2023年農林漁牧行業(yè)分析報告

2023年農林漁牧行業(yè)分析報告2023年4月目錄一、種植業(yè) PAGEREFToc374625090\h3二、畜禽養(yǎng)殖 PAGEREFToc374625091\h51、生豬養(yǎng)殖 PAGEREFToc374625092\h52、肉雞養(yǎng)殖 PAGEREFToc374625093\h8三、飼料行業(yè) PAGEREFToc374625094\h10四、種業(yè) PAGEREFToc374625095\h11五、水產養(yǎng)殖業(yè) PAGEREFToc374625096\h16六、2023年行業(yè)投資策略及推薦組合 PAGEREFToc374625097\h181、海大集團 PAGEREFToc374625098\h212、登海種業(yè) PAGEREFToc374625099\h213、獐子島 PAGEREFToc374625100\h214、龍力生物 PAGEREFToc374625101\h225、圣農發(fā)展 PAGEREFToc374625102\h22一、種植業(yè)我國糧食播種面積和糧食產量已經實現(xiàn)連續(xù)十年增長，2023年全國糧食總產量為60193.5萬噸，同比增加2.1%；全國糧食播種面積111951.4千公頃，同比增長0.67%我國人多地少的基本國情難以改變，因而保證糧食安全顯得尤為重要；要在有限的耕地面積上，提高糧食總產量，就必須通過提高單產、改善糧食品質來實現(xiàn)。從數據來看，近幾年我們通過提高單產來增加糧食產量已經取得不錯成果，糧食產量增長率遠高于糧食播種面積增長率，2023年全國單位面積產量為358.5公斤/畝，同比增長1.4%。分品種來看，小麥與稻谷種植面積變動幅度不大，分別在2430萬公頃與3000萬公頃左右；玉米的種植面積增幅較大，2023年玉米的種植面積達到3503萬公頃，較2023年增長了42.2%，過去十年的年均增速達到3.42%；與之相反，豆類種植面積逐年減少，2023年，全國豆類種植面積不足1000萬公頃；農資和用工成本的大幅上升，導致棉花種植的比價效應降低，棉花種植面積減少，2023年棉花種植面積不足470萬公頃；糖料種植面積增幅相對穩(wěn)定，過去10年的年均增幅為2.17%，2023年種植面積為203萬公頃?！笆奈濉狈N植業(yè)的總體目標是：糧食播種面積穩(wěn)定在16億畝以上，糧食綜合生產能力穩(wěn)定在5.4億噸以上，水稻、小麥、玉米三大糧食作物自給率達到100%，市場緊缺的粳稻面積達到1.5億畝，總產量達到7800萬噸以上；植物油自給率穩(wěn)定在40%，油料播種面積穩(wěn)定在2.1億畝以上，產量達到3500萬噸，油菜面積穩(wěn)定在1億畝以上，花生面積達到7000萬畝，含油率提高1個百分點；棉花面積穩(wěn)定在8000萬畝左右，總產量達到700萬噸以上，基本滿足國內消費用棉需求；糖料面積穩(wěn)定在2900萬畝，總產量達到1.4億噸以上。為了保障糧食供給安全，政府每年都出臺一系列支持糧食增產農民增收的政策措施，每年種糧直補保持在151億元；良種補貼220億元，2023年有望繼續(xù)增加；農機補貼達到200億元以上，農資補貼突破千億元，各項補貼合計超過1600億元，補貼金額較2023年增長了10倍有余。為保護農民種糧積極性，促進糧食生產發(fā)展，國家繼續(xù)在糧食主產區(qū)實行最低收購價政策，并適當提高2023年糧食最低收購價水平。2023年生產的小麥（三等）最低收購價提高至每50公斤112元，比2023年提高了10元，提價幅度為9.8%；2023年生產的早秈稻（三等）、中晚秈稻和粳稻最低收購價格分別提高至每50公斤132元、135元和150元，比2023年分別提高了12元、10元和10元，提價幅度分別為10.0%、8.0%和7.1%。2023年生產的小麥（三等）最低收購價提高至每50公斤118元，比2023年提高了6元，提價幅度為5.3%，增幅同比收窄。