：C

TC,PTC,STC,HTC,C3E,C4E,C5E,C7E,S7,P1E:浮動(dòng)價(jià)格將按合約到期月份內(nèi)每日的波羅的海交易所現(xiàn)價(jià)評(píng)估的平均值進(jìn)行計(jì)算。P1A,P2A,P3A:浮動(dòng)價(jià)格將按合約到期月份內(nèi)最后7日的波羅的海交易所現(xiàn)價(jià)評(píng)估的平均值進(jìn)行計(jì)算。指數(shù)提供商波羅的海交易所合約系列CTC,

PTC,

STC,HTC:前1或2個(gè)月（到期季度剩余的月份），4個(gè)季度，5個(gè)歷年。C3E

C5EC4E,

C7E:P1A,

P1E,

P2A,

P3A:S7:前3個(gè)月，4個(gè)季度，3個(gè)歷年。前3個(gè)月，4個(gè)季度。在5個(gè)歷年的時(shí)間范圍內(nèi)，經(jīng)紀(jì)商/交易委托人能交易月份，季度或歷年的和約。前6個(gè)月，4個(gè)季度，3個(gè)歷年本季度和后4季度。合約到期日和約到期月份的最后一個(gè)工作日于18：00時(shí)（英國時(shí)間）。集裝箱掉期和約CNW:上海–西北歐CSL:上海–洛杉磯CMD:上海–地中海CSN:上海–紐約CSW:CSE:上海–美國西海岸上海–美國東海岸CSR:CSG:

CLS:上海–鹿特丹上海–熱那亞洛杉磯–上海CRS:鹿特丹–上海CGS:熱那亞–上海CNR:紐約–鹿特丹CRN:鹿特丹–紐約CLR:洛杉磯–鹿特丹CRL:鹿特丹–洛杉磯指數(shù)提供商上海航運(yùn)交易所全球集裝箱指數(shù)交易單位CNW,CMD:

CSW,

CSE:1手=1

TEU

20英尺集裝箱1手=1

FEU

40英尺集裝箱1手=1

FEU

40英尺集裝箱交易單位貨幣美金（US$）USD

1遠(yuǎn)期和約曲線最后結(jié)算價(jià)格：浮動(dòng)價(jià)格將按合約到期月份內(nèi)每周全球集裝箱指數(shù)（WCI）的平均值進(jìn)行計(jì)算。合約系列工作日英國工作日合約到期日每日結(jié)算價(jià)格：浮動(dòng)價(jià)格將按參與經(jīng)紀(jì)商當(dāng)天所提供的價(jià)格。最后結(jié)算價(jià)格：浮動(dòng)價(jià)格將按合約到期月份內(nèi)每周上海航運(yùn)交易所上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI）的平均值進(jìn)行計(jì)算。前6個(gè)月，本季度和后3個(gè)季度，1個(gè)歷年。（最多23個(gè)月）指數(shù)將在中國工作日發(fā)布。交易注冊(cè)，確認(rèn)和最后付款將會(huì)在英國工作日進(jìn)行。合約月份內(nèi)相關(guān)指數(shù)的最后發(fā)布日（每月中國工作日的最后一個(gè)星期五。每當(dāng)最后一個(gè)星期五是個(gè)英國工作日，但是個(gè)中國假日，最后的交易日將會(huì)是前一個(gè)指數(shù)發(fā)布日。每當(dāng)最后一個(gè)星期五是個(gè)中國工作日，但是個(gè)英國假日，最后交易合約月份內(nèi)相關(guān)指數(shù)的最后發(fā)布日。國際航運(yùn)衍生品市場(chǎng)Swaps合約FFA交易市場(chǎng)主要參與者運(yùn)價(jià)衍生品市場(chǎng)近期價(jià)格

從目前國際航運(yùn)衍生品走勢(shì)來看，衍生品市場(chǎng)對(duì)于BDI未來走勢(shì)以看多為主，但是幅度有限，

2012年看高至1100-1200之間，2013年看高至1300點(diǎn)，2014年看高至1400點(diǎn)

