【2023年】黑龍江省鶴崗市注冊會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)

【2023年】黑龍江省鶴崗市注冊會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)

成本管理真題（含答案）學(xué)校:班級:姓名:考號:一、單選題（10題）.第20題某公司發(fā)行的股票，預(yù)期報(bào)酬率為10%,最近剛支付的股利為每股2元，估計(jì)股利年增長率為2%,則該股票的價(jià)值（）元。.某公司擬新建一車間用以生產(chǎn)受市場歡迎的甲產(chǎn)品，據(jù)預(yù)測甲產(chǎn)品投產(chǎn)后每年可創(chuàng)造200萬元的現(xiàn)金流量；但公司原生產(chǎn)的乙產(chǎn)品會(huì)因此受到影響，使其年現(xiàn)金流量由原來的500萬元降低到400萬元。則與新建車間相關(guān)的現(xiàn)金流量為（）萬元.A股票目前的市價(jià)為13元/股，預(yù)計(jì)一年后的出售價(jià)格為15元/股，甲投資者現(xiàn)在投資1000股，出售之前收到200元的股利，則投資A股票的資本利得收益率為（）。A.16.92%B.15.38%C.16%D.無法計(jì)算.有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，不包括（）。A.相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報(bào)酬率B.相同的期望報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差C.較低的報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差能超過30%?；I資時(shí)優(yōu)先使用留存收益，其次是長期借款，必要時(shí)增發(fā)普通股。假設(shè)上表給出的“稅后利潤”可以涵蓋增加借款的利息，并且不考慮所得稅的影響。增發(fā)股份時(shí)，每股面值1元，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格每股2元，假設(shè)增發(fā)的股份當(dāng)年不需要支付股利，下一年開始發(fā)放股利。要求：⑴假設(shè)維持目前的每股股利，計(jì)算各年需要增加的借款和股權(quán)資金；(2)假設(shè)采用剩余股利政策，計(jì)算各年需要增加的借款和股權(quán)資金。32.甲公司現(xiàn)在要從外部籌集1000萬元資金，其中有600萬元打算通過發(fā)行債券解決，有400萬元打算通過發(fā)行新股解決。債券的面值為1000元，發(fā)行價(jià)格為1080元，發(fā)行費(fèi)占發(fā)行價(jià)格的2%,債券期限為5年，每年付息一次，票面利率為10%。甲公司剛剛支付的每股股利為2元，目前的實(shí)際價(jià)格為20元，預(yù)計(jì)未來的每股股利情況如下：年度1234530每股股利2.052.102.152.202.3010.00要求：⑴計(jì)算新發(fā)行的債券的稅后資本成本(所得稅稅率為25%)。⑵計(jì)算每股股利的幾何平均增長率及新發(fā)行股票的資本成本。(3)計(jì)算從外部籌集的資金的加權(quán)平均資本成本。.A公司是深圳證券交易所上市公司，目前總股本5000萬元，每股面值1元，股價(jià)為56元。股東大會(huì)通過決議，擬10股配4股，配股價(jià)25元/股，配股除權(quán)日期定為2011年3月2日。假定配股前每股價(jià)格為56元，不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化。要求：(1)假設(shè)所有股東都參與配股，計(jì)算該公司股票的配股除權(quán)價(jià)格、配股后每股價(jià)格以及配股權(quán)價(jià)值；(2)假定投資者李某持有100萬股A公司股票，其他的股東都決定參與配股，分別計(jì)算李某參與配股和不參與配股對其股東財(cái)富的影響，并判斷李某是否應(yīng)該參與配股；(3)如果把配股改為公開增發(fā)新股，增發(fā)2000萬股，增發(fā)價(jià)格為25元，增發(fā)前一交易日股票市價(jià)為56元/股。老股東認(rèn)購了1500萬股，新股東認(rèn)購了500萬股。不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，計(jì)算老股東和新股東的財(cái)富增加。(增發(fā)后每股價(jià)格的計(jì)算結(jié)果保留四位小數(shù)，財(cái)富增加的計(jì)算結(jié)果保留整數(shù))五、單選題(0題).華南公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本制度，按照直接人工工時(shí)把制造費(fèi)用分配至產(chǎn)品。如果公司最近發(fā)生了有利的直接人工效率差異，則下列說法中正確的是0A.變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異肯定是有利差異B.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異肯定是有利差異C.固定制造費(fèi)用能量差異肯定是不利差異D.直接人工工資率差異肯定是不利差異六、單選題（0題）35.目前無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率為7%,整個(gè)股票市場的平均收益率為15%,ABC公司股票預(yù)期收益率與整個(gè)股票市場平均收益率之間的協(xié)方差為250.整個(gè)股票市場平均收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為15,則ABC公司股票的期望報(bào)酬率為（）。