民營企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險

一、緒論（一）研究目的與意義1．研究目的本份提高效率和實現(xiàn)發(fā)展目標(biāo)。部分民營企業(yè)由于不重視對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范導(dǎo)致了公司面臨各種危機甚至破產(chǎn)，十分令人惋惜。本論文對民營企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險防范進行探討，可以使我國民營企業(yè)能夠更加透徹地了解財務(wù)風(fēng)險這一理念以及如何對其進行防范，為公司發(fā)展提供一點幫助。為此，本文希望圍繞財務(wù)管理的三個基本方面，包括籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動，對民營企業(yè)的存在的財務(wù)風(fēng)險進行闡述，明確指出在我國民營企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險，并提出針對性的對策建議，達到為民營企業(yè)提供實際的規(guī)范和借鑒作用的目的。2．研究意義本文在風(fēng)險管理和財務(wù)管理理論研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合公司治理理論、財務(wù)風(fēng)險理論和內(nèi)部控制理論進行研究，綜合國內(nèi)外研究成果，采用質(zhì)量分析法和文獻研究法進行研究。國內(nèi)學(xué)術(shù)界對民營企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險的探討研究已涉及多領(lǐng)域，如對于企業(yè)文化、人才策略、營銷運作、組織結(jié)構(gòu)以及財務(wù)等方面都有相關(guān)的文章，給后來的民營企業(yè)發(fā)展提供參考。以企業(yè)財務(wù)風(fēng)險和民營企業(yè)的基本概念作為研究入口，本文分析了民營企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理和風(fēng)險控制存在的問題及原因，并提出了有效防范民營企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的合理化建議。對于民營企業(yè)財務(wù)管理方面的相關(guān)研究也不少，但是這種研究往往是過于理論化，對于民營企業(yè)的運營實務(wù)實用性不太強，僅能提供一定借鑒。本論文的研究主要集中于對民營企業(yè)防范和化解金融風(fēng)險對于提高民營企業(yè)的經(jīng)營管理水平具有積極的理論和實踐意義。（二）相關(guān)概念界定1．民營企業(yè)民營公司是指在經(jīng)濟區(qū)域內(nèi)，有不同觀點的民營公司。其中之一是私人公司是與私人投資和私人活動、私人投資收益和私人活動風(fēng)險相聯(lián)系的私人法律實體。根據(jù)不同的所有制形式，它們可以分為兩類：國有民營企業(yè)和民營企業(yè)；國有民營企業(yè)權(quán)利；承租人自籌資金，獨立行動，自負(fù)盈虧；以及按照市場經(jīng)濟的要求，民營企業(yè)面臨著自身的風(fēng)險。2．財務(wù)風(fēng)險風(fēng)險，不同的學(xué)科里，它的解釋是不一樣的。自然學(xué)科里，風(fēng)險作為一種事件發(fā)生的多種結(jié)果，同時又不可能被人預(yù)測，它是偶發(fā)的，不確定的。在人類社會中不可消除風(fēng)險，但是可以防范防范風(fēng)險，防患于未然。同理，在理財學(xué)中，假設(shè)一項財務(wù)活動可能產(chǎn)生多種結(jié)果，其引發(fā)的財務(wù)后果也是不確定的。在財務(wù)上，將預(yù)期結(jié)果的不確定性稱為風(fēng)險[1]。因此，風(fēng)險是在一定的條件下及一定的時期內(nèi)，因為風(fēng)險所發(fā)生的各種結(jié)果是不確定的，所以導(dǎo)致行為主體受到損失的大小及這類損失出現(xiàn)可能性的大小也是不確定的[2]。由此判斷風(fēng)險具有雙重性質(zhì)，一個是破壞性(即風(fēng)險破壞的程度大小)，另一個是可能性(即出現(xiàn)這種風(fēng)險大小的概率)。眾所周知，狹義的金融風(fēng)險和廣義的金融風(fēng)險是金融風(fēng)險的兩大基石，即一般金融風(fēng)險，它關(guān)系到企業(yè)融資、投資、資金回收和收益分配等多項金融業(yè)務(wù)的過程。由于存在著種種不能或者是很難料想到的、根本不受企業(yè)所控制的成分，會導(dǎo)致企業(yè)的實際的結(jié)果與預(yù)期的目標(biāo)不一致，而這種不一致往往導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生負(fù)面的消極的影響甚至威脅到企業(yè)的存亡。財務(wù)風(fēng)險的影響要素來自多方面，主要包括復(fù)雜多變的宏觀經(jīng)濟環(huán)境，投資決策、籌資決策缺乏科學(xué)性和盈利能力較差等[4]。但用一分為二的觀點看待財務(wù)風(fēng)險這個問題，財務(wù)風(fēng)險雖可能使企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)濟上的損失，但同時也暗含著機遇，尤其是宏觀因素上的機遇，響應(yīng)國家宏觀號召，使企業(yè)發(fā)展進入一個新的平臺。因此，財務(wù)風(fēng)險的問題不在于消除，而在于如何防范。相關(guān)理論基礎(chǔ)產(chǎn)權(quán)理論的總結(jié)（1）指出，市場競爭是激勵經(jīng)營者大量投資的利潤激勵機制的前提。