國際航運(yùn)衍生品市場(chǎng)對(duì)于集裝箱運(yùn)價(jià)看空為主，認(rèn)為集裝箱運(yùn)價(jià)從6、7月份起將以下跌為主，跌幅最大將達(dá)到30%，下跌趨勢(shì)一直延續(xù)至2013初然后出現(xiàn)小幅的反彈國際航運(yùn)衍生品市場(chǎng)對(duì)于油輪運(yùn)價(jià)基本看平為主，未來波動(dòng)波動(dòng)幅度不大航運(yùn)衍生品價(jià)格走勢(shì)趨勢(shì)三、上海航運(yùn)運(yùn)價(jià)交易有限公司（SSEFC）及其產(chǎn)品介紹上海航運(yùn)運(yùn)價(jià)交易有限公司與SSEFC合作對(duì)象SSEFC產(chǎn)品介紹231SSEFC的成立及現(xiàn)狀SSEFC的成立背景與現(xiàn)狀國際航運(yùn)市場(chǎng)情況2011年全球港口集裝箱吞吐量（萬TEU）3193萬TEU，蟬聯(lián)世界第一-25％+9％+35％-74％+182％25002000150010005000200520062007200820092005-2009年上海至歐洲航線運(yùn)價(jià)走勢(shì)圖集裝箱運(yùn)價(jià)波動(dòng)越來越劇烈，不確定性明顯增強(qiáng)SSEFC的成立背景與現(xiàn)狀1航運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)管理方式長期協(xié)議年度合同浮2動(dòng)指數(shù)法運(yùn)3費(fèi)衍生品SSEFC的成立背景與現(xiàn)狀中國航運(yùn)市場(chǎng)缺乏市場(chǎng)觸角，缺乏專業(yè)人才SSEFC的成立背景與現(xiàn)狀為什么中國金融企業(yè)參與FFA交易非常少？企業(yè)誤解：將FFA當(dāng)做投機(jī)的工具國家相關(guān)法律法規(guī)的限制通過其它途徑參與成本高，靈活性差SSEFC成立背景2009年3月25日國務(wù)院發(fā)布2009第19號(hào)文件，專門指出“豐富航運(yùn)金融產(chǎn)品，加快開發(fā)航運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)衍生品，為我國航運(yùn)企業(yè)控制船運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造條件?！盨SEFC的成立背景與現(xiàn)狀SSEFC簡(jiǎn)介上海航運(yùn)運(yùn)價(jià)交易有限公司（簡(jiǎn)稱SSEFC）是為貫徹落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)建設(shè)國際金融中心和國際航運(yùn)中心的意見》（國發(fā)【2009】19號(hào)）和上海市人民政府與交通運(yùn)輸部《加快推進(jìn)上海國際航運(yùn)中心建設(shè)合作備忘錄》，由上海航運(yùn)交易所等發(fā)起成立的全球首個(gè)航運(yùn)運(yùn)價(jià)第三方集中交易平臺(tái)。SSEFC的成立背景與現(xiàn)狀新版SCFI指數(shù)2009年10月16日新版SCFI指數(shù)由上海航交所發(fā)布反映上海出口集裝箱即期運(yùn)輸市場(chǎng)運(yùn)價(jià)變化

包括15條分航線市場(chǎng)運(yùn)價(jià)（指數(shù)）和綜合指數(shù)每個(gè)指數(shù)公布日為（一般為每周五）的15：00（北京時(shí)間）SSEFC的成立背景與現(xiàn)狀SSEFC的領(lǐng)導(dǎo)人上海航運(yùn)交易所黨委書記總裁上海航運(yùn)運(yùn)價(jià)交易有限公司董事長勞氏日?qǐng)?bào)評(píng)選的2010及2011年度連續(xù)連年排名全球前百位最具影響力的航運(yùn)人物。張頁SSEFC的成立背景與現(xiàn)狀2011年9月30日，SSEFC聯(lián)合第一財(cái)經(jīng)正式發(fā)布了國內(nèi)首個(gè)航運(yùn)金融指數(shù)SCFI；2011年6月28日，SSEFC開市典禮；交通部水運(yùn)局副局長智廣路等出席了儀式并致賀詞；2011年3月25日，SSEFC揭牌儀式，副市長沈駿揭牌;SSEFC大事記SSEFC的成立背景與現(xiàn)狀◆上海航運(yùn)交易所于2009年10月16日正式對(duì)外發(fā)布推出了新版上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI），取代2005年12月7日起發(fā)布的原SCFI。SCFI指數(shù)每周的指數(shù)公布日15:00（北京時(shí)間）公布，由上海航運(yùn)交易所對(duì)外發(fā)布。SCFI指數(shù)◆新版SCFI編制所需運(yùn)價(jià)信息采自于中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)編委會(huì)成員公司，包括班輪公司、貨主和貨代企業(yè)，反映

