2021-2022年浙江省衢州市注冊會計財務成本管理

2021-2022年浙江省衢州市注冊會計財務成本管理學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.下列各項中，（）是確定投資者是否有權領取本期股利的日期。

A.宣告日B.股權登記日C.除息日D.股利發(fā)放日

2.A公司前兩年擴展了自身的業(yè)務，隨著當?shù)亟?jīng)濟的發(fā)展，公司的銷售額也飛速增長，A公司預計其一種主要的原料不久將會漲價。但A公司是一家私人公司，資金來源主要是銀行貸款，目前，公司需要增加存貨以降低成本，滿足發(fā)展需要。但銀行要求公司的流動比率必須保持在1．5以上．如果A公司目前的流動資產(chǎn)為600萬元，流動比率為2，假設公司采用的是激進的籌資政策，那么它最多可增加存貨（）萬元。

A.300B.200C.400D.100

3.下列因素引起的風險，企業(yè)可以通過投資組合予以分散的是()。

A.市場利率上升B.社會經(jīng)濟衰退C.技術革新D.通貨膨脹

4.下列股票回購方式在回購價格確定方面給予了公司更大靈活性的是（）

A.場內(nèi)公開收購B.舉債回購C.固定價格要約回購D.荷蘭式拍賣回購

5.下列各項作業(yè)中，屬于增值作業(yè)的是（）

A.材料或者在產(chǎn)品堆積作業(yè)B.產(chǎn)品噴涂上色作業(yè)C.返工作業(yè)D.無效率重復某工序作業(yè)

6.第

7

題

某公司目前臨時性流動資產(chǎn)為300萬元，永久性流動資產(chǎn)為400萬元，固定資產(chǎn)為600萬元。如果公司只在生產(chǎn)經(jīng)營旺季借人短期借款200萬元，而長期負債、自發(fā)性負債和權益資本已達到1000萬元，則該公司所采取的營運資金籌集政策為（）。

A.配合型籌資政策B.激進型籌資政策C.穩(wěn)健型籌資政策D.無法確定

7.下列關于現(xiàn)金最優(yōu)返回線的表述中，正確的是（）。(2007年)

A.現(xiàn)金最優(yōu)返回線的確定與企業(yè)可接受的最低現(xiàn)金持有量無關

B.有價證券利息率增加，會導致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升

C.有價證券的每次固定轉換成本上升，會導致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升

D.當現(xiàn)金的持有量高于或低于現(xiàn)金最優(yōu)返回線時，應立即購入或出售有價證券

8.某公司上年年末的現(xiàn)金資產(chǎn)總額為150萬元（其中有80%是生產(chǎn)經(jīng)營所必需），其他經(jīng)營性流動資產(chǎn)為3500萬元，流動負債為1500萬元（其中的30%需要支付利息），經(jīng)營性長期資產(chǎn)為4000萬元，經(jīng)營性長期負債為3900萬元，則下列說法正確的是（）

A.經(jīng)營營運資本為2580萬元

B.經(jīng)營資產(chǎn)為5600萬元

C.經(jīng)營負債為5000萬元

D.凈經(jīng)營資產(chǎn)為2670萬元

9.如果某一年的可持續(xù)增長率公式中的四個財務比率有一個或多個數(shù)值增加,則本年的實際增長率就會()。A.A.低于本年的可持續(xù)增長率

B.超過本年的可持續(xù)增長率

C.超過上年的可持續(xù)增長率

D.低于上年的可持續(xù)增長率

10.下列關于作業(yè)成本法的表述正確的是（）

A.作業(yè)成本法下資源就只包括生產(chǎn)產(chǎn)品耗用的直接材料

B.作業(yè)成本法和傳統(tǒng)的成本計算方法的直接成本范圍一樣

C.由若干個具體作業(yè)組成的作業(yè)集合，被稱為作業(yè)中心

D.作業(yè)成本法有利于避免傳統(tǒng)成本計算中由于全部按產(chǎn)量基礎分配制造費用而產(chǎn)生的誤導決策的成本信息

11.已知：（P/A，7%，6）＝4.7665，（P/A，7%，8）＝5.9713，則7年期、7%的預付年金現(xiàn)值系數(shù)為（）A.4.9713B.5.3893C.5.7665D.8.6540

12.下列關于租賃的分類的說法中，不正確的是（）。

A.按照當事人之間的關系，租賃可分為直接租賃、杠桿租賃和售后租回

B.租金超過資產(chǎn)全部成本的租賃為完全補償租賃

C.根據(jù)租賃是否可以隨時解除分為可撤銷租賃和不可撤銷租賃

D.毛租賃是指由承租人負責資產(chǎn)維護的租賃

13.下列各項中，能提高產(chǎn)品邊際貢獻的是（）

A.降低產(chǎn)品售價B.提高單位產(chǎn)品變動生產(chǎn)成本C.降低固定銷售費用D.降低單位變動管理費用

14.

債券到期收益率計算的原理是（）。

A.到期收益率是購買債券后一直持有到期的內(nèi)含報酬率

B.到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價格的折現(xiàn)率

C.到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和

D.到期收益率的計算要以債券每年末計算并支付利息、到期一次還本為前提

15.某人目前向銀行存入1000元，銀行存款年利率為2％，在復利計息的方式下，5年后此人可以從銀行取出（）元。

A.1100B.1104.1C.1204D.1106.1

16.下列關于普通股的表述中，錯誤的是（）。

A.面值股票是在票面上標有一定金額的股票

B.普通股按照有無記名分為記名股票和不記名股票

C.始發(fā)股和增發(fā)股股東的權利和義務是不同的

D.A股是供我國內(nèi)地個人或法人買賣的，以人民幣標明票面金額并以人民幣認購和交易的股票

17.（）是領取股利的權利與股票相互分離的日期。

A.股利宣告日B.股權登記日C.除息日D.股利支付日

18.某企業(yè)正在考慮賣掉現(xiàn)有設備，該設備于5年前購置，買價為50000元，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按照直線法計提折舊，預計凈殘值為5000元；目前該設備可以20000元的價格出售，該企業(yè)適用的所得稅稅率為30%，則出售該設備引起的現(xiàn)金流量為（）。

A.20000元B.17750元C.22250元D.5000元

19.歐式看漲期權允許持有者()。

A.在到期日或到期日前賣出標的資產(chǎn)B.在到期日或到期日前購買標的資產(chǎn)C.在到期日賣出標的資產(chǎn)D.在到期日購買標的資產(chǎn)

20.關于股利支付過程中的重要日期，下列說法中不正確的是()。

A.在股權登記日這一天買進股票的投資者可以享有本期分紅

B.除息日后，新購入股票的投資者不能分享最近一期股利

C.在除息日當天，新購入股票的投資者仍然可以分享最近一期股利

D.在除息日前，股利權依附于股票

21.在其他因素不變的情況下，應收賬款周轉天數(shù)增加40天，存貨周轉天數(shù)減少30天，則總資產(chǎn)周轉天數(shù)將（）。

A.增加20天

B.增加10天

C.減少10天

D.不能確定

22.以下營運資本籌集政策中，臨時性負債占全部資金來源比重最大的是（）。

A.配合型籌資政策

B.激進型籌資政策

C.穩(wěn)健型籌資政策

D.緊縮型籌資政策

23.下列成本計算方法中，產(chǎn)品成本計算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費用分配問題的是（）

A.平行結轉分步法B.逐步結轉分步法C.分批法D.品種法

24.“可持續(xù)增長率”和“內(nèi)含增長率”的共同點是（）。

A.不改變資本結構B.不發(fā)行股票C.不從外部舉債D.不改變股利支付率

25.下列關于企業(yè)公平市場價值的表述中，不正確的是（）。

A.公平市場價值就是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

B.公平市場價值就是股票的市場價格

C.公平市場價值應該是股權的公平市場價值與債務的公平市場價值之和

D.公平市場價值應該是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較高者

26.本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品1000件，實際耗用A材料2000公斤，A材料實際價格為每公斤20元。該產(chǎn)品A材料的用量標準為2．5公斤，標準價格為每公斤18元，其直接材料價格差異為元。

A.一9000B.一4000C.4000D.10000

27.下列各項中，不能在現(xiàn)金預算中反映的是（）。

A.期初期末現(xiàn)金余額B.現(xiàn)金收支C.現(xiàn)金籌措或利用D.生產(chǎn)預算

28.

