《金融風(fēng)險(xiǎn)管理》教學(xué)課件合集

金融風(fēng)險(xiǎn)管理?精品課件合集第一章金融風(fēng)險(xiǎn)管理概述目錄CONTENTS第一節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)概述第二節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵與功能第三節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的理論方法和計(jì)量模型第四節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的流程金融風(fēng)險(xiǎn)概述Part01第一節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)概述市場(chǎng)參與者在金融活動(dòng)中對(duì)未來(lái)結(jié)果不確定性的暴露。是由風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果構(gòu)成的統(tǒng)一體。一、金融風(fēng)險(xiǎn)的定義兩方面內(nèi)容1、金融機(jī)構(gòu)因經(jīng)營(yíng)管理不善而釀成大量不良資產(chǎn)或造成無(wú)法承受的巨額虧損進(jìn)而誘發(fā)支付危機(jī)，并最終倒閉破產(chǎn)，從而給自身和社會(huì)帶來(lái)重大損失的風(fēng)險(xiǎn)。2、金融市場(chǎng)、金融衍生工具市場(chǎng)、債務(wù)市場(chǎng)等領(lǐng)域潛伏的風(fēng)險(xiǎn)。不確定性金融活動(dòng)的不確定性導(dǎo)致了未來(lái)收益的不確定性客觀性不以人的主觀意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在隱蔽性金融活動(dòng)本身的不確定性所帶來(lái)的損失很可能因信用關(guān)系而一直被良好的表象所掩蓋第一節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)概述金融風(fēng)險(xiǎn)基本特征普遍性整個(gè)金融領(lǐng)域內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)的無(wú)處不在、無(wú)時(shí)不在疊加性同一時(shí)點(diǎn)上的風(fēng)險(xiǎn)因素會(huì)交織在一起，相互作用、相互影響，從而產(chǎn)生協(xié)同作用放大風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散性風(fēng)險(xiǎn)損失不僅影響著自身的生存和發(fā)展，更嚴(yán)重的可能會(huì)波及整個(gè)金融市場(chǎng)，導(dǎo)致社會(huì)動(dòng)蕩可控制性選擇適合的金融風(fēng)險(xiǎn)管理工具可以在一定程度上達(dá)到金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目的第一節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)概述金融風(fēng)險(xiǎn)基本特征多樣性與可變性由于時(shí)間和空間的不同，即使對(duì)于同一種類的金融風(fēng)險(xiǎn)，其內(nèi)容和程度也會(huì)出現(xiàn)差異第一節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)概述二、金融風(fēng)險(xiǎn)的分類金融風(fēng)險(xiǎn)的分類信用風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)證券投資風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)外在風(fēng)險(xiǎn)第一節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)概述三、金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的理論根源金融風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)理論金融體系不穩(wěn)定性理論金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)理論金融風(fēng)險(xiǎn)的傳染性理論第一節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)概述金融體系具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性。金融體系的這種內(nèi)在的不穩(wěn)定性是金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的理論根源。金融體系的內(nèi)在不穩(wěn)定性首先是一種假說(shuō)，在信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的幫助下才發(fā)展成一種頗有影響的金融理論。三、金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的理論根源信息經(jīng)濟(jì)學(xué)中最核心的問(wèn)題信息不對(duì)稱，以及信息不對(duì)稱對(duì)個(gè)人選擇和制度安排的影響。信息不對(duì)稱通過(guò)逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)影響金融體系，形成內(nèi)在不穩(wěn)定性，也種下了金融危機(jī)的種子。金融體系不穩(wěn)定性理論第一節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)概述許多金融風(fēng)險(xiǎn)都與金融資產(chǎn)價(jià)格的過(guò)度波動(dòng)相關(guān)，金融資產(chǎn)價(jià)格的過(guò)度波動(dòng)是金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的一個(gè)重要來(lái)源。金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)性與信息不完全有關(guān)。金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)理論又具體包括經(jīng)濟(jì)泡沫理論、股價(jià)波動(dòng)理論、匯率波動(dòng)理論等理論分支。三、金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的理論根源依據(jù)金融風(fēng)險(xiǎn)的傳染理論，金融風(fēng)險(xiǎn)具有傳染性，金融風(fēng)險(xiǎn)的傳染過(guò)程就是金融風(fēng)險(xiǎn)由小到大、由此及彼、由單個(gè)金融機(jī)構(gòu)到整個(gè)金融體系、由一個(gè)國(guó)家到另一個(gè)國(guó)家發(fā)展的過(guò)程，是金融風(fēng)險(xiǎn)的范圍和強(qiáng)度不斷放大的過(guò)程。金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)性理論金融風(fēng)險(xiǎn)的傳染性理論金融風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵與功能Part02第二節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵與功能經(jīng)濟(jì)主體為了最大限度地減少由金融風(fēng)險(xiǎn)可能帶來(lái)的不利影響，運(yùn)用適當(dāng)?shù)姆椒ā⒄吆痛胧?，?duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、評(píng)估、對(duì)策制定和控制的行為過(guò)程。一、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵金融風(fēng)險(xiǎn)管理的定義按管理主體的不同內(nèi)部金融風(fēng)險(xiǎn)管理外部金融風(fēng)險(xiǎn)管理按管理對(duì)象的不同微觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理第二節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵與功能二、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的功能金融風(fēng)險(xiǎn)管理的功能微觀經(jīng)濟(jì)層面政治層面社會(huì)層面宏觀經(jīng)濟(jì)層面規(guī)范市場(chǎng)秩序調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)避免社會(huì)層面恐慌創(chuàng)建穩(wěn)定環(huán)境保障經(jīng)營(yíng)目標(biāo)國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定金融風(fēng)險(xiǎn)管理的理論方法和計(jì)量模型Part03第三節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的理論方法和計(jì)量模型一、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的理論方法金融風(fēng)險(xiǎn)管理的理論方法風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)自留內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制風(fēng)險(xiǎn)損失控制風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移金融保險(xiǎn)擔(dān)保延遲支付金融風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)分散第三節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的理論方法和計(jì)量模型二、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的計(jì)量模型金融風(fēng)險(xiǎn)管理的計(jì)量模型基于方差的馬科維茨投資組合理論風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法（VaR）靈敏度分析方法與持續(xù)期風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整投資收益率第三節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的理論方法和計(jì)量模型二、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的計(jì)量模型馬科維茨投資組合理論馬克維茨投資組合理論的基本思是：(1)投資者確定投資組合中合適的資產(chǎn)；(2)分析這些資產(chǎn)在持有期間的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)；(3)建立可供選擇的證券有效集；(4)結(jié)合具體的投資目標(biāo)，最終確定最優(yōu)證券組合。理性的投資者將按照以下原則選擇最優(yōu)組合:第一，在既定的風(fēng)險(xiǎn)水平下，選擇最大預(yù)期收益的組合；第二，在既定的預(yù)期收益下，選擇最小的風(fēng)險(xiǎn)水平。由此得到的最優(yōu)資產(chǎn)組合的集合稱為有效邊界。有效組合的收益率期望和相應(yīng)的最小方差之間所形成的曲線，就是有效組合投資的前沿。投資者根據(jù)自身的收益目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)偏好，在有效組合前沿上選擇最優(yōu)的投資組合方案。第三節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的理論方法和計(jì)量模型二、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的計(jì)量模型風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法（VaR）VaR方法稱為風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型。其含義是在給定的置信水平下，某一金融資產(chǎn)或證券組合價(jià)值在未來(lái)特定時(shí)期內(nèi)的最大可能損失。用公式表示為：P(ΔPΔt≤VaR)=a優(yōu)點(diǎn)：VaR具有可比性，簡(jiǎn)潔明了，易于理解VaR可以事前計(jì)算風(fēng)險(xiǎn),且具有全面性VaR可以確定必要風(fēng)險(xiǎn)資本及提供監(jiān)管依據(jù)靈敏度方法利用金融資產(chǎn)的價(jià)值對(duì)其市場(chǎng)因子的敏感性來(lái)測(cè)量金融資產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的方法，這些市場(chǎng)因子包括利率、匯率、股票指數(shù)和商品價(jià)格等。針對(duì)不同的金融資產(chǎn)、不同的市場(chǎng)因子，有不同類型的靈敏度方法，如針對(duì)利率性金融工具的持續(xù)期，針對(duì)股票的Beta,針對(duì)衍生金融工具的Delta、Gamma、Vega、Theta、Rho等。持續(xù)期持續(xù)期從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)是個(gè)時(shí)間概念，常用的有麥考利久期。從定義式可以看出，持續(xù)期是息票債券在未來(lái)產(chǎn)生現(xiàn)金流的時(shí)間的加權(quán)平均。持續(xù)期反映了債券對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的敏感度，即反映了未來(lái)的利率水平變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響程度。影響持續(xù)期大小的因素主要有債券到期期限的長(zhǎng)短、息票率和到期收益率。二、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的計(jì)量模型靈敏度分析方法與持續(xù)期第三節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的理論方法和計(jì)量模型二、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的計(jì)量模型風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本收益率(RiskAdjustedReturnofCapital,RAROC)是國(guó)際上銀行業(yè)用來(lái)考查資本配置的核心技術(shù)手段。