而運營商由于自身的信息優(yōu)勢，愿意制造自己的隱性行為和道德風(fēng)險，可以看到，決定運營商投入重金的機制是制造一種需要競爭氛圍的危機感。競爭越激烈，鼓勵盈利的動機就越大。（2）委員會還認(rèn)為：競爭推動的公司治理機制是決定企業(yè)長期績效的關(guān)鍵因素，公司治理機制旨在解決所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離帶來的代理問題。權(quán)理論與超產(chǎn)權(quán)理論風(fēng)險管理理論風(fēng)險管理建立于20世紀(jì)30年代，70年代迅速發(fā)展，形成了系統(tǒng)化的管理，風(fēng)險管理是將風(fēng)險在項目或事業(yè)的特定環(huán)境中的潛在不利影響降到最低的過程，有效的風(fēng)險管理有助于做出適當(dāng)?shù)臎Q策，20世紀(jì)90年代，西方發(fā)達國家的企業(yè)普遍建立了風(fēng)險管理職能，并更廣泛地應(yīng)用了風(fēng)險管理。在風(fēng)險管理的發(fā)展過程中，不同的研究者對風(fēng)險管理的出發(fā)點、管理目標(biāo)以及風(fēng)險管理的程度關(guān)注不同，在有限的意義上，美國的學(xué)生把風(fēng)險管理學(xué)科只局限于純粹風(fēng)險，并且專注于風(fēng)險的管理，風(fēng)險管理的目標(biāo)與經(jīng)濟活動的目標(biāo)是一致的，經(jīng)濟活動的目標(biāo)是生存、效益和增長、消除困難和履行社會責(zé)任。3.內(nèi)部控制理論在1949年的報告“內(nèi)部控制：協(xié)調(diào)系統(tǒng)的要素及其對管理人員和獨立注冊會計師的重要性”，該委員會的美國會計協(xié)會的審計程序首先提出了一個可信的內(nèi)部控制理論，并強調(diào)“內(nèi)部控制包括組織規(guī)劃和公司用來相互協(xié)調(diào)的所有方法和手段。提高經(jīng)營效率，鼓勵公司遵守既定的行政政策。旨在根據(jù)《證券交易法》進行審查和討論，并提出以下內(nèi)部控制定義：“內(nèi)部控制的目的是提高特定環(huán)境下的經(jīng)營效率，有效地獲取和使用不同的資源，達成一致的管理目標(biāo)，在組織內(nèi)建立賬戶，定義不同的內(nèi)部合同，實現(xiàn)商定的管理目標(biāo)，在組織內(nèi)部建立賬戶，確定不同內(nèi)部約束和調(diào)整的程序和方法。目前，中國學(xué)術(shù)界對內(nèi)部控制的定義是指內(nèi)部控制機構(gòu)為實現(xiàn)一定的目標(biāo)而采取的一系列管理步驟和方法。在現(xiàn)代公司中，（監(jiān)事會）成員也受到內(nèi)部控制：經(jīng)理、經(jīng)理和所有員工。內(nèi)部控制主要遵循的原則包括：合法性、相互制約、責(zé)任意識、全面系統(tǒng)、成本效益和重要性。對此，本文運用了內(nèi)部控制理論，結(jié)合民營企業(yè)的實際情況，提出民營企業(yè)應(yīng)該注重內(nèi)部控制，遵守其原則，目標(biāo)是完善民營企業(yè)的內(nèi)部控制，為民營企業(yè)更加好的發(fā)展提供了理論支撐。本章首先論述了本文的研究目的和研究意義，論述了論文的研究價值。其次我對民營企業(yè)和財務(wù)風(fēng)險相關(guān)的概念界定。最后我介紹了我在論文中應(yīng)用到的相關(guān)的理論，主要包括產(chǎn)權(quán)理論與超產(chǎn)權(quán)理論，風(fēng)險管理理論以及內(nèi)部控制理論。這些理論為我的論文提供了相關(guān)的理論基礎(chǔ)，為我后面的研究提供有力的保障。二、民營企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險民營企業(yè)在近年來的十分高速的發(fā)展之后，各大民營企業(yè)不管是規(guī)模上的發(fā)展，效益上的發(fā)展以及在領(lǐng)域上的擴大都有了飛躍性的擴展。然而因為越來越強烈的競爭，面對同行業(yè)競爭壓力，和人民幣不斷的升值，原材料價格上漲，人工成本的增加，國家信貸的緊縮以及需求的減少等各種因素的影響，使得民營企業(yè)受到嚴(yán)重的打擊，面臨著各種存在的財務(wù)風(fēng)險?；I資活動中存在的財務(wù)風(fēng)險1．籌資成本高民營企業(yè)的籌資成本過高，是因為民營企業(yè)受到各方面的限制，比如經(jīng)營規(guī)模、發(fā)展現(xiàn)狀等限制。大部分的民營企業(yè)不能像國企一樣面向大眾公開募集資金，直接融資成為他們主要的途徑。由于民營企業(yè)剛開始注冊的資金比較少，同時土地、房屋等可以抵押的資產(chǎn)也比較少，而且民營企業(yè)很難找到可以為企業(yè)擔(dān)保的人，這些原因從而導(dǎo)致貸款的成本高。從江浙民營企業(yè)融資與金融機構(gòu)發(fā)展的調(diào)查可以看出，我國民營企業(yè)貸款成本高達10%-12%，但國有企業(yè)的貸款成本不足8%。從目前的金融環(huán)境和國內(nèi)直接融資體制來看，民營企業(yè)面臨著很多財務(wù)困難，比如銀行貸款期限相對較短，一直只接受融資渠道，大部分貸款通常在一年內(nèi)，審計周期過長。在這種種的困難阻撓下，民營企業(yè)只能通過民間渠道融資，可是因為這個資金的來源比較分散同時一般利率高于銀行，使得民營企業(yè)籌資成本高于國企，造成企業(yè)的籌資風(fēng)險。2.初期籌集資金困難大多數(shù)民營企業(yè)是屬于家族式企業(yè)，在創(chuàng)業(yè)初期時是有家族之間一起出資，所以存在著籌資困難且金額少的問題。由于市場獲利的法則的原因，投資人在選擇企業(yè)進行債權(quán)投資或者股權(quán)投資時，常常會選擇一些未來可獲利且風(fēng)險小的方案進行投資。