商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理策略課件

商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理策略商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理策略2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略2學(xué)習(xí)目標(biāo)

掌握資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略的發(fā)展掌握并理解資產(chǎn)負(fù)債管理方法

2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略2學(xué)習(xí)目2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略3本章結(jié)構(gòu)

第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略的發(fā)展第二節(jié)資產(chǎn)管理方法第三節(jié)利率敏感性缺口管理

（融資缺口模型）第四節(jié)持續(xù)期缺口管理2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略3本章結(jié)2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略4第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略的發(fā)展資產(chǎn)負(fù)債管理廣義的：指商行按一定的策略進(jìn)行資金配置，來實(shí)現(xiàn)銀行流動(dòng)性、安全性和盈利性的目標(biāo)組合。它既不單純站在資金運(yùn)用，也不單純站在資金來源角度，而是考慮銀行整體資金的配置狀態(tài)，以實(shí)現(xiàn)銀行的經(jīng)營目標(biāo)狹義的：在利率波動(dòng)的環(huán)境中，通過策略性改變利率敏感資金的配置狀況，來實(shí)現(xiàn)銀行的目標(biāo)凈利息差額，或通過調(diào)整總體資產(chǎn)和負(fù)債的持續(xù)期，來維持銀行正的凈值2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略4第一節(jié)2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略5商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債理論的演進(jìn)

商業(yè)性貸款理論資產(chǎn)可轉(zhuǎn)換理論預(yù)期收入理論商業(yè)銀行資產(chǎn)管理理論負(fù)債管理理論資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論資產(chǎn)負(fù)債外管理理論2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略5商業(yè)銀2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略6

一、資產(chǎn)管理理論傳統(tǒng)的商行，奉行資產(chǎn)管理理論銀行利潤來自資產(chǎn)業(yè)務(wù)銀行能對(duì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)主動(dòng)管理對(duì)負(fù)債業(yè)務(wù)的管理是被動(dòng)的原因2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略6一、2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略7金融市場不發(fā)達(dá)，融資渠道不通暢，其他銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)尚未形成氣候。在這種背景下，銀行資金來源的渠道較固定和狹窄（活期存款），來源的數(shù)量也比較穩(wěn)定和充分，因此決定了銀行只需在既有資產(chǎn)規(guī)模的基礎(chǔ)上，努力實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整即可

商行注重資產(chǎn)在期限上同負(fù)債匹配，注重保持資產(chǎn)的流動(dòng)性及分層次的準(zhǔn)備金，還要求關(guān)注銀行資本的充足性早期的商業(yè)銀行所處的環(huán)境：資產(chǎn)管理理論要求：2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略7金融市2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略8商業(yè)性貸款理論（真實(shí)票據(jù)理論、自償性貸款理論）

資產(chǎn)可轉(zhuǎn)換理論預(yù)期收入理論資產(chǎn)管理理論經(jīng)歷的幾個(gè)發(fā)展階段2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略8商業(yè)性2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略92、核心內(nèi)容：由于資金來源于活期存款，分配資金時(shí)應(yīng)保持高度的流動(dòng)性。因此，資金主要運(yùn)用于短期的工商企業(yè)周轉(zhuǎn)性貸款。這種貸款期限短，且以真實(shí)的票據(jù)作抵押，從而保證了貸款的償還。同時(shí)認(rèn)為，商行不易發(fā)放不動(dòng)產(chǎn)貸款、消費(fèi)貸款、長期性的設(shè)備貸款、農(nóng)業(yè)貸款，更不能發(fā)放購買證券貸款1、產(chǎn)生背景：18世紀(jì)英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞當(dāng).斯密在《國富論》一書中提出，主要產(chǎn)生于西方商業(yè)銀行發(fā)展初期。一）商業(yè)性貸款理論（真實(shí)票據(jù)理論、自償性貸款理論）2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略92、2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略10

積極作用：1）保證資金的安全性和流動(dòng)性2）能適應(yīng)商品交易對(duì)銀行信貸的需要3）起到自動(dòng)調(diào)節(jié)貨幣流動(dòng)和信用的作用（貸款自動(dòng)清償）