RAROC是收益與VaR值的比值，其含義是單位風(fēng)險(xiǎn)下的最大收益。RAROC的宗旨在于如何在風(fēng)險(xiǎn)與收益之間尋找一個(gè)恰當(dāng)?shù)钠胶恻c(diǎn)，決定RAROC的關(guān)鍵是潛在虧損即風(fēng)險(xiǎn)值的大小，該風(fēng)險(xiǎn)值或潛在虧損越大，投資報(bào)酬貼現(xiàn)就越多。RAROC的思想是:將風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的未來(lái)可預(yù)計(jì)的損失，量化為銀行當(dāng)期的成本，并據(jù)以對(duì)銀行當(dāng)期贏利進(jìn)行調(diào)整。第三節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的理論方法和計(jì)量模型金融風(fēng)險(xiǎn)管理流程Part04二、金融風(fēng)險(xiǎn)的度量與評(píng)估金融風(fēng)險(xiǎn)的度量是對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)大小、程度或水平的分析和估量。風(fēng)險(xiǎn)度量是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的延續(xù)，準(zhǔn)確地評(píng)估金融風(fēng)險(xiǎn)的大小十分重要。金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的方法主要有兩類：一類是定量評(píng)估，通常借助于數(shù)理分析技術(shù)。運(yùn)用建模的方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的大小進(jìn)行數(shù)量化的描述；另一類是定性評(píng)估，具體有主觀判斷法、評(píng)分或評(píng)級(jí)法等。一、金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是金融風(fēng)險(xiǎn)管理的首要步驟，是風(fēng)險(xiǎn)管理人員運(yùn)用科學(xué)系統(tǒng)的方法來(lái)識(shí)別經(jīng)濟(jì)主體所面臨的各種潛在風(fēng)險(xiǎn)形態(tài)，并分析這些風(fēng)險(xiǎn)的成因及后果的動(dòng)態(tài)過(guò)程。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別為金融風(fēng)險(xiǎn)管理指明了方向。第四節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理流程四、金融風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)告與監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告是將風(fēng)險(xiǎn)信息傳遞到內(nèi)外部門和機(jī)構(gòu)，使其了解金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)及其管理狀況的重要工具。金融風(fēng)險(xiǎn)具有瞬變性和不可準(zhǔn)確預(yù)見性且金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控應(yīng)該貫穿于風(fēng)險(xiǎn)管理的全過(guò)程。三、金融風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)與控制金融風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策，是指金融風(fēng)險(xiǎn)控制與管理人員在識(shí)別和評(píng)估金融風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，尋求切實(shí)可行的措施或工具對(duì)所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范、控制與化解的策略。在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中，風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策主要分為兩大類，即事前風(fēng)險(xiǎn)控制和事后風(fēng)險(xiǎn)處理。第四節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理流程本章小結(jié)1.金融風(fēng)險(xiǎn)就是指金融市場(chǎng)的參與者在金融活動(dòng)中對(duì)未來(lái)結(jié)果不確定性的暴露，這里的金融市場(chǎng)參與者主要指各類金融機(jī)構(gòu)（公司）以及非金融機(jī)構(gòu)（公司），一般不包括個(gè)體投資者。2.金融風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)主要包括客觀性、普遍性、不確定性、隱蔽性、擴(kuò)散性、多樣性與可變性、疊加性、可控制性等。3.金融風(fēng)險(xiǎn)主要有信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)與外在風(fēng)險(xiǎn)等四種類型，金融風(fēng)險(xiǎn)管理具有微觀經(jīng)濟(jì)、宏觀經(jīng)濟(jì)、政治層面以及社會(huì)層面上的四種功能。4.金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的理論根源有金融體系不穩(wěn)定理論、金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)理論以及金融風(fēng)險(xiǎn)的傳染性理論等。5.金融風(fēng)險(xiǎn)管理是金融管理的核心內(nèi)容，按管理主體不同可劃分為內(nèi)部金融風(fēng)險(xiǎn)管理和外部金融風(fēng)險(xiǎn)管理，按管理對(duì)象不同可劃分為微觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理和宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理。6.金融風(fēng)險(xiǎn)管理的理論方法有風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)自留、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制、風(fēng)險(xiǎn)損失控制、風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移等方法。7.金融風(fēng)險(xiǎn)管理的計(jì)量模型有基于方差的馬科維茨投資組合理論、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法靈敏度分析方法與持續(xù)期、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本收益率。8.金融風(fēng)險(xiǎn)管理的流程為識(shí)別金融風(fēng)險(xiǎn)，度量與評(píng)估金融風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)做合理的控制與應(yīng)對(duì)，最后對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的各項(xiàng)信息做報(bào)告并實(shí)時(shí)監(jiān)控金融風(fēng)險(xiǎn)。復(fù)習(xí)思考題1.簡(jiǎn)述金融風(fēng)險(xiǎn)的基本特點(diǎn)。2.簡(jiǎn)述金融風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵。3.簡(jiǎn)述金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要功能。4.從理論根源上探析金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因。5.簡(jiǎn)述風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的基本方式。6.簡(jiǎn)述VaR方法如何進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)度量。延伸閱讀1.全球金融風(fēng)險(xiǎn)管理網(wǎng)/2.約翰?赫爾：《風(fēng)險(xiǎn)管理與金融機(jī)構(gòu)》第二版，機(jī)械工業(yè)出版社，2009。3.瑞達(dá)：《風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)原理》第十版，中國(guó)人民大學(xué)出版社，2010年。4.維特主編：《風(fēng)險(xiǎn)管理與危機(jī)解決》，上海人民出版社，2004年。5.貝西斯：《銀行風(fēng)險(xiǎn)管理》第二版，中國(guó)人民大學(xué)出版社，2009年。6.朱淑真主編：《金融風(fēng)險(xiǎn)管理》第三版，北京大學(xué)出版社，2017年。7.陸靜主編：《金融風(fēng)險(xiǎn)管理》第二版，中國(guó)人民大學(xué)出版社，2019年。8.高曉燕主編：《金融風(fēng)險(xiǎn)管理》第二版，清華大學(xué)出版社，2019年。謝謝您的耐心聆聽specialreportandworksummary金融風(fēng)險(xiǎn)管理?精品課件合集第二章信用風(fēng)險(xiǎn)的管理與度量目錄CONTENTS第一節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)概述第二節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量第三節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)的管理信用風(fēng)險(xiǎn)概述Part01傳統(tǒng)定義關(guān)注點(diǎn)：強(qiáng)調(diào)到期時(shí)的履約能力信用風(fēng)險(xiǎn)的定義（新式）新式定義關(guān)注點(diǎn)：強(qiáng)調(diào)信用風(fēng)險(xiǎn)存在于合約的整個(gè)有效期

信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)鶆?wù)人或交易對(duì)手未能履行合約規(guī)定的義務(wù)或信用質(zhì)量（包括借款人信用評(píng)級(jí)的變動(dòng)和履約能力的變化）發(fā)生變化導(dǎo)致金融工具的價(jià)值發(fā)生變化，給債權(quán)人或金融工具持有人帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。第一節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)概述信用風(fēng)險(xiǎn)的分類信用風(fēng)險(xiǎn)的分類按風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源分交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)發(fā)行人風(fēng)險(xiǎn)按風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)分違約風(fēng)險(xiǎn)信用評(píng)級(jí)風(fēng)險(xiǎn)信用價(jià)差增大按業(yè)務(wù)種類分表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)表外風(fēng)險(xiǎn)按產(chǎn)生部位分本金風(fēng)險(xiǎn)重置風(fēng)險(xiǎn)按風(fēng)險(xiǎn)可分散性分系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)按受險(xiǎn)主體分企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)第一節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)概述信用風(fēng)險(xiǎn)的特征綜合性各種類型的金融風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)通過(guò)信用風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)出來(lái)傳遞性和擴(kuò)散性“信用風(fēng)險(xiǎn)鏈”累積性一方的信用風(fēng)險(xiǎn)可能擴(kuò)散到關(guān)聯(lián)各方，引起加總的信用風(fēng)險(xiǎn)迅速增大隱蔽性和突發(fā)性不確定性“借新債還舊債”量化困難第一節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)概述第一節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)概述信用風(fēng)險(xiǎn)的成因債務(wù)人的主觀因素債務(wù)人有能力歸還本息但故意逃避責(zé)任，不予歸還債務(wù)人暫時(shí)沒能力歸還，但是沒有主動(dòng)承擔(dān)義務(wù)的責(zé)任感，一直拖著不還債務(wù)人的客觀因素未預(yù)期的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變動(dòng)資金使用不當(dāng)債務(wù)人面臨突發(fā)狀況信用風(fēng)險(xiǎn)的度量Part02第二節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法

1、專家制度法

2、信用評(píng)級(jí)法

3、信用評(píng)分法現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型1、基于風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值VaR的模型：CreditMethics模型2、基于保險(xiǎn)原理的模型：CreditRisk+模型3、基于期權(quán)的模型：KMV模型4、基于宏觀模擬方法的模型：CreditPortfolioView模型5、基于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的模型信用風(fēng)險(xiǎn)的度量方法第二節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量專家制度法專家制度法5C品德與聲望Character償還能力Capacity資金實(shí)力Capital擔(dān)保Collateral經(jīng)營(yíng)條件Condition

專家通過(guò)分析借款人的財(cái)務(wù)信息、經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素，來(lái)對(duì)借款人的5C方面進(jìn)行考察評(píng)分，并根據(jù)其主觀判斷給予各考察因素不同的權(quán)重，綜合得出一個(gè)分值，分值的大小反映了借款人信用品質(zhì)的好壞，可作為信貸決策的依據(jù)。專家分析法最早是由銀行機(jī)構(gòu)采用的一種信用風(fēng)險(xiǎn)分析的方法，專家分析法的主要特征是：由具有豐富經(jīng)驗(yàn)的信貸管理人員去掌握銀行信貸的決策權(quán)，由銀行內(nèi)部的這些專家做出是否貸款的決定。04020301

加劇了銀行在貸款組合方面過(guò)度集中的問(wèn)題，使銀行面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)

與銀行在經(jīng)營(yíng)管理中的官僚主義方式緊密相聯(lián)，降低了銀行應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的能力需要相當(dāng)數(shù)量的專門信用分析人員實(shí)施的效果很不穩(wěn)定第二節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量專家制度法的缺陷05

對(duì)借款人進(jìn)行信用分析時(shí)，難以確定共同遵循的標(biāo)準(zhǔn)，造成信用評(píng)估的主觀性、隨意性和不一致性第二節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量信用評(píng)級(jí)法評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是提供諸多分析服務(wù)的組織，這些服務(wù)建立在獨(dú)立的、客觀的、可信賴的和透明的評(píng)價(jià)原則之上。標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪、惠譽(yù)是最知名的三大全球性評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。通過(guò)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)被稱為外部評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與外部評(píng)級(jí)信用評(píng)級(jí)的主要用途是對(duì)發(fā)行人的違約評(píng)級(jí)、對(duì)債務(wù)發(fā)行的損失或追償風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)級(jí)，能緩解金融市場(chǎng)上信息不對(duì)稱難題，給借款人、投資者及金融中介機(jī)構(gòu)等相關(guān)主體帶來(lái)許多便利和好處。

用途：定義：過(guò)多局限于定性分析。缺陷：第二節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量信用評(píng)級(jí)法標(biāo)準(zhǔn)普爾公司與穆迪公司信用評(píng)級(jí)體系：標(biāo)準(zhǔn)普爾公司是世界上著名的評(píng)級(jí)公司之一，其業(yè)務(wù)開展范圍包括

全球眾多國(guó)家。穆迪公司的主要業(yè)務(wù)在美國(guó)開展，但也有很多國(guó)際分支機(jī)構(gòu)。級(jí)

