美的集團投資價值分析報告文書分析

...wd......wd......wd...美的集團投資價值分析報告錢晴南京信息工程大學(xué)會計系，南京210044引言研究背景與意義家電行業(yè)是國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)之一，與百姓的生活息息相關(guān)。近年來我國家電行業(yè)產(chǎn)值穩(wěn)定增長，同時還帶動了服務(wù)業(yè)、運輸業(yè)的開展，對維持國民經(jīng)濟安康有序平穩(wěn)開展做出了重要奉獻。我國家電自80年代開場起步，通過引進國外的生產(chǎn)線和生產(chǎn)技術(shù)，在國內(nèi)市場的強大需求拉動下，一大批家電生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)運而生。我國的家電行業(yè)從導(dǎo)入期到成長期，最后到成熟期，經(jīng)歷了一段高速的開展時期。二十世紀(jì)九十年代中后期，我國家電企業(yè)進入了它的成熟期，一些企業(yè)建設(shè)了現(xiàn)代企業(yè)制度，管理水平不斷提高，家電品牌逐步形成。由于劇烈的市場競爭和優(yōu)勝劣汰，家電行業(yè)的整合加劇，產(chǎn)生了像美的、海爾、TCL等家電航母。目前，彩電、空調(diào)、冰箱、洗衣機等主要家用電器產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)集中度已達75％以上，我國獨立的家電企業(yè)已由1997年的100多家銳減到10多家，家電企業(yè)規(guī)模在擴大，產(chǎn)能也在增長，已經(jīng)成為全球家電生產(chǎn)制造基地。我國的家電行業(yè)開展到今天，已經(jīng)成為了一個相當(dāng)成熟的行業(yè)，根本上掌握了核心技術(shù)。目前，由于我國家電產(chǎn)能的急劇增長，市場競爭更加劇烈，作為在國內(nèi)比擬知名的家電品牌，美的集團在通過各種營銷手段搶占市場份額的同時還需要通過不斷通過增強自身綜合實力來吸引投資者的注意，吸收更多的資金來完善企業(yè)，全面提高公司的綜合實力。近年來，隨著家電業(yè)上市公司的增多，這些家電上市公司的財務(wù)狀況及經(jīng)營狀況越來越受到投資人及相關(guān)利益者的關(guān)注，而美的集團作為其中較為知名的品牌之一，尤為受到投資人合相關(guān)利益者的關(guān)注。所以本為針對美的集團進展了投資價值分析，分析研究美的集團投資價值，為投資人提供參考價值具有重要意義。首先，有助于投資者制造正確的投資政策。其次，對美的集團投資價值研究是能否降低投資風(fēng)險，取得投資成功的關(guān)鍵。再次，研究美的集團的投資價值有助于其他將要上市的家電公司學(xué)習(xí)參考。最后，有利于促進家電業(yè)安康開展。投資者越來越看重對公司的投資價值的研究，如果只是片面和不標(biāo)準(zhǔn)的分析，不僅威脅到投資者的利益，也會擾亂家電行業(yè)的市場秩序。1.2研究思路與框架一般而言，上市公司分析的主要方法有根本分析法、技術(shù)分析法等。根本分析法是指通過對決定股票內(nèi)在價值和影響股票價格的宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)狀況、公司經(jīng)營狀況等進展分析，評估股票的投資價值和合理價值，與股票市場價進展比擬，進而形成買賣的建議。因為根本分析法在預(yù)測股票的中長期走勢和評估股票的內(nèi)在價值上具有獨特的優(yōu)勢，因此也深得價值投資型投資者的青睞，比方著名的投資大師巴菲特就認(rèn)為：對一家企業(yè)進展投資主要看這家企業(yè)的會計報表。另外，上市公司的股票幾乎每天都在交易，股票價格時刻都在變化，此時技術(shù)分析就有用武之地。技術(shù)分析法從股票的成交量、價格、到達這些價格和成交量所用的時間、價格波動的空間幾個方面分析走勢并預(yù)測未來。