企業(yè)融資方式分析

企業(yè)融資方式分析什么是融資？融資是一個企業(yè)籌集資金的過程與行為，融資方式即企業(yè)融通資金的具體形式。為什么要融資？企業(yè)在經(jīng)營過程中，為了到達(dá)特定的目的，必需要有足夠的資本保障，當(dāng)資本金無法滿足要求時，企業(yè)需要融資。通過什么方式融資？隨著金融體制的不斷完善，企業(yè)可選擇的融資方式日趨多樣化。依據(jù)資金來源渠道的不同，可以分為金融機構(gòu)融資和非金融機構(gòu)融資；依據(jù)融資的性質(zhì)的不同，可以分為債務(wù)性融資和權(quán)益性融資……不同融資方式的區(qū)分？該怎樣選擇融資方式？……融資方式債務(wù)性融資權(quán)益性融資銀行貸款信托貸款銀行承兌匯票企業(yè)債券公司債券中期票據(jù)短期融資券及超短期融資券非公開定向債務(wù)融資工具資產(chǎn)支持票據(jù)項目收益票據(jù)資產(chǎn)證券化售后回租杠桿收購融資小額貸款民間借貸保理信用證福費廷商業(yè)信用天使投資風(fēng)險資本私募股權(quán)投資國內(nèi)上市境外上市一、債務(wù)性融資方式債務(wù)性融資方式——銀行貸款銀行貸款是目前最常見也是企業(yè)最最要的融資方式之一。依據(jù)資金用途分類：流淌資金貸款、固定資產(chǎn)貸款、專項貸款優(yōu)點：程序簡潔、融資本錢低、貸款種類較豐富、敏捷性強缺點：企業(yè)效益、現(xiàn)金流量、資產(chǎn)負(fù)債率、抵質(zhì)押物、保證等方面均有較高的要求，貸款資金用途限制嚴(yán)格；緊縮政策時，銀行信貸規(guī)模縮小，融資額度受限；企業(yè)始終處于被動狀態(tài)。債務(wù)性融資方式——信托貸款信托貸款，是指受托人承受托付人的托付，將托付人存入的資金，按其〔或信托打算中〕指定的對象、用途、期限、利率與金額等發(fā)放貸款，并負(fù)責(zé)到期收回貸款本息。優(yōu)點：定價敏捷、風(fēng)險與收益敏捷匹配、期限敏捷、放款敏捷，滿足企業(yè)的共性化需求等。缺點：掌握企業(yè)公章等行為，實質(zhì)性參與企業(yè)經(jīng)營，利率較高，一般在10%～12%左右，最高可到達(dá)18%。債務(wù)性融資方式——銀行承兌匯票銀行承兌匯票是商業(yè)匯票的一種。指由企業(yè)簽發(fā)，向開戶銀行申請并經(jīng)銀行審查同意承兌的，保證在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。銀行承兌匯票分為兩類：占用授信敞口的〔授信范圍內(nèi)〕和不占用授信敞口〔100%保證金〕的期限敏捷、最長期限6個月，短期融資方式，可節(jié)省企業(yè)財務(wù)本錢。債務(wù)性融資方式——企業(yè)債券企業(yè)債券是指企業(yè)依據(jù)法定程序公開發(fā)行并商定在肯定期限內(nèi)還本付息的有價證券，包括依照《公司法》設(shè)立的非上市公司發(fā)行的公司債券和其他企業(yè)發(fā)行的企業(yè)債券。審批機構(gòu)：發(fā)改委監(jiān)管制度：審批制發(fā)行方式：銀行間債券市場和證券交易所市場公開發(fā)行發(fā)行期限：無明確期限，3年、5年、7年為主發(fā)行本錢：一般低于同期限銀行貸款利率資金用途：限制嚴(yán)格信用評級：跟蹤評級制度擔(dān)保：無硬性規(guī)定債務(wù)性融資方式——企業(yè)債券企業(yè)債券發(fā)行條件：1、股份的凈資產(chǎn)額不低于3000萬元，有限責(zé)任公司和其他類型企業(yè)的凈資產(chǎn)額不低于6000萬元；2、企業(yè)經(jīng)濟效益良好，連續(xù)3年盈利，最近3年平均可安排利潤足以支付債券1年利息；3、累計債券余額不得超過公司凈資產(chǎn)額的40%；4、符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)進(jìn)展方向，工程審批批文齊全。固定資產(chǎn)投資、產(chǎn)權(quán)收購，發(fā)行額≤工程總投資60%；調(diào)整債務(wù)構(gòu)造，發(fā)行額≤發(fā)債總額20%；補充運營資金，發(fā)行額≤發(fā)債總額的20%。債務(wù)性融資方式——公司債券公司債券是指境內(nèi)注冊公司制法人依照法定程序發(fā)行、商定在肯定期限內(nèi)還本付息的有價證券，一般針對上市公司。