上海出口集裝箱即期運(yùn)輸市場(chǎng)運(yùn)價(jià)變化

的指數(shù)，包括15條分航線市場(chǎng)運(yùn)價(jià)（指數(shù)）和綜合指數(shù)。SCFI指數(shù)作用：在一個(gè)價(jià)格模糊的市場(chǎng)，SCFI這種中性的指數(shù)使得船東、貨代、貨主三方可以及時(shí)認(rèn)清市場(chǎng)合適的價(jià)格，即使自己沒有參與現(xiàn)實(shí)的交易也沒有影響。同時(shí)還可以根據(jù)SCFI指數(shù)開發(fā)指數(shù)衍生品工具，從而盯住價(jià)格鎖定價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。SCFI指數(shù)編委會(huì)班輪公司成員SCFI指數(shù)編委會(huì)貨主貨代成員SCFI指數(shù)表現(xiàn)良好SCFI指數(shù)推出以后三年來的表現(xiàn)，很好的反映了集裝箱現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)，成為全球集裝箱市場(chǎng)的權(quán)威的價(jià)格指數(shù)。CFSA倫敦新加坡2010年6-8月，上海航運(yùn)交易所分別與倫敦清算所及新加坡交易所簽定協(xié)議推出清算服務(wù)，授權(quán)使用SCFI指數(shù)作為結(jié)算依據(jù)。上海2010年9月，集裝箱運(yùn)價(jià)衍生品論壇（CFDA）第一次會(huì)議在上海召開。SSEFC的成立背景與現(xiàn)狀新版SCFI指數(shù)2010年1月，摩根士丹利與歐洲班輪公司達(dá)成首筆以SCFI指數(shù)為計(jì)算依據(jù)的集裝箱運(yùn)價(jià)掉期交易（CFSA）。上海航運(yùn)運(yùn)價(jià)交易有限公司與SSEFC合作對(duì)象SSEFC產(chǎn)品介紹231SSEFC的成立及現(xiàn)狀上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)衍生品交易國際遠(yuǎn)洋散貨運(yùn)價(jià)衍生品交易中國沿海煤炭運(yùn)價(jià)衍生品交易先期推出上海-歐洲/美西兩條航線。其他產(chǎn)品陸續(xù)推出不斷推出產(chǎn)品SSEFC的產(chǎn)品介紹2012年年底前推出2011年12月份推出SSEFC產(chǎn)品介紹運(yùn)價(jià)交易品種美西航線歐洲航線交易品種代碼UWEU合同價(jià)值1手=1

