2023年通信行業(yè)分析報告

2023年通信行業(yè)分析報告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、通信業(yè)整體運行狀況分析 PAGEREFToc363402988\h31、移動業(yè)務 PAGEREFToc363402989\h32、寬帶業(yè)務 PAGEREFToc363402990\h5二、4G建設將成為貫穿全年的投資主題 PAGEREFToc363402991\h61、全球LTE發(fā)展如火如荼 PAGEREFToc363402992\h62、我國LTE迎來建設元年 PAGEREFToc363402993\h73、LTE投資規(guī)模測算 PAGEREFToc363402994\h104、產(chǎn)業(yè)鏈受益狀況分析 PAGEREFToc363402995\h12三、金融IC卡+移動支付開啟卡商投資新天地 PAGEREFToc363402996\h141、金融IC卡 PAGEREFToc363402997\h14（1）金融IC卡市場規(guī)模預測 PAGEREFToc363402998\h16①銀行卡總量預測 PAGEREFToc363402999\h16②IC卡滲透率預測 PAGEREFToc363403000\h16③IC卡價格預測 PAGEREFToc363403001\h172、移動支付 PAGEREFToc363403002\h18（1）全球移動支付發(fā)展概況 PAGEREFToc363403003\h18（2）我國移動支付處規(guī)模爆發(fā)前期 PAGEREFToc363403004\h20四、投資策略 PAGEREFToc363403005\h231、LTE：招標大幕正式開啟，業(yè)績有望4季度兌現(xiàn) PAGEREFToc363403006\h232、金融IC卡+移動支付：行業(yè)快速發(fā)展，卡商直接受益 PAGEREFToc363403007\h24五、行業(yè)重點公司簡況 PAGEREFToc363403008\h25一、通信業(yè)整體運行狀況分析2023年1~4月，我國電信業(yè)務總量累計完成額為4519.8億元，比去年同期增長8.0%，比一季度回升0.3個百分點。電信主營業(yè)務收入累計完成3692.4億元，比去年同期增長8.8%，比一季度回落0.3個百分點。行業(yè)整體發(fā)展基本保持穩(wěn)定，增速略超GDP增長。1、移動業(yè)務2023年1~4月，全國移動用戶凈增4297萬戶，總數(shù)達11.55億戶。移動用戶中，3G用戶凈增5594萬戶，達到2.89億戶，環(huán)比增長4.3%。3G用戶滲透率由去年末的20.9%提升至25%。具體而言：中國移動1至4月份新增3G用戶3209萬戶,累計3G用戶數(shù)達12023萬戶,滲透率為16.42%。累計移動用戶總數(shù)為7.31億戶。中國聯(lián)通1至4月份新增3G用戶1544萬戶,累計3G用戶數(shù)達9189萬戶,滲透率為36.08%。累計移動用戶總數(shù)為2.55億戶。中國電信1至4月份新增3G用戶1209萬戶,累計3G用戶數(shù)達8114萬戶,滲透率為47.65%。累計移動用戶總數(shù)為1.70億戶。我們認為，年初以來中移動3G用戶增長屢創(chuàng)新高主要是由于TD產(chǎn)業(yè)鏈的日益成熟，終端種類逐漸豐富，使用3G的用戶越來越多，而移動的統(tǒng)計口徑是將所有使用TD終端的用戶都算作3G用戶，在此情形下，存在很多用戶只是用上了3G，但并沒有真正使用3G業(yè)務。而相對中移動，聯(lián)通和電信的用戶增長更能客觀反映實際業(yè)務的開展狀況，兩家3G用戶新增數(shù)分別比去年同期增長31%，30%，反應出我國3G用戶已進入規(guī)模增長階段，預計到今年底我國3G用戶滲透率有望達到35%。2、寬帶業(yè)務今年1至4月份，我國基礎電信企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶凈增802.5萬戶，總數(shù)達到1.78億戶。