理論缺陷：1）沒有注意到銀行存款的相對(duì)穩(wěn)定性2）沒有考慮到經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)貸款需求擴(kuò)大和貸款種類多樣化的要求，不利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高速、持續(xù)增長3）缺乏對(duì)貸款自我清償外部條件的考慮（信譽(yù)降低等）3.特點(diǎn)2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略10積2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略112、核心內(nèi)容：流動(dòng)性要求仍然是商業(yè)銀行需要特別強(qiáng)調(diào)的，但銀行在資金運(yùn)用中可持有具有可轉(zhuǎn)換性的資產(chǎn)。資產(chǎn)流動(dòng)性的高低在于其變現(xiàn)能力，只要銀行所掌握的資產(chǎn)信譽(yù)好，易于出售，在資金需要時(shí)可以迅速地不受損失的轉(zhuǎn)讓出去，就能保持流動(dòng)性1、產(chǎn)生背景：

1918年美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫爾頓在《商業(yè)銀行及資本形成》一書中提出。一次世界大戰(zhàn)后，金融市場不斷發(fā)展和完善，資產(chǎn)的流動(dòng)性加強(qiáng)；戰(zhàn)后為恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，政府發(fā)行公債，商行持有的短期國庫券和其他債券增加，人們對(duì)保持銀行流動(dòng)性有了新的認(rèn)識(shí)，資產(chǎn)可轉(zhuǎn)換理論應(yīng)運(yùn)而生。二）資產(chǎn)可轉(zhuǎn)換理論2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略1122023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略12

積極作用：突破了商業(yè)性貸款理論對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)運(yùn)用的狹窄局限，使商行的資產(chǎn)組合范圍擴(kuò)大，業(yè)務(wù)經(jīng)營活動(dòng)更加靈活多樣，除短期放款外，還從事有價(jià)證券買賣，并用于長期投資，既不影響流動(dòng)性，還可獲得更大收益。

理論缺陷：證券能否順利變現(xiàn)取決于市場情況。在危機(jī)時(shí)期，證券拋售量大于購買量，就難以實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性和盈利性的預(yù)期目標(biāo)3.特點(diǎn)2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略12積2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略132、核心內(nèi)容：商業(yè)銀行的流動(dòng)性狀態(tài)從根本上講取決于貸款的按期還本付息，這與借款人未來收入和銀行對(duì)貸款的合理安排密切相關(guān)。無論是短期的商業(yè)貸款還是可轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)，都是以未來的收入為基礎(chǔ)的。如果投資的未來收入有保證，即使期限長，仍可保持流動(dòng)性，相反，投資的未來收入沒有保證，即使期限短，仍可出現(xiàn)壞帳。該理論強(qiáng)調(diào)了貸款償還和貸款項(xiàng)目未來收入的關(guān)系1、產(chǎn)生背景：

1949年美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家普魯克諾在《定期存款及銀行流動(dòng)性理論》一書中提出。二次世界大戰(zhàn)后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了多樣化的資金需求，短期貸款需求、設(shè)備和投資貸款需求、其他金融機(jī)構(gòu)與商行競爭日趨激烈，迫使商行的放款標(biāo)準(zhǔn)不能只停留在期限方面，而更多地放在貸款和投資項(xiàng)目的預(yù)期收入方面，以放貸的預(yù)期收入來保證銀行資產(chǎn)的安全和流動(dòng)性。三）預(yù)期收入理論2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略1322023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略14

積極作用：揭示了銀行資產(chǎn)流動(dòng)性的經(jīng)濟(jì)原因，深化了對(duì)貸款清償?shù)恼J(rèn)識(shí)，突破了原來的經(jīng)營范圍，既不受銀行資產(chǎn)期限和類型的限制，也不必過多考慮資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的性質(zhì)，只要收入有保證就可經(jīng)營。

理論缺陷：預(yù)期收入狀況是銀行自己預(yù)測的，不可能完全精確，資產(chǎn)期限較長，企業(yè)經(jīng)營狀況發(fā)生變化，因此不能完全保證銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性和經(jīng)營方針的實(shí)現(xiàn)3.特點(diǎn)2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略14積2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略151、產(chǎn)生背景：

20世紀(jì)50年代，盛行于60年代1）經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)：經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，存款不能滿足貸款的需求，需要尋求新的資金來源2）金融競爭的作用：金融市場迅速發(fā)展，非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速，競爭激烈3）金融環(huán)境的影響：30年代金融大危機(jī)以后，各國加強(qiáng)了金融管制，尤其對(duì)存款利率規(guī)定了上限，而貨幣市場利率的上升，吸引了大量存款資金，使得銀行不得不調(diào)整管理策略，從各種渠道籌措資金4）金融創(chuàng)新：為銀行擴(kuò)大資金來源創(chuàng)造了條件二、負(fù)債管理思想2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略1512023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略16

