財務管理第2階段練習題

第11頁/共NUMPAGES\*ARABIC11頁江南大學網(wǎng)絡教育第二階段練習題標準的答案標準的答案在最后一頁考試科目:《財務管理》第章至第章（總分100分）__________學習中心（教學點）批次：層次：專業(yè)：學號：身份證號：姓名：得分：一單選題(共10題，總分值20分，下列選項中有且僅有一個選項符合題目要求，請在答題卡上正確填涂。)1.如果企業(yè)存在固定成本，在單價、單位變動成本、固定成本不變，只有銷售量變動的情況下，則（）。（2分）A.息稅前利潤變動率一定大于銷售量變動率B.息稅前利潤變動率一定小于銷售量變動率C.息稅前利潤變動率一定等于銷售量變動率D.邊際貢獻變動率一定小于銷售量變動率2.當兩個投資方案為互斥項目時，應優(yōu)先選擇（）。（2分）A.投資額小的方案B.項目周期短的方案C.凈現(xiàn)值大的方案D.回收期長的方案3.已知某設備原值60000元，已計提折舊額為54000元，最終報廢時殘料銷售取得5000元，該公司所得稅率為40％，則該設備最終報廢由于殘值帶來的現(xiàn)金流入量為（）元。（2分）A.5400B.6000C.5000D.46004.某投資方案，當貼現(xiàn)率為16%時，其凈現(xiàn)值為338元，當貼現(xiàn)率為18%時，其凈現(xiàn)值為-22元。該方案的內含報酬率為（）。（2分）A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14%5.在現(xiàn)金流量估算中，以營業(yè)收入替代經(jīng)營性現(xiàn)金流入基于的假定是（）。（2分）A.在正常經(jīng)營年度內每期發(fā)生的賒銷額與回收的應收賬款大體相同B.經(jīng)營期與折舊期一致C.營業(yè)成本全部為付現(xiàn)成本D.沒有其他現(xiàn)金流入量6.企業(yè)向銀行申請借款時，銀行要求企業(yè)將借款的一定數(shù)額保留在企業(yè)的存款賬戶上不得使用，這種信用條件是（）。（2分）A.信用擔保B.信用額度C.周轉信用額度D.補償余額7.某企業(yè)計劃投資10萬元建一生產(chǎn)線，預計投資后每年可獲稅后利潤1.5萬元，年折舊額為1萬元，則投資回收期為（）。（2分）A.3年B.5年C.4年D.6年8.下列屬于風險性投資決策分析方法是（）。（2分）A.肯定當量法B.最小公倍壽命法C.內含報酬率法D.現(xiàn)值指數(shù)法9.某投資方案的年營業(yè)收入為100000元，年付現(xiàn)成本為50000元，年折舊額10000元，所得稅率為33％，該方案的每年營業(yè)現(xiàn)金流量為()。（2分）A.26800元B.36800元C.16800元D.43200元10.如果營業(yè)杠桿系數(shù)為2，聯(lián)合杠桿系數(shù)為3，息稅前利潤變動率為20%，則普通股每股收益變動率為（）。（2分）A.26.67%B.15%C.30%D.40%二多選題(共10題，總分值30分，下列選項中至少有2個或2個以上選項符合題目要求，請在答題卡上正確填涂。)11.在計算下列籌資方式的個別資本成本時，不需考慮所得稅影響的是()。（3分）A.發(fā)行債券B.長期借款C.發(fā)行普通股D.發(fā)行優(yōu)先股12.如果某投資項目凈現(xiàn)值指標大于零且具有可行性，則說明該項目的（）。（3分）A.獲利指數(shù)大于1B.獲利指數(shù)小于1C.內含報酬率大于折現(xiàn)率D.投資回收期大于1年13.下列關于資本成本的說法中，正確的是（）。（3分）A.資本成本的本質是企業(yè)為籌集和使用資金而實際付出的代價B.資本成本并不是企業(yè)籌資決策中所要考慮的唯一因素C.資本成本是進行資本結構決策的依據(jù)D.在有風險的條件下，資本成本也是投資者要求的必要報酬14.下列決策分析方法中，屬于風險決策分析方法的有（）。（3分）A.決策樹法B.敏感性分析法C.肯定當量法D.最小公倍壽命法15.關于營業(yè)現(xiàn)金凈流量的計算，下列各項正確的有（）。（3分）A.營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅B.營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝稅后利潤＋折舊C.營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝（營業(yè)收入－付現(xiàn)成本）×（1－所得稅率）＋折舊×所得稅率D.營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝營業(yè)收入×（1－所得稅稅率）－付現(xiàn)成本×（1－所得稅稅率）＋折舊×（1－所得稅稅率）16.下列關于凈現(xiàn)值法的說法中，正確的是（