第

6

題

看跌期權出售者收取期權費5元，售出l股執(zhí)行價格為100元，1年后到期的ABC．公司股票的看跌期權，如果l年后該股票的市場價格為120元，則該期權的凈損益為（）元。

A.20B.-20C.5D.15

29.下列關于成本分類的說法中，正確的是（）。

A．可計入存貨的成本，按照權責發(fā)生制原則確認為費用

B．期間成本能夠經(jīng)濟合理地歸屬于特定產(chǎn)品

C．間接成本是指不能追溯到成本對象的那一部分產(chǎn)品成本

D．期間成本只能在發(fā)生當期立即轉為費用

30.本月生產(chǎn)產(chǎn)品400件，使用材料2500千克，材料單價為0．55元/千克；直接材料的單位產(chǎn)品標準成本為3元，即每件產(chǎn)品耗用6千克直接材料，每千克材料的標準價格為0．5元，則（）。

A.直接材料數(shù)量差異為50元

B.直接材料價格差異為120元

C.直接材料標準成本為1250元

D.直接材料數(shù)量差異為55元

31.北方公司采用標準成本法進行成本控制。某種產(chǎn)品的變動制造費用標準分配率為3.5元/小時，每件產(chǎn)品的標準工時為2小時。2018年7月，該產(chǎn)品的實際產(chǎn)量為120件，實際工時為250小時，實際發(fā)生變動制造費用1200元，變動制造費用耗費差異為（）元

A.35B.325C.300D.360

32.下列各項中，不會影響流動比率的業(yè)務是（）。

A.用現(xiàn)金購買短期債券B.用現(xiàn)金購買固定資產(chǎn)C.用存貨進行對外長期投資D.從銀行取得長期借款

33.某企業(yè)于2012年4月1日以10000元購得面值為10000元的新發(fā)行債券，票面利率為10%，兩年后一次還本，每年支付一次利息，該企業(yè)若持有該債券至到期日，其2012年4月1日到期收益率為（）。

A.12%B.16%C.8%D.10%

34.企業(yè)信用政策的內(nèi)容不包括（）。

A.確定信用期間B.確定信用標準C.確定現(xiàn)金折扣政策D.確定收賬方法

35.

第

16

題

某企業(yè)編制應交稅金及附加預算，預算期銷售收入（不含稅）為200萬元，應交增值稅估算率為8%，消費稅稅率為10%，應交資源稅為3萬元，城建稅及教育費附加的征收率分別為7%和3%，預交所得稅20.5元，則預計發(fā)生的應交稅金及附加數(shù)額為（）萬元。

A.62.6B.42.6C.36.6D.56.6

36.某企業(yè)生產(chǎn)淡季占用流動資產(chǎn)20萬元，固定資產(chǎn)140萬元，生產(chǎn)旺季還要增加40萬元的臨時性存貨，若企業(yè)權益資本為100萬元，長期負債40萬元，經(jīng)營性流動負債10萬元。該企業(yè)實行的是（）。

A.配合型籌資政策B.適中的籌資政策C.激進型籌資政策D.保守型籌資政策

37.某企業(yè)準備發(fā)行5年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率8%，面值l000元，平價發(fā)行，以下關于該債券的說法中，不正確的是（）。A.該債券的計息期利率為4%

B.該債券的有效年利率是8．16%

C.該債券的報價利率是8%

D.因為是平價發(fā)行，所以隨著到期日的接近，該債券的價值不會改變

38.

第

16

題

下列各籌資方式中，不必考慮籌資費用的籌資方式是（）。

39.下列關于認股權證和看漲期權比較的表述中，不正確的是（）。

A.均以股票為標的資產(chǎn)B.執(zhí)行時的股票均來自于二級市場C.在到期日前，均具有選擇權D.都具有一個固定的執(zhí)行價格

40.

第

22

題

某企業(yè)的資本結構中，負債資金和權益資金的比值為0.4，債務稅前資金成本為15.15%。目前市場上的無風險報酬率為10%，市場上所有股票的平均收益率為15%，公司股票的口系數(shù)為2，所得稅稅率為33%，則加權平均資金成本為（）。

A.17.19%B.16.06%C.18.45%D.18.55%

二、多選題(30題)41.

第

14

題

除了銷售百分比法以外，財務預測的方法還有（）。

A.回歸分析技術B.交互式財務規(guī)劃模型C.綜合數(shù)據(jù)財務計劃系統(tǒng)D.編制現(xiàn)金預算

42.下列關于現(xiàn)金持有量的表述中，不正確的有（）

A.現(xiàn)金持有量越大，機會成本越高

B.現(xiàn)金持有量越低，短缺成本越大

C.現(xiàn)金持有量越大，管理成本越大

D.現(xiàn)金持有量越大，收益越高

43.企業(yè)的整體價值觀念主要體現(xiàn)在（）。

A.整體價值是各部分價值的簡單相加

B.整體價值來源于要素的結合方式

C.部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價值

D.整體不是各部分的簡單相加

44.在進行資本投資評價時，不正確的表述有（）。

A.只有當企業(yè)投資項目的收益率超過資本成本時，才能為股東創(chuàng)造財富

B.當新項目的風險與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風險相同時，就可以使用企業(yè)當前的資本成本作為項目的折現(xiàn)率

C.增加債務會降低加權平均資本成本

D.不能用股東要求的報酬率去折現(xiàn)股權現(xiàn)金流量

45.下列各項中，關于合格的業(yè)績報告的特征表述正確的有（）

A.報告應當與個人責任相聯(lián)系

B.實際業(yè)績應該與最佳標準相比較

C.重要信息應該予以突出顯示

D.實際業(yè)績應與行業(yè)標準相比較

46.下列關于客戶效應理論說法正確的有（）

A.對于投資者來說，因其所處不同等級的邊際稅率，對公司股利政策的偏好也不同

B.邊際稅率較高的投資者偏好高股利支付率的股票，因為他們可以利用現(xiàn)金股利再投資

C.邊際稅率較低的投資者偏好低股利支付率的股票，因為這樣可以減少不必要的交易費用

D.較高的現(xiàn)金股利滿足不了高邊際稅率階層的需要，較低的現(xiàn)金股利又會引起低稅率階層的不滿

47.短期預算可采用定期預算法編制，該方法。

A.有利于前面各個期間的預算銜接

B.可以適應連續(xù)不斷的業(yè)務活動過程的預算管理

C.有利于按財務報告數(shù)據(jù)考核和評價預算的執(zhí)行結果

D.使預算期間與會計期間在時期上配比

48.下列關于優(yōu)先股的說法中，正確的有（）

A.優(yōu)先股每股票面金額為1000元

B.與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權益

C.發(fā)行價格可以高于或低于優(yōu)先股票面金額

D.優(yōu)先股的股利會增加公司的財務風險并進而增加普通股的成本

49.根據(jù)可持續(xù)增長率估計股利增長率的假設包括（）。

A.收益留存率不變B.預期新投資的權益報酬率等于當前預期報酬率C.公司不發(fā)行新股D.未來投資項目的風險與現(xiàn)有資產(chǎn)相同

50.下列有關因素變化對盈虧臨界點的影響表述不正確的有()。

A.單價升高使盈虧臨界點上升

B.單位變動成本降低使盈虧臨界點上升

C.銷量降低使盈虧臨界點上升

D.固定成本上升使盈虧臨界點上升

51.下列關于債券的說法中，正確的有（）

A.債券都需要記載持券人姓名或名稱

B.債券價值等于發(fā)行者未來利息支出的現(xiàn)值和未來本金的現(xiàn)值之和

C.純貼現(xiàn)債券沒有標明利息計算規(guī)則的，通常采用按年計息的復利計算規(guī)則

D.平息債券就是零息債券

52.下列有關表述中錯誤的有（）。

A.每股收益越高，股東不一定能從公司分得越高的股利

B.從理論上說，債權人不得干預企業(yè)的資金投向和股利分配方案

C.發(fā)放股票股利或進行股票分割，會降低股票市盈率，相應減少投資者的投資風險，從而可以吸引更多的投資者

D.所謂剩余股利政策，就是在公司有著良好的投資機會時，公司的盈余首先應滿足投資方案的需要。在滿足投資方案需要后，如果還有剩余，再進行股利分配

53.

第31題

可轉換債券的贖回價格一般高于可轉換債券的面值，兩者的差額為贖回溢價，下列表述不正確的有（）。

54.下列有關表述中正確的有（）。

A.空頭期權的特點是最小的凈收入為零，不會發(fā)生進一步的損失

B.期權的到期日價值，是指到期時執(zhí)行期權可以取得的凈收入，它依賴于標的股票在到期日的價格和執(zhí)行價格

C.看跌期權的到期日價值，隨標的資產(chǎn)價值下降而上升

D.如果在到期日股票價格低于執(zhí)行價格則看跌期權沒有價值

55.

第

32

題

以利潤最大化作為財務管理的目標，其缺陷是（）。

A.沒有考慮資金的時間價值

B.沒有考慮風險因素

C.只考慮自身收益而沒有考慮社會效益

D.沒有考慮投入資本和獲利之間的關系

56.下列與看跌期權價值正相關變動的因素有（）

A.執(zhí)行價格B.標的資產(chǎn)的價格波動率C.到期期限D.期權有效期內(nèi)發(fā)放的紅利

57.在保守型籌資政策下，下列結論成立的有（）。A.臨時性負債小于波動性流動資產(chǎn)

B.長期負債、自發(fā)性負債和權益資本三者之和小于穩(wěn)定性資產(chǎn)

C.臨時性負債大于波動性流動資產(chǎn)

D.長期負債、自發(fā)性負債和權益資本三者之和大于長期性資產(chǎn)

58.

