場外市場業(yè)務概述

市場部蔣建商證券場外市場（新三板）目錄二、企業(yè)掛牌的意義三、企業(yè)掛牌的要求一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹四、企業(yè)掛牌相關流程五、招商證券優(yōu)勢及中介服務費用情況全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是經(jīng)國務院批準設立的全國性證券交易場所，定位為全國性的非上市公眾公司股份轉(zhuǎn)讓平臺，是與公開發(fā)行市場互為補充的私募發(fā)行市場。

國務院2013年12月14日公布《關于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關問題的決定》。文件提出，境內(nèi)符合條件的股份公司均可通過主辦券商申請在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，公開轉(zhuǎn)讓股份，進行股權融資、債權融資、資產(chǎn)重組等。申請掛牌的公司應當業(yè)務明確、產(chǎn)權清晰、依法規(guī)范經(jīng)營、公司治理健全，可以尚未盈利，但須履行信息披露義務，所披露的信息應當真實、準確、完整。中國證監(jiān)會：制定政策、批準規(guī)則中國證券業(yè)協(xié)會：對市場、業(yè)務、券商自律管理地方政府：試點資格認定、資金政策支持、風險應急處置證券公司等中介：推薦公司掛牌、代理投資者買賣、持續(xù)督導代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹2013年1月31日，中國證監(jiān)會公布《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司管理暫行辦法》。2013年1月16日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司揭牌運營。2012年9月20日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司正式在國家工商總局登記注冊。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)成立園區(qū)擴容2012年8月3日，中國證監(jiān)會宣布擴大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點，首批擴大試點為上海張江、武漢東湖、天津濱海。天津武漢上海北京全國股權系統(tǒng)的發(fā)展一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹5中國證監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)管下的全國性場外證券交易市場全國性的非上市公眾公司股份轉(zhuǎn)讓平臺與公開發(fā)行市場互為補充的私募發(fā)行市場創(chuàng)新型企業(yè)成長的

舞臺全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的定位和功能一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的特點和優(yōu)勢截至2013年4月30日，共成功進行了53次定向增資，融資金額22.67億元平均市盈率20.45倍，平均每次融資額4,277萬元最高市盈率84倍2006年-2009年，參與機構不到30家2010年上升為約40家到2011年上半年，機構參與的比例超過70%機構和個人投資者廣泛關注北京時代3次，中海陽、中科軟、現(xiàn)代農(nóng)裝、聯(lián)飛翔、清暢電力、九恒星各2次諾斯蘭德及北科光大獲得增資時仍是虧損的

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)融資功能全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)融資功能凸顯機構參與定向增資熱情高漲6家企業(yè)完成2次以上增資掛牌可增加融資成功概率、提高融資效率！一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹止目前，有358公司掛牌。相關報告則預測，2013年到2015年，“新三板”掛牌企業(yè)數(shù)量分別可達到660家、2015家、4675家，市值分別可達到1188億元、4030億元、10285億元。歷史數(shù)據(jù)顯示，新三板企業(yè)成功轉(zhuǎn)板后，投資者的收益可觀。據(jù)新三板定增網(wǎng)統(tǒng)計，世紀瑞爾、北陸藥業(yè)在新三板掛牌期間曾進行定向增發(fā)，增發(fā)價格分別為4.35元，5.33元。兩家公司成功轉(zhuǎn)板后且定向增發(fā)股份解除限售時，公司股價分別達18.45元和20.43元，參與增發(fā)的投資者收益率分別達324%和283%，平均收益率超過300%，年化收益率超過170%。截止目前，掛牌公司中已有7家公司成功轉(zhuǎn)板，2013年12月15日國務院公告明確指出，在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司符合條件可以到主板、創(chuàng)業(yè)板上市一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司可直接轉(zhuǎn)板一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將實施做市商制度做市商（market

maker）是指以自有資金，不斷向公眾投資者連續(xù)發(fā)布某個證券的買入和賣出價格，并隨時準備以該價格向公眾投資者買入或賣出某個證券的特殊經(jīng)營商做市商定義NASDAQ成功的核心是有效解決高科技企業(yè)的估值問題，在此基礎上解決融資難題NASDAQ——做市商制度用自有資金買賣股票，不間斷地同時發(fā)布有效的買、賣兩種報價；在交易做市商用完成后的一定時間報告有關交易情況以及做市商持有股票數(shù)量有上限和下限做市商的運作機制做市商的核心功能是估值，其次才是提供流動性、穩(wěn)定市場做市商的核心功能公開身份；公開持倉量、且有限制；至少2家；持續(xù)雙向報價做市商與莊家的區(qū)別二、企業(yè)掛牌的意義豐富融資渠道完善股份轉(zhuǎn)讓和退出機制獲得政策支持實現(xiàn)股權增值實現(xiàn)員工激勵提升公司形象完善資本結構新三板為掛牌公司帶來綜合效益促進公司規(guī)范運作

需為股份公司，合法存續(xù)兩年（有限公司整改可連續(xù)計算）業(yè)務明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力公司治理機制健全，合法規(guī)范經(jīng)營經(jīng)營及治理條件股權明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)主辦券商推薦并持續(xù)督導其他條件其他條件全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)企業(yè)掛牌條件三、企業(yè)在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌的要求新三板全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)存續(xù)滿兩年，有限責任公司整體改制的可連續(xù)計算依法設立且存續(xù)滿兩年。有限責任公司整體改制的可連續(xù)計算主營業(yè)務突出，具有持續(xù)經(jīng)營能力

業(yè)務明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力公司治理結構健全、運作規(guī)范公司治理機制健全，合法規(guī)范經(jīng)營股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)股權明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)注冊資本不低于500萬元無要求，需為股份公司公司注冊在國家級高新區(qū)無取得公司所在地省級人民政府出具的試點資格確認函無協(xié)會要求的其他條件：如無重大財務問題與同業(yè)競爭主辦券商推薦并持續(xù)督導；全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件新三板與全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的對比——掛牌條件三、企業(yè)在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌的要求新三板與全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的對比——基本規(guī)則（1）對比內(nèi)容新三板全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主管部門中國證券業(yè)協(xié)會全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司掛牌企業(yè)范圍注冊地在國家級高新區(qū)、內(nèi)資企業(yè)不受股東所有制性質(zhì)的限制，不限于高新技術企業(yè)。掛牌公司股東人數(shù)不超過200人突破200人限制，掛牌企業(yè)列入非上市公眾公司投資者僅機構投資者注冊資本不低于