其中，電信固網(wǎng)寬帶用戶新增403萬戶,累計寬帶用戶數(shù)達9415萬戶；聯(lián)通固網(wǎng)寬帶用戶新增289萬戶,累計寬帶用戶數(shù)達6143萬戶。寬帶建設仍將是今后工作的重點，無論對于中移動還是對聯(lián)通、電信而言，飛速增長的數(shù)據(jù)流量都將成為接入網(wǎng)擴容及承載網(wǎng)升級的必然要求。接入網(wǎng)方面，截止今年4月份，4M以上寬帶接入用戶達到1.25億戶，占寬帶用戶總數(shù)比重達到70.1%，提前八個月實現(xiàn)4M以上寬帶接入用戶比重超過70%的目標；FTTH/0寬帶接入用戶達到2642.0萬戶，占寬帶用戶總數(shù)的比重達到14.9%。在年初召開的“寬帶中國2023專項行動動員部署會議”上，工信部部長苗圩表示2023年要繼續(xù)增強網(wǎng)絡覆蓋能力，使：新增FTTH覆蓋家庭超過3500萬戶；新增固定寬帶接入互聯(lián)網(wǎng)用戶超過2500萬，新增18萬個行政村通寬帶，實現(xiàn)5000所貧困農(nóng)村地區(qū)中小學寬帶接入或改造提速；承載網(wǎng)方面，省際干線將由之前的10GOTN逐步向100GOTN過渡，市場容量至少增長10倍以上，并且OTN設備還將下沉至城域網(wǎng)，大容量PTN、IP-RAN設備也會得到廣泛應用。從移動近期招標情況來看，100GOTN已經(jīng)成為新建省際干線的主流配臵。移動自2023年下半年開始上馬100G設備主要是為即將到來的4G商用鋪好承載之路。此外，電信方面也將于下月開啟新一輪的省際骨干網(wǎng)OTN設備招標，涉及規(guī)模約為2500端，總金額達10元左右；聯(lián)通100G實驗網(wǎng)項目已經(jīng)在近期落幕，“2023年中國聯(lián)通長途傳輸網(wǎng)100GWDM系統(tǒng)實驗網(wǎng)工程”主設備公開招標已經(jīng)結束，此次招標共分為兩個標段：標段一為天津-濟南-青島一干100G系統(tǒng)，由華為中標；標段二為天津-濟南-鄭州一干100G系統(tǒng)，由烽火通信中標。二、4G建設將成為貫穿全年的投資主題1、全球LTE發(fā)展如火如荼據(jù)GSA（全球移動供應商協(xié)會）證實，目前全球有125個國家的412家運營商正在投資LTE技術。有357家運營商已經(jīng)在113個國家作出了堅定的LTE部署承諾，其中156家運營商已經(jīng)在67個國家推出了商用LTE服務。此外還另有55家運營商正在另外12個國家進行LTE試驗和研究。全球已建成的LTE商用網(wǎng)絡達175張，其中FDD網(wǎng)絡159張，TDD網(wǎng)絡16張。同時，GSA預測到今年年底，全球LTE商用網(wǎng)絡數(shù)量將達244張，同比增長68%。全球LTE投資規(guī)模也將由2023年的82.5億美元猛增至14年的236.3億美元，復合增長率高達69%。用戶數(shù)方面，截止2023年1季度，全球LTE用戶規(guī)模已達9000多萬，其中，TDD-LTE用戶數(shù)300萬左右，F(xiàn)DD-LTE用戶約為8700萬。北美占據(jù)全球55%的市場份額，亞太40%，歐洲占比僅4%。2、我國LTE迎來建設元年今年是我國4G-LTE大規(guī)模建設元年，相關概念預熱從去年即已開始。2023年4月，工信部部長苗圩就曾在公開場合表示，中移動打算用3年時間實現(xiàn)45萬個4G基站覆蓋，而4G牌照發(fā)放預計還需2到3年時間；同年8月，苗圩在杭州調研TD-LTE實驗網(wǎng)建設時強調TD-LTE對擴大內(nèi)需有重要的拉動作用，要加大力度，完善政策，進一步健全產(chǎn)業(yè)鏈，積極推動TD-LTE的發(fā)展；9月，苗圩在京向記者透露，要加快推動4G網(wǎng)絡建設，發(fā)牌時間可能還要一年多時間；10月工信部電管局副局長謝存透露,我國已經(jīng)決定將2.6GHz頻段(2500-2690MHz),共計190MHz的頻率采用全TDD方式進行劃分。頻譜的最終確認更是為我國LTE產(chǎn)業(yè)的發(fā)展注入一針強心劑。監(jiān)管層的積極表態(tài)對運營商投資建設4G網(wǎng)絡起到至關重要的推動作用。