二、畜禽養(yǎng)殖1、生豬養(yǎng)殖產量及消費量：2023年全國生豬出欄量為69789萬頭，同比增加5.47%，2023年有望突破7億頭，生豬出欄率繼續(xù)增長，接近150%；2023年全國豬肉產量為5342萬噸，同比增長5.58%，從豬肉消費總量來看，我國豬肉消費整體呈現(xiàn)穩(wěn)定增長趨勢，2023年人均表觀消費量達到40.36千克/人，較2023年增加了超過10千克/人。生豬屠宰及進口：2023年1-10月份全國規(guī)模以上生豬屠宰企業(yè)屠宰累計為19015萬頭，同比增長4.97%，屠宰量最高的點出現(xiàn)在1月份，5月份單月屠宰量也突破2023萬頭，其他月份屠宰量保持相對平穩(wěn)。2023年全國豬肉進口量為52.2萬噸，同比增加11.69%，2023年前10個月豬肉進口量為48.0萬噸，同比增加10.12%，豬肉進口量逐年增加，但占全國豬肉消費量不足1%，政府希望通過調節(jié)豬肉進口量來穩(wěn)定豬肉價格，但由于進口比例較低，我們認為通過調節(jié)豬肉進口量難以長期穩(wěn)定國內豬肉價格。生豬存欄量：2023年生豬存欄量大幅波動，1-2月份生豬存欄量快速回落至44000萬頭附近，而后慢慢恢復增長，截止10月份，全國生豬存欄量恢復至46762萬頭規(guī)模；值得注意的是，這波生豬存欄量大幅波動并沒有帶動能繁母豬存欄量的大幅變化，全國能繁母豬的存欄量一直保持在5000萬頭左右，處于歷史的絕對高位。生豬、豬肉及仔豬價格走勢2023年上半年豬肉價格受H7N9禽流感影響，生豬價格震蕩回落至12元/千克附近，豬肉價格回落至20元/千克附近；5月份由于受生豬豬欄量不足的影響，豬肉、生豬及仔豬價格出現(xiàn)強勁反彈，均在8月末前后創(chuàng)下反彈新高，仔豬更是創(chuàng)年內新高，而后生豬與豬肉價格窄幅震蕩，仔豬價格快速回落，仔豬價格在11月中下旬已近低于豬肉價格，充分顯示上游仔豬供應十分充裕，下游養(yǎng)殖戶對于2023年春節(jié)后豬肉保持謹慎，補欄積極性極弱。目前生豬存欄量又回升至相對高位，預示著未來半年豬肉供給較為充裕，從種豬規(guī)模來看，能繁母豬存欄規(guī)模仍在5000萬頭左右，預計仔豬供給中短期不會出現(xiàn)較大問題，因此我們對于2023年上半年豬肉價格走勢保持謹慎，預計不會出現(xiàn)大幅上漲。2、肉雞養(yǎng)殖行業(yè)總量大，增速穩(wěn)定：近年來，我國雞肉產量保持穩(wěn)定增長的趨勢，預計2023年雞肉消費量達到1376萬噸，受“速成雞”和“H7N9禽流感”的影響，2023年雞肉消費量環(huán)比略微回落，目前我國已成為世界第二大雞肉生產國；雞肉消費量從2023年的987萬噸增長到1376萬噸，年復合增長率為3%左右，已進入穩(wěn)定增長期。2023年人均消費雞肉超過10千克；雞肉已成為我國僅次于豬肉的第二大肉類消費品。祖代引種量逐年增加：我國肉雞飼養(yǎng)主要包括白羽肉雞和黃羽肉雞兩大類。白羽雞從國外引進，具有生長快、體型大和飼料報酬率高等特點，約占我國肉雞產量的80%；近幾年我國從國外祖代雞引種量逐年增加，祖代雞供過于求現(xiàn)象嚴重。規(guī)?；潭雀撸髽I(yè)個體規(guī)模偏?。何覈怆u養(yǎng)殖行業(yè)經過近30年的發(fā)展，產業(yè)化程度已有一定程度的提高，但同國外相比，我國肉雞養(yǎng)殖集中度還處于較低水平。2023年我國規(guī)?；B(yǎng)殖的出欄量占總出欄量的比例接近86%，前十大肉雞產商產量占全國總產量的13.37%；而美國前十家肉雞公司的總體市場份額在2023年就已經超過70%，與國外相比，我國肉雞規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)尚有較大的提升空間。負面事件頻發(fā)，行業(yè)陷入深度虧損數季度：2023年年初，肉雞養(yǎng)殖行業(yè)在還沒有完全擺脫“速成雞”事件影響，又遭遇“H7N9禽流感”的沖擊，整個行業(yè)進入深度虧損，商品代雞苗的價格長時間維持2元/羽下方運行，毛雞養(yǎng)殖企業(yè)的盈利大部分時間處于虧損狀態(tài)。以上市公司為例，父母代雞苗孵化龍頭企業(yè)益生股份（002458）和商品代雞苗孵化龍頭企業(yè)民和股份（002234）均連續(xù)五個季度深度虧損，一體化養(yǎng)殖龍頭企業(yè)圣農發(fā)展（002299）連續(xù)四個季度深度虧損。