稅務(wù)師-財務(wù)與會計-基礎(chǔ)練習(xí)題-第3章-籌資與股利分配管理

稅務(wù)師-財務(wù)與會計-基礎(chǔ)練習(xí)題-第3章-籌資與股利分配管理[單選題]1.某公司第1年稅后凈利潤為600萬元，發(fā)放了股利300萬元，第2年稅后凈利潤為1000萬元，預(yù)計第3年的投資計劃需要資金500（江南博哥）萬元，公司的目標資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占60%，債務(wù)資本占40%，若采用剩余股利政策，則第2年發(fā)放的股利為()萬元。A.800B.500C.300D.700正確答案：D參考解析：投資需要增加權(quán)益資金=500×60%=300（萬元）所以第2年發(fā)放的股利=1000-300=700（萬元）[單選題]2.下列各項中屬于有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期的是()。A.股利宣告日B.股權(quán)登記日C.除息日D.股利支付日正確答案：B參考解析：股權(quán)登記日，即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。[單選題]5.下列各項中，與留存收益籌資相比，屬于吸收直接投資特點的是()。A.資本成本較低B.不發(fā)生籌資費用C.形成生產(chǎn)能力較快D.籌資規(guī)模有限正確答案：C參考解析：吸收直接投資的籌資特點有：①能夠盡快形成生產(chǎn)能力；②容易進行信息溝通；③資本成本較高；④不易形成產(chǎn)權(quán)交易。留存收益的籌資特點包括：①不發(fā)生籌資費用；②維持公司的控制權(quán)分布；③籌資數(shù)額有限。所以選項C正確。[單選題]6.下列關(guān)于融資租賃籌資特點的表述，錯誤的是()。A.獲得所需設(shè)備速度快B.籌資的限制條件較少C.資本成本較低D.財務(wù)風(fēng)險小正確答案：C參考解析：融資租賃的籌資特點有：（1）無須大量資金就能迅速獲得資產(chǎn)；（2）財務(wù)風(fēng)險小，財務(wù)優(yōu)勢明顯；（3）籌資的限制條件較少；（4）能延長資金融通的期限；（5）資本成本負擔較高。[單選題]7.甲公司目前產(chǎn)品市場趨于飽和，進入成熟階段，該公司經(jīng)理認為原來采取的穩(wěn)定增長的股利政策不適用于成熟階段，準確重新確定股利分配政策，為了與公司的發(fā)展階段相適應(yīng)，最應(yīng)考慮的股利政策為()。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策正確答案：C參考解析：在成熟階段，產(chǎn)品市場趨于飽和，銷售收入不再增長，利潤水平穩(wěn)定。此時，公司通常已積累了一定的盈余和資金。為了與公司的發(fā)展階段相適應(yīng)，公司可考慮由穩(wěn)定增長的股利政策轉(zhuǎn)為固定股利支付率政策。[單選題]8.下列關(guān)于股利分配政策的說法中，錯誤的是()。A.剩余股利政策一般適用于公司初創(chuàng)階段B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策有利于樹立公司的良好形象C.固定股利支付率政策體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的股利分配原則D.低正常股利加額外股利政策不利于穩(wěn)定和提高股價正確答案：D參考解析：低正常股利加額外股利政策下，賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地，并具有較大的財務(wù)彈性。公司可根據(jù)每年的具體情況，選擇不同的股利發(fā)放水平，以穩(wěn)定和提高股價，進而實現(xiàn)公司價值的最大化。所以選項D錯誤。[單選題]9.下列各項中，不屬于籌資管理的原則的是()。A.籌措合法B.規(guī)模適當C.來源合理D.取得及時正確答案：C參考解析：籌資管理的原則包括籌措合法、規(guī)模適當、取得及時、來源經(jīng)濟、結(jié)構(gòu)合理。其中，來源經(jīng)濟原則是指要充分利用各種籌資渠道，選擇經(jīng)濟、可行的資金來源。結(jié)構(gòu)合理原則是指籌資管理要綜合考慮各種籌資方式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。[單選題]10.下列各項中，屬于普通股籌資特點的是()。A.會降低公司的信譽B.有利于公司自主經(jīng)營管理C.籌資費用低D.