A.15%B.13%C.15.88%D.16.43%參考答案1.D該股票的價(jià)值=2（1+2%）/（10%-2%）=25.5（元）。2.B與新建車間相關(guān)的現(xiàn)金流量包括兩部分，一部分是甲產(chǎn)品投產(chǎn)后每年可創(chuàng)造的200萬元的現(xiàn)金流量，另一部分是如果該公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品時(shí),影響到原生產(chǎn)的乙產(chǎn)品，會(huì)使乙產(chǎn)品的年現(xiàn)金流入減少10。萬元（500-400）。所以，與新建車間相關(guān)的現(xiàn)金流量=200-100=100（萬元）。綜上，本題應(yīng)選B。計(jì)算投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量時(shí)要關(guān)注的影響因素：①區(qū)分相關(guān)成本和不相關(guān)成本；②不要忽視機(jī)會(huì)成本；③要考慮投資方案對公司其他項(xiàng)目的影響；④對營運(yùn)資本的影響。3.B投資股股票獲得的資本利得=15-13=2（元），因此，資本利得收益率=2/13x]00%=15.38%o.D【解析】有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，有三種情況：①相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報(bào)酬率；②相同的期望報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差；③較低的報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差。以上組合都是無效的。如果投資組合是無效的，可以通過改變投資比例轉(zhuǎn)換到有效邊界上的某個(gè)組合，以達(dá)到提高期望報(bào)酬率而不增加風(fēng)險(xiǎn)，或者降低風(fēng)險(xiǎn)而不降低期望報(bào)酬率的組合。.C預(yù)計(jì)第一季度期初產(chǎn)成品存貨=200x10%=20（件），第一季度季末產(chǎn)成品存貨=260x10%=26（件）。則第一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量二預(yù)計(jì)銷售量+預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨-預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨=200+26-20=206（件）。綜上，本題應(yīng)選C。.A【答案】A【解析】選項(xiàng)8沒有考慮到等資本結(jié)構(gòu)假設(shè)；對于互斥投資項(xiàng)目，投資額不同引起的（項(xiàng)目壽命期相同）互斥方案，可以直接根據(jù)凈現(xiàn)值法作出評價(jià)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；選項(xiàng)D沒有考慮到增加債務(wù)會(huì)使股東要求的報(bào)酬率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加而提高。.A【答案】A【解析】由于票面利率均低于必要報(bào)酬率，說明兩債券均為折價(jià)發(fā)行的債券。償還期限越長，表明未來獲得低于市場利率的低利息的出現(xiàn)頻率高，則債券價(jià)值越低，所以選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；對于折價(jià)發(fā)行的債券，加快付息頻率，債券價(jià)值會(huì)下降，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；對于折價(jià)發(fā)行債券，票面利率低于必要報(bào)酬率，所以當(dāng)必要報(bào)酬率與票面利率差額大，（因債券的票面利率相同）即表明必要報(bào)酬率越高，則債券價(jià)值應(yīng)越低。當(dāng)其他因素不變時(shí)，必要報(bào)酬率與債券價(jià)值是呈反向變動(dòng)的，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。.D答案解析：邊際貢獻(xiàn)分為制造邊際貢獻(xiàn)和產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)，其中，制造邊際貢獻(xiàn)二銷售收入-產(chǎn)品變動(dòng)成本，產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)二制造邊際貢獻(xiàn)-銷售和管理變動(dòng)成本二銷量x（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）。（參見教材395頁）.C【解析】企業(yè)實(shí)際現(xiàn)金余額超過最佳現(xiàn)金持有量之差是屬于現(xiàn)金的閑置，而企業(yè)可利用的現(xiàn)金浮游量是指企業(yè)現(xiàn)金賬戶與銀行賬戶所記存款余額之差。.A現(xiàn)金持有上限=3x8000-2x1500=21000元，大于20000元。根據(jù)現(xiàn)金管理的隨機(jī)模式，如果現(xiàn)金量在控制上下限之間，可以不必進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換。.ABC在除息日之后，紅利的發(fā)放引起股票價(jià)格降低，看漲期權(quán)價(jià)格降低。