股票發(fā)行定價(jià)

股票發(fā)行定價(jià)小組成員：趙平飛范世偉王洪謝奎梁建榮李則玄王秀欣羅菁.股票定價(jià)的影響因素

股票發(fā)行的一般程序

股票定價(jià)的一般方法

股票發(fā)行理論價(jià)格

股票發(fā)行價(jià)格的效率股票發(fā)行定價(jià)探討.本體因素①發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展前景。

②產(chǎn)品價(jià)格有無(wú)上升的潛在空間。③管理費(fèi)用與經(jīng)濟(jì)規(guī)模性。

④投資項(xiàng)目的投產(chǎn)預(yù)期和盈利預(yù)期。股票行情因素①當(dāng)前大盤狀況②未來(lái)的行情預(yù)期③同行業(yè)股票價(jià)格宏觀環(huán)境因素①宏觀經(jīng)濟(jì)政策②政府相關(guān)政策③行業(yè)特征企業(yè)財(cái)務(wù)因素①贏利能力②每股凈資產(chǎn)③現(xiàn)金流量股票定價(jià)影響因素股票定價(jià)的影響因素公司投資者承銷商發(fā)行價(jià).股票發(fā)行的一般程序業(yè)務(wù)估值和市場(chǎng)場(chǎng)環(huán)境分析確定股票的理論價(jià)值選擇發(fā)行方式公開(kāi)發(fā)行和股份分配一級(jí)市場(chǎng).以公司某項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)乘以一定的倍數(shù)而得對(duì)影響公司股票價(jià)格的多個(gè)因素進(jìn)行整理和回歸分析多因素定價(jià)模型比較估值法關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在市場(chǎng)中的均衡價(jià)格的理論股票的現(xiàn)價(jià)等于所有預(yù)期未來(lái)股利的現(xiàn)值資本資產(chǎn)定價(jià)法貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法協(xié)商定價(jià)法，詢價(jià)法，競(jìng)價(jià)法主觀定價(jià)法股票價(jià)格等于市盈率倍數(shù)與預(yù)期每股收益的乘積市盈率倍數(shù)法股票發(fā)行定價(jià)的一般方法.股票發(fā)行理論價(jià)格探討一.市盈率倍數(shù)模型參考市盈率：不同時(shí)期市盈率確定的其它方法.確定市盈率的方法.二.貼現(xiàn)現(xiàn)金流量模型FCFE貼現(xiàn)模型是將預(yù)期的未來(lái)股當(dāng)前價(jià)值來(lái)計(jì)算公司股票內(nèi)在價(jià)值。.按總申購(gòu)額超過(guò)發(fā)行額的倍數(shù)確定發(fā)行價(jià)格三.累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)定價(jià)基本原理：事先不固定發(fā)行價(jià)格，由發(fā)行者、承銷商和投資者進(jìn)行充分信息交流，從而根據(jù)投資者的價(jià)格意愿和需求信息確定發(fā)行價(jià)格和房型數(shù)量承銷商對(duì)新股進(jìn)行估值確定價(jià)格區(qū)間投資者推銷宣傳披露公司的基本信息在價(jià)格區(qū)間內(nèi)申報(bào)認(rèn)購(gòu)的價(jià)格和認(rèn)購(gòu)的數(shù)量收集認(rèn)購(gòu)信息，標(biāo)出同價(jià)上的累計(jì)申購(gòu)量按總申購(gòu)額超過(guò)發(fā)行額的倍數(shù)確定發(fā)行價(jià)格三.累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)定價(jià)基本原理：事先不固定發(fā)行價(jià)格，由發(fā)行者、承銷商和投資者進(jìn)行充分信息交流，從而根據(jù)投資者的價(jià)格意愿和需求信息確定發(fā)行價(jià)格和發(fā)行數(shù)量承銷商對(duì)新股進(jìn)行估值確定價(jià)格區(qū)間投資者推銷宣傳披露公司的基本信息在價(jià)格區(qū)間內(nèi)申報(bào)認(rèn)購(gòu)的價(jià)格和認(rèn)購(gòu)的數(shù)量收集認(rèn)購(gòu)信息，標(biāo)出同價(jià)上的累計(jì)申購(gòu)量.股票發(fā)行價(jià)格的效率實(shí)踐是檢驗(yàn)真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)各種定價(jià)方法公開(kāi)發(fā)行IPO溢價(jià)：發(fā)行價(jià)明顯低于首日收盤價(jià)定價(jià)效率體現(xiàn)了金融資源的配置效率.附錄：擬價(jià)法實(shí)例:某公司每股的凈值為13.56元,發(fā)行年度預(yù)計(jì)的股利為2元,一年期存款利率為年息12.5%,其擬價(jià)計(jì)算如下:先換算預(yù)計(jì)股利與銀行一年期定期存款利率的本利比價(jià):

2元(預(yù)計(jì)股利)÷12.5%(一年期存款利率)=16元(本利比價(jià))然后與每股凈值平均:16元+13.56元(每股凈值)=29.56元29.56元÷