三、飼料行業(yè)飼料總量繼續(xù)穩(wěn)步增長，集中度進一步提升：2023年年行業(yè)總產量超過1.9億噸，同比增長7.5%左右。按照最保守的每噸飼料3000元計算，我國飼料行業(yè)的產值也超過5000億元，能夠承載數個營業(yè)收入500億乃至千億級的企業(yè)，為我國飼料企業(yè)提供了充足的成長空間。龍頭企業(yè)的產量在逐年增加，市場占有率也在提升，單體產量超過10萬噸的企業(yè)數量在逐年增加，但目前行業(yè)的集中度仍然較低。13年除豬料增長外，禽料、水產料均同比大幅下降：受“速成雞”和“H7N9禽流感”影響，今年禽類養(yǎng)殖不景氣，導致肉禽料與蛋禽料需求量同比下降；上半年全國大范圍出現(xiàn)長期降雨天氣，導致水產養(yǎng)殖戶錯過最佳投苗期，減少水產品養(yǎng)殖，從而減少水產料的需求，今年水產料同比大幅下降；豬料方面，盡管豬肉價格長時間低迷，但生豬存欄量維持在相對高位，豬料仍然保持增長。四、種業(yè)種子市場規(guī)模大，但產業(yè)過度分散、無序競爭嚴重：我國現(xiàn)在是世界第二大種子需求國，種子市場價值達600多億元，目前，全國種業(yè)企業(yè)仍有6000多家，超過15萬家零售商，70%的種子企業(yè)注冊資本在500萬元以下，育繁推一體化經營企業(yè)僅有200家左右，95%以上的企業(yè)沒有研發(fā)能力，無證經營，搶購、套購、套牌等違法行為頻發(fā)。我國種業(yè)企業(yè)這種數量多、規(guī)模小、資金實力不強、科研能力較弱的特點，嚴重阻礙了種業(yè)企業(yè)的規(guī)模化經營和資源的優(yōu)化配臵，也影響了種子企業(yè)的良種科研投入與市場推廣投入。而科研能力較強的農業(yè)科研單位與農業(yè)院校，將成果規(guī)模化經營，向市場推廣的能力又較弱，阻礙了科研成果轉化為生產力的速度。外資進入，部分農作物種子市場競爭激烈：2023年以前，外資企業(yè)進入中國主要進入中國非主糧種子市場，主要以蔬菜和棉花為主；2023年以后，外進進入中國玉米等糧食種子市場，外資進入中國種業(yè)市場主要是項目合作，共同研發(fā)、注資入股等方式，截止2023年末，在國內種業(yè)市場持有效經營許可證的有25家，其中4家經營玉米、1家經營棉花，其他從事蔬菜和花卉種子，我國現(xiàn)在每年進口種子量在15000噸，甜菜種子95%靠進口，食葵種子50%以上是國外進口，外資企業(yè)在玉米、蔬菜等育種方面積累較強的實力，而國內育種企業(yè)的科研實力短期無法與外資抗衡，使部分農作物種子受外資壟斷的威脅越來越大。政策持續(xù)給力，龍頭企業(yè)率先受益：為了保證我國主糧供給安全，政府對種業(yè)發(fā)展日益重視，扶持力度不斷增強，2023年，財政對良種補貼達到了220億元，今年有望繼續(xù)保持增長。2023年4月國務院通過了《關于加快推進現(xiàn)代農作物種子發(fā)展的意見》，明確農作物種業(yè)作為國家戰(zhàn)略性、基礎性核心產業(yè)的地位。其主旨是強化農作物種業(yè)基礎性、公益性研究；建立商業(yè)化育種體系；實現(xiàn)企業(yè)育繁推一體化；加快企業(yè)兼并整合。促進農業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展，保證國家糧食安全。2023年末《全國現(xiàn)代農作物種業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2023-2023年）》指出，到2023年我國將在西北、西南和海南打造三大國家級糧食作物種子生產基地，主要農作物良種覆蓋率穩(wěn)定在96%以上；培育一批“育繁推一體化”種子企業(yè)，前50強企業(yè)的市場占有率達到40%以上；種子法律法規(guī)更加完善，監(jiān)管手段和條件顯著改善，通過考核的種子檢驗機構年樣品檢測能力達到40萬份，例行監(jiān)測的種子企業(yè)覆蓋率達到30%。