別含

義AAA債券質(zhì)量最高，債務(wù)人償付債務(wù)的能力極強(qiáng)AA和最高級(jí)別相差不大，償付債務(wù)的能力也很強(qiáng)A在市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)條件出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，償付可能會(huì)存在問(wèn)題BBB保險(xiǎn)系數(shù)較高，但在經(jīng)濟(jì)情況或市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)不利變化時(shí)，會(huì)削弱償付能力BB違約風(fēng)險(xiǎn)比其他投機(jī)級(jí)別要低一些，但商業(yè)環(huán)境、財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)濟(jì)情況的變化很可能導(dǎo)致債務(wù)人無(wú)力承擔(dān)責(zé)任B比BB的風(fēng)險(xiǎn)要高。從目前情況看，仍有能力承擔(dān)債務(wù)。商業(yè)環(huán)境、財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)濟(jì)情況的變化會(huì)削弱債務(wù)人償債的能力和愿望CCC目前償付能力較低，只能依賴于商業(yè)環(huán)境、財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)濟(jì)情況出現(xiàn)有力變化，債務(wù)人才有可能償付債務(wù)CC違約可能性很大C適用的情形是：債務(wù)人已經(jīng)提交了破產(chǎn)申請(qǐng)或從事其他類似的活動(dòng)，不過(guò)債務(wù)償付仍未停止D評(píng)為D級(jí)不是對(duì)未來(lái)的預(yù)期，只有在違約實(shí)際發(fā)生后，才使用這個(gè)級(jí)別+或-從AA到CCC的每個(gè)級(jí)別都要用附加的“+”或“-”來(lái)進(jìn)行調(diào)整，表明同一級(jí)別的相對(duì)質(zhì)量。評(píng)級(jí)后有“+”表示它的前景被看好，有可能很快升級(jí)?！?”表示前景不被看好，有可能很快降級(jí)。R這個(gè)符號(hào)主要用于那些含有很高非信用風(fēng)險(xiǎn)的工具。它強(qiáng)調(diào)的是信用評(píng)級(jí)時(shí)未關(guān)注的本金風(fēng)險(xiǎn)或收益率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)體系例子：第二節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量信用評(píng)級(jí)法公司名稱業(yè)務(wù)區(qū)域與公司性質(zhì)主要業(yè)務(wù)聯(lián)合資信評(píng)估有限公司全國(guó)性、獨(dú)立性、全國(guó)資信評(píng)估業(yè)務(wù)各類債券與各類企業(yè)評(píng)級(jí)、公司評(píng)價(jià)與咨詢、征信調(diào)查中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)公司全國(guó)性、獨(dú)立性、中外合資各類債券與各類企業(yè)評(píng)級(jí)大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司全國(guó)性、獨(dú)立性北京地區(qū)銀行機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)狀況評(píng)級(jí)、企業(yè)債券評(píng)級(jí)上海新世紀(jì)投資者服務(wù)有限公司上海、原歸屬上海財(cái)大上海地區(qū)貸款企業(yè)評(píng)級(jí)、投資咨詢上海遠(yuǎn)東資信評(píng)估有限公司上海、原歸屬上海社科院上海地區(qū)貸款企業(yè)評(píng)級(jí)、企業(yè)債券評(píng)級(jí)長(zhǎng)城資信評(píng)估有限公司北京、原依托人行北京分行北京地區(qū)銀行機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)狀況評(píng)價(jià)鵬元資信評(píng)估有限公司深圳、原依托人行深圳支行深圳地區(qū)貸款企業(yè)評(píng)級(jí)第二節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量信用評(píng)級(jí)法銀行根據(jù)巴塞爾協(xié)議III建立的內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)被稱為內(nèi)部評(píng)級(jí)。銀行與內(nèi)部評(píng)級(jí)

初級(jí)法：初級(jí)法僅要求銀行計(jì)算出借款人的違約概率，其他風(fēng)險(xiǎn)要素值由監(jiān)管部門確定。高級(jí)法：高級(jí)法則允許銀行使用多項(xiàng)自己計(jì)算的風(fēng)險(xiǎn)要素值，能更加精確計(jì)量本銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。分類：定義：商業(yè)銀行根據(jù)內(nèi)部數(shù)據(jù)和完備的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)銀行客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)及債項(xiàng)的交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，并估計(jì)違約概率和違約損失率，作為信用評(píng)級(jí)和分類管理的標(biāo)準(zhǔn)，側(cè)重于定量分析。

過(guò)程：第二節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量信用評(píng)級(jí)法銀行與內(nèi)部評(píng)級(jí)

數(shù)據(jù)IRB基礎(chǔ)法IRB高級(jí)法違約概率（PD）銀行提供的估計(jì)值銀行提供的估計(jì)值違約損失率（LGD）委員會(huì)規(guī)定的監(jiān)督指標(biāo)銀行提供的估計(jì)值違約風(fēng)險(xiǎn)暴露（EAD）委員會(huì)規(guī)定的監(jiān)督指標(biāo)銀行提供的估計(jì)值期限（M）委員會(huì)規(guī)定的監(jiān)督指標(biāo)由各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局自己決定采用銀行提供的估計(jì)值（不包括某些風(fēng)險(xiǎn)暴露）銀行提供的估計(jì)值（不包括某些風(fēng)險(xiǎn)暴露）內(nèi)部評(píng)級(jí)法中的初級(jí)法和高級(jí)法的區(qū)別第二節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量信用評(píng)分法Z評(píng)分模型：含義：模型表達(dá)式：Z=0.717X1+0.847X2+3.107X3+0.420X4+0.998X5

X1=流動(dòng)資本／總資產(chǎn)

反映企業(yè)的流動(dòng)性X2=留存收益／總資產(chǎn)

反映企業(yè)累積的盈利能力X3=息稅前收益／總資產(chǎn)

反映企業(yè)的盈利水平

X4=股權(quán)市值／總負(fù)債賬面值

反映企業(yè)的安全性

X5=銷售收入／總資產(chǎn)

反映企業(yè)產(chǎn)生銷售收入的能力據(jù)模型表達(dá)式計(jì)算出一個(gè)Z值，該值是判斷某一公司的財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)水平的臨界值。Z值越大，資信就越好，反之則風(fēng)險(xiǎn)更大。第二節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量信用評(píng)分法Z評(píng)分模型：破產(chǎn)前1年破產(chǎn)前2年

實(shí)際組樣本數(shù)目預(yù)測(cè)結(jié)果實(shí)際組樣本數(shù)目預(yù)測(cè)結(jié)果1212破產(chǎn)組33312破產(chǎn)組3323994.0%6.0%72.0%28.0%非破產(chǎn)組33132非破產(chǎn)組332313.0%97.0%6.0%94.0%阿爾特曼開發(fā)樣本分類準(zhǔn)確度結(jié)果第二節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量信用評(píng)分法ZETA評(píng)分模型：含義：模型表達(dá)式：X1=息稅前收益／總資產(chǎn)

反映企業(yè)的盈利水平X2=資產(chǎn)收益率在五年或者十年中變化的標(biāo)準(zhǔn)差

反映收益穩(wěn)定性X3=息稅前收益／利息支付總額

反映債務(wù)償付能力X4=留存收益／總資產(chǎn)

反映企業(yè)累積的盈利能力X5=流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債

反映企業(yè)的流動(dòng)性X6=普通股年的平均市值／長(zhǎng)期資本總額

反映資本化程度X7=資產(chǎn)總額的對(duì)數(shù)，

反映企業(yè)規(guī)模1977年，阿爾特曼、赫爾德門和納內(nèi)亞南對(duì)原始的Z評(píng)分模型進(jìn)行了重大修正和提升，推出了第二代信用評(píng)分模型——ZETA信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分模型第二節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量信用評(píng)分法ZETA評(píng)分模型：ZETA模型與Z計(jì)分模型分辨準(zhǔn)確度比較（%）破產(chǎn)前年數(shù)ZETA模型Z計(jì)分模型Z積分模型采用ZETA樣本ZETA模型采用Z計(jì)分模型破產(chǎn)非破產(chǎn)破產(chǎn)非破產(chǎn)破產(chǎn)非破產(chǎn)破產(chǎn)非破產(chǎn)196.289.793.997.086.882.492.584.5284.993.171.993.983.089.383.086.2374.591.448.3NA70.691.472.789.7468.189.528.6NA61.786.057.583.0569.882.136.0NA55.886.244.282.1評(píng)分法的缺陷（1）兩個(gè)模型都依賴于財(cái)務(wù)報(bào)表的賬面數(shù)據(jù)，而忽視日益重要的各項(xiàng)資本市場(chǎng)指標(biāo)，這就必然削弱模型預(yù)測(cè)結(jié)果的可靠性和及時(shí)性。（2）由于模型缺乏對(duì)違約和違約風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)認(rèn)識(shí)，理論基礎(chǔ)比較薄弱，從而難以令人信服。（3）兩個(gè)模型都假設(shè)在解釋變量中存在著線性關(guān)系，而現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象是非線性的，因而也削弱了預(yù)測(cè)結(jié)果的準(zhǔn)確程度，使得違約模型不能精確地描述經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)（4）均無(wú)法計(jì)量企業(yè)的表外信用風(fēng)險(xiǎn)。第二節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量信用評(píng)分法第二節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量基于風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值VaR的模型：CreditMethics模型含義：該模型是由J.P.摩根公司聯(lián)合美國(guó)銀行、KMV公司、瑞士聯(lián)合銀行等金融機(jī)構(gòu)于1997年推出的信用風(fēng)險(xiǎn)定量模型。一年期信用等級(jí)轉(zhuǎn)換矩陣年初信用等級(jí)年底時(shí)信用評(píng)級(jí)轉(zhuǎn)換概率（%）AAAAAABBBBBBCCC違約AAA90.818.330.680.060.120.000.000.00AA0.7090.657.790.640.060.140.020.00A0.092.2791.055.520.740.260.010.06BBB0.020.335.9586.935.301.170.120.18BB0.030.140.677.7380.538.841.001.06B0.000.110.240.436.4883.464.075.20CCC0.220.000.221.302.3811.2464.8619.79第二節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量基于風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值VaR的模型：CreditMethics模型優(yōu)點(diǎn)：（1）對(duì)違約概念進(jìn)行了拓展，認(rèn)為違約也包括債務(wù)人信用等級(jí)的惡化；（2）該模型的應(yīng)用非常廣泛；（3）在對(duì)債務(wù)價(jià)值的分布有正態(tài)分布假設(shè)下解析方法和蒙特卡羅模擬法，在一定程度上避