與吸收直接投資相比，資本成本較高正確答案：B參考解析：發(fā)行普通股籌資的籌資特點有：（1）兩權(quán)分離，有利于公司自主經(jīng)營管理；（2）資本成本較高（但是低于吸收直接投資的資本成本）；（3）能提高公司的社會聲譽，促進股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓；（4）不易及時形成生產(chǎn)能力。補充：普通股股票簡稱普通股，是公司發(fā)行的代表著股東享有平等的權(quán)利、義務(wù)、不加特別限制的，股利不固定的股票。[單選題]11.甲公司2022年3月5日向乙公司購買了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以股權(quán)資金向乙公司支付總價款的30%，同時甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價款。這種租賃方式是()A.長期租賃B.售后回租C.杠桿租賃D.直接租賃正確答案：C參考解析：杠桿租賃是指出租方只投入部分資金，其余資金通過將資產(chǎn)做抵押向第三方（通常為銀行）借款購買設(shè)備，然后將設(shè)備出租給承租企業(yè)。[單選題]12.下列有關(guān)利用留存收益籌資特點的說法中，錯誤的是()。A.維持公司的控制權(quán)分布B.不用發(fā)生籌資費用C.可能會稀釋原有股東的控制權(quán)D.籌資數(shù)額有限正確答案：C參考解析：利用留存收益籌資，不用對外發(fā)行新股或吸收新投資者，由此增加的權(quán)益資本不會改變公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，不會稀釋原有股東的控制權(quán)，選項C不正確。[單選題]13.甲公司擬發(fā)行一批優(yōu)先股，每股發(fā)行價格為110元，優(yōu)先股籌資費率為3%，預(yù)計每年年股息10元，所得稅稅率為25%，則該優(yōu)先股的資本成本為()。A.6.82%B.7.03%C.9.09%D.9.37%正確答案：D參考解析：優(yōu)先股的資本成本=10/[110×（1-3%）]=9.37%。[單選題]14.某企業(yè)向銀行借款300萬元，借款的利率為7%，期限為1年，企業(yè)要求按照借款總額的11%保留補償性余額，并要求按照貼現(xiàn)法支付利息。假定不考慮所得稅的影響，則借款資本成本為()。A.7.53%B.7.87%C.8.54%D.12.36%正確答案：C參考解析：借款資本成本＝300×7%/[300×（1－7%－11%）]×100%＝8.54%。[單選題]15.下列關(guān)于股利支付過程中的重要日期的相關(guān)表述中，正確的是()。A.在股權(quán)登記日之前買入股票的股東有資格領(lǐng)取本期股利B.在股權(quán)登記日當天買入股票的股東沒有資格領(lǐng)取本期股利C.在除息日當天及之前買入股票的股東有資格領(lǐng)取本期股利D.在除息日之后買入股票的股東有資格領(lǐng)取本期股利正確答案：A參考解析：只有在股權(quán)登記日這一天登記在冊的股東（即在此日及之前持有或買入股票的股東）才有資格領(lǐng)取本期股利，而在這一天之后登記在冊的股東，即使是在股利支付日之前買入的股票，也無權(quán)領(lǐng)取本期分配的股利。選項A正確，選項B錯誤。在除息日當日及以后買入的股票不再享有本次股利分配的權(quán)利。選項C、D錯誤。[單選題]16.甲公司董事會于2021年2月1日公布了2020年度利潤分配方案，截至2021年4月15日，登記在冊的股東可以領(lǐng)取本次股利，2021年4月16日起購買的甲公司股票不再包含本次分配的般利。股利實際支付日期為2021年6月10日。甲公司本次股利支付的股權(quán)登記日為()。A.2021年2月1日B.2021年4月15日C.2021年4月16日D.2021年6月10日正確答案：B參考解析：股權(quán)登記日為有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期，本題答案為選項B。[單選題]17.能效信貸，是指銀行業(yè)金融機構(gòu)為支持用能單位提高能源利用效率，降低能源消耗而提供的信貸融資。下列不屬于能效信貸業(yè)務(wù)的重點服務(wù)領(lǐng)域的是().A.工業(yè)節(jié)能B.建筑節(jié)能C.交通運輸節(jié)能D.農(nóng)業(yè)生產(chǎn)正確答案：D參考解析：能效信貸，是指銀行業(yè)金融機構(gòu)為支持用能單位提高能源利用效率，降低能源消耗而提供的信貸融資。