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2021-2022年山西省陽(yáng)泉市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理重點(diǎn)匯總(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),它具有的優(yōu)點(diǎn)不包括()。

A.考慮了資金的時(shí)間價(jià)值B.反映了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C.有利于社會(huì)資源合理配置D.即期上市公司股價(jià)可直接揭示企業(yè)獲利能力

2.考核利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)時(shí),不需考慮的因素是()。A.A.確認(rèn)利潤(rùn)中心。能夠計(jì)量利潤(rùn)的責(zé)任中心都是真正意義上的利潤(rùn)中心

B.選擇利潤(rùn)指標(biāo)。一般認(rèn)為可控邊際成本最好

C.制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格。一般認(rèn)為以全部成本或以全部成本加上一定利潤(rùn)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格效果最差

D.生產(chǎn)率、市場(chǎng)占有率、職工態(tài)度、社會(huì)責(zé)任短期目標(biāo)和長(zhǎng)期目標(biāo)的平衡等非貨幣性指標(biāo)

3.

7

根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》的規(guī)定,不按照規(guī)定提取法定公積金的,責(zé)令如數(shù)補(bǔ)足應(yīng)當(dāng)提取的金額,并可處()。

A.1000元以上1萬(wàn)元以下的罰款

B.5000元以上5萬(wàn)元以下的罰款

C.1萬(wàn)元以上l0萬(wàn)元以下的罰款

D.20萬(wàn)元以下的罰款

4.對(duì)于每間隔一段時(shí)間支付一次利息的債券而言,下列說法錯(cuò)誤的是()。

A.債券付息期長(zhǎng)短對(duì)平價(jià)債券價(jià)值沒有影響

B.隨著到期日的臨近,折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來越小

C.隨著到期日的臨近,債券價(jià)值對(duì)折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來越靈敏

D.如果是折價(jià)出售,其他條件不變,則債券付息頻率越高,債券價(jià)值越低

5.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品,巳知該產(chǎn)品的單價(jià)為20元,單位變動(dòng)成本為12元,銷售量為500件,固定成本總額為2000元,則邊際貢獻(xiàn)率和安全邊際率分別為()。

A.60%和50%B.40%和50%C.40%和60%D.60%和40%

6.

10

某企業(yè)2009年年末經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總額為4000萬(wàn)元,經(jīng)營(yíng)負(fù)債總額為2000萬(wàn)元,金融資產(chǎn)額為50萬(wàn)元。該企業(yè)預(yù)計(jì)2010年度的銷售額比2009年度增加10%(即增加100萬(wàn)元),預(yù)計(jì)2010年度留存收益比率為50%,銷售凈利率10%,該企業(yè)2010年度應(yīng)追加資金量為()萬(wàn)元。

7.某企業(yè)在進(jìn)行短期償債能力分析時(shí)計(jì)算出來的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為5次,在評(píng)價(jià)存貨管理業(yè)績(jī)時(shí)計(jì)算出來的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為4次,如果已知該企業(yè)的銷售毛利潤(rùn)為2000萬(wàn)元,凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)元,則該企業(yè)的銷售凈利率為()。

A.20%B.10%C.5%D.8%

8.某公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品,一季度至四季度的預(yù)計(jì)銷售量分別為1000件、800件、900件和850件,生產(chǎn)每件甲產(chǎn)品需要2千克A材料。公司的政策是每一季度末的產(chǎn)成品存貨數(shù)量等于下一季度銷售量的10%o,每一季度末的材料存量等于下一季度生產(chǎn)需要量的20%。該公司二季度的預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量為()千克。

A.1600B.1620C.1654D.1668

9.M公司擬發(fā)行10年期債券進(jìn)行籌資,債券票面金額為1000元,票面利率為10%,而市場(chǎng)利率為12%,每年年末付息一次,那么,該公司債券發(fā)行價(jià)格應(yīng)為()元。已知:(P/F,12%,10)=0.3220,(P/A,12%,10)=5.6502

A.885.98B.1000C.1047.02D.887.02

10.

11

對(duì)使用壽命有限的無形資產(chǎn),下列說法中錯(cuò)誤的是()。

A.其應(yīng)攤銷金額應(yīng)當(dāng)在使用壽命內(nèi)系統(tǒng)合理攤銷

B.其攤銷期限應(yīng)當(dāng)自無形資產(chǎn)可供使用時(shí)起至不再作為無形資產(chǎn)確認(rèn)時(shí)止

C.其攤銷期限應(yīng)當(dāng)自無形資產(chǎn)可供使用的下個(gè)月時(shí)起至不再作為無形資產(chǎn)確認(rèn)時(shí)止

D.無形資產(chǎn)可能計(jì)提減值準(zhǔn)備

11.如果企業(yè)存在虧損,則需先彌補(bǔ)虧損,然后再進(jìn)行分配,體現(xiàn)的原則是()。

A.依法分配原則B.資本保全原則C.充分保護(hù)債權(quán)人利益原則D.多方及長(zhǎng)短期利益兼顧原則

12.下列權(quán)益乘數(shù)表述不正確的是()。

A.權(quán)益乘數(shù)=所有者權(quán)益/資產(chǎn)

B.權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)

C.權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益

D.權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率

13.

6

某項(xiàng)目投資的原始投資額為200萬(wàn)元,建設(shè)期資本化利息為10萬(wàn)元,運(yùn)營(yíng)期年均稅前利潤(rùn)為16萬(wàn)元,年均利息費(fèi)用為4萬(wàn)元,則該項(xiàng)目的投資收益率為()。

A.9.52%B.10%C.15%D.5%

14.某企業(yè)上年銷售收入為1000萬(wàn)元,若預(yù)計(jì)下一年通貨膨脹率為5%,銷售量減少10%,所確定的外部融資占銷售增長(zhǎng)的百分比為25%,則最多可以用于增發(fā)股利的資金為()萬(wàn)元。

A.13.75B.37.5C.25D.25.75

15.

3

甲投資設(shè)立A個(gè)人獨(dú)資企業(yè),委托乙管理企業(yè)事務(wù),授權(quán)乙可以決定20萬(wàn)元以下的交易。乙以A企業(yè)的名義向丙購(gòu)買30萬(wàn)元的商品。丙不知甲對(duì)乙的授權(quán)限制,依約供貨。A企業(yè)未按期付款,由此發(fā)生爭(zhēng)議。下列表述中,符合法律規(guī)定的是()。

A.A企業(yè)向丙購(gòu)買商品的行為有效,應(yīng)履行付款義務(wù)

B.乙僅對(duì)20萬(wàn)元以下的交易有決定權(quán),A企業(yè)向丙購(gòu)買商品的行為無效

C.甲向丙出示給乙的授權(quán)委托書后,可不履行付款義務(wù)

D.甲向丙出示給乙的授權(quán)委托書后,付款20萬(wàn)元,其余款項(xiàng)丙只能要求乙支付

16.下列有關(guān)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的表述中,正確的是()。

A.項(xiàng)目的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大于項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)

B.唯一影響股東預(yù)期收益的是項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)

C.企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)等于各單個(gè)項(xiàng)目特有風(fēng)險(xiǎn)之和

D.項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)不宜作為項(xiàng)目資本預(yù)算的風(fēng)險(xiǎn)度量

17.下列關(guān)于成本計(jì)算制度的說法中,正確的是()。

A.全部成本計(jì)算制度將全部成本計(jì)入產(chǎn)品成本

B.標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算制度計(jì)算出的是產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本,無法納入財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的主要賬簿體系

C.產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度的間接成本集合數(shù)量多,通常缺乏“同質(zhì)性”

D.作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度的間接成本集合數(shù)量眾多,具有“同質(zhì)性”

18.調(diào)整結(jié)果使得經(jīng)濟(jì)增加值更接近公司市場(chǎng)價(jià)值的經(jīng)濟(jì)增加值是()。

A.披露的經(jīng)濟(jì)增加值B.特殊的經(jīng)濟(jì)增加值C.真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值D.基本經(jīng)濟(jì)增加值

19.甲公司2017年利潤(rùn)留存率為40%,凈利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率均為5%,該公司的β值為1.5,政府長(zhǎng)期債券利率為2%,市場(chǎng)平均股票收益率為6%。則該公司的內(nèi)在市盈率為()

A.21B.20C.2D.4

20.下列關(guān)于股利政策的表述中,不正確的是()

A.公司奉行剩余股利政策的目的是保持理想的資本結(jié)構(gòu)

B.采用固定股利政策有利于穩(wěn)定股價(jià)

C.固定股利支付率政策將股利支付與公司當(dāng)年資本結(jié)構(gòu)緊密相連

D.低正常股利加額外股利政策使公司在股利支付中較具靈活性

21.

1

某企業(yè)2006年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為2000萬(wàn)元,該企業(yè)年末流動(dòng)資產(chǎn)為3200萬(wàn)元,流動(dòng)比率為2,則現(xiàn)金流量比率為()。

A.1.2B.1.25C.0.25D.0.8

22.某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為35元,均為歐式期權(quán),期限為1年,目前該股票的價(jià)格是22元,期權(quán)費(fèi)(期權(quán)價(jià)格)均為5元。如果在到期日該股票的價(jià)格是28元,則購(gòu)進(jìn)股票、購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)與購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期凈損益為()元

A.3B.6C.-5D.2

23.在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,下列表達(dá)式不正確的是()

A.實(shí)體現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出

B.債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息費(fèi)用-凈負(fù)債增加

C.股權(quán)現(xiàn)金流量=股利分配-股權(quán)資本凈增加

D.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加-資本支出

24.甲企業(yè)2018年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為20%,股利支付率為50%,若預(yù)計(jì)2019年不增發(fā)或回購(gòu)股票,且保持目前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策,則2019年股利的增長(zhǎng)率為()A.15%B.20%C.16.5%D.18.5%

25.

9

有關(guān)企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值表述不正確的是()。

A.企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值應(yīng)當(dāng)是續(xù)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值的一個(gè)

B.一個(gè)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的基本條件,是其持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值超過清算價(jià)值

C.依據(jù)理財(cái)?shù)摹白岳瓌t”,當(dāng)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值大于清算價(jià)值時(shí),投資人通常會(huì)選擇持續(xù)經(jīng)營(yíng)

D.如果現(xiàn)金流量下降,或者資本成本提高,使得未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于清算價(jià)值,則企業(yè)要進(jìn)行清算

26.已知某投資項(xiàng)目的壽命期是10年,資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入,當(dāng)年完工并投產(chǎn),若投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量相等,經(jīng)預(yù)計(jì)該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期是4年,則計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)的年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A,IRR,10)等于()。

A.3.2B.5.5C.2.5D.4

27.下列關(guān)于長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)的說法,不正確的是()

A.權(quán)益乘數(shù)表明每1元的股東權(quán)益擁有的總資產(chǎn)額

B.資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)之間是同方向變化的

C.現(xiàn)金流量負(fù)債比率指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~占債務(wù)總額的百分比

D.長(zhǎng)期資本負(fù)債率是指負(fù)債占長(zhǎng)期資本的百分比

28.某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.8,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5,則該公司銷售額每增長(zhǎng)1倍,就會(huì)造成每股收益增長(zhǎng)()倍。A.1.2B.1.5C.0.3D.2.7

29.