與此相反，股票價(jià)格的下降會(huì)引起看跌期權(quán)價(jià)格上升，因此，看跌期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小成同向變化。.CD選項(xiàng)A不正確，固定成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)不受業(yè)務(wù)量變動(dòng)影響，一定期間的總額能保持相對穩(wěn)定的成本,例如：固定月工資、固定資產(chǎn)折舊費(fèi)等；選項(xiàng)B不正確，固定成本的穩(wěn)定性是針對成本總額而言的，如果從單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀緛砜?，產(chǎn)量增加時(shí)，單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀緦?huì)減少，反之，單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀緦?huì)增加；選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D正確，酌量性固定成本比如廣告宣傳、技術(shù)改進(jìn)、開發(fā)新產(chǎn)品,都會(huì)擴(kuò)大產(chǎn)品銷路或提高工作效率，即酌量性固定成本影響產(chǎn)量。綜上，本題應(yīng)選CD。.ABD發(fā)放股票股利后，若盈利總額和市盈率不變，會(huì)由于普通股股數(shù)增加而引起每股盈余和每股市價(jià)下降；但又由于股東所持股份的比例不變，每位股東所持股票的市場價(jià)值總額仍保持不變。.ABD債券發(fā)行價(jià)格的形成受諸多因素的影響，其中主要是票面利率與市場利率的一致程度；當(dāng)兩者完全一致時(shí)，平價(jià)發(fā)行。當(dāng)兩者不一致時(shí)，為了協(xié)調(diào)債券購銷雙方在債券利息上的利益，就要調(diào)整發(fā)行價(jià)格,即折價(jià)或溢價(jià)發(fā)行。無論最終是折價(jià)還是溢價(jià)，投資者購買債券的報(bào)酬率均等于市場利率。綜上，本題應(yīng)選ABD。.ABD證券A、B的方差分別為36%和100%,即標(biāo)準(zhǔn)差分別為6%、10%o相關(guān)系數(shù)為1,投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差二（6%十10%）/2=8%；相關(guān)系數(shù)為一1時(shí)，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差二|6%-10%|/2：2%；相關(guān)系數(shù)為0.8,除方屋⑥二r。。，=0.8*6%x10%=0.48%..BD成本中心不考核收入，而著重考核其所發(fā)生的成本和費(fèi)用，所以A的說法不正確。標(biāo)準(zhǔn)成本中心不需要作出價(jià)格決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策，所以B的說法正確。標(biāo)準(zhǔn)成本中心的設(shè)備和技術(shù)決策，通常由職能管理部門作出，而不是由成本中心的管理人員自己決定。所以，C的說法不正確。標(biāo)準(zhǔn)成本中心必須按規(guī)定的質(zhì)量、時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)劃產(chǎn)量來進(jìn)行生產(chǎn)，所以D的說法正確?！驹擃}針對“成本中心”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】.ABAB【解析】逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量較大，各生產(chǎn)步驟的半成品成本如果采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)方法，還需要進(jìn)行成本還原，增加核算的工作量。平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，在產(chǎn)品的費(fèi)用在最后完成以前，不隨實(shí)物轉(zhuǎn)移而結(jié)轉(zhuǎn)，不能為各生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理及資金管理提供資料。.AC選項(xiàng)A正確,在影響市盈率的諸驅(qū)動(dòng)因素中，關(guān)鍵變量是增長率，增長率的差異是市盈率差異的主要驅(qū)動(dòng)因素。因此，可以用增長率修正市盈率，把增長率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍；選項(xiàng)B、D錯(cuò)誤，用權(quán)益凈利率修正實(shí)際的市凈率，把權(quán)益凈利率不同的企業(yè)納入可比范圍；選項(xiàng)C正確，用營業(yè)凈利率修正市銷率，把營業(yè)凈利率不同的企業(yè)納入可比范圍。綜上，本題應(yīng)選AC。19.BCD以公開間接方式發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)是：（1）發(fā)行范圍廣，發(fā)行對象多，易于足額籌集資本；（2）股票的變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好；（3）有助于提高發(fā)行公司的知名度和擴(kuò)大其影響力。不足之處是手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。