能效信貸業(yè)務(wù)的重點服務(wù)領(lǐng)域包括：（1）工業(yè)節(jié)能，主要涉及電力、煤炭、鋼鐵、有色金屬、石油石化、化工、建材、造紙、紡織、印染、食品加工等重點行業(yè)；（2）建筑節(jié)能，主要涉及既有和新建居住建筑，國家機關(guān)辦公建筑和商業(yè)、服務(wù)業(yè)、教育、科研、文化、衛(wèi)生等其他公共建筑，建筑集中供熱、供冷系統(tǒng)節(jié)能設(shè)備及系統(tǒng)優(yōu)化，可再生能源建筑應(yīng)用等；（3）交通運輸節(jié)能，主要涉及鐵路運輸、公路運輸、水路運輸、航空運輸和城市交通等行業(yè)；（4）與節(jié)能項目、服務(wù)、技術(shù)和設(shè)備有關(guān)的其他重要領(lǐng)域。[單選題]18.下列關(guān)于固定股利支付率政策的說法中，錯誤的是()。A.體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則B.從企業(yè)支付能力的角度看，這是一種不穩(wěn)定的股利政策C.比較適用于那些處于穩(wěn)定發(fā)展階段且財務(wù)狀況也較穩(wěn)定的公司D.該政策下，容易使公司面臨較大的財務(wù)壓力正確答案：B參考解析：采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現(xiàn)金股利，從企業(yè)支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。[單選題]19.下列各種籌資方式中，不屬于長期籌資的是()A.吸收直接投資B.保理業(yè)務(wù)C.租賃D.發(fā)行股票正確答案：B參考解析：長期籌資，是指企業(yè)籌集使用期限在1年以上的資金。長期籌資通常采取吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、長期借款、租賃等方式。短期籌資，是指企業(yè)籌集使用期限在1年以內(nèi)的資金。短期籌資經(jīng)常利用商業(yè)信用、短期借款、保理業(yè)務(wù)等方式來籌集。[單選題]20.下列不屬于商圈融資模式的是()。A.商圈擔保融資B.商鋪經(jīng)營權(quán)和租賃權(quán)質(zhì)押C.倉單質(zhì)押D.供應(yīng)鏈融資正確答案：D參考解析：商圈融資模式包括商圈擔保融資、商鋪經(jīng)營權(quán)和租賃權(quán)質(zhì)押、倉單質(zhì)押、存貨質(zhì)押、企業(yè)集合債券等。[單選題]21.下列措施中，不會增加企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的是()。A.降低產(chǎn)品銷售量B.提高單價C.提高單位變動成本D.提高固定成本正確答案：B參考解析：影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的因素有：單位銷售價格、單位變動成本、固定成本和銷售量四個因素。其中，單位銷售價格和銷售量與經(jīng)營杠桿系數(shù)呈反方向變化；單位變動成本和固定成本與經(jīng)營杠桿系數(shù)呈同方向變化。選項B會降低經(jīng)營風(fēng)險。[單選題]22.下列籌資方式中，屬于間接籌資方式的是()。A.發(fā)行債券B.合資經(jīng)營C.銀行借款D.發(fā)行股票正確答案：C參考解析：間接籌資，是企業(yè)借助于銀行和非銀行金融機構(gòu)而籌集資金。間接籌資的基本方式是銀行借款，此外還有融資租賃等方式。[單選題]23.某企業(yè)上年度的普通股和長期債券資金分別為20000萬元和8000萬元，資本成本分別為16%和9%。本年度擬發(fā)行長期債券2000萬元，年利率為9.016%，籌資費用率為2%；預(yù)計債券發(fā)行后企業(yè)的股票價格為每股18元，每股股利2.7元，股利增長率為3%。若企業(yè)適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則債券發(fā)行后企業(yè)的加權(quán)資本成本是()。A.9.01%B.13.52%C.14.86%D.15.01%正確答案：C參考解析：新發(fā)行長期債券的資本成本=[9.016%×（1-25%）÷（1-2%）]×100%=6.9%，發(fā)行債券后，普通股的資本成本=（2.7÷18）×100%+3%=18%，加權(quán)資本成本=18%×20000÷（20000+8000+2000）+6.9%×2000÷（20000+8000+2000）+9%×8000÷（20000+8000+2000）=14.86%。