免了資產(chǎn)收益率正態(tài)性的硬性假設(shè)，可以用資產(chǎn)價(jià)值分布和百分位求出資產(chǎn)損失。缺點(diǎn)：（1）大量證據(jù)表明信用等級(jí)遷移概率并不遵循馬爾可夫過(guò)程，而是跨時(shí)期相關(guān)的；（2）模型中違約率直接取自歷史數(shù)據(jù)平均值，但實(shí)證研究表明，違約率與宏觀經(jīng)濟(jì)狀況有直接關(guān)系，不是固定不變的；（3）沒有考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（4）該模型通過(guò)股權(quán)回報(bào)關(guān)系來(lái)估計(jì)資產(chǎn)回報(bào)關(guān)系，而這可能導(dǎo)致不精確的估計(jì)第二節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量基于保險(xiǎn)原理的模型：CreditRisk+模型含義：CreditMetrics+模型由瑞士信貸銀行金融產(chǎn)品部開發(fā)。其基本思想來(lái)源于保險(xiǎn)業(yè)，即保險(xiǎn)的損失源自被保事件的發(fā)生頻率或事件發(fā)生后損失的價(jià)值。違約率波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)暴露回收率違約頻率損失的嚴(yán)重性組合的損失概率分布CreditMetrics+模型計(jì)算框架第二節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量基于保險(xiǎn)原理的模型：CreditRisk+模型優(yōu)點(diǎn)：缺點(diǎn)：（1）該模型處理能力很強(qiáng)，可以處理數(shù)萬(wàn)個(gè)不同地區(qū)、不同部門、不同時(shí)限等不同類型的

風(fēng)險(xiǎn)暴露（2）該類型模型集中于違約分析，所需要估計(jì)變量很少，只需要違約率、違約波動(dòng)率和損失的嚴(yán)重性（3）根據(jù)組合價(jià)值的損失分布函數(shù)可以直接計(jì)算組合的預(yù)期損失和非預(yù)期損失，比較簡(jiǎn)便（1）模型對(duì)于單個(gè)債務(wù)人的違約率沒有詳細(xì)闡述，而它們卻是模型的輸入因子（2）該模型只將違約風(fēng)險(xiǎn)納入模型，沒有考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而且認(rèn)為違約風(fēng)險(xiǎn)與資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)（3）其忽略了信用等級(jí)變化，因而認(rèn)為任意債權(quán)人的債務(wù)價(jià)值是固定不變的（4）分組時(shí)，由于對(duì)每筆貸款暴露進(jìn)行近似，從而將影響投資組合損失方差的準(zhǔn)確性第二節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量基于期權(quán)的模型：KMV模型含義：美國(guó)的KMV公司利用期權(quán)定價(jià)理論創(chuàng)立了違約預(yù)測(cè)模型——信用監(jiān)測(cè)模型，用來(lái)對(duì)上市公司和上市銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)（特別是違約狀況）進(jìn)行預(yù)測(cè)，因此該模型也稱為KMV模型。

作用過(guò)程：推導(dǎo)實(shí)際違約率（ExpectedDefaultFrequency,EDF）有3個(gè)步驟：估計(jì)企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值和波動(dòng)性；計(jì)算違約距離（DistancetoDefault,DD）（衡量違約風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)）；KMV的建模師可以利用違約數(shù)據(jù)庫(kù)將違約距離映射到給定時(shí)期內(nèi)的實(shí)際違約概率上，將違約距離轉(zhuǎn)換為實(shí)際違約概率。

概念釋義：

第二節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量基于期權(quán)的模型：KMV模型優(yōu)點(diǎn)：缺點(diǎn)：（1）KMV模型是一種動(dòng)態(tài)模型，可以及時(shí)反映信用風(fēng)險(xiǎn)水平的變化。（2）KMV模型是一種具有前瞻性的方法，在一定程度上克服了依賴歷史數(shù)據(jù)向后看的數(shù)理統(tǒng)計(jì)模型的“歷史可以在未來(lái)復(fù)制其自身”的缺陷。（3）KMV模型所提供的EDF指標(biāo)在本質(zhì)上是一種對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的基數(shù)衡量法。（1）該模型的使用范圍受到了限制。（2）KMV模型不能夠?qū)﹂L(zhǎng)期債務(wù)的不同類型進(jìn)行分辨。（3）KMV模型基本上屬于一種靜態(tài)模型。（4）對(duì)短期風(fēng)險(xiǎn)利差估計(jì)是不現(xiàn)實(shí)的。第二節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量基于宏觀模擬方法的模型：CreditPortfolioView模型含義：CreditPortfolioView是麥肯錫公司提出的一個(gè)多因子模型，其思想是基于這樣的觀察：違約率和信用轉(zhuǎn)移概率都與宏觀經(jīng)濟(jì)狀況有密切的聯(lián)系，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，違約與信用降級(jí)事件增多，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)變好時(shí)情況相反。依據(jù)：因?yàn)榻?jīng)濟(jì)狀態(tài)是由宏觀經(jīng)濟(jì)因素驅(qū)動(dòng)的，CreditPortfolioView提出了將這些宏觀因素與違約概率和信用轉(zhuǎn)移概率聯(lián)系起來(lái)的方法，用失業(yè)率、GDP增長(zhǎng)率、長(zhǎng)期利率水平、居民儲(chǔ)蓄率等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測(cè)每個(gè)國(guó)家、不同產(chǎn)業(yè)部門各類債務(wù)人的違約率。

優(yōu)點(diǎn)：CreditPortfolioView模型克服了一些模型把不同時(shí)期轉(zhuǎn)移概率假定為固定數(shù)值所帶來(lái)的問(wèn)題。第二節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量基于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的模型含義：缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：有學(xué)者提出以非線形方法（例如類神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)或模糊理論）作為信用風(fēng)險(xiǎn)分析的工具。神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是從神經(jīng)心理學(xué)和認(rèn)識(shí)科學(xué)研究成果出發(fā)，應(yīng)用數(shù)學(xué)方法發(fā)展起來(lái)的一種并行分布模式處理系統(tǒng)，具有高度并行計(jì)算能力、自學(xué)能力和容錯(cuò)能力。

神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)允許各因素之間存在復(fù)雜的關(guān)系，以解決傳統(tǒng)計(jì)分方法的線性問(wèn)題神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的最大缺點(diǎn)是其工作的隨機(jī)性較強(qiáng)，并且使用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)來(lái)決策的一個(gè)缺陷是缺乏解釋能力。當(dāng)它們產(chǎn)生高的預(yù)測(cè)精度時(shí)，獲取結(jié)論的推理卻還不存在。信用風(fēng)險(xiǎn)的管理Part03第三節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)的管理信用風(fēng)險(xiǎn)的管理策略信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋：信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移：抵（質(zhì)）押品交易表內(nèi)凈額結(jié)算信用衍生工具貸款證劵化貸款質(zhì)押貸款保證利用期權(quán)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)利用互換對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)利用遠(yuǎn)期合約對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)過(guò)手機(jī)構(gòu)證券資產(chǎn)支持證券貸款抵押轉(zhuǎn)移結(jié)構(gòu)債券第三節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)的管理我國(guó)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展趨勢(shì)與現(xiàn)狀管理現(xiàn)狀（1）信用風(fēng)險(xiǎn)的透明度大大降低，比傳統(tǒng)的信貸風(fēng)險(xiǎn)更難以識(shí)別和測(cè)定。（2）信用風(fēng)險(xiǎn)管理的方法和技術(shù)嚴(yán)重滯后。（3）信用資產(chǎn)表現(xiàn)為“三高、三差”的特點(diǎn)。（4）信用風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)薄弱，管理系統(tǒng)不完善。發(fā)展趨勢(shì)（1）信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)揮重要作用。（2）從定性向定量發(fā)展。（3）由靜態(tài)管理轉(zhuǎn)向動(dòng)態(tài)管理。（4）對(duì)沖手段逐步成熟。1、是什么導(dǎo)致了中融信托嘉潤(rùn)31號(hào)的金融違約事件？2、由這件事情，探討國(guó)家為什么會(huì)取消保本理財(cái)?shù)恼?？討論素材：中融信托違約案例意義：標(biāo)志著信托公司在資管新規(guī)后打破剛

兌的開始。本章討論題本章小結(jié)1.信用風(fēng)險(xiǎn)的定義。傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易對(duì)象在合約到期時(shí)無(wú)法履約而給經(jīng)濟(jì)主體經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)代觀點(diǎn)主要有兩種：一種觀點(diǎn)認(rèn)為有廣義和狹義之分。廣義的信用風(fēng)險(xiǎn)指所有因客戶違約（不守信）所引起的風(fēng)險(xiǎn)，而狹義的信用風(fēng)險(xiǎn)則通常是指信貸風(fēng)險(xiǎn)；另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)鶆?wù)人或交易對(duì)手未能履行合約規(guī)定的義務(wù)或信用質(zhì)量（包括借款人信用評(píng)級(jí)的變動(dòng)和履約能力的變化）發(fā)生變化導(dǎo)致金融工具的價(jià)值發(fā)生變化，給債權(quán)人或金融工具持有人帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)觀點(diǎn)是時(shí)點(diǎn)定義，而現(xiàn)代觀點(diǎn)則將信用風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)展到合約的整個(gè)有效期。2.信用風(fēng)險(xiǎn)的分類。按照信用風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源，信用風(fēng)險(xiǎn)可分為交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)行人風(fēng)險(xiǎn)。按照信用風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)，信用風(fēng)險(xiǎn)可分為違約風(fēng)險(xiǎn)、信用評(píng)級(jí)降級(jí)風(fēng)險(xiǎn)和信用價(jià)差增大風(fēng)險(xiǎn)。按照信用風(fēng)險(xiǎn)所涉及的業(yè)務(wù)種類，信用風(fēng)險(xiǎn)可分為表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)與表外風(fēng)險(xiǎn)。按照信用風(fēng)險(xiǎn)所產(chǎn)生的部位，信用風(fēng)險(xiǎn)可分為本金風(fēng)險(xiǎn)和重置風(fēng)險(xiǎn)。按照信用風(fēng)險(xiǎn)是否可以分散，信用風(fēng)險(xiǎn)又可分為系統(tǒng)性信用風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性信用風(fēng)險(xiǎn)。按照信用風(fēng)險(xiǎn)受險(xiǎn)主體分類，信用風(fēng)險(xiǎn)可分為企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)、金融機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)和個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)。3.信用風(fēng)險(xiǎn)的特征。特征包括：綜合性、傳遞性和擴(kuò)散性、累積性、隱蔽性和突發(fā)性、不確定性。4.信用風(fēng)險(xiǎn)的成因。主要是經(jīng)濟(jì)實(shí)際運(yùn)行中債權(quán)人和債務(wù)人之間由于還債能力、還債意愿、債務(wù)管理等方面存在問(wèn)題而產(chǎn)生的違約情況。5.信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)宏微觀經(jīng)濟(jì)體的影響。在宏觀方面，信用風(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響一個(gè)國(guó)家在國(guó)際貿(mào)易中的競(jìng)爭(zhēng)力，影響國(guó)際投資者對(duì)本國(guó)貨幣的信賴程度以及對(duì)投資結(jié)果的預(yù)期，進(jìn)而影響到一個(gè)國(guó)家在開放經(jīng)濟(jì)體中的健康發(fā)展；在微觀方面，信用風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)融資困難甚至破產(chǎn)，銀行出現(xiàn)擠兌，金融系統(tǒng)的生態(tài)鏈遭到破壞。6.信用風(fēng)險(xiǎn)的度量方法。傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法：專家制度法、信用評(píng)級(jí)法（內(nèi)部評(píng)級(jí)法與外部評(píng)級(jí)法）、信用評(píng)分法；現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)度