甲公司是上市公司,擁有一家子公司一乙公司。

2006~2008年發(fā)生的相關(guān)交易如下:(1)2006年甲公司將100件商品銷售給乙公司,每件售價(jià)3萬(wàn)元,每件銷售成本2萬(wàn)元,銷售時(shí)甲公司已為該批存貨計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備100萬(wàn)元(每件1萬(wàn)元)。2006年乙公司銷售了其中的20件,年末該批存貨可變現(xiàn)凈值為140萬(wàn)元。2007年乙公司對(duì)外售出40件,年末存貨可變現(xiàn)凈值為9HD萬(wàn)元。2008年乙公司對(duì)外售出10件,年末存貨可變現(xiàn)凈值為45萬(wàn)元。

(2)甲公司2008年12月31日應(yīng)收乙公司賬款余額為600萬(wàn)元,年初應(yīng)收乙公司賬款余額為500萬(wàn)元。假定甲公司采用應(yīng)收賬款余額百分比法計(jì)提壞賬準(zhǔn)備,壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提比例為5%。

假定兩公司均采用資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法核算所得稅,稅率為25%。稅法規(guī)定,企業(yè)取得的存貨應(yīng)按歷史成本計(jì)量;各項(xiàng)資產(chǎn)計(jì)提的減值損失只有在實(shí)際發(fā)生時(shí),才允許從應(yīng)納稅所得額中扣除。

根據(jù)上述資料,回答18~21問題。

18

2006年關(guān)于內(nèi)部存貨交易的抵銷處理中,對(duì)存貨項(xiàng)目的影響額為()萬(wàn)元。

A.一80B.80C.OD.-20

30.下列股利政策中,最能體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是()

A.低正常股利加額外股利政策B.固定股利支付率政策C.固定股利政策D.剩余股利政策

31.甲公司是一家電器銷售企業(yè),每年6月到10月是銷售旺季,管理層擬用存貨周轉(zhuǎn)率評(píng)價(jià)全年存貨管理業(yè)績(jī),適合使用的公式是()。

A.存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/(∑各月末存貨/12)

B.存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/[(年初存貨+年末存貨)/2]

C.存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本/[(年初存貨+年末存貨)/2]

D.存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本/(∑各月末存貨/12)

32.某企業(yè)投資了一個(gè)項(xiàng)目,若該企業(yè)擬在5年后獲得本利和180萬(wàn)元,若投資報(bào)酬率為8%,該企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)一次投入()。

A.118.64萬(wàn)元B.122.50萬(wàn)元C.128.58萬(wàn)元D.131.47萬(wàn)元

33.下列指標(biāo)中,不必事先估計(jì)資本成本的是()A.動(dòng)態(tài)回收期B.內(nèi)含報(bào)酬率C.凈現(xiàn)值D.現(xiàn)值指數(shù)

34.可以根據(jù)各年不同的風(fēng)險(xiǎn)程度對(duì)方案進(jìn)行評(píng)價(jià)的方法是()。

A.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法B.調(diào)整現(xiàn)金流量法C.內(nèi)含報(bào)酬率法D.現(xiàn)值指數(shù)法

35.下列屬于股利理論中客戶效應(yīng)理論的觀點(diǎn)是()。

A.在股利分配時(shí)企業(yè)為了向外部中小投資者表明自身盈利前景與企業(yè)治理良好的狀況,通過多分配少留存的股利政策向外界傳遞了聲譽(yù)信息

B.債權(quán)人在與企業(yè)簽訂借款合同時(shí),習(xí)慣制定約束性條款對(duì)企業(yè)發(fā)放股利的水平進(jìn)行制約

C.實(shí)施多分配少留存的股利政策,既有利于抑制經(jīng)理人員隨意支配自由現(xiàn)金流的代理成本,也有利于滿足股東取得股利收益的愿望

D.投資者不僅僅是對(duì)資本利得和股利收益有偏好,即使是投資者本身,因其所處不同等級(jí)的邊際稅率,對(duì)企業(yè)股利政策的偏好也是不同的

36.甲公司設(shè)立于2011年12月31日,預(yù)計(jì)2012年年底投產(chǎn)。假定目前的證券市場(chǎng)屬于成熟市場(chǎng),根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀點(diǎn),甲公司在確定2012年籌資順序時(shí),應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的籌資方式是()。

A.內(nèi)部籌資B.發(fā)行債券C.發(fā)行普通股票D.發(fā)行優(yōu)先股票

37.利潤(rùn)中心某年的銷售收入10000元,已銷產(chǎn)品的變動(dòng)成本和變動(dòng)銷售費(fèi)用5000元,可控固定間接費(fèi)用1000元,不可控固定間接費(fèi)用1500元,分配來的公司管理費(fèi)用為1200元。那么,該部門的“部門可控邊際貢獻(xiàn)”為()。A.A.5000元B.4000元C.3500元D.2500元

38.

2

ABC公司股票的固定成長(zhǎng)率為5%,預(yù)計(jì)第一年的股利為6元,目前國(guó)庫(kù)券的收益率為10%,市場(chǎng)平均收益率為15%。該股票的口系數(shù)為1.5,那么該股票的價(jià)值為()元。

A.45B.3.48C.55D.60

39.下列關(guān)于產(chǎn)品成本計(jì)算的平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的表述中,正確的是()。

A.適用于經(jīng)常銷售半成品的企業(yè)

B.能夠提供各個(gè)步驟的半成品成本資料

C.各步驟的產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用伴隨半成品實(shí)物的轉(zhuǎn)移而轉(zhuǎn)移

D.能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料

40.A公司上年凈利潤(rùn)為4000萬(wàn)元,經(jīng)股東大會(huì)決議,計(jì)劃8月末發(fā)行股票3000萬(wàn)股,發(fā)行前總股數(shù)為5000萬(wàn)股,注冊(cè)會(huì)計(jì)師審核后預(yù)測(cè)本年度凈利潤(rùn)為5000萬(wàn)元,經(jīng)考查,公司的發(fā)行市盈率為30。則公司的股票發(fā)行價(jià)格應(yīng)為()元。

A.20.00

B.25.00

C.24.00

D.25.50

二、多選題(30題)41.E公司2007年銷售收入為5000萬(wàn)元,2007年底凈負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)為2500萬(wàn)元(其中股東權(quán)益2200萬(wàn)元),預(yù)計(jì)2008年銷售增長(zhǎng)率為8%,稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為10%,凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2007年一致,凈負(fù)債的稅后利息率為4%,凈負(fù)債利息按上年末凈負(fù)債余額和預(yù)計(jì)利息率計(jì)算。企業(yè)的融資政策為:多余現(xiàn)金優(yōu)先用于歸還借款,歸還全部借款后剩余的現(xiàn)金全部發(fā)放股利。下列有關(guān)2008年的各項(xiàng)預(yù)計(jì)結(jié)果中,正確的有()。

A.凈投資為200萬(wàn)元B.稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為540萬(wàn)元C.實(shí)體現(xiàn)金流量為340萬(wàn)元D.收益留存為500萬(wàn)元

42.在其他因素不變的情況下,下列事項(xiàng)中,會(huì)導(dǎo)致歐式看漲期權(quán)價(jià)值增加的有()。

A.期權(quán)執(zhí)行價(jià)格提高B.期權(quán)到期期限延長(zhǎng)C.股票價(jià)格波動(dòng)率增加D.無風(fēng)險(xiǎn)利率提高

43.在用同一種原材料同時(shí)生產(chǎn)出幾種產(chǎn)品的聯(lián)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)中,在分離前。

A.直接費(fèi)用直接計(jì)人某種產(chǎn)品成本

B.間接費(fèi)用分配計(jì)入某種產(chǎn)品成本

C.無論是直接生產(chǎn)費(fèi)用還是間接生產(chǎn)費(fèi)用在分離前都不能直接計(jì)人某種產(chǎn)品成本

D.沒有直接計(jì)入某種產(chǎn)品的費(fèi)用

44.度量某種股票系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)是β系數(shù),其大小取決于()。

A.該股票的收益率與市場(chǎng)組合之間的相關(guān)性

B.該股票自身的標(biāo)準(zhǔn)差

C.市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差

D.無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率

45.第

20

下列說法正確的有()。

A.直接成本不一定是可控成本

B.區(qū)分可控成本和不可控成本,并不需要考慮成本發(fā)生的時(shí)間范圍

C.最基層單位無法控制任何間接成本

D.廣告費(fèi)、科研開發(fā)費(fèi)屬于可控成本

46.下列因素中,影響資本市場(chǎng)線中市場(chǎng)均衡點(diǎn)的位置的有()。

A.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率B.風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率C.風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差D.投資者個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好

47.對(duì)于每半年付息一次的債券來說,若票面利率為10%,下列說法中正確的有()。

A.有效年利率為10.25%B.報(bào)價(jià)利率為l0%C.計(jì)息期利率為5%D.計(jì)息期利率為5.125%

48.下列關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿的表述中,正確的有()。

A.財(cái)務(wù)杠桿越高,稅盾的價(jià)值越高

B.如果企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)中包括負(fù)債和普通股,則在其他條件不變的情況下,提高公司所得稅稅率,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)不變

C.企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的控制力要弱于對(duì)經(jīng)營(yíng)杠桿的控制力

D.資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變動(dòng)通常會(huì)改變企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

49.下列關(guān)于金融資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的說法中,不正確的有()。

A.貨幣資金屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

B.短期權(quán)益性投資屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

C.應(yīng)收利息屬于金融資產(chǎn)

D.對(duì)于非金融企業(yè)而言,持有至到期投資屬于金融資產(chǎn)

50.

