期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識(shí)筆記

期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識(shí)筆記

基本內(nèi)容基本內(nèi)容一、期貨與現(xiàn)貨相對應(yīng)，并同時(shí)存在，發(fā)展互相促進(jìn)。以歐洲為例：14世紀(jì)地理大發(fā)現(xiàn)，貿(mào)易范圍擴(kuò)大，一般商品在長距離貿(mào)易中由于自然因素使所有商品在物理屬性上有差異，在直接貿(mào)易時(shí)會(huì)使某些有信譽(yù)的中間商獲利頗豐，而某些質(zhì)量差的產(chǎn)品由于基本內(nèi)容易損壞不得不以低價(jià)轉(zhuǎn)讓貨物，這些生產(chǎn)商及國家利虧而大多導(dǎo)致破產(chǎn)?；谶@種情況，人們要求有一個(gè)交易場所或體系，在這個(gè)市場體系里根本不需要商品的物理屬性(例如谷物顏色)，只要信用得到同樣的保證，就會(huì)使直接貿(mào)易過渡到間接貿(mào)易?；緝?nèi)容二、遠(yuǎn)期合約在上個(gè)世紀(jì)80年代的美國糧食期貨市場中得以廣泛應(yīng)用。在80年代早期，美國糧食的收獲量和預(yù)期產(chǎn)量根本無法形成現(xiàn)貨市場價(jià)格的有效決定，只能通過芝加哥商品交易所的糧食期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，在秋季收獲之前決定糧食的期貨價(jià)格?；緝?nèi)容收獲季節(jié)到來后，糧食的實(shí)際產(chǎn)量通過種植面積和氣候等條件的檢驗(yàn)后與期貨價(jià)格之間會(huì)有一定差異，如果產(chǎn)出的糧食大于預(yù)測值，超出的部分會(huì)在期貨價(jià)格上得到補(bǔ)償(即多頭開倉，空頭平倉)，反之，如果產(chǎn)出小于預(yù)測值，不足的部分也會(huì)在期貨價(jià)格中得到補(bǔ)償。基本內(nèi)容三、期貨交易中買賣的是“標(biāo)準(zhǔn)化合約”。期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化通常以交易所頒布的標(biāo)準(zhǔn)化合約為基礎(chǔ)，這種合約條款對所有會(huì)員是統(tǒng)一的，并以書面形式經(jīng)交易所審核通過?；緝?nèi)容四、遠(yuǎn)期交易和即期交易。所有的期貨交易都是遠(yuǎn)期交易，但不一定都是即期交易。五、套期保值和投機(jī)。套期保值與投機(jī)是期貨市場中不可缺少的兩種力量。套期保值是生產(chǎn)經(jīng)營者為回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行的一種交易方式。生產(chǎn)經(jīng)營者基本內(nèi)容通過在期貨市場和現(xiàn)貨市場進(jìn)行相反的交易來達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的目的。投機(jī)者則是利用對未來市場不確定因素的預(yù)期獲利來參與期貨交易。投機(jī)者的存在為套期保值者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)提供了條件；而套期保值者的參與則為投機(jī)者提供了大量可供買賣的商品和資金?；緝?nèi)容六、集中交易方式。期貨交易是一種集中交易方式。交易場所內(nèi)設(shè)有多個(gè)通訊系統(tǒng)以便即時(shí)交易；交易所內(nèi)有很多會(huì)員(經(jīng)紀(jì)商)及多個(gè)投資者參與；交易標(biāo)的物可高度標(biāo)準(zhǔn)化且買賣條件、運(yùn)價(jià)等必須符合合約規(guī)定；交易成交的過程需經(jīng)交易所登記及協(xié)助基本內(nèi)容執(zhí)行；同時(shí)設(shè)有保證金制度來保障交易執(zhí)行的可靠性。基本內(nèi)容七、保證金制度。保證金制度是期貨交易的重要特征之一。在期貨交易中買賣雙方都必須向交易所交納一定數(shù)量的履約保證金。