本文的用到的主要研究方法還有：一是理論聯(lián)系實際的方法，即結(jié)合了教師所講的有關(guān)證券投資的理論知識對股票進展相關(guān)分析；二是文獻分析法，筆者將充分搜集相關(guān)文獻資料，包括印刷與電子文獻，如相關(guān)論著、學(xué)位論文，以及發(fā)布于報紙和網(wǎng)絡(luò)的原創(chuàng)分析文章，并對其進展整理和分析，在此根基上展開系統(tǒng)研究；三是比擬研究方法，即運用各種技術(shù)分析方法對美的集團的整體經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況、股票價值進展縱向比擬。本論文是在前人研究的根基上，充分結(jié)合當(dāng)下經(jīng)濟環(huán)境和行業(yè)、公司狀況，對美的集團進展進一步的專業(yè)、系統(tǒng)的分析。本文將以公司行業(yè)分析與財務(wù)分析及股票技術(shù)分析相結(jié)合的手段對美的集團的投資價值進展分析，旨在幫助投資者進一步了解該公司的財務(wù)及經(jīng)營狀況，為投資者投資決策提供有價值的參考信息。公司根本情況分析2.1公司情況簡介美的集團是一家以家電制造業(yè)為主的大型綜合性企業(yè)集團，于2013年9月18日在深交所上市，擁有美的、小天鵝、威靈、華凌、安得、美芝等十余個品牌。在全國各地設(shè)有強大的營銷網(wǎng)絡(luò)，并在海外各主要市場設(shè)有近30個分支機構(gòu)。創(chuàng)業(yè)于1968年的美的集團，是一家以家電業(yè)為主，涉足照明電器、房地產(chǎn)、物流寶貝等領(lǐng)域的大型綜合性現(xiàn)代化企業(yè)集團，旗下?lián)碛兴拇螽a(chǎn)業(yè)集團，是中國最具規(guī)模的白色家電生產(chǎn)基地和出口基地之一。1980年，美的正式進入家電業(yè)；1981年開場使用美的品牌。據(jù)尚蛙會員聯(lián)盟調(diào)查顯示，美的集團員工13萬人，旗下?lián)碛忻赖摹⑿√禊Z、威靈、華凌等十余個品牌。除順德總部外，美的集團還在國內(nèi)的廣州，中山，重慶，安徽合肥及蕪湖，湖北武漢及荊州，江蘇無錫、淮安及蘇州，山西臨汾，河北邯鄲等地建有生產(chǎn)基地；并在越南、白俄羅斯建有生產(chǎn)基地。美的集團在全國各地設(shè)有強大的營銷網(wǎng)絡(luò)，并在海外各主要市場設(shè)有超過30個分支機構(gòu)。美的集團一直保持著安康、穩(wěn)定、快速的增長。上世紀(jì)80年代平均增長速度為60%，90年代平均增長速度為50%。21世紀(jì)以來，年均增長速度超過30%。2012年，美的集團整體實現(xiàn)銷售收入達1027億元，其中外銷銷售收入達72億美元。2013年“中國最有價值品牌〞評價中，美的品牌價值到達653.36億元，名列全國最有價值品牌第5位。公司總股本為421580.85萬股,當(dāng)前股票價格為17.5元每股。2.2公司經(jīng)營能力分析現(xiàn)階段,方洪波現(xiàn)任美的集團董事局主席兼總裁、1992年參加美的集團。擁有豐富的管理經(jīng)歷及一支精英團隊。美的集團一直堅持“薄利多銷,服務(wù)領(lǐng)先〞的經(jīng)營理念,依靠準(zhǔn)確的市場定位和不斷創(chuàng)新的經(jīng)營策略,引領(lǐng)家電消費潮流,為消費者提供個性化、多樣化的服務(wù),美的品牌得到中國廣闊消費者的青睞。美的集團與全球知名家電制造企業(yè)保持嚴(yán)密、友好、互助的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系,成為眾多知名家電廠家在中國的最大的經(jīng)銷商。美的以“為人類創(chuàng)造美好生活,為客戶創(chuàng)造價值、為員工創(chuàng)造時機、為股東創(chuàng)造利潤、為社會創(chuàng)造財富〞為使命,其經(jīng)營準(zhǔn)則是：理性追求：寧慢兩步、不錯半步。