臺(tái)商直接投資對福建省經(jīng)濟(jì)增長影響的實(shí)證分析(亞太經(jīng)濟(jì)2008)

PAGEPAGE6臺(tái)商直接投資對福建經(jīng)濟(jì)增長影響的實(shí)證分析吳德進(jìn)摘要：本文根據(jù)1989—2007年福建省統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，運(yùn)用協(xié)整檢驗(yàn)、Breusch-Godfrey檢驗(yàn)和Granger因果檢驗(yàn)，對臺(tái)商直接投資（TDI）與福建省經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析。結(jié)果表明，二者之間具有較強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系，但不存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，即協(xié)整關(guān)系。同時(shí)，Granger因果檢驗(yàn)表明，二者之間存在單向因果關(guān)系，即臺(tái)商直接投資是福建經(jīng)濟(jì)增長的原因，而福建經(jīng)濟(jì)增長卻不是臺(tái)商投資增加的原因。最后，本文就擴(kuò)大利用臺(tái)資、提高利用臺(tái)資質(zhì)量提出了若干政策建議。關(guān)鍵詞：臺(tái)商直接投資（TDI）；經(jīng)濟(jì)增長；協(xié)整檢驗(yàn)；Breusch-Godfrey檢驗(yàn)改革開放以來，福建憑借國家賦予的“特殊政策、靈活措施”，充分發(fā)揮獨(dú)有的地緣和人文優(yōu)勢，成為祖國大陸最早對臺(tái)開放和吸收利用臺(tái)資最多的省份。從1981~2007年底，福建累計(jì)引進(jìn)臺(tái)資項(xiàng)目9361個(gè)，合同利用臺(tái)資203.78億美元，實(shí)際到資135.31億美元。按實(shí)際到資口徑統(tǒng)計(jì)，臺(tái)商入閩投資約占大陸吸收臺(tái)資總額的1/4，占福建省累計(jì)吸收境外資金的18.6%。直覺告訴我們，大量的臺(tái)資進(jìn)入對推動(dòng)福建經(jīng)濟(jì)增長發(fā)揮了重要作用，本文擬對此問題進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，希望得到一些有益的結(jié)論與政策啟示。一、文獻(xiàn)回顧關(guān)于FDI與東道國經(jīng)濟(jì)增長的理論研究，普遍認(rèn)為由Chenery和Strout（1966）提出的“雙缺口模型”理論是最早的。該理論認(rèn)為，F(xiàn)DI通過彌補(bǔ)資金缺口促進(jìn)東道國經(jīng)濟(jì)增長，同時(shí)由于存在結(jié)構(gòu)剛性，東道國經(jīng)濟(jì)增長會(huì)受到國內(nèi)資源不足的制約，因此引進(jìn)外資有助于彌補(bǔ)儲(chǔ)蓄和外匯缺口，進(jìn)而推動(dòng)?xùn)|道國經(jīng)濟(jì)增長和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換?！半p缺口模型”之后，Koizumi和Kopecky（1980）構(gòu)建了國際資本長期流動(dòng)模型，研究FDI對一國經(jīng)濟(jì)增長的作用。Romer（1990）構(gòu)建了內(nèi)生增長模型，著重強(qiáng)調(diào)技術(shù)擴(kuò)散對于小國及廣大發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的作用。在經(jīng)驗(yàn)研究方面，多數(shù)學(xué)者認(rèn)為，F(xiàn)DI在東道國會(huì)產(chǎn)生技術(shù)溢出效應(yīng)，促進(jìn)東道國的技術(shù)進(jìn)步，提高東道國的經(jīng)濟(jì)效率，擴(kuò)大東道國的出口，從而對東道國的經(jīng)濟(jì)增長起到積極的作用。Caves（1974）對澳大利亞，Globeman（1979）對加拿大的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI對于東道國的生產(chǎn)率提高具有顯著的促進(jìn)作用。J.Bhagwati（1994)提出、Balsubramanyam,M.Salisu和D.Sapsford（1996）驗(yàn)證了FDI在實(shí)行外向型政策的國家比在實(shí)行內(nèi)向型政策的國家對經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用更大。Athukorala和Menon（1995)發(fā)現(xiàn)，在過去20年中，外商直接投資在馬來西亞的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)增長中起著十分重要的作用。