民營企業(yè)在初創(chuàng)時期是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險最高的時期，稍有不慎就會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，因此投資方很少會選擇民營企業(yè)進行投資。而沒有其他投資者的投資導(dǎo)致民營企業(yè)初期籌集資金困難，企業(yè)有時候靠家族內(nèi)部的資金不足以度過企業(yè)的初期的困難。3.融資渠道單一在我國，尤其是初創(chuàng)階段的民營企業(yè)，持有的現(xiàn)金流少，維持企業(yè)生存發(fā)展的資金鏈容易斷裂。當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)問題的時候，很難迅速地獲得大量的現(xiàn)金量幫助企業(yè)進行合理的資金運轉(zhuǎn)，融資屏障過高，難以進行外部融資。亦或是以極大的代價進行融資，導(dǎo)致企業(yè)陷入入不敷出的惡性循環(huán)。由于民營企業(yè)融資形式不多，主要融資方式是接受直接投資、發(fā)行股票、利用商業(yè)信貸、向銀行貸款、發(fā)行公司債券、融資租賃等。看起來擁有擁有的融資方式很多，但是實際上卻是各種“不準(zhǔn)入”。例如如果企業(yè)為非上市公司，企業(yè)并不可以通過發(fā)行股票的方式進行融資。由于大多數(shù)民營企業(yè)的破產(chǎn)都發(fā)生于初創(chuàng)期，再加上公司債券的風(fēng)險遠(yuǎn)高于國債和銀行債券，導(dǎo)致初創(chuàng)期的公司融資更為困難，原本的單一的融資方式要求的更加復(fù)雜。投資活動中存在的財務(wù)風(fēng)險投資效率不高民營企業(yè)現(xiàn)在存在一個比較的嚴(yán)重的問題，那就是投資效率不高。影響企業(yè)投資行為的因素有外部環(huán)境，導(dǎo)致投資行為低效，影響企業(yè)投資績效的因素有政府干預(yù)和市場改善。國家干預(yù)包括國家補貼、產(chǎn)業(yè)政策優(yōu)惠、稅收優(yōu)惠、區(qū)域資源優(yōu)惠、政治聯(lián)系等形式。市場改善程度包括市場改善率的執(zhí)行情況、投資者的法律保護水平、經(jīng)濟發(fā)展水平、金融發(fā)展水平、立法水平等。一些民營企業(yè)沒有按照經(jīng)濟規(guī)律進行投資而是草率的進行投資決策。這些企業(yè)盲目的拓寬投資規(guī)模已達到他們追求的多元化經(jīng)營。在投資過程中，企業(yè)只注重多元化帶來的高收益、高風(fēng)險的分配，盲目擴大虛榮心，產(chǎn)生于事業(yè)的規(guī)模，從而忽略了資金狀況的問題，對產(chǎn)品進行研究的能力，擴大市場的能力等。同時，多元化的應(yīng)用也為民營企業(yè)分配了資金，風(fēng)險越高，投資效率越低，投資效率越低投資內(nèi)容越低，技術(shù)含量越低，產(chǎn)品質(zhì)量越低，經(jīng)濟效益越低，水平越低；多重構(gòu)造的。2．盲目投資民營企業(yè)目前大多數(shù)盲目投資,缺乏分析性。面臨更加激烈的市場競爭,民營企業(yè)為了獲得更多的機會和具有更加高的競爭能力，采取了許多沒有科學(xué)分析和論證的策略，比如產(chǎn)品更新?lián)Q代等?，F(xiàn)在網(wǎng)上的一句話很形象的總結(jié)了民營企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，那就是“不改造等死，改造了找死”。企業(yè)這樣沒有科學(xué)分析和論證的策略反而導(dǎo)致了企業(yè)負(fù)擔(dān)加重，企業(yè)更加快的走向破滅。而導(dǎo)致這個狀況的原因有許多，有的企業(yè)沒有進行全面的市場調(diào)查，有的企業(yè)是因為自身的技術(shù)不足，有的是企業(yè)對市場前景預(yù)測不夠，有的企業(yè)是在企業(yè)投資項目過程中沒有進行有效的管理等等。經(jīng)營活動中存在的財務(wù)風(fēng)險1.現(xiàn)金風(fēng)險在當(dāng)今競爭日益激烈的市場中，由于部分民營企業(yè)的管理體制不是很健全，規(guī)模較小，資本和現(xiàn)金不充足，沒有很規(guī)范的業(yè)務(wù)流程等，會比較容易發(fā)生最低的現(xiàn)金流斷裂的風(fēng)險。在企業(yè)的日?；顒又?，資金的支出存在巨大的問題，從而導(dǎo)致生產(chǎn)不穩(wěn)定，企業(yè)信用評級下降這類后果。如果這些問題得不到及時的解決的話，將導(dǎo)致企業(yè)面臨著巨大的資金風(fēng)險。2.內(nèi)部存貨風(fēng)險企業(yè)的可變現(xiàn)的流動資產(chǎn)包括存貨等，而存貨是否安全直接關(guān)系到企業(yè)的經(jīng)營是否安全。民營企業(yè)部分具有小批量，高成本以及短賬期的劣勢，從而占據(jù)了企業(yè)大部分的資金。如果加上民營企業(yè)在生產(chǎn)過程中有生產(chǎn)管理松懈，在生產(chǎn)中存在浪費，產(chǎn)品質(zhì)量控制體系不完善導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量差，難以提高。如果再加上缺乏妥善的管理存貨，會對企業(yè)造成更大的財務(wù)風(fēng)險。3.往來賬款中存在的風(fēng)險在商業(yè)活動中，企業(yè)與客戶和供應(yīng)商之間的商業(yè)交易往往存在許多風(fēng)險，如材料供應(yīng)不足、資金籌集困難、供應(yīng)商和客戶逃跑造成的欺詐等。然而現(xiàn)在企業(yè)采取賒賬的方式，雖然賒賬可以使企業(yè)產(chǎn)生比較多的利潤，但是并沒有真正的增加現(xiàn)金流，反而是用多余的現(xiàn)金去墊付各種稅金以及費用，增加了風(fēng)險。而且應(yīng)收賬款的發(fā)生到回收的期間內(nèi)會發(fā)生管理成本風(fēng)險。