企業(yè)融資方法與途徑

摘要現(xiàn)在，我國公司發(fā)展快速，對國民經(jīng)濟(jì)的奉獻(xiàn)度越來越大，己經(jīng)成為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)力助推。但是，公司融資難問題已成為困擾其發(fā)展的瓶頸。因此，對的認(rèn)識和有效解決公司融資難問題含有重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文從我國公司的多個(gè)融資渠道上介紹了其融資現(xiàn)狀，并從國家政策、金融機(jī)構(gòu)以及公司本身方面分析了融資難的因素。最后，針對因素，結(jié)合國外的成功經(jīng)驗(yàn)和本國的實(shí)際狀況提出了某些解決公司融資難問題的建議。重要有：完善法律法規(guī)，建立公司信用擔(dān)保體制；改革國有商業(yè)銀行，并發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，為公司服務(wù)；公司本身規(guī)范其財(cái)務(wù)制度，強(qiáng)化信用觀念，并拓寬融資渠道。核心詞：公司融資渠道辦法對策

AbstractNowthesmallandmedium-sizedenterprises(SMES)aregrowingfast.arethedevelopmentofthenationaleconomyanimportantforceinpromotingeconomicgrowthandresolvinglaborandemploymentplayanimportantrole.WiththerapidgrowthofSMEs,theSMEfinancingissueshavebecomeincreasinglyprominent.HowtoeffectivelysolvetheproblemoffinancingSMEsisveryimportantinthenationaleconomy.ThispaperintroducesthestatusquoofSMEfinancingfromthefinancingchannelsandanalysisSMEfinancingdifficultiescausedreasons.AccordingthesituationsoftheSMEsofourcountryandanalysisandcomparisoninthereasonsoffinancedifficulties,thepaperhadputforwardsolvingtheproblemsofthefinancingdifficultiesoftheSMEsthroughthefollowingmethods:first,amatching,andcanbehighlyworkablepoliciestosupportthedevelopmentofSMEs;soundriskinvestmentsystem,andgivefullplaytoriskinvestmentfundsandventurecapitalcompanies.Second,vigorouslydevelopsmallandmedium-sizedfinancialinstitutionsandprivatesectorfinancialinstitutions,andestablishandperfectthesystemofsmallandmedium-sizedfinancialinstitutions.Third,improvedfinancialsituation,adjustthestructureofassetsandliabilitiesandimprovecreditrating;collaborativecommunicationforthepartiestosupportandimprovethefundingenvironment.Keywords:Smallandmedium-sizedenterprises，financingproblem,Countermeasures.目錄一、選題背景和意義 7二、公司融資現(xiàn)狀分析 9（一）、內(nèi)源融資 11（二）、間接融資 11（三）、直接融資 121、資本證券市場 122、風(fēng)險(xiǎn)投資 133、政策性融資 13三、融資難的因素分析 14（一）、國家政策歧視公司，不利于公司融資 14（二）、金融機(jī)構(gòu)未能按市場化規(guī)定改善公司金融服務(wù) 15（三）、公司綜合素質(zhì)差，信用能力低 16四、解決對策 18（一）、政府政策方面 181、從法律法規(guī)建設(shè)上來強(qiáng)化對公司的融資制度安排 182、由政府牽頭，加緊建立和完善公司貸款信用擔(dān)保體系 193、盡快建立并完善創(chuàng)業(yè)板的有關(guān)法規(guī) 20（二）、金融機(jī)構(gòu)方面 201、加緊國有商業(yè)銀行的市場化改革 202、國有商業(yè)銀行改善信貸管理體制 213、建立中小金融機(jī)構(gòu)，專門為公司服務(wù) 21（三）、公司本身方面 221、加強(qiáng)內(nèi)部融資力度，組建股份合作制公司 222、完善財(cái)務(wù)制度，提高信息可信度和透明性 233、強(qiáng)化信用觀念、提高信用等級 234、公司間聯(lián)營，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)集群效應(yīng) 23附錄 25參考文獻(xiàn) 33致謝 35