第

9

題

下列關于企業(yè)績效評價的說法，正確的有（）。

A.平衡記分卡實現(xiàn)了企業(yè)內(nèi)部評價和外部評價的相結合

B.經(jīng)濟增加值引入了一些非財務信息，可以綜合評價企業(yè)績效

C.在沃爾評分法中，如果以行業(yè)水平為標準，所選財務指標的計算E1徑應與所處行業(yè)保持一致，以保證指標的行業(yè)可比性

D.經(jīng)濟增加值中的稅后凈營業(yè)利潤，是扣除了債務資本成本的息后稅后凈營業(yè)利潤

59.某公司某部門的有關數(shù)據(jù)為：銷售收入20000元，已銷產(chǎn)品的變動成本和變動銷售費用12000元，可控固定間接費用l000元，不可控固定間接費用1200元，分配來的公司管理費用1500元，那么，該部門的“可控邊際貢獻”和“部門稅前經(jīng)營利潤”分別為（）元。

A.8000B.7000C.5800D.4300

60.

第

17

題

在“內(nèi)含增長率”條件下，正確的說法是（）。

A.假設不增發(fā)新股

B.假設不增加借款

C.資產(chǎn)負債率會下降

D.財務風險降低

E.保持財務比率不變

61.下列關于可控成本與直接成本、變動成本的表述，正確的有（）

A.直接成本的劃分依據(jù)是成本的可追溯性

B.直接成本都是可控成本

C.變動成本隨產(chǎn)量正比例變動

D.可控成本隨產(chǎn)量成比例變動

62.下列關于增量預算法和零基預算法的說法中，正確的有()。

A.增量預算法又稱調(diào)整預算法

B.用零基預算法編制預算的工作量大

C.增量預算法不利于調(diào)動各部門達成預算目標的積極性

D.采用零基預算法在編制費用預算時，需要考慮以往期問的費用項目和費用數(shù)額

63.下列屬于有關優(yōu)序融資理論表述正確的有（）。

A.優(yōu)序融資理論考慮了信息不對稱和逆向選擇的影響

B.將內(nèi)部融資作為首先選擇

C.將發(fā)行新股作為最后的選擇

D.企業(yè)籌資的優(yōu)序模式首先是內(nèi)部融資，其次是增發(fā)股票，發(fā)行債券和可轉換債券，最后是銀行借款

64.下列各項屬于利潤分配基本原則的有（）。

A．依法分配原則

B．資本保全原則

C．充分保護債權人利益原則

D．多方及長短期利益兼顧原則

65.某債券的期限為5年，票面利率為8％，發(fā)行時的市場利率為10％，債券面值為1000元，下列關于債券發(fā)行時價值的表達式中正確的有()。

A.如果每年付息一次，則債券價值=80×(P／A，10％，5)+1000X(P／F，10％，5)

B.如果每年付息兩次，則債券價值一40X(P／A，5％，10)+1000X(P／F，10％，5)

C.如果每年付息兩次，則債券價值一40x(P／A，5％，10)+1000X(P／F，5％，lO)

D.如果到期一次還本付息(單利計息)，按年復利折現(xiàn)，則債券價值=1400x(P／F，10％，5)

66.關于直接分配法的下列說法中，正確的有（）

A.對各輔助生產(chǎn)車間的成本費用進行兩次分配

B.不考慮輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供的勞務量

C.輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供產(chǎn)品或勞務全都進行交互分配

D.和交互分配法相比計算工作較為簡便

67.下列措施中，可以提高銷售息稅前利潤率的有()。

A.提高安全邊際率B.提高邊際貢獻率C.降低變動成本率D.降低盈虧臨界點作業(yè)率

68.

第

27

題

在下列質(zhì)量成本項目中，屬于不可避免成本的有（）。

A.預防成本B.檢驗成本C.內(nèi)部質(zhì)量損失成本D.外部質(zhì)量損失成本

69.下列有關普通股籌資優(yōu)點說法中。正確的有（）

A.沒有固定利息負擔B.沒有固定到期日C.籌資風險大D.能增加公司的信譽

70.在編制現(xiàn)金預算時，如果現(xiàn)金余缺小于最佳現(xiàn)金持有量，則企業(yè)可以采取的措施有（）

A.借入短期借款B.償還部分借款利息C.出售短期有價證券D.購入短期有價證券

三、計算分析題(10題)71.料如下：

零件名稱

銷售單價單位成本單位產(chǎn)品工時預計最低銷量預計最高銷量田1501203.51000015000乙1201002700014000丙1401221.51200016000要求：

（1）計算最低與最高銷量情況下所需的工時總數(shù)；

（2）計算每種零件的單位作業(yè)產(chǎn)出邊際貢獻；

（3）做出合理的零件組合決策。

72.第

31

題

某大型企業(yè)W原來從事醫(yī)藥產(chǎn)品開發(fā)，現(xiàn)準備投資進入機械行業(yè),為此固定資產(chǎn)投資項目計劃按25%的資產(chǎn)負債率融資，固定資產(chǎn)原始投資額為5000萬元，當年投資當年完工投產(chǎn)，假設債務期限4年，利息分期按年支付，本金到期償還。該項投資預計有6年的使用年限,該方案投產(chǎn)后預計銷售單價40元，單位變動成本14元，每年經(jīng)營性固定付現(xiàn)成本100萬元,年銷售量為45萬件。

預計使用期滿有殘值10萬元，稅法規(guī)定的使用年限也為6年，稅法規(guī)定的殘值為8萬元，會計和稅法均用直線法提折舊。目前機械行業(yè)有一家企業(yè)A，A企業(yè)的資產(chǎn)負債率為40%，權益的值為1.5。A的借款利率為12%，而W為其機械業(yè)務項目籌資時的借款利率可望為10%，公司的所得稅率均為40%，市場風險溢價為8.5%,無風險利率為8%，預計4年后還本付息后該項目權益的值下降20%假設最后2年保持4年前的加權平均資本成本水平不變，權益和債務資金的發(fā)行均不考慮籌資費。分別就實體現(xiàn)金流量法和股東現(xiàn)金流量法用凈現(xiàn)值法進行決策。（折現(xiàn)率小數(shù)點保留到1%）。

73.第

31

題

某公司擬采購一批零件，價值5400元，供應商規(guī)定的付款條件如下：立即付款，付5238元；第20天付款，付5292；第40天付款，付5346元；第60天付款，付全額。每年按360天計算。

要求：回答以下互不相關的問題。

（1）假設銀行短期貸款利率為15％，計算放棄現(xiàn)金折扣的成本（比率），并確定對該公司最有利的付款日期和價格；

（2）假設目前有一短期投資報酬率為40％，確定對該公司最有利的付款日期和價格。

74.東方公司有一個投資中心，預計今年部門營業(yè)利潤為480萬元，平均總資產(chǎn)為2500萬元，平均投資資本為1800萬元。投資中心要求的稅后報酬率（假設等于加權平均資本成本）為9％，適用的所得稅稅率為25％。

目前還有一個投資項目現(xiàn)在正在考慮之中，該項目的平均投資資產(chǎn)為500萬元，平均投資資本為300萬元，預計可以獲得部門營業(yè)利潤80萬元。

預計年初該投資中心要發(fā)生100萬元的研究與開發(fā)費用，估計合理的受益期限為4年。沒有其他的調(diào)整事項。

東方公司預計今年的平均投資資本為2400萬元，其中凈負債800萬元，權益資本1600萬元；利息費用80萬元，稅后利潤240萬元；凈負債成本（稅后）為8％，權益成本為12.5％。平均所得稅稅率為20％。

要求：

（1）從投資報酬率和剩余收益的角度分別評價是否應該上這個投資項目；

（2）回答為了計算經(jīng)濟增加值，應該對營業(yè)利潤和平均投資資本調(diào)增或調(diào)減的數(shù)額；

（3）從經(jīng)濟增加值角度評價是否應該上這個投資項目；

（4）計算東方公司今年的剩余權益收益、剩余經(jīng)營收益、剩余凈金融支出；

（5）說明剩余收益基礎業(yè)績評價的優(yōu)缺點。

75.(9)期末現(xiàn)金余額(保留三位小數(shù))不少于5萬元。

要求：填寫下列表格

76.某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，需占用450萬元的流動資產(chǎn)和750萬元的固定資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，會額外增加250萬元的季節(jié)性存貨需求。

要求：

(1)若無論經(jīng)營淡季或旺季企業(yè)的股東權益、長期負債和自發(fā)性負債的籌資額始終保持為1200萬元，其余靠短期借款調(diào)節(jié)余缺，請判斷該企業(yè)采取的是哪種營運資本籌資政策，并計算其在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率。

(2)若無論經(jīng)營淡季和旺季企業(yè)的股東權益、長期負債和自發(fā)性負債的籌資額始終保持為1100萬元，請判斷該企業(yè)采取的是哪種營運資本籌資政策，并計算其在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率。

(3)若無論經(jīng)營淡季和旺季企業(yè)的股東權益、長期負債和自發(fā)性負債的籌資額始終保持為1300萬元，要求判斷該企業(yè)采取的是哪種營運資本籌資政策，并計算其在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率。

77.