由于大量的應(yīng)收賬款未收回的話，會模糊企業(yè)的經(jīng)營成果而導(dǎo)致經(jīng)營決策風(fēng)險。本章節(jié)寫了民營企業(yè)在籌資的活動，投資活動以及經(jīng)營活動中存在的財務(wù)風(fēng)險。在籌資活動中具體有籌資成本高，初期籌集資金困難以及融資渠道單一，在投資活動中具體有投資效率不高和盲目跟風(fēng)投資，在經(jīng)營活動中具體有現(xiàn)金，內(nèi)部存款以及往來賬款的風(fēng)險。以上存在的財務(wù)風(fēng)險為我寫后來民營企業(yè)的成因和對策的研究提供了方向。三、民營企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因財務(wù)風(fēng)險是民營企業(yè)經(jīng)營中最重要的風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險非常普遍，影響面很廣，這也適用于員工、供應(yīng)商，金融風(fēng)險管理的有效實施涉及到經(jīng)濟活動、可持續(xù)性活動，區(qū)域金融穩(wěn)定以及產(chǎn)業(yè)和區(qū)域經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，因此，找出民營企業(yè)金融風(fēng)險的成因就顯得非常重要，可以分為外部因素和內(nèi)部因素。外部成因1.缺乏有效的法律保護中國是一個非常重視法律的國家。法治與權(quán)利義務(wù)的對稱性一樣，是一項重要的法律原則，在我國的立法中，公私財產(chǎn)法規(guī)則存在著明顯的差異，由于現(xiàn)行法律對私人公司權(quán)利義務(wù)的規(guī)定不對稱，對私人公司的保護法律還不夠完善。影響企業(yè)投資行為的因素是導(dǎo)致企業(yè)投資行為低效的外部因素，影響企業(yè)投資績效的因素是國家干預(yù)和市場改善。市場的完善程度包括市場完善的實施程度、投資者的法律保護水平、經(jīng)濟發(fā)展水平、經(jīng)濟發(fā)展水平、立法水平等。民營企業(yè)的進一步發(fā)展是有限的，其次，不符合市場經(jīng)濟發(fā)展的基本要求，根據(jù)責(zé)任感，我國現(xiàn)行法律在民營企業(yè)相關(guān)法律中對民營企業(yè)規(guī)定了很多義務(wù)，包括其中行政法規(guī)居多。相反，體現(xiàn)平等、自主、有償、誠信等市場經(jīng)濟原則的民營企業(yè)權(quán)利法律法規(guī)較少。這種權(quán)利與義務(wù)的不對稱導(dǎo)致了立法落后、相對公平和對民營企業(yè)的有效法律保護缺乏。2.金融市場不夠完善目前，我國金融市場資金供求嚴(yán)重失衡，缺乏健全的金融體系。金融市場仍然是由大型國有商業(yè)銀行主導(dǎo)的相對發(fā)達的間接融資體系。商業(yè)發(fā)展過程中的存在的問題由銀行來解決，比如資金過剩和短缺問題，銀行在這一過程中發(fā)揮著重要作用。對于考慮風(fēng)險問題，銀行在發(fā)放貸款等金融服務(wù)時，有大中型企業(yè)質(zhì)量高、發(fā)展?jié)摿Υ螅豢杀苊獾貢灰暈榉?wù)對象，而大量民營企業(yè)特別是中小民營企業(yè)的正常財務(wù)需求將被忽視，同時在成本和利潤方面風(fēng)險方面，銀行一般將貸款成本高、風(fēng)險高、回報不確定、經(jīng)營環(huán)境競爭激烈、發(fā)展前景不確定、服務(wù)管理體系不完善的民營企業(yè)排除在外。信貸管理。加強風(fēng)險管理，加強估值，提高放貸謹(jǐn)慎性。信貸人員以資產(chǎn)質(zhì)量為主要估值指標(biāo)，實行終身負(fù)債制度。銀行信貸人員全權(quán)負(fù)責(zé)管理。由于信息不對稱，政府無法評估一個真正的低效投資來源是否是政策的負(fù)擔(dān)，不合理的投資項目或給企業(yè)管理者帶來道德風(fēng)險，只能繼續(xù)對投資項目進行再融資，導(dǎo)致投資，降低企業(yè)的投資效率。對企業(yè)而言，在資源匱乏的情況下，企業(yè)利用政府的政治取向、稅收待遇等政府對投資的干預(yù)，尤其是對控制良好的國有企業(yè)而言，這種干預(yù)導(dǎo)致了企業(yè)的擴大投資。在商業(yè)規(guī)模方面，它們有可能利用公共當(dāng)局的政治傾向、稅收優(yōu)惠和其他政府，特別是老牌政府對投資的干預(yù)，從而通過擴大投資來實現(xiàn)投資。3.整體信用環(huán)境較差企業(yè)對于信用體系的建設(shè)過于心急，導(dǎo)致沒有一個好的基礎(chǔ)。在正常情況下，企業(yè)只是在需要貸款的時候找銀行，但大多數(shù)企業(yè)認(rèn)為信用體系建設(shè)的實際效果并不樂觀，不尊重信用就不會受到嚴(yán)重的懲罰，講信用也不會增大太多的真實收益。民營企業(yè)誠信問題最突出的表現(xiàn)為企業(yè)信用缺失,這已嚴(yán)重阻礙了我國民營經(jīng)濟的健康發(fā)展。4.企業(yè)外部經(jīng)濟環(huán)境壓力大一方面對于民營企業(yè)的融資需要進行一定的評定才能夠進行。而民企的信用等級評定事關(guān)企業(yè)能否真正地成功貸款，但是這一標(biāo)準(zhǔn)的制定卻是由各銀行的總行統(tǒng)一制定這就導(dǎo)致很多實際上符合放貸標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)并不能申請到貸款。另一方面，銀行作為以盈利為目的的市場主體其利益也許受到各方的關(guān)注然而有一部分企業(yè)經(jīng)營失利導(dǎo)致銀行為其買單導(dǎo)致銀行在貸款問題上不得不更加謹(jǐn)慎，長此以往民營企業(yè)貸款更加困難。內(nèi)部成因1.管理模式老舊我國民營企業(yè)的內(nèi)部機制大都采用“家長式管理模式”，管理體制都是“家庭或親緣特征”，這種模式在公司發(fā)展初期起了推動作用。但在公司發(fā)展到一定規(guī)模。