[單選題]24.某公司目標資本結(jié)構(gòu)為負債資金占30%，權(quán)益資金占70%，預(yù)計2022年實現(xiàn)凈利潤為1000萬元，計劃投資850萬元，假定該公司采用剩余股利政策，則2022年預(yù)計可以向投資者分配的股利為()萬元。A.150B.405C.0D.445正確答案：B參考解析：可以向投資者分配的股利=1000-850×70%=405（萬元）。[單選題]25.下列不屬于低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點的是()。A.賦予公司較大的靈活性B.具有較大的財務(wù)彈性C.吸引那些依靠股利度日的股東D.保持理想的資金結(jié)構(gòu)正確答案：D參考解析：低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點有：（1）賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地，并具有較大的財務(wù)彈性；（2）吸引依靠股利度日的股東。[單選題]26.甲公司以680萬元價格溢價發(fā)行面值為600萬元、期限為3年、年利率為8%的公司債券，每年付息一次、到期一次還本。該批債券的籌資費用率為2%,適用的企止所得稅稅率為25%，則甲公司該批債券的資本成本是()A.5.12%B.6.12%C.5.40%D.5.65%正確答案：C參考解析：甲公司該批債券的資本成本＝600×8%×（1-25%）/[680x（1-2%）]=5.40%。[單選題]27.下列關(guān)于吸收直接投資特點的說法中，錯誤的是()。A.能夠盡快形成生產(chǎn)能力B.容易進行信息溝通C.有利于產(chǎn)權(quán)交易D.相對于股票籌資方式而言，資本成本較高正確答案：C參考解析：吸收直接投資由于沒有以證券為媒介，不利于產(chǎn)權(quán)交易，難以進行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，所以選項C不正確。[單選題]28.根據(jù)EPS=[（EBIT-I）（1-T）]/N可知，影響每股收益（EPS）的因素不包括()。A.債務(wù)資金利息IB.企業(yè)所得稅稅率TC.普通股股數(shù)ND.公司價值V正確答案：D參考解析：根據(jù)EPS=[（EBIT-I）（1-T）]/N,影響每股收益的因素包括資產(chǎn)收益、資本成本、所得稅稅率等。當有利息費用等固定性資本成本存在時,如果其他條件不變,息稅前利潤的增加雖然不改變固定利息費用總額,但會降低每元息稅前利潤分攤的利息費用,從而提高每股收益,使得每股收益的增長率大于息稅前利潤的增長率,進而產(chǎn)生財務(wù)杠桿效應(yīng)。當不存在固定利息等資本成本時,息稅前利潤就是利潤總額,此時利潤總額變動率與息稅前利潤變動率完全致[單選題]29.某公司預(yù)計明年的息稅前利潤可以達到3000萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案，分別是發(fā)行債券和發(fā)行新股。經(jīng)計算兩個籌資方案的每股收益無差別點的息稅前利潤為2800萬元，如果僅從每股收益的角度考慮，應(yīng)該選擇的籌資方案是()。A.發(fā)行債券B.發(fā)行新股C.無法選擇D.發(fā)行債券和發(fā)行新股各占一半正確答案：A參考解析：預(yù)計的息稅前利潤高于每股收益無差別點的息稅前利潤時，發(fā)行債券籌資比發(fā)行新股籌資的每股收益高。所以選項A是答案[單選題]30.某企業(yè)預(yù)測期經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，基期息稅前利潤為600萬元，則基期固定經(jīng)營成本為()萬元。A.200B.300C.400D.600正確答案：D參考解析：經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻／基期息稅前利潤=（基期息稅前利潤+基期固定經(jīng)營成本）／基期息稅前利潤，2=（600+基期固定經(jīng)營成本）/600，解得：基期固定經(jīng)營成本=600（萬元）。[單選題]31.甲公司以擁有乙公司的股票作為股利發(fā)放的股利分配形式屬于()。A.現(xiàn)金股利B.股票股利C.財產(chǎn)股利D.負債股利正確答案：C參考解析：財產(chǎn)股利，是公司以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要有兩種形式：一是證券股利，即以本公司持有的其他公司的有價證券或政府公債等證券作為股利發(fā)放；二是實物股利，即以公司的物資、產(chǎn)品或不動產(chǎn)等充當股利。