）。（3分）A.凈現(xiàn)值法考慮了貨幣的時間價值B.折現(xiàn)率越大，凈現(xiàn)值越小C.折現(xiàn)率越大，凈現(xiàn)值越大D.當只有一個備選方案時，若凈現(xiàn)值大于零，則說明方案可選17.下列各項因素中，影響營業(yè)杠桿系數(shù)計算結果的有（

）。（3分）A.銷售單價B.銷售數(shù)量C.固定成本D.變動成本率18.普通股與優(yōu)先股的共同特征主要有()。（3分）A.同屬公司股本B.需支付固定股息C.股利從稅后利潤中支付D.可參與公司重大決策19.下列屬于企業(yè)長期籌資的渠道的是（）。（3分）A.政府財政資本B.銀行信貸資本C.民間資本D.企業(yè)內部資本20.對于項目使用年限不等的投資決策,可采納的決策方法有（）。（3分）A.最小公倍壽命法B.內含報酬率法C.年均凈現(xiàn)值法D.年均成本法三計算題(共3題，總分值30分)21.某公司企業(yè)所得稅率為30%，該公司目前的長期資本包括：（1）發(fā)行面值1000萬，期限為5年的債券，發(fā)行價格為850萬元，票面年利率8%，籌資費用率3%；（2）向銀行借款500萬，2年到期，利率6%，銀行要求10%的補償性余額，無籌資費用；（3）發(fā)行優(yōu)先股1000萬元，每年支付固定股息，股息率為12%，籌資費用率4%；（4）按每股20元價格發(fā)行普通股2500萬股，預計下一期股利每股2元，公司股利增長率5%，籌資費用率5%。要求：計算該公司的綜合資金成本率。

（10分）22.某企業(yè)使用現(xiàn)有甲生產(chǎn)設備每年銷售收入3000萬元，每年付現(xiàn)成本1970萬元，甲設備原購置成本150萬元，已提折舊30萬元，預計尚可使用年限4年，期滿無殘值；該企業(yè)擬購入一套新設備，買價為210萬元，預計可以使用4年，預計殘值為10萬元，如購得此項設備對本企業(yè)進行技術改造擴大工業(yè)生產(chǎn)，每年銷售收入預計增加到4000萬元，每年付現(xiàn)成本增加到2350萬元。如決定實施此項技術改造方案，現(xiàn)有甲設備可以80萬元作價售出，新、舊設備均采用直線法提折舊。企業(yè)資本成本率為10%，所得稅稅率為25%。已知：（P/A，10%，4）=3.170，（P/F，10%，4）=0.683。要求：(1)確定繼續(xù)使用舊設備的年營業(yè)現(xiàn)金流量；(2)確定使用新設備的年營業(yè)現(xiàn)金流量；(3)確定舊設備提前報廢的變價虧損的節(jié)稅額；(4)試判斷企業(yè)應該繼續(xù)使用舊設備還是購入新設備。

（10分）23.某公司原有長期資本1000萬，其中債務資本400萬，每年支付利息48萬元；普通股12萬股，每股面值50元，一共600萬元?，F(xiàn)在企業(yè)需要增加資金500萬，現(xiàn)有兩個方案可以籌資，A方案：發(fā)行股票10萬股，每股50元；B方案：借入長期借款500萬元，每年增加利息60萬元。公司的所得稅率30%，假設息稅前利潤為300萬元。要求：（1）計算每股收益無差別點。（2）計算兩方案的每股收益，并選擇一個較好方案。