第

48

題

某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定。預計全年需要現(xiàn)金400000元，一次轉換成本為400元，有價證券收益率為20%。

運用現(xiàn)金持有量確定的存貨模式計算：

（1）最佳現(xiàn)金持有量。

（2）確定轉換成本、機會成本。

（3）最佳現(xiàn)金管理相關總成本。

（4）有價證券交易間隔期。

78.某公司年終利潤分配前的股東權益項目資料如下：

股本——普通股(每股面值2元，200萬股)400萬元

資本公積160萬元

未分配利潤840萬元

所有者權益合計1400萬元

公司股票的每股現(xiàn)行市價為35元。

要求：計算回答下述3個互不關聯(lián)的問題：

(1)計劃按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)派發(fā)每股現(xiàn)金股利0.2元，股票股利的金額按現(xiàn)行市價計算。計算完成這一分配方案后的股東權益各項目數(shù)額。

(2)如若按1股換2股的比例進行股票分割，計算股東權益各項目數(shù)額、普通股股數(shù)。

(3)假設利潤分配不改變市凈率，公司按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，股票股利按現(xiàn)行市價計算，并按新股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，且希望普通股市價達到每股30元，計算每股現(xiàn)金股利應是多少。

79.某公司年銷售額100萬元，變動成本率70%，全部固定成本和費用20萬元，總資產(chǎn)50萬元，資產(chǎn)負債率40%，負債的平均利息率8%，假設所得稅率為40%。

該公司擬改變經(jīng)營計劃，追加投資40萬元，每年固定成本增加5萬元，可以使銷售額增加20%，并使變動成本率下降至60%。

該公司以提高權益凈利率同時降低總杠桿系數(shù)作為改進經(jīng)營計劃的標準。

要求：

(1)所需資金以追加實收資本取得，計算權益凈利率、經(jīng)營杠桿、財務杠桿和總杠桿，判斷應否改變經(jīng)營計劃；

(2)所需資金以10%的利率借入，計算權益凈利率、經(jīng)營杠桿、財務杠桿和總杠桿，判斷應否改變經(jīng)營計劃。

80.第33題

C公司生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品。如果明年的信用政策為“2/15，n/30”，估計車占銷售額60%的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣，應收賬款周轉天數(shù)為24天收賬費用為5萬元，壞賬損失10萬元。預計甲產(chǎn)品銷售量為5萬件，單價120元，單位變動成本72元；乙產(chǎn)品銷售量為2萬件，單價200元，單位變動成本l40元。

如果明年將信用政策改為“5/l0，n/20”，預計不會影響產(chǎn)品的單價、單位變動成本和銷售的品種結構，而銷售額將增加到l500萬元。與此同時，享受折扣的比例將上升至銷售額的70%，有15%可以在信用期滿后20天收回，平均收賬天數(shù)為40天，逾期賬款的收回

需要支出占逾期賬款額l0%的收賬費用。預計壞賬損失為25萬元，預計應付賬款平均增期100萬元。

該公司等風險投資的最低報酬率為10%。要求：通過計算信用成本后收益變動額說明公司應否改變信用政策。

四、綜合題(5題)81.某外商投資企業(yè)準備投資一生產(chǎn)線用于生產(chǎn)新產(chǎn)品，該生產(chǎn)線的成本為110000元，該企業(yè)可以對其折舊方法做出選擇，公司可以選用直線法或年數(shù)總和法，稅法規(guī)定使用年限5年，殘值為20000元，所得稅率為40％，公司預計該項目尚有6年的使用年限，6年后的凈殘值預計為0，若該生產(chǎn)線投產(chǎn)后，每年預計可以給企業(yè)帶來10000件的新產(chǎn)品的銷量，該產(chǎn)品單位邊際貢獻為42元（該企業(yè)變動成本均為付現(xiàn)成本），固定付現(xiàn)成本為400000元。估計新項目投資的目標資本結構為資產(chǎn)負債率60％，新籌集負債的稅前資本成本為9.02％；該公司過去沒有投產(chǎn)過類似項目，但新項目與一家上市公司的經(jīng)營項目類似，該上市公司的β為2，其資產(chǎn)負債率為50％，目前

證券

市場的無風險收益率為5％，

證券

市場的平均收益率為10％。要求：（1）通過計算判斷公司應采用哪種折舊方法。（2）根據(jù)所選用的折舊方法評價該項目是否可行。（3）若公司能夠對固定成本進行壓縮，計算使得該項目可行的最高的固定付現(xiàn)成本。（單位萬元四舍五入取整）

82.A公司計劃建立兩條生產(chǎn)線，分兩期進行，第一條生產(chǎn)線現(xiàn)在投資，投資合計為1000萬元，經(jīng)營期限

為10年，預計每年的股權現(xiàn)金流量為120萬元，稅后利息費用為40萬元，第1年凈負債增加500萬元，

第10年凈負債減少500萬元；第二期投資計劃與第一期間隔三年，投資合計為1500萬元，經(jīng)營期限為8

年，預計每年的稅后經(jīng)營現(xiàn)金流量為300萬元。無風險的報酬率為4%，項目現(xiàn)金流量的標準差為20%。

新項目的系統(tǒng)風險與企業(yè)整體其他項目的系統(tǒng)風險不同，現(xiàn)有兩家可比企業(yè)與A公司的新項目具有可比性。有關資料如下：

假設企業(yè)所得稅稅率為25%，新項目的債務資本與權益資本的籌資比例為1∶2，預計借款成本為5%。

要求：

（1）計算可比企業(yè)的稅前加權平均資本成本；

（2）以第1問的結果的平均值作為項目的稅前加權平均資本成本，根據(jù)MM理論計算考慮所得稅時項目的權益資本成本；

（3）計算考慮所得稅時項目的加權平均資本成本（保留到百分之一）；

（4）按照實體現(xiàn)金流量計算不考慮期權的第一期項目的凈現(xiàn)值；

（5）計算不考慮期權的第二期項目在投資時點和現(xiàn)在的凈現(xiàn)值；

（6）如果考慮期權，判斷屬于看漲期權還是看跌期權；確定標的資產(chǎn)在投資時點的價格和執(zhí)行價格，并判斷是否應該執(zhí)行該期權；

（7）采用布萊克－斯科爾斯期權定價模型計算考慮期權的第一期項目的凈現(xiàn)值，并評價投資第一期項目是否有利。

已知：（P/A，10%，9）＝5.7590，（P/A，10%，8）＝5.3349，（P/F，10%，3）＝0.7513

（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，10）＝0.3855，（P/F，4%，3）＝0.8890

N（0.12）＝0.5478，N（0.13）＝0.5517，N（0.47）＝0.6808；N（0.48）＝0.6844

83.（2）如果企業(yè)采用的信用期限為1個月，但為了加速應收賬款的回收，決定使用現(xiàn)金折扣的辦法，條件為“2/10，1/20，n/30”，估計該客戶貨款的65％會在第10天支付，該客戶貨款的20％會在第20天支付，其余貨款的壞賬損失率估計為1.5％，其余貨款如不考慮壞賬的話，估計平均收賬期為40天。收賬費用下降到15000元。試做出采用何種方案的決策。

84.某公司有一臺設備，購于兩年前，現(xiàn)在考慮是否需要更新。該公司所得稅稅率為25%，要求的最低投資報酬率為10%，如果更新，每年可以增加銷售收入100萬元，有關資料見下表(金額單位：萬元)

項目舊設備新設備原價520630稅法規(guī)定殘值2030稅法規(guī)定使用年限(年)55已用年限2尚可使用年限44每年付現(xiàn)成本200150兩年末大修成本40最終報廢殘值510目前變現(xiàn)價值207.2按照稅法規(guī)定，舊設備采用雙倍余額遞減法計提折舊，新設備按照年數(shù)總和法計提折舊。預計未來的四年每年都需要繳納所得稅。

要求：

(1)按照稅法規(guī)定計算舊設備和新設備每年的折舊額；

(2)計算使用新設備之后，每年增加的折舊及折舊抵稅；

(3)按照稅法規(guī)定計算舊設備目前的賬面價值以及變現(xiàn)損失抵稅或收益納稅；

(4)計算舊設備變現(xiàn)的相關現(xiàn)金流量；

(5)計算使用新設備增加的投資額；

(6)計算繼續(xù)使用舊設備時，第4年末設備變現(xiàn)的相關現(xiàn)金流量；

(7)計算使用新設備，第4年末設備變現(xiàn)的相關現(xiàn)金流量；

(8)計算新設備每年增加的稅后收入和節(jié)約的稅后操作成本；

(9)計算使用新設備第1～4年每年增加的現(xiàn)金流量；

(10)按照差量現(xiàn)金流量，計算更新設備方案的內(nèi)含報酬率，并作出是否更新的決策；

(11)按照差量現(xiàn)金流量，計算更新設備方案的差量凈現(xiàn)值，并作出是否更新的決策。

85.某工廠生產(chǎn)的甲產(chǎn)品需要經(jīng)過第一、第二和第三個基本生產(chǎn)車間依次加工，第一車間完工產(chǎn)品為A半成品，完工后全部交第二車間繼續(xù)加工；第二車間完工產(chǎn)品為B半成品，完工后全部交第三車間繼續(xù)加工；第三車間完工產(chǎn)品為甲產(chǎn)品產(chǎn)成品。甲產(chǎn)品原材料在第一車間生產(chǎn)開始時一次投入，各車間的工資和費用發(fā)生比較均衡，月末在產(chǎn)品完工程度均為50％。本月有關成本計算資料如下：

(1)

要求：

(1)根據(jù)以上資料采用逐步結轉分步法(綜合結轉方式)計算甲產(chǎn)品及其A半成品、B半成品成本(完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品成本按約當產(chǎn)量法分配計算)，登記產(chǎn)品成本明細賬(填寫以下各表)。