在今年的移動通信世界大會上，中移動高調宣布雙百計劃，即TD-LTE網(wǎng)絡將覆蓋全國地市級以上的100個城市，基站數(shù)量超過20萬個，覆蓋5億用戶群；配合網(wǎng)絡部署，年內(nèi)還將采購100萬臺以上的TD-LTE終端。此后，移動先后在廣、深、杭、寧、上海等地開展試商用活動。杭寧地區(qū)采用CPE及MIFI終端，放號兩周用戶總量過萬，廣深兩地則引入支持TD-LTE信號的智能三星S3。試商用完成后，將是于7月開啟的主設備招標，涉及約40萬載頻，總金額達200億元，全年擬建成20萬基站。相對移動的全面建設方案，電信、聯(lián)通在4G建設方面顯得較為謹慎。其中，聯(lián)通4G投資每年將維持50-100億的建設規(guī)模，傾向于采取由目前的WCDMA向FDD-LTE平滑升級的建設方案；中國電信的CDMA2023網(wǎng)絡并不能升級至主流的TDD或FDD，4G建設只能采取新建的方式進行，需要的投入較大。因此，電信的4G網(wǎng)絡將主要集中在一些核心城市，4G補熱點，3G做覆蓋，涉及的投資額也是3家運營商中最少的，預計13年用于LTE的投資為80億元，無線40億，傳輸40億。3、LTE投資規(guī)模測算LTE投資主要是建設基站，通常情況下，基站建設可以分為4個部分：主設備、無線配套、傳輸配套以及工程+網(wǎng)優(yōu)維護。根據(jù)建網(wǎng)方式的不同，各部分投資額也不盡相同。目前，移動主要采取新建和升級兩種方式來建設4G基站：對新建站而言：每站需3個載頻，單價5萬/載頻；無線配套（天饋線+主設備柜+部分動力系統(tǒng)）約為5萬/站；傳輸配套（PTN，4萬；線材：7萬）約11萬/站；工程+網(wǎng)優(yōu)維護，4萬/站對升級站而言：每站需3個載頻，單價3萬/載頻；無線配套（天饋線）約為2萬/站；傳輸配套（PTN，4萬；線材：7萬）約11萬/站；工程+網(wǎng)優(yōu)維護，4萬/站我們預計移動13至14年建設基站的個數(shù)將分別為20/18/15萬站，假設新建站和升級站分別為,6/9/8萬站以及14/6/7萬站，主設備招標單價每年平均遞減約15%，則未來三年，移動在LTE方面的總投入預計將分別為，588億，495億以及370.6億元。電信和聯(lián)通4G演進策略相對保守，不像移動那樣激進，預計牌照發(fā)放前都不會有大的動作。牌照發(fā)放后，中電信和中聯(lián)通基于市場和品牌的考慮也不得不投資4G，但兩家的投資仍將是漸進式的。我們假設2023年兩家在重點城市建8萬個左右基站，其中新建站2萬、升級站6萬；2023年將建15萬基站，新建站5萬、升級站10萬，則今后兩年，電信和聯(lián)通在LTE方面的投資將分別達到206億和352億。綜上所述，三大運營商未來三年LTE總的投資規(guī)模將分別為718億、701億以及722.6億。投資總規(guī)模雖不及3G，但建設周期更短，將會為無線板塊帶來一定的結構性機會。4、產(chǎn)業(yè)鏈受益狀況分析從建網(wǎng)順序方面來考慮，我們判斷無線通信板塊的受益時序依次為：網(wǎng)絡規(guī)劃設計→射頻器件→主設備→無線配套→傳輸設備→網(wǎng)絡優(yōu)化→IT支撐→增值服務。網(wǎng)絡規(guī)劃設計及射頻器件是早周期板塊，且存在毛利率下滑的風險；增值服務是網(wǎng)絡建成后受益的板塊，在網(wǎng)絡建設期，我們建議投資者重點關注與建網(wǎng)有關的四大細分領域（主設備、傳輸設備、無線配套、工程+網(wǎng)優(yōu)服務）內(nèi)估值較低、業(yè)績穩(wěn)步提升的龍頭公司，依次為：主設備：中興通訊（000063）傳輸設備：烽火通信（600498）工程+網(wǎng)優(yōu)：宜通世紀（300310）無線配套：日海通訊（002313）三、金融IC卡+移動支付開啟卡商投資新天地1、金融IC卡目前，我國銀行卡存量市場主要以磁條卡為主，保有量在29億張上下，隨著越來越多的卡片盜刷及偽卡欺詐現(xiàn)象被曝光，現(xiàn)存磁條卡的安全問題開始受到人們極大地關注。