20.ACD選項(xiàng)A說法錯(cuò)誤，少數(shù)股權(quán)價(jià)值與控股權(quán)價(jià)值是分別站在少數(shù)股權(quán)股東和控股股東角度評估的企業(yè)整體價(jià)值，公平市場價(jià)值同樣也是整體價(jià)值概念；選項(xiàng)B說法正確，公平市場價(jià)值=股權(quán)公平市場價(jià)值+債務(wù)公平市場價(jià)值；選項(xiàng)C說法錯(cuò)誤，公平市場價(jià)值應(yīng)當(dāng)是其持續(xù)經(jīng)營價(jià)值與清算價(jià)值中較高者，一個(gè)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本條件，是其持續(xù)經(jīng)營價(jià)值超過清算價(jià)值；選項(xiàng)D說法錯(cuò)誤，公平市場價(jià)值等于未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。綜上，本題應(yīng)選ACD。21.B⑴選項(xiàng)AB:債務(wù)人怠于行使其對第三人（次債務(wù)人）享有的到期債權(quán)，危及債權(quán)人債權(quán)的實(shí)現(xiàn)時(shí)，債權(quán)人為保障自己的債權(quán)，可以次債務(wù)人為被告，提起代位權(quán)訴訟；（2）選項(xiàng)CD:債權(quán)人提起代位權(quán)訴訟的,應(yīng)當(dāng)認(rèn)定對債權(quán)人的債權(quán)和債務(wù)人的債權(quán)均發(fā)生訴訟時(shí)效中斷的效力。.A本題的主要考核點(diǎn)是激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)。激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)是：臨時(shí)性負(fù)債不但融通波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還要解決部分穩(wěn)定性資產(chǎn)的資金需要，本題中，穩(wěn)定性資產(chǎn)=50+100=150（萬元），而股東權(quán)益+長期負(fù)債=80+50=130（萬元），則有20萬元的穩(wěn)定性資產(chǎn)靠臨時(shí)性負(fù)債解決，該企業(yè)實(shí)行的是激進(jìn)型籌資政策。.A【答案】A【解析】自利行為原則的一個(gè)重要應(yīng)用是委托一代理理論。一個(gè)公司涉及的利益關(guān)系人很多，其中最重要的是股東、經(jīng)營者和債權(quán)人，這些利益集團(tuán)，都是按照自利行為原則行事的。企業(yè)和各種利益關(guān)系人之間的關(guān)系，大部分屬于委托代理關(guān)系，這種互相依賴又相互沖突的利益關(guān)系,需要通過“契約”來協(xié)調(diào)，選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B是引導(dǎo)原則的運(yùn)用，選項(xiàng)C是信號傳遞原則的運(yùn)用；選項(xiàng)D是雙方交易原則的運(yùn)用。.A現(xiàn)金流量折現(xiàn)法在國際主要股票市場主要用于對新上市公路、港口、橋梁、電廠等基建公司的估值發(fā)行的定價(jià)。這類公司的特點(diǎn)是前期投資大，初期回報(bào)不高，上市時(shí)的利潤一般偏低，所以用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法所確定的市價(jià)與上市時(shí)的每股收益比往往較高。.C解析：本題最好不要列式計(jì)算，而根據(jù)下述結(jié)論做出選擇。加息法是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時(shí)采用的利息收取方法，在分期等額償還貸款的情況下，銀行將根據(jù)名義利率計(jì)算的利息加到貸款本金上，計(jì)算出貸款的本息和，要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分期償還本息和的金額。由于貸款分期均衡償還，借款企業(yè)實(shí)際上只平均使用了貸款本金的半數(shù)，卻按貸款的全額支付相應(yīng)的利息，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的實(shí)際利率約是名義利率的2倍。.A用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)稅前債務(wù)成本時(shí),稅前債務(wù)成本通過同期限政府債券的市場收益率與企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償相加求得。.C本題的主要考核點(diǎn)是投資組合的意義。從個(gè)別投資主體的角度來劃分，風(fēng)險(xiǎn)可以分為市場風(fēng)險(xiǎn)和公司特有風(fēng)險(xiǎn)兩類。其中，市場風(fēng)險(xiǎn)（不可分散風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）是指那些影響所有公司的因素弓I起的風(fēng)險(xiǎn)，不能通過多樣化投資來分散；公司特有風(fēng)險(xiǎn)（可分散風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）指發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，可以通過多樣化投資來分散。選項(xiàng)A、B、D弓1起的風(fēng)險(xiǎn)屬于那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，因此，不能通過多樣化投資予以分散。