[單選題]32.甲公司息稅前利潤為200萬元，資本總額賬面價值為800萬元。假設(shè)證券市場平均報酬率為8%，權(quán)益資本成本率為10%，該公司債務(wù)利息為50萬元，適用的所得稅稅率為25%，則甲公司權(quán)益資本的市場價值為()萬元。A.1406.25B.1125C.1205.5D.1325正確答案：B參考解析：權(quán)益資本的市場價值=[（EBIT-I）×（1-T）]/K，=[（200-50）×（1-25%）]/10%=1125（萬元）。[單選題]33.低正常股利加額外股利政策的特點，不包括()。A.靈活掌握資金的調(diào)配B.維持股價的穩(wěn)定C.吸引依靠股利度日的股東D.與盈余相脫節(jié)正確答案：D參考解析：低正常股利加額外股利政策在一般情況下，每年發(fā)放數(shù)額較低的股利，當盈余較多時，企業(yè)再根據(jù)實際盈余向股東發(fā)放額外股利，所以與盈余相聯(lián)系。[多選題]1.在邊際貢獻大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)總風(fēng)險的有()。A.增加產(chǎn)品銷量B.提高產(chǎn)品單價C.提高資產(chǎn)負債率D.節(jié)約固定成本支出E.降低產(chǎn)品單價正確答案：ABD參考解析：在不存在優(yōu)先股股息的情況下，根據(jù)總杠桿系數(shù)DTL=基期邊際貢獻/（基期息稅前利潤-利息）=1+（固定成本+利息）/（基期息稅前利潤-利息），可以得出，產(chǎn)品銷售增加、產(chǎn)品單價增加均會增加息稅前利潤，從而降低企業(yè)總風(fēng)險，因此選項A、B正確，選項E錯誤；提高資產(chǎn)負債率可以增加利息支出，因此會提高總杠桿，增加風(fēng)險，選項C錯誤；固定成本支出減少，總杠桿系數(shù)減小，因此風(fēng)險降低，選項D正確。[多選題]2.下列各項中，屬于直接籌資的有()。A.租賃B.銀行借款C.發(fā)行股票D.吸收直接投資E.發(fā)行債券正確答案：CDE參考解析：直接籌資，是企業(yè)直接與資金供應(yīng)者協(xié)商融通資金的籌資活動，不需要通過金融機構(gòu)來籌措資金，是企業(yè)直接從社會取得資金的方式。直接籌資方式主要有發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資等。選項AB屬于間接籌資。[多選題]3.下列有關(guān)企業(yè)籌資方式的說法中，正確的有()A.吸收直接投資方式能夠盡快形成生產(chǎn)能力B.發(fā)行股票籌資得不到抵減稅款的好處C.利用留存收益籌資，資本成本較低D.在預(yù)計市場利率持續(xù)上升的金融市場環(huán)境下，發(fā)行債券籌資能夠鎖定資本成本E.融資租賃是一種基于未來“借雞生蛋、賣蛋還錢”的籌資方式正確答案：ABDE參考解析：選項C，與普通股籌資相比較，留存收益籌資不需要發(fā)生籌資費用，資本成本較低，但與債務(wù)籌資相比，資本成本較高[多選題]4.下列各項關(guān)于發(fā)行優(yōu)先股股票的籌資特點的相關(guān)表述中，正確的有()。A.優(yōu)先股股東在一定條件下可以強迫公司破產(chǎn)B.發(fā)行優(yōu)先股不會因稀釋控制權(quán)而引起普通股股東的反對C.優(yōu)先股一般沒有到期日，不需要償還本金，只需支付固定股息D.優(yōu)先股的資本成本低于普通股，高于債券E.優(yōu)先股股東跟普通股股東一樣具有投票權(quán)正確答案：BCD參考解析：優(yōu)先股股東也是公司的所有者，不能強迫公司破產(chǎn)，選項A錯誤；優(yōu)先股股東一般沒有投票權(quán)，選項E錯誤。[多選題]5.下列關(guān)于發(fā)行優(yōu)先股股票籌資特點的表述中，正確的有()。A.優(yōu)先股融資具有財務(wù)杠桿作用B.優(yōu)先股可看成一種永久性負債，需要償還本金C.發(fā)行優(yōu)先股能增強公司的信譽D.發(fā)行優(yōu)先股不會稀釋普通股股東的控制權(quán)E.發(fā)行優(yōu)先股可以提高公司的舉債能力正確答案：ACDE參考解析：選項B，優(yōu)先股一般沒有到期日，實際上可將優(yōu)先股看成一種永久性負債，但不需要償還本金，只需支付固定股息。補充：優(yōu)先股股票簡稱優(yōu)先股，是公司發(fā)行的相對于普通股具有一定優(yōu)先權(quán)的股票。[多選題]6.