為有效防范銀行卡”盜刷”現(xiàn)象，提高交易安全性，央行于2023年3月15日頒布了《中國人民銀行關于推進金融IC卡應用工作的意見》，明確指出自2023年1月1日起，全國性商業(yè)銀行均因開始金融IC卡的發(fā)行；到2023年1月1日，所有經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)和重點合作行業(yè)領域，商業(yè)銀行發(fā)行的、以人民幣為結算賬戶的銀行卡均應為金融IC卡。此外，央行還于2023年要求五大行新增發(fā)卡量中，金融IC卡占比需超過15%，2023年金融IC卡占比需超過30%。監(jiān)管層的明文規(guī)定、大力推進有助于加速我國EMV遷移進程。此外，為配合IC卡的發(fā)放，下游POS、ATM的改造也已初步完成。據(jù)統(tǒng)計，截至2023年第一季度，商業(yè)銀行、銀聯(lián)商務公司布放POS逾736萬臺，改造率達到98%，ATM逾47萬臺，改造率達到96%，金融IC卡交易量同比增長20倍，累計發(fā)卡超過1.26億張。（1）金融IC卡市場規(guī)模預測我們對國內(nèi)金融IC卡封裝市場規(guī)模預測的主要依據(jù)如下：①銀行卡總量預測截至2023年9月底，我國銀行卡累計發(fā)卡量達27億張，年增長率約在15%左右。未來新增發(fā)卡量將主要來自舊卡替代以及發(fā)行新卡上。鑒于目前我國銀行卡累計量已具較高基數(shù)和滲透率，我們預計未來國內(nèi)銀行卡累計發(fā)行量增速將成逐年遞減的趨勢。②IC卡滲透率預測央行2023年64號文明文規(guī)定自2023年1月1日起，在經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)和重點合作行業(yè)領域，商業(yè)銀行發(fā)行的、以人民幣為結算賬戶的銀行卡應為金融IC卡。我們可以合理預測，到2023年，新發(fā)銀行卡中，IC卡的滲透率將達到90%，則2023~2023年的預測滲透率依次為10%，30%，55%，90%。③IC卡價格預測目前，IC卡平均價格在15~20元之間，隨著技術的成熟和銷量的增加，在規(guī)模效應的帶動下，我們預計IC卡售價將不斷下降。從上表中我們可以看出，金融IC卡的市場規(guī)模將從2023年的25.20億元增長至15年的60.39億元，復合增長率達55%。目前，一張磁條卡售價1元，毛利率45%；一張金融IC卡售價12，毛利率30%。因此，對于制卡商而言，由傳統(tǒng)磁條卡過渡到IC卡，單張卡片的毛利潤將比原來增長7倍左右，可見金融IC卡將為制卡商帶來極大的利潤空間。推薦關注：恒寶股份（002104）、天喻信息（300205）。2、移動支付隨著智能的日益普及，移動支付的關注度也隨之提升。所謂移動支付是指通過移動智能終端完成資金支付，從而實現(xiàn)支付“無紙化，無卡化”的一種方式。根據(jù)支付手段的不同，移動支付又可分為近場支付與遠程支付。近場支付俗稱“刷”，是指通過NFC、RFID等近場通信技術進行與POS之間的信息交互以實現(xiàn)支付功能；遠程支付指通過接入無線網(wǎng)絡，完成購物，支付等行為。（1）全球移動支付發(fā)展概況據(jù)Gartner最新數(shù)據(jù)顯示，2023年全球移動支付市場總額達1631億美元，用戶數(shù)約為2.01億，預計2023年全球移動支付交易總額將有望達到2354億美元，同比增長44%。Gartner同時預測，2023至2023年，全球移動交易總量和價值年平均增長率將達到35%。到2023年，我們預計市場規(guī)模將達到7210億美元，用戶數(shù)將超過4.5億。按地區(qū)劃分，亞太地區(qū)的移動支付總額2023年預計將同比增長38%。韓國和新加坡等發(fā)達市場以及印度等發(fā)展中市場將推動這一地區(qū)的穩(wěn)定增長。到2023年，亞太將超過非洲，成為移動支付總額最高的地區(qū)，達到1650億美元。非洲的移動支付總額預計2023年將達到1600億美元。盡管非洲市場在預告期內(nèi)仍將保持強勁的增長率，但當?shù)氐囊苿又Ц斗展救栽趯ふ易詈线m的商業(yè)模式。2023年，北美地區(qū)的移動支付總額預計將同比增長53%，達到370億美元，高于2023年的240億美元。由于近場通信技術的發(fā)展緩慢，以及許多商戶缺乏明確的發(fā)展戰(zhàn)略，北美地區(qū)的移動支付增長率受到了不利影響。