Chen（1995）認(rèn)為，外資企業(yè)的出現(xiàn)使國內(nèi)企業(yè)面臨巨大競爭壓力，外資企業(yè)雄厚的技術(shù)和管理實(shí)力迫使國內(nèi)企業(yè)增加R&D投入，從而提高其資本存量的邊際生產(chǎn)力；另外外資企業(yè)在技術(shù)、管理和營銷等方面的知識(shí)將會(huì)產(chǎn)生外溢，使東道國受益，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。U.Walz（1997）把外商直接投資納人包含內(nèi)生技術(shù)進(jìn)步的動(dòng)態(tài)一般均衡模型中，并把新產(chǎn)品的研制地與生產(chǎn)地分開，即跨國公司在R&D基礎(chǔ)設(shè)施完備的發(fā)達(dá)國家研究設(shè)計(jì)新產(chǎn)品后，再通過FDI在低成本的發(fā)展中國家進(jìn)行生產(chǎn)，從而產(chǎn)生跨國間的技術(shù)外溢。R.Barrell和N.Pain（1997)通過模型，分析了歐洲不斷增長的跨國投資對投資國和東道國產(chǎn)生的廣泛影響，尤其是對OECD幾個(gè)成員國出口績效的影響，提出外商直接投資迅速增長的主要原因之一是為了使企業(yè)特有的知識(shí)資產(chǎn)得到充分利用，這意味著FDI是技術(shù)擴(kuò)散的主要渠道。Borensztein、Gregorio和Lee（1998）使用69個(gè)發(fā)展中國家1970——1989年的小組數(shù)據(jù)，檢驗(yàn)OECD的直接投資對發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長的影響，發(fā)現(xiàn)FDI作為技術(shù)轉(zhuǎn)移的重要工具，可以為經(jīng)濟(jì)增長做出積極的貢獻(xiàn)，并且對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率高于國內(nèi)投資，但前提條件是東道國有吸收先進(jìn)技術(shù)的能力。在國內(nèi)，Wei（1993，1996）對中國城市數(shù)據(jù)的研究發(fā)現(xiàn)，我國沿海各城市的快速增長，幾乎全部來源于它們能吸引到更多的FDI。Chen等（1995）用一個(gè)簡單的回歸模型，證實(shí)1978年以來外資促進(jìn)了中國經(jīng)濟(jì)增長，而且沒有“擠出”國內(nèi)儲(chǔ)蓄。王志樂（1996）的研究顯示：FDI流入有效促進(jìn)了中國經(jīng)濟(jì)的繁榮，為中國的資本積累、吸納就業(yè)和綜合要素生產(chǎn)率的提高作出了巨大貢獻(xiàn)。姚洋（1998）利用第三次全國工業(yè)普查資料進(jìn)行多因素回歸分析后，得出結(jié)論認(rèn)為，與國有企業(yè)相比，國外“三資”企業(yè)的技術(shù)效率要高，對我國經(jīng)濟(jì)增長具有促進(jìn)作用。沈坤榮（1999）利用各省的FDI總量與各省的綜合要素生產(chǎn)率作橫截面的相關(guān)分析，發(fā)現(xiàn)FDI對我國經(jīng)濟(jì)增長具有顯著的拉動(dòng)效應(yīng)，包括短期的需求效應(yīng)和長期的供給效應(yīng)。王新（1999）根據(jù)哈羅德—多馬動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)增長模型、杜江（2002）運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)聯(lián)立模型分析了外商投資對我國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)程度。蕭政等（2002）運(yùn)用循環(huán)結(jié)構(gòu)分析，得出外商投資與我國經(jīng)濟(jì)增長之間存在著雙向互動(dòng)關(guān)系。呂曉英等（2003）在對外商直接投資和我國GDP進(jìn)行單位根檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)行了因果關(guān)系檢驗(yàn)，并斷定外商直接投資和我國經(jīng)濟(jì)增長之間不存在著雙向互動(dòng)關(guān)系，外商直接投資推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)的增長，而經(jīng)濟(jì)增長不是吸引外商投資的主要原因。另有不少學(xué)者得出了相反的結(jié)論。他們認(rèn)為，由于技術(shù)差距的存在，使得FDI在東道國的技術(shù)溢出效應(yīng)幾乎為零，而且FDI對國內(nèi)投資產(chǎn)生替代效應(yīng)，從而不利于東道國的經(jīng)濟(jì)增長。例如，Saltz，I.