一、選題背景和意義“公司”是一種從公司的規(guī)模上講，相對于大公司的概念。對于公司的界定，由于各國的狀況存在差別，界定原則也各不相似。但大部分國家均將實(shí)收資本、經(jīng)營額、雇用人數(shù)等三項(xiàng)指標(biāo)作為劃分大型和小型公司的原則。我國現(xiàn)在公司的界定重要是以2月19日公布的《公司原則暫行規(guī)定》為原則，該原則以職工人數(shù)、銷售額、資產(chǎn)總額為參考，結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)而制訂。具體體現(xiàn)在工業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸和郵政業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、住宿和餐飲業(yè)等不同行業(yè)原則也有所不同。具體界定以下：工業(yè)：中小型公司必須符合下列條件：職工人數(shù)人下列，或銷售額30000萬元下列，或資產(chǎn)總額為40000萬元下列。其中，中型公司須同時(shí)滿足職工人數(shù)300人及以上，銷售額3000萬元及以上，資產(chǎn)總額4000萬元及以上等三項(xiàng)指標(biāo)；其它為小型公司。建筑業(yè)：中小型公司須符合下列條件：職工人數(shù)3000人下列，或銷售額30000萬元下列，或資產(chǎn)總額40000萬元下列，其中，中型公司須同時(shí)滿足職工人數(shù)600人及以上，銷售額3000萬元及以上，資產(chǎn)總額4000萬元及以上；其它為小型公司。批發(fā)和零售業(yè)：零售業(yè)中小型公司須符合下列條件：職工人數(shù)500人下列，或銷售額15000萬元下列。其中，中型公司須同時(shí)滿足職工人數(shù)100人及以上，銷售額1000萬元及以上；其它為小型公司。批發(fā)業(yè)中小型公司須符合下列條件：職工人數(shù)200人下列，或銷售額30000萬元下列。其中，中型公司須同時(shí)滿足職工人數(shù)100人及以上，銷售額3000萬元及以上；其它為小型公司。交通運(yùn)輸業(yè)和郵政業(yè)：交通運(yùn)輸業(yè)公司須符合下列條件：職工人數(shù)3000人下列，或銷售額30000萬元下列。其中，中型公司須同時(shí)滿足職工人數(shù)500人及以上，銷售額3000萬元及以上；其它為小型公司。郵政業(yè)中小型公司必須符合下列條件：職工人數(shù)1000人下列，或銷售額30000萬元下列。其中，中型公司必須滿足職工人數(shù)400人及以上，銷售額3000萬元及以上；其它為小型公司。住宿和餐飲業(yè)：中小型公司須符合下列條件：職工人數(shù)800人下列，或銷售額15000萬元下列。其中，中型公司須同時(shí)滿足職工人數(shù)400人及以上，銷售額3000萬元及以上，其它為小型公司。公司占公司總數(shù)的絕大多數(shù)，是社會經(jīng)濟(jì)體系的基礎(chǔ)，在社會經(jīng)濟(jì)中含有越來越重要的作用。，我國公司的數(shù)量已占全國公司總量的99.3%，我國GDP的55.6%、工業(yè)新增產(chǎn)值的74.7%、社會銷售額的58.9%、稅收的54.62%以及出口總額的46.23%均是由公司發(fā)明的。數(shù)據(jù)來源：《中小公司發(fā)展問題研究》聯(lián)合課題組，《中國成長型中小公司發(fā)展報(bào)告》，中國中小公司信息網(wǎng)，根據(jù)國家發(fā)改委的統(tǒng)計(jì)，1—9月份，小型工業(yè)公司發(fā)明產(chǎn)值1337.939億元，同比增加27.5%，比全部規(guī)模以上工業(yè)公司在增速上高11.2個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)來源：《我國初次對中小公司和非公經(jīng)濟(jì)作單獨(dú)的狀況公布》，中國中小公司研究網(wǎng)，在解決就業(yè)方面，公司提供了城鄉(xiāng)就業(yè)機(jī)會的75%以上。