2023年，西歐地區(qū)的移動支付總額預計將達到290億美元，高于2023年的190億美元。在整個預告期內(nèi)，西歐市場都將保持穩(wěn)定增長，但增長率預期已受到2023年每用戶平均交易數(shù)量下降的影響。2023年，西歐地區(qū)的多家移動支付服務表現(xiàn)不佳，而一些新服務直到年底才推出。這些因素導致市場的增長被延遲至少1年。（2）我國移動支付處規(guī)模爆發(fā)前期我國移動支付是由銀行和運營商兩大主體共同推動的。雙方曾因標準問題存在分歧，阻礙了我國移動支付產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。2023年6月雙方終于達成一致，移動與銀聯(lián)高調簽署移動支付業(yè)務合作協(xié)議，中國移動表示全面支持13.56MHz作為近場支付標準，標準的確立為移動支付產(chǎn)業(yè)的發(fā)展掃清了障礙。此后，三大運營商和各大商業(yè)銀行之間圍繞移動支付進行了一系列合作和探索，初步確立了彼此的合作模式，即運營商主要負責定制帶NFC功能的智能（中移動計劃年內(nèi)銷售1000萬部具備NFC功能的智能機），同時負責具備支付功能SIM卡的招標與推廣，并在電信客戶中推廣移動支付業(yè)務；而銀聯(lián)和銀行主要負責POS機的非接觸式改造，并在其客戶中推廣移動支付業(yè)務。截至2023年3月，中國銀聯(lián)已在全國完成120萬臺非接觸端改造，計劃年內(nèi)鋪設150萬臺非接觸金融POS機終端。目前來看，市場對于技術方案的選擇已趨于統(tǒng)一，方便與國際接軌的13.56MHZNFC解決方案將成為主流。根據(jù)SE（安全模塊）所處位臵不同NFC方案主要有三種實現(xiàn)方式：SWPSIM方案（SE在SIM卡中）SWPSD方案（SE在SD卡中）NFC全終端方案（SE在中）三種方案各有利弊，從目前的情況來看，由于移動負責的定制和SIM的招標，因此實際推廣中，對移動較有利的SWPSIM方案占據(jù)上峰，用戶在更換的同時也需要更換帶有安全模塊的SIM卡。我們認為，SWP-SIM卡的需求量將隨著近場支付業(yè)務的發(fā)展而呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，從而利好相關的制卡商。我們假設，到2023年，我國移動用戶總數(shù)將達到12億戶，近場支付用戶滲透率將達20%，則到2023年，我國近場支付用戶數(shù)約為2.4億。再假設SWP-SIM卡平均使用年限為2年，則到15年開始會有部分存量用戶替換需求。我們預計13、14、15年SWP-SIM增量市場需求分別為0.2億、0.8億、1.32億，15年存量替換需求大概為13年的30%，則15年總需求約為1.4億。預計2023-2023年SWP-SIM卡單價分別為30/25/20元，則2023-2023年SWP-SIM卡的市場規(guī)模分別為6/20/28億元，2年復合增長率為116%。移動支付業(yè)務的快速發(fā)展，對相關卡類制造商而言無疑將構成重大利好。四、投資策略1、LTE：招標大幕正式開啟，業(yè)績有望4季度兌現(xiàn)中移動已于21號晚正式啟動4G招標，采購規(guī)模約為20.7萬個基站，共計55萬扇載頻，我們預計市場規(guī)模將達275億元左右。與TD-SCDMA時代不同，本次中移動集團公司明確表態(tài)，不接受代理投標，不接受所有關鍵設備均為OEM設備的廠商投標。此次對代理廠商的清理，有利于緩解業(yè)內(nèi)持續(xù)存在的惡性競爭，主設備招標價格有望企穩(wěn)，預計單載頻價格將穩(wěn)定在5萬以上。此前討論激烈的F頻段升級與D頻段新建的方式之爭，總公司并未明確表態(tài)，而是留待各省依據(jù)自身情況相機抉擇。總公司不表態(tài)新建量占比，即是默認升級將成為主導，尤其現(xiàn)在新站址的選擇，拿地等等困難重重，客觀上使得新建基站難度很大，各省分公司均傾向于將共址升級作為主導建設方式，從而利好國內(nèi)設備廠商的市場份額。本次中標結果將在8月份公布，我們預計，9月開建、10月建成，移動隨后組織驗收，對相關公司業(yè)績預計將在4季度體現(xiàn)。