這種模式成了民營企業(yè)的發(fā)展瓶頸---缺乏科學(xué)依據(jù)的“老板”決策，企業(yè)往往是老板意志的體現(xiàn)，經(jīng)營者盲目投資多元化經(jīng)營、內(nèi)部管理混亂，缺乏“糾偏”“機制”，資金使用效率低下出現(xiàn)資金鏈斷裂，影響企業(yè)投資績效的內(nèi)部因素是復(fù)雜的、共生的，不僅直接影響投資績效，但也直接影響投資效率，影響其他內(nèi)部因素。影響投資效率的內(nèi)部因素分析不能分離，必須從理論上整體進行，這可能是目前關(guān)于影響投資效率因素的實證科學(xué)結(jié)論不一致的主要原因。投資績效因素可以通過信息不對稱理論和委托代理理論進行分析。根據(jù)信息不對稱理論，所有類型的人對信息都有不同的理解和控制，業(yè)主與管理者之間的信息不對稱會導(dǎo)致主導(dǎo)代理管理的出現(xiàn)，從而產(chǎn)生不利影響；導(dǎo)致很多民營企業(yè)倒下。2.缺乏籌資風(fēng)險意識我國民營企業(yè)普遍是市場競爭力比較薄弱，而且也很少做長期的籌資規(guī)劃，缺乏籌資風(fēng)險管理意識。民營企業(yè)大部分因為規(guī)模都較小，資金薄弱，沒多少實力，與國有或者是上市企業(yè)毫無競爭力可言。因為自身的短板導(dǎo)致的籌資風(fēng)險無法避免，所以民營企業(yè)無法對人才和資金進行有效的吸引，甚至只是被作為經(jīng)驗跳板。民營企業(yè)由于自身的限制沒有得到促進。甚至還有許多生產(chǎn)方式和管理方式非常落后的民營企業(yè)，完全脫離了現(xiàn)在的市場經(jīng)濟的要求。管理機制體系沒有很好地建立，甚至如原始經(jīng)濟一樣進行簡單的交換。所有這些都是私營企業(yè)在市場上沒有競爭力的原因。3.財務(wù)管理制度不健全從我國目前的普遍情況來看,大多數(shù)民營企業(yè)都存著財務(wù)管理制度不健全的情況。許多小型和微型私營企業(yè)不聘用專職會計人員，而是選擇代理記賬的方式進行會計記錄和核算。企業(yè)甚至沒有完整的財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)體系，導(dǎo)致企業(yè)無法合理控制財務(wù)風(fēng)險。部分企業(yè)的財務(wù)崗位設(shè)置非常不合理，經(jīng)常是一兩名財務(wù)人員負(fù)責(zé)整個企業(yè)的財務(wù)工作，像會計和出納這樣的不相容崗位由同一名會計人員擔(dān)任的現(xiàn)象時有發(fā)生。有的企業(yè)管理者為了提高審批效率，故意在制定財務(wù)制度時表述不清，創(chuàng)造制度的灰色地帶。此外，財務(wù)制度不健全影響民營企業(yè)的財務(wù)管理水平，導(dǎo)致企業(yè)在采購、存貨、應(yīng)收款項、應(yīng)付款項、財務(wù)費用、稅收申報等方面都不能很好地應(yīng)對。由于沒有建立完善的財務(wù)進出登記、審批程序，民營企業(yè)在財務(wù)信息收集與分析的技術(shù)應(yīng)用上還非常落后，很少有民營企業(yè)通過財務(wù)數(shù)據(jù)分析得出的結(jié)果為企業(yè)的經(jīng)營決策提出合理意見，從而促進企業(yè)的發(fā)展。相反，由于財務(wù)管理的問題，導(dǎo)致企業(yè)采購成本居高不下、存貨管理費用過高、應(yīng)收賬款管理會不善等經(jīng)營問題出現(xiàn)的情況屢見不鮮，加劇了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。4.缺乏專業(yè)的財務(wù)管理人才一般情況下，民營企業(yè)只顧自身發(fā)展的經(jīng)濟發(fā)展，不太重視完善財務(wù)管理體系，也不重視引進優(yōu)秀的財務(wù)管理人才。隨著社會主義市場經(jīng)濟、現(xiàn)代企業(yè)社會制度和現(xiàn)代資本市場企業(yè)的產(chǎn)生，中國經(jīng)濟的全球化而現(xiàn)代信息技術(shù)等管理技術(shù)工具的迅猛發(fā)展，企業(yè)迫切需要對項目進行投融資，基本建設(shè)項目此外，金融市場的持續(xù)成熟和金融業(yè)務(wù)的現(xiàn)代化使企業(yè)的金融活動，與各個方面的關(guān)系將變得越來越復(fù)雜和不同。專業(yè)化的財務(wù)效益企業(yè)管理人才的招聘也在不斷增加比如，有的民營企業(yè)甚至聘用了沒有相應(yīng)會計資格證的員工。在這種情況下，有的財務(wù)管理人員因缺乏財務(wù)素養(yǎng)，而影響對財務(wù)風(fēng)險辨別的準(zhǔn)確性。加之，民營企業(yè)缺乏制定完善的財務(wù)人員培訓(xùn)計劃，在-定程度上影響企業(yè)的財務(wù)管理質(zhì)量。此外，民營企業(yè)的整體財務(wù)狀況并不樂觀，降低了財務(wù)風(fēng)險的識別效率。比如，財務(wù)記錄不準(zhǔn)確、財務(wù)分類不科學(xué)、財務(wù)賬簿的設(shè)置不齊全等。本章節(jié)我從企業(yè)的外部成因和內(nèi)部成因來分析了民營企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險的成因。在外部成因具體包括缺乏有效的法律保護，金融市場不夠完善，整體信用環(huán)境較差，企業(yè)外部經(jīng)濟環(huán)境壓力大。在內(nèi)部成因中具體包括管理模式老舊，缺乏籌資風(fēng)險意識，財務(wù)管理制度不健全，缺乏專業(yè)的財務(wù)管理人員，技術(shù)水平低下產(chǎn)品競爭力不強。民營企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險的成因分析可以促進對財務(wù)風(fēng)險的防范，為下面的措施提供幫助。

