到期收益率的公式-到期收益率計(jì)算題之歐陽治創(chuàng)編

歐陽治創(chuàng)編歐陽治創(chuàng)編2021.03.10 歐陽治創(chuàng)編2021.03.10歐陽治創(chuàng)編歐陽治創(chuàng)編2021.03.10 歐陽治創(chuàng)編2021.03.10歐陽治創(chuàng)編歐陽治創(chuàng)編2021.03.10 歐陽治創(chuàng)編2021.03.10歐陽治創(chuàng)編歐陽治創(chuàng)編2021.03.10 歐陽治創(chuàng)編2021.03.10到期收益率的公式時(shí)間2021.03.10創(chuàng)作：歐陽治設(shè)F為債券的面值，C為按票面利率每年支付的利息，P0為債券當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格，r為到期收益率，則：舉例說明：例題：如果票面金額為1000元的兩年期債券，第一年支付60元利息，第二年支付50元利息，現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)格為950元，求該債券的到期收益率為多少？YTM=r=5.5%［編輯］短期債券到期收益率對(duì)處于最后付息周期的附息債券、貼現(xiàn)債券和剩余流通期限在一年以內(nèi)（含一年）的到期一次還本付息債券，到期收益率計(jì)算公式為：到期收益率=（到期本息和-債券買入價(jià)）/（債券買入價(jià)一Ex一2、一次還本付息債券到期收益率的計(jì)算一Ex一2、一次還本付息債券到期收益率的計(jì)算到期收益率=［債券面值（1+票面利率*債券有效年限）-債券買入價(jià)］/（債券買入價(jià)*剩余到期年限）100%各種不同債券到期收益率的具體計(jì)算方法分別列示如下：1、息票債券的計(jì)算到期收益率=（債券年利息+債券面值-債券買入價(jià)）/（債券買入價(jià)*剩余到期年限）*100%例：8某公司2003年1月1日以102元的價(jià)格購買了面值為100元、利率為10％、每年1月1日支付1次利息的1999年發(fā)行5年期國庫券，持有到2004年1月1日到期，則：到期收益率例：甲公司于2004年1月1日以1250元的價(jià)格購買了乙公司于2000年1月1日發(fā)行的面值為1000元、利率為10％、到期一次還本利息的5年期公司債券，持有到2005年1月1日，計(jì)算其投資收益率。1500-1250z舊到期收益率=:FQ,_ ‘3、貼現(xiàn)債券到期收益率的計(jì)算到期收益率=（債券面值-債券買入價(jià)）/（債券買入價(jià)*剩余到期年限）*100%長期債券到期收益率長期債券到期收益率采取復(fù)利計(jì)算方式（相當(dāng)于求內(nèi)部收益率）。其中：Y為到期收益率；PV為債券買入價(jià)；M為債券面值；t為剩余的付息年數(shù)；I為當(dāng)期債券票面年利息。歐陽治創(chuàng)編歐陽治創(chuàng)編2021.03.10 歐陽治創(chuàng)編2021.03.10歐陽治創(chuàng)編歐陽治創(chuàng)編2021.03.10 歐陽治創(chuàng)編2021.03.10歐陽治創(chuàng)編歐陽治創(chuàng)編2021.03.10 歐陽治創(chuàng)編2021.03.10例：H公司于2004年1月1日以1010元價(jià)格購買了TTL公司于2001年1月1日發(fā)行的面值為1000元、票面利率為10％的5年期債券。要求：（1）如該債券為一次還本付息，計(jì)算其到期收益率。（2）如果該債券為分期付息、每年年末付一次利息，計(jì)算其到期收益率。1、一次還本付息根據(jù)1010=1000*（1+5*10%）（P/F,i,2）可得：（P/F,i,2）=1010/1500=0.6733查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表可知：當(dāng)i=20%, =0.6944當(dāng)i=24%, =0.6504歐陽治歐陽治創(chuàng)編2021.03.10歐陽治創(chuàng)編2021.03.10采用插值法求得：i=21.92％2、分期付息，每年年末付一次利息根據(jù)1010=1000X10%X（P/A,i,2）+1000X（P/F，i，2）=100X（P/A，i，2）+1000X（P/S，i，2）當(dāng)i=10%時(shí)，NPV=100X（P/A,10%,2）+1000X（P/F，10%，2）-1010=100X1.7355+1000X0.8264-1010=-10.05（元）由于NPV小于零，需進(jìn)一步降低測(cè)試比率。當(dāng)i=8%時(shí)，NPV=100X（P/A,8%,2）+1000X（P/F,8%,2）-1010=100X1.7833+1000X0.8573-1010=25.63（元）即：求得：i=9.44%。3、用EXCEL計(jì)算到期收益率在EXCEL中可以使用IRR來估算到期收益率，IRR的具體意義如下：返回由數(shù)值代表的一組現(xiàn)金流的內(nèi)部收益率。這些現(xiàn)金流不必為均衡的，但作為年金，它們必須按固定的間隔產(chǎn)生，如按月或按