股票回購對上市公司的影響有()。A.有利于保護債權(quán)人利益B.降低資產(chǎn)流動性C.有利于降低公司財務(wù)風(fēng)險D.分散控股股東的控制權(quán)E.影響公司的后續(xù)發(fā)展正確答案：BE參考解析：股票回購的影響：（1）股票回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動性，影響公司的后續(xù)發(fā)展。（2）股票回購無異于股東退股和公司資本的減少，也可能會使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的實現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對債權(quán)人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發(fā)展，損害了公司的根本利益。（3）股票回購容易導(dǎo)致公司操縱股價。[多選題]7.下列各項中，屬于剩余股利政策缺點的有()。A.不利于投資者安排收入與支出B.不利于公司樹立良好的形象C.公司財務(wù)壓力較大D.不利于目標資本結(jié)構(gòu)的保持E.再投資的資金成本較高正確答案：AB參考解析：剩余股利政策的缺點：每年的股利發(fā)放額隨投資機會和盈利水平的波動而波動，不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象。公司財務(wù)壓力較大是固定股利支付率政策的缺點；剩余股利政策有利于企業(yè)目標資本結(jié)構(gòu)的保持。[多選題]8.關(guān)于發(fā)放股票股利和股票分割，下列說法中正確的有()。A.都不會對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響B(tài).都會導(dǎo)致股數(shù)增加C.都會導(dǎo)致每股面額降低D.都可以達到降低股價的目的E.都會導(dǎo)致每股收益降低正確答案：ABDE參考解析：發(fā)放股票股利可以導(dǎo)致股數(shù)增加，但是不會導(dǎo)致每股面額降低，也不會對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響（僅僅是引起股東權(quán)益各項目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化）。發(fā)放股票股利后，會增加流通在外的股票數(shù)量，同時降低股票的每股收益和每股價格，但不會導(dǎo)致每股面額降低（選項C不正確）。股票分割時，發(fā)行在外的股數(shù)增加，使得每股面額降低，每股收益下降，每股股價降低；但公司價值不變，股東權(quán)益總額、股東權(quán)益各項目的金額及其相互間的比例也不會改變。[多選題]9.下列關(guān)于四種股利政策的說法不正確的有()。A.公司選取股利政策時，居主導(dǎo)地位的影響因素是公司目前所處的發(fā)展階段B.高速增長階段，應(yīng)采取固定股利支付率政策C.穩(wěn)定增長階段，理想的股利政策應(yīng)是穩(wěn)定增長的股利政策D.成熟階段，公司可考慮由剩余股利政策轉(zhuǎn)為穩(wěn)定增長的股利政策E.衰退階段，公司已不具備較強的股利支付能力，應(yīng)采用剩余股利政策正確答案：BD參考解析：高速增長階段，公司的產(chǎn)品銷售急劇上升，投資機會快速增加，資金需求大而緊迫，不宜宣派股利。但此時公司的發(fā)展前景已相對較明朗，投資者有分配股利的要求。為平衡這兩方面的要求，應(yīng)采取正常股利加額外股利政策，所以選項B說法不正確。在成熟階段，產(chǎn)品市場趨于飽和，銷售收入不再增長，利潤水平穩(wěn)定。此時，公司通常已積累了一定的盈余和資金。為了與公司的發(fā)展階段相適應(yīng)，公司可考慮由穩(wěn)定增長的股利政策轉(zhuǎn)為固定股利支付率政策，所以選項D的說法不正確。[多選題]10.下列關(guān)于籌資管理原則的說法中，正確的有()。A.籌措合法B.規(guī)模適當C.取得及時D.來源經(jīng)濟E.債務(wù)比重最低正確答案：ABCD參考解析：籌資管理原則：（1）籌措合法；（2）規(guī)模適當；（3）取得及時；（4）來源經(jīng)濟；（5）結(jié)構(gòu)合理。[多選題]11.與現(xiàn)金股利相比，股票股利的特點有()。A.避免支付能力下降B.增加股票數(shù)量和流動性C.避免再籌資所發(fā)生的籌資費用D.減少公司財產(chǎn)E.