四、民營企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范的對策在經(jīng)濟領(lǐng)域，風(fēng)險是指不能預(yù)測未來的結(jié)果，不能預(yù)測潛在的經(jīng)濟損失，不能預(yù)測實際的收入，超過預(yù)期的收入，所謂的經(jīng)濟風(fēng)險與此有關(guān)。在一定程度上和一定時間內(nèi)會產(chǎn)生較大的利潤率和預(yù)期風(fēng)險。企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)對企業(yè)的財務(wù)利益有著消極的影響，它貫穿于企業(yè)財務(wù)管理的全過程。民營企業(yè)要實現(xiàn)經(jīng)濟效益最大化，必須提高風(fēng)險防范意識，有效規(guī)避可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險，加強民營企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險的控制，對改善財務(wù)狀況具有重要作用，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，做出投資決策，為決策者提供有價值的信息，預(yù)測市場和經(jīng)濟形勢。(一)完善企業(yè)的各項制度1.健全內(nèi)部會計控制和內(nèi)部審計控制行業(yè)監(jiān)管是建立企業(yè)內(nèi)部控制制度的基礎(chǔ)，民營企業(yè)首先要明確內(nèi)部會計的必要性，內(nèi)部審計的目的是提高數(shù)據(jù)和會計信息的質(zhì)量，維護安全的完整性。具有法律法規(guī)的屬性，確保法律法規(guī)的執(zhí)行，始終遵循合法、高效、通用、及時的原則。通過分離、批準(zhǔn)管理、全面預(yù)算管理、財產(chǎn)保全管理、財務(wù)風(fēng)險管理、內(nèi)部報告管理、電子數(shù)據(jù)技術(shù)監(jiān)控等手段，對公司運營資金、實物資產(chǎn)、工程項目、融資投資、采購銷售、應(yīng)收賬款和成本等經(jīng)濟事項實現(xiàn)全面會計管理，加強會計核算，提高財務(wù)會計數(shù)據(jù)質(zhì)量，加強內(nèi)部管理，達到提高經(jīng)濟效益的目的在當(dāng)前越來越激烈的市場競爭下，通過內(nèi)部營銷來檢查差錯、防止泄密、優(yōu)化資源配置，保護公司資產(chǎn)，提高企業(yè)經(jīng)濟效益，完善企業(yè)內(nèi)部控制制度，提高企業(yè)治理水平，具有十分重要的意義。民營企業(yè)要從思想和知識上提高員工對內(nèi)部審計重要性的認(rèn)識，加強內(nèi)部審計部門的設(shè)置，確保內(nèi)部審計部門的權(quán)力和獨立性。內(nèi)部審計師的工作內(nèi)容和行為，實施內(nèi)部審計標(biāo)準(zhǔn)化和制度化，確保內(nèi)部審計的客觀性和公正性。此外，要加強內(nèi)部審計團隊建設(shè)，提高內(nèi)部審計人員的職業(yè)道德和審計職業(yè)素質(zhì)。強化財務(wù)監(jiān)督和內(nèi)部審計監(jiān)督隨民營企業(yè)規(guī)模不斷擴大，有效實施內(nèi)部審計制度十分必要。在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中，保證企業(yè)效率的必要環(huán)節(jié)是在各部門進行有效的財務(wù)監(jiān)督和內(nèi)部審計。民營企業(yè)應(yīng)該一直走堅持創(chuàng)新內(nèi)部審計工作的道路。這不僅僅是要擺脫簡單事后財務(wù)收支審計的誤區(qū)，還要注意經(jīng)濟效益審計、管理審計、項目預(yù)算審計、專項審計等各項審計指標(biāo)的變化情況。通過觀察這些指標(biāo)，可以及早發(fā)現(xiàn)一些問題，同時根據(jù)這些問題盡快找到解決辦法和措施，以保證企業(yè)的正常運行。3.建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)民營企業(yè)必須根據(jù)財務(wù)報表、經(jīng)營計劃等相關(guān)財務(wù)信息及時查明企業(yè)管理活動中的潛在風(fēng)險。并向經(jīng)營者通報實際但較高的財務(wù)風(fēng)險。經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)制定基于以往管理的科學(xué)風(fēng)險管理措施，以盡量減少企業(yè)的經(jīng)濟損失，實現(xiàn)病理目標(biāo)。預(yù)警系統(tǒng)監(jiān)測企業(yè)管理中的潛在風(fēng)險，并首先向經(jīng)營者報告。財務(wù)警報系統(tǒng)由四個分系統(tǒng)組成:財務(wù)警報協(xié)商系統(tǒng)、財務(wù)警報決策系統(tǒng)、財務(wù)警報執(zhí)行系統(tǒng)和財務(wù)警報監(jiān)測系統(tǒng)。一個有效的金融業(yè)務(wù)前系統(tǒng)可以及時避免現(xiàn)有的金融危機，系統(tǒng)地記錄危機的原因，解決問題，處理結(jié)果，并提出改進建議。綜合反壟斷企業(yè)經(jīng)營情況的財務(wù)評估前指標(biāo)體系包括1.應(yīng)選擇反映企業(yè)償付能力的指標(biāo)--評估水能力以及所有者資產(chǎn)和負(fù)債的負(fù)債情況，例如當(dāng)前比率、快速比率、現(xiàn)金比率、負(fù)資產(chǎn)比率、產(chǎn)權(quán)比率和保證的利潤信貸總額。2.為了反映一個公司的盈利指數(shù)，以評估投資者所關(guān)注的盈利情況，必須選擇諸如銷售利潤、資產(chǎn)總回報率、資產(chǎn)總回報率、資本-股票比率、利潤成本減半等指數(shù)。