數(shù)據(jù)來源：《“數(shù)據(jù)來源：《中小公司發(fā)展問題研究》聯(lián)合課題組，《中國成長型中小公司發(fā)展報(bào)告》，中國中小公司信息網(wǎng)，數(shù)據(jù)來源：《我國初次對中小公司和非公經(jīng)濟(jì)作單獨(dú)的狀況公布》，中國中小公司研究網(wǎng)，數(shù)據(jù)來源：《“十一五”國家重點(diǎn)支持中小公司建立百家中小公司公共技術(shù)支持服務(wù)平臺》，中國中小公司研究，數(shù)據(jù)來源：趙守國、顧穎、史耀疆主編，馬曉強(qiáng)、高煌副主編，《中國西部中小公司創(chuàng)業(yè)與成長研究》，中國社會科學(xué)出版社，6月版但就其整體發(fā)展?fàn)顩r而言，公司又是社會經(jīng)濟(jì)中的弱勢群體，在市場進(jìn)入、資金融通、人才引進(jìn)、信息共享以及科技成果應(yīng)用等方面都存在不少困難。特別是在融資上，大部分公司認(rèn)為現(xiàn)在的融資環(huán)境并不抱負(fù)甚至趨于惡化。融資難問題已成為制約廣大公司生存和發(fā)展重要因素?，F(xiàn)在，融資難已成為公司發(fā)展的瓶頸，如果不予以公司公平的發(fā)展機(jī)會，并為其發(fā)明暢通的融資渠道，必然會壓縮公司的發(fā)展空間，其對國民經(jīng)濟(jì)的奉獻(xiàn)也會減少，甚至可能成為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“包袱”，還會產(chǎn)生一定的社會問題。如何根據(jù)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)改善公司融資環(huán)境，如何將發(fā)達(dá)國家和地區(qū)公司融資的優(yōu)秀經(jīng)驗(yàn)本土化都是一種急待解決的問題。因此，本文擬從我國公司融資的現(xiàn)實(shí)困境出發(fā)，探討如何拓展其融資渠道，并嘗試提出解決方法。二、公司融資現(xiàn)狀分析公司融資有外部和內(nèi)部兩種渠道。外部融資渠道重要是從商業(yè)銀行貸款間接融資及從證券市場中的股票直接融資，內(nèi)部融資重要是公司利潤和折舊資金積累，或者公司內(nèi)部股份化以及小公司全部者吸引朋友和家族組員入股籌資。公司融資渠道具體劃分以下：內(nèi)源融資外源融資直接融資間接融資政策性融資公司留利；公司組員集資債券市場；股票市場；風(fēng)險(xiǎn)投資商業(yè)銀行貸款；其它借貸財(cái)稅支持；政策性銀行；公司發(fā)展專項(xiàng)基金（表1）國際金融公司（IFC）對北京、天津、河北省和浙江省352家公司進(jìn)行了一項(xiàng)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，調(diào)查成果在一定程度上反映了我國公司現(xiàn)階段融資構(gòu)造的大致狀況。公司規(guī)模全部者權(quán)益保存盈余非正式股權(quán)銀行貸款信用社貸款商業(yè)貸款非正式貸款上市股票發(fā)行債券<50人42.313.96.25.48.315.48.50051-100人32.311.84.420.6718.54.80.70101-500人27.710.30.822.66.627.82.70.90.6>500人19.315.20.447.1213.501.41.1（表2資料來源：國際金融公司（IFC），）資料來源：國際金融公司（IFC），通過上表，能夠看出，內(nèi)源性融資是最重要的融資來源之一，特別是在500人下列的公司中，并且公司規(guī)模越小，其在公司全部資金來源中所占的比重越大，重要性越強(qiáng)；間接性融資在公司資金來源中占有一定比重，隨著公司規(guī)模擴(kuò)大，這一比重對應(yīng)提高；直接融資在公司融資構(gòu)造中微局限性道。上述現(xiàn)象在我國公司中含有相稱的普遍性和代表性。而在現(xiàn)階段，各類融資渠道都存在各自的問題，從而使公司融資需求無法得到滿足。內(nèi)源融資出師表兩漢：諸葛亮先帝創(chuàng)業(yè)未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此誠危急存亡之秋也。然侍衛(wèi)之臣不懈于內(nèi)，忠志之士忘身于外者，蓋追先帝之殊遇，欲報(bào)之于陛下也。誠宜開張圣聽，以光先帝遺德，恢弘志士之氣，不適宜妄自菲薄，引喻失義，以塞忠諫之路也。宮中府中，俱為一體；陟罰臧否，不適宜異同。若有作奸犯科及為忠善者，宜付有司論其刑賞，以昭陛下平明之理；不適宜偏私，使內(nèi)外異法也。侍中、侍郎郭攸之、費(fèi)祎、董允等，此皆良實(shí)，志慮忠純，是以先帝簡拔以遺陛下：愚覺得宮中之事，事無大小，悉以咨之，然后施行，必能裨補(bǔ)闕漏，有所廣益。將軍向?qū)?，性行淑均，曉暢軍事，試用于昔日，先帝稱之曰“能”，是以眾議舉寵為督：愚覺得營中之事，悉以咨之，必能使行陣和睦，優(yōu)劣得所。親賢臣，遠(yuǎn)小人，此先漢因此興隆也；親小人，遠(yuǎn)賢臣，此后漢因此傾頹也。先帝在時(shí)，每與臣論此事，未嘗不嘆息痛恨于桓、靈也。侍中、尚書、長史、從軍，此悉貞良死節(jié)之臣，愿陛下親之、信之，則漢室之隆，可計(jì)日而待也。臣本布衣，躬耕于南陽，茍全性命于亂世，不求聞達(dá)于諸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顧臣于草廬之中，咨臣以當(dāng)世之事，由是感謝，遂