授權(quán)經(jīng)營：充分授權(quán)、業(yè)績導(dǎo)向。協(xié)作共享：價值為尊、利益共享。美的將繼續(xù)堅持有效、協(xié)調(diào)、安康、科學(xué)的開展方針,形成產(chǎn)業(yè)多元化、開展規(guī)?；?、經(jīng)營專業(yè)化、業(yè)務(wù)區(qū)域化、管理差異化的產(chǎn)業(yè)格局。擁有安康的財務(wù)構(gòu)造和明顯的企業(yè)核心競爭優(yōu)勢,并初步具備全球范圍內(nèi)資源調(diào)配使用的能力,以企業(yè)整體價值最大化為目標(biāo),進一步完善企業(yè)組織架構(gòu)和管理模式,在2013年成為年銷售額突破1200億元人民幣的國際化消費類電器制造企業(yè)集團,躋身全球白色家電制造商前五名,成為中國最有價值的家電品牌。美的的未來將會向更好的方向開展。2.3公司競爭能力分析美的集團是行業(yè)龍頭，具有一定規(guī)模的消費人群，知名度高，有著良好的售后服務(wù)。美的集團資源豐富，涉及經(jīng)營制造的產(chǎn)品種類廣，擁有中國最大最完整的空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈、微波爐產(chǎn)業(yè)鏈和小家電產(chǎn)品及廚房用具產(chǎn)業(yè)集群。美的擁有6家控股子公司入選國家級高新技術(shù)企業(yè)。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，企業(yè)自獲得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定后3年內(nèi)，所得稅可享受10％的優(yōu)惠。優(yōu)惠的稅收政策為美的集團節(jié)約了資金，有利于美的集團更好的改良技術(shù)，研發(fā)新產(chǎn)品，擴大生產(chǎn)，穩(wěn)固自己的行業(yè)地位。美的集團旗下?lián)碛忻赖?、小天鵝、威靈、華凌等十余個品牌，有著強勁的競爭優(yōu)勢。營銷網(wǎng)絡(luò)普及全國，在海外市場設(shè)有分支機構(gòu)。美的集團的技術(shù)更新速度快，產(chǎn)品創(chuàng)新能力強，技術(shù)水平高。同時具有高效靈活，治理較為完善的管理優(yōu)勢和上佳的技術(shù)優(yōu)勢與品質(zhì)保障。作為白色家電業(yè)的龍頭，美的集團有著完整的白色家電產(chǎn)業(yè)鏈，是具有國際競爭力的白色家電制造商。國內(nèi)白色家電龍頭，具有專業(yè)的技術(shù)和品牌優(yōu)勢。其中空調(diào)、冰箱、洗衣機和空調(diào)壓縮機的市場占有率均位列行業(yè)三甲?？照{(diào)出口量全國第一，內(nèi)銷第二，有著良好的海外銷售市場，完整的白色家電產(chǎn)業(yè)鏈以及上佳的技術(shù)優(yōu)勢和品質(zhì)保障。作為空調(diào)行業(yè)的龍頭，美的集團受益于行業(yè)良性開展。空調(diào)業(yè)務(wù)具備領(lǐng)先優(yōu)勢也將成為美的集團業(yè)績增長的重要來源。同時美的品牌全面覆蓋高中低端，是銷量的主要支撐。美的一直保持著良好的開展?fàn)顟B(tài)，具有很好的市場開展前景。美的的各種財務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)出來的結(jié)果，都證明美的電器在不斷地開展著，進步著，2014年美的電器將會有更好的表現(xiàn)。三、公司所屬行業(yè)分析3.1宏觀經(jīng)濟分析美的電器于1992年經(jīng)過股份制改造后，于1993年在深交所上市，為我國第一家經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改制而來的上市公司。自成立以來，美的電器在劇烈的市場競爭中脫穎而出，迅速成長為我國白色大家電行業(yè)的龍頭企業(yè)之一。