3應(yīng)選擇反映企業(yè)經(jīng)營能力的指標(biāo)，如到期周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等，以評估企業(yè)運用資產(chǎn)進行生產(chǎn)經(jīng)營的能力。反映企業(yè)評估企業(yè)規(guī)模增長、資本增值、支付能力、生產(chǎn)經(jīng)營成果和財務(wù)成果，以及盈利能力和生產(chǎn)力、利潤增長和企業(yè)成長能力的指標(biāo)?！备鶕?jù)以上指標(biāo)，金融危機預(yù)警系統(tǒng)分為安全預(yù)警、盈利預(yù)警、舒適性負(fù)面預(yù)警，預(yù)警和其他子系統(tǒng)。這些子系統(tǒng)是完全不可分割的。私營公司利用這些系統(tǒng)設(shè)置適當(dāng)?shù)念A(yù)警閾值，實施動態(tài)管理。4.建立財務(wù)危機防范和化解機制作為一家民營企業(yè)，在行動過程中防范和化解金融風(fēng)險的有效機制有四個：一是，危機教育機制。危機教育機制的實施旨在顯著提高公司全體員工的危機意識，隨時加劇財務(wù)危機的狀況。分析金融危機預(yù)警指標(biāo)，全面預(yù)測企業(yè)可能面臨的不利因素，特別是金融危機的成因，及早制定補救措施。危機預(yù)測機制，其目的是在危機發(fā)生之前制定一個管理公司的戰(zhàn)略。如下表1-1:表1-1中港集團的財務(wù)風(fēng)險控制指控體系目標(biāo)分類指標(biāo)層物流企業(yè)風(fēng)險預(yù)警主要指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率現(xiàn)金流動負(fù)債比率已獲利倍數(shù)經(jīng)營活動現(xiàn)金流入比重流動比率速動比率輔助指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率主營業(yè)務(wù)收入增長率對外擔(dān)保占凈資產(chǎn)的比重與此同時，內(nèi)部單位結(jié)合實際情況，增加財務(wù)風(fēng)險控制指標(biāo)，建立和完善單位財務(wù)風(fēng)險控制指標(biāo)體系。按下表1-2設(shè)置三個預(yù)警區(qū)域:表1-2預(yù)警區(qū)域預(yù)警級別區(qū)域危機程度安全區(qū)綠燈區(qū)發(fā)生財務(wù)危機的可能性很小預(yù)警區(qū)黃燈區(qū)存在發(fā)生財務(wù)危機的可能性危機區(qū)紅燈區(qū)發(fā)生財務(wù)危機的可能性較大財務(wù)預(yù)警模型的開發(fā)應(yīng)注重適用性和有效性。中港沒有使用科學(xué)界普遍使用的單變量或多變量預(yù)警方法，而是根據(jù)公司的實際情況，選擇了基于財務(wù)報表模型的預(yù)警方法。下屬單位每季度計算公司財務(wù)風(fēng)險控制指標(biāo)，并分析當(dāng)年與上年的差異。異常變化(超過10%)的指標(biāo)應(yīng)進行特殊分析，以識別風(fēng)險。應(yīng)確定并解釋金融風(fēng)險增加的原因。各單位必須積極管理自己的財務(wù)風(fēng)險，并建立一個重大事故報告系統(tǒng)。引用上述關(guān)鍵指標(biāo)的單位被認(rèn)為存在金融危機風(fēng)險，應(yīng)進行財務(wù)分析、專項分析、時間調(diào)整和消除風(fēng)險因素。對于紅燈區(qū)同時擁有三個以上關(guān)鍵指標(biāo)的單位，世界銀行將開展專門研究，并提出應(yīng)對重大金融危機的措施和方法。（二）加強企業(yè)營運能力高效運作建立科學(xué)的決策機制作為一家民營公司，其內(nèi)部決策機構(gòu)的多樣化是其發(fā)展趨勢，決策權(quán)將隨著決策機構(gòu)的變化而變化。在日常經(jīng)營中，內(nèi)部控制系統(tǒng)是為日常生產(chǎn)中財務(wù)管理至關(guān)重要的所有領(lǐng)域而設(shè)計的。但同時也能為企業(yè)合理的戰(zhàn)略決策提供重要信息，目前我國大多數(shù)民營企業(yè)的內(nèi)部控制制度還不完善。盡管一些公司已經(jīng)建立了相關(guān)的控制系統(tǒng)，但它們的實施卻大大減少了。特別是財務(wù)控制部門容易出現(xiàn)混亂、責(zé)任不清的情況，加劇了內(nèi)部財務(wù)問題的嚴(yán)重性，增加了財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生機會。為了確保決策的科學(xué)性和合理性，私營企業(yè)應(yīng)做的第一件事是合理界定決策主體的權(quán)威，而不是在決策過程中任意作出決定。企業(yè)風(fēng)險管理是在有限的范圍內(nèi)控制企業(yè)運營過程中可能出現(xiàn)的動態(tài)風(fēng)險，這是相當(dāng)困難的。因為很難確定風(fēng)險因素。通過分析和調(diào)查私營公司不難發(fā)現(xiàn)，高層決策失誤是企業(yè)動態(tài)風(fēng)險的一個關(guān)鍵因素，作為一個企業(yè)，必須審視人的控制和思維，搜索的角度可以是自我控制，也可以是外部控制，關(guān)鍵是有效規(guī)避各種風(fēng)險。是規(guī)避風(fēng)險的關(guān)鍵，因為決策者具有克服自身缺點、提高自我意識的主觀能動性。在這樣做時，他們可以依靠自己的信息資源，以避免風(fēng)險，并盡量減少科學(xué)決策可能造成的損失。對決策者來說，提高決策水平是自我控制的關(guān)鍵，關(guān)鍵是提高他們的思維方式。如果你這樣做，你的錯誤就會大大減少對于私營企業(yè)中的決策團體來說，不僅需要組織決策，而且更重要的是從事實出發(fā)尋求真相，改變思維方式，科學(xué)地確定決策的范圍，以確保決策者之間的信息交流順暢在正常情況下，一種思維方式往往只能解決一個問題，而多種思維方式的結(jié)合往往能解決一系列問題。