具有科研實力的商業(yè)化育種企業(yè)成為政策支持重點《全國現(xiàn)代農作物種業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2023-2023年）》指出，積極引導和推進科研院所和高等院校逐步退出商業(yè)化育種，科研院所和高等院校與預期所辦的種子企業(yè)事業(yè)脫鉤，支持有實力的種子企業(yè)建立科研機構和隊伍，構建商業(yè)化育種體系，培育具有自主知識產權的突破性優(yōu)良品種，并率先在雜交玉米和雜交水稻領域取得重大突破。支持“育繁推一體化”種子企業(yè)整合育種力量和資源，加大科研投入，引進國內外高層次人才、先進育種技術、育種材料和關鍵設備，創(chuàng)新育種理念和研發(fā)模式，加快提升企業(yè)核心競爭力。糧食作物用種量基本趨于穩(wěn)定，但種子費用逐年上升：我國主糧三大品種——小麥、玉米和水稻，其中小麥主要靠農民自留種，良種育種推進相對緩慢，雜交水稻育種技術處于全球領先，玉米種子競爭相對較為激烈。近幾年來，玉米與水稻種子整體供給處于過剩狀態(tài)，但種植的種子費用逐年提高，這主要來自于兩方面：第一，土地、人工等制種成本的大幅上漲；第二，主糧收購的價格的逐年提升。玉米種植面積增加，整體用種量在減少：由于近幾年飼料消費快速增長，帶動玉米消費持續(xù)旺盛，價格穩(wěn)步上漲，玉米的播種面積連續(xù)數年增加，目前已經超過5億畝的種植面積，未來兩年玉米播種面積仍有望繼續(xù)增加。但隨著單粒播種技術的廣泛應用，玉米種植畝均用種量開始下降，這導致全國總玉米用種需求還是放緩并出現(xiàn)下降趨勢，我們預計，隨著這種趨勢的發(fā)展，未來幾年玉米種植總用種需求有望保持在12億公斤以內，市場規(guī)模約250億元左右，而全國的制種量達到15億公斤左右，玉米種子供給過剩、需求穩(wěn)定并有所下降，這導致玉米種子價格難以大幅上漲。根據全國農技推廣中心的數據，今年全國制種規(guī)模有所下降，玉米制種面積和產量分別下滑12%和13%，這有利于改善玉米種子高庫存的現(xiàn)狀。水稻種植面積基本平穩(wěn)，制種面積下降促使行業(yè)快速復蘇：從稻谷近年種植狀況看，種植面積基本處于穩(wěn)定狀態(tài)，是我國最主要的口糧之一，每年播種面積在4.5億畝左右，總產量超過2億噸。水稻育種方面，水稻分為秈稻和粳稻兩種，傳統(tǒng)意義上的雜交水稻一般是指秈稻，我國水稻育種全球領先，目前種植主要集中在南方地區(qū)，約占總種植面積的30%左右，粳稻一般是常規(guī)稻。種植用種量方面：畝均用種量近幾年保持相對穩(wěn)定，每畝在2.65-2.70千克之間，全國稻谷種植總需種量大概在12億公斤左右，市場規(guī)模250億元左右，其中雜交水稻約占3億公斤，市場規(guī)模在140億元左。由于制種量大于需種糧，水稻制種企業(yè)目前仍在去庫存。根據全國農技推廣中心的數據，2023年雜交水稻制種面積和產量分別下滑了15%和21%，這無疑給景氣持續(xù)低迷的種業(yè)帶來一絲曙光，預計明年雜交水稻龍頭企業(yè)率先景氣回升。五、水產養(yǎng)殖業(yè)水產品產量逐年增加，淡水品產量增長快于海產品產量：2023年我國水產品產量達到了5908萬噸，其中海水產品產量為3033萬噸，淡水產品產量為2874萬噸。近10年來，我國水產品的消費增長較為平穩(wěn)，年均增長4.1%左右，淡水產品的產量增速快于海水產品產量，淡水產品的年均增速在5.7%左右，海水產品產量增速在2.8%左右。目前我國水產品的供給主要還是來自于海水產品，但其比重在進一步降低，淡水產品有望在2023年前后超過海水產品成為水產品供給市場的主力。需求有望長期支撐天然水產品價格持續(xù)走強：從結構上來，人工養(yǎng)殖的海水產品2023年超過天然生產海水產品，成為海水產品市場的供給主力；淡水產品來看，人工飼養(yǎng)比例一直很高，天然生產的比例進一步降低，目前已經降至淡水產品總量的10%以內。水產品天然生產的比例也在逐步走低，由2023年前后的40%占比下降到目前28%左右，這表明水產養(yǎng)殖為水產品供給的主要力量。近期食品安全問題頻發(fā)，居民對人工養(yǎng)殖水產品的質量擔憂增多，更多會追求天然生產水產品，從而增加其需求，這將推高天然水產品的價格。