審批機構(gòu)：證監(jiān)會監(jiān)管方式：核準(zhǔn)制發(fā)行方式：證券交易所市場公開發(fā)行或非公開發(fā)行發(fā)行期限：無明確規(guī)定，以5年期為主發(fā)行本錢：一般低于同期限銀行貸款利率資金用途：符合股東會核準(zhǔn)的用途，且符合國家產(chǎn)業(yè)政策信用評級：跟蹤信用評級擔(dān)保：無硬性規(guī)定債務(wù)性融資方式——公司債券公開發(fā)行非公開發(fā)行發(fā)行人類型股份有限公司、有限責(zé)任公司（地方政府平臺公司除外）主體條件股份有限公司：凈資產(chǎn)≥3000萬元有限責(zé)任公司：凈資產(chǎn)≥6000萬元不限限制條件發(fā)行后累計債券余額≤公司凈資產(chǎn)的40%；最近三年平均可分配利潤足以支付1年利息不限不得發(fā)行情形36個月內(nèi)會計虛假記載、重大違法；債務(wù)違約事實存在；嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會公眾利益的情形負(fù)面清單管理制度債務(wù)性融資方式——公司債券公司債券是指境內(nèi)注冊公司制法人依照法定程序發(fā)行、商定在肯定期限內(nèi)還本付息的有價證券，一般針對上市公司。審批機構(gòu)：證監(jiān)會監(jiān)管方式：核準(zhǔn)制發(fā)行方式：證券交易所市場公開發(fā)行或非公開發(fā)行發(fā)行期限：無明確規(guī)定，以5年期為主發(fā)行本錢：一般低于同期限銀行貸款利率資金用途：符合股東會核準(zhǔn)的用途，且符合國家產(chǎn)業(yè)政策信用評級：跟蹤信用評級擔(dān)保：無硬性規(guī)定債務(wù)性融資方式——公司債券公司債券的幾種特殊類型：可轉(zhuǎn)債——具有債權(quán)和股權(quán)的雙重屬性，其持有人可以選擇持有債券到期，獵取本息，也可以選擇在商定的時間內(nèi)轉(zhuǎn)換成公司股票，享受股利安排或資本增值。永續(xù)債——是指沒有到期日期的債券。永續(xù)債券發(fā)行方只需支付利息，沒有還本義務(wù)〔實操中會附加贖回及利率調(diào)整條款〕。永續(xù)債最大的特點是，由于其歸還挨次與公司股票全都，因此會計處理上往往被視為股本，從而可以提高股本水平又不攤薄股東收益。債務(wù)性融資方式——中期票據(jù)（MTN）中期票據(jù)是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場依據(jù)打算分期發(fā)行的，商定在肯定期限還本付息的債務(wù)融資工具。主管機構(gòu)：中國銀行間市場交易商協(xié)會監(jiān)管方式：注冊制發(fā)行方式：一次注冊，分期發(fā)行發(fā)行期限：無明確限制，以3年期、5年期為主發(fā)行本錢：不能低于交易所協(xié)會的指導(dǎo)利率資金用途：符合國家法律法規(guī)及政策要求信用評級：跟蹤評級制度擔(dān)保：無硬性規(guī)定債務(wù)性融資方式——中期票據(jù)（MTN）中期票據(jù)發(fā)行條件：1、債券發(fā)行總額不超過公司凈資產(chǎn)的40%2、近3年沒有違法和重大違規(guī)行為3、近3年發(fā)行的固定收益?zhèn)瘺]有延遲支付本息的情形4、具有法人資格的非金融企業(yè)5、最近1個會計年度盈利債務(wù)性融資方式——中期票據(jù)（MTN）債務(wù)性融資方式——短期融資券（CP）\超短期融資券（SCP）短期融資券及超短期融資券是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的，商定在1年內(nèi)〔超短期融資券市值270天以內(nèi)〕還本付息的債務(wù)融資工具。監(jiān)管方式、發(fā)行方式、發(fā)行規(guī)模、資金用途、發(fā)行條件均與中期票據(jù)一樣不同點：1、發(fā)行期限2、信用評級方式〔披露企業(yè)主體信用評級和當(dāng)期融資券的債券評級〕債務(wù)性融資方式——短期融資券（CP）\超短期融資券（SCP）債務(wù)性融資方式——非公開定向債務(wù)融資工具（PPN）非公開定向債務(wù)融資工具是指具有法人資格的非金融企業(yè)，在銀行間市場以非公開發(fā)行的方式發(fā)行，并在特定機構(gòu)投資人范圍內(nèi)流通轉(zhuǎn)讓的債務(wù)融資工具。