重點關注：主設備：中興通訊（000063）傳輸設備：烽火通信（600498）工程+網(wǎng)優(yōu)：宜通世紀（300310）無線配套：日海通訊（002313）。2、金融IC卡+移動支付：行業(yè)快速發(fā)展，卡商直接受益我們判斷13~15年都將是我國金融IC卡發(fā)卡高峰期，預計金融IC卡的市場規(guī)模將從13年的25.20億元增長至15年的60.39億元，兩年間復合增長率達55%。整個IC卡的制造可分為芯片研發(fā)，卡基制造、卡片封裝3個過程。其中，IC卡芯片設計研發(fā)目前仍由國外知名廠商主導，國內(nèi)芯片廠商競爭力不足且主要集中在中低端領域?？ɑ圃欤捎谄漭^低的技術壁壘及利潤空間，參與的廠商較多，且大多廠商規(guī)模較小，國內(nèi)暫無從事該類業(yè)務的公司上市。重點關注卡片封裝領域內(nèi)優(yōu)質上市公司如：恒寶股份（002104）、天喻信息（300205）等。我國移動支付產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展必將帶來對SWP-SIM卡需求量的大幅提升，我們預計2023-2023年SWP-SIM卡的市場規(guī)模分別為6/20/28億元，2年復合增長率為116%。目前，我國通信SIM卡集采主要以國內(nèi)廠商供應為主，包括恒寶股份（002104）、東信和平（002023）以及天喻信息（300205）。預計未來SWP-SIM卡的大規(guī)模招標也將是上述三家公司最為受益。五、行業(yè)重點公司簡況

2023年出版行業(yè)分析報告2023年9月目錄一、技術進步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數(shù)字化轉型 PAGEREFToc357197373\h31、數(shù)字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢 PAGEREFToc357197374\h32、新媒體時代用戶消費習慣改變 PAGEREFToc357197375\h53、移動終端普及帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展 PAGEREFToc357197376\h74、政策大力扶持數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)轉型 PAGEREFToc357197377\h8二、傳統(tǒng)出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛 PAGEREFToc357197378\h91、圖書期刊報紙整體增速保持平穩(wěn) PAGEREFToc357197379\h92、用戶消費需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩(wěn)步提升 PAGEREFToc357197380\h11三、教材教輔是中國出版業(yè)的支柱和驅動力 PAGEREFToc357197381\h121、初高中毛入學率不斷提高，教育出版市場前景廣闊 PAGEREFToc357197382\h122、出版集團深耕教育出版市場，開拓全國盤活出版資源 PAGEREFToc357197383\h14一、技術進步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數(shù)字化轉型1、數(shù)字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢隨著技術的發(fā)展，特別是互聯(lián)網(wǎng)技術的進步、電腦的普及以及數(shù)字閱讀器的開發(fā)，人們的閱讀習慣和閱讀環(huán)境發(fā)生了深刻的變化。相比于傳統(tǒng)的報紙、期刊、圖書等傳媒方式，人們越來越傾向于選擇數(shù)字媒體，數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)也隨之迎來了一個高速發(fā)展期。傳統(tǒng)出版公司在數(shù)字化浪潮中也同樣而臨著沖擊，目前行業(yè)龍頭公司已經(jīng)開始積極布局數(shù)字出版等新領域。