2013年9月12日，美的電器退市，美的集團正式上市，自此美的集團完成整體上市。《經(jīng)濟藍皮書》指出，2013年我國經(jīng)濟呈現(xiàn)增長趨穩(wěn)、就業(yè)增加、構(gòu)造改善的特征。2014年盡管經(jīng)濟開展中的不確定因素仍然較多，但我國經(jīng)濟開展長期向好的趨勢沒有改變。2013年，考慮到應(yīng)對通貨膨脹的政策效應(yīng)，預(yù)計經(jīng)濟增速將有所回落，但宏觀經(jīng)濟運行總體上仍將保持增長較快、通脹可控的態(tài)勢。自2010年5月以后，我國的物價總水平在一路走高，全年到達3.3%；PPI也逐季走高，上升的壓力越來越大。造成通脹壓力增加的諸多因素也沒有減少，有些因素的作用還在加強。導(dǎo)致了通貨膨脹的越加嚴(yán)重，而各國為了抑制通貨膨脹而采取的貨幣政策和財政政策通常會導(dǎo)致高失業(yè)率和GDP的低增長。而美的集團調(diào)控政策的密集出臺，讓美的集團的某些產(chǎn)業(yè)成為持續(xù)下跌的“重災(zāi)區(qū)〞。眾所周知，國民經(jīng)濟的開展決定著股市的開展，股市是反映國民經(jīng)濟狀況的一個窗口，股市的興衰反過來也影響著國民經(jīng)濟開展的好壞與快慢。在股票市場，各種信息出現(xiàn)的隨機性和不可預(yù)期性是股票價格隨機波動的根源，所有影響價格的因素都反映在價格波動上。綜合種種，從股市的短期運行來看，美的集團的牛市與熊市的轉(zhuǎn)換將會不斷進展，“牛〞來“熊〞往是一種正常的狀態(tài)，無論美的集團調(diào)控還是加息預(yù)期增強，出發(fā)點都是防止出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫和惡性通貨膨脹。即使這種調(diào)整會打壓某些板塊的股價，這也是一種正常回調(diào)。3.2家電行業(yè)分析我國家電產(chǎn)業(yè)正處于整合期，原材料價格上漲為整合提供了絕好的時機，強勢企業(yè)憑借規(guī)模和本錢優(yōu)勢，壓縮盈利空間以淘汰弱勢企業(yè)，提升產(chǎn)業(yè)集中度。由于沒有消費稅等因素的制約，行業(yè)競爭環(huán)境較為公平，有助于強勢企業(yè)增強競爭力，加速產(chǎn)業(yè)整合。整合是以競價和壓縮利潤為代價的，是一個痛苦的過程，伴隨著價格的下滑和利潤率的降低。隨著強勢企業(yè)份額不斷擴大和弱勢企業(yè)持續(xù)退出，競爭將會從競價逐漸轉(zhuǎn)向提升技術(shù)、質(zhì)量、渠道和服務(wù)為主的模式。我國家電制造業(yè)是在大規(guī)模制造的根基上開展起來的，龍頭企業(yè)的競爭力、零配件的自制比率、對渠道的管控力、本錢控制力都是極為出色的。在未來行業(yè)產(chǎn)品升級成為越來越重要的增長驅(qū)動力的情況下，制造企業(yè)將充分獲取產(chǎn)品升級紅利，引來盈利提升期。未來優(yōu)勢企業(yè)將長期呈現(xiàn)利潤增速快于收入增速高于銷量增速的格局。3.3行業(yè)競爭地位家電行業(yè)是個充分競爭的產(chǎn)業(yè)，美的是個純粹的民營企業(yè)，能在劇烈的市場競爭中存活下來，穩(wěn)居市場龍頭地位，彰顯出卓越的競爭實力和經(jīng)營能力。2013年美的集團完成整體上市，所有家電相關(guān)業(yè)務(wù)全部打包進入上市公司資產(chǎn)，資源共享和協(xié)同效率顯著提升，目前空調(diào)、微波爐、電飯煲、電磁爐等多個品類在市場上穩(wěn)居前列，空氣凈化、水凈化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域也實現(xiàn)提前布局，未來綜合競爭力會不斷提升。2014年，美的在電商和研發(fā)領(lǐng)域持續(xù)加大投入力度，盈利能力有望持續(xù)提升。