13

關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的敘述,正確的有()。

A.股權(quán)現(xiàn)金流量是一定期間企業(yè)可以提供給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量

B.由于股利比較直觀,因此,股利現(xiàn)金流量模型在實(shí)務(wù)中經(jīng)常被使用

C.實(shí)體現(xiàn)金流量只能用企業(yè)實(shí)體的加權(quán)平均資本成本來折現(xiàn)

D.企業(yè)價(jià)值等于預(yù)測(cè)期價(jià)值加上后續(xù)期價(jià)值

51.以下關(guān)于剩余股利分配政策的表述中,錯(cuò)誤的有()。

A.采用剩余股利政策的根本理由是為了使加權(quán)平均資本成本最低

B.采用剩余股利政策時(shí),保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是指一年中始終保持同樣的資本結(jié)構(gòu)

C.采用剩余股利政策時(shí),要考慮公司的現(xiàn)金是否充足

D.采用剩余股利政策時(shí),公司不能動(dòng)用以前年度的未分配利潤(rùn)

52.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品。已知該產(chǎn)品的單價(jià)為10元,單位變動(dòng)成本為4元,銷售量為500件,固定成本總額為1000元,則邊際貢獻(xiàn)率和安全邊際率分別為()。

A.邊際貢獻(xiàn)率為40%B.邊際貢獻(xiàn)率為60%C.安全邊際率為60%D.安全邊際率為66.67%

53.可轉(zhuǎn)換債券籌資的特點(diǎn)包括()。

A.籌資成本低于純債券

B.利息低于普通債券

C.存在股價(jià)低迷風(fēng)險(xiǎn)和股價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)

D.有利于穩(wěn)定股票價(jià)格

54.某債券的期限為4年,票面利率為8%,發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為12%,債券面值為1500元,下列關(guān)于債券發(fā)行時(shí)價(jià)值的表達(dá)式中正確的有()

A.如果到期一次還本付息(單利計(jì)息),按年復(fù)利折現(xiàn),則債券價(jià)值=1500×(P/F,12%,4)

B.如果每年付息一次,則債券價(jià)值=120×(P/A,12%,4)+1500×(P/F,12%,4)

C.如果每年付息兩次,則債券價(jià)值=60×(P/A,6%,8)+1500×(P/F,6%,8)

D.如果每年付息兩次,則債券價(jià)值=60×(P/A,6%,8)+1500×(P/F,12%,4)

55.下列籌資方式中,屬于混合籌資的有()。

A.發(fā)行普通股B.發(fā)行優(yōu)先股C.認(rèn)股權(quán)證與債券捆綁發(fā)行D.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

56.下列有關(guān)優(yōu)序融資理論的說法中,正確的有()。

A.考慮了信息不對(duì)稱對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響

B.考慮了逆向選擇對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響

C.考慮了債務(wù)代理成本和代理收益的權(quán)衡

D.考慮了過度投資和投資不足的問題

57.判斷成本費(fèi)用支出的責(zé)任歸屬的原則包括()A.責(zé)任中心能否通過行動(dòng)有效影響該項(xiàng)成本的數(shù)額

B.責(zé)任中心是否有權(quán)決定使用引起該項(xiàng)成本的數(shù)額

C.責(zé)任中心是否使用了引起該項(xiàng)成本發(fā)生的資產(chǎn)或勞務(wù)

D.責(zé)任中心能否參與決策并對(duì)該成本的發(fā)生施加重大影響

58.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本的說法中,不正確的有。

A.理想標(biāo)準(zhǔn)成本有助于調(diào)動(dòng)員工的積極性

B.正常標(biāo)準(zhǔn)成本在標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)中廣泛使用

C.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以用來對(duì)銷貨成本計(jì)價(jià)

D.基本標(biāo)準(zhǔn)成本可以隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況的變動(dòng)而變動(dòng)

59.甲企業(yè)從乙企業(yè)按單價(jià)1000元購(gòu)進(jìn)一批商品1000件,乙企業(yè)給出的條件是“5/20,n/50”。下列說法中,正確的有()。(一年按360天計(jì)算)

A.在第10天付款,則付款額為950000元

B.在第20天付款,則付款額為1000000元

C.在第50天付款,則付款額為1000000元

D.在第60天付款,放棄現(xiàn)金折扣成本為63.16%

60.采用()的方法對(duì)生產(chǎn)成本在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配時(shí),某種產(chǎn)品本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用就是本月完工產(chǎn)品的成本。

A.不計(jì)算在產(chǎn)品成本B.在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算C.在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計(jì)算D.定額比例法

61.下列有關(guān)總杠桿系數(shù)的說法中正確的有()。

A.總杠桿系數(shù)是指息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率相當(dāng)于產(chǎn)銷量變動(dòng)率的倍數(shù)

B.總杠桿系數(shù)越大,公司風(fēng)險(xiǎn)越大

C.財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營(yíng)杠桿綜合作用的效果就是復(fù)合杠桿

D.總杠桿系數(shù)越大,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大

62.有關(guān)期權(quán)的說法不正確的是()。

A.期權(quán)是不附帶義務(wù)的權(quán)利,沒有經(jīng)濟(jì)價(jià)值

B.廣義的期權(quán)指的是財(cái)務(wù)合約

C.資產(chǎn)附帶的期權(quán)不會(huì)超過資產(chǎn)本身的價(jià)值

D.在財(cái)務(wù)上,一個(gè)明確的期權(quán)合約經(jīng)常是指按照現(xiàn)時(shí)的價(jià)格買賣一項(xiàng)資產(chǎn)的權(quán)利

63.A證券的預(yù)期報(bào)酬率為12%,標(biāo)準(zhǔn)差為15%;B證券的預(yù)期報(bào)酬率為18%,標(biāo)準(zhǔn)差為20%。投資于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條直線,由A、B證券構(gòu)成的投資組合()。

A.最小方差組合是全部投資于A證券B.最高預(yù)期報(bào)酬率是18%C.有效邊界與機(jī)會(huì)集重合D.最高的標(biāo)準(zhǔn)差為20%

64.下列關(guān)于理財(cái)原則的表述中,正確的有()。

A.理財(cái)原則既是理論,也是實(shí)務(wù)

B.理財(cái)原則在一般情況下是正確的,在特殊情況下不一定正確

C.理財(cái)原則是財(cái)務(wù)交易與財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)

D.理財(cái)原則只解決常規(guī)問題,對(duì)特殊問題無能為力

65.甲公司是制造企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品,甲公司現(xiàn)在需要對(duì)該產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià),已知生產(chǎn)單位該產(chǎn)品的相關(guān)成本包括:直接材料費(fèi)用6元,直接人工費(fèi)用4元,變動(dòng)制造費(fèi)用3元,固定制造費(fèi)用7元,變動(dòng)銷售管理費(fèi)用2元,則下列表述正確的有()

A.如采用完全成本加成法,則該產(chǎn)品的成本基數(shù)為13元

B.如采用完全成本加成法,則該產(chǎn)品的成本基數(shù)為20元

C.如采用變動(dòng)成本加成法,則該產(chǎn)品的成本基數(shù)為20元

D.如采用變動(dòng)成本加成法,則該產(chǎn)品的成本基數(shù)為15元

66.某公司2015年1—4月份預(yù)計(jì)的銷售收入分別為220萬(wàn)元、350萬(wàn)元、380萬(wàn)元和460萬(wàn)元,當(dāng)月銷售當(dāng)月收現(xiàn)70%,下月收現(xiàn)20%,再下月收現(xiàn)10%。則2015年3月31日資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)收賬款”項(xiàng)目金額和2015年3月的銷售現(xiàn)金流人分別為()萬(wàn)元。

A.149B.358C.162D.390

67.以公開間接方式發(fā)行股票的特點(diǎn)包括()。

A.發(fā)行范圍廣,易募足資本B.股票變現(xiàn)性強(qiáng),流通性好C.有利于提高公司知名度D.發(fā)行成本低

68.上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股,應(yīng)當(dāng)在公司章程中規(guī)定的事項(xiàng)包括()。

A.采取固定股息率

B.在有可分配稅后利潤(rùn)的情況下必須向優(yōu)先股股東分配股息

C.未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分不能累積到下一個(gè)會(huì)計(jì)年度

D.優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后,可以同普通股股東一起參加剩余利潤(rùn)分配

69.可以通過管理決策行動(dòng)改變的成本包括()。

A.約束性固定成本B.酌量性固定成本C.技術(shù)性變動(dòng)成本D.酌量性變動(dòng)成本

70.如果某方案第4年的實(shí)際現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元,名義折現(xiàn)率為10%,年通貨膨脹率為4%,則下列相關(guān)表述中,不正確的有()。

A.名義現(xiàn)金流量=100×(1+4%)

B.實(shí)際折現(xiàn)率=(1+10%)/(1+4%)一1

C.現(xiàn)金流量現(xiàn)值=100×(F/P,4%,4)×(P/F,10%,4)

D.現(xiàn)金流量現(xiàn)值=100×(P/F,14%,4)

三、計(jì)算分析題(10題)71.甲公司是一個(gè)生產(chǎn)番茄醬的公司。該公司每年都要在12月份編制下一年度的分季度現(xiàn)金預(yù)算。有關(guān)資料如下:(1)該公司只生產(chǎn)一種50千克桶裝番茄醬。由于原料采購(gòu)的季節(jié)性,只在第二季度進(jìn)行生產(chǎn),而銷售全年都會(huì)發(fā)生。(2)每季度的銷售收入預(yù)計(jì)如下:第一季度750萬(wàn)元,第二季度1800萬(wàn)元,第三季度750萬(wàn)元,第四季度750萬(wàn)元。(3)所有銷售均為賒銷。應(yīng)收賬款期初余額為250萬(wàn)元,預(yù)計(jì)可以在第一季度收回。每個(gè)季度的銷售有2/3在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金,另外1/3于下一個(gè)季度收回。(4)采購(gòu)番茄原料預(yù)計(jì)支出912萬(wàn)元,第一季度需要預(yù)付50%,第二季度支付剩余的款項(xiàng)。(5)直接人工費(fèi)用預(yù)計(jì)發(fā)生880萬(wàn)元,于第二季度支付。(6)付現(xiàn)的制造費(fèi)用第二季度發(fā)生850萬(wàn)元,其他季度均發(fā)生150萬(wàn)元。付現(xiàn)制造費(fèi)用均在發(fā)生的季度支付。(7)每季度發(fā)生并支付銷售和管理費(fèi)用100萬(wàn)元。(8)全年預(yù)計(jì)所得稅160萬(wàn)元,分4個(gè)季度預(yù)交,每季度支付40萬(wàn)元。(9)公司計(jì)劃在下半年安裝一條新的生產(chǎn)線,第三季度、第四季度各支付設(shè)備款200萬(wàn)元。(10)期初現(xiàn)金余額為15萬(wàn)元,沒有銀行借款和其他負(fù)債。公司需要保留的最低現(xiàn)金余額為10萬(wàn)元?,F(xiàn)金不足最低現(xiàn)金余額時(shí)需向銀行借款,超過最低現(xiàn)金余額時(shí)需償還借款,借款和還款數(shù)額均為5萬(wàn)元的倍數(shù)。借款年利率為8%,每季度支付一次利息,計(jì)算借款利息時(shí),假定借款均在季度初發(fā)生,還款均在季度末發(fā)生。要求:請(qǐng)根據(jù)上述資料,為甲公司編制現(xiàn)金預(yù)算。編制結(jié)果填入下方給定的表格中,不必列出計(jì)算過程。將答案直接輸入答題區(qū)的表格內(nèi)。

72.第

4

甲公司有關(guān)資料如下:

(1)甲公司的利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下表所示。其中,2008年為實(shí)際值,2009年至2011年為預(yù)測(cè)值(其中資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目為期末值)。