(2)對本月甲產(chǎn)成品總成本進行成本還原，按原始成本項目反映甲產(chǎn)成品總成本。

參考答案

1.B股權登記日即有權領取本期股利的股東其資格登記截止日期。只有在股權登記日這一天登記在冊的股東(即在此日及之前持有或買入股票的股東)才有資格領取本期股利。

2.AA公司目前的流動負債=600／2=300(萬元)，由于采用的是激進的籌資政策，增加存貨，同時要增加流動負債，設最多可增加的存貨為X，(600+X)／(300+X)=1．5，所以X=300(萬元)。

3.C本題的主要考核點是投資組合的意義。從個別投資主體的角度來劃分，風險可以分為市場風險和公司特有風險兩類。其中，市場風險(不可分散風險、系統(tǒng)風險)是指那些影響所有公司的因素引起的風險，不能通過多樣化投資來分散；公司特有風險(可分散風險、非系統(tǒng)風險)指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險，可以通過多樣化投資來分散。選項A、B、D引起的風險屬于那些影響所有公司的因素引起的風險，因此，不能通過多樣化投資予以分散。而選項C引起的風險，屬于發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險，企業(yè)可以通過多樣化投資予以分散。

4.D在荷蘭式拍賣的股票回購中，首先公司指定回購價格的范圍（通常較寬）和計劃回購的股票數(shù)量（可以上下限的形式表現(xiàn)）；而后股東進行投標，說明愿意以某一特定價格水平（股東在公司指定的回購價格范圍內(nèi)任選）出售股票的數(shù)量；公司匯總所有股東提交的價格和數(shù)量，確定此次股票回購的“價格——數(shù)量曲線”，并根據(jù)實際回購數(shù)量確定最終的回購價格。

綜上，本題應選D。

按照股票回購的地點不同，可以分為場內(nèi)公開收購和場外協(xié)議收購兩種。場內(nèi)公開收購是指公司把自己等同于任何潛在的投資者，委托證券公司代自己按照公司股票當前市場價格回購。場外協(xié)議收購是指公司與某一類或某幾類投資者直接見面，通過協(xié)商來回購股票的一種方式。

按照回購價格的確定方式不同，可以分為固定價格要約回購和荷蘭式拍賣回購。固定價格要約回購是指企業(yè)在特定時間發(fā)出的以某一高出股票當前市場價格的價格水平，回購既定數(shù)量股票的回購報價。

5.B最終增加顧客價值的作業(yè)是增值作業(yè)；否則就是非增值作業(yè)。一般而言，在一個制造企業(yè)中，非增值作業(yè)有：等待作業(yè)、材料或者在產(chǎn)品堆積作業(yè)（選項A）、產(chǎn)品或者在產(chǎn)品在企業(yè)內(nèi)部迂回運送作業(yè)、廢品清理作業(yè)、次品處理作業(yè)、返工作業(yè)（選項C）、無效率重復某工序作業(yè)（選項D）、由于訂單信息不準確造成沒有準確送達需要再次送達的無效率作業(yè)等。

選項B符合題意，產(chǎn)品噴涂上色作業(yè)會增加顧客價值。

綜上，本題應選B。

增值作業(yè)和非增值作業(yè)的區(qū)分標準，就是看這個作業(yè)的發(fā)生是否有利于增加顧客的價值，或者說增加顧客的效用。

6.C該公司的臨時性負債只有200萬元，只融通部分臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，另一部分臨時性流動資產(chǎn)200萬元和永久性資產(chǎn)900萬元，則由長期負債、自發(fā)性負債和權益資本的1000萬元作為資金來源。符合穩(wěn)健型籌資政策的特點。

7.C

式中可以看出最優(yōu)返回線與下限L成正相關，與有價證券的日利息率成負相關，與有價證券的每次轉換成本b成正相關，所以選項A、B為錯誤表述，選項C正確；當現(xiàn)金的持有量達到上下限時，應立即購入或出售。有價證券，所以選項D錯誤。

8.D選項A說法錯誤，經(jīng)營營運資本＝經(jīng)營性流動資產(chǎn)—經(jīng)營性流動負債＝（經(jīng)營現(xiàn)金資產(chǎn)＋其他經(jīng)營性流動資產(chǎn)）－經(jīng)營性流動負債＝（150×80%＋3500）－1500×（1－30%）＝2570（萬元）；

選項B說法錯誤，經(jīng)營資產(chǎn)＝經(jīng)營現(xiàn)金資產(chǎn)＋其他經(jīng)營性流動資產(chǎn)＋經(jīng)營性長期資產(chǎn)＝150×80%＋3500＋4000＝7620（萬元）；

選項C說法錯誤，經(jīng)營負債＝經(jīng)營性流動負債＋經(jīng)營性長期負債＝1500×（1－30%）＋3900＝4950（萬元）；

選項D說法正確，凈經(jīng)營資產(chǎn)＝經(jīng)營資產(chǎn)－經(jīng)營負債＝7620－4950＝2670（萬元）。

綜上，本題應選D。

9.C解析：某年可持續(xù)增長率的公式中的四個財務比率有一個或多個數(shù)值增加,則實際增長率就會超過上年的可持續(xù)增長率。

10.D選項A表述錯誤，作業(yè)成本法下，資源是指作業(yè)耗費的人工、能源和實物資產(chǎn)（車床和廠房等）；

選項B表述錯誤，作業(yè)成本法下，除直接成本可以直接計入有關產(chǎn)品外，凡是便于追索到產(chǎn)品的材料、人工和其他成本都可以直接歸屬于特定產(chǎn)品，盡量減少不必要的分配，與傳統(tǒng)的成本計算方法相比直接成本的范圍要大；

選項C表述錯誤，由若干個相互關聯(lián)的具體作業(yè)組成的作業(yè)集合，被稱為作業(yè)中心；

選項D表述正確，作業(yè)成本法是將間接費用和輔助費用更準確地分配到產(chǎn)品和服務的一種成本計算方法，避免了傳統(tǒng)成本計算中由于全部按產(chǎn)量基礎分配制造費用而產(chǎn)生的誤導決策的成本信息。

綜上，本題應選D。

11.C由于預付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比期數(shù)減1，系數(shù)加1，即[（P/A，i，n－1）＋1]，故7年期、7%的預付年金現(xiàn)值系數(shù)為[（P/A，7%，7－1）＋1]＝（P/A，7%，6）＋1＝4.7665＋1＝5.7665。

綜上，本題應選C。

關于貨幣的單、復利及年金的系數(shù)關系總結如下：

12.D根據(jù)出租人是否負責租賃資產(chǎn)的維護，分為毛租賃和凈租賃。毛租賃是指由出租人負責資產(chǎn)維護的租賃，凈租賃是指由承租人負責維護的租賃。所以，選項D的說法不正確。

13.D邊際貢獻＝銷售收入－變動成本＝銷量×售價－銷量×單位變動成本＝銷量×售價－銷量×（單位變動生產(chǎn)成本＋單位變動銷售費用＋單位變動管理費用）

通過邊際貢獻方程式可以得出，產(chǎn)品邊際貢獻和售價同方向變動，和單位變動生產(chǎn)成本、單位變動銷售費用、單位變動管理費用等單位變動成本反向變動，而與固定成本無關。

選項D符合題意。

綜上，本題應選D。

14.A債券的到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的報酬率，即使得未來現(xiàn)金流量(包括利息和到期本金)的現(xiàn)值等于債券購入價格的那一個折現(xiàn)率，也就是指債券投資的內(nèi)含報酬率。選項B不全面，沒有包括本金；選項C沒有考慮貨幣時間價值；選項D的前提表述不正確，到期收益率對于任何付息方式的債券都可以計算。

15.B五年后可以取出的數(shù)額即存款的本利和＝1000×（F/P,2%,5）＝1104.1（元）。

16.C始發(fā)股和增發(fā)股的發(fā)行條件、發(fā)行目的、發(fā)行價格都不盡相同，但是股東的權利和義務卻是一樣的，所以選項C的說法不正確。

17.C除息日是指領取股利的權利與股票相互分離的日期。在除息日之前股利權從屬于股票，從除息日開始，股利權與股票分離。

18.C按照稅法的規(guī)定每年計提的折舊＝(50000－5000)/10＝4500(元)，所以目前設備的賬面價值＝50000－4500×5＝27500(元)，處置該設備發(fā)生的凈損失＝27500－20000＝7500(元)，出售該設備引起的現(xiàn)金流量＝20000＋7500×30%＝22250(元)。

19.DD

【答案解析】：歐式期權是指只能在到期日執(zhí)行的期權?？礉q期權是購買標的資產(chǎn)的權利。因此，歐式看漲期權允許持有者在到期日購買標的資產(chǎn)。

20.C在除息日當日及以后買人的股票不再享有本次股利分配的權利，所以選項C錯誤。

21.B

22.B

23.C分批法的成本計算周期和生產(chǎn)周期一致，成本計算不定期?！耙话恪辈淮嬖谕旯ぎa(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費用分配問題，這是因為在分批法下，批量小的時候是不會出現(xiàn)完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費用分配問題的，只有在大批量的時候才會出現(xiàn)。