四、公司財務(wù)狀況分析4.1每股指標(biāo)分析如表所示報告日期2014-03-312013-12-312013-09-302013-06-30每股指標(biāo)攤薄每股收益(元)1.69644.92054.00564.7418加權(quán)每股收益(元)1.514.333.732.65每股收益_調(diào)整后(元)1.514.333.732.65扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益(元)--3.18--2.13每股凈資產(chǎn)_調(diào)整前(元)24.731223.17522.530436.1046每股凈資產(chǎn)_調(diào)整后(元)20.827319.478718.947616.91每股經(jīng)營性現(xiàn)金流(元)1.91175.96223.2183.5694每股資本公積金(元)9.08899.26329.48463.0184每股未分配利潤(元)10.58159.0768.603713.1375調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)(元)--------從這張兩張表中可以看出該公司在2012和2013年度每股收益較平穩(wěn)，而每股收益的上下表達的是公司盈利能力的上下，該公司于其他同行相比，明顯高出同行兩倍以上，格力電器在2014年第一季度每股收益只有0.75元，海爾集團只有0.31元，忽略風(fēng)險因素，投資美的集團無疑會獲得較高收益。此外美的集團的每股凈資產(chǎn)以及每股經(jīng)營現(xiàn)金流量與同行業(yè)相比都較高，而且美的集團2012、2013年度的每股凈資產(chǎn)得到較大幅度增長，增長了40%。而每股經(jīng)營現(xiàn)金流量雖有下降但幅度不大，總的來說，投資者假設(shè)想投資家電行業(yè)，美的集團不是為一個不錯的選擇。4.2償債能力分析如表所示流動比率1.16311.15321.11981.0974速動比率0.99080.88490.95280.9423現(xiàn)金比率(%)39.406629.122830.593331.6324股東權(quán)益比率(%)36.656140.311738.930738.1768長期負(fù)債比率(%)0.71630.73390.77221.4806產(chǎn)權(quán)比率(%)169.7671146.7708155.7753160.7967資產(chǎn)負(fù)債率(%)63.343959.688361.069361.8232總資產(chǎn)(元)113773421440969460247709759282155094572048700根據(jù)西方經(jīng)歷，流動比率在2：1左右比擬適宜，這個比率是衡量企業(yè)償債能力的一個重要財務(wù)指標(biāo)，這個比率越高說明企業(yè)歸還流動負(fù)債的能力越強。速動比率同樣是衡量企業(yè)短期償債能力的一個重要指標(biāo)，速動比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強。產(chǎn)權(quán)比率反映了債權(quán)人所提供資金與股東所提供資金的比照關(guān)系。該比率越低，說明企業(yè)長期財務(wù)狀況越好，債權(quán)人貸款的安全越有保障，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險越小。就前兩個指標(biāo)來看，美的集團的短期償債能力較好，但長期償債能力較差，投資該企業(yè)有一定的風(fēng)險，投資者應(yīng)慎重考慮。