量模型：CreditMethics模型、CreditRisk+模型、KMV模型、CreditPortfolioView模型、基于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的模型等等。7.信用風(fēng)險(xiǎn)的管理策略包括：信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與衡量、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋和信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。8.在信用風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展中，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將發(fā)揮越來(lái)越重的作用，信用風(fēng)險(xiǎn)模型也將從定性分析向定量分析發(fā)展、從靜態(tài)管理轉(zhuǎn)向動(dòng)態(tài)管理，對(duì)沖手段逐步成熟。本章復(fù)習(xí)思考題1.信用風(fēng)險(xiǎn)的特征有哪些？2.簡(jiǎn)述信用風(fēng)險(xiǎn)的主要度量方法。3.國(guó)際上主要的信用評(píng)級(jí)方法有哪些？4.簡(jiǎn)述CreditMethics模型的使用條件及其局限性。5.如何進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)防范？6.初級(jí)內(nèi)評(píng)法中的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具有哪些？

1.中國(guó)信用信息服務(wù)網(wǎng)/2.中國(guó)信用評(píng)估網(wǎng)/3.[美]喬埃塔·科爾基特（JoEttaColquitt）著，楊農(nóng)，周瀛，等譯：《信用風(fēng)險(xiǎn)管理》（第3版）（NAFMII金融譯叢），清華大學(xué)出版社，2014年。4.周源：《銀行信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試》，東南大學(xué)出版社，2014年。5.趙曉菊：《信用風(fēng)險(xiǎn)管理》，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2008年。延伸閱讀謝謝您的耐心聆聽specialreportandworksummary金融風(fēng)險(xiǎn)管理?精品課件合集第三章市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的度量與管理金融風(fēng)險(xiǎn)管理喻平主編武漢理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院高等教育出版社目錄CONTENTS第一節(jié)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)概述第二節(jié)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的度量第三節(jié)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)概述Part01市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)定義廣義市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狹義市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)在金融市場(chǎng)的交易頭寸由于市場(chǎng)價(jià)格因素的變動(dòng)而可能遭受的收益或損失。金融市場(chǎng)的交易頭寸由于市場(chǎng)價(jià)格因素的不利變動(dòng)而可能遭受的損失。第一節(jié)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)概述市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的分類按誘發(fā)原因分利率風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)按發(fā)生范圍分系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)按損失程度分預(yù)期損失市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)非預(yù)期損失市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)災(zāi)難性市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的分類第一節(jié)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)概述市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特征擴(kuò)散性加速性周期性不確定性可管理性市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特征第一節(jié)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)概述市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)成因利率風(fēng)險(xiǎn)成因匯率風(fēng)險(xiǎn)成因基于機(jī)構(gòu)自身的原因

利率水平預(yù)測(cè)和控制的不穩(wěn)定性資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)的不對(duì)稱性為保持流動(dòng)性導(dǎo)致利率風(fēng)險(xiǎn)利率定價(jià)機(jī)制的逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)非利息收入業(yè)務(wù)對(duì)利率變化更加敏感基于行業(yè)環(huán)境原因外匯供求變化原因經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r國(guó)際收支變化物價(jià)水平變化利率變化中央銀行的干預(yù)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響經(jīng)濟(jì)主體原因以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債存在敞口經(jīng)濟(jì)主體的跨貨幣交易時(shí)間變化的影響第一節(jié)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)概述市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量Part02市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)絕對(duì)價(jià)值指標(biāo)名義價(jià)值市場(chǎng)價(jià)值公允價(jià)值利率風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)缺口分析久期分析凸度分析匯率風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)凈外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)第二節(jié)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量絕對(duì)價(jià)值指標(biāo)名義價(jià)值（nominalvalue）金融資產(chǎn)根據(jù)歷史成本所反映的賬面價(jià)值

交易雙方在公平交易中可接受的資產(chǎn)或債權(quán)價(jià)值。市場(chǎng)價(jià)值（marketvalue）公允價(jià)值（fairvalue）在評(píng)估基準(zhǔn)日，在知情、謹(jǐn)慎、非強(qiáng)迫的情況下，自愿買賣的雙方通過(guò)公平交易資產(chǎn)所獲得的資產(chǎn)的預(yù)期價(jià)值。第二節(jié)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量缺口分析（gapanalysis）將所有生息資產(chǎn)和付息負(fù)債按照重新定價(jià)的期限劃分到不同的時(shí)間段內(nèi),在每個(gè)時(shí)間段內(nèi)，將利率敏感性資產(chǎn)減去利率敏感性負(fù)債，再加上表外業(yè)務(wù)頭寸，就得到該段時(shí)間段內(nèi)的重新定價(jià)“敏感性缺口”。

凈利息收入變動(dòng)=利率變動(dòng)幅度×敏感性缺口正缺口：利率敏感性資產(chǎn)總量大于利率敏感性負(fù)債，為資產(chǎn)敏感型缺口，此時(shí)，市場(chǎng)利率下降會(huì)導(dǎo)致銀行的凈利息收入下降。負(fù)缺口：利率敏感性資產(chǎn)總量小于利率敏感性負(fù)債，即負(fù)債敏感型缺口，此時(shí)，市場(chǎng)利率上升會(huì)導(dǎo)致銀行的凈利息收入下降。零缺口：利率敏感性資產(chǎn)總量等于利率敏感性負(fù)債，無(wú)論利率水平如何變化，都不會(huì)引發(fā)公司凈收入的變化。第二節(jié)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量久期分析（durationanalysis）久期是指一項(xiàng)債務(wù)支付流量的加權(quán)平均壽命或加權(quán)平均有效期D表示債券的久期；t為債券產(chǎn)生現(xiàn)金流的各個(gè)時(shí)期；wt表示t期現(xiàn)金流的時(shí)間權(quán)重；CFt表示t時(shí)刻的現(xiàn)金流；Y為該債券的到期收益率；P0為債券的當(dāng)前價(jià)格第二節(jié)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量TCFt180.94347.54727.5472280.89007.120014.2400380.83966.716820.1504480.79216.336825.347251080.747380.7084403.5194合計(jì)

108.4292470.8042D=470.8042/108.4292=4.3420（年）久期分析（durationanalysis）第二節(jié)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量凸度分析（convexityanalysis）凸度（convexity）衡量的是利率敏感性隨利率變動(dòng)的變化情況。由債券定價(jià)定理可知，債券價(jià)格隨利率下降而上升的數(shù)額要大于債券價(jià)格隨利率上升同樣幅度向下降的數(shù)額，這種價(jià)格反映的不對(duì)稱性就是債券的凸度。在數(shù)學(xué)上，凸度C被定義為債券價(jià)格對(duì)利率的二階導(dǎo)數(shù)與債券價(jià)格的比率。其公式為：第二節(jié)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量?jī)敉鈪R風(fēng)險(xiǎn)敞口凈外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口I=（外幣資產(chǎn)i-外幣負(fù)債i）+（外幣購(gòu)入i-外匯售出i）

=凈外幣資產(chǎn)i+凈外匯購(gòu)入ii為任何一種外幣匯率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算：以本幣計(jì)價(jià)的某種外幣損益=以本幣計(jì)價(jià)的凈風(fēng)險(xiǎn)敞口×外幣的匯率變動(dòng)值第二節(jié)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度方法VAR參數(shù)法歷史模擬法蒙特卡洛模擬法ES壓力測(cè)試情景分析系統(tǒng)化壓力測(cè)試極值分析法半?yún)?shù)方法完全參數(shù)方法市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度方法第二節(jié)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量