（1991）從理論與實(shí)證方面論證了發(fā)展中國家FDI與經(jīng)濟(jì)增長存在著負(fù)相關(guān)關(guān)系。Corn-wall，J.和Cornwall，W.（1994）提出了一個(gè)包含需求與結(jié)構(gòu)變化的模型，得出的結(jié)論是：貿(mào)易和生產(chǎn)要素（包括FDI在內(nèi)）自由移動(dòng)對經(jīng)濟(jì)增長的作用被新經(jīng)濟(jì)增長模型夸大了，降低失業(yè)率促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長使生產(chǎn)要素自由移動(dòng)更可靠，而擴(kuò)大需求是生產(chǎn)要素自由的前提條件。Easterly（1999）認(rèn)為利用優(yōu)惠政策吸引外資反而會(huì)阻礙國內(nèi)投資，當(dāng)外資企業(yè)與國內(nèi)企業(yè)收益差距很大時(shí)，引進(jìn)外資反而會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)增長。綜合以上可以看出，已有文獻(xiàn)主要研究FDI與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系，對臺(tái)商投資與大陸經(jīng)濟(jì)增長之間關(guān)系的研究較少，而對臺(tái)商投資與地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證研究更是缺乏。因此，本文根據(jù)1989——2007年福建省統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，運(yùn)用協(xié)整檢驗(yàn)、Breusch-Godfrey檢驗(yàn)和Granger因果檢（-0.781628）（4.295317）R2=0.520448AdjustedR2=0.492239DW=0.203812Prob(F-statistic)=0.000490從以上結(jié)果可以看出，R2和調(diào)整的R2值都較小，表明擬合效果不是很好，F(xiàn)檢驗(yàn)的相伴概率接近為0，表明變量間呈高度線性，DW=0.203812，顯示殘差序列呈高度自相關(guān)。第二步，對回歸方程式（2）的殘差（用Ut表示）進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。由回歸方程式（1）可得下式：Ut=LNGDP-0.867856LNTDI+1.748267（2）對上式進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果見表3。表3殘差U的單位根檢驗(yàn)結(jié)果ADFTestStatistic-2.4971421%CriticalValue*-4.6162095%CriticalValue-3.71048210%CriticalValue-3.297799由表3可以看出，Ut序列在1%、5%、10%的顯著水平下均拒絕原假設(shè)，接受不存在單位根的結(jié)論，即Ut~I（0）。因此，我們可以認(rèn)為LNTDI和LNGDP不存在協(xié)整關(guān)系。4、Breusch-Godfrey檢驗(yàn)（B-G檢驗(yàn)）由于LNTDI和LNGDP不存在協(xié)整關(guān)系，而是存在序列自相關(guān)關(guān)系，因此我們采用ARMA模型重新建立LNGDP與LNTDI兩者之間的回歸模型。首先，我們采用Breusch-Godfrey檢驗(yàn)法（也稱B-G檢驗(yàn)）對上述的殘差序列進(jìn)行二階自相關(guān)檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果見表4。表4對殘差的二階自相關(guān)檢驗(yàn)結(jié)果Breusch-GodfreySerialCorrelationLMTestF-statistic33.53918Probability0.000003Obs*R-squared15.52771Probability0.000425由表4的檢驗(yàn)結(jié)果可知，殘差序列存在二階自相關(guān)，所以我們對LNGDP和LNTDI兩者之間建立如下ARMA模型：LNGDP=-0.409144+0.038050LNTDI+[AR（1）=1.133488，AR（2）=-0.257494]（3）（-0.401417）（0.413193）（4.567083）（-1.025963）R2=0.817248AdjustedR2=0.780697DW=2.218605重新建立的回歸方程（3）說明LNGDP和LNTDI兩者之間存在較強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系。當(dāng)臺(tái)商直接投資每增加1個(gè)單位，會(huì)直接促進(jìn)福建地區(qū)生產(chǎn)總值增加0.038個(gè)單位，即福建經(jīng)濟(jì)增長的臺(tái)商投資彈性為0.038。