PingPong-跨境電商行業(yè)：匯率風(fēng)險(xiǎn)中性白皮書

123為響應(yīng)監(jiān)管部門大力提倡的匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念，PingPong作為支撐我國(guó)跨458%6%4%6%6%2010年2022年傾向于在全球范圍內(nèi)選擇經(jīng)濟(jì)成本較低而效益較高的區(qū)域進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈布局，但6兩個(gè)假設(shè)的地緣政治集團(tuán)之間的貨物貿(mào)易增長(zhǎng)比集團(tuán)內(nèi)部的貿(mào)易增長(zhǎng)慢4%至新版本的全面與金部跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定（ComprehensiveandProgressive1世界貿(mào)易組織（WTO《2023世界貿(mào)易報(bào)告》7VNMKORAUTNORUKRBRNABGRNLDNZLYYNGAVNMKORAUTNORUKRBRNABGRNLDNZLYYNGAAUSARG825%20%15%10% 2010201120122013201420152016201720182019202020212022-91993-12-152000-12-152007-12-152008年美國(guó)“次貸危機(jī)”導(dǎo)致的金融危機(jī)，人民幣重新釘住美元，基本穩(wěn)定在標(biāo)志性措施事件描述1994-2005匯率并軌一次性從5.78貶值至8.67，亞洲金融危機(jī)開始后，收緊人民幣匯率波動(dòng)幅度，對(duì)美元價(jià)格維持在8.27元上下此階段的特征是逐步以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制人民幣兌美元的日內(nèi)波動(dòng)幅度限制在±0.3%之間標(biāo)志性措施事件描述2005-2015“721”匯改2005年7月21日，央行宣布“實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度”；當(dāng)日人民幣交易價(jià)格調(diào)整為1美元兌換8.11元人民幣，升值約2%；2007年5月21日人民幣匯率浮動(dòng)幅度由0.3％擴(kuò)大至0.5%2012年4月14日又由0.5％擴(kuò)大至1%2014年3月，人民幣兌美元匯率波幅由1%擴(kuò)至2%2015-至今“811”匯改2015年8月11日，人民幣中間價(jià)形成機(jī)制改革2015年10月，遠(yuǎn)期購(gòu)匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金20%2016年4月，全口徑跨境資金宏觀審慎管理2017年5月，引入逆周期因子2018年8月，外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金上調(diào)至20%管理工具出現(xiàn)時(shí)間貶值升值最近使用當(dāng)前狀態(tài)外匯存款準(zhǔn)備金率2005年上調(diào)2023年9月下調(diào)2個(gè)百分點(diǎn)至4%遠(yuǎn)期售匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率2015年上調(diào)2022年9月由0%上調(diào)至20%跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)2016年上調(diào)2023年7月全口徑上調(diào)至1.5離岸央行票據(jù)發(fā)行2018年-發(fā)行2023年9月滾動(dòng)續(xù)作，增發(fā)100億元逆周期調(diào)節(jié)因子2017年啟用啟用不定時(shí)間啟用人民幣匯率的交易基本邏輯包括中間價(jià)（fixing）和市場(chǎng)交易價(jià)格形成兩個(gè)678匯率中，并且由于交叉貨幣之間存在價(jià)格關(guān)系，例如對(duì)于歐元兌人民幣 201920202021202220 201920202021202220 201920202021202220按照已經(jīng)上市的跨境電商平均不足10%的凈利潤(rùn)率分析，假設(shè)外幣收款遇27.3%45.5%4.8%4.8%4.8%4.8%23.8%從接受調(diào)研的跨境電商來看，近70%的電商知道匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的存在或者低于30%30%-70%我們同時(shí)也針對(duì)跨境電商在開展匯率風(fēng)險(xiǎn)管理問題的現(xiàn)狀和面臨的問題開除了缺乏管理制度，受訪者中60%還表示缺乏專業(yè)人員是造成其匯率風(fēng)險(xiǎn)的首選，對(duì)于更為復(fù)雜的外匯掉期和外匯期權(quán)也有10%的跨境電商表示可以考0.569%0.569%2.813%2.813%4.601%USDEURGBPJPYCADMXNHKDCNHAUDPLNSGDIDRPHPTHBAEDRONMYRCZKNZD配送2-20天結(jié)算2-14天人民幣采購(gòu)發(fā)生平臺(tái)賬期實(shí)際結(jié)匯匯率配送2-20天結(jié)算2-14天人民幣采購(gòu)發(fā)生平臺(tái)賬期實(shí)際結(jié)匯匯率跨境物流10-20天跨境物流10-20天跨境支付平臺(tái)賬期10-20天跨境支付物流資金流結(jié)匯成人民幣結(jié)匯成人民幣成本匯率成本匯率不會(huì)為外匯配備較全面的人力，而僅僅由財(cái)務(wù)/資金經(jīng)理兼任。在成熟的企業(yè)結(jié)構(gòu)中，建議構(gòu)建“領(lǐng)導(dǎo)層+執(zhí)行層”的雙層結(jié)構(gòu)，輔。內(nèi)部自查需由外匯保值操作小組貫徹到工作習(xí)慣中，包括通過系統(tǒng)/臺(tái)賬的交易來說，銀行/機(jī)構(gòu)通常是需要占用授信額度或者收取保證金，以保證衍生品系統(tǒng)儲(chǔ)備是匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的一大利器。當(dāng)前，大部分跨境企業(yè)依舊在使用ManaX是企業(yè)財(cái)資管理的科技大腦，旨在通過系統(tǒng)解決企業(yè)在匯率風(fēng)險(xiǎn)管一定期限內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)生的購(gòu)銷業(yè)務(wù)（如有以供外匯團(tuán)隊(duì)提前部署未來一定期限1234