單位:萬(wàn)元實(shí)際值預(yù)測(cè)值2008年2009年2010年2011年利潤(rùn)表項(xiàng)目:一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1000.001070.001134.201191.49減:主營(yíng)業(yè)務(wù)成本600.00636.00674.16707.87二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)400.00434.00460.04483.62減:銷售和管理費(fèi)用(不包含折舊費(fèi)用)200.00214.00228.98240.43折舊費(fèi)用40.0042.4245.3947.66財(cái)務(wù)費(fèi)用20.0021.4023.3524.52三、利潤(rùn)總額140.00156.18162.32171.01減:所得稅費(fèi)用(40%)56.0062.4764.9368.40四、凈利潤(rùn)84.0093.7197.39102.61加:年初未分配利潤(rùn)100.00116.80140.09159.30五、可供分配的利潤(rùn)184.00210.51237.48261.91減:應(yīng)付普通股股利67.2070.4278.1882.09六、未分配利潤(rùn)116.80140.09159.30179.82資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目:營(yíng)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)60.0063.6368.0971.49固定資產(chǎn)原值460.00529.05607.10679.73減:累計(jì)折舊20.0062.42107.81155.47固定資產(chǎn)凈值440.00466.63499.29524.26資產(chǎn)總計(jì)500.00530.26567.38595.75短期借款118.20127.45141.28145.52應(yīng)付賬款15.0015.9117.0217.87長(zhǎng)期借款50.0046.8149.7852.54股本200.00200.00200.00200.00年末未分配利潤(rùn)116.80140.09159.30179.82股東權(quán)益合計(jì)316.80340.09359.30379.82負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)500.00530.26567.38595.75(2)甲公司2009年和2010年為高速成長(zhǎng)時(shí)期,年增長(zhǎng)率在6%-7%之間:2011年銷售市場(chǎng)將發(fā)生變化,甲公司調(diào)整經(jīng)營(yíng)政策和財(cái)務(wù)政策,銷售增長(zhǎng)率下降為5%;2012年進(jìn)入均衡增長(zhǎng)期,其增長(zhǎng)率為5%(假設(shè)可以無限期持續(xù))。

(3)甲公司的加權(quán)平均資本成本為10%,甲公司的所得稅稅率為40%。要求:

(1)根據(jù)給出的利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測(cè)數(shù)據(jù),計(jì)算并填列答題卷第5頁(yè)給定的“甲公司預(yù)計(jì)自由現(xiàn)金流量表”的相關(guān)項(xiàng)目金額,必須填寫“息稅前利潤(rùn)”、“凈營(yíng)運(yùn)資本增加”、“固定資本支出”和“自由現(xiàn)流量”等項(xiàng)目。

(2)假設(shè)債務(wù)的賬面成本與市場(chǎng)價(jià)值相同,根據(jù)加權(quán)平均資本成本和自由現(xiàn)金流量評(píng)估2008年年末甲公司的企業(yè)實(shí)體價(jià)值和股權(quán)價(jià)值(均指持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值,下同),結(jié)果填入答題卷第6頁(yè)給定的“甲公司企業(yè)估價(jià)計(jì)算表”中。必須填列“預(yù)測(cè)期期末價(jià)值的現(xiàn)值”、“公司實(shí)體價(jià)值”、“債務(wù)價(jià)值”和“股權(quán)價(jià)值”等項(xiàng)目。

73.某工業(yè)企業(yè)大量生產(chǎn)甲產(chǎn)品。生產(chǎn)分為兩個(gè)步驟,分別由第一、第二兩個(gè)車間進(jìn)行。第一車間為第二車間提供半成品,第二車間將半成品加工成為產(chǎn)成品。該廠為了加強(qiáng)成本管理,采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法按照生產(chǎn)步驟(車間)計(jì)算產(chǎn)品成本(金額單位:元)。

該廠第一、二車間產(chǎn)品成本明細(xì)賬部分資料如下表所示:

表1產(chǎn)品成本明細(xì)賬

產(chǎn)品名稱:半成品甲

車間名稱:第一車間

2011年3月

金額單位:元

產(chǎn)量:500件

成本項(xiàng)目月初在產(chǎn)品定額費(fèi)用本月費(fèi)用生產(chǎn)費(fèi)用合計(jì)完工半成品成本月末在產(chǎn)品定額費(fèi)用原材料190063002800直接人工110030001300制造費(fèi)用230061002600合計(jì)5300154006700單位成本表2自制半成品明細(xì)賬

半成品名稱:甲金額單位:元

月份月初余額本月增加本月減少數(shù)量(件)實(shí)際成本數(shù)量(件)實(shí)際成本數(shù)量(件)單位成本實(shí)際成本3400103007004200表3產(chǎn)品成本明細(xì)賬

產(chǎn)品名稱:產(chǎn)成品甲

車間名稱:第二車間

2011年3月

金額單位:元

產(chǎn)量:350件

成本項(xiàng)目月初在產(chǎn)品定額費(fèi)用本月費(fèi)用產(chǎn)成品成本月末在產(chǎn)品定額費(fèi)用總成本單位成本半成品61002600直接人工12003700500制造費(fèi)用250088501400合計(jì)98004500要求:

(1)根據(jù)上述資料,登記產(chǎn)品成本明細(xì)賬和自制半成品明細(xì)賬,按實(shí)際成本綜合結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本,計(jì)算產(chǎn)成品成本(所耗半成品的單位成本按照加權(quán)平均法計(jì)算)。

(2)按照第一車間完工半成品成本中各成本項(xiàng)目的比例對(duì)產(chǎn)成品總成本中的半成品進(jìn)行成本還原,列出產(chǎn)成品總成本中原材料、直接人工、制造費(fèi)用的數(shù)額。

74.某企業(yè)現(xiàn)有四種獨(dú)立的投資方案,各方案的年凈現(xiàn)金流量如下表所示。假定折現(xiàn)率為10%。要求:

(1)計(jì)算各方案的凈現(xiàn)值。

(2)若該四種方案為互斥方案,采用凈現(xiàn)值法進(jìn)行項(xiàng)目決策。

各方案的年凈現(xiàn)值

單位:萬(wàn)元第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年方案Ⅰ-12000320040004000400040005200方案Ⅱ-200006400800080008000800010000方案Ⅲ-2800080001000010000100001000012800方案Ⅳ-240007200960096009600960011400

75.增值作業(yè)某年平均每季有關(guān)資料如下:

月日摘要原材料工資及福利費(fèi)制造費(fèi)用合計(jì)930本月生產(chǎn)費(fèi)用930月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量930約當(dāng)總產(chǎn)量930完工產(chǎn)品單位成本930完工產(chǎn)品成本(8臺(tái))930月末在產(chǎn)品成本非增值作業(yè)某年平均每季的相關(guān)資料如下:作業(yè)名稱固定成本總額單位產(chǎn)出變動(dòng)成本實(shí)際產(chǎn)出產(chǎn)品質(zhì)量檢驗(yàn)7500元30元/小時(shí)600小時(shí)不合格品返工6300元37.5元/小時(shí)570小時(shí)要求:

(1)根據(jù)上述資料填寫下表,并寫出計(jì)算過程:

增值成本和非增值成本報(bào)告作業(yè)名稱作業(yè)性質(zhì)作業(yè)動(dòng)因增值標(biāo)準(zhǔn)實(shí)際產(chǎn)出非增值成本增值成本實(shí)際成本機(jī)器加工零件增值2700小時(shí)2250小時(shí)人工組裝產(chǎn)品增值1350小時(shí)1260小時(shí)產(chǎn)品質(zhì)量檢驗(yàn)非增值O600小時(shí)不合格品返工非增值O570小時(shí)合計(jì)(2)假設(shè)增值標(biāo)準(zhǔn)不變、質(zhì)量檢驗(yàn)成本不變、返工作業(yè)的單位變動(dòng)成本不變,下一年打算進(jìn)一步優(yōu)化價(jià)值鏈,可以采取哪些措施?

76.已知:某公司2011年銷售收入為40000萬(wàn)元,稅后凈利2000萬(wàn)元,發(fā)放了股利1000萬(wàn)元,2011年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)如下:

資產(chǎn)期末余額負(fù)債及所有者權(quán)益期末余額貨幣資金1000應(yīng)付賬款3000交易性金融資產(chǎn)1000短期借款1000應(yīng)收賬款3000長(zhǎng)期借款9000存貨7000普通股股本1000固定資產(chǎn)7000資本公積5500可供出售金融資產(chǎn)1000留存收益500資產(chǎn)總計(jì)20000負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)20000假設(shè)貨幣資金均為經(jīng)營(yíng)資產(chǎn),應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款都是無息的,2012年股利支付率保持不變,經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營(yíng)負(fù)債的銷售百分比不變。

要求:

(1)如果該公司2012年計(jì)劃銷售凈利率比上年增長(zhǎng)10%,銷售增長(zhǎng)率為30%,在不保留金融資產(chǎn)的情況下,預(yù)測(cè)該公司外部融資需求額和外部融資銷售增長(zhǎng)比。

(2)如果2012年計(jì)劃銷售量增長(zhǎng)50%,預(yù)計(jì)通貨膨脹率為10%,預(yù)計(jì)銷售凈利率保持上年水平不變,假設(shè)公司不保留金融資產(chǎn),2012年定向增發(fā)新股2000萬(wàn)元,計(jì)算為實(shí)現(xiàn)計(jì)劃增長(zhǎng)需要的外部債務(wù)籌資額。

(3)如果2012年保持上年的銷售凈利率,既不發(fā)行新股也不舉借新債,公司需要保留的金融資產(chǎn)的最低額為500萬(wàn)元。預(yù)測(cè)2012年可實(shí)現(xiàn)的銷售額、凈利潤(rùn)以及內(nèi)含增長(zhǎng)率。

77.E公司生產(chǎn)、銷售一種產(chǎn)品,該產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本是60元,單位售價(jià)是80元。公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策,80%的顧客(按銷售量計(jì)算,下同)能在信用期內(nèi)付款,另外20%的顧客平均在信用期滿后20天付款,逾期應(yīng)收賬款的收回需要支出占逾期賬款5%的收賬費(fèi)用。公司每年的銷售量為360013件,平均存貨水平為2000件。為擴(kuò)大銷售量、縮短平均收現(xiàn)期,公司擬推出“5/10、2/20、n/30”的現(xiàn)金折扣政策。采用該政策后,預(yù)計(jì)銷售量會(huì)增加l5%,40%的顧客會(huì)在10天內(nèi)付款,30%的顧客會(huì)在20天內(nèi)付款,20%的顧客會(huì)在30天內(nèi)付款,另外10%的顧客平均在信用期滿后20天付款,逾期應(yīng)收賬款的收回需要支出占逾期賬款5%的收賬費(fèi)用。為了保證及時(shí)供貨,平均存貨水平需提高到2400件,其他條件不變。假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率為12%,一年按360天計(jì)算。

要求:

(1)計(jì)算改變信用政策后的邊際貢獻(xiàn)、收賬費(fèi)用、應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息、存貨應(yīng)計(jì)利息、現(xiàn)金折扣成本的變化。