以價換量將是短中期高端水產品的出路：自從2023年政府出臺限制三公消費，例行節(jié)儉政策以來，高檔餐飲消費快速回落，2023年前十個月，餐飲企業(yè)銷售收入增長已經回落至10%以內，前10個月餐飲業(yè)收入累計同比增長8.98%，低于2023年同期13.3%；限額以上餐飲企業(yè)銷售收入持續(xù)負增長，前10個月限額以上企業(yè)餐飲業(yè)收入累計同比增長-1.70%，遠低于2023年全年增速12.9%，餐飲消費特別是高端餐飲消費的不景氣，勢必將導致中餐飲業(yè)對高端水產品的需求大幅減少。從海參鮑魚價格走勢來看，在今年傳統(tǒng)消費旺季并沒有帶來其價格大幅走強。我們判斷，明年政府對三公消費不會出現(xiàn)松動，高端水產品繼續(xù)承壓，以價換量或許是高端水產養(yǎng)殖企業(yè)的唯一出路。海參減產并未推動價格持續(xù)走高：今年8月份受持續(xù)高溫天氣影響，海參養(yǎng)殖大省山東池養(yǎng)海參出現(xiàn)大面積死亡，由于山東為海參產量占全國產量的一半以上，市場預期供給減少將支撐海參價格持續(xù)走強，海參價格也因此從140元/千克快速上漲至190元/千克，但該走勢并沒有維持多久，目前價格已經回落至170元/千克下方，顯示下游需求依然低迷。我們預判，明年海參、鮑魚的價格走勢仍然取決于高端消費能否復蘇，而對于高端消費我們認為，“三公消費”短中期不會有反彈，普通居民對于高端海產品的消費增長相對緩慢，因此我們看淡海參與鮑魚價格走勢。六、2023年行業(yè)投資策略及推薦組合2023年農林牧漁業(yè)行業(yè)整體處于景氣底部，但部分行業(yè)有望率先復蘇，企業(yè)盈利有望逐季改善，我們重點看好畜飼料業(yè)、種業(yè)和畜禽養(yǎng)殖業(yè)，其他行業(yè)或因政策刺激帶來階段性投資機會，部分公司因經營改善存在結構性機會。1、種植業(yè)：十八屆三中全提出加快土地流轉政策，這有利于快速提升種植業(yè)規(guī)模化程度，擁有大量土地的上市公司或具備能夠擁有大量土地潛力的上市公司將長期受益；12月份召開的2023年中央經濟工作會議指出，要加快發(fā)展現(xiàn)代農業(yè)，保持主要農產品生產穩(wěn)定發(fā)展，支持生態(tài)友好型農業(yè)，加快構建新型農業(yè)經營體系，加強綜合生產能力建設，這預示著明年在生態(tài)種植方面或將出臺相關政策；主要農產品價格方面，農作物價格中長期將穩(wěn)步上漲，但對上市公司盈利改善相對有限，明年種植業(yè)只存在“土改”相關的主體性投資機會，我們給予種植業(yè)子行業(yè)“推薦”評級，關注具有大量土地優(yōu)勢的種植業(yè)龍頭企業(yè)亞盛集團（600108）。2、畜禽養(yǎng)殖業(yè)：生豬養(yǎng)殖類，龍頭企業(yè)繼續(xù)擴大產能，養(yǎng)殖規(guī)模集中度將進一步提升，目前較高的生豬存欄量將壓制明年豬肉價格走勢，預計上半年豬肉價格震蕩回落，下半年穩(wěn)步回升，全年均價與今年持平或略好于今年，建議關注在行業(yè)景氣低谷時逆市產能擴張與優(yōu)化經營管理的生豬養(yǎng)殖龍頭企業(yè)，雛鷹農牧（002477）和正邦科技（002157）；畜禽養(yǎng)殖類，在整個行業(yè)經歷長達5個季度深度虧損之后，明年隨著上游持續(xù)去產能以及下游消費逐步改善，禽類養(yǎng)殖將迎來新的景氣周期，關注圣農發(fā)展（002299）和華英農業(yè)（002321）。3、飼料行業(yè)：成本方面，大豆與玉米的供給較為充裕，成本上漲壓力較輕；需求方面，生豬存欄高位帶動豬料需求景氣維持，禽類養(yǎng)殖景氣回升拉動禽料需求，水產料在經歷大幅回落之后明年將盈利恢復性增長；經營方面，飼料企業(yè)繼續(xù)通過外延式擴張方式提升市場占有率，繼續(xù)通過延伸產業(yè)鏈，增強服務能力來提升客戶粘度，增加飼料銷量，我們判斷飼料行業(yè)整體景氣度仍將維持，關注海大集團（002231）、大北農（002385）和通威股份（600438）。