財務(wù)風(fēng)險大正確答案：ABC參考解析：股票股利只是將股東權(quán)益中未分配利潤轉(zhuǎn)為股本或股本和資本公積，并不影響財務(wù)風(fēng)險，也不會導(dǎo)致公司的財產(chǎn)減少，而發(fā)放現(xiàn)金股利，會導(dǎo)致可用于償還負債的流動資金減少，從而提高財務(wù)風(fēng)險，所以現(xiàn)金股利會導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險加大，選項D、E不正確。[多選題]12.隨著經(jīng)濟的發(fā)展和金融政策的完善，我國企業(yè)籌資方式和籌資渠道逐步呈現(xiàn)多元化趨勢，下列選項中屬于籌資方式創(chuàng)新的有()。A.綠色信貸B.商圈融資C.股權(quán)眾籌融資D.供應(yīng)鏈融資E.發(fā)行債券正確答案：ABCD參考解析：企業(yè)籌資方式和籌資渠道的變化與國家金融業(yè)的發(fā)展密切相關(guān)。隨著經(jīng)濟的發(fā)展和金融政策的完善，我國企業(yè)籌資方式和籌資渠道逐步呈現(xiàn)多元化趨勢。（一）商業(yè)票據(jù)融資（二）中期票據(jù)融資（三）股權(quán)眾籌融資（四）企業(yè)應(yīng)收賬款證券化（五）融資租賃債權(quán)資產(chǎn)證券化（六）商圈融資（七）供應(yīng)鏈融資（八）綠色信貸（九）能效信貸[多選題]13.下列有關(guān)股票分割的表述中，錯誤的有()。A.股票分割的結(jié)果會使股數(shù)增加B.股票分割的結(jié)果使股東權(quán)益各賬戶的余額發(fā)生變化C.股票分割會使每股收益和每股市價降低D.股票分割不影響股票每股面值E.股票分割會使股東權(quán)益總額增加正確答案：BDE參考解析：股票分割對公司的資本結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益不會產(chǎn)生任何影響，一般只會使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市價下跌，而資產(chǎn)負債表中股東權(quán)益各賬戶的余額都保持不變，股東權(quán)益總額也保持不變。[多選題]14.股票股利和股票分割的相同點有()。A.會導(dǎo)致普通股股數(shù)增加B.都會導(dǎo)致每股收益和每股市價下降C.股東權(quán)益總額不變D.會導(dǎo)致股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化E.二者影響相同正確答案：ABC參考解析：股票分割不會導(dǎo)致股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變化。二者影響是不一樣的。[多選題]15.確定企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)的方法包括()。A.每股收益無差別點法B.因素分析法C.公司價值分析法D.利潤最大化法E.回歸直線法正確答案：AC參考解析：資本結(jié)構(gòu)決策的方法主要包括比較資本成本法、每股收益無差別點分析法和公司價值分析法。[多選題]16.發(fā)行普通股股票籌資的特點是()A.兩權(quán)分離,有利于公司自主經(jīng)營管理B.資本成本較低C.能提高公司的社會聲譽,促進股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓D.不易及時形成生產(chǎn)能力E.籌資速度快正確答案：ACD參考解析：發(fā)行普通股股票籌資的特點:1.兩權(quán)分離,有利于公司自主經(jīng)營管理2.資本成本較高3.能提高公司的社會聲譽,促進股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓4.不易及時形成生產(chǎn)能力[多選題]17.下列關(guān)于股票回購對上市公司影響的表述中，正確的有()。A.股票回購容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動性B.股票回購會削弱對債權(quán)人利益的保護C.股票回購容易導(dǎo)致公司操縱股價D.股票回購可以帶來新的資金流入E.避免母公司對子公司的過度控制正確答案：ABC參考解析：股票回購的影響有：（1）股票回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動性，影響公司的后續(xù)發(fā)展；（2）可能會使公司的發(fā)起人股東更注重于創(chuàng)業(yè)利潤的實現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對債權(quán)人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發(fā)展，損害了公司的根本利益；（3）股票回購容易導(dǎo)致公司操縱股價。