(2)計(jì)算改變信用政策的凈損益,并回答E公司是否應(yīng)推出該現(xiàn)金折扣政策。(2010年)

78.某公司年銷售額100萬(wàn)元,變動(dòng)成本率70%,全部固定成本和費(fèi)用20萬(wàn)元(含利息費(fèi)用),總資產(chǎn)50萬(wàn)元,資產(chǎn)負(fù)債率40%,負(fù)債的平均成本8%,假設(shè)所得稅率為40%。該公司擬改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃追加投資40萬(wàn)元,使固定成本增加5萬(wàn)元,可以使銷售額增加20%,并使變動(dòng)成本率下降至60%。該公司以提高權(quán)益凈利率同時(shí)降低總杠桿系數(shù)為改進(jìn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的標(biāo)準(zhǔn)。要求:(1)所需資金以追加實(shí)收資本取得,計(jì)算權(quán)益凈利率、經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿,判斷應(yīng)否改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃;(2)所需資金以10%的利率借入,計(jì)算權(quán)益凈利率、經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿,判斷應(yīng)改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃。

79.某公司有關(guān)A材料的相關(guān)資料如下:

(1)A材料年需用量360,0件,每日送貨量為40件,每日耗用量為l0件,單價(jià)20元。-次訂貨成本30元,單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本為2元。求經(jīng)濟(jì)訂貨批量和在此批量下的相關(guān)總成本。

(2)假定A材料單位缺貨成本為5元,每日耗用量、訂貨批數(shù)及全年需要量同上,交貨時(shí)間的天數(shù)及其概率分布如下:

求企業(yè)最合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量。

80.要求:計(jì)算公司本年銷貨成本。若公司本年銷售凈收入為400000元,除應(yīng)收賬款外,其他速動(dòng)資產(chǎn)忽略不計(jì),則應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是多少?

四、綜合題(5題)81.東方公司是一家生產(chǎn)企業(yè),上年度的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表如下所示:

資產(chǎn)負(fù)債表(單位:萬(wàn)元)

利潤(rùn)表(單位:萬(wàn)元)

東方公司沒有優(yōu)先股,目前發(fā)行在外的普通股為500萬(wàn)股,今年初的每股價(jià)格為20元。公司的貨幣資金全部是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必需的資金,長(zhǎng)期應(yīng)付款是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起的長(zhǎng)期應(yīng)付款;利潤(rùn)表中的資產(chǎn)減值損失是經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)減值帶來的損失,公允價(jià)值變動(dòng)收益屬于交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生的收益。

東方公司管理層擬用改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果,并收集了以下財(cái)務(wù)比率的行業(yè)平均數(shù)據(jù):

為進(jìn)行本年度財(cái)務(wù)預(yù)測(cè),東方公司對(duì)上年財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了修正,并將修正后結(jié)果作為基期數(shù)據(jù)。東方公司今年的預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率為8%,經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本、凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)、稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)占銷售收入的百分比與上年修正后的基期數(shù)據(jù)相同。公司采用剩余股利分配政策,以修正后基期的資本結(jié)構(gòu)(凈負(fù)債/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn))作為今年的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。公司今年不打算增發(fā)新股,稅前借款利率預(yù)計(jì)為8%,假定公司年末凈負(fù)債代表全年凈負(fù)債水平,利息費(fèi)用根據(jù)年末凈負(fù)債和預(yù)計(jì)借款利率計(jì)算。東方公司適用的所得稅稅率為25%。加權(quán)平均資本成本為10%。

要求:

(1)計(jì)算東方公司上年度的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)(年末數(shù))、凈負(fù)債(年末數(shù))、稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)和稅后利息費(fèi)用;

(2)計(jì)算東方公司上年度的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營(yíng)差異率、凈財(cái)務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率,分析其權(quán)益凈利率高于或低于行業(yè)平均水平的原因;

(3)填寫下表的數(shù)據(jù),并在表中列出必要的計(jì)算過程:(單位:萬(wàn)元)

(4)預(yù)計(jì)東方公司本年度的實(shí)體現(xiàn)金流量、債務(wù)現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量;

(5)如果東方公司本年及以后年度每年的現(xiàn)金流量保持8%的穩(wěn)定增長(zhǎng),企業(yè)的資本成本為10%,計(jì)算其每股股權(quán)價(jià)值,并判斷本年年初的股價(jià)被高估還是被低估。

82.A公司計(jì)劃建立兩條生產(chǎn)線,分兩期進(jìn)行,第一條生產(chǎn)線現(xiàn)在投資,投資合計(jì)為1000萬(wàn)元,經(jīng)營(yíng)期限

為10年,預(yù)計(jì)每年的股權(quán)現(xiàn)金流量為120萬(wàn)元,稅后利息費(fèi)用為40萬(wàn)元,第1年凈負(fù)債增加500萬(wàn)元,

第10年凈負(fù)債減少500萬(wàn)元;第二期投資計(jì)劃與第一期間隔三年,投資合計(jì)為1500萬(wàn)元,經(jīng)營(yíng)期限為8

年,預(yù)計(jì)每年的稅后經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為300萬(wàn)元。無風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬率為4%,項(xiàng)目現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差為20%。

新項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)整體其他項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不同,現(xiàn)有兩家可比企業(yè)與A公司的新項(xiàng)目具有可比性。有關(guān)資料如下:

假設(shè)企業(yè)所得稅稅率為25%,新項(xiàng)目的債務(wù)資本與權(quán)益資本的籌資比例為1∶2,預(yù)計(jì)借款成本為5%。

要求:

(1)計(jì)算可比企業(yè)的稅前加權(quán)平均資本成本;

(2)以第1問的結(jié)果的平均值作為項(xiàng)目的稅前加權(quán)平均資本成本,根據(jù)MM理論計(jì)算考慮所得稅時(shí)項(xiàng)目的權(quán)益資本成本;

(3)計(jì)算考慮所得稅時(shí)項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本(保留到百分之一);

(4)按照實(shí)體現(xiàn)金流量計(jì)算不考慮期權(quán)的第一期項(xiàng)目的凈現(xiàn)值;

(5)計(jì)算不考慮期權(quán)的第二期項(xiàng)目在投資時(shí)點(diǎn)和現(xiàn)在的凈現(xiàn)值;

(6)如果考慮期權(quán),判斷屬于看漲期權(quán)還是看跌期權(quán);確定標(biāo)的資產(chǎn)在投資時(shí)點(diǎn)的價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格,并判斷是否應(yīng)該執(zhí)行該期權(quán);

(7)采用布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算考慮期權(quán)的第一期項(xiàng)目的凈現(xiàn)值,并評(píng)價(jià)投資第一期項(xiàng)目是否有利。

已知:(P/A,10%,9)=5.7590,(P/A,10%,8)=5.3349,(P/F,10%,3)=0.7513

(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,10%,10)=0.3855,(P/F,4%,3)=0.8890

N(0.12)=0.5478,N(0.13)=0.5517,N(0.47)=0.6808;N(0.48)=0.6844

83.G公司是一家生產(chǎn)和銷售軟飲料的企業(yè)。該公司產(chǎn)銷的甲飲料持續(xù)盈利,目前供不應(yīng)求,公司正在研究是否擴(kuò)充其生產(chǎn)能力。有關(guān)資料如下:

(1)該種飲料批發(fā)價(jià)格為每瓶5元,變動(dòng)成本為每瓶4.1元。本年銷售400萬(wàn)瓶,已經(jīng)達(dá)到現(xiàn)有設(shè)備的最大生產(chǎn)能力。

(2)市場(chǎng)預(yù)測(cè)顯示明年銷量可以達(dá)到500萬(wàn)瓶,后年將達(dá)到600萬(wàn)瓶,然后以每年700萬(wàn)瓶的水平持續(xù)3年。5年后的銷售前景難以預(yù)測(cè)。

(3)投資預(yù)測(cè):為了增加一條年產(chǎn)400萬(wàn)瓶的生產(chǎn)線,需要設(shè)備投資600萬(wàn)元;預(yù)計(jì)第5年末設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值為100萬(wàn)元;生產(chǎn)部門估計(jì)需要增加的營(yíng)運(yùn)資本為新增銷售額的16%,在年初投入,在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回;該設(shè)備能夠很快安裝并運(yùn)行,可以假設(shè)沒有建設(shè)期。

(4)設(shè)備開始使用前需要支出培訓(xùn)費(fèi)8萬(wàn)元;該設(shè)備每年需要運(yùn)行維護(hù)費(fèi)8萬(wàn)元。

(5)該設(shè)備也可以通過租賃方式取得。租賃公司要求每年租金123萬(wàn)元,租期5年,租金在每年年初支付,租賃期內(nèi)不得退租,租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)移。設(shè)備運(yùn)行維護(hù)費(fèi)由G公司承擔(dān)。租賃設(shè)備開始使用前所需的培訓(xùn)費(fèi)8萬(wàn)元由G公司承擔(dān)。

(6)公司所得稅率25%;稅法規(guī)定該類設(shè)備使用年限6年,直線法折舊,殘值率5%;假設(shè)與該項(xiàng)目等風(fēng)險(xiǎn)投資要求的最低報(bào)酬率為15%;銀行借款(有擔(dān)保)利息率12%。

要求:

(1)計(jì)算自行購(gòu)置方案的凈現(xiàn)值,并判斷其是否可行。

(2)根據(jù)我國(guó)稅法的規(guī)定,該項(xiàng)設(shè)備租賃屬于融資租賃還是經(jīng)營(yíng)租賃?具體說明判別的依據(jù)。

(3)編制租賃的還本付息表,并且計(jì)算租賃相對(duì)于自購(gòu)的凈現(xiàn)值;判斷該方案是否可行,并說明理由。

84.甲企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品A,采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本,產(chǎn)品生產(chǎn)分為兩個(gè)步驟:第一步驟對(duì)原料進(jìn)行預(yù)處理,原料在第一步驟生產(chǎn)開工時(shí)一次性投放;第二步驟領(lǐng)用第一步驟產(chǎn)成品(即半成品)繼續(xù)加工,半成品在第二步驟生產(chǎn)開工時(shí)一次性投放,不再投入新的原料,兩個(gè)步驟的直接人工和制造費(fèi)用隨加工進(jìn)度陸續(xù)發(fā)生。第一步驟和第二步驟均采用約當(dāng)產(chǎn)量法,(假設(shè)在產(chǎn)品存貨發(fā)出采用加權(quán)平均法)在完工品和在產(chǎn)品之間分配成本,月末在產(chǎn)品的完工程度分別為60%和50%。第二驟所耗用第一步驟半成品的單位成本按加權(quán)平均法計(jì)算分配率(即月初在產(chǎn)品和本月發(fā)生成本中半成品的合計(jì)金額除以合計(jì)約當(dāng)產(chǎn)量)。2020年9月成本核算相關(guān)資料如下:(1)本月產(chǎn)量資料。(2)月初在產(chǎn)品成本。(3)本月發(fā)生成本。(單位:元)(1)編制各步驟產(chǎn)品成本計(jì)算單(結(jié)果填入下方表格中,不用列出計(jì)算過程)。(2)計(jì)算A產(chǎn)品單位成本,并進(jìn)行成本還原(結(jié)果填入下方表格中,不用列出計(jì)算過程)。

85.該公司產(chǎn)品市場(chǎng)相當(dāng)穩(wěn)定,預(yù)期凈利潤(rùn)無增長(zhǎng),所有利潤(rùn)全部用于發(fā)放股利,并假定股票價(jià)格與其內(nèi)在價(jià)值相等。

要求:

(1)計(jì)算該公司每股收益、每股價(jià)格。

(2)計(jì)算該加權(quán)平均資金成本。

(3)該公司可以增加400萬(wàn)元的負(fù)債;使負(fù)債總額成為2400萬(wàn)元,以便在現(xiàn)行價(jià)格下購(gòu)回股票(購(gòu)回股票數(shù)四舍五入取整)。假定此項(xiàng)舉措將使負(fù)債平均利息率上升至12%,普通股資金成本由15%提高到16%,稅息前利潤(rùn)保持不變。試問該公司應(yīng)否改變其資本結(jié)構(gòu)(提示:以股票價(jià)格高低判別)?