VAR第二節(jié)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量ES

第二節(jié)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量壓力測(cè)試定義：通過(guò)測(cè)算公司在遇到小概率事件等極端不利情況下可能發(fā)生的損失，分析這些損失對(duì)公司贏利能力和資本金帶來(lái)的負(fù)面影響，進(jìn)而對(duì)單一企業(yè)、集團(tuán)和行業(yè)體系的脆弱性做出評(píng)估和判斷，并采取必要措施。情景分析：評(píng)估金融市場(chǎng)中某些特殊情景或時(shí)間對(duì)資產(chǎn)組合價(jià)值變化的影響（情景構(gòu)造、情景評(píng)估）系統(tǒng)化壓力測(cè)試：使用不同資產(chǎn)、不同程度的大幅波動(dòng)構(gòu)造一系列極端情景，并評(píng)估這些極端情景對(duì)資產(chǎn)組合的影響，從而產(chǎn)生一系列壓力測(cè)試結(jié)果集合。第二節(jié)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量極值分析方法定義：通過(guò)對(duì)收益的尾部進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，從另一個(gè)角度估計(jì)市場(chǎng)極端條件下的金融機(jī)構(gòu)損失大小的方法。方法分類：（1）基于尾部的Hill估計(jì)的半?yún)?shù)方法（2）基于廣義帕累托分布的完全參數(shù)方法第二節(jié)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理Part03市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理策略利率風(fēng)險(xiǎn)管理策略匯率風(fēng)險(xiǎn)管理策略積極管理策略被動(dòng)管理策略交易風(fēng)險(xiǎn)的控制內(nèi)部管理方法金融交易管理方法會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的控制資產(chǎn)負(fù)債表中性化風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的控制財(cái)務(wù)管理法經(jīng)營(yíng)管理法第三節(jié)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理04020301遠(yuǎn)期利率協(xié)定（forwardrateagreementFRA）交易雙方固定未來(lái)利率的合約，不管未來(lái)市場(chǎng)利率是多少，按照遠(yuǎn)期利率協(xié)定，雙方都要支付/收取約定承諾的利率。利率互換（interestrateswap）兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人之間自行達(dá)成協(xié)議，在約定的時(shí)間內(nèi)交換現(xiàn)金流的一種場(chǎng)外交易方式。利率期貨（interestratefutures）買賣雙方按照事先約定的價(jià)格在期貨交易所買進(jìn)或賣出某種有息資產(chǎn)，并在未來(lái)的某一時(shí)間進(jìn)行交割的一種金融期貨業(yè)務(wù)。利率期權(quán)（interestrateoption）以各種利率相關(guān)產(chǎn)品或利率期貨合約作為交易標(biāo)的物的一種金融期權(quán)業(yè)務(wù)。常見的利率期權(quán)有利率上限、下限及利率上下限利率風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)新工具第三節(jié)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理我國(guó)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀利率風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀匯率風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀承認(rèn)國(guó)內(nèi)利率風(fēng)險(xiǎn)客觀存在的事實(shí)完善規(guī)范運(yùn)用金融衍生工具的政策法規(guī)大力培養(yǎng)專業(yè)人員，實(shí)行資格認(rèn)證制度企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄專業(yè)外匯管理人才不足金融服務(wù)配套機(jī)制不健全第三節(jié)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理1、2016年初人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)加劇”事件發(fā)生的主要原因是什么？2、“2016年初人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)加劇”事件對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)防范有哪些警示？討論素材：2016年初人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)加劇本章討論題本章小結(jié)1.廣義的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)在金融市場(chǎng)的交易頭寸由于市場(chǎng)價(jià)格因素的變動(dòng)而可能遭受的收益或損失；狹義的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指金融市場(chǎng)的交易頭寸由于市場(chǎng)價(jià)格因素的不利變動(dòng)而可能遭受的損失。2.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的特征有：擴(kuò)散性、加速性、不確定性、可管理性以及周期性。3.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的度量指標(biāo)分為絕對(duì)價(jià)值指標(biāo)、利率風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)以及匯率風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)。4.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度方法主要有VAR方法、ES法、壓力測(cè)試和極值分析法。VAR法是指風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在給定的置信區(qū)間和持有期間上，在正常市場(chǎng)條件下的最大期望損失；ES法是指當(dāng)投資組合的損失超過(guò)VaR閥值時(shí)所遭受的平均損失程度。壓力測(cè)試是通過(guò)測(cè)算公司在遇到假定的小概率事件等極端不利情況下可能發(fā)生的損失；極值理論是處理與概率分布的中值相離極大的情況的理論，常用來(lái)分析概率罕見的情況，如百年一遇的地震、洪水等。5.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中利率風(fēng)險(xiǎn)的管理策略分為積極管理策略和被動(dòng)管理策略，其常見的創(chuàng)新工具有遠(yuǎn)期利率協(xié)定、利率期貨、利率互換、利率期權(quán)。6.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理策略有內(nèi)部管理方法、金融交易管理方法、資產(chǎn)負(fù)債表中性化、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、財(cái)務(wù)管理法以及經(jīng)營(yíng)管理法等方法。1.什么是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)？市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有哪些特征？2.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括哪些幾類風(fēng)險(xiǎn)？3.簡(jiǎn)述形成市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的原因。4.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有哪些度量指標(biāo)？5.簡(jiǎn)述市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要度量方法。6.簡(jiǎn)述市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理策略。7.某面值為100元，券息利率為5%的3年期債券，每6個(gè)月付息一次，現(xiàn)在的市場(chǎng)利率為8%，計(jì)算該債券久期。8.假定某交易組合的每天價(jià)值變化服從正態(tài)分布，分布的期望值為0，標(biāo)準(zhǔn)差為200萬(wàn)人民幣，一天展望期的97.5%VaR為多少，5天展望期的99%VaR為多少？9.一個(gè)年收益為10%的五年期債券，每年付息一次，票息利率為8%，此債券的價(jià)格是多少？10.某銀行的利率敏感型資產(chǎn)為1000億元，利率敏感型負(fù)債為1500億元。計(jì)算該銀行的缺口。復(fù)習(xí)思考題謝謝您的耐心聆聽specialreportandworksummary金融風(fēng)險(xiǎn)管理?精品課件合集第四章結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的度量與管理金融風(fēng)險(xiǎn)管理喻平主編武漢理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院高等教育出版社目錄CONTENTS第一節(jié)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)概述第二節(jié)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的度量第三節(jié)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的管理結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)概述Part01第一節(jié)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)概述結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生既有機(jī)構(gòu)內(nèi)部資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整的因素，也有外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。它是由于金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)性失調(diào)，或者現(xiàn)金流量無(wú)法適應(yīng)金融企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的要求而產(chǎn)生的。結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中由于靜態(tài)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)搭配不合理或動(dòng)態(tài)現(xiàn)金流量不均衡而引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的定義結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的分類結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的分類動(dòng)態(tài)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源籌資流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)合流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可控性企業(yè)內(nèi)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)外生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)靜態(tài)的資本金結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)第一節(jié)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)概述結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的特征結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的特征不可避免性結(jié)果風(fēng)險(xiǎn)伴隨性第一節(jié)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)概述資本金結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)成因財(cái)務(wù)比率現(xiàn)金流動(dòng)性盈利能力財(cái)務(wù)杠桿經(jīng)營(yíng)能力流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部成因內(nèi)部成因資產(chǎn)及負(fù)債的期限不匹配決策者經(jīng)營(yíng)思維和行為的影響金融企業(yè)的信譽(yù)資產(chǎn)質(zhì)量的影響負(fù)債結(jié)構(gòu)的影響其他業(yè)務(wù)的影響流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)外部成因外部成因貨幣政策的影響金融市場(chǎng)發(fā)育程度的影響客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的影響對(duì)利率變動(dòng)的敏感性結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的成因第一節(jié)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)概述結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的度量Part02結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的靜態(tài)度量方法總量分析方法比率分析方法流動(dòng)比率存貸比例核心存款比率現(xiàn)金比率不良貸款率貸款總額與核心存款的比例資金來(lái)源集中度流動(dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比率結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的靜態(tài)度量方法第二節(jié)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的度量結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的靜態(tài)度量方法1.總量分析法結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)度量方法的最基本方法就是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的絕對(duì)數(shù)量進(jìn)行比較、分析來(lái)判斷企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的大小。第二節(jié)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的度量結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的靜態(tài)度量方法2.比率分析法（1）流動(dòng)比率：流動(dòng)比率=流動(dòng)性資產(chǎn)/流動(dòng)性負(fù)債X100%標(biāo)準(zhǔn)值：流動(dòng)比率≥25%流動(dòng)性資產(chǎn)是指那些投資期限短（不超過(guò)1年）、信譽(yù)好、變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)。（2）存貸比例：存貸比例=貸款總額/存款總額X100%標(biāo)準(zhǔn)值：存貸比例≤75%存貸款比例是指銀行貸款對(duì)存款的比率，是一種傳統(tǒng)的被商業(yè)銀行和監(jiān)管部門重視的評(píng)判流動(dòng)性的總指標(biāo)。第二節(jié)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的度量結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的靜態(tài)度量方法（3）核心存款比率：核心存款比率=核心存款/總資產(chǎn)X100%

核心存款是指那些相對(duì)來(lái)說(shuō)較穩(wěn)定的對(duì)利率的變化不敏感的存款，季節(jié)變化和經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)其影響也較小，所以核心存款是銀行穩(wěn)定的資金來(lái)源。（4）現(xiàn)金比率：現(xiàn)金比率=現(xiàn)金資產(chǎn)/銀行存款X100%現(xiàn)金資產(chǎn)包括三個(gè)方面：庫(kù)存現(xiàn)金（包括紙幣和硬幣）、存放在中央銀行的存款（包括法定存款準(zhǔn)備金和清算資金）和存放在其他商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)的存款（存放同業(yè)款項(xiàng)）。（5）不良貸款率：不良貸款率（國(guó)際上將10%視為警戒線）作為衡量貸款質(zhì)量的指標(biāo)，同時(shí)也是衡量流動(dòng)性的指標(biāo)。

第二節(jié)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的度量結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的靜態(tài)度量方法（6）貸款總額與核心存款的比例

貸款總額與核心存款的比例=（貸款總額/總資產(chǎn)）/（核心存款/總資產(chǎn)）X100%標(biāo)準(zhǔn)值：參考同質(zhì)同類機(jī)構(gòu)平均水平（7）資金來(lái)源集中度：資金來(lái)源集中度=代表性存款戶存款余額/總負(fù)債X100%標(biāo)準(zhǔn)值：參考同質(zhì)同類機(jī)構(gòu)平均水平資金來(lái)源集中度可用于衡量存款提前支取風(fēng)險(xiǎn)。（8）流動(dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比率：流動(dòng)資產(chǎn)是指那些投資期限短（不超過(guò)1年）、變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)。