綜上，本題應選C。

24.B【答案】B

【解析】可持續(xù)增長率與內(nèi)含增長率二者的共同點是都假設不增發(fā)新股，但在是否增加借款上有不同的假設，前者是保持資本結構不變條件下的增長率，可以增加債務；后者則不增加債務，資本結構可能會因留存收益的增加而改變。內(nèi)含增長率下可以調(diào)整股利政策。

25.BB【解析】在資本市場不是完全有效的情況下，股票的市場價格不能代表公平市場價值。

26.C直接材料價格差異=(實際價格一標準價格）×實際數(shù)量=(20-18)×2000=4000(元）。

27.D現(xiàn)金預算由四部分組成：現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金多余或不足、資金的籌集和運用，所以選項A、B、C都在現(xiàn)金預算中反映；生產(chǎn)預算的主要內(nèi)容包括銷售量、期初和期末存貨、生產(chǎn)量，只涉及實物量指標，不涉及現(xiàn)金收支，因此不在現(xiàn)金預算中反映，所以本題的答案為選項D。

28.C由于1年后該股票的價格高于執(zhí)行價格，看跌期權購買者會放棄行權，因此，看跌期權出售者的凈損益就是他所收取的期權費5元?；蛘撸嚎疹^看跌期權到期日價值=-Ma×(執(zhí)行價格-股票市價，0)=0，空頭看跌期權凈損益=空頭看跌期權到期日價值+期權價格=O+5=5(元)。

29.D可計入存貨的成本，按“因果關系原則”確認為費用，所以，選項A的說法不正確；期間成本不能經(jīng)濟合理地歸屬于特定產(chǎn)品，所以，選項B的說法不正確；間接成本是指不能用一種經(jīng)濟合理的方式追溯到成本對象的那一部分產(chǎn)品成本，所以．選項C的說法不正確；因為期間成本是指不能經(jīng)濟合理地歸屬于特定產(chǎn)品，因此只能在發(fā)生當期立即轉為費用的“不可存儲的成本”，所以，選項D的說法正確。

30.A直接材料標準成本=400×6×0．5=1200(元)，直接材料數(shù)量差異=(2500—400×6)×0．5=50(元)，直接材料價格差異=2500×(0．55—0．5)=125(元)。

31.B變動制造費用耗費差異＝實際工時×（變動制造費用實際分配率－變動制造費用標準分配率）＝250×（1200/250－3.5）＝325（元）。

綜上，本題應選B。

32.A流動比率為流動資產(chǎn)除以流動負債。

選項BC會使流動資產(chǎn)減少，長期資產(chǎn)增加，從而影響流動比率下降；

選項D會使流動資產(chǎn)增加，長期負債增加，從而會使流動比率上升；

選項A使流動資產(chǎn)內(nèi)部此增彼減，不影響流動比率。

綜上，本題應選A。

33.D【答案】D

【解析】到期收益率是指購進債券后，一直持有該債券至到期日可獲得的收益率。平價購入的債券，其到期收益率等于票面利率。

34.D企業(yè)應收賬款的管理效果好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。信用政策包括：信用期間、信用標準和現(xiàn)金折扣政策。

35.B某期預計發(fā)生的應交稅金及附加＝某期預計發(fā)生的銷售稅金及附加+該期預計應交增值稅。所以本題中預計發(fā)生的應交稅金及附加數(shù)額＝200×8%+200×10%+3+(200×8%+200×10%)×(7%+3%)＝42.6(萬元)。注意：“應交稅金及附加預算”中不包括預交的所得稅。

36.C【解析】臨時性流動資產(chǎn)為40萬元，臨時性流動負債為50萬元，臨時性流動資產(chǎn)<臨時性流動負債，故該企業(yè)采用的是激進型籌資政策。

37.D報價利率=8%，由于半年付息一次，所以計息期利率=8%／2=4%，有效年利率=(1+4%)2-1=8．16%。若不考慮付息期之間價值變化的情況下，債券價值不變，但是若考慮付息期之間價值變化的情況下，債券價值呈周期性波動。

38.D留存收益屬于企業(yè)內(nèi)部的留用資金，無需籌資費用。

39.BB【解析】看漲期權執(zhí)行時，其股票來自二級市場，而當認股權證執(zhí)行時，股票是新發(fā)股，所以選項B的說法不正確。

40.A在資本結構中，負債資金占的比例為：負債/(負債+所有者權益)＝0.4×所有者權益/(0.4×有者權益+所有者權益)＝2/7，權益資金占的比例為：1＝2/7＝5/7。

(2)債務資金成本＝15.15%×(1－33%)

(3)權益資金威本＝10%+2×(15%－10%)＝20%

(4)加權平均資金成本＝2/7×15.15%×(1－33%)+5/7×20%＝17.19%

41.ABCD財務預測是指估計企業(yè)未來的融資需求，財務預測的方法包括銷售百分比法、使用回歸分析技術、通過編制現(xiàn)金預算預測財務需求、使用計算機進行財務預測，其中使用計算機進行財務預測又包括使用“電子表軟件”、使用交互式財務規(guī)劃模型和使用綜合數(shù)據(jù)財務計劃系統(tǒng)，由此可知，選項A、B、C、D都是答案。

42.CD與持有現(xiàn)金有關的成本包括機會成本、管理成本、短缺成本?，F(xiàn)金的機會成本指的是因為持有現(xiàn)金而喪失的收益，因此，現(xiàn)金持有量越大，機會成本越高，選項A的說法正確；現(xiàn)金的短缺成本指的是因為缺乏必要的現(xiàn)金，不能應付業(yè)務開支需要，而使企業(yè)蒙受損失或為此付出的代價，由此可知，現(xiàn)金的短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降，隨現(xiàn)金持有量的減少而上升，選項B的說法正確；管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關系，所以選項C的說法不正確；現(xiàn)金的流動性極強，但盈利性極差，因此，現(xiàn)金持有量越大，收益越低，選項D的說法不正確。

43.BCD企業(yè)的整體價值觀念主要體現(xiàn)在以下三個方面:1.整體不是各部分的簡單相加.2.整體價值來源于要素的結合方式。3.部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價值。

44.BCD選項8沒有考慮到資本結構假設；選項C沒有考慮到增加債務會使股東要求的報酬率由于財務風險增加而提高；選項D說反了，應該用股東要求的報酬率去折現(xiàn)股權現(xiàn)金流量。

45.ABC合格的業(yè)績報告的三個主要特征：

①報告應當與個人責任相聯(lián)系；（選項A）

②實際業(yè)績應該與最佳標準相比較；（選項B）

③重要信息應當予以突出顯示。（選項C）

綜上，本題應選ABC。

46.AD選項A說法正確，客戶效應理論是對稅差理論的進一步擴展，研究處于不同稅收等級的投資者對待股利分配態(tài)度的差異，認為投資者不僅僅是對資本利得和股利收益有偏好，即使是投資者本身，因其所處不同等級的邊際稅率，對企業(yè)股利政策的偏好也是不同的；

選項B、C說法錯誤，選項D說法正確，邊際稅率較高的投資者偏好低股利支付率的股票，偏好少分現(xiàn)金股利、多留存，用于再投資。邊際稅率較低的投資者喜歡高股利支付率的股票，希望支付較高而且穩(wěn)定的現(xiàn)金股利。所以，較高的現(xiàn)金股利滿足不了高邊際稅率階層的需要，較低的現(xiàn)金股利又會引起低稅率階層的不滿。

綜上，本題應選AD。

47.CD采用定期預算法編制預算，保證預算期間與會計期間在時期上配比，便于依據(jù)會計報告的數(shù)據(jù)與預算的比較，考核和評價預算的執(zhí)行結果。但不利于前后各個期間的預算銜接，不能適應連續(xù)不斷的業(yè)務活動過程預算管理。

48.BD選項A錯誤，優(yōu)先股每股票面金額為100元；

選項B正確，與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權益；

選項C錯誤，優(yōu)先股的發(fā)行價格不得低于優(yōu)先股票面金額；

選項D正確，優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本，與負債籌資的利息沒有什么差別，會增加公司的財務風險并進而增加普通股的成本。

綜上，本題應選BD。

49.ABCD【解析】在股利增長模型中，根據(jù)可持續(xù)增長率估計股利增長率，實際上隱含了一些重要的假設：收益留存率不變；預期新投資的權益報酬率等于當前預期報酬率；公司不發(fā)行新股；未來投資項目的風險與現(xiàn)有資產(chǎn)相同。

50.ABD本題的主要考核點是盈虧臨界點的影響因素。盈虧臨界點銷售量=固定成本總額÷(單價-單位變動成本)=固定成本總額÷單位邊際貢獻。由上式可知，單價與盈虧臨界點呈反向變化；單位變動成本和固定成本與盈虧臨界點呈同向變化；而銷售量與盈虧臨界點沒有關系。

51.BC選項A表述錯誤，按債券上是否記有債券人的姓名或名稱，分為記名債券和無記名債券。在公司債券上記載持券人姓名或名稱的為記名公司債券，反之為無記名公司債券；

選項B表述正確，債券價值是發(fā)行者按照合同規(guī)定從現(xiàn)在至債券到期日所支付的款項的現(xiàn)值，即發(fā)行者未來利息支出的現(xiàn)值和未來本金的現(xiàn)值之和；