共享題干題南方公司現(xiàn)擁有資產(chǎn)總額1000萬元，其中股本200萬元（每股面值1元、發(fā)行價格3.5元）、長期債券300萬元（票面年利率為8%）。公司為生產(chǎn)甲產(chǎn)品而進行一項固定資產(chǎn)投資，該固定資產(chǎn)投資總額為350萬元，于項目開始時一次投入；另需在經(jīng)營期開始時一次性投入流動資金100萬元，項目建設(shè)期1年，經(jīng)營期10年，項目終結(jié)期現(xiàn)金凈流量為110萬元，經(jīng)營期各年現(xiàn)金凈流量均為148萬元。為進行該項固定資產(chǎn)投資有兩個方案可供選擇。方案一：按每股3.5元增發(fā)普通股股票100萬股；方案二：按面值發(fā)行長期債券350萬元，票面年利率為10%。經(jīng)測算，固定資產(chǎn)建設(shè)投入使用后，生產(chǎn)的甲產(chǎn)品單位變動成本（含銷售稅金）60元，邊際貢獻率為50%，固定成本總額為160萬元，每年可實現(xiàn)銷售52000件。假設(shè)南方公司適用企業(yè)所得稅稅率為25%，基準折現(xiàn)率為10%，無納稅調(diào)整事項。已知：（P/A，10%，10）=6.1446，（P/F,10%,11）=0.35050（2014年）根據(jù)上述資料，回答下列各題：[單選題]1.假設(shè)南方公司在甲產(chǎn)品投產(chǎn)后的第2年要求甲產(chǎn)品的息稅前利潤總額增長10%，在其他條件不變的情況下，則甲產(chǎn)品的固定成本總額應(yīng)降為()萬元。A.15.20B.15.80C.144.20D.144.80正確答案：D參考解析：甲產(chǎn)品的銷售單價=60/（1-50%）=120（元），投產(chǎn)甲產(chǎn)品第1年的息稅前利潤=52000×（120-60）-1600000=1520000（元），投產(chǎn)甲產(chǎn)品第2年的息稅前利潤=1520000×（1+10%）=1672000（元），52000×（120-60）-固定成本=1672000，固定成本=1448000（元）=144.8（萬元）。根據(jù)上述資料，回答下列各題：[單選題]2.若不考慮籌資費用，采用每股收益無差別點分析法計算，方案一和方案二的每股收益無差別點的息稅前利潤為()萬元。A.67B.72C.105D.129正確答案：D參考解析：[（EBIT-300×8%）×（1-25%）]／（200+100）=[（EBIT-300×8%-350×10%）×（1-25%）]/200，解得：EBIT=129（萬元）。根據(jù)上述資料，回答下列各題：[單選題]3.若南方公司選擇方案二籌集資金，則甲產(chǎn)品投產(chǎn)后的第1年能使南方公司的每股收益增加()元。A.0.29B.0.30C.0.44D.0.51正確答案：C參考解析：甲產(chǎn)品投產(chǎn)后的第1年使南方公司的每股收益增加=（增加的EBIT-增加的利息）×（1-25%）/股數(shù)=（152-350×10%）×（1-25%）/200=0.44（元）。根據(jù)上述資料，回答下列各題：[單選題]4.該固定資產(chǎn)投資項目的凈現(xiàn)值為()萬元。A.376.73B.415.28C.424.37D.450.41正確答案：C參考解析：凈現(xiàn)值=-350-100/（1+10%）+148×（P/A,10%,10）／（1+10%）+110×（P/F,10%,11）=-350-100/1.1+148×6.1446/1.1+110×0.3505=424.37（萬元）。甲公司本年年末長期資本賬面價值為3000萬元，其中，借款年利率為10%的長期借款600萬元，占20%；長期債券1500萬元，占50%，年利率為12%；普通股（50萬股）900萬元，占30%，發(fā)行普通股每股市價為30元，預(yù)計下期股利為3元，預(yù)計股利每年增長率為5%.該股票貝塔系數(shù)為2，此時一年期國債利率為3%，市場平均報酬率為8%。該公司所得稅稅率為25%。根據(jù)上述資料，回答下列問題。[單選題]5.長期債券的資本成本為()。A.9%B.12%C.7.5%D.11%正確答案：A參考解析：12%×（1-25%）=9%根據(jù)上述資料，回答下列問題。[單選題]6.普通股股票的資本成本為()。（取股利