4、種業(yè)：政策繼續(xù)扶持種業(yè)龍頭企業(yè)通過兼并重組做大做強，改變種業(yè)“大而散”的現(xiàn)狀；今年玉米與雜交水稻制種面積與產量同比減少，2023年玉米與雜交水稻的制種面積有望繼續(xù)減少，但行業(yè)整體仍然處于去庫存階段，預計2023年四季度種業(yè)景氣觸底反彈，由于行業(yè)龍頭企業(yè)具有種子品種優(yōu)勢與銷售渠道優(yōu)勢，且又存在強有力的政策支持，有望在這波行業(yè)洗盤中充分受益，提前行業(yè)景氣周期復蘇，關注玉米育種龍頭企業(yè)登海種業(yè)（002041）和雜交水稻育種龍頭企業(yè)隆平高科（000998）。5、水產養(yǎng)殖業(yè)：中低端水產品的增速仍然保持增長，而高端水產品看不到“三公消費”能夠放松的跡象，大眾消費難以支撐高端品的快速增長，我們判斷2023年高端水產品的消費仍然低迷，但整體或略好于今年；我們看好具有水域優(yōu)勢的中低端水產養(yǎng)殖企業(yè)的投資機會，關注具有大量海域資源且其畝產持續(xù)改善蝦夷扇貝養(yǎng)殖龍頭企業(yè)獐子島（002069）和具有大量淡水資源的淡水品養(yǎng)殖龍頭企業(yè)大湖股份（600257）。我們重點推薦公司組合及其估值1、海大集團2023年繼續(xù)擴大公司服務區(qū)域，計劃增設二級服務站達到300-400家；2023年國內水產料銷售恢復性增長，國外子公司水產料銷售繼續(xù)高增長；定增完成之后，新增水產料產能135萬噸，主要布局華中地區(qū)水產料產能，確保未來三年水產料的增長；2023年豬料增速有望超50%，但目前豬料仍不是公司發(fā)展重點。2、登海種業(yè)公司為雜交玉米制種龍頭企業(yè)，盈利水平居行業(yè)首位；在行業(yè)景氣低谷時借助公司品種優(yōu)勢，呈現(xiàn)逆勢增長，盈利水平遠遠高于行業(yè)其它公司；在公司主力品種先玉335之后，登海605和良玉系列得到下游種植戶的廣泛認可，推廣面積有望超過千萬畝，成為公司新的盈利增長品種；公司具有較強的研發(fā)優(yōu)勢，品種儲備豐富，能夠保持公司持續(xù)高增長。3、獐子島公司擁有350多萬畝海域資源，是水域改革的最大受益者；扇貝畝產已經觸底，有望逐年恢復性回升至正常水平，明年為公司經營業(yè)績拐點；國內消費渠道下沉至二三線城市，有望帶來國內銷量持續(xù)增長；2023年公司有望實施云南鱘魚項目股權并購，增添新的利潤增長點。4、龍力生物公司是全國唯一一家二代燃料乙醇生產企業(yè)，補貼政策有望在2023年末或2023年初落地；20萬噸秸稈綜合利用項目已經開始投建，將成為公司2023年新的利潤增長點；公司手握大量現(xiàn)金，有望在2023年進行兼并收購與異地擴張；期待公司產品低聚木糖打開美國市場，增強公司盈利能力。5、圣農發(fā)展白羽雞養(yǎng)殖行業(yè)經歷連續(xù)6個季度深度虧損之后，今年四季度去產能有望加速，明年行業(yè)整體將迎來景氣回升；公司產品的較高品質相對于行業(yè)中其它公司產品具有一定的溢價能力；下游客戶相對穩(wěn)定且供不應求；養(yǎng)殖規(guī)模繼續(xù)擴張，規(guī)劃到2023年將由目前的2.5億羽增加至7.5億羽。

2023年出版行業(yè)分析報告2023年9月目錄一、技術進步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數字化轉型 PAGEREFToc357197373\h31、數字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢 PAGEREFToc357197374\h32、新媒體時代用戶消費習慣改變 PAGEREFToc357197375\h53、移動終端普及帶動產業(yè)發(fā)展 PAGEREFToc357197376\h74、政策大力扶持數字出版產業(yè)轉型 PAGEREFToc357197377\h8二、傳統(tǒng)出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛 PAGEREFToc357197378\h91、圖書期刊報紙整體增速保持平穩(wěn) PAGEREFToc357197379\h92、用戶消費需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩(wěn)步提升 