山東財經(jīng)大學 亓曉 歐美日證券交易基礎(chǔ) 序言(移動教學獎參賽)

歐美日證券交易基礎(chǔ)序言

亓曉/主要內(nèi)容超短線交易的崛起2國外投資銀行業(yè)務鏈31超短線交易員職業(yè)介紹33/國外投行業(yè)務鏈12-31020做市/交易/PE定向增發(fā)IPO上市開盤價濟南空中牧歌屋頂綠化有限責任公司高盛的交易復雜的數(shù)學模型+電腦下單+交易成千上萬次2009年450億美元利潤中，2/3來自交易和投資2009年263個交易日中，有131個億美元交易日，虧損交易天數(shù)為19天2010年第一周，紐交所20家最活躍高頻交易會員公司中，高盛總交易量6.96億股，列第一巴菲特：高盛是非常穩(wěn)健、經(jīng)營優(yōu)良的企業(yè)，在宇宙中擁有一席之地高盛高華已經(jīng)將其交易系統(tǒng)引入A股市場/交易的類型高頻交易/長線中線短線日內(nèi)超短線價值投資量化投資利潤向兩個極端轉(zhuǎn)移投機長線交易/理論基礎(chǔ)——價值投資有一種價值叫做煎熬，價值投資是一種信仰拿破侖：“勝利在最后五分鐘”自1950年以來，標普500指數(shù)從17點左右的水平上漲至最近1470點。但如果我們把標普500指數(shù)14,588個交易日中日漲幅最高的40個交易日剔除掉，標普500指數(shù)僅僅上漲至288點……屈指可數(shù)的幾個交易日內(nèi)便出人意料地發(fā)生翻天覆地的變化，從中我們不難發(fā)現(xiàn)頻頻出入市場的危險之大和長線持股的價值所在?！駹枴逗谏瞧谝慌c黑天鵝》巴菲特的長線交易/1973年開始持有華盛頓郵報1987年美國股災之后，開始持有可口可樂1989年買入吉列可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，91年轉(zhuǎn)換為普通股如果你發(fā)現(xiàn)三個偉大的企業(yè)，你今生將會變得很富有！可口可樂是世界上最好的大公司！直到我死了，都不會賣掉可口可樂！華盛頓郵報WPO走勢/可口可樂KO走勢/日內(nèi)交易的興起/1975年美國證監(jiān)會宣布廢除固定傭金制，標志著折扣經(jīng)紀時代的開始二十世紀末，美國證券市場出現(xiàn)日內(nèi)交易大批散戶加入證券市場，他們同經(jīng)紀人和作市商紛紛尋求降低交易成本的載體——ECN

1997-2000：為超短線交易提供資金、設備、場地、快速網(wǎng)絡、培訓和交易平臺的DAT相繼出現(xiàn)2000年3月互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，日內(nèi)交易者轉(zhuǎn)向了專業(yè)的DAT（電子直聯(lián)交易商）2004年DAT進軍中國，華爾街操盤手在國內(nèi)出現(xiàn)美國ECN和國內(nèi)券商交易網(wǎng)絡的不同/交易所ECN1ECN2ECN..投資者美國ECN媒介下的交易網(wǎng)絡交易所券商券商券商..投資者投資者投資者國內(nèi)券商代理的交易網(wǎng)絡超短線交易的含義/超短線交易的含義(Ultra-shorttermtrading)持倉時間短（以秒為單位），不留隔夜頭寸快速進出市場，每天交易幾十次至上千次承受市場波動風險較低，無限累積，穩(wěn)定獲利廣泛適用于T+0交割的二級市場，如歐美日股市及國債、外匯、期貨、期權(quán)交易市場等海外證券超短線交易產(chǎn)業(yè)鏈培訓、承擔風險、賺取利潤/上游歐美券商提供資金坐莊/手續(xù)費中游：本土DAT提供載體職業(yè)操盤手業(yè)績提成各大城市下游量化投資與高頻交易/還在學巴菲特？不知道西蒙斯？你OUT了！量化投資：依靠獨創(chuàng)的計算機程序以及量化分析的模式來自動尋找套利機會并自動下單，據(jù)以獲得超額利潤的交易系統(tǒng)典型代表：大獎章基金、高盛的高頻交易在悲慘2008年西蒙斯個人收入25億美元，高頻交易券商盈利210億美元為有效爭奪市場上每一個套利機會，近20年來，投行的交易廳不斷遷移到離交易所主機越來越近的地方，演變?yōu)闄C構(gòu)間的電子科技競賽高頻交易目前占紐交所50%以上的份額大獎章基金的高頻交易/1988-1999.12,凈回報率2,478.6%的，全球排名第一，文藝復興科技公司所收取的管理費和利潤分成分別為5%和44%研究歷史數(shù)據(jù)

發(fā)現(xiàn)統(tǒng)計相關(guān)性

預測短期運動

通過數(shù)千次快速交易來捕捉稍縱即逝的市場機會交易量有時能占NASDAQ交易量的10%交易模型決定買賣品種和時機如遇極端市場，交易會切換到手工狀態(tài)超短線交易員職業(yè)介紹/交易員：以交易為生，通常在成熟的交易市場工作超過三年，具有獨特的交易方法，能夠穩(wěn)定獲利，業(yè)績基本不受市場影響，心理素質(zhì)高、手眼腦協(xié)調(diào)能力超強的專業(yè)交易者精英中的精英中國第一代國際化交易員群體已在孕育之中超短線交易員的特點/交易次數(shù)多平均每天交易數(shù)百次涉及股票多成熟交易員10只，頂級200只以上資金充足成熟交易員$10-500萬，頂級$3000萬基本素質(zhì)基本分析+技術(shù)分析+市場知識+經(jīng)驗心理素質(zhì)承壓+自控+樂觀+反省+學習策略擺動交易、套利、利用消息……紀律謀定而后動，先勝而后求戰(zhàn)以交易為生利用專