傳統(tǒng)出版向數(shù)字出版轉型，使得通過提供內(nèi)容實現(xiàn)價值的出版行業(yè)將不再囿于紙質圖書的產(chǎn)品形態(tài)，得以突破貨架經(jīng)濟的限制，成為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的一部分，規(guī)模經(jīng)濟、長尾效應作用更加突出;在定價機制、盈利模式等方而也有望制定新的規(guī)則、開創(chuàng)新的空間。2023年，全球電子書市場增速加快，美英市場發(fā)展最快。美國電子書市場占美國整個圖書市場份額的近8%，達到了2.7億英鎊。英國市場2023年的電子書產(chǎn)品銷售同比增長20%至1.8億英鎊。德國的電子書市場不到整個圖書市場份額的1%，即少于7500萬英鎊。2023年日本電子書市場占圖書市場的1.1%，即117億日元(9000萬英鎊)，韓國電子書市場銷售額達到了1975億韓元(C1.1億英鎊)。近年來，我國數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)也發(fā)展迅猛，2023年國內(nèi)電子圖書產(chǎn)業(yè)收入規(guī)模達到4億元，同比2023年增長33%}2023年國內(nèi)電子圖書產(chǎn)業(yè)入規(guī)模達到5億元，同比2023年增長25%。2、新媒體時代用戶消費習慣改變根據(jù)“第九次全國國民閱讀調查”結果，2023年我國18-70周歲國民包括書報刊和數(shù)字出版物在內(nèi)的各種媒介的綜合閱讀率為77.6%，其中傳統(tǒng)媒介如報紙、期刊閱讀率都下降，數(shù)字化閱讀方式同比大幅增長。數(shù)字化閱讀方式主要包括網(wǎng)絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等。對各類數(shù)字化閱讀方式的接觸情況進行分析發(fā)現(xiàn)，2023年我國18周歲-70周歲國民的網(wǎng)絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤讀取等數(shù)字化閱讀方式接觸率，均有不同程度的上升。現(xiàn)代生活節(jié)奏加快，受到高強度的工作、豐富的娛樂活動以及網(wǎng)絡沖浪的擠壓，在家中、辦公室等固定場所的整塊閱讀時間漸漸萎縮。人們的時間被分散到上下班路途、會議就餐等過程中，形成越來越多的“時間碎片”。充分利用這些“時間碎片”的移動閱讀，釋放了大批有心沒時間的讀者的閱讀需求，成為當下閱讀的流行方式，手機、平板電腦、電子書等移動電子閱讀器正在讓人們的閱讀習慣“移動化”。2023年，在報紙期刊閱讀率走弱之時，以手機、電子閱讀器為代表的移動數(shù)字閱讀成為促進國民閱讀率增長的主要引擎。隨著信息技術的發(fā)展，手機閱讀、電子閱讀器閱讀等新型便捷的閱讀方式走進人們的生活，使閱讀行為不再受時間、空間和環(huán)境的限制，閱讀變得更加容易進行。這些數(shù)字化閱讀方式的發(fā)展，也成為國民綜合閱讀率上升的一個重要因素。2023年，我國18周歲-70周歲國民數(shù)字化閱讀方式(網(wǎng)絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等)的接觸率為38.6%，比2023年的32.8%上升了5.8個百分點，增幅為17.7%。根據(jù)《第九次國民閱讀調查》統(tǒng)計，從2023年到2023年的4年間，呈現(xiàn)出逐年攀升的態(tài)勢，特別是在2023年以后，年均增幅度都在6個百分點左右。3、移動終端普及帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展數(shù)字閱讀產(chǎn)業(yè)的興起很大程度受益于數(shù)字終端的普及，數(shù)字閱讀器包括兩類，一類是專門的電子閱讀器、電紙書等設備，另一類是移動終端，包括平板電腦、手機等。根據(jù)IHSiSuppli2023年12月的數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，2023年全球電子閱讀器出貨量較2023年增長了108%，達到了2710萬臺的規(guī)模。