這說明，福建省利用臺(tái)商直接投資越多，對經(jīng)濟(jì)增長就越有好處。5、Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)由于臺(tái)商直接投資與福建工業(yè)增長之間不存在協(xié)整關(guān)系。因此我們采用Breusch-Godfrey檢驗(yàn)法對（2）式殘差序列進(jìn)行二階自相關(guān)檢驗(yàn)，結(jié)果表明兩者之間存在相關(guān)關(guān)系。但這種相關(guān)關(guān)系是否構(gòu)成因果關(guān)系尚需進(jìn)一步驗(yàn)證。格蘭杰（Granger，1969）提出的因果關(guān)系檢驗(yàn)可以解決此問題。Granger因果檢驗(yàn)的基本思想是：在做對其他變量（包括自身的過去值）的回歸時(shí)，如果把的滯后值包括進(jìn)來能顯著地改進(jìn)對的預(yù)測，就認(rèn)為是Granger原因。根據(jù)赤池信息準(zhǔn)則（AIC），我們確定各變量的滯后階數(shù)為1，對各變量的Granger因果檢驗(yàn)結(jié)果如表5所示。表5Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果原假設(shè)H0F-StatisiticProbabilityLNTDIdoesnotGrangerCauseLNGDP1.182340.33987LNGDPdoesnotGrangerCauseLNTDI3.545610.06167從表5可以看出，在5%顯著性水平上，LNGDP不是LNTDI的Granger原因，但LNTDI是LNGDP的Granger原因。即臺(tái)商直接投資是福建經(jīng)濟(jì)增長的原因，而福建經(jīng)濟(jì)增長并不是臺(tái)商直接投資增加的原因。這也說明，福建吸引臺(tái)商直接投資的主要原因是良好的人文與地理環(huán)境、優(yōu)惠的政策以及相對完善的體制體制機(jī)制，而不是經(jīng)濟(jì)增長本身。四、結(jié)論與政策建議通過對福建省1989~2007年臺(tái)商直接投資與地區(qū)生產(chǎn)總值之間關(guān)系的實(shí)證分析，可以得出以下結(jié)論：（1）臺(tái)商直接投資對福建經(jīng)濟(jì)增長具有一定促進(jìn)作用。經(jīng)自然對數(shù)變換后的臺(tái)商直接投資與福建省內(nèi)生產(chǎn)總值這兩個(gè)變量均為非平穩(wěn)的時(shí)間序列，二者之間不存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，即協(xié)整關(guān)系。進(jìn)一步的B-G檢驗(yàn)表明，二者之間存在較強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系；當(dāng)期臺(tái)商直接投資增加1個(gè)百分點(diǎn)，長期會(huì)帶動(dòng)福建省內(nèi)生產(chǎn)總值增長0.038個(gè)百分點(diǎn)，即福建經(jīng)濟(jì)增長的臺(tái)商投資彈性為0.038。也就是說，福建省吸引臺(tái)商直接投資越多，經(jīng)濟(jì)增長就會(huì)越快。（2）雙變量的Granger檢驗(yàn)表明，臺(tái)商直接投資與福建經(jīng)濟(jì)增長之間存在單向的因果關(guān)系，即臺(tái)商直接投資是福建經(jīng)濟(jì)增長的原因，而經(jīng)濟(jì)增長卻不是臺(tái)商投資增加的原因。福建吸引臺(tái)商直接投資的主要?dú)w因于良好的人文與地理環(huán)境、優(yōu)惠的政策以及相對完善的體制機(jī)制，而不是經(jīng)濟(jì)增長本身。針對以上結(jié)論，我們就如何擴(kuò)大利用臺(tái)資、提高利用臺(tái)資質(zhì)量提出以下政策建議：1、進(jìn)一步擴(kuò)大利用臺(tái)資規(guī)模。目前，閩臺(tái)兩地在土地、資金、勞動(dòng)力、技術(shù)、市場等方面互補(bǔ)性仍十分顯著，兩地的產(chǎn)業(yè)發(fā)展不僅存在梯度差異，還存在水平分工的廣闊空間。因此，我們在積極吸引跨國資本的同時(shí)，還應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大利用臺(tái)資規(guī)模、提高利用效果。2、積極吸引核心臺(tái)資企業(yè)投資，提高臺(tái)資利用質(zhì)量。目前，我省臺(tái)資企業(yè)大多是勞動(dòng)密集型企業(yè)，規(guī)模較小，不能發(fā)揮核心企業(yè)作用。因此，應(yīng)充分發(fā)揮閩臺(tái)聯(lián)系密切的優(yōu)勢，吸引大型臺(tái)資企業(yè)特別是上市上柜企業(yè)來閩投資。