(4)計(jì)算該公司資本結(jié)構(gòu)改變前后的已獲利息倍數(shù)。

參考答案

1.D對(duì)于股票上市企業(yè),雖可通過股票價(jià)格的變動(dòng)揭示企業(yè)價(jià)值,但是股價(jià)是受多種因素影響的結(jié)果,特別在即期市場(chǎng)上的股價(jià)不一定能夠直接揭示企業(yè)的獲利能力,只有長(zhǎng)期趨勢(shì)才能做到這一點(diǎn)。

2.A

3.D本題考核公司違反公司法的法律責(zé)任。根據(jù)規(guī)定,不按照規(guī)定提取法定公積金的,由縣級(jí)以上人民政府財(cái)政部門責(zé)令如數(shù)補(bǔ)足應(yīng)當(dāng)提取的金額,可以對(duì)公司處以20萬(wàn)元以下的罰款。

4.C選項(xiàng)C,隨著到期日的臨近,因?yàn)檎郜F(xiàn)期間(指的是距離到期日的時(shí)間)越來越短,所以,折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來越小,即隨著到期日的臨近,債券價(jià)值對(duì)折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來越不靈敏。

5.B邊際貢獻(xiàn)率=(20—12)/20×100%=40%,盈虧臨界點(diǎn)銷售量=2000/(20-12)=250(件),安全邊際率=(500-250)/500×100%=50%。

6.D

7.B在進(jìn)行短期償債能力分析時(shí),存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)根據(jù)銷售收入計(jì)算,即銷售收入/存貨=5,存貨=銷售收入/5;在評(píng)價(jià)存貨管理業(yè)績(jī)時(shí),按照銷售成本計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)次數(shù),即(銷售收A-2000)/存貨=4,存貨=(銷售收入一2000)/4;解方程:銷售收入/5=(銷售收入一2000)/4,可以得出,銷售收入=10000(萬(wàn)元);銷售凈利率=1000/10000×100%=10%。

8.C二季度預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量=(二季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量+二季度預(yù)計(jì)期末材料存量)一二季度預(yù)計(jì)期初材料存量=(二季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量+二季度預(yù)計(jì)期末材料存量)一一季度預(yù)計(jì)期末材料存量,預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量一預(yù)計(jì)生產(chǎn)量×單位產(chǎn)品需要量=2×預(yù)計(jì)生產(chǎn)量,預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=(預(yù)計(jì)銷售量+預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨數(shù)量)一預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨數(shù)量,二季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=(二季度預(yù)計(jì)銷售量+二季度預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨數(shù)量)一二季度預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨數(shù)量一=(二季度預(yù)計(jì)銷售量+二季度預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨數(shù)量)一一季度預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨數(shù)量=(800十900×10%)一800<10%=810(件),二季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量=810×2=1620(千克),三季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量=(900+850×10%一900×10%)×2=790(千克),一季度預(yù)計(jì)期末材料存量1620×20%=324(千克),二季度預(yù)計(jì)期末材料存量=1790×20%=358(千克),二季度預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量=(1620+358)-324=1654(千克)。

9.D債券發(fā)行價(jià)格=面值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)+年利息×年金現(xiàn)值系數(shù)=1000×(P/F,12%,10)+1000×10%×(P/A,12%,10)=1000×0.3220+100×5.6502=887.02(元)

綜上,本題應(yīng)選D。

10.C無形資產(chǎn)的攤銷期限應(yīng)當(dāng)自無形資產(chǎn)可供使用時(shí)起至不再作為無形資產(chǎn)確認(rèn)時(shí)止。

11.B【正確答案】:B

【答案解析】:資本保全原則要求在分配中不能侵蝕資本,利潤(rùn)的分配是對(duì)經(jīng)營(yíng)中資本增值額的分配,不是對(duì)資本金的返還,按照這一原則,一般情況下,如果企業(yè)存在尚未彌補(bǔ)的虧損,應(yīng)首先彌補(bǔ)虧損,再進(jìn)行其他分配。

【該題針對(duì)“利潤(rùn)分配概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

12.A【答案】A

【解析】權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù).所以:權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=(負(fù)債+所有者權(quán)益)/所有者權(quán)益=1+產(chǎn)權(quán)比率;權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=資產(chǎn)/(資產(chǎn)-負(fù)債)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)。

13.A投資收益率一年均息稅前利潤(rùn)/項(xiàng)目總投資×100%,因?yàn)橄⒍惽袄麧?rùn)=稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用,項(xiàng)目總投資=原始投資+建設(shè)期資本化利息,所以本題答案=(16+4)/(200+10)×100%=9.52%。

14.A銷售額名義增長(zhǎng)率=(1+5%)×(1—10%)一1=-5.5%,銷售增長(zhǎng)額=1000×(一5.5%)=一55(萬(wàn)元),外部融資額一銷售增長(zhǎng)額×外部融資銷售百分比=(一55)×25%=一13.75(萬(wàn)元),由此可知,可以用于增加股利或進(jìn)行短期投資的資金為13.75萬(wàn)元,如果不進(jìn)行短期投資,則13.75萬(wàn)元都可以用來增加股利,因此,可以用來增加股利的資金最大值為13.75萬(wàn)元。

15.A解析:本題考核個(gè)人獨(dú)資企業(yè)投資人委托其他人管理企業(yè)事務(wù)的規(guī)定。根據(jù)規(guī)定,投資人對(duì)受托人或者被聘用的人員職權(quán)的限制,不得對(duì)抗善意第三人。本題由于丙不知甲對(duì)乙的授權(quán)限制,因此屬于善意第三人,A企業(yè)購(gòu)買的行為是有效的,A企業(yè)應(yīng)該履行合同的義務(wù)。

16.D【答案】D

【解析】項(xiàng)目特有風(fēng)險(xiǎn)被公司資產(chǎn)多樣化分散1后剩余的公司風(fēng)險(xiǎn)中,有一部分能被股東的資;產(chǎn)多樣化組合而分散掉,從而只剩下任何多樣、化組合都不能分散掉的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目的市場(chǎng)i風(fēng)險(xiǎn),所以項(xiàng)目的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要小于項(xiàng)目的特有;風(fēng)險(xiǎn),選項(xiàng)A錯(cuò)誤;唯一影響股東預(yù)期收益的是項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),選項(xiàng)B錯(cuò)誤;企業(yè)的整體;風(fēng)險(xiǎn)會(huì)低于單個(gè)研究開發(fā)項(xiàng)臼的風(fēng)險(xiǎn),或者說單個(gè)研究開發(fā)項(xiàng)目并不一定會(huì)增加企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn),因此項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)小宜作為項(xiàng)目資本預(yù)算的風(fēng)險(xiǎn)度量,選項(xiàng)c錯(cuò)誤,選項(xiàng)D正確。

17.D[答案]D

[解析]全部成本計(jì)算制度將生產(chǎn)制造過程的全部成本都計(jì)入產(chǎn)品成本,所以選項(xiàng)A的說法不正確;標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算制度計(jì)算出的產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本,納入財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的主要賬簿體系,所以選項(xiàng)B的說法不正確;產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度,間接成本集合數(shù)量很少,通常缺乏“同質(zhì)性”,所以選項(xiàng)的說法C不正確;作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度的間接成本集合數(shù)量眾多,具有“同質(zhì)性”,所以選項(xiàng)D的說法正確。

18.B為了使經(jīng)濟(jì)增加值適合特定公司內(nèi)部的業(yè)績(jī)管理,還需要進(jìn)行特殊的調(diào)整。這種調(diào)整要使用公司內(nèi)部的有關(guān)數(shù)據(jù),調(diào)整后的數(shù)值稱為“特殊的經(jīng)濟(jì)增加值”。它是特定公司根據(jù)自身情況定義的經(jīng)濟(jì)增加值,調(diào)整結(jié)果使得經(jīng)濟(jì)增加值更接近公司的市場(chǎng)價(jià)值。

19.B股權(quán)成本=無風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)收益率=2%+1.5×(6%-2%)=8%

股利支付率=1-利潤(rùn)留存率=1-40%=60%

內(nèi)在市盈率=股利支付率/(股權(quán)成本-增長(zhǎng)率)=60%/(8%-5%)=20

綜上,本題應(yīng)選B。

本題如果要求本期市盈率,分子記得乘以(1+增長(zhǎng)率)。

20.C選項(xiàng)A表述正確,公司采用剩余股利政策是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu),使加權(quán)平均資本成本最低;

選項(xiàng)B表述正確,采用固定股利政策有利于穩(wěn)定公司股價(jià);

選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤,采用固定股利支付率政策的理由是,這樣做能使股利與公司盈余緊密地配合,以體現(xiàn)多盈多分,少盈少分,無盈不分的原則,而與公司的資本結(jié)構(gòu)沒有關(guān)系;

選項(xiàng)D表述正確,低正常股利加額外股利政策使公司具有較大的靈活性。當(dāng)公司盈余較少或投資需用較多資金時(shí),可維持設(shè)定的較低但正常的股利,股東不會(huì)有股利跌落感;而當(dāng)盈余有較大幅度增加時(shí),則可適度增發(fā)股利,把經(jīng)濟(jì)繁榮的部分利益分配給股東,使他們?cè)鰪?qiáng)對(duì)公司的信心,這有利于穩(wěn)定股票的價(jià)格。

綜上,本題應(yīng)選C。

21.B流動(dòng)負(fù)債=3200/2=1600,則現(xiàn)金流量比率為2000/1600=1.25

22.A購(gòu)進(jìn)股票的到期日凈損益=股票賣價(jià)-股票買價(jià)=28-22=6(元)

