計(jì)算機(jī)行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：數(shù)據(jù)要素二十問

東吳證券研究所內(nèi)容目錄東吳證券研究所TOC\o"1-1"\h\z\u數(shù)據(jù)要素的內(nèi)涵？ 4發(fā)展數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)的意義？ 4如何看待數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)發(fā)展的確定性？ 4數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化包括哪些環(huán)節(jié)？哪些環(huán)節(jié)最有投資價(jià)值？ 4下游有哪些需求？ 4數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)空間？ 5為什么我們認(rèn)為政策臨近？ 6有哪些政策預(yù)期？ 7公共數(shù)據(jù)的具體落地商業(yè)模式？ 7公共數(shù)據(jù)的主要產(chǎn)品形式？ 9為什么我們認(rèn)為公共數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)最有投資價(jià)值？ 9如何把握數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施廠商的投資機(jī)會(huì)？ 9確權(quán)的內(nèi)涵？未來確權(quán)的可能路徑？ 10收益權(quán)如何分配？ 如何看待數(shù)據(jù)資產(chǎn)評(píng)估環(huán)節(jié)？ 如何理解自有數(shù)據(jù)的企業(yè)？ 數(shù)據(jù)交易所未來的發(fā)展趨勢(shì)？ 12數(shù)據(jù)要素和AI的關(guān)系？ 12如何看待數(shù)據(jù)應(yīng)用市場(chǎng)？ 12投資邏輯？ 13風(fēng)險(xiǎn)提示 132/14東吳證券研究所圖表目錄東吳證券研究所圖1：全國數(shù)據(jù)資產(chǎn)體量 6圖2：行業(yè)數(shù)據(jù)管理機(jī)構(gòu)授權(quán)企業(yè)統(tǒng)一運(yùn)營(yíng)模式 8圖3：地方數(shù)據(jù)整體授權(quán)綜合數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)方 8圖4：地方數(shù)據(jù)整體授權(quán)綜合數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)方 9表1：數(shù)據(jù)要素應(yīng)用場(chǎng)景 53/14東吳證券研究所數(shù)據(jù)要素的內(nèi)涵？東吳證券研究所發(fā)展數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)的意義？我們認(rèn)為發(fā)展數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)有兩方面重要意義：如何看待數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)發(fā)展的確定性？如果說人工智能是全球的一次產(chǎn)業(yè)共振，那么數(shù)據(jù)要素就是我國自發(fā)要去推進(jìn)的方向。202332023年8月，財(cái)政部對(duì)外發(fā)布《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》，明確數(shù)據(jù)202411數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化包括哪些環(huán)節(jié)？哪些環(huán)節(jié)最有投資價(jià)值？數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化主要包括數(shù)據(jù)資源化（數(shù)據(jù)采集、存儲(chǔ)、治理，數(shù)據(jù)資產(chǎn)化（）等。下游有哪些需求？4/14表1：數(shù)據(jù)要素應(yīng)用場(chǎng)景

場(chǎng)景 具體用金融險(xiǎn) 融合場(chǎng)稅、法電力物等企濟(jì)經(jīng)營(yíng)數(shù)，發(fā)險(xiǎn)分產(chǎn)，高金融惠，高品定、放理精度。醫(yī)療康 融合療醫(yī)、康數(shù)據(jù)鼓突公衛(wèi)事件測(cè)警慢病查、惠康保險(xiǎn)健管、醫(yī)傳承新信醫(yī)等景建，升療康務(wù)水。交通輸 融合交軌、路號(hào)燈數(shù)，造能通車協(xié)應(yīng)場(chǎng)，升城道通行效。與平臺(tái)企業(yè)數(shù)據(jù)融合，幫助品牌和商戶實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容創(chuàng)造，推進(jìn)智慧商圈改造提升；結(jié)合商貿(mào)服務(wù)