據(jù)預測，該數(shù)據(jù)在2023年將達到3710臺，但是增長率放緩，約為37%。預計未來電子閱讀器的出貨量仍將保持增長的趨勢，但增速會逐漸放緩，主要是由于前期固定用戶的使用率基本趨于飽和，另外來自平板電腦，智能手機等移動終端的快速發(fā)展，也會影響純電子閱讀器終端的增長率。近年來移動終端快速發(fā)展，2023年全球智能移動終端(平板及手機)出貨量達到了4.87億部，首次超過了全球市場PC(臺式本及筆記本)的出貨量。我們認為，未來移動終端是帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要力量，單一功能的電子閱讀器會被逐漸淘汰，隨著相關應用和內(nèi)容的豐富，未來趨勢是平臺化的運作，通過云端進行存儲和交互。在中國市場上，智能終端發(fā)展迅速，我們預計智能手機出貨量在2023年將超過功能手機。4、政策大力扶持數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)轉型2023年4月末，新聞出版總署《新聞出版業(yè)“十四五”時期發(fā)展規(guī)劃》正式發(fā)布?！兑?guī)劃》第一次將“電子書包研發(fā)工程”列入“十四五”重大工程項目?！兑?guī)劃》指出，通過電子書包及配套資源數(shù)字化工程提高教學資源重復使用率，推動節(jié)能減排，形成內(nèi)容豐富、互動性強、易于學生使用、符合青少年閱讀習慣的數(shù)字教學出版體系，推動電子書包的發(fā)展。2023年出臺的《國家中長期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要(2023-2023年)》明確要求，加強優(yōu)質教育資源開發(fā)與應用。2023年下半年，新聞出版總署等牽頭組織的專門機構就電子書包的標準等開始研究制定，在北京、上海、成都、廣州、深圳、大連等大城市的中小學，開始了電子書包教學模式的實驗和研究，研究涉及語文、數(shù)學、英語、科學、綜合活動等課程。教育產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化，將是出版集團進行數(shù)字化轉型的最佳切入點，數(shù)字教育包括電子書包和教育信息化，教育部制定了100個示范區(qū)來進行試驗推廣，傳統(tǒng)的出版集團抓住教育產(chǎn)業(yè)的機遇進行數(shù)字化轉型，再逐步全而向出版行業(yè)進行數(shù)字化轉型。二、傳統(tǒng)出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛1、圖書期刊報紙整體增速保持平穩(wěn)出版發(fā)行行業(yè)在數(shù)字出版技術進步與消費行為變遷挑戰(zhàn)下，整體呈現(xiàn)平緩增長態(tài)勢，在當前全球經(jīng)濟不景氣的大背景下，以及新媒體的沖擊下，傳統(tǒng)媒體的發(fā)行和銷售收入(包括圖書、期刊、報紙)增幅在10%以內(nèi)。在教材教輔改革、人口結構變化的大趨勢下，圖書內(nèi)生經(jīng)營而臨較大壓力，出版類公司的成長需要寄希望于外延整合和發(fā)行及商業(yè)模式變革。2023年前9月，圖書銷售指數(shù)累計同比降幅1%，較上年同期及2023年全年均實現(xiàn)正增長。我們認為，雖然出版發(fā)行景氣度偏弱，但應該看到，發(fā)行資產(chǎn)往往包括良好的地段優(yōu)勢資源(如市中心新華書店)，如果結合商業(yè)文化地產(chǎn)運作，將有資產(chǎn)增值機遇。我們預判結合影院、圖書、娛樂的綜合文化地產(chǎn)，將是政府重點支持方向，也可能成為鳳凰傳媒等公司求新求變的突破點。2、用戶消費需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩(wěn)步提升根據(jù)第六次人口普查結果，全國總人口數(shù)為13.7億人，對比2023年第五次人口普查增加了0.74億人，年平均增長率為0.57%。從年齡結構上來看，年我國0-14歲人口為2.22億人，占