而選項(xiàng)C引起的風(fēng)險(xiǎn)，屬于發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以通過多樣化投資予以分散。.A【答案】A【解析】準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)定位是股東財(cái)富最大化，即股東權(quán)益的市場增加值最大化。由于利率的變動(dòng)，債務(wù)的增加值不為零，因此股東權(quán)益的市場增加值最大化不能等同于企業(yè)的市場增加值最大化，更不同于企業(yè)市場價(jià)值（包括債權(quán)價(jià)值）最大化或權(quán)益市場價(jià)值最大化（可能由于股東追加股權(quán)投資資本所致）。.D【答案】D【解析】靜態(tài)回收期只考慮回收期滿以前的現(xiàn)金流量，沒有考慮回收期滿以后的現(xiàn)金流量，所以它只能衡量流動(dòng)性，不能衡量收益性。30.B31.（1）假設(shè)維持目前的每股股利，計(jì)算各年需要增加的借款和股權(quán)資金D.較低的標(biāo)準(zhǔn)差較高報(bào)酬率.甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算，期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量的10%安排。預(yù)計(jì)一季度和二季度的銷售量分別為200件和260件一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量是（）件.在進(jìn)行資本投資評價(jià)時(shí)，下列表述正確的是（ ）A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過資本成本時(shí)，才能為股東創(chuàng)造財(cái)富B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率C..對于投資規(guī)模不同的互斥方案決策應(yīng)以內(nèi)含報(bào)酬率的決策結(jié)果為準(zhǔn)D.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)資本成本.債券A和債券B是兩只剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均低于折現(xiàn)率（必要報(bào)酬率），以下說法中正確的是（）。A.如果兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價(jià)值低.如果兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價(jià)值高C.如果兩債券的償還期限和必要報(bào)酬率相同，利息支付頻率高的債券價(jià)值高D.如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報(bào)酬率與票面利率單位：萬元年份200920102011l?卡委★公殳山100500200200250200100100——100+110/2?155?2.S4收〃樸克賢今200-100-100250—100=150200-155=45^-―-100―1001■o5(X)-150-350200―45-15S長期育本總一200+100=300300+500=80。800+200=1000累計(jì)傳簸上FH800X30%,2401000X30%—3003.H加長期借秋024060 《?喜叁增發(fā)腹杖貴金Q350-240-110155-60-95(2)假談柒用軻余股和政裝,計(jì)*各年禽要增加的借款和股權(quán)責(zé)金單位X萬元年份2009201020111.￡委貴公文出100SOO200和向利澗 一200250200可分*利詞《點(diǎn),麥金不是)ZOO-100*100250—500m—2502OO-2OO-O及”! - 11 - ― - 11100o02.彳分我A仆￡麥金100250200客委外年號青02500M期育公思?200+100*300300+5?X)?800800+200=1000累計(jì)借愛上限800X30%=2401000X30%■■3003.增加長1借款0zto04.禽要增今[0」250—240=10032.(1)計(jì)算新發(fā)行的債券的稅后資本成本：假設(shè)新發(fā)行債券的稅前資本成本為k,貝lj：1080x(1-2%)=1000x10%x(P/A,k,5)+1000x(P/F,k,5)5)k,5)=100x3.8897+k,5)=100x3.9927+1058.4=100x(P/A,k,5)+1000x(P/F,k,5)k,5)=100x3.8897+k,5)=100x3.9927+當(dāng)k=9%時(shí)，100x(P/A,k,5)+1000x(P/F,1000x0.6499=1038.87當(dāng)k=8%時(shí)，100x(P/A,k,5)+1000x(P/F,1000x0.6806=1079.87根據(jù)內(nèi)插法可知：(1079.87-1058.4)/(1079.87-1038.87)=(8%-k)/(8%—9%)解得：k=8.52%債券的稅后資本成本=8.52%x(l—25%)=6.39%⑵計(jì)算每股股利的幾何平均增長率及新發(fā)行股票的資本成本：設(shè)每股股利的幾何平均增長率為9,則有：2x(F/P,g,30)=10即(F/P,g,30)=(l+g)30=5解得：g=5.51%新發(fā)行股票的資本成本=2x(1+5.51%)/20+5.51%=16.06%⑶計(jì)算從外部籌集的資金的加權(quán)平均資本成本：從外部籌集的資金的加權(quán)平均資本成本=6.39%x600/1000+16.06%x400/1000=10.26%33.