4.3盈利能力分析盈利能力本錢費用利潤率(%)10.10448.84769.40719.3683營業(yè)利潤率(%)8.90217.70718.24348.3637主營業(yè)務(wù)本錢率(%)74.808676.72576.71777.0685銷售凈利率(%)7.45916.85897.20537.1912股本報酬率(%)169.63861088.4159400.5606474.1841凈資產(chǎn)報酬率(%)6.859346.965117.778713.1336資產(chǎn)報酬率(%)2.514318.93246.92145.014銷售毛利率(%)25.191423.27523.28322.9315主營業(yè)務(wù)利潤(元)9445898250275470074702133935936014776043630凈資產(chǎn)收益率(%)7.2316.1912.5815.65營利毛利率指企業(yè)營業(yè)收入凈額與營業(yè)本錢的差額。毛利率越大說明在營業(yè)收入凈額中營業(yè)本錢所占比重越小，企業(yè)通過銷售獲取利潤的能力越強。營業(yè)凈利率說明了企業(yè)凈利潤占營業(yè)收入的比例。該比率越高說明企業(yè)通過擴大銷售獲取收益的能力越強。從上表可以看出美的集團的營業(yè)毛利率和營業(yè)凈利率在2013年和2014年都是較高的，而且在2014年第一季度我們可以看出該集團在這一年開展態(tài)勢是良好的。五、公司內(nèi)在價值評估1.1市凈率估值法股價估值=市凈率估值×每股凈資產(chǎn)預(yù)測值市凈率指的是每股股價與每股凈資產(chǎn)的比率。市凈率可用于投資分析，一般來說市凈率較低的股票，投資價值較高，相反，則投資價值較低；但在判斷投資價值時還要考慮當(dāng)時的市場環(huán)境以及公司經(jīng)營情況、盈利能力等因素。目前美的集團的市凈率在0.91左右，相對于家電業(yè)的平均市凈率來說是比擬低的，該股票的投資價值較高。而且用市凈率估值×每股凈資產(chǎn)預(yù)測值所得出的股價估值只有16塊多，與目前美的集團股價19.07元相比是低估了該公司股票價值的，說明該股票未來有上升空間。其中市凈率估值和每股凈資產(chǎn)預(yù)測值都是采用家電行業(yè)平均值算出來的。1.2市銷率估值法股價估值=市銷率估值×每股銷售收入預(yù)測值市銷率是證券市場中出現(xiàn)的一個新概念，又稱為收入乘數(shù)，是指普通股每股市價與每股銷售入的比率。市銷率越低，說明該公司股票目前的投資價值越大。收入分析是評估企業(yè)經(jīng)營前景至關(guān)重要的一步。沒有銷售，就不可能有收益。這也是最近兩年在國際資本市場新興起來的市場比率，主要用于創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)或高科技企業(yè)。在NASDAQ市場上市的公司不要求有盈利業(yè)績，因此無法用市盈率對股票投資的價值或風(fēng)險進展判斷，而用該指標(biāo)進展評判。同時，在國內(nèi)證券市場運用這一指標(biāo)來選股可以剔除那些市盈率很低但主營又沒有核心競爭力而主要是依靠非經(jīng)常性損益而增加利潤的股票〔上市公司〕。因此該項指標(biāo)既有助于考察公司收益根基的穩(wěn)定性和可靠性，又能有效把握其收益的質(zhì)量水平。通過該集團的數(shù)據(jù)計算出來的市銷率在4.4左右，有家電行業(yè)平均值相比也比擬低，因此該公司股票目前有較高的投資價值。同時又行業(yè)市銷率平均值和每股銷售收入預(yù)測值所算出的股價與目前的股價相比是偏低的，所以該公司股票價格還有上升空間值得投資。六、投資建議與風(fēng)險提示6.1股價走勢分析——K線分析從上面的一年k線圖和周K線圖可知美的集團的股票一直保持平穩(wěn)開展的態(tài)勢，漲幅和跌幅都不是特別大，其中在4月30日的時候，美的的股票價格一下子從40多元降到17元左右，但其實這是因為在4月30日是除權(quán)除息日，該集團向股東發(fā)放了20元現(xiàn)金股利和每股發(fā)放1.5的股票股利，該股票價格是除權(quán)除息后的價格，其實該股票的價格是根本沒有多大變化的。再看該股票的成交量，可以看出概股票成交量在平穩(wěn)中有逐步上升的趨勢。最后再看該K線圖的下半局部，根據(jù)黃線下穿白線即白線在黃線上方買進股票，黃線上穿白線即黃線在白線上方賣出股票的規(guī)律，在這個時候作為股民買進股票能獲得利益的可能性較大。