非公開定向債務(wù)融資工具發(fā)行規(guī)模不受凈資產(chǎn)40%的限制，方式敏捷、發(fā)行相對便利、信息披露要求相對簡化，適合投資者共性化需求，但只能有限流通。債務(wù)性融資方式——資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）資產(chǎn)支持票據(jù)是指非金融企業(yè)向銀行間市場發(fā)行的，由根底資產(chǎn)〔權(quán)屬清晰、可猜測現(xiàn)金流的財產(chǎn)〕產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為還款支持，并商定在肯定期限內(nèi)還本付息的債務(wù)融資工具。主管機構(gòu)：中國銀行間市場交易商協(xié)會監(jiān)管方式：注冊制發(fā)行方式：公開發(fā)行和非公開發(fā)行發(fā)行規(guī)模：不受企業(yè)凈資產(chǎn)規(guī)模40%的限制發(fā)行期限：1年期以內(nèi)、2-5年期、6-10年期、10年期以上發(fā)行本錢：由主承銷商、發(fā)行人和投資者協(xié)商確定資金用途：符合法律法規(guī)和國家政策要求信用評級：兩個以上的評級機構(gòu)進(jìn)展評級債務(wù)性融資方式——項目收益票據(jù)工程收益票據(jù)，是指非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的，募集資金用于工程建設(shè)或運營且以工程產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為主要償債來源的債務(wù)融資工具。發(fā)行主體：銀川濱河黃河大橋治理有限責(zé)任公司期限：20年票面利率：5.76%國內(nèi)收支大型根底設(shè)施PPP工程作為收益來源的收益?zhèn)?國內(nèi)首支長期限工程收益?zhèn)鶄鶆?wù)性融資方式——項目收益票據(jù)相比于其他債務(wù)融資工具，工程收益票據(jù)主要有以下幾個特點：1.募投工程主要是在建設(shè)或擬建的能產(chǎn)生穩(wěn)定經(jīng)營性現(xiàn)金流的工程，充分表達(dá)“使用者付費”理念。2.企業(yè)可通過成立工程公司等方式注冊發(fā)行工程收益票據(jù)，發(fā)行工程收益票據(jù)獵取財政補貼等行為必需依法、合規(guī)，不存在任何直接、間接形式的地方政府擔(dān)保。3.工程收益票據(jù)發(fā)行期限可涵蓋工程建設(shè)、運營與收益整個生命周期，充分考慮了與工程現(xiàn)金流回收進(jìn)度的匹配，從而借助金融市場平滑工程建設(shè)支出與收入的周期錯配。債務(wù)性融資方式——企業(yè)資產(chǎn)證券化企業(yè)資產(chǎn)證券化是指證券公司以特殊目的載體治理人身份，依據(jù)商定從原始受益人受讓或者以其他方式獲得根底資產(chǎn)，并且以該根底資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支持，發(fā)行資產(chǎn)支持證券的業(yè)務(wù)活動。審批機構(gòu)：中國證監(jiān)會監(jiān)管方式：核準(zhǔn)制流通方式：非公開發(fā)行，在證券交易所、中國證券業(yè)協(xié)會機構(gòu)間報價與轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、證券公司柜臺市場以及中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他交易場所進(jìn)展轉(zhuǎn)讓發(fā)行規(guī)模：實際發(fā)行額度不低于5000萬元，不受凈資產(chǎn)規(guī)模40%的限制債務(wù)性融資方式——企業(yè)資產(chǎn)證券化發(fā)行期限：一般為3-5年發(fā)行利率：票面利率確實定實行市場化的定價方式資金用途：符合國家產(chǎn)業(yè)政策，不需要與工程掛鉤信用評級與擔(dān)保：無強制要求評級或擔(dān)保，企業(yè)可通過內(nèi)部或外部信用增級提升信用等級資產(chǎn)證券化與資產(chǎn)支持票據(jù)的主要區(qū)分是風(fēng)險隔離機制的設(shè)置，資產(chǎn)證券化要求必需組建特設(shè)機構(gòu)〔SPV〕,實現(xiàn)資產(chǎn)的真實出售，將工程公司本省的風(fēng)險與工程資產(chǎn)隔斷，從而實現(xiàn)“破產(chǎn)隔離”。