【正確答案】：(1)配股前總股數(shù)=5000/1=5000(萬股)配股除權(quán)價(jià)格=(5000x56+25x5000x4/10)/(5000+5000x4/10)=47.14(元)或：配股除權(quán)價(jià)格=(56+25x4/10)/(1+4/10)=47.14(元)由于不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值變化，所以，配股后每股價(jià)格=配股除權(quán)價(jià)格=47.14(元)配股權(quán)價(jià)值=(47.14-25)/(10/4)=8.86(元)(2)如果李某參與配股，則配股后每股價(jià)格為47.14元，配股后的擁有的股票總市值=（100+100x4/10）x47.14=6600（萬元），李某股東財(cái)富增加=6600-100x56-100x4/10x25=0如果李某不參與配股，則配股后每股價(jià)格=[5000x56+25x（5000-100）x4/10]/[5000+（5000-100）x4/10]=47.27（元）李某股東財(cái)富增加=47.27x100—56x100=—873（萬元）結(jié)論：李某應(yīng)該參與配股。（3）由于不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，所以，普通股市場價(jià)值增加=增發(fā)新股的融資額，增發(fā)后每股價(jià)格=（增發(fā)前股票市值+增發(fā)新股的融資額）/增發(fā)后的總股數(shù)。增發(fā)后每股價(jià)格=（5000x56+2000x25）/（5000+2000）=47.1429（元）老股東財(cái)富增加=47.1429x（5000+1500）-5000x56-1500x25=-11071（萬元）新股東財(cái)富增加=500x47.1429-500x25=11071（萬元）34.B直接人工效率差異=（實(shí)際工時(shí)一標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）x標(biāo)準(zhǔn)工資率選項(xiàng)A不符合題意，變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=實(shí)際工時(shí)x（變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率一變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率），根據(jù)直接人工效率差異無法判斷變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異；選項(xiàng)B符合題意，變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異=（實(shí)際工時(shí)一標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）x變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率，直接人工效率差異是有利差異，說明實(shí)際工時(shí)小于標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)，因此變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異也是有利差異；選項(xiàng)C不符合題意，固定制造費(fèi)用能量差異=(生產(chǎn)能量一實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))X固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率，無法直接判斷出差異類型；選項(xiàng)D不符合題意，直接人工工資率差異=實(shí)際工時(shí)x(實(shí)際工資率一標(biāo)準(zhǔn)工資率)，無法直接判斷。綜上，本題應(yīng)選B。本題主要考查的是成本差異分析的具體分析，要熟練掌握成本差異分析的分類及計(jì)算公式然后直接根據(jù)計(jì)算公式就可以簡單的判斷出相應(yīng)的差異是有利差異、不利差異還是不能判斷。35.C■―COV(R.t250【加析】Bl—備八”9. 15R?K,(Rt.-Rr)=7%>LIIx(15%-7%)s|S,88%.差額大的債券價(jià)值高.產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)是指（）0A.銷售收入與產(chǎn)品變動(dòng)成本之差B.銷售收入與銷售和管理變動(dòng)成本之差C.銷售收入與制造邊際貢獻(xiàn)之差D.銷售收入與全部變動(dòng)成本（包括產(chǎn)品變動(dòng)成本和期間變動(dòng)成本）之差.企業(yè)在進(jìn)行現(xiàn)金管理時(shí)，可利用的現(xiàn)金浮游量是指（）。A.企業(yè)賬戶所記存款余額B.銀行賬戶所記企業(yè)存款余額C.企業(yè)賬戶與銀行賬戶所記存款余額之差D.企業(yè)實(shí)際現(xiàn)金余額超過最佳現(xiàn)金持有量之差10.某公司持有有價(jià)證券的平均年利率為5%,公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是（）元。A.A.OB.650OC.12000D.18500二、多選題（10題）11.第14題下列關(guān)于期權(quán)價(jià)值的敘述，正確的有()oA.對于看漲期權(quán)而言，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的上升，其價(jià)值也增加B.看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)值越小C.對于美式期權(quán)來說，較長的到期時(shí)間，能增加看漲期權(quán)的價(jià)值D.