PAGEREFToc357197380\h11三、教材教輔是中國出版業(yè)的支柱和驅動力 PAGEREFToc357197381\h121、初高中毛入學率不斷提高，教育出版市場前景廣闊 PAGEREFToc357197382\h122、出版集團深耕教育出版市場，開拓全國盤活出版資源 PAGEREFToc357197383\h14一、技術進步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數字化轉型1、數字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢隨著技術的發(fā)展，特別是互聯(lián)網技術的進步、電腦的普及以及數字閱讀器的開發(fā)，人們的閱讀習慣和閱讀環(huán)境發(fā)生了深刻的變化。相比于傳統(tǒng)的報紙、期刊、圖書等傳媒方式，人們越來越傾向于選擇數字媒體，數字出版產業(yè)也隨之迎來了一個高速發(fā)展期。傳統(tǒng)出版公司在數字化浪潮中也同樣而臨著沖擊，目前行業(yè)龍頭公司已經開始積極布局數字出版等新領域。傳統(tǒng)出版向數字出版轉型，使得通過提供內容實現(xiàn)價值的出版行業(yè)將不再囿于紙質圖書的產品形態(tài)，得以突破貨架經濟的限制，成為互聯(lián)網經濟的一部分，規(guī)模經濟、長尾效應作用更加突出;在定價機制、盈利模式等方而也有望制定新的規(guī)則、開創(chuàng)新的空間。2023年，全球電子書市場增速加快，美英市場發(fā)展最快。美國電子書市場占美國整個圖書市場份額的近8%，達到了2.7億英鎊。英國市場2023年的電子書產品銷售同比增長20%至1.8億英鎊。德國的電子書市場不到整個圖書市場份額的1%，即少于7500萬英鎊。2023年日本電子書市場占圖書市場的1.1%，即117億日元(9000萬英鎊)，韓國電子書市場銷售額達到了1975億韓元(C1.1億英鎊)。近年來，我國數字出版產業(yè)也發(fā)展迅猛，2023年國內電子圖書產業(yè)收入規(guī)模達到4億元，同比2023年增長33%}2023年國內電子圖書產業(yè)入規(guī)模達到5億元，同比2023年增長25%。2、新媒體時代用戶消費習慣改變根據“第九次全國國民閱讀調查”結果，2023年我國18-70周歲國民包括書報刊和數字出版物在內的各種媒介的綜合閱讀率為77.6%，其中傳統(tǒng)媒介如報紙、期刊閱讀率都下降，數字化閱讀方式同比大幅增長。數字化閱讀方式主要包括網絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等。對各類數字化閱讀方式的接觸情況進行分析發(fā)現(xiàn)，2023年我國18周歲-70周歲國民的網絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤讀取等數字化閱讀方式接觸率，均有不同程度的上升?，F(xiàn)代生活節(jié)奏加快，受到高強度的工作、豐富的娛樂活動以及網絡沖浪的擠壓，在家中、辦公室等固定場所的整塊閱讀時間漸漸萎縮。人們的時間被分散到上下班路途、會議就餐等過程中，形成越來越多的“時間碎片”。充分利用這些“時間碎片”的移動閱讀，釋放了大批有心沒時間的讀者的閱讀需求，成為當下閱讀的流行方式，手機、平板電腦、電子書等移動電子閱讀器正在讓人們的閱讀習慣“移動化”。2023年，在報紙期刊閱讀率走弱之時，以手機、電子閱讀器為代表的移動數字閱讀成為促進國民閱讀率增長的主要引擎。隨著信息技術的發(fā)展，手機閱讀、電子閱讀器閱讀等新型便捷的閱讀方式走進人們的生活，使閱讀行為不再受時間、空間和環(huán)境的限制，閱讀變得更加容易進行。這些數字化閱讀方式的發(fā)展，也成為國民綜合閱讀率上升的一個重要因素。