開倉保證金是買賣雙方第一筆入帳的保證金，它是交易成立所必需的資金。買賣雙方所支付的保證金至少是合約價(jià)值的5-10%，基本內(nèi)容一般稱為初始保證金(基本保證金)。每周五下午閉市后按當(dāng)日結(jié)算價(jià)由電腦系統(tǒng)自動(dòng)結(jié)算盈虧并劃轉(zhuǎn)資金(即所謂的“對帳”)。如出現(xiàn)虧損，保證金帳戶金額將扣除虧損金額；如出現(xiàn)盈利，則將按盈利金額相應(yīng)增加保證金帳戶金額(下周一開市前由交易所劃基本內(nèi)容入帳戶)。當(dāng)帳戶保證金低于基本保證金水平時(shí)，必須在下一交易日開市前按要求補(bǔ)足差額部分(俗稱“追?！?，否則將被強(qiáng)制平倉(俗稱“斬倉”)?；緝?nèi)容八、逐日盯市制度。每日閉市后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有未平倉合約的盈虧并劃轉(zhuǎn)資金(即所謂的“對帳”)，如出現(xiàn)虧損則由會(huì)員在下一交易日開市前補(bǔ)交保證金；如出現(xiàn)盈利則將增加會(huì)員的保證金帳戶金額(下周一開市前由交易所劃入帳戶)?；緝?nèi)容同時(shí)根據(jù)當(dāng)日結(jié)算價(jià)與合約市價(jià)的差異程度采取相應(yīng)的漲跌停板幅度?；緝?nèi)容九、平倉制度。投資者可通過買入或賣出同方向相反的期貨合約來平倉，也可以通過部分平倉來調(diào)整持倉數(shù)量從而改變其盈虧狀況?；緝?nèi)容十、交割制度。實(shí)物交割須在合約到期日之前五個(gè)工作日之內(nèi)進(jìn)行，賣方須將符合交割要求的貨物連同有關(guān)證明文件送達(dá)指定交割倉庫；買方須按時(shí)提交與期貨合約頭寸數(shù)量相等的符合交割要求的實(shí)物或錢款。參考內(nèi)容1、期貨市場的概念1、期貨市場的概念期貨市場是進(jìn)行期貨交易的場所，由期貨交易所、期貨公司、投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)組成。2、期貨交易的特征（1）交易標(biāo)準(zhǔn)化（2）場所固定化（3）合約對沖化（4）保證金制度（5）每日無負(fù)債結(jié)算制度3、期貨市場的基本功能（1）價(jià)格發(fā)現(xiàn)（2）套期保值（3）實(shí)物交割（4）規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)二、期貨市場組織結(jié)構(gòu)1、期貨交易所1、期貨交易所期貨交易所是期貨市場的核心機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)制定期貨交易規(guī)則、合約設(shè)計(jì)、交易結(jié)算、風(fēng)險(xiǎn)控制等。2、期貨公司2、期貨公司期貨公司是投資者與期貨交易所之間的橋梁，提供代理買賣、結(jié)算、交割等服務(wù)。3、投資者投資者是期貨市場的主體，包括個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。4、監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對期貨市場進(jìn)行監(jiān)管，維護(hù)市場秩序和公正性。三、期貨交易制度與規(guī)則1、期貨合約設(shè)計(jì)1、期貨合約設(shè)計(jì)期貨合約是期貨交易的基礎(chǔ)，包括合約名稱、交易單位、報(bào)價(jià)單位、交割方式、交割品級(jí)等。2、交易制度包括競價(jià)制度、撮合成交制度、結(jié)算制度等。3、風(fēng)險(xiǎn)控制制度包括保證金制度、漲跌停板制度、持倉限額制度等。四、期貨市場投資策略與風(fēng)險(xiǎn)管理1、投資策略1、投資策略投資者應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，選擇合適的投資策略，包括套期保值、套利交易、單邊交易等。2、風(fēng)險(xiǎn)管理2、風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)