單向思維和人的觀察角度是一樣的，只關(guān)注一個指標(biāo)，但多方位思維是不同的。它綜合了各種事實，從更多角度分析問題，運用了各種理論和邏輯。一旦決策者采取了多方面的辦法，就可以采用越來越全面的標(biāo)準(zhǔn)來促進科學(xué)決策。作為私營企業(yè)的決策者，他不僅要做好風(fēng)險控制工作，還要做好外部風(fēng)險控制工作。為此，私營部門決策者必須分析宏觀金融環(huán)境及其演變情況，使企業(yè)能夠盡早適應(yīng)不斷變化的環(huán)境并提高其適應(yīng)能力。作為一家私營公司，工發(fā)組織對宏觀金融環(huán)境及其變化進行了認(rèn)真的科學(xué)研究和分析，特別是通過控制變化趨勢和規(guī)律、制定良好的計劃和及時調(diào)整管理戰(zhàn)略，以盡量減少企業(yè)可能面臨的風(fēng)險和損失。增強對風(fēng)險和收益的理性思考民營企業(yè)的經(jīng)營會有很多困難，其中最大的困難是投資決策。一般來說，民營企業(yè)的投資決策會選擇投資風(fēng)險低的項目，這意味著收益相對較低，只要穩(wěn)定，也可以考慮，隨著民營企業(yè)越來越富裕，大多數(shù)決策者在做投資決策時都在思考如何規(guī)避風(fēng)險，因此，民營投資應(yīng)該考慮如何規(guī)避投資風(fēng)險，主要考慮以下幾個方面：一是為了保證國家投資者早日發(fā)行報紙，然后選擇中短期投資。這主要是由于長期投資回報率高，但由于投資的不確定性太大，風(fēng)電場投資將會增加。二是探討如何充分利用優(yōu)勢和劣勢，選擇更為內(nèi)部的投資方法，如對新產(chǎn)品測試生產(chǎn)的投資、對技術(shù)設(shè)備改造的投資、對關(guān)鍵資源的投資等。特別注意管理和技術(shù)人員的介紹和使用。第三，直接投資是外國投資的主要考慮一些強大的私營公司往往將外國直接投資視為主要因素。選擇直接投資作為主要方法并不意味著私營企業(yè)不喜歡間接投資，因為一些民營企業(yè)也可能在無法計量的資金達到一定數(shù)額后進行短期投資，這對于提高企業(yè)資本使用效率非常有效，但這并不是作為科學(xué)合理投資模式的一部分，私營企業(yè)加強項目投資的可行性研究和論證，不斷優(yōu)化投資計劃，同時加強項目投資評價和總結(jié)，做好項目監(jiān)督工作，加強項目監(jiān)督和管理3.協(xié)調(diào)各部門之間的聯(lián)系在一個企業(yè)中，只有當(dāng)所有部門相互聯(lián)系時，企業(yè)才能有效地運作，而不是互相爭斗或沒有良好的溝通，從而導(dǎo)致產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的順利運行。然而，改善部門間溝通協(xié)調(diào)，不是一個因素，而是多個因素的綜合作用，因此，在改善部門間溝通時，不僅要擺脫一個因素造成的溝通瓶頸，同時也協(xié)調(diào)了不同因素之間可能存在的沖突，更加注重三維多通道解決方案的使用。使用無限通信擴展通信信道。在企業(yè)中，工作不順利的阻礙點往往是在部門之間。企業(yè)設(shè)立了許多職能不同的部門，只是為了具體、認(rèn)真、深入地開展工作。它們永遠(yuǎn)不應(yīng)該成為障礙。在企業(yè)中，每個工作流都應(yīng)該是一個綠色通道，必須暢通無阻。對于工作流程，每個部門就像裝配線上的一個工作站，一個接一個。它不能讓裝配線停滯不前。各部門應(yīng)就工作過程中遇到的問題積極與其他部門溝通協(xié)調(diào)。他們不得推動、背誦或討論任何事情:在邊溝中背誦，以確保測試是一個流動的工具。2.各部門都需要明確他們自己的職責(zé)。每個部門都計劃自己的工作，并建立一套有關(guān)于自己部門的工作流程，以便每個員工都知道自己在公司中的位置。只有當(dāng)部門的職責(zé)明確時，我們才能知道部門應(yīng)該接受或發(fā)送什么樣的信息，否則信息的發(fā)送和接收將變得無目的和無效。不僅要強調(diào)員工要積極與上級溝通，同時部門經(jīng)理、員工和行政人員應(yīng)改變工作方式，將固定崗位改為流動崗位，積極了解各部門的基礎(chǔ)工作，及時與部門和員工聯(lián)系，有效的溝通與協(xié)調(diào)是提高企業(yè)經(jīng)營效率的良方，每家公司都應(yīng)注意優(yōu)化內(nèi)部溝通與協(xié)調(diào)。(三)加強對企業(yè)融資環(huán)境的監(jiān)管1.確定適當(dāng)?shù)娜谫Y規(guī)模和融資結(jié)構(gòu)為了達到資金供求平衡的這個要求，企業(yè)要確定適當(dāng)?shù)娜谫Y規(guī)模和融資結(jié)構(gòu)。結(jié)合民營企業(yè)經(jīng)營的實際狀況來觀察，向借入資金與企業(yè)自有資金的比例應(yīng)保持在1:1。根據(jù)可用資金和預(yù)期資金要求，公司將結(jié)合自身經(jīng)濟發(fā)展周期、經(jīng)營規(guī)模確定適當(dāng)?shù)娜谫Y水平時間應(yīng)該盡可能接近資本所需的時間。2.企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)樹立融資風(fēng)險觀念在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，民營企業(yè)高層領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)該樹立融資風(fēng)險的觀念。管理公司債務(wù)是一種可行的模式，但必須考慮公司資本使用的償付能力和有效性，以有效避免高到期支付的風(fēng)險。在外部融資中，公司應(yīng)通過多種方式控制和防范金融風(fēng)險:1.通過選擇合適的融資機會和方法降低融資成本。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身實際情況選擇最合適的償債方法，以降低融資成本