6.2股票投資建議通過股票內(nèi)在價值估計、K線分析以及結(jié)合接下來幾個月的市場環(huán)境來看，我認(rèn)為該集團的股票是值得購置和增持的。首先該集團的股票存在被低估的情況，這說明未來該股票升值的可能性較大，而且該集團的市凈率和市銷率都較低這也說明投資該集團可以獲得較大的投資價值。其次，通過該集團的K線圖來看，股票價格在平穩(wěn)中有要持續(xù)上升的趨勢，成交量也在穩(wěn)步上升，而且圖中所顯示的提示也是購置該股票。最后，結(jié)合市場狀況來看，在接下來幾個月是空調(diào)、電風(fēng)扇、電冰箱等家用電器的銷售旺季，就目前家電行業(yè)的排名來看，美的集團在各個方面與同行相比都有很大的優(yōu)勢，其未來的銷售額和凈利潤上升幅度會很快，股票價格的上升也與公司的經(jīng)營狀況存在一定的聯(lián)系，經(jīng)營狀況好的企業(yè)其股票升值的時機更大。綜合以上幾點，我的建議是投資者可以買入或增持該股票。6.3主要風(fēng)險提示〔1〕宏觀經(jīng)濟波動風(fēng)險公司銷售的產(chǎn)品包括空調(diào)、冰箱、洗衣機以及各類小家電產(chǎn)品等，屬于消費類電器產(chǎn)品，其市場需求受經(jīng)濟形勢和宏觀調(diào)控的影響較大，如果宏觀經(jīng)濟或消費者需求增長出現(xiàn)放緩趨勢，則公司所處的家電市場增長也將隨之減速，從而對于美的集團的產(chǎn)品銷售造成影響。(2)市場競爭風(fēng)險中國家電行業(yè)為完全競爭行業(yè)，家電生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量較多，外資企業(yè)與外鄉(xiāng)企業(yè)、國外品牌與自主品牌、在各類產(chǎn)品之間均存在較為劇烈的競爭。盡管公司在家電行業(yè)具有一定的競爭優(yōu)勢，但仍然面臨行業(yè)競爭加劇及互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟下新的商業(yè)模式的沖擊等市場風(fēng)險，從而可能會影響到公司的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況。(3)生產(chǎn)要素價格波動風(fēng)險美的集團用于制造家電及電機產(chǎn)品的主要原材料為各種等級的銅材、鋼材、鋁材和塑料等，且家電制造屬于勞動密集型行業(yè)，假設(shè)原材料價格出現(xiàn)較大波動，或因宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化和政策調(diào)整使得勞動力、水、電、土地等生產(chǎn)要素本錢出現(xiàn)較大波動，而終端產(chǎn)品的銷售價格不能夠完全消化本錢波動影響，將會對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定影響。七、結(jié)論根據(jù)以上分析，對公司的價值和未來成長可以做出如下判斷：〔1〕美的集團自2013年上市以來，經(jīng)過了2013年和2014年上半年這一年半的高速開展，雖然中間股票也會因為公司的經(jīng)營而發(fā)生波動，但是該集團的總體開展態(tài)勢良好，未來股票升值的可能性非常大?！?〕美的集團作為家電行業(yè)的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，在相關(guān)行業(yè)上積極拓展，在面對本行業(yè)風(fēng)險和世界經(jīng)濟和國際貿(mào)易的風(fēng)險上具備了更強的抵抗力?！?〕美的集團經(jīng)過公司各方面策略的調(diào)整，公司的運營能力、償債能力和盈利能力等其他方面的能力都在不斷加強，2014年的開展情況非常樂觀，其公司的運營能力、償債能力和盈利能力極有可能得到進一步提高。整體來看，美的集團具有很強的持續(xù)增長性。