第二節(jié)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的度量結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)度量方法結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)度量方法缺口度量法流動(dòng)性缺口度量法凈流動(dòng)性資產(chǎn)度量法融資缺口度量法現(xiàn)金流量度量法流動(dòng)指數(shù)法調(diào)整現(xiàn)金流量法第二節(jié)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的度量?jī)袅鲃?dòng)性資產(chǎn)度量法凈流動(dòng)性資產(chǎn)=流動(dòng)性資產(chǎn)-不穩(wěn)定負(fù)債流動(dòng)性缺口度量法流動(dòng)性缺口=資產(chǎn)-負(fù)債融資缺口度量法融資缺口=資金總需要量-資金來(lái)源（穩(wěn)定性部分）結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)度量方法：缺口度量法第二節(jié)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的度量結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)度量方法：現(xiàn)金流量度量法：該方法不僅僅闡述了現(xiàn)金流量的概念，更重要的是強(qiáng)調(diào)了所謂“實(shí)際和潛在的現(xiàn)金流量”概念。由于潛在的現(xiàn)金流量很難預(yù)測(cè)，因此一般用估算值表示。流動(dòng)指數(shù)法：式中，ωi為每項(xiàng)資產(chǎn)在金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額中所占的比重。一般情況下Pi≤Pi*，所以流動(dòng)性指數(shù)在0至1之間。例：假定銀行有兩種資產(chǎn)：占比70%的房地產(chǎn)貸款和占比30%的兩個(gè)月期國(guó)債。如果銀行今天出售房地產(chǎn)貸款，則只能從每100元中收回75元，而如果在兩個(gè)月后出售這筆貸款，每100元中可以收回85元；如果銀行今天出售國(guó)債只能以85元的價(jià)格出售面值100元的國(guó)債，而如果在到期日出售，銀行則會(huì)收回100元。于是，該銀行資產(chǎn)組合兩個(gè)月的流動(dòng)性指數(shù)為I=0.7×（85/100）+0.3×（75/85)=0.86第二節(jié)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的度量結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)度量方法調(diào)整現(xiàn)金流量法：也稱為確定當(dāng)量法，其基本思路是：由于存在著風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)的現(xiàn)金流量就是不確定的，而在人們的觀念中，確定的現(xiàn)金比存在風(fēng)險(xiǎn)的等額現(xiàn)金價(jià)值要大?；驹恚赫{(diào)整現(xiàn)金流量法首先根據(jù)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度來(lái)調(diào)整現(xiàn)金流量，然后用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的投資報(bào)酬率來(lái)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，最后根據(jù)凈現(xiàn)值來(lái)進(jìn)行項(xiàng)目的投資決策，這是一種風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法。式中，at為第t年現(xiàn)金流量的肯定當(dāng)量系數(shù)；i為風(fēng)險(xiǎn)的貼現(xiàn)率；NCF為現(xiàn)金凈流量。第二節(jié)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的度量結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的管理Part03結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本理論資產(chǎn)管理理論資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)表外統(tǒng)一管理理論負(fù)債管理理論商業(yè)性貸款理論資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論預(yù)期收入理論銀行券理論存款理論購(gòu)買理論銷售理論結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本理論第三節(jié)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的管理04020301結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警方法內(nèi)部指標(biāo)（信號(hào)）外部指標(biāo)（信號(hào)）融資指標(biāo)（信號(hào)）資本負(fù)債流動(dòng)性控制方法資本流動(dòng)性管理方法負(fù)債流動(dòng)性管理方法由比率分析法延伸出的管理方法資本與存款比率資本與總資產(chǎn)比率資本與投資資產(chǎn)比率“紐約公式”期限階梯管理方法線性規(guī)劃管理方法壓力測(cè)試結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)方法第三節(jié)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的管理結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)方法內(nèi)部指標(biāo)（信號(hào)）主要包括商業(yè)銀行內(nèi)部有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)水平、盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量，以及其他可能過(guò)對(duì)流動(dòng)性產(chǎn)生中長(zhǎng)期影響的指標(biāo)變化。外部指標(biāo)（信號(hào)）主要包括第三方評(píng)級(jí)、所發(fā)行的有價(jià)證券的市場(chǎng)表現(xiàn)等指標(biāo)的變化。融資指標(biāo)（信號(hào)）主要包括商業(yè)銀行的負(fù)債穩(wěn)定性和融資能力的變化等。資本與存款比率：這是確定、維持資本金需要量早期使用的方法。維持在這一指標(biāo)正常水平的銀行，被認(rèn)為資本金適度；達(dá)不到這一水平的銀行，則認(rèn)為資本金不適度。資本與總資產(chǎn)的比率：這種方法將資本與銀行內(nèi)部資產(chǎn)掛鉤，當(dāng)銀行的總資產(chǎn)增加時(shí)，其資本量也要相應(yīng)增加，反之，則減少。一般這一比例控制得較為得當(dāng)，可以反映出資本量適度，反之，則不是最佳量。資本與投資資產(chǎn)比率：這一比例指標(biāo)是以整個(gè)銀行資產(chǎn)都可能帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)為前提的。“紐約公式”：是指資本與不同類型資產(chǎn)的比率。

第三節(jié)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的管理結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)方法資產(chǎn)流動(dòng)性管理方法主要有三種：保持足夠的準(zhǔn)備資產(chǎn)；合理安排資產(chǎn)的期限組合，使之與負(fù)債相協(xié)調(diào)；通過(guò)多種形式增加資產(chǎn)流動(dòng)性。負(fù)債流動(dòng)性管理方法這是銀行負(fù)債流動(dòng)性管理最根本和最主要的方法。這種方法廣泛運(yùn)用于四項(xiàng)業(yè)務(wù)：發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、發(fā)行銀行債券、同業(yè)拆借、向中央銀行借款等。期限階梯管理方法是巴塞爾委員會(huì)推薦的一種專門針對(duì)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的方法。它通過(guò)比較特定時(shí)間序列中銀行未來(lái)的現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出，較為細(xì)致有效地了解商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)狀況。

第三節(jié)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的管理結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)方法

線性規(guī)劃管理方法：是在一定的流動(dòng)性條件下，通過(guò)數(shù)學(xué)最優(yōu)化模型來(lái)進(jìn)行資金配置和流動(dòng)性管理一種方法。要進(jìn)行線性規(guī)劃，首先要建立目標(biāo)函數(shù)（如利潤(rùn)最大化或風(fēng)險(xiǎn)最小化），選擇模型變量，然后考慮約束條件，一般有四類約束：一是金融法規(guī)約束（主要是法定準(zhǔn)備金率和資本要求），二是流動(dòng)性需求約束，三是安全性約束，四是貸款需求量約束。設(shè)wi表示各類資產(chǎn)所占的權(quán)重，w1、w2、w3分別為現(xiàn)金、證券投資和貸款所占的比重。設(shè)R表示現(xiàn)金資產(chǎn)必須占總資產(chǎn)的最小法定權(quán)重，S表示證券投資可占總資產(chǎn)的最大法定權(quán)重。r1、r2、r3分別表示現(xiàn)金資產(chǎn)、證券資產(chǎn)和貸款資產(chǎn)的收益率。則線性規(guī)劃模型如下：第三節(jié)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的管理結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)方法進(jìn)一步，w2中證券投資資產(chǎn)還可以根據(jù)各類證券的期限細(xì)化為w2i（表示第i種證券所占比重）設(shè)i=1，2，...m。w3同理。它們的收益率相應(yīng)為r2i、r3i。這兩類資產(chǎn)細(xì)化后，線性規(guī)劃模型變?yōu)椋簤毫y(cè)試：結(jié)構(gòu)性的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試是針對(duì)銀行賬戶結(jié)構(gòu)性問(wèn)題而采用的方法。結(jié)構(gòu)性問(wèn)題主要考慮的是中長(zhǎng)期資產(chǎn)與短期負(fù)債之間的期限結(jié)構(gòu)錯(cuò)配。結(jié)構(gòu)性問(wèn)題壓力測(cè)試集中于當(dāng)相關(guān)指標(biāo)降低時(shí)賬戶結(jié)構(gòu)調(diào)整能力的狀況和緩釋方法。第三節(jié)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的管理

向資產(chǎn)管理策略回歸創(chuàng)新的結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理方式被采用負(fù)債管理策略逐步完善加強(qiáng)利用金融工程和金融衍生產(chǎn)品進(jìn)行結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展趨勢(shì)第三節(jié)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的管理美國(guó)伊利諾伊大陸銀行案例思考與討論請(qǐng)問(wèn)美國(guó)美國(guó)伊利諾伊大陸銀行在管理流動(dòng)性方面有哪些失誤？對(duì)我國(guó)有哪些啟示？本章討論題本章小結(jié)

1.結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中由于靜態(tài)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)搭配不合理或動(dòng)態(tài)現(xiàn)金流量不均衡而引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)雖然與結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)有著密切的關(guān)系，但流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不能完全概括內(nèi)部資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理以及資本金結(jié)構(gòu)變化而導(dǎo)致的潛在風(fēng)險(xiǎn)。2.由于金融機(jī)構(gòu)最主要的職能之一是作為流動(dòng)性中介，因此結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)具有不可避免性。一般情況下金融機(jī)構(gòu)先經(jīng)歷市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)或操作風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的嚴(yán)重?fù)p失進(jìn)而面臨結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。研究結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)根本目的是及時(shí)消除來(lái)源于金融內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理現(xiàn)象，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)平穩(wěn)、健康發(fā)展。3.了解流動(dòng)比率、存貸比例、核心存款比率、現(xiàn)金比率、不良貸款率、貸款總額與核心存款比例、資金來(lái)源集中度、流動(dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)比率、易變負(fù)債與總資產(chǎn)比率和存款增減變動(dòng)額與存款平均余額比率、流動(dòng)性資產(chǎn)與易變性負(fù)債比率、活期存款與定期存款比率、凈拆借資金比率等指標(biāo)所代表的含義與區(qū)別。4.掌握缺口度量法、現(xiàn)金流量度量法、流動(dòng)指數(shù)法、調(diào)整現(xiàn)金流量法的原理和內(nèi)容。5.結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理理論經(jīng)歷了一個(gè)不斷演變和完善的過(guò)程。早期的結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理主要側(cè)重于對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性的管理，隨著經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化和金融市場(chǎng)的發(fā)展，金融風(fēng)險(xiǎn)管理從資產(chǎn)的管理過(guò)渡到負(fù)債的管理繼而演變?yōu)橘Y產(chǎn)負(fù)債綜合管理、表內(nèi)表外統(tǒng)一管理等幾個(gè)階段。6.近些年來(lái)，隨著經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，國(guó)際乃至國(guó)內(nèi)的銀行業(yè)的在結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的管理有了新的發(fā)展，主要包括由負(fù)債管理策略向資產(chǎn)管理策略的回歸、負(fù)債管理策略逐步完善、創(chuàng)新的結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理方式被采用以及金融工程和金融衍生品的運(yùn)用等。復(fù)習(xí)思考題復(fù)習(xí)思考題1.什么是靜態(tài)資本金結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)？什么是動(dòng)態(tài)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)？它們的影響因素有哪些？2.結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)具有哪些特征？為什么說(shuō)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)是一種結(jié)果風(fēng)險(xiǎn)？3.試列舉分析靜態(tài)資本金結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)常用的比率指標(biāo)。4.由比率分析法延伸出來(lái)的結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理方法有哪些？這些方法有什么優(yōu)缺點(diǎn)？5.什么是結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的期限階梯管理方法？該方法有什么優(yōu)缺點(diǎn)？6.請(qǐng)簡(jiǎn)述結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。7.當(dāng)前的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率是4%。公司有兩個(gè)投資機(jī)會(huì)，有關(guān)資料如表所示