2、核心內(nèi)容：商行資產(chǎn)按既定的目標(biāo)增長，主要通過調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)債的項(xiàng)目，通過在貨幣市場上的主動(dòng)性負(fù)債，或“購買”資金來實(shí)現(xiàn)銀行三性原則的最佳組合。其核心是把保持銀行流動(dòng)性經(jīng)營的重點(diǎn)，由資產(chǎn)方轉(zhuǎn)移到負(fù)債方，以主動(dòng)積極的負(fù)債管理作為實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)流動(dòng)性、盈利性均衡的主要工具2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略1622023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略17

積極作用：降低了流動(dòng)性資產(chǎn)儲(chǔ)備水平，提高了資產(chǎn)的盈利能力；銀行在資金管理上更富進(jìn)取精神，擺脫了被動(dòng)負(fù)債的制約

理論缺陷：一旦籌措不到資金，風(fēng)險(xiǎn)增加；負(fù)債成本過高，不能實(shí)現(xiàn)盈利性目標(biāo)。因此，負(fù)債管理不利于銀行的穩(wěn)健經(jīng)營。3.特點(diǎn)2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略17積2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略18

1.產(chǎn)生背景：70年代末，各國政府放松金融管制及金融自由化，銀行競爭激烈，面臨的風(fēng)險(xiǎn)越來越大，以前的理論難以適應(yīng)，這迫使商行尋找新的管理以擺脫困境

2.基本內(nèi)容：商行在利率波動(dòng)的情況下，根據(jù)資產(chǎn)和負(fù)債對(duì)利率的不同敏感度而采取的管理方式。在融資計(jì)劃和決策中，銀行主動(dòng)地利用對(duì)利率變化敏感的資金，協(xié)調(diào)和控制資金配置狀態(tài)，使銀行維持一個(gè)正的凈利息差額和正的資本凈值。三、資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略1812023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略19

積極作用：既綜合了兩個(gè)理論的優(yōu)點(diǎn)，又?jǐn)[脫了其缺陷，強(qiáng)調(diào)對(duì)銀行的資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行全面的管理，不偏重一方，從資產(chǎn)和負(fù)債兩方面結(jié)合起來保證銀行的安全性、流動(dòng)性和盈利性

理論缺陷：要求在準(zhǔn)確預(yù)測利率的基礎(chǔ)上調(diào)整敏感性資金，利率一旦預(yù)測失誤，將會(huì)給銀行帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)。3.特點(diǎn)2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略19積2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略20

1.產(chǎn)生背景：80年代末，各國放松金融管制和金融自由化，競爭更加激烈，利差收益利潤越來越少，銀行必須謀求新的利潤增長點(diǎn)，開展金融創(chuàng)新

2.基本內(nèi)容：該理論主張銀行應(yīng)從正統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)以外去開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。資產(chǎn)負(fù)債外管理理論不是否定，而是補(bǔ)充。四、資產(chǎn)負(fù)債外管理理論2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略2012023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略21第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債管理方法源于商行創(chuàng)建初期，應(yīng)用于30年代經(jīng)濟(jì)大危機(jī)之后，銀行經(jīng)歷資金周轉(zhuǎn)困難，更加強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)運(yùn)用的安全性主要內(nèi)容：銀行將來自于各種渠道的資金匯集起來，形成一個(gè)資金總庫（資金池），資金池中的資金被無差別地視為同質(zhì)的單一來源，然后再將資金池中資金分配到各種不同資產(chǎn)上去。按此方法，首先要制定盈利性和流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)，然后根據(jù)上述標(biāo)準(zhǔn)分配資金，確定資金分配順序。

一、資金總庫法2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略21第二2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略22資金來源資金運(yùn)用活期存款儲(chǔ)蓄存款定期存款短期借款發(fā)行債券股本資金總庫一級(jí)儲(chǔ)備二級(jí)儲(chǔ)備各類貸款長期證券固定資產(chǎn)2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略22資金2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略23