2023年，我國18周歲-70周歲國民數字化閱讀方式(網絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等)的接觸率為38.6%，比2023年的32.8%上升了5.8個百分點，增幅為17.7%。根據《第九次國民閱讀調查》統(tǒng)計，從2023年到2023年的4年間，呈現(xiàn)出逐年攀升的態(tài)勢，特別是在2023年以后，年均增幅度都在6個百分點左右。3、移動終端普及帶動產業(yè)發(fā)展數字閱讀產業(yè)的興起很大程度受益于數字終端的普及，數字閱讀器包括兩類，一類是專門的電子閱讀器、電紙書等設備，另一類是移動終端，包括平板電腦、手機等。根據IHSiSuppli2023年12月的數據整理發(fā)現(xiàn)，2023年全球電子閱讀器出貨量較2023年增長了108%，達到了2710萬臺的規(guī)模。據預測，該數據在2023年將達到3710臺，但是增長率放緩，約為37%。預計未來電子閱讀器的出貨量仍將保持增長的趨勢，但增速會逐漸放緩，主要是由于前期固定用戶的使用率基本趨于飽和，另外來自平板電腦，智能手機等移動終端的快速發(fā)展，也會影響純電子閱讀器終端的增長率。近年來移動終端快速發(fā)展，2023年全球智能移動終端(平板及手機)出貨量達到了4.87億部，首次超過了全球市場PC(臺式本及筆記本)的出貨量。我們認為，未來移動終端是帶動產業(yè)發(fā)展的主要力量，單一功能的電子閱讀器會被逐漸淘汰，隨著相關應用和內容的豐富，未來趨勢是平臺化的運作，通過云端進行存儲和交互。在中國市場上，智能終端發(fā)展迅速，我們預計智能手機出貨量在2023年將超過功能手機。4、政策大力扶持數字出版產業(yè)轉型2023年4月末，新聞出版總署《新聞出版業(yè)“十四五”時期發(fā)展規(guī)劃》正式發(fā)布?！兑?guī)劃》第一次將“電子書包研發(fā)工程”列入“十四五”重大工程項目。《規(guī)劃》指出，通過電子書包及配套資源數字化工程提高教學資源重復使用率，推動節(jié)能減排，形成內容豐富、互動性強、易于學生使用、符合青少年閱讀習慣的數字教學出版體系，推動電子書包的發(fā)展。2023年出臺的《國家中長期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要(2023-2023年)》明確要求，加強優(yōu)質教育資源開發(fā)與應用。2023年下半年，新聞出版總署等牽頭組織的專門機構就電子書包的標準等開始研究制定，在北京、上海、成都、廣州、深圳、大連等大城市的中小學，開始了電子書包教學模式的實驗和研究，研究涉及語文、數學、英語、科學、綜合活動等課程。教育產業(yè)的數字化，將是出版集團進行數字化轉型的最佳切入點，數字教育包括電子書包和教育信息化，教育部制定了100個示范區(qū)來進行試驗推廣，傳統(tǒng)的出版集團抓住教育產業(yè)的機遇進行數字化轉型，再逐步全而向出版行業(yè)進行數字化轉型。二、傳統(tǒng)出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛1、圖書期刊報紙整體增速保持平穩(wěn)出版發(fā)行行業(yè)在數字出版技術進步與消費行為變遷挑戰(zhàn)下，整體呈現(xiàn)平緩增長態(tài)勢，在當前全球經濟不景氣的大背景下，以及新媒體的沖擊下，傳統(tǒng)媒體的發(fā)行和銷售收入(包括圖書、期刊、報紙)增幅在10%以內。在教材教輔改革、人口結構變化的大趨勢下，圖書內生經營而臨較大壓力，出版類公司的成長需要寄希望于外延整合和發(fā)行及商業(yè)模式變革。2023年前9月，圖書銷售指數累計同比降幅1%，較上年同期及2023年全年均實現(xiàn)正增長。我們認為，雖然出版發(fā)行景氣度偏弱，但應該看到，發(fā)行資產往往包括良好的地段優(yōu)勢資源(如市中心新華書店)，如果結合商業(yè)文化地產運作，將有資產增值機遇。我們預判結合影院、圖書、娛樂的綜合文化地產，將是政府重點支持方向，也可能成為鳳凰傳媒等公司求新求變的突破點。2、用戶消費需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩(wěn)步提升根據第六次人口普查結果，全國總人口數