（10分）四判斷題(共10題，總分值20分正確的填涂“A”，錯誤的填涂“B”。)24.某公司每月要支付一項保險費1,000元，該公司的所得稅稅率為25%，那么該公司實際承擔的保險費是1250元。（2分）（

）25.一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率，一定小于該投資方案的內含報酬率。（2分）（

）26.內含報酬率是在項目壽命周期內能使投資方案獲利指數(shù)等于1的折現(xiàn)率。（2分）（

）27.資本成本是指企業(yè)籌資付出的代價，一般用相對數(shù)表示，即資金占用費加上資金籌集費之和除以籌集資金額的商。（2分）（

）28.當經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)都為1.5時，總杠桿系數(shù)為3。（2分）（

）29.投資回收期指標雖然沒有考慮資金的時間價值，但考慮了回收期滿后的現(xiàn)金流量狀況。（2分）（

）30.進行互斥項目決策時，如果某一備選方案凈現(xiàn)值比較小，那么該方案內含報酬率也相對較低。（2分）（

）31.對于債務人來說，長期借款的風險比短期借款的風險要小。（2分）（

）32.最佳資本結構是指企業(yè)在適度財務風險的條件下，使其預期的綜合資本成本率最低，同時企業(yè)價值最大的資本結構。（2分）（

）33.當息稅前利潤率高于借入資金利率時，通過舉債籌資，可以提高凈資產(chǎn)收益率。（2分）（

）

一單選題(共10題，總分值20分，下列選項中有且僅有一個選項符合題目要求，請在答題卡上正確填涂。)1.標準的答案：A解析過程：2.標準的答案：C解析過程：3.標準的答案：A解析過程：4.標準的答案：C解析過程：5.標準的答案：A解析過程：6.標準的答案：D解析過程：7.標準的答案：C解析過程：8.標準的答案：A解析過程：9.標準的答案：B解析過程：10.標準的答案：C解析過程：二多選題(共10題，總分值30分，下列選項中至少有2個或2個以上選項符合題目要求，請在答題卡上正確填涂。)11.標準的答案：C,D解析過程：12.標準的答案：A,C解析過程：13.標準的答案：A,B,C,D解析過程：14.標準的答案：A,B,C解析過程：15.標準的答案：A,B,C解析過程：16.標準的答案：A,B,D解析過程：17.標準的答案：A,B,C,D解析過程：18.標準的答案：A,C解析過程：19.標準的答案：A,B,C,D解析過程：20.標準的答案：A,C解析過程：三計算題(共3題，總分值30分)21.標準的答案：

（1）1000×8％×（1－30％）/850×（1－3％）＝6.79%（2）500×6％×（1－30％）/500×（1－10％）＝4.67％（3）12％/（1－4％）＝12.5％(2分)（4）2/[20×（1－5％）]＋5％＝15.53％（5）綜合資本成本率=0.2×6.79%＋0.1×4.67％＋0.2×12.5％＋0.5×15.53％＝12.09％

解析過程：22.標準的答案：（1）舊設備：年折舊額=120萬/4=30萬

所得稅=（3000-1970-30）×25%=250萬

年營業(yè)現(xiàn)金流量=3000-1970-250=780萬

（2）新設備：年折舊額=（210萬-10萬）/4=50萬

所得稅=（4000-2350-50）×25%=400萬

年營業(yè)現(xiàn)金流量=4000-2350-400=1250萬

（3）變價損失=120萬-80萬=40萬

節(jié)稅額=40萬×25%=10萬

（4）Δ初始現(xiàn)金流量=-210萬+（80萬+10萬）=-120萬

Δ年營業(yè)現(xiàn)金流量=1250萬-780萬=470萬

Δ終結現(xiàn)金流量=10萬

ΔNPV=-120萬+470萬×3.170+10萬×0.683=1376.73萬>0

因此，應選擇購入新設備。

解析過程：23.標準的答案：（1）設每股收益無差別點為X萬元（X－48）×（1－30％）/（12＋10）＝（X－48－60）×（1－30％）/12計算得：X=180因此，每股收益無差別點為180萬元。（2）息稅前利潤為300萬元時的每股收益：

A方案每股收益=（300－48）（1－30％）/22＝8