數(shù)字自貿(mào)區(qū)建設(shè)，推進(jìn)數(shù)字監(jiān)管、數(shù)字金融、數(shù)字物流、數(shù)字治理等建設(shè)，提升投資貿(mào)易自由化便利化水平。東吳證券研究所市場(chǎng)管 利用場(chǎng)管稅、計(jì)、訴報(bào)物等共數(shù)，貿(mào)臺(tái)企數(shù)據(jù)輿等社會(huì)據(jù)合模加食品藥安監(jiān)和務(wù)。東吳證券研究所文化游 基于化游交客、氣、店餐、間地等據(jù)賦投指引運(yùn)優(yōu)化、益理應(yīng)，動(dòng)文旅產(chǎn)發(fā)。數(shù)據(jù)來源：《杭州市公共數(shù)據(jù)授權(quán)運(yùn)營(yíng)實(shí)施方案（試行）》，數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)空間？我們了目前國內(nèi)權(quán)威專家的觀點(diǎn)：國家社會(huì)面固定資產(chǎn)規(guī)模大概在1500萬億元，如果數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表，可能再創(chuàng)造100萬億元新增資產(chǎn)規(guī)模。根據(jù)2110100萬億級(jí)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)。3.3質(zhì)押、融資等衍生市場(chǎng)，整體規(guī)?？赡艹^30萬億元。4）2023中國數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新大會(huì)主論壇上，國家發(fā)展改革委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心副主任王建冬表示：短期看，數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度可能催生3000億元至5000億元規(guī)模的數(shù)據(jù)交易市場(chǎng)；中長(zhǎng)期看，數(shù)據(jù)資產(chǎn)化催生的相關(guān)市場(chǎng)潛在規(guī)?？赡苓_(dá)到10萬億元級(jí)。5/14東吳證券研究所東吳證券研究所我們認(rèn)為數(shù)據(jù)資產(chǎn)潛在總規(guī)模達(dá)到十萬億元量級(jí)，有望接過土地財(cái)政的大旗。30全國數(shù)據(jù)資產(chǎn)體量測(cè)算方法：圖1：全國數(shù)據(jù)資產(chǎn)體量數(shù)據(jù)來源：測(cè)算以醫(yī)保和交通行業(yè)為例：554106187ETC817場(chǎng)預(yù)計(jì)將有149.5億元市場(chǎng)規(guī)模。為什么我們認(rèn)為政策臨近？6/14東吳證券研究所有數(shù)據(jù)要素的頂層設(shè)計(jì)持續(xù)出臺(tái)，將引起資本市場(chǎng)的重點(diǎn)關(guān)注，主要原因：一方面，國家數(shù)據(jù)局的職責(zé)中明確了要推進(jìn)數(shù)據(jù)要素基礎(chǔ)制度建設(shè)；東吳證券研究所2024111025有哪些政策預(yù)期？一是落實(shí)產(chǎn)權(quán)分置制度，明確公共數(shù)據(jù)授權(quán)運(yùn)營(yíng)的合規(guī)政策和管理要求，厘清數(shù)據(jù)三是針對(duì)行業(yè)發(fā)展痛點(diǎn)堵點(diǎn)，實(shí)施“數(shù)據(jù)要素ｘ”行動(dòng)計(jì)劃，形成一批服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的典型應(yīng)用場(chǎng)景，充分發(fā)揮公共數(shù)據(jù)的乘數(shù)效應(yīng)，讓公共數(shù)據(jù)“用得好”。四是以公共數(shù)據(jù)為引領(lǐng)，鼓勵(lì)探索企業(yè)數(shù)據(jù)授權(quán)使用新模式，引導(dǎo)龍頭企業(yè)、平臺(tái)企業(yè)、中小微企業(yè)開展雙向公平授權(quán)，共同合理使用企業(yè)數(shù)據(jù)。優(yōu)化數(shù)據(jù)交易場(chǎng)所布局六是推動(dòng)數(shù)據(jù)領(lǐng)域核心技術(shù)創(chuàng)新，支持高質(zhì)量人工智能數(shù)據(jù)集、新型算力調(diào)度網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，為激活數(shù)據(jù)要素價(jià)值，賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供支撐。公共數(shù)據(jù)的具體落地商業(yè)模式？公共數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)主要有三種模式：行業(yè)數(shù)據(jù)管理機(jī)構(gòu)授權(quán)企業(yè)統(tǒng)一運(yùn)營(yíng)。7/14東吳證券研究所（。東吳證券研究所圖2：行業(yè)數(shù)據(jù)管理機(jī)構(gòu)授權(quán)企業(yè)統(tǒng)一運(yùn)營(yíng)模式數(shù)據(jù)來源：繪制地方數(shù)據(jù)整體授權(quán)綜合數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)方。（。圖3：地方數(shù)據(jù)整體授權(quán)綜合數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)方數(shù)據(jù)來源：中國電子云，地方數(shù)據(jù)分類授權(quán)垂直領(lǐng)域數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)方。（。8/14東吳證券研究所圖4：地方數(shù)據(jù)整體授權(quán)綜合數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)方東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：繪制公共數(shù)據(jù)的主要產(chǎn)品形式？AI（，（，（。為什么我們認(rèn)為公共數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)最有投資價(jià)值？如何把握數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施廠商的投資機(jī)會(huì)？數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施是數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)。9/14東吳證券研究所東吳證券研究所劉烈宏在講話中指出，數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施每年將吸引直接投資約四千億元，帶動(dòng)未來5年投資規(guī)模約2萬億元，未來數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)空間廣闊。確權(quán)的內(nèi)涵？未來確權(quán)的可能路徑？）區(qū)別數(shù)據(jù)加工使用權(quán)：可以再細(xì)分為數(shù)據(jù)加工權(quán)和數(shù)據(jù)使用權(quán)，其中數(shù)據(jù)加工權(quán)是指對(duì)確權(quán)的可能路徑：數(shù)據(jù)局制定統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)或者流程，各地按統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)落實(shí)。10/14東吳證券研究所東吳證券研究所收益權(quán)如何分配？相關(guān)主體之間的利益分配。地方公共數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)分配后獲得收益納入財(cái)政收入。目前實(shí)操方式：地方政府和數(shù)商直接約定收入分配比例，或者成立合資公司，在分配收入基礎(chǔ)上，合資公司利潤(rùn)再按股比進(jìn)行分配。如何看待數(shù)據(jù)資產(chǎn)評(píng)估環(huán)節(jié)？政府/10055000如何理解自有數(shù)據(jù)的企業(yè)？自有數(shù)據(jù)的企業(yè)主要擁有企業(yè)//企業(yè)/1+1>2的效果。11/14東吳證券研究所數(shù)據(jù)交易所未來的發(fā)展趨勢(shì)？東吳證券研究所數(shù)據(jù)要素和AI的關(guān)系？AI如何看待數(shù)據(jù)應(yīng)用市場(chǎng)？API、相比如美國房地產(chǎn)信息服務(wù)平臺(tái)Zillow202312104ClimateCorporation韓國：MydataMydata12/14東吳證券研究所度審核、授權(quán)Mydata運(yùn)營(yíng)商并建立服務(wù)平臺(tái)，運(yùn)營(yíng)商、IT