FEU1手=1

TEU最小變動(dòng)價(jià)位1美元/FEU1美元/TEU單筆最大下單量500

FEU1,000

TEU單個(gè)交易商最大持倉量5,000

FEU10,000

TEU報(bào)價(jià)幣種美元報(bào)價(jià)，人民幣結(jié)算合約月份從當(dāng)月起的連續(xù)6個(gè)月交易時(shí)間上午：8:55-8:59集合競(jìng)價(jià),9:00-10:15.10:30-11:30，下午：13:30-15:00結(jié)算價(jià)當(dāng)日全部成交按照成交價(jià)和成交量計(jì)算的加權(quán)平均價(jià)交割價(jià)（A+B）/2每日價(jià)格最大波動(dòng)限制上一交易日結(jié)算價(jià)的±5%交易保證金比例合同價(jià)值的20%最后交易日合同到期月份的最后一個(gè)指數(shù)發(fā)布日交易代碼QHQG合同標(biāo)的中國沿海煤炭運(yùn)價(jià)秦皇島-上海航線（4-5萬DWT）中國沿海煤炭運(yùn)價(jià)秦皇島-廣州航線（5-6萬DWT）報(bào)價(jià)幣種人民幣報(bào)價(jià)單位100噸合同價(jià)值1手=100噸最小變動(dòng)價(jià)位2元/百噸合同月份連續(xù)三個(gè)近月和隨后的三個(gè)季月交易時(shí)間上午：8:55-8:59集合競(jìng)價(jià),9:00-10:15.10:30-11:30，下午：13:30-15:00結(jié)算價(jià)合同當(dāng)日全部成交的成交價(jià)格按照成交量計(jì)算的加權(quán)平均價(jià)交割價(jià)見附注：交割價(jià)計(jì)算公式每日價(jià)格最大波動(dòng)限制上一交易日結(jié)算價(jià)的±5%交易保證金比例合同價(jià)值的20%單筆最大下單量1000手單個(gè)交易商最大訂貨量10000手最后交易日合同到期月份的最后一個(gè)星期五（遇法定節(jié)假日提前）交割日同最后交易日交割方式現(xiàn)金交割交易手續(xù)費(fèi)2元/手（單邊）SSEFC產(chǎn)品介紹—產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)場(chǎng)內(nèi)交易當(dāng)日無負(fù)債制度每日結(jié)算T+0交易雙向操作資金流動(dòng)性更強(qiáng)成本到期現(xiàn)金交割合同不能無限期持有運(yùn)價(jià)交易保證金交易杠桿效應(yīng)，20%交易交割價(jià)計(jì)算公式交割價(jià)計(jì)算公式：交割價(jià)=（A+B）/2現(xiàn)金交割計(jì)費(fèi)單位：USD/TEU（美西航線為USD/FEU）交割價(jià)計(jì)算公式交割價(jià)計(jì)算公式A=a，a為合同含交割日在內(nèi)的最后五個(gè)交易日的結(jié)算價(jià)的加權(quán)平均價(jià)B=b，b為當(dāng)期上海航運(yùn)交易所發(fā)布的SCFI對(duì)應(yīng)分航線運(yùn)價(jià)指數(shù)點(diǎn)。每周五公布出口集裝箱交割價(jià)計(jì)算公式SSEFC產(chǎn)品介紹交割價(jià)計(jì)算公式交割價(jià)計(jì)算公式：交割價(jià)=（A+B）/2現(xiàn)金交割計(jì)費(fèi)單位：元/百噸交割價(jià)計(jì)算公式交割價(jià)計(jì)算公式A=a，a為合同含交割日在內(nèi)的最后五個(gè)交易日的結(jié)算價(jià)的加權(quán)平均價(jià)B=b，b為含交割日在內(nèi)的最后五個(gè)交易日上海航運(yùn)交易所發(fā)布的“中國沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)（CBCFI）”中對(duì)應(yīng)的分航線每百噸運(yùn)價(jià)的算術(shù)平均價(jià)。沿海煤炭交割價(jià)計(jì)算公式SSEFC產(chǎn)品介紹SSEFC產(chǎn)品介紹—交割價(jià)計(jì)算條件1條件2AB當(dāng)a較(T-5)日結(jié)算價(jià)上漲15%及以上b≥aaa95%a≤b＜abbb＜95%a95%a95%a當(dāng)a較(T-5)日結(jié)算價(jià)漲跌幅小于15%b＞105%aa105%a95%a≤b≤105%aabb＜95%aa95%a當(dāng)a較(T-5)日結(jié)算價(jià)下跌15%及以上b≤aaaa＜b≤105%abbb＞105%a105%a105%a第三方資金存管結(jié)算銀行與交易商簽訂交易資金存管協(xié)議設(shè)立專用結(jié)算賬戶，實(shí)行分賬管理全程監(jiān)管，嚴(yán)格審核出入金，封閉式資金劃轉(zhuǎn)交易商可