看跌期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小成反向變動(dòng).下列關(guān)于固定成本的說法，正確的有()A.固定成本是指在特定的產(chǎn)量范圍內(nèi)不受產(chǎn)量變動(dòng)影響，一定期間的總額能保持不變的成本B.固定成本的穩(wěn)定性是針對其單位額而言的C.不能通過當(dāng)前的管理決策行動(dòng)加以改變的固定成本，稱為約束性固定成本D.從某種意義上看，不是產(chǎn)量決定酌量性固定成本，反而是酌量性固定成本影響產(chǎn)量.發(fā)放股票股利后，若盈利總額和市盈率不變，則下列表述正確的有()oA.每股盈余下降B.每股市價(jià)下降C持股比例下降D.每位股東所持股票的市場價(jià)值總額不變.以下關(guān)于債券發(fā)行的說法中，不正確的有()A.債券發(fā)行價(jià)格的形成受諸多因素的影響，其中主要是投資者購買債券的報(bào)酬率與市場利率的一致程度B.如果債券溢價(jià)發(fā)行，則投資者購買債券的報(bào)酬率會(huì)低于市場利率C.如果債券平價(jià)發(fā)行，則投資者購買債券的報(bào)酬率會(huì)等于市場利率D.如果債券折價(jià)發(fā)行，則投資者購買債券的報(bào)酬率會(huì)低于市場利率15.某投資組合包含證券A和證券B,其方差分別為36%和100%。在等比例投資的情況下，下列說法正確的有（）oA.若兩種證券的相關(guān)系數(shù)為1,則該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為8%B.若兩種證券的相關(guān)系數(shù)為一1,則該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為2%C.若兩種證券的相關(guān)系數(shù)小于1,則該組合的風(fēng)險(xiǎn)小于其中任何一種證券D.若兩種證券的相關(guān)系數(shù)為0.8,則證券A、B的協(xié)方差為48%16.第14題下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本中心的說法正確的是（）。A.一般說來，其著重考核所發(fā)生的收入和成本B.不需要作出價(jià)格決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策C.設(shè)備和技術(shù)決策，通常由成本中心的管理人員自己決定D.必須按規(guī)定的質(zhì)量、時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)劃產(chǎn)量來進(jìn)行生產(chǎn).下列關(guān)于產(chǎn)品成本計(jì)算方法的表述中，正確的有（）。A.品種法下一般定期計(jì)算產(chǎn)品成本B.分批法下成本計(jì)算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，而與核算報(bào)告期不一致C逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，在產(chǎn)品的費(fèi)用在最后完成以前，不隨實(shí)物轉(zhuǎn)移而結(jié)轉(zhuǎn)，不能為各生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理及資金管理提供資料D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量較大.下列有關(guān)市價(jià)比率的修正方法表述正確的有()A.用增長率修正實(shí)際的市盈率，把增長率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍B.用權(quán)益凈利率修正實(shí)際的市銷率，把權(quán)益凈利率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍C用營業(yè)凈利率修正實(shí)際的市銷率，把營業(yè)凈利率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍D.用股權(quán)成本修正實(shí)際的市凈率，把股權(quán)資本成本不同的企業(yè)納入可比范圍.第12題以公開間接方式發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)是()。A.發(fā)行成本低B.股票變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好C.有利于提高公司知名度D.發(fā)行范圍廣，易募足資本.下列關(guān)于公平市場價(jià)值的說法中，不正確的有()A.公平市場價(jià)值等于少數(shù)股權(quán)價(jià)值與控股權(quán)價(jià)值之和B.公平市場價(jià)值是股權(quán)公平市場價(jià)值與債務(wù)公平市場價(jià)值之和C.公平市場價(jià)值等于清算價(jià)值和持續(xù)經(jīng)營價(jià)值兩者中的較低者D.公平市場價(jià)值等于按現(xiàn)行價(jià)格計(jì)算的各項(xiàng)資產(chǎn)之和三、1.單項(xiàng)選擇題（10題）21.甲公司欠乙公司30萬元，一直無力償付，現(xiàn)丙公司欠甲公司20萬元，已經(jīng)到期，但甲公司一直怠于行使對丙公司的債權(quán)，乙公司遂依法提起訴訟。根據(jù)合同法律制度的規(guī)定，下列表述中，不正確的是（）。A.乙公司應(yīng)當(dāng)以丙公司為被告，提起代位權(quán)訴訟B.乙公司應(yīng)當(dāng)以甲公司為被告，提起撤銷權(quán)訴訟C.乙公司提起訴訟的行為導(dǎo)致乙公司對甲公司的債權(quán)訴訟時(shí)效中斷D.乙公司提起訴訟的行為導(dǎo)致甲公司對