缺陷：早期的資產(chǎn)負(fù)債管理方法，偏重于單一資產(chǎn)管理，簡單、粗略1）認(rèn)為資產(chǎn)流動(dòng)性保證只來自于資產(chǎn)的運(yùn)用，而忽略了從資金來源的角度考慮流動(dòng)性的取得2）只注重銀行安全經(jīng)營方面的需要，沒有提供反映、控制盈利性的機(jī)制，事實(shí)上，銀行真正長久的安全性是建立在它有能力取得足夠收益的基礎(chǔ)上2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略23缺2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略24

產(chǎn)生于40年代，銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)爭奪資金來源的競爭加劇，以及新的融資工具的出現(xiàn)，打破了傳統(tǒng)的活期存款作為銀行主要資金來源的模式主要內(nèi)容：商業(yè)銀行在把現(xiàn)有的資金分配到各類資產(chǎn)上時(shí)，應(yīng)使各種資金來源的流通速度或周轉(zhuǎn)率與相應(yīng)的資產(chǎn)期限相適應(yīng)，即銀行資產(chǎn)與負(fù)債的償還期應(yīng)保持高度的對(duì)稱關(guān)系，所以也稱為期限對(duì)稱方法。那些具有較低周轉(zhuǎn)率或相對(duì)穩(wěn)定的資金來源應(yīng)分配到相對(duì)長期、收益高的資產(chǎn)上；反之，周轉(zhuǎn)率較高的不穩(wěn)定存款則應(yīng)分配到短期的、流動(dòng)性高的資產(chǎn)項(xiàng)目上去二、資金分配法（資金轉(zhuǎn)換法）2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略24產(chǎn)2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略25活期存款儲(chǔ)蓄存款定期存款借款債券股本一級(jí)儲(chǔ)備二級(jí)儲(chǔ)備各類貸款長期證券固定資產(chǎn)2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略25活期2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略26

1）建立模型目標(biāo)函數(shù)：如“利潤最大化”或“各類資產(chǎn)收益率”“凈收益”等2）選擇變量：主要考慮決策和預(yù)測兩個(gè)變量3）確定約束條件4）求出線性規(guī)劃模型的解

運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)的方法，采用量化管理。即在一定約束條件下，求目標(biāo)函數(shù)值最大化的一種方法三、線性規(guī)劃法2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略2612023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略27

優(yōu)點(diǎn)：可對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債表狀況進(jìn)行全面、綜合的考察，是一種較好的資產(chǎn)負(fù)債管理工具困難：

1）模型不穩(wěn)定，約束條件易變

2）數(shù)據(jù)的取得耗時(shí)費(fèi)力

3）質(zhì)量指標(biāo)難以數(shù)量化（如安全性等）

4）模型的維護(hù)花費(fèi)很大，目標(biāo)函數(shù)、約束條件等要適時(shí)修正，費(fèi)用高，且不準(zhǔn)確2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略27優(yōu)2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略28

2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略282023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略29第三節(jié)利率敏感性缺口管理（融資缺口模型）

資產(chǎn)負(fù)債管理的核心是利率風(fēng)險(xiǎn)管理。整個(gè)管理中關(guān)鍵是時(shí)刻關(guān)注市場利率的變化，從而使銀行選擇風(fēng)險(xiǎn)最小、收益最高的利率確定方式或水平。實(shí)施資產(chǎn)負(fù)債管理要有市場環(huán)境，即利率要實(shí)行自由化2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略29第三2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略30利率敏感性資金：指在一定期間內(nèi)或根據(jù)協(xié)議按市場利率定期重新定價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債。在浮動(dòng)利率情況下，某些資產(chǎn)或負(fù)債會(huì)隨市場利率的變化而改變

一、利率敏感性分析利率敏感性資產(chǎn)：同業(yè)拆出資金，敏感度最高；貸款利率敏感性負(fù)債：同業(yè)拆入資金，敏感度最高；存款長期固定利率的資產(chǎn)和負(fù)債，其敏感性最低2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略30利率2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略31缺口=利率敏感性資產(chǎn)-利率敏感性負(fù)債缺口率（敏感性比率）=利率敏感性資產(chǎn)/利率敏感性負(fù)債二、“缺口”概念2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略31缺口2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略32零缺口敏感性資產(chǎn)=敏感性負(fù)債缺口率=1在這種情況下，市場利率無論如何變化，銀行的收益或成本都被鎖定當(dāng)市場利率上升，資產(chǎn)收益上升，負(fù)債成本上升，相互抵消正缺口敏感性資產(chǎn)〉敏感性負(fù)債缺口率〉1當(dāng)市場利率上升，收益增加當(dāng)市場利率下降，收益減少負(fù)缺口敏感性資產(chǎn)〈敏感性負(fù)債缺口率〈1當(dāng)市場利率上升，收益減少當(dāng)市場利率下降，收益增加2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略32零缺2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略33