在結(jié)算銀行網(wǎng)站上直接查詢賬戶余額SSEFC的產(chǎn)品介紹運(yùn)價(jià)交易與其他金融衍生品對(duì)比項(xiàng)目運(yùn)價(jià)交易股票/基金融資融券黃金／白銀ｔ＋ｄ紙黃金／白銀交易時(shí)間上午：9:00-11:30；下午：13:30-15:00上午：9:30-11:30；下午：13:00-15:00上午:9:30-11:30；下午:13:00-15:00上午10:00－11:3０下午13:30－15:3０21:00－2:30（周五除外）周一早晨8:00-周六凌晨4:00交易方式T+0交易T+1交易T+1交易T+０交易T+0交易交易機(jī)制雙向成交單向成交雙向成交雙向成交單向成交交易品種上海出口集裝箱、中國沿海煤炭、國際遠(yuǎn)洋干散貨運(yùn)價(jià)衍生品交易股票近2500支基金近800支；90支大盤股（中?。瘎?chuàng)業(yè)板不能交易）黃金、白銀黃金、白銀交易成本20%保證金全額投資約放大1-2倍杠桿17%保證金全額投資交易費(fèi)用單邊萬分之五(雙邊收費(fèi))當(dāng)天買賣只收單邊費(fèi)用股票：萬分之六，印花稅千分之一；基金：千分之一，年化管理費(fèi)百分之一萬分之六-千分之一，印花稅千分之一，年化利率百分之九左右成交金額的萬分之十七遞延費(fèi)黃金萬分之二（白銀萬分之三）交割費(fèi)延期費(fèi)每日萬分之一，違約金8%百分之二到三開戶不限不限50萬激活賬戶不限不限交割到期現(xiàn)金交割，手續(xù)費(fèi)千分之一無無黃金到期實(shí)物交割（白銀不交割）萬分之十七無每日波幅±5%±10%±10%黃金±9%，白銀±12%無限制SSEFC集裝箱遠(yuǎn)期價(jià)格預(yù)測(cè)表現(xiàn)出色?目前集裝箱遠(yuǎn)期市場(chǎng)已經(jīng)具備了良好的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能?歐洲航線合約多次成功預(yù)測(cè)現(xiàn)貨市場(chǎng)的的走勢(shì)?觀察遠(yuǎn)期市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)有利于企業(yè)判斷未來價(jià)格走勢(shì)遠(yuǎn)期提前3周上漲遠(yuǎn)期提前1個(gè)月上漲SSEFC的產(chǎn)品介紹上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)衍生品交易對(duì)航運(yùn)業(yè)的重大意義——提供有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具套期保值套期保值-規(guī)避價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)什么是套期保值？在遠(yuǎn)期市場(chǎng)買進(jìn)（或賣出）與現(xiàn)貨數(shù)量相等，但交易方向相反的遠(yuǎn)期合約，以期在未來某一時(shí)間通過賣出（或買進(jìn)）遠(yuǎn)期合約，用一個(gè)市場(chǎng)的盈利去彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)的虧損。也就是說，套期保值是以規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)為目的的交易行為。核心利潤套期保值后的利潤曲線不套期保值的利潤曲線風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)套期保值對(duì)利潤及風(fēng)險(xiǎn)的具有平滑作用套期保值作用-幫助企業(yè)降低風(fēng)險(xiǎn)套期保值類型買入套期保值為防止未來價(jià)格上漲，導(dǎo)致成本增加，而預(yù)先在衍生品市場(chǎng)上買入做多的行為。賣出套期保值為防止未來運(yùn)價(jià)下跌，導(dǎo)致收入減少，而于現(xiàn)在衍生品市場(chǎng)上賣出做空的行為。航運(yùn)市場(chǎng)參與者風(fēng)險(xiǎn)船東的風(fēng)險(xiǎn)：運(yùn)價(jià)大幅下跌避險(xiǎn)方法：通過賣出遠(yuǎn)期對(duì)沖下跌風(fēng)險(xiǎn)鎖定利潤（賣出套保）貨主貨代的風(fēng)險(xiǎn)：運(yùn)價(jià)大幅上升避險(xiǎn)方法：通過買入遠(yuǎn)期對(duì)沖上漲風(fēng)險(xiǎn)鎖定利潤（買入套保）套期保值操作案例2012年1月份，康佳集團(tuán)計(jì)劃4月份出口歐洲6.5萬臺(tái)液晶電視，按照65臺(tái)一個(gè)TEU，到時(shí)候需要1000個(gè)TEU?？导言?月份時(shí)候向貨代公司A詢價(jià)付運(yùn)1000