購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)到期日凈損益=Max(執(zhí)行價(jià)格-股票價(jià)格,0)-期權(quán)價(jià)格=(35-28)-5=2(元)

購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)到期日凈損益=Max(股票價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格,0)-期權(quán)價(jià)格=0-5=-5(元)

購(gòu)進(jìn)股票凈損益+購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)凈損益+購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)凈損益=6+2-5=3(元)

綜上,本題應(yīng)選A。

23.D選項(xiàng)A表述正確,實(shí)體現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加-資本支出=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出;

選項(xiàng)B表述正確,債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息費(fèi)用-凈負(fù)債增加;

選項(xiàng)C表述正確,股權(quán)現(xiàn)金流量=股利分配-股權(quán)資本凈增加=實(shí)體現(xiàn)金流量-債務(wù)現(xiàn)金流量;

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤,實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊與攤銷-經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加-資本支出=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加-資本支出=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出

綜上,本題應(yīng)選D。

24.B若不發(fā)行新股或回購(gòu)股票并且不改變目前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策,則股利的增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=20%。

綜上,本題應(yīng)選B。

可持續(xù)增長(zhǎng)的假設(shè)條件如下:

(1)公司營(yíng)業(yè)凈利率將維持當(dāng)前水平,并且可以涵蓋新增債務(wù)增加的利息;

(2)公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前水平;

(3)公司目前的資本結(jié)構(gòu)是目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),并且打算繼續(xù)維持下去;

(4)公司目前的利潤(rùn)留存率是目標(biāo)利潤(rùn)留存率,并且打算繼續(xù)維持下去;

(5)不愿意或者不打算增發(fā)新股(包括股份回購(gòu))。

25.D一個(gè)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值已經(jīng)低于其清算價(jià)值,本應(yīng)當(dāng)進(jìn)行清算。但是,也有例外,就是控制企業(yè)的人拒絕清算,企業(yè)得以持續(xù)經(jīng)營(yíng)。這種持續(xù)經(jīng)營(yíng),摧毀了股東本來可以通過清算中得到的價(jià)值。

26.D由靜態(tài)投資回收期為4年可以得出:原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量=4;設(shè)內(nèi)含報(bào)酬率為IRR,則:每年現(xiàn)金凈流量×(P/A,IRR,10)—原始投資額=0,(P/A,IRR,10)=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量=4。

27.D選項(xiàng)A說法正確,權(quán)益乘數(shù)表明每1元股東權(quán)益啟動(dòng)的總資產(chǎn)的金額,其是常用的財(cái)務(wù)杠桿比率;

選項(xiàng)B說法正確,權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/股東權(quán)益=總資產(chǎn)/(總資產(chǎn)-總負(fù)債)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率),所以資產(chǎn)負(fù)債率與權(quán)益乘數(shù)同方向變化;

選項(xiàng)C說法正確,現(xiàn)金流量與負(fù)債比率,是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與負(fù)債總額的比率;

選項(xiàng)D說法錯(cuò)誤,長(zhǎng)期資本負(fù)債率是指非流動(dòng)負(fù)債占長(zhǎng)期資本的百分比。

綜上,本題應(yīng)選D。

現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~÷流動(dòng)負(fù)債

產(chǎn)權(quán)比率=總負(fù)債÷股東權(quán)益

長(zhǎng)期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債/(非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益)

28.D聯(lián)合杠桿系數(shù)=1.8×1.5=2.7。又因?yàn)椋郝?lián)合杠桿系數(shù)=

29.C2006年的抵銷分錄為:

借:營(yíng)業(yè)成本.80

(母公司銷售存貨時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備)

貸:存貨一存貨跌價(jià)準(zhǔn)備80

借:營(yíng)業(yè)收入300

貸:營(yíng)業(yè)成本300

借:營(yíng)業(yè)成本80

貸:存貨80

2006年末集團(tuán)角度存貨成本l60萬(wàn)元,可變現(xiàn)凈值140萬(wàn)元,存貨跌價(jià)準(zhǔn)備應(yīng)有余額20萬(wàn)元,已有余額80萬(wàn)元,應(yīng)轉(zhuǎn)回存貨跌價(jià)準(zhǔn)備60萬(wàn)元。

2006年末子公司角度存貨成本240萬(wàn)元,可變現(xiàn)凈值140萬(wàn)元,計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備100萬(wàn)元。

借:存貨一存貨跌價(jià)準(zhǔn)備160

貸:資產(chǎn)減值損失l60

2006年末集團(tuán)角度存貨賬面價(jià)值l40萬(wàn)元,計(jì)稅基礎(chǔ)240萬(wàn)元,應(yīng)確認(rèn)的遞延所得稅資產(chǎn)=(240—140)×25%=25(萬(wàn)元)。

2006年末子公司存貨賬面價(jià)值140萬(wàn)元,計(jì)稅基礎(chǔ)240萬(wàn)元,已確認(rèn)的遞延所得稅資產(chǎn)=(240—140)×25%=25(萬(wàn)元)。

所以所得稅無需作抵銷分錄。

對(duì)存貨項(xiàng)目的影響=一80—80+160=0。

30.B選項(xiàng)A不符合題意,低正常股利加額外股利政策具有較大的靈活性,在公司盈余較少或者投資需要大量資金時(shí),不會(huì)使股東有股利跌落感,同時(shí)在盈余大幅度增加時(shí),有利于穩(wěn)定股票價(jià)格;

選項(xiàng)B符合題意,固定股利支付率政策能使股利與公司盈余緊密地結(jié)合,以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則;它是公司確定一個(gè)股利占盈余的比率,長(zhǎng)期按此比率支付股利的政策;

選項(xiàng)C不符合題意,固定股利政策可以向市場(chǎng)傳遞公司正常發(fā)展的信息,有利于樹立公司良好的形象,穩(wěn)定股票價(jià)格;

選項(xiàng)D不符合題意,剩余股利政策可以保持理想的資本結(jié)構(gòu),使加權(quán)資本成本最低。

綜上,本題應(yīng)選B。

31.D為了評(píng)價(jià)存貨管理的業(yè)績(jī),應(yīng)當(dāng)使用“營(yíng)業(yè)成本”計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率。而存貨的年初余額在1月月初,年末余額在12月月末,都不屬于旺季,存貨的數(shù)額較少,采用存貨余額年初年末平均數(shù)計(jì)算出來的存貨周轉(zhuǎn)率較高,因此應(yīng)該按月進(jìn)行平均,比較準(zhǔn)確,所以選項(xiàng)D正確。

32.B已知終值為180萬(wàn)元,利率為8%,期限為5年,該企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)一次投入的金額,即現(xiàn)值P=F×(P/F,i,n)=180×(P/F,8%,5)=122.50(萬(wàn)元)。

33.B選項(xiàng)A、C、D不符合題意,動(dòng)態(tài)回收期、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)都需要一個(gè)合適的資本成本,以便將現(xiàn)金流量折為現(xiàn)值;

選項(xiàng)B符合題意,內(nèi)含報(bào)酬率指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率,不必事先估計(jì)資本成本,只是最后才需要一個(gè)切合實(shí)際的資本成本來判斷項(xiàng)目是否可行。

綜上,本題應(yīng)選B。

凈現(xiàn)值VS現(xiàn)值指數(shù)VS內(nèi)含報(bào)酬率

①相同點(diǎn):在評(píng)價(jià)單一方案可行與否的時(shí)候,結(jié)論一致

②不同點(diǎn)

34.B調(diào)整現(xiàn)金流量法在理論上受到好評(píng)。該方法對(duì)時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值分別進(jìn)行調(diào)整,先調(diào)整風(fēng)險(xiǎn),然后把肯定現(xiàn)金流量用無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率進(jìn)行折現(xiàn)。對(duì)不同年份的現(xiàn)金流量,可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的差別使用不同的肯定當(dāng)量系數(shù)進(jìn)行調(diào)整。

35.D解析:選項(xiàng)ABC屬于代理理論的觀點(diǎn)。

36.B根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀點(diǎn),企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首選留存收益籌資,然后是債務(wù)籌資,而僅將發(fā)行新股作為最后的選擇。但本題甲公司2011年12月31日才設(shè)立,2012年年底才投產(chǎn),因而還沒有內(nèi)部留存收益的存在,所以2012年無法利用內(nèi)部籌資,因此,退而求其次,只好選負(fù)債。

37.B[答案]B

[解析]部門可控邊際貢獻(xiàn)=部門銷售收入-變動(dòng)成本-可控固定成本=10000-5000-1000=4000(元)

38.B國(guó)庫(kù)券的收益率近似等于無風(fēng)險(xiǎn)利率Rf,該股票的必要報(bào)酬率=10%十1.5×(15%-10%)=17.5%,P==48(元)。

39.D【答案】D

【解析】平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計(jì)算半成品成本,因此不適用于經(jīng)常銷售半成品的企業(yè),選項(xiàng)A錯(cuò)誤;在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下,各個(gè)步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗上一步驟半成品的費(fèi)用,不能全面反映各步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費(fèi)水平,因此不能夠提供各個(gè)步驟的半成品成本資料,選項(xiàng)B錯(cuò)誤;在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下,隨著半成品實(shí)體的流轉(zhuǎn),上一步驟的生產(chǎn)成本不結(jié)轉(zhuǎn)到下一步驟,選項(xiàng)C錯(cuò)誤;在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下,能提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料,無需進(jìn)行成本還原,選項(xiàng)D正確。

40.B【正確答案】:B

【答案解析】:發(fā)行價(jià)格=5000/(5000+3000×4/12)×30=25(元)

【該題針對(duì)“普通股發(fā)行定價(jià)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

41.ABC答案解析:根據(jù)“凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2007年一致”可知2008年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率=銷售收入增長(zhǎng)率=8%,即2008年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加2500×8%=200(萬(wàn)元),由此可知,2008年凈投資為200萬(wàn)元;由于稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)/銷售收入,所以,2008年稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=5000×(1+8%)×10%=540(萬(wàn)元);實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-凈投資=540-200=340(萬(wàn)元);2008年凈利潤(rùn)=540-(2500-2200)×4%=528(萬(wàn)元),多余的現(xiàn)金=凈利潤(rùn)-凈投資=528-200=328(萬(wàn)元),但是此處需要注意有一個(gè)陷阱:題中給出的條件是2008年初的凈負(fù)債為300萬(wàn)元,并不是全部借款為300萬(wàn)元,因?yàn)閮糌?fù)債和全部借款含義并不同,因此,不能認(rèn)為歸還借款300萬(wàn)元,剩余的現(xiàn)金為328-300=28(萬(wàn)元)用于發(fā)放股利,留存收益為528-28=500(萬(wàn)元)。也就是說,選項(xiàng)D不是答案。

