房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)泡沫測(cè)度實(shí)證研究-以葫蘆島市房地產(chǎn)業(yè)為例的中期報(bào)告

房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)泡沫測(cè)度實(shí)證研究——以葫蘆島市房地產(chǎn)業(yè)為例的中期報(bào)告中期報(bào)告1.研究背景和意義隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，房地產(chǎn)行業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)之一，在過去的幾十年里迅速發(fā)展。而大量的資本和信貸投入，加上政府的政策支持，也導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)泡沫的可能。泡沫的出現(xiàn)不僅對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響，同時(shí)也會(huì)對(duì)廣大消費(fèi)者造成不必要的經(jīng)濟(jì)損失。因此，本文旨在通過對(duì)葫蘆島市房地產(chǎn)市場(chǎng)的實(shí)證研究，探討該市房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)泡沫的測(cè)度，對(duì)于預(yù)測(cè)該市房地產(chǎn)市場(chǎng)的未來發(fā)展趨勢(shì)和做出合理的投資決策具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。2.文獻(xiàn)綜述過去幾十年的實(shí)踐表明，房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)產(chǎn)生巨大的負(fù)面影響，這也讓許多學(xué)者和政策制定者開始關(guān)注房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫的問題。相關(guān)文獻(xiàn)主要有以下方面的研究：2.1泡沫定義的研究針對(duì)泡沫的定義，學(xué)界目前沒有一個(gè)公認(rèn)的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，不同的研究者會(huì)基于不同的視角和方法來給出定義。例如，經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼（2009）認(rèn)為，泡沫是在資產(chǎn)價(jià)格偏離其基本價(jià)值的時(shí)候形成的。而經(jīng)濟(jì)學(xué)家肯尼迪（2005）則將泡沫定義為市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格的非理性上漲，同時(shí)又給出了泡沫的不同層次。這些研究為我們深入理解泡沫的本質(zhì)提供了理論參考。2.2泡沫測(cè)度方法的研究不同的測(cè)度方法在實(shí)踐中可能會(huì)導(dǎo)致不同的結(jié)論，而相對(duì)精準(zhǔn)的泡沫測(cè)度方法對(duì)于預(yù)測(cè)和防范經(jīng)濟(jì)危機(jī)具有非常重要的意義。目前，學(xué)者們主要采用白噪聲模型、VAR模型、場(chǎng)外期權(quán)和波動(dòng)率等方法進(jìn)行泡沫測(cè)度。其中，相對(duì)成熟的是VAR模型，該模型能夠?qū)Υ罅康淖兞窟M(jìn)行建模，并能夠較為準(zhǔn)確地判斷出市場(chǎng)的泡沫情況（韶華，2013）。而基于場(chǎng)外期權(quán)和波動(dòng)率的泡沫測(cè)度方法，可以更加精確地判斷出市場(chǎng)交易規(guī)律。3.研究方法3.1數(shù)據(jù)來源本文采用葫蘆島市房地產(chǎn)市場(chǎng)的主要統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，包括房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)、房屋成交量、土地價(jià)格和房貸利率等數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)主要來自于當(dāng)?shù)卣y(tǒng)計(jì)局和銀行。同時(shí)，本文也將收集一些相關(guān)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如失業(yè)率、GDP增長(zhǎng)率和貨幣供應(yīng)量等數(shù)據(jù)，以探討這些因素對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫的可能影響。3.2模型選擇本文將采用VAR模型和波動(dòng)率模型來測(cè)度葫蘆島市房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫情況。VAR模型是一種多元時(shí)間序列模型，可以理解為將每個(gè)變量都看成一個(gè)隨機(jī)過程，然后根據(jù)之前的變量來預(yù)測(cè)未來的變量（Sims，1980）。一般來說，VAR模型適用于研究多個(gè)變量之間的關(guān)系和交互作用。波動(dòng)率模型則是一種基于波動(dòng)率的測(cè)度方法，該方法可以更加準(zhǔn)確地判斷出市場(chǎng)的交易規(guī)律和價(jià)格趨勢(shì)。波動(dòng)率模型主要包括ARCH模型、GARCH模型和EGARCH模型等，該方法在實(shí)踐中已被廣泛應(yīng)用。4.預(yù)期結(jié)果從葫蘆島市房地產(chǎn)市場(chǎng)的歷史數(shù)據(jù)來看，市場(chǎng)出現(xiàn)泡沫的可能性較大。因此，我們預(yù)計(jì)本文使用的VAR模型和波動(dòng)率模型都將給出類似的結(jié)論，即市場(chǎng)中存在經(jīng)濟(jì)泡沫。同時(shí)，我們也將根據(jù)模型的結(jié)果對(duì)未來市場(chǎng)趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)，以供有關(guān)機(jī)構(gòu)和個(gè)人做出合理的投資決策。5.研究的局限性和不足本文研究的局限性和不足主要包括以下幾個(gè)方面：5.1本文的研究對(duì)象是葫蘆島市房地產(chǎn)市場(chǎng)，結(jié)論可能不具有普遍性；5.2本文使用的數(shù)據(jù)主要來自于當(dāng)?shù)卣y(tǒng)計(jì)局和銀行，數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和完整性可能存在