債務(wù)性融資方式——售后回租售后租回是一種集銷售和融資為一體的特殊形式，是企業(yè)籌集資金的新型方法，通常指企業(yè)將現(xiàn)有的資產(chǎn)出售給其他企業(yè)后，又隨即租回的融資方式，它是常用的籌資方式之一。一般售后回租當(dāng)中，售后回租的標(biāo)的資產(chǎn)必需是權(quán)屬清晰、真實存在且能夠產(chǎn)生收益權(quán)的租賃物為載體，但在金融租賃公司開展的售后回租業(yè)務(wù)當(dāng)中，租賃物為“固定資產(chǎn)”，范圍較廣。售后回租業(yè)務(wù)當(dāng)中，租賃公司一般會限定肯定的金額的保證金，同時收取租賃效勞費、租金、租金利息等，綜合利率一般會到達(dá)9%以上，同時分期還款的方式也會給企業(yè)帶來肯定的財務(wù)風(fēng)險。債務(wù)性融資方式——杠桿收購融資杠桿收購融資簡稱杠桿融資，有時候也稱作“杠桿收購貸款”。它是以企業(yè)兼并為活動背景的，是指某一企業(yè)擬收購其他企業(yè)進(jìn)展構(gòu)造調(diào)整和資產(chǎn)重組時，以被收購企業(yè)資產(chǎn)和將來的收益力量做抵押，從銀行籌集局部資金用于收購行為的一種財務(wù)治理活動。在一般狀況下，借入資金占收購資金總額的70%-80%，其余局部為自有資金，通過財務(wù)杠桿效應(yīng)便可成功的收購企業(yè)或其局部股權(quán)。對企業(yè)而言，承受杠桿收購這種先進(jìn)的融資策略，不僅能快速的籌措到資金，而且收購一家企業(yè)要比新建一家企業(yè)來的快、而且效率也高。債務(wù)性融資方式——小額貸款小額貸款，即通過小貸公司融資，是很多中小企業(yè)在無法獲得銀行信貸支持下的最主要融資方式，與銀行貸款相比，小貸公司利率較高，但是對企業(yè)要求較低，只要企業(yè)供給穩(wěn)定的還款來源和足額的抵押擔(dān)保，且審批程序簡潔、放款速度快，效率較高。受小貸公司經(jīng)營范圍及監(jiān)管政策的影響，企業(yè)只能在區(qū)域市場上從小額貸款公司取得融資，且融資規(guī)模也收到嚴(yán)格的限制〔單一客戶貸款余額不得超過小額貸款公司資本凈額的5%〕。債務(wù)性融資方式——民間借貸民間借貸，是指自然人、法人、其他組織之間及其相互之間，而非經(jīng)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的從事貸款業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)及其分支機構(gòu)進(jìn)展資金融通的行為。企業(yè)通過民間借貸的方式融資大致可以分為向員工的借款、向特定非員工的借款、向非金融機構(gòu)的借款。企業(yè)通過民間借貸取得的資金用必需用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動，且利率必需符合最高人民法院的相關(guān)規(guī)定。另外企業(yè)向員工、特定非員工的借款必需是員工真是意思的表示，且不得進(jìn)展公開宣傳，否則可能會構(gòu)成非法集資。債務(wù)性融資方式——保理保理〔Factoring〕全稱保付代理，又稱托收保付，賣方將其現(xiàn)在或?qū)淼幕谄渑c買方訂立的貨物銷售/效勞合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商〔供給保理效勞的金融機構(gòu)〕，由保理商向其供給資金融通、買方資信評估、銷售賬戶治理、信用風(fēng)險擔(dān)保、賬款催收等一系列效勞的綜合金融效勞方式。保理可分為銀行保理和商業(yè)保理，從運作原理來看，銀行保理和商業(yè)保理區(qū)分不大。不過，商業(yè)保理在資本金規(guī)模、融資力量等各方面難以與銀行相抗衡。另外銀行保理對企業(yè)資質(zhì)要求很高，客戶主要是那些資質(zhì)較好的大型企業(yè)。小企業(yè)一般無法從銀行獲得保理效勞。