凈利息收入與敏感性缺口和利率變動(dòng)關(guān)系表

利率敏感性缺口

利率變動(dòng)

凈利息收入變動(dòng)

正值

上升

上升

正值

下降

下降

負(fù)值

上升

下降

負(fù)值

下降

上升

零

上升

不變

零

下降

不變從上表可以得知，如果預(yù)測利率上升，可采取正缺口戰(zhàn)略;如果預(yù)測利率下降，可以采用負(fù)缺口戰(zhàn)略；如果預(yù)測利率不變，則可以采用零缺口戰(zhàn)略。2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略33凈2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略34三、“缺口”管理戰(zhàn)略“缺口管理”就是在銀行對(duì)利率預(yù)測的基礎(chǔ)上，調(diào)整計(jì)劃內(nèi)資金缺口的正負(fù)和大小1.零缺口戰(zhàn)略：適用于小銀行，研究力量較弱，對(duì)市場利率的預(yù)測把握不準(zhǔn)。采用此戰(zhàn)略，隨時(shí)調(diào)整自己的資產(chǎn)和負(fù)債，使之盡量保持平衡。實(shí)際運(yùn)作中很難做到這一點(diǎn)2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略34三、2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略352.正缺口戰(zhàn)略：一旦市場利率進(jìn)入上升階段，應(yīng)選擇此戰(zhàn)略。這時(shí)，銀行應(yīng)主動(dòng)減少利率敏感性負(fù)債，增加利率敏感性資產(chǎn)，擴(kuò)大凈利差，從中獲利。3.負(fù)缺口策略：預(yù)測市場利率會(huì)下降，選擇此戰(zhàn)略。這時(shí)，銀行應(yīng)主動(dòng)增加利率敏感性負(fù)債，減少利率敏感性資產(chǎn)。正、負(fù)缺口策略都要建立在對(duì)市場利率的準(zhǔn)確預(yù)測上2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略3522023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略36四、存在的問題1.要對(duì)市場利率進(jìn)行全面研究與隨時(shí)分析2.確定多種利率方案，進(jìn)行比較后再做選擇3.對(duì)缺口管理保持充分警惕，隨時(shí)修正已有的利率預(yù)測4.應(yīng)綜合利用多種工具，有選擇性的使用利率期貨、利率互換、利率期權(quán)等多種金融衍生工具5.過分強(qiáng)調(diào)利率風(fēng)險(xiǎn)而忽視了信用風(fēng)險(xiǎn)等其他風(fēng)險(xiǎn)2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略36四、2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略37第四節(jié)持續(xù)期缺口管理在利率波動(dòng)的環(huán)境中，對(duì)于浮動(dòng)利率資產(chǎn)和浮動(dòng)利率負(fù)債配置所帶來的利率敞口風(fēng)險(xiǎn)，利率敏感性缺口管理可以對(duì)其進(jìn)行控制和調(diào)整。然而，固定利率的資產(chǎn)和負(fù)債并非沒有風(fēng)險(xiǎn)，其市場價(jià)值會(huì)隨市場利率發(fā)生波動(dòng)，這或者使銀行資產(chǎn)在變現(xiàn)時(shí)產(chǎn)生資產(chǎn)損失，或者導(dǎo)致銀行的權(quán)益凈值發(fā)生變化，使股東權(quán)益受損。持續(xù)期缺口管理就是通過對(duì)銀行綜合資產(chǎn)和負(fù)債持續(xù)期缺口調(diào)整的方式，來控制和管理在利率波動(dòng)中，由總體資產(chǎn)負(fù)債配置不當(dāng)給銀行帶來的風(fēng)險(xiǎn)。2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略37第四2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略38利率敏感性缺口管理是對(duì)敏感性資金的敞口風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和管理，其目的是使銀行凈利息收入最大化；持續(xù)期缺口管理能綜合反映資金配置狀態(tài)對(duì)利率變動(dòng)的敏感性，以銀行凈值即股東權(quán)益最大化為其管理目標(biāo)區(qū)別2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略38利率2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略39一、持續(xù)期的涵義從經(jīng)濟(jì)涵義上講，持續(xù)期是固定收入金融工具現(xiàn)金流的加權(quán)平均時(shí)間，也可理解為金融工具各期現(xiàn)金流發(fā)生的相應(yīng)時(shí)間乘以各期現(xiàn)金流現(xiàn)值與該金融工具現(xiàn)值的商之和其公式：(P318)2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略39一、2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略40

