專項(xiàng)債申報(bào)問(wèn)題解析

專項(xiàng)債申報(bào)問(wèn)題解析當(dāng)前，2023年地方政府專項(xiàng)債券（以下簡(jiǎn)稱“專項(xiàng)債”）發(fā)行已經(jīng)步入沖刺階段，各地方政府都在緊鑼密鼓地進(jìn)行專項(xiàng)債項(xiàng)目的發(fā)行工作。本文對(duì)前期服務(wù)過(guò)程中大家所關(guān)心和關(guān)注的部分問(wèn)題進(jìn)行了歸納和解答，以期為各從業(yè)者提供一定的幫助。項(xiàng)目入庫(kù)審批不通過(guò)的原因是什么？目前，專項(xiàng)債項(xiàng)目申報(bào)采用“雙入庫(kù)”管理，即發(fā)改部門的“國(guó)家重大建設(shè)項(xiàng)目庫(kù)”和財(cái)政部門的“地方政府債券項(xiàng)目庫(kù)”。根據(jù)上級(jí)部門反饋及我司在服務(wù)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，項(xiàng)目申報(bào)入庫(kù)審核不通過(guò)的原因，主要有以下幾點(diǎn)：①項(xiàng)目不符合投向領(lǐng)域，項(xiàng)目投向領(lǐng)域選擇錯(cuò)誤，項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容與投向領(lǐng)域不對(duì)應(yīng)，項(xiàng)目屬于禁止投向領(lǐng)域等；②項(xiàng)目不符合準(zhǔn)公益性、經(jīng)營(yíng)性、收益性的要求；③項(xiàng)目成熟度不符合要求，未按要求辦理可研批復(fù)、核準(zhǔn)文件、備案文號(hào)等；④項(xiàng)目不符合行業(yè)條規(guī)、宏觀規(guī)劃等；⑤項(xiàng)目資本金不符合管理要求，資本金比例設(shè)置過(guò)低等。為了提高審核通過(guò)率，在項(xiàng)目謀劃、申報(bào)前，我司專業(yè)人員通常都將對(duì)照上述原因，有針對(duì)性地對(duì)項(xiàng)目信息進(jìn)行調(diào)整，以保證各關(guān)鍵信息之間相互匹配，這主要包括：項(xiàng)目名稱、建設(shè)內(nèi)容、項(xiàng)目總投資、項(xiàng)目收益來(lái)源、項(xiàng)目資金籌措、擬申請(qǐng)債券額度和期限等。2、專項(xiàng)債與銀行貸款可以同時(shí)進(jìn)行嗎？專項(xiàng)債與銀行貸款均是項(xiàng)目建設(shè)融資的重要方式，兩者之間不是必然沖突的關(guān)系，但在實(shí)際操作中，由于融資先后順序的問(wèn)題，兩種方式可能會(huì)相互產(chǎn)生一定的影響，但歸根到底，主要還是看以下三點(diǎn)：①項(xiàng)目屬于準(zhǔn)公益性項(xiàng)目；②項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)收入能夠覆蓋銀行貸款和專項(xiàng)債的融資本息；③項(xiàng)目資產(chǎn)不能被用于提供任何形式的擔(dān)保（即銀行貸款的形式不能為資產(chǎn)抵質(zhì)押貸款）。對(duì)于先有銀行貸款的項(xiàng)目，需要同時(shí)滿足上述三點(diǎn)（尤其是第三點(diǎn)，因?yàn)楹芏囗?xiàng)目都是以項(xiàng)目資產(chǎn)抵質(zhì)押作為擔(dān)保獲取的銀行貸款），才有機(jī)會(huì)繼續(xù)通過(guò)發(fā)行專項(xiàng)債融資；對(duì)于先發(fā)行專項(xiàng)債的項(xiàng)目，肯定是準(zhǔn)公益性項(xiàng)目，因此只需要滿足后面兩點(diǎn)，并事先在融資平衡方面里面披露相關(guān)信息，且滿足銀行市場(chǎng)化運(yùn)作的貸款審批條件，便有機(jī)會(huì)申請(qǐng)到銀行貸款。3、專項(xiàng)債項(xiàng)目建成后的項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)可以引入社會(huì)資本參與嗎？專項(xiàng)債屬于政府債務(wù)，發(fā)行主體是地方政府，只能由政府及其部門舉借，故項(xiàng)目的建設(shè)投資原則上不能引入社會(huì)資本。不過(guò)，由于部分項(xiàng)目建成后的運(yùn)營(yíng)存在特殊性和專業(yè)性，可能需要引入專業(yè)機(jī)構(gòu)參與，社會(huì)資本原則上可以在該階段參與項(xiàng)目，形式包括且不限于特許經(jīng)營(yíng)、委托運(yùn)營(yíng)等。