針對臺(tái)資企業(yè)產(chǎn)業(yè)分工顯著特點(diǎn)，須對臺(tái)商投資區(qū)進(jìn)行專門規(guī)劃，提供專業(yè)服務(wù)，加快企業(yè)間信息、技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)的合理流動(dòng)。同時(shí)，要提高民營企業(yè)技術(shù)水平，促進(jìn)產(chǎn)品升級(jí)換代，鼓勵(lì)其進(jìn)入臺(tái)資企業(yè)分工協(xié)作體系。3、提高本地企業(yè)技術(shù)消化、吸收與再創(chuàng)新能力。目前，我省引進(jìn)的臺(tái)資已不算少，但對本地產(chǎn)業(yè)升級(jí)的作用卻有限。要盡快建立和完善技術(shù)創(chuàng)新的資金投入機(jī)制，大力提高本地企業(yè)技術(shù)消化、吸收與再創(chuàng)新能力，支持本土企業(yè)進(jìn)行自主創(chuàng)新?？煽紤]設(shè)立用于關(guān)鍵技術(shù)的消化、吸收和自主創(chuàng)新的專項(xiàng)資金，提高已有臺(tái)資企業(yè)的技術(shù)溢出效應(yīng)。要特別注意加強(qiáng)與臺(tái)資100強(qiáng)企業(yè)的技術(shù)合作，促進(jìn)“福建制造”向“福建創(chuàng)造”轉(zhuǎn)變。4、努力提高政府服務(wù)水平，營造良好的投資環(huán)境。臺(tái)商企業(yè)對政府稅費(fèi)、辦事效率的關(guān)注程度很高。應(yīng)加快樹立起服務(wù)型政府的良好形象，為臺(tái)資企業(yè)營造溫馨的服務(wù)環(huán)境。針對臺(tái)資企業(yè)外向型突出的特點(diǎn)，應(yīng)著力完善通關(guān)服務(wù)，簡化通關(guān)程序，提高通關(guān)效率。改變各地稅費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)混亂的局面，統(tǒng)一稅外費(fèi)，堅(jiān)決杜絕各種亂收費(fèi)現(xiàn)象。同時(shí)，可考慮設(shè)立臺(tái)企與政府的交流平臺(tái)如網(wǎng)站、熱線，反饋各種政策信息，解決臺(tái)資企業(yè)的實(shí)際問題。5、完善臺(tái)資企業(yè)融資渠道，實(shí)現(xiàn)臺(tái)資企業(yè)跨越式發(fā)展。為解決臺(tái)資企業(yè)本土融資困難問題，應(yīng)鼓勵(lì)本地銀行對臺(tái)資企業(yè)放貸。根據(jù)臺(tái)資企業(yè)類型和投資期限的不同，對資本技術(shù)密集型、本地投資時(shí)期較長、成長性較好的企業(yè)給予優(yōu)惠的融資安排。在兩岸關(guān)系日益密切的今天，應(yīng)積極吸引外資特別是臺(tái)資金融機(jī)構(gòu)入駐，擴(kuò)大臺(tái)資企業(yè)的融資渠道。鼓勵(lì)本地企業(yè)特別是民營企業(yè)與臺(tái)資中小企業(yè)合作，充分利用民間資本解決臺(tái)資企業(yè)的融資問題。此外，還應(yīng)積極推動(dòng)臺(tái)資企業(yè)上市融資，一方面鼓勵(lì)臺(tái)資企業(yè)與本地大型企業(yè)合作，建立合資公司，降低上市門檻；另一方面，為臺(tái)資企業(yè)赴海外上市提供幫助。參考文獻(xiàn)1、王玉梅：“關(guān)于臺(tái)商直接投資和大陸經(jīng)濟(jì)增長的協(xié)整關(guān)系分析”，《經(jīng)濟(jì)縱橫》，2007年第5期。2、蔡宏波：“福建引進(jìn)臺(tái)資與閩臺(tái)經(jīng)貿(mào)關(guān)系發(fā)展”，《經(jīng)濟(jì)觀察》，2006年第8期。3、安增軍：“福建吸收臺(tái)商投資的現(xiàn)狀、特征及政策分析”，《華東經(jīng)濟(jì)管理》，2006年第8期。4、馬巖：“外商直接投資對我國經(jīng)濟(jì)增長的效應(yīng)”，《統(tǒng)計(jì)研究》，2006年第3期。5、鐘小兵、伍楠林、白雙鸝：“外商直接投資與黑龍江省經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證分析”，《國際貿(mào)易問題》，2007年第10期。6、方志堅(jiān)、傅國華、李非：“外商在大陸投資效率的實(shí)證分析”，《亞太經(jīng)濟(jì)》，2007年第4期。7、吳德進(jìn)：“福建省外商工業(yè)直接投資溢出效應(yīng)分析”，《福建論壇》，2003年第1期。EmpiricalAnalysistheInfluenceofTDIoneconomicgrowthinFujianprovinceWuDe-jinAbstract：BasedonthestatisticsofFujianprovincein1981-2007，byusingtheCo-integrationtest、Breusch-GodfreytestandGra