對(duì)幾個(gè)概念的理解：持續(xù)期和償還期不是一個(gè)概念償還期是指金融工具的生命周期，即從簽訂金融契約到契約終止的這段時(shí)間持續(xù)期反映了現(xiàn)金流量。比如利息的支付、部分本金的提前償還等因素的時(shí)間價(jià)值2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略40對(duì)2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略41

持續(xù)期、償還期、現(xiàn)金流量的關(guān)系通常，在持有期間不支付利息的金融工具，持續(xù)期=償還期。而對(duì)于那些分期付息的金融工具，其持續(xù)期總是短于償還期持續(xù)期與償還期呈正相關(guān)關(guān)系，即償還期越長，持續(xù)期越長持續(xù)期與現(xiàn)金流量呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，償還期內(nèi)金融工具現(xiàn)金流量大，持續(xù)期越短。金融工具的持續(xù)期越長，其現(xiàn)值的利率彈性越大，即其面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)越大，因此決定金融工具利率風(fēng)險(xiǎn)的因素是持續(xù)期而不是償還期。2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略412023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略42二、持續(xù)期缺口管理銀行通過相機(jī)調(diào)整資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)，使銀行控制或?qū)崿F(xiàn)一個(gè)正的權(quán)益凈值以降低重投資或融資的利率風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)期缺口是銀行總資產(chǎn)持續(xù)期與總負(fù)債持續(xù)期和資產(chǎn)負(fù)債率乘積的差額。用公式表示：（P319）2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略42二、2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略43三、持續(xù)期缺口對(duì)銀行凈值的影響（P315）對(duì)于固定收入金融工具而言，市場利率引起金融工具價(jià)格的反向變動(dòng)。當(dāng)持續(xù)期缺口為正，銀行凈值價(jià)格隨著利率上升而下降，隨著利率下降而上升；當(dāng)持續(xù)期缺口為負(fù)，銀行凈值隨市場利率升降同方向變動(dòng)；當(dāng)持續(xù)期缺口為零時(shí)，銀行凈值的市場價(jià)值免遭利率波動(dòng)的影響2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略43三、2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略44第五節(jié)我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理

我國商業(yè)銀行實(shí)行資產(chǎn)管理的時(shí)間比較長，負(fù)債管理的歷史比較短，而資產(chǎn)負(fù)債管理實(shí)際還不具備條件，資產(chǎn)負(fù)債比例管理比較適合我國一、我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的發(fā)展歷程1、1978年以前，統(tǒng)存統(tǒng)貸階段資金統(tǒng)一集中，再統(tǒng)一分配2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略44第五2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略452、78-92年1980年改統(tǒng)存統(tǒng)貸為信貸差額包干即“統(tǒng)一計(jì)劃、分級(jí)管理、存貸掛鉤、差額包干”，由銀行統(tǒng)一供應(yīng)和管理流動(dòng)資金1985年在“差額包干”的基礎(chǔ)上實(shí)行“統(tǒng)一計(jì)劃、劃分資金、實(shí)貸實(shí)存、相互融通”1989年，在“實(shí)貸實(shí)存”的基礎(chǔ)上，逐步實(shí)行了信貸資金和貸款規(guī)?！半p向控制”的管理體制，要求銀行貸款的增量必須嚴(yán)格控制在規(guī)模范圍內(nèi)2023/10/6第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略452、2023/10/8第八章資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略463、1992-1998年，“十四大”以后，實(shí)行“貸款限額”下的資產(chǎn)負(fù)債比例管理。金融體制改革目標(biāo)：以央行為領(lǐng)導(dǎo)，商行為主體，多種金融機(jī)構(gòu)并存的金融體系4.1998年以來，取消央行對(duì)商行貸款限額的控制，實(shí)行沒有指