42.CD按照期權(quán)執(zhí)行時(shí)間分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。如果該期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行,則稱為歐式期權(quán)。如果該期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行,則稱為美式期權(quán)。對(duì)于看漲期權(quán),如果其他因素不變,隨著股票價(jià)格的上升,看漲期權(quán)的價(jià)值也增加;看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高,其價(jià)值越?。粚?duì)于歐式期權(quán)來說,較長(zhǎng)的時(shí)間不一定能增加期權(quán)價(jià)值;股價(jià)的波動(dòng)率增加會(huì)使看漲期權(quán)價(jià)值增加;無風(fēng)險(xiǎn)利率越高,看漲期權(quán)的價(jià)格越高。所以本題正確答案為cD。

43.CD用同一種原材料同時(shí)生產(chǎn)出幾種產(chǎn)品的聯(lián)產(chǎn)品,其費(fèi)用均屬于間接計(jì)人費(fèi)用,需按一定的分配標(biāo)準(zhǔn)配計(jì)人。

44.ABC解析:第J種股票的βJ=rM/(σJσM),其中,rM表示的是第J種股票的收益率與市場(chǎng)組合收益率之間的相關(guān)系數(shù),σJ表示的是第J種股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差,σM表示的是市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。

45.AD直接成本不一定是可控成本,例如,工長(zhǎng)的工資可能是直接成本,當(dāng)工長(zhǎng)無法改變自己的工資時(shí),對(duì)他來說該成本是不可控的,由此0-1知,選項(xiàng)A的說法正確。區(qū)分可控成本和不可控成本,需要考慮成本發(fā)生的時(shí)間范圍。一般說來,在消耗或支付的當(dāng)期成本是可控的,一旦消耗或支付就不再可控。由此可知,選項(xiàng)B的說法不正確。最基層單位無法控制大多數(shù)的間接成本,但有一部分是可控的。例如,機(jī)物料的消耗可能是間接計(jì)入產(chǎn)品的,但機(jī)器操作工卻可以控制它,由此可知,選項(xiàng)C的說法不正確。固定成本和不可控成本不能等同,固定成本包括約束性固定成本和酌量性固定成本,其中約束性固定成本是企業(yè)為維持一定的業(yè)務(wù)量所必須負(fù)擔(dān)的最低成本,屬于不可控成本;酌量性固定成本是根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)方針由管理當(dāng)局確定的一定時(shí)期的成本,可以隨企業(yè)經(jīng)營(yíng)方針的變化而變化,因此,屬于可控成本。廣告費(fèi)和科研費(fèi)屬于酌量性固定成本。所以選項(xiàng)D的說法正確。

46.ABC資本市場(chǎng)線中,市場(chǎng)均衡點(diǎn)的確定獨(dú)立于投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好,取決于各種可能風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差,而無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率會(huì)影響期望報(bào)酬率,所以選項(xiàng)A、B、C正確,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

47.ABC對(duì)于一年內(nèi)付息多次的債券來說,給出的票面利率指的是報(bào)價(jià)利率,所以,該債券的報(bào)價(jià)利率為10%,有效年利率=(1+10%/2)2—1=10.25%,選項(xiàng)A、B的說法正確;由于計(jì)息期利率一報(bào)價(jià)利率/一年內(nèi)付息的次數(shù),所以,本題中計(jì)息期利率=10%/2=5%,即選項(xiàng)C的說法正確,選項(xiàng)D的說法不正確。

48.ABD利息稅盾=利息×所得稅稅率,由于財(cái)務(wù)杠桿越高,表明利息越大,所以,選項(xiàng)A的說法正確;本題中,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/(息稅前利潤(rùn)-利息),由此可知,選項(xiàng)B和D的說法正確;由于控制利息費(fèi)用比控制固定成本容易,所以,選項(xiàng)C的說法不正確。

【點(diǎn)評(píng)】本題比較新穎。

49.AB貨幣資金的劃分有三種做法:_是將全部貨幣資金列為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn);二是根據(jù)行業(yè)或公司歷史平均的貨幣資金/銷售收入百分比以及本期銷售收入,推算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的貨幣資金數(shù)額,多余部分列為金融資產(chǎn);三是將貨幣資金全部列為金融資產(chǎn),所以選項(xiàng)A的說法不正確。短期權(quán)益性投資不是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的資產(chǎn),而是暫時(shí)利用多余現(xiàn)金的一種手段,因此是金融資產(chǎn),選項(xiàng)B的說法不正確。應(yīng)收利息來源于債務(wù)投資即金融資產(chǎn),它所產(chǎn)生的利息應(yīng)當(dāng)屬于金融損益,因此,“應(yīng)收利息”也是金融資產(chǎn),選項(xiàng)C的說法正確。對(duì)于非金融企業(yè)而言,債券和其他帶息的債權(quán)投資都是金霧融資產(chǎn),所以,持有至到期投資屬于金融資產(chǎn),選項(xiàng)D的說法正確。

50.ACD由于股利分配政策有較大變動(dòng),股利現(xiàn)金流量很難預(yù)計(jì),所以,股利現(xiàn)金流量模型在實(shí)務(wù)中很少被使用。

51.BC本題的主要考核點(diǎn)是剩余股利分配政策需注意的問題。采用剩余股利政策的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu),使加權(quán)平均資本成本最低,所以A的表述正確。保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),不是指一年中始終保持同樣的資本結(jié)構(gòu)。而是利潤(rùn)分配后(特定時(shí)點(diǎn))形成的資本結(jié)構(gòu)符合既定目標(biāo),而不管后續(xù)經(jīng)營(yíng)造成的所有者權(quán)益變化,所以B的表述錯(cuò)誤。分配股利的現(xiàn)金問題是營(yíng)運(yùn)資金管理問題,如果現(xiàn)金不足,可以通過短期借款解決,與籌集長(zhǎng)期資本無直接關(guān)系,選項(xiàng)C的表述錯(cuò)誤。只有在資金有剩余的情況下,才會(huì)超本年盈余進(jìn)行分配,超量分配,然后再去借款或向股東要錢,不符合經(jīng)濟(jì)原則,因此在剩余股利分配政策下,公司不會(huì)動(dòng)用以前年度未分配利潤(rùn),只能分配本年利潤(rùn)的剩余部分,選項(xiàng)D的表述正確。

52.BD邊際貢獻(xiàn)率=(10-4)/10×100%=60%,盈虧臨界點(diǎn)銷售量=1000/(10-4)=166.67(件),安全邊際率=(500-166.67)/500×100%=66.67%。

53.BCD【正確答案】:BCD

【答案解析】:盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低,但是加入轉(zhuǎn)股成本之后的總籌資成本比純債券要高,所以選項(xiàng)A的說法不正確;與普通債券相比,可轉(zhuǎn)換債券使得公司能夠以較低的利率取得資金,所以選項(xiàng)B的說法正確;如果轉(zhuǎn)換時(shí)的股票價(jià)格上漲,高于轉(zhuǎn)換價(jià)格,則會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額,這表明可轉(zhuǎn)換債券存在股價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn),如果發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后,股價(jià)一直很低迷,則有些公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的目的(發(fā)行股票)無法實(shí)現(xiàn),這表明可轉(zhuǎn)換債券存在股價(jià)低迷的風(fēng)險(xiǎn),所以選項(xiàng)C的說法正確;在發(fā)行新股時(shí)機(jī)不理想時(shí),可以先發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券,然后通過轉(zhuǎn)換實(shí)現(xiàn)較高價(jià)格的股權(quán)籌資,不至于因?yàn)橹苯影l(fā)行新股而進(jìn)一步降低公司股票市價(jià),并且因?yàn)檗D(zhuǎn)換期長(zhǎng),將來在轉(zhuǎn)換為股票時(shí),對(duì)公司股價(jià)的影響也比較溫和,從而有利于穩(wěn)定公司股價(jià),所以選項(xiàng)D的說法正確。

【該題針對(duì)“可轉(zhuǎn)換債券”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

54.BC選項(xiàng)A錯(cuò)誤,如果到期一次還本付息(單利計(jì)息),則到期日現(xiàn)金流=債券面值+到期收到的利息=1500+1500×8%×4=1980(元),由于是按年復(fù)利折現(xiàn),債券價(jià)值=1980×(P/F,12%,4);

選項(xiàng)B正確,如果每年付息一次,則債券價(jià)值=1500×8%×(P/A,12%,4)+1500×(P/F,12%,4);

選項(xiàng)C正確,選項(xiàng)D錯(cuò)誤,如果每年付息兩次,則債券價(jià)值=1500×8%÷2×(P/A,6%,8)+1500×(P/F,6%,8)。

綜上,本題應(yīng)選BC。

55.BCD混合籌資指的是既有債務(wù)籌資性質(zhì)又有股權(quán)籌資性質(zhì)的籌資,由此可知選項(xiàng)A不是答案。優(yōu)先股是一種混合證券,有些方面與債券類似,另一些方面與股票類似,因此選項(xiàng)B是答案;認(rèn)股權(quán)證與債券捆綁發(fā)行時(shí),發(fā)行的債券籌集的是債務(wù)資金,通過認(rèn)股權(quán)證籌集的是股權(quán)資金,所以選項(xiàng)C是答案;可轉(zhuǎn)換債券是一種特殊的債券,它在一定時(shí)期內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成普通股,因此,選項(xiàng)D是答案。

56.AB優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)是,考慮信息不對(duì)稱和逆向選擇的影響,管理者偏好首選留存收益籌資,然后是債務(wù)籌資(先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券),而將發(fā)行新股作為最后的選擇。選項(xiàng)C、D是代理理論考慮的問題。

57.ABD確定成本費(fèi)用支出責(zé)任歸屬的三原則:

①假如某責(zé)任中心通過自己的行動(dòng)能有效地影響一項(xiàng)成本的數(shù)額,那么該中心就要對(duì)該項(xiàng)成本負(fù)責(zé);(選項(xiàng)A)

②假如某責(zé)任中心有權(quán)決定是否使用某種資產(chǎn)或勞務(wù),它就應(yīng)對(duì)這些資產(chǎn)或勞務(wù)的成本負(fù)責(zé);(選項(xiàng)B)

③某管理人員雖然不直接決定某項(xiàng)成本,但是上級(jí)要求他參與有關(guān)事項(xiàng),從而對(duì)該項(xiàng)成本的支出施加了重要影響,則他對(duì)該成本也要承擔(dān)責(zé)任。(選項(xiàng)D)

綜上,本題應(yīng)選ABD。

58.AD理想標(biāo)準(zhǔn)成本因其提出的要求太高,不能作為考核的依據(jù),而正常標(biāo)準(zhǔn)成本可以調(diào)動(dòng)職工的積極性,在標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)中廣泛使用,所以選項(xiàng)A的說法不正確,選項(xiàng)B的說法正確;現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以成為評(píng)價(jià)實(shí)際成本的依據(jù),也可以用來對(duì)存貨和銷貨成本計(jì)價(jià),所以選項(xiàng)C的說法正確;基本標(biāo)準(zhǔn)成本一經(jīng)制定,只要生

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