選項C表述正確，純貼現(xiàn)債券是指承諾在未來某一確定日期按面值支付的債券，沒有標明利息計算規(guī)則的，通常采用按年計息的復利計算規(guī)則；

選項D表述錯誤，平息債券是指利息在期間內(nèi)平均支付的債券，不是零息債券；純貼現(xiàn)債券在到期日前購買人不能得到任何現(xiàn)金支付，因此稱為零息債券。

綜上，本題應選BC。

52.BCD每股收益高并不意味著股東分紅多，股東所得股利的多少除取決于每股收益外，更主要的還要看公司的股利分配政策，選項A正確；股利分配政策的影響因素，其中其他因素中有一個是債務合同約束。債權人可以通過在債務合同中預先加入限制性條款來干預企業(yè)的資金投向和股利分配方案，所以選項B錯誤；發(fā)放股票股利或進行股票分割一般會使每股市價降低，每股收益降低，但不一定會降低股票市盈率，選項C錯誤；選項D的錯誤在于沒有強調(diào)出滿足目標結構下的權益資金需要。

53.BCD因為贖回債券會給債券持有人造成損失（例如無法收到贖回以后的債券利息），所以，贖回價格一般高于可轉換債券的面值。由于隨著到期日的臨近，債券持有人的損失逐漸減少，所以，贖回溢價隨債券到期日的臨近而減少

54.BC【答案】BC

【解析】應該說多頭期權的特點是最小的凈收入為零，不會發(fā)生進一步的損失，而空頭最大的凈收益為期權價格，損失不確定，所以選項A錯誤；看跌期權的到期日價值，隨標的資產(chǎn)價值下降而上升，如果在到期日股票價格高于執(zhí)行價格則看跌期權沒有價值，所以選項D錯誤。

55.ABD利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，企業(yè)的財富與社會效益有一定的一致性，所以C不對。

56.ABD選項A正確，看跌期權價值＝執(zhí)行價格－股票市價，所以執(zhí)行價格與看跌期權價值正相關；

選項B正確，標的資產(chǎn)的價格波動率越大，則未來捕獲股價最高點和最低點的可能越高，對于期權來說價值也是越大的；

選項C錯誤，對于歐式看跌期權來說，到期期限與其價值的關系不確定；而對于美式期權來說，期權到期日價值與到期期限正相關；

選項D正確，期權有效期內(nèi)發(fā)放的紅利導致股票市價下降，則看跌期權價值上升。

綜上，本題應選ABD。

57.AD

應小于波動性流動資產(chǎn)。

58.AC經(jīng)濟增加值是在利潤的基礎上計算的，基本屬于財務指標，未能充分反映產(chǎn)品、員工、客戶以及創(chuàng)新等方面的非財務信息，不能夠綜合評價企業(yè)績效，所以選項B不正確；經(jīng)濟增加值中的稅后凈營業(yè)利潤，并沒有扣除債務資本成本，它實際上是一種經(jīng)調(diào)整的息前稅后凈營業(yè)利潤，所以選項D不正確。

59.BC

60.AB在“內(nèi)含增長率”條件下，由于不從外部融資，所以，A、B正確。但由于自然性負債和留存收益的增長幅度可能相同，也可能不相同，所以，資產(chǎn)負債率可能提高、降低或不變；即無法保持財務比率不變。

61.AC選項A正確，可追溯到個別產(chǎn)品或部門的成本是直接成本，由幾個產(chǎn)品或部門共同引起的成本是間接成本，劃分依據(jù)是成本的可追溯性；

選項B錯誤，對生產(chǎn)的基層單位來說，大多數(shù)直接材料和直接人工是可控制的，但也有部分是不可控制的；

選項C正確，變動成本是隨產(chǎn)量正比例變動的成本，固定成本是在一定范圍內(nèi)不隨產(chǎn)量變動而基本上保持不變的成本；

選項D錯誤，可控成本不隨產(chǎn)量成比例變動。

綜上，本題應選AC。

62.ABC采用零基預算法在編制費用預算時，不考慮以往期間的費用項目和費用數(shù)額，主要根據(jù)預算期的需要和可能分析費用項目和費用數(shù)額的合理性，綜合平衡編制費用預算。所以選項D的說法不正確。

63.ABC考慮信息不對稱和逆向選擇的影響。管理者偏好首選留存收益融資，然后是債務融資，而僅將發(fā)行新股作為最后的選擇，這一觀點通常被稱為優(yōu)序融資理論。

64.ABCD利潤分配的基本原則有依法分配原則、資本保全原則、充分保護債權人利益原則和多方及長短期利益兼顧原則。

65.ACD如果每年付息一次，則m=1，由于I=1000×8％=80，所以，I／m=80／1=80。由于i=10％，所以，i／m=10％／1=10％。由于n=5，所以，m×n=1×5=5。由于M=1000，因此，債券價值=80×(P／A，10％，5)+1000×(P／F，10％，5)，由此可知，選項A的表達式正確；如果每年付息兩次，則m=2．I／m=80／2—40，i／m=10％／2=5％，m×n=2×5=10，即債券價值=40×(P／A，5％，10)+1000×(P／F，5％，10)，所以，選項B的表達式不正確，選項C的表達式正確；如果到期一次還本付息(單利計息)，則債券面值+到期收到的利息=1000+1000×8％×5=1400，由于是按年復利折現(xiàn)，所以，債券價值=1400×(P／F，10％，5)，即選項D的表達式正確。

66.BD選項A、C表述錯誤，交互分配法對輔助生產(chǎn)費用進行兩次分配，先在輔助生產(chǎn)車間內(nèi)部進行交互分配，再將分配后的費用分配給輔助生產(chǎn)車間之外的其他受益部門；

選項B、D表述正確，直接分配法是直接將各輔助生產(chǎn)車間發(fā)生的費用分配給輔助生產(chǎn)車間以外的各個受益單位或產(chǎn)品，即不考慮輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供的勞務量，即直接分配法指進行對外分配比交互分配法計算工作較為簡便。

綜上，本題應選BD。

67.ABD銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率，所以選項A、B的措施可以提高銷售息稅前利潤率；降低盈虧臨界點作業(yè)率和變動成本率可以提高安全邊際率和邊際貢獻率，所以選項C、D的措施也可以提高銷售息稅前利潤率。

68.AB「解析」質(zhì)量成本包括兩方面的內(nèi)容：預防和檢驗成本、損失成本；預防和檢驗成本屬于不可避免成本；損失成本（包括內(nèi)部質(zhì)量損失成本和外部質(zhì)量損失成本）屬于可避免成本。

69.ABD普通股籌資的優(yōu)點包括：

（1）沒有固定利息負擔（選項A）；

（2）沒有固定到期日（選項B）；

（3）籌資風險??；

（4）能增加公司的信譽（選項D）；

（5）籌資限制較少。

綜上，本題應選ABD。

70.AC財務管理部門應根據(jù)現(xiàn)金余缺與理想期末現(xiàn)金余額的比較，并結合固定利息支出數(shù)額以及其他因素，來確定預算期現(xiàn)金運用或籌措數(shù)額。當現(xiàn)金余缺小于最佳現(xiàn)金持有量時，企業(yè)可以借入借款、出售短期有價證券等方式，增加企業(yè)的現(xiàn)金持有量達到最佳現(xiàn)金持有量。

綜上，本題應選AC。

現(xiàn)金多余或不足

現(xiàn)金的多余或不足＝可供使用現(xiàn)金－現(xiàn)金支出合計

①差額＞最低現(xiàn)金余額：說明現(xiàn)金有多余，可用于償還過去向銀行取得的借款，或者用于短期投資

②差額＜最低現(xiàn)金余額：說明現(xiàn)金不足，要向銀行取得新的借款或出售短期有價證券。

71.(1)最低銷量情況下的工時總數(shù)=10000×3.5+7000×2+12000×1.5=67000(小時)最高銷量情況下的工時總數(shù)=15000×3．5+14000×2+16000×1.5=104500(小時)

(2)甲零件的單位作業(yè)產(chǎn)出邊際貢獻=(150-120)/3.5=8.57(元/小時)乙零件的單位作業(yè)產(chǎn)出邊際貢獻=(120-I00)/2=10(元/小時)丙零件的單位作業(yè)產(chǎn)出邊際貢獻=(140-122)/1.5=12(元/小時)

(3)在滿足最低銷量之后，剩余的工時為lOOO00-67000=33000(小時)，根據(jù)單位作業(yè)產(chǎn)出邊際貢獻的數(shù)值可知，應該優(yōu)先安排丙零件，其次是乙零件，最后是甲零件。如果丙零件的銷量達到最大，則還增加16000-12000=4000(件)零件，耗用工時4000×1.5=6000(小時)，還剩余33000-6000=27000(小時)，如果乙零件的銷量達到最大，則還需增加14000-700=7000(件)零件，耗用工時=7000×2=14000(小時)，還剩余27000-14000=13000(小時)，可以生產(chǎn)甲零件13000/3.5=3714(件)，因此，合理的零件組合決策是：生產(chǎn)甲零件10000+3714=13714(件)，乙零件l4000件，丙零件16000件，這樣安排公司獲利最高。