一般保理費是依據(jù)融資金額的千分之一點七到千分之三之間浮動。債務(wù)性融資方式——信用證信用證，是指銀行依據(jù)進(jìn)口人〔買方〕的懇求，開給出口人〔賣方〕的一種保證擔(dān)當(dāng)支付貨款責(zé)任的書面憑證。在信用證內(nèi)，銀行授權(quán)出口人在符合信用證所規(guī)定的條件下，以該行或其指定的銀行為付款人，開具不得超過規(guī)定金額的匯票，并按規(guī)定隨附裝運單據(jù)，按期在指定地點收取貨款。信用證項下的融資方式包括進(jìn)口押匯、出口押匯。債務(wù)性融資方式——信用證進(jìn)口押匯是開證銀行承受開證申請人(進(jìn)口商)托付對外簽發(fā)進(jìn)口信用證后，在收到議付行寄來跟單匯票及議付通知書時，經(jīng)審單相符，即以貨運單據(jù)為抵押，馬上對外墊付進(jìn)口貨款及附屬費用的一種資金融通方式。開證申請人在開證時如已預(yù)交局部押金，銀行在做進(jìn)口押匯時，除將押金扣抵貨款外，其余局部列作進(jìn)口押匯，待開證申請人備款贖單時，再按規(guī)定利率和銀行墊款天數(shù)清償進(jìn)口押匯本息。出口押匯是指企業(yè)〔信用證受益人〕在向銀行提交信用證項下單據(jù)議付時，銀行〔議付行〕依據(jù)企業(yè)的申請，憑企業(yè)提交的全套單證相符的單據(jù)作為質(zhì)押進(jìn)展審核，審核無誤后，參照票面金額將款項墊付給企業(yè)，然后向開證行寄單索匯，并向企業(yè)收取押匯利息和銀行費用并保存追索權(quán)的一種短期出口融資業(yè)務(wù)。債務(wù)性融資方式——福費廷福費廷〔Forfeiting〕，原意為喪失、沒收，也稱包買票據(jù)或票據(jù)買斷，就是在延期付款的大型設(shè)備貿(mào)易中，出口商把經(jīng)進(jìn)口商承兌的，或經(jīng)第三方擔(dān)保的，期限在半年至五六年的遠(yuǎn)期匯票，無追索權(quán)地售予出口商所在地的銀行或大金融公司，提前取得現(xiàn)款的一種資金融通形式，它是出口信貸的一種類型。債務(wù)性融資方式——商業(yè)信用商業(yè)信用融資是指企業(yè)之間在買賣商品時，以商品形式供給的借貸活動，是經(jīng)濟活動中的一種最普遍的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。承受商業(yè)信用融資具有以下優(yōu)點：籌資便利。利用商業(yè)信用籌集資金特別便利，由于商業(yè)信用與商品買賣同時進(jìn)展，屬于一種自然性融資，不用做特別正規(guī)的安排，也無需另外辦理正式籌資手續(xù)；籌資本錢低。假設(shè)沒有現(xiàn)金折扣，或者企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，以及使用不帶息應(yīng)付票據(jù)和承受預(yù)收貨款，則企業(yè)承受商業(yè)信用籌資沒有實際本錢；限制條件少。與其他籌資方式相比，商業(yè)信用籌資限制條件較少，選擇余地較大，條件比較優(yōu)越。二、權(quán)益性融資方式權(quán)益性融資方式——天使投資天使投資是自由投資者或非正式風(fēng)險投資機構(gòu)對原創(chuàng)工程構(gòu)思或小型初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)展的一次性的前期投資，天使投資是風(fēng)險投資的一種，是一種非組織化的創(chuàng)業(yè)投資形式。由于天使投資針對的是初創(chuàng)工程，所以更關(guān)注工程的天花板和創(chuàng)始人的品德，雖然對行業(yè)沒有特殊的限制，但是高新技術(shù)行業(yè)更能得到青睞，由于一旦投資成功，獵取的利潤是成百上千倍的。天使投資一般注入的資金量較小且不參與企業(yè)經(jīng)營治理，但通常狀況下天使投資人都會要求較大的股份回報，隨著企業(yè)的不斷進(jìn)展壯大，天使投資人的較大股份份額會對企業(yè)的掌握權(quán)逐步加強，進(jìn)而影響企業(yè)的進(jìn)展。權(quán)益性融資方式——風(fēng)險資本（VC）簡稱風(fēng)投，主要是指向初創(chuàng)企業(yè)供給資金支持并取得該公司股份的一種融資方式。風(fēng)險投資是私人股權(quán)投資的一種形式，通過直接投資被投資公司股權(quán)的方式，供給資金給被投資公司。