例如：一個(gè)軌道交通建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目建成后，項(xiàng)目業(yè)主可以通過(guò)政府采購(gòu)的方式，向社會(huì)招募委托運(yùn)營(yíng)方，負(fù)責(zé)該項(xiàng)目后續(xù)的日常運(yùn)營(yíng)。再比如：一個(gè)污水處理廠建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目業(yè)主可以通過(guò)公開(kāi)招標(biāo)的方式，向社會(huì)招募特許經(jīng)營(yíng)方，采用適當(dāng)?shù)哪Ｊ絹?lái)實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)等。4、專項(xiàng)債資金可以用作資本金的項(xiàng)目，資本金能否全額申請(qǐng)專項(xiàng)債？《關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知》（廳字〔2019〕33號(hào)）和2022年監(jiān)管部門相關(guān)意見(jiàn)明確，專項(xiàng)債用作資本金的支持領(lǐng)域目前共包括13個(gè)，具體為：鐵路、收費(fèi)公路、干線和東部地區(qū)支線機(jī)場(chǎng)、內(nèi)河航電樞紐和港口、城市停車場(chǎng)、天然氣官網(wǎng)和儲(chǔ)氣設(shè)施、城鄉(xiāng)電網(wǎng)、水利、城鎮(zhèn)污水垃圾處理、供排水、新能源、煤炭?jī)?chǔ)備設(shè)施、國(guó)家級(jí)產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施。不過(guò)，對(duì)于符合上述要求的項(xiàng)目，資本金也不能全額申請(qǐng)專項(xiàng)債。一方面，從項(xiàng)目總投資的角度來(lái)看，假定某項(xiàng)目的資本金擬申請(qǐng)全額專項(xiàng)債，其中一部分是“建設(shè)期利息”，但國(guó)家規(guī)定專項(xiàng)債本金不能用于償還利息，這就導(dǎo)致了至少該部分資金仍然需要自有資金的投入。另一方面，從發(fā)行的角度來(lái)看，目前已發(fā)行的專項(xiàng)債用作資本金的項(xiàng)目中，很少有專項(xiàng)債資金占到資本金60%以上的項(xiàng)目，這也從側(cè)面體現(xiàn)了上級(jí)管理的傾向。5、“建設(shè)總投資中的無(wú)收益部分不能發(fā)行專項(xiàng)債”是什么意思？我司在服務(wù)過(guò)程中，時(shí)常會(huì)看到省財(cái)政廳反饋意見(jiàn)中提及上述內(nèi)容，并建議項(xiàng)目單位減少發(fā)行額度，但項(xiàng)目單位通常都會(huì)表示不太理解這個(gè)問(wèn)題，也不知道從何入手解決。實(shí)際上，這個(gè)問(wèn)題并不難懂，舉例而言：假定某園區(qū)建設(shè)項(xiàng)目的總投資3.0億元，組成為配套道路1.0億元，廠房建安1.5億元，土地費(fèi)用0.5億元等，現(xiàn)擬申請(qǐng)發(fā)行2.0億元專項(xiàng)債，那么就可能會(huì)被視為不合理。因?yàn)樵擁?xiàng)目中真正有收益的部分就是用1.5億元投資建設(shè)的廠房，其余1.5億元并不能直接產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)性收益，將被視為無(wú)收益部分，那么這個(gè)項(xiàng)目實(shí)際真正能發(fā)行專項(xiàng)債的額度就是1.5億元。在此情況下，解決辦法有兩種，要么降低項(xiàng)目發(fā)債金額以滿足審核要求，要么調(diào)整建設(shè)投資內(nèi)容使有收益部分的投資超過(guò)擬發(fā)行額度。6、發(fā)行專項(xiàng)債的項(xiàng)目，資金使用上有哪些監(jiān)管要求？根據(jù)《湖南省政府專項(xiàng)債券管理暫行辦法》（湘財(cái)債管〔2021〕18號(hào)）文件的相關(guān)要求，主要可概括為以下幾個(gè)方面：①專項(xiàng)債券、市場(chǎng)化融資資金使用等情況依托專項(xiàng)債券存續(xù)庫(kù)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控；②當(dāng)年發(fā)行專項(xiàng)債券資金原則上應(yīng)在年內(nèi)使用完畢；③專項(xiàng)債券資金必須按照規(guī)定用于公益性資本支出，不得用于經(jīng)常性支出，不得用于置換存量債務(wù)或支付利息，不得擅自挪用于發(fā)行信息披露材料中對(duì)應(yīng)項(xiàng)目用途之外的其他項(xiàng)目等；④專項(xiàng)