72.（1）實體現(xiàn)金流量法：

①年折舊=（5000-8）/5=832（萬元）

②前5年每年的現(xiàn)金流量為：

營業(yè)現(xiàn)金流量=EBIT+折舊-所得稅

=EBIT+折舊-EBIT×所得稅率

=(40×45-14×45-100-832)+832-(40×45-14×45-100-832)×40%

=974.8(萬元)

第6年的現(xiàn)金流量為：

營業(yè)現(xiàn)金流量=EBIT+折舊-所得稅+殘值流入

=EBIT+折舊-EBIT×所得稅率+殘值流入

=974.8+10-(10-8)×40%=984(萬元)

③計算A為無負債融資下的β資產(chǎn):

β資產(chǎn)=1.5/[1+（40%/60%）（1-40%）]=1.07

④計算W含負債條件下的β權益

β權益=β資產(chǎn)×[1+1/3（1-40%）]=1.28

⑤確定W的權益資本成本

Rs=8%+1.2×8.5%=18.8%≈19%

⑥計算W的債務成本

NPV=1250×10%（1-40%）（P/A，K，4）+1250×（P/A，K，4）-1250

設K=6%

NPV=0.0075≈0則稅后債務成本為6%

⑦W的加權平均資本成本

rw=19%×3/4+6%×1/4=15.75%≈16%

⑧計算W的凈現(xiàn)值=974.8(P/A,16%,5)+984(P/S,16%,6)-5000

=974.8×3.2742+984×0.4140-5000

=-1404.4(萬元)<0

故不可行。

73.（1）立即付款，折扣率＝（5400－5238）/5400＝3％

第20天付款，折扣率＝（5400－5292）/5400＝2％

第40天付款，折扣率＝（5400－5346）/5400＝1％

付款條件可以寫為3/0，2/20，1/40，N/60

放棄（立即付款）折扣的資金成本＝〔3％/（1－3％）〕×〔360/（60－0）〕＝18.56％

放棄（第20天）折扣的資金成本＝〔2％/（1－2％）〕×〔360/（60－20）〕＝18.37％

放棄（第40天）折扣的資金成本＝〔1％/（1－1％）〕×〔360/（60－40）〕＝18.18％

應選擇立即付款。

（注：因為放棄折扣的資金成本均大于銀行短期貸款利率15%，所以應選擇享受折扣，但這是一個多重折扣的題，所以應選擇享受折扣收益最大的方案，放棄折扣會有機會成本，那么對應享受折扣為收益）

（2）因為短期投資收益率40％比放棄折扣的代價均高，所以應放棄折扣去追求更高的收益，即應選擇第60天付款。

74.【正確答案】：（1）投資報酬率＝部門營業(yè)利潤/部門平均總資產(chǎn)×100％

如果不上這個項目，投資報酬率＝480/2500×100％＝19.2％

如果上這個項目，投資報酬率＝（480＋80）/（2500＋500）×100％＝18.67％

結論：不應該上這個項目。

剩余收益＝部門營業(yè)利潤－部門平均總資產(chǎn)×要求的稅前報酬率

如果不上這個項目，剩余收益＝480－2500×9％/（1－25％）＝180（萬元）

如果上這個項目，剩余收益＝（480＋80）－（2500＋500）×9％/（1－25％）＝200（萬元）

結論：應該上這個項目。

（2）按照經(jīng)濟增加值計算的要求，該100萬元研發(fā)費應該作為投資分4年攤銷，每年攤銷25萬元。但是，按照會計處理的規(guī)定，該100萬元的研發(fā)費全部作為當期的費用從營業(yè)利潤中扣除了。所以，應該對營業(yè)利潤調(diào)增100－25＝75（萬元），對年初投資資本調(diào)增100萬元，對年末投資資本調(diào)增100－25＝75（萬元），對平均投資資本調(diào)增（100＋75）/2＝87.5（萬元）。

（3）經(jīng)濟增加值＝調(diào)整后的稅后經(jīng)營利潤－加權平均資本成本×調(diào)整后的平均投資資本

如果不上這個項目，經(jīng)濟增加值＝（480＋75）×（1－25％）－（1800＋87.5）×9％＝246.38（萬元）

如果上這個項目，經(jīng)濟增加值＝（480＋75＋80）×（1－25％）－（1800＋87.5＋300）×9％＝279.38（萬元）

結論：應該上這個項目。

（4）剩余權益收益＝稅后利潤－平均權益資本×權益成本＝240－1600×12.5％＝40（萬元）

凈經(jīng)營資產(chǎn)要求的報酬率＝8％×800/2400＋12.5％×1600/2400＝11％

剩余經(jīng)營收益＝（稅后利潤＋稅后利息費用）－平均投資資本×凈經(jīng)營資產(chǎn)要求的報酬率

＝[240＋80×（1－20％）]－2400×11％＝40（萬元）

剩余凈金融支出＝稅后利息費用－平均凈負債×凈負債要求的報酬率

＝80×（1－20％）－800×8％

＝0（萬元）

（5）剩余收益基礎業(yè)績評價的優(yōu)點：一是剩余收益著眼于公司的價值創(chuàng)造過程；二是有利于防止次優(yōu)化。剩余收益基礎業(yè)績評價的缺點：一是不便于不同規(guī)模的公司和部門的業(yè)績比較；二是依賴于會計數(shù)據(jù)的質(zhì)量。

【答案解析】：

【該題針對“投資中心的業(yè)績評價”知識點進行考核】

75.

76.(1)1200=450+750，企業(yè)采取的是適中型籌資政策。

77.

(2)轉換成本：400000÷40000×400＝4000(元)

機會成本＝40000÷2×20%＝4000(元)

(3)最佳現(xiàn)金管理相關總成本＝4000+4000＝8000(元)

(4)有價證券交易次數(shù)＝400000÷40000＝10(次)

有價證券交易間隔期＝360÷10＝36(天)。

78.(1)發(fā)放股票股利后的普通股數(shù)=200×(1+10%)=220(萬股)發(fā)放股票股利后的普通股本=2×220=440(萬元)發(fā)放股票股利后的資本公積=160+(35-2)×20=820(萬元)現(xiàn)金股利=0.2×220=44(萬元)利潤分配后的未分配利潤=840-35×2044=96(萬元)(2)股票分割后的普通股數(shù)=200×2=400(萬股)股票分割后的普通股本=1×400=400(萬元)股票分割后的資本公積=160(萬元)股票分割后的未分配利潤=840(萬元)(3)分配前市凈率=35÷(1400÷200)=5每股市價30元下的每股凈資產(chǎn)=30÷5=6(元)每股市價30元下的全部凈資產(chǎn)=6×220=1320(萬元)每股市價30元時的每股現(xiàn)金股利=(1400-1320)÷220=0.36(元)(1)發(fā)放股票股利后的普通股數(shù)=200×(1+10%)=220(萬股)發(fā)放股票股利后的普通股本=2×220=440(萬元)發(fā)放股票股利后的資本公積=160+(35-2)×20=820(萬元)現(xiàn)金股利=0.2×220=44(萬元)利潤分配后的未分配利潤=840-35×2044=96(萬元)(2)股票分割后的普通股數(shù)=200×2=400(萬股)股票分割后的普通股本=1×400=400(萬元)股票分割后的資本公積=160(萬元)股票分割后的未分配利潤=840(萬元)(3)分配前市凈率=35÷(1400÷200)=5每股市價30元下的每股凈資產(chǎn)=30÷5=6(元)每股市價30元下的全部凈資產(chǎn)=6×220=1320(萬元)每股市價30元時的每股現(xiàn)金股利=(1400-1320)÷220=0.36(元)

79.目前情況：權益凈利率＝[(100×30%-20)×(1-40%)]/[50×(1-40%)]×100%＝20%經(jīng)營杠桿＝(100×30%)/[100×30%-(20-50×40%×8%)]＝30/11.6＝2.59財務杠桿＝11.6/(11.6-50×40%×8%)＝1.16總杠桿＝2.59×1.16＝3或：總杠桿＝(100×30%)/(100×30%-20)＝3(1)追加實收資本方案：權益凈利率

目前情況：權益凈利率＝[(100×30%-20)×(1-40%)]/[50×(1-40%)]×100%＝20%經(jīng)營杠桿＝(100×30%)/[100×30%-(20-50×40%×8%)]＝30/11.6＝2.59財務杠桿＝11.6/(11.6-50×40%×8%)＝1.16總杠桿＝2.59×1.16＝3或：總杠桿＝(100×30%)/(100×30%-20)＝3(1)追加實收資本方案：權益凈利率

80.不改變信用政策的應收賬款應計利息

=(5×120)/360×24×(72/120)×10%+(2×200)/360×24×(140/200)×10%

=4.267(萬元)

改變信用政策后的應收賬款應計利息：

甲產(chǎn)品銷售額占總銷售額的比重=5×120/(5×120+2×200)=60%

乙產(chǎn)品銷售額占總銷售額的比重=1-60%=40%

應收賬款應計利息

=(1500×60%)/360×40×(72/120)×10%+(1500×40%)/360×40×(140/200)×10%

=10．667(萬元)

信用成苯后收益變動額：

不改變信用政策的銷售額=5×120+2×200=1000(萬元)

改變信甩政策增加的收入=1500一1000=500(萬元)

收入增長率=(1500-1000)/1000×100%=50%

增加的變動成本=(5×72+2×1.40)×50%=320(萬元)

增加的