風(fēng)投公司的資金大多用于投資新創(chuàng)事業(yè)或是未上市企業(yè)〔雖然現(xiàn)今法規(guī)上已大幅放寬資金用途〕，并不以經(jīng)營被投資公司為目的，僅是供給資金及專業(yè)上的學(xué)問與閱歷，以幫助被投資公司獵取更大的利潤為目的。權(quán)益性融資方式——私募股權(quán)投資基金（PE）私募股權(quán)投資〔PE〕是指通過私募基金對非上市公司進(jìn)展的權(quán)益性投資。在交易實施過程中，PE會附帶考慮將來的退出機制，即通過公司首次公開發(fā)行股票〔IPO〕、兼并與收購〔M&A〕或治理層回購〔MBO〕等方式退出獲利。簡潔的講，PE投資就是PE投資者查找優(yōu)秀的高成長性的未上市公司，注資其中，獲得其肯定比例的股份，推動公司進(jìn)展、上市，此后通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲利。權(quán)益性融資方式——國內(nèi)上市我國的股權(quán)市場可分為：交易所市場〔主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板〕和場外市場〔全國中小企業(yè)股份系統(tǒng)<新三板>〕、區(qū)域股權(quán)市場<俗稱四板市場>〕。2023年首屆中國進(jìn)口博覽會上，提出，將在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點執(zhí)行注冊制，目前具體細(xì)則尚未出臺。主板市場是我國最主要的股權(quán)市場，也成為一板市場，指傳統(tǒng)意義上的股權(quán)市場，主板市場對發(fā)行人的營業(yè)期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求標(biāo)準(zhǔn)較高，上市公司多為大型成熟公司，具有較大的資本規(guī)模及穩(wěn)定的盈利力量。中小企業(yè)版是相對主板市場而言的，有些企業(yè)的條件達(dá)不到主板市場的要求，可選擇在中小板市場上市。權(quán)益性融資方式——國內(nèi)上市創(chuàng)業(yè)板市場是指特地幫助高成長的新興創(chuàng)新公司特殊是高科技公司籌資并進(jìn)展資本運作的市場。它與大型成熟上市公司的主板市場不同，是一個前瞻性市場，留意于公司的進(jìn)展前景與增長潛力。其上市標(biāo)準(zhǔn)要低于成熟的主板市場。創(chuàng)業(yè)板市場是一個高風(fēng)險的市場，因此更加留意公司的信息披露。新三板市場即全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，主要針對的是中小微型企業(yè)，在準(zhǔn)入條件上，不設(shè)財務(wù)門檻，申請掛牌的公司可以尚未盈利，只要股權(quán)構(gòu)造清晰、經(jīng)營合法標(biāo)準(zhǔn)、公司治理健全、業(yè)務(wù)明確并履行信息披露義務(wù)的股份公司均可以經(jīng)主辦券商推舉申請在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。另外全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是中小微企業(yè)與產(chǎn)業(yè)資本的效勞媒介，主要是為企業(yè)進(jìn)展、資本投入與退出效勞，不是以交易為主要目的。權(quán)益性融資方式——國內(nèi)上市區(qū)域性股權(quán)交易市場是為特定區(qū)域內(nèi)的企業(yè)供給股權(quán)、債券的轉(zhuǎn)讓和融資效勞的私募市場，是我國多層次資本市場的重要組成局部，亦是中國多層次資本市場建設(shè)中必不行少的局部。對于促進(jìn)企業(yè)特殊是中小微企業(yè)股權(quán)交易和融資，鼓舞科技創(chuàng)新和激活民間資本，加強對實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)的支持，具有樂觀作用。權(quán)益性融資方式——境外上市境外上市是指國內(nèi)股份向境外投資者發(fā)行股票，并在境外證券交易所公開上市。我國企業(yè)境外上市有直接上市與間