項(xiàng)目A項(xiàng)目B年數(shù)現(xiàn)金流入量肯定當(dāng)量系數(shù)現(xiàn)金流入量肯定當(dāng)量系數(shù)0-400001.0-470001.01130000.9140000.91130000.8140000.83130000.7140000.84130000.6140000.75130000.5140000.7計(jì)算評(píng)價(jià)哪個(gè)項(xiàng)目更值得投資。謝謝您的耐心聆聽specialreportandworksummary金融風(fēng)險(xiǎn)管理?精品課件合集第五章外在風(fēng)險(xiǎn)的度量與管理目錄CONTENTS第一節(jié)外在風(fēng)險(xiǎn)概述第二節(jié)外在風(fēng)險(xiǎn)的度量第三節(jié)外在風(fēng)險(xiǎn)的管理外在風(fēng)險(xiǎn)概述Part01●外在風(fēng)險(xiǎn)的定義第一節(jié)外在風(fēng)險(xiǎn)概述所謂外在風(fēng)險(xiǎn)，指由脫離于常規(guī)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的外在非市場(chǎng)可控因素引起的意外性風(fēng)險(xiǎn)。外在風(fēng)險(xiǎn)屬于意外性風(fēng)險(xiǎn)，多數(shù)情況下它的發(fā)生非人為所預(yù)期。外在風(fēng)險(xiǎn)脫離于常規(guī)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，與當(dāng)前的常規(guī)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)無(wú)關(guān)，但其一直存在，且長(zhǎng)期影響金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。外在風(fēng)險(xiǎn)的分類操作風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)●外在風(fēng)險(xiǎn)的分類第一節(jié)外在風(fēng)險(xiǎn)概述（1）操作風(fēng)險(xiǎn)是指由不完善或有問(wèn)題的內(nèi)部程序、人員及系統(tǒng)或外部事件所造成損失的風(fēng)險(xiǎn)，但不包括戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。（2）操作風(fēng)險(xiǎn)是指由不完善或有問(wèn)題的內(nèi)部程序、員工和信息科技系統(tǒng)，以及外部事件所造成損失的風(fēng)險(xiǎn)；包括法律風(fēng)險(xiǎn)，但不包括策略風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)（operationalrisk）國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)（countryrisk）國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，是指跨國(guó)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行國(guó)際間資金借貸活動(dòng)時(shí)發(fā)生的，與國(guó)家主權(quán)行為相聯(lián)系的，在債權(quán)人控制范圍之外的一種國(guó)際信貸風(fēng)險(xiǎn)。第一節(jié)外在風(fēng)險(xiǎn)概述法律風(fēng)險(xiǎn)包括但不限于因監(jiān)管措施和解決民商事爭(zhēng)議而支付的罰款、罰金或者懲罰性賠償所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)敞口。法律風(fēng)險(xiǎn)（legalrisk）聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)（reputationrisk）聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于意外事件、金融機(jī)構(gòu)的調(diào)整、市場(chǎng)表現(xiàn)或日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的負(fù)面結(jié)果，可能對(duì)金融機(jī)構(gòu)的無(wú)形資產(chǎn)造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)（correlativerisk）關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)是指因本金融機(jī)構(gòu)所在行業(yè)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)或相關(guān)市場(chǎng)的變化而導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)未來(lái)收益變化的不確定性。關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)源于金融機(jī)構(gòu)與相關(guān)產(chǎn)業(yè)或相關(guān)市場(chǎng)之間的相互依賴性。第一節(jié)外在風(fēng)險(xiǎn)概述外在風(fēng)險(xiǎn)的特征外生性復(fù)雜性人為性影響面廣且分散與預(yù)期收益的弱相關(guān)性與其他風(fēng)險(xiǎn)具有關(guān)聯(lián)性●外在風(fēng)險(xiǎn)的特征第一節(jié)外在風(fēng)險(xiǎn)概述外在風(fēng)險(xiǎn)的度量Part02操作風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估與度量基本指標(biāo)法標(biāo)準(zhǔn)法高級(jí)計(jì)量法●操作風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估與度量第二節(jié)外在風(fēng)險(xiǎn)的度量基本指標(biāo)法（basicindicatorapproach）也稱單一指標(biāo)法，是巴塞爾委員會(huì)所確定的于初始階段度量操作風(fēng)險(xiǎn)的方法。它不區(qū)分金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)范圍和業(yè)務(wù)類型，只將單一的風(fēng)險(xiǎn)暴露指標(biāo)與一個(gè)固定的百分比相乘得出監(jiān)管資本要求。

其計(jì)算公式可以表示為：式中，

——基本指標(biāo)法下的資本配置要求；GI——前3年總收入的平均值，總收入為凈利息收入加上非利息收入；

——為15%?；局笜?biāo)法第二節(jié)外在風(fēng)險(xiǎn)的度量標(biāo)準(zhǔn)法（standardizedapproach）是單一指標(biāo)法的一種改進(jìn)方法，它與單一指標(biāo)法的不同之處在于標(biāo)準(zhǔn)法將金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)劃分為9個(gè)業(yè)務(wù)類別。在標(biāo)準(zhǔn)法中，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)分為9個(gè)業(yè)務(wù)類別：公司金融、交易和銷售、零售銀行、商業(yè)銀行、支付與清算、代理服務(wù)、資產(chǎn)管理、零售經(jīng)紀(jì)、其他業(yè)務(wù)條線。標(biāo)準(zhǔn)法計(jì)算操作風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本的公式為：式中，

——商業(yè)銀行用標(biāo)準(zhǔn)法計(jì)算的操作風(fēng)險(xiǎn)資本要求；

——前3年操作風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本的算術(shù)平均數(shù)；

——當(dāng)年的操作風(fēng)險(xiǎn)資本要求為負(fù)數(shù)的，用零表示；

——各業(yè)務(wù)條線當(dāng)年的總收入；

——各業(yè)務(wù)條線對(duì)應(yīng)的系數(shù)。標(biāo)準(zhǔn)法第二節(jié)外在風(fēng)險(xiǎn)的度量

除零售銀行和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)條線的總收入用前3年貸款余額的算術(shù)平均數(shù)與3.5%的乘積替代外，替代標(biāo)準(zhǔn)法的業(yè)務(wù)條線歸類原則、對(duì)應(yīng)系數(shù)和計(jì)算方法與標(biāo)準(zhǔn)法相同。A1=3.5%×B1×12%A2=3.5%×B2×15%其中，A1—零售銀行業(yè)務(wù)條線的監(jiān)管資本；A2—商業(yè)銀行業(yè)務(wù)條線的監(jiān)管資本；B1—前3年零售銀行業(yè)務(wù)條線貸款余額的算術(shù)平均數(shù)；B2—前3年商業(yè)銀行業(yè)務(wù)條線貸款余額的算術(shù)平均數(shù)。第二節(jié)外在風(fēng)險(xiǎn)的度量高級(jí)計(jì)量法高級(jí)計(jì)量法（advancedmeasurementapproach）對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的敏感性進(jìn)一步加強(qiáng)，巴塞爾委員會(huì)對(duì)實(shí)施高級(jí)計(jì)量法提出了具體標(biāo)準(zhǔn)，包括資格要求、定性標(biāo)準(zhǔn)、定量標(biāo)準(zhǔn)、內(nèi)部數(shù)據(jù)要求、外部數(shù)據(jù)要求、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)環(huán)境和內(nèi)部控制因素等。《巴塞爾新資本協(xié)議》對(duì)于銀行運(yùn)用高級(jí)衡量法有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)要求，除滿足標(biāo)準(zhǔn)法的一般規(guī)定外還必須滿足定性標(biāo)準(zhǔn)和定量標(biāo)準(zhǔn)，具體標(biāo)準(zhǔn)為定性標(biāo)準(zhǔn)和定量標(biāo)準(zhǔn)。第二節(jié)外在風(fēng)險(xiǎn)的度量國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估與度量《歐洲貨幣》雜志商業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)信息機(jī)構(gòu)《機(jī)構(gòu)投資者》雜志國(guó)際報(bào)告集團(tuán)●國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估與度量第二節(jié)外在風(fēng)險(xiǎn)的度量《歐洲貨幣》雜志是世界著名金融月刊，其對(duì)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估結(jié)果具有一定的權(quán)威性，許多投資者和銀行都以其評(píng)分結(jié)果作為經(jīng)濟(jì)決策的主要參考。歐洲貨幣》雜志對(duì)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估主要有以下三類指標(biāo)：（1）市場(chǎng)指標(biāo)。這部分指標(biāo)覆蓋了進(jìn)入債券市場(chǎng)的能力、債券在市場(chǎng)上的銷售情況等幾個(gè)指標(biāo)。在國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)中這些指標(biāo)的權(quán)數(shù)為40%。（2）信貸指標(biāo)。這部分指標(biāo)反映了債務(wù)國(guó)的償付記錄和重新安排債務(wù)的狀況。在國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)中這些指標(biāo)的權(quán)數(shù)為20%。（3）分析指標(biāo)。這部分指標(biāo)包括政治風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。分析指標(biāo)在國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)中這些指標(biāo)的權(quán)數(shù)為40%。《歐洲貨幣》雜志的評(píng)估與度量第二節(jié)外在風(fēng)險(xiǎn)的度量美國(guó)商業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)信息機(jī)構(gòu)是最早提供國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)資料的國(guó)際機(jī)構(gòu)。其創(chuàng)立人漢納（F.T.Haner）教授在二十世紀(jì)60年代后期首次建立了國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)（CRI，countryriskindex），該指數(shù)將世界上大約50個(gè)國(guó)家進(jìn)行分類，用0至100的自然數(shù)來(lái)表示每個(gè)國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)度，即國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)。指數(shù)越高，說(shuō)明國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)越低。美國(guó)商業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)信息機(jī)構(gòu)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估主要提供以下三種服務(wù):（1）商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)服務(wù)。（2）國(guó)家遠(yuǎn)景報(bào)告。（3）國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)。商業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)信息機(jī)構(gòu)的評(píng)估與度量第二節(jié)外在風(fēng)險(xiǎn)的度量《機(jī)構(gòu)投資者》也是著名的國(guó)際金融刊物，每年根據(jù)其對(duì)大約75至100個(gè)國(guó)際性營(yíng)業(yè)的銀行的調(diào)查，分兩次公布國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)結(jié)果。它要求被調(diào)查的銀行在0至100范圍內(nèi)給每一個(gè)國(guó)家評(píng)級(jí)，0表示借款國(guó)信譽(yù)最低，因而在該國(guó)投資失敗的概率也最大，100表示借款國(guó)信譽(yù)最高?！稒C(jī)構(gòu)投資者》雜志的評(píng)估與度量第二節(jié)外在風(fēng)險(xiǎn)的度量美國(guó)紐約的國(guó)際報(bào)告集團(tuán)對(duì)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估具體體現(xiàn)在其每月出版的《國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)國(guó)際指南》（ICRG）中。它是用自己的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系得出的。它在國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)過(guò)程中將總值分成三部分，分別涉及政治風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際報(bào)告集團(tuán)的評(píng)級(jí)結(jié)果可以用0（最高風(fēng)險(xiǎn)度）到100（最低風(fēng)險(xiǎn)度）的自然數(shù)表示，也可以分成不同的類別：較高風(fēng)險(xiǎn)度、高風(fēng)險(xiǎn)度、一般風(fēng)險(xiǎn)度以及較低風(fēng)險(xiǎn)度等。國(guó)際報(bào)告集團(tuán)的評(píng)估與度量第二節(jié)外在風(fēng)險(xiǎn)的度量外在風(fēng)險(xiǎn)的管理Part03操作風(fēng)險(xiǎn)的管理原則操作風(fēng)險(xiǎn)的管理流程操作風(fēng)險(xiǎn)的管理十條原則操作風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別操作風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和量化操作風(fēng)險(xiǎn)控制和緩釋操作風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和報(bào)告●操作風(fēng)險(xiǎn)的管理第三節(jié)