所以我的結(jié)論是：投資者可以買入或繼續(xù)增持該股票。一輩子時光在匆忙中流逝，誰都無法挽留。多少人前半生忙忙碌碌，奔波追逐，后半生回望過去，難免感慨一生的碌碌無為，恨時光短暫，荒廢了最好的光陰。人過中年，不停跟時間妥協(xié)，之所以不爭搶，處世淡然，完全是經(jīng)過世故的淬煉，到達心智的成熟。有朋友問我，怎樣寫出滋潤心靈的文字是要查字典，引用名言，還是有什么規(guī)律我笑著回，隨心隨意，不為難自己。你為難自己，就要刻意去效仿，你不隨心隨意就要被名利世俗困擾，自然心態(tài)會有偏差，文字也染上了俗氣?，F(xiàn)實生活中，不乏完美主義者，終日在不食人間煙火的意境中活著，虛擬不切合實際。如此，唯有活在當(dāng)下，才是真正的人生箋言。常常想，不想活在過去的人，是經(jīng)歷了太多的大起大落，不想被束縛在心靈蝸居里的人，是失去的太多，一番大徹大悟后，對視的眼神定會愈發(fā)清澈，坦然笑對人生的雨雪冰霜。對于隨波逐流的人們，難免要被世俗困擾，不問過去，不畏將來又將是怎么樣的一種糾葛，無從知曉。不得不說，人是活在矛盾中的。既要簡單，又難淡然，掙扎在名利世俗中，一切身不由己，又有那樣的生活是我們自己想要的呢人前，你笑臉相迎，帶著偽裝的面具，不敢輕易得罪人；人后，黯然傷懷，總感慨命運的不公平，人生的不如意；常常仰望別人的幸福，而無視了自己，卻不知你與他所想要的幸福，都只得一二，十之八九只有在希冀中追求，不是嗎人活一輩子，心懷夢想，蒼涼追夢，難能可貴的是執(zhí)著向前，義無反顧，最懼怕瞻前顧后，退縮不前。一生短暫如光影交織，有幾個人能放下牽絆，有幾個人能不難為自己，活的精彩呢！我們的一生，是匆忙的行走，誰的人生，不是時刻在被命運捉弄中前行。我想，我是無法和命運抗衡的，卻又時刻想做真實的自己。眼下的生活是一面鏡子，對照著卑微的自己，心有萬千光輝，無法放棄的卻總是太多太多。中年，人生的分水嶺，不再有小女孩的浪漫情懷，撒嬌賣萌，穿著也越發(fā)簡單，舒適即可。年輕時可以穿緊身裙，牛仔褲，甚至小一碼的高跟鞋，不惜磨破了腳板，夾痛了腳趾，依舊笑魘如花，人前賣弄。年少時，青春做砝碼，別人的一句贊美能心頭飄飄然，走在馬路上，陌生男子的回頭率，成了青春的資本，忘乎所以。年齡越大，對身邊的一切似乎沒了熱情，爭吵，攀比，打扮，都沒了興趣。有人說，女人要愛自己，打扮的漂漂亮亮的才行，而我卻恰恰相反，正如有一天涂了口紅出門，兒子嚇了一跳，一句太庸俗，再昂貴品牌的口紅你都不適合，讓我啞然失笑。原來，他寧愿喜歡素面朝天的媽媽，也不想要矯揉造作的中年婦女，我必須保持最初的簡潔，亦或簡單。居家女人雖平庸，卻總想活出真我。不喜歡的東西，學(xué)會舍棄，生活趨于安靜。每天打理家務(wù)，照顧子女，空閑的時間看看書，散散步，陪婆婆去買菜，少一些功利心，多一些平常心，生活便到達了想要的簡單。人過中年天過午，流逝的時間不會等我的。不想為難自己了，幾十年光陰里，不停做著事與愿違的選擇，竭力說服自己，多替別人想想，多顧及別人的感受，卻無視了委屈的自己。我成認(rèn)，給自己負(fù)擔(dān)，就是難為自己。不愿意放下，就是心態(tài)使然。其實，你大可不必為了別人改變自己，為自己活著，才是真理。從今天起，不愿意迎合的人，選擇放手；卑劣下流，虛情假意的損友，拒絕交往，只要隨心隨意，什么都不是難題。要明白，他們走近你的世界，只想利用你，卻從不顧及你的感受，既保持假設(shè)即假設(shè)離，又想無償索求，時刻為難著你，美其名曰這是一份難得的緣一輩子時光在匆忙中流逝，誰都無法挽留。多少人前半生忙忙碌碌，奔波追逐，后半生回望過去，難免感慨一生的碌碌無為，恨時光短暫，荒廢了最好的光陰。人過中年，不停跟時間妥協(xié)，之所以不爭搶，處世淡然，完全是經(jīng)過世故的淬煉，到達心智的成熟。有朋友問我，怎樣寫出滋潤心靈的文字是要查字典，引用名言，還是有什么規(guī)律我笑著回，隨心隨意，不為難自己。你為難自己，就要刻意去效仿，你不隨心隨意就要被名利世俗困擾，自然心態(tài)會有偏差，文字也染上了俗氣?，F(xiàn)實生活中，不乏完美主義者，終日在不