2022年基金從業(yè)資格考試《私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識》提分卷（一）

2022年基金從業(yè)資格考試《私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識》提分卷(一)

1.【單項選擇題】某基金成立2012年，收到投資者出資合計人

民幣10億元，分別投資了4個項目，A項目投資成本4億元，于2016年上市后

二級市場轉(zhuǎn)讓共獲得處置價款10億元。B項目投資成本2億元，于2015年股權(quán)

轉(zhuǎn)讓給其他投資者獲得價款8億元。C項目投資成本3億元，于2017年向管理

層出售股權(quán)獲得價款2億元。截至2017年12月31日，該基金仍持有D項目，

D項目投資成本1億元，公允價值2億元。假設(shè)不考慮其他稅費，基金管理人將

投資處置款項金額分配給投資者，于2017年12月31日該基金的總收益倍數(shù)為

()O

A.2.75

B.2.2

C.3

D.2

正確答案：B

總收益倍數(shù)(TclalValuet。Paid-In.TVPI).是指截至某一特定時點.投資

者已從基金獲得的分配金額加典國值(NAV)與投資者已向基金撤款金額總

和的比率,體現(xiàn)J”投資件的賬面回報水平莫計算公式如下：

TVPI.5+R+2+…+，+—丫_ZWNAV_DPJ+N/y

葭覆

P/?+P/,+P/3+-+PI.EPL2PL

其中,???.。.為投資者歷年從基金獲得的分配額.因.

D0.D?D2.P/?.

參考解析：PI2,...p/,為投資者歷年向基金支付的實繳出資額,均為正數(shù)0

總收益倍數(shù)=(10+8+2+2)/10=2.2o

2.【單項選擇題】2013年6月，中央編辦發(fā)出《關(guān)于私募股權(quán)基金管理職責分

工的通知》，明確由()統(tǒng)一行使股權(quán)投資基金監(jiān)管職責。

A.發(fā)改委

B.中國證監(jiān)會

C.中國基金業(yè)協(xié)會

D.中國證券業(yè)協(xié)會

正確答案：B

參考解析：2013年6月，中央編辦發(fā)出《關(guān)于私募股權(quán)基金管理職責分工的通

知》，明確由中國證券監(jiān)督管理委員會統(tǒng)一行使股權(quán)投資基金監(jiān)管職責。故本

題選B。

3.【單項選擇題】使用相對估值法對目標企業(yè)進行估值，挑選可比公司的原則

通常不包括()o

A.所處行業(yè)、主營業(yè)務(wù)或主導(dǎo)產(chǎn)品相同或相近

B.市場環(huán)境與風險度接近

C.使用同一會計準則

D.公司規(guī)模相近

正確答案：C

參考解析：可比公司是指與目標公司所處的行業(yè)、公司的主營業(yè)務(wù)或主導(dǎo)產(chǎn)

品、公司規(guī)模、盈利能力、資本結(jié)構(gòu)、市場環(huán)境以及風險度等方面相同或相近

的公司。故本題選C。

4.1單項選擇題】根據(jù)現(xiàn)行自律規(guī)則，股權(quán)投資基金募集程序不包括()o

A.投資冷靜期，回訪確認

B.特定對象確定，投資者適當性匹配

C.官網(wǎng)在線推介，披露基金信息

D.基金風險揭示，合格投資者確認

正確答案：C

參考解析：股權(quán)投資基金募集時，一般按照如下程序進行：

(1)特定對象確定。

(2)投資者風險等級劃分。

(3)基金風險類型評估。

(4)投資者適當性匹配。

(5)基金風險揭示。

(6)合格投資者確認。

(7)投資冷靜期。

(8)回訪確認。

故本題選C。

5.【單項選擇題】杠桿收購的收購資金來源有()。

I.普通股

][夾層資本

III.銀行藉供的并購貸款

IV.發(fā)行債券

A.I、II、III

B.I、n、w

c.n、m、IV

D.I、II、III、IV

正確答案：A

參考解析：杠桿收購的收購資金主要有三個來源：

(1)普通股，由收購方提供資金。

(2)夾層資本，一般采取優(yōu)先股和垃圾債券的形式，有時附有轉(zhuǎn)股權(quán)。

(3)高級債，即銀行提供的并購貸款。

故本題選A。

5.【單項選擇題】杠桿收購的收購資金來源有()。

I.普通股

II.夾層資本

III.銀行提供的并購貸款

IV.發(fā)行債券

A.I、n、in

B.I、II、W

C.II、III、IV

D.I、II、IILW

正確答案：A

參考解析：杠桿收購的收購資金主要有三個來源：

（1）普通股，由收購方提供資金。

（2）夾層資本，一般采取優(yōu)先股和垃圾債券的形式，有時附有轉(zhuǎn)股權(quán)。

（3）高級債，即銀行提供的并購貸款。

故本題選A。

6.【單項選擇題】關(guān)于契約型股權(quán)投資基金，下列說法不正確的是（）。

A.契約型股權(quán)投資基金不具有獨立的法人地位

B.契約型股權(quán)投資基金是指通過訂立信托契約的形式設(shè)立的股權(quán)投資基金，其

本質(zhì)是一種信托關(guān)系

C.契約型股權(quán)投資基金的參與主體主要為基金投資者、基金管理人及基金托管

人

D.基金托管人負責保管基金資產(chǎn)，執(zhí)行投資者的有關(guān)指令，辦理基金名下的資

金往來

正確答案：D

參考解析：A選項正確，信托（契約）型基金不具有獨立的法人地位。

B選項正確，信托（契約）型股權(quán)投資基金是指通過訂立信托契約的形式設(shè)立的

股權(quán)投資基金，其本質(zhì)是一種信托關(guān)系。

C選項正確，信托（契約）型基金的參與主體主要為基金投資者、基金管理人及

基金托管人。

D選項錯誤，基金托管人負責保管基金資產(chǎn)，執(zhí)行管理人的有關(guān)指令，辦理基金

名下的資金往來。應(yīng)當是執(zhí)行管理人的有關(guān)指令。

故本題選D。

7.【單項選擇題】下列不屬于股權(quán)投資基金募集階段基金管理人與投資人互動

的重點是0。

A.基金管理人召集基金年度會議

B.幫助投資者對基金管理人進行充分調(diào)研

C.幫助投資者充分理解股權(quán)投資基金的協(xié)議約定

D.基金管理人開展投資者教育

正確答案：A

參考解析：股權(quán)投資基金募集期間，基金管理人與投資人互動的重點有：

①基金管理人應(yīng)充分了解投資者，建議投資者進行合理的資產(chǎn)配置；

②基金管理人開展投資者教育；

③幫助投資者對基金管理人進行充分調(diào)研；

④幫助投資者充分理解股權(quán)投資基金的協(xié)議約定。

故本題選A。

8.1單項選擇題】股權(quán)回購的發(fā)起人通常不包括()。

A.債權(quán)人

B.股權(quán)投資基金

C.股東

D.管理層

正確答案：A

參考解析：發(fā)起人既可以是股權(quán)投資基金，也可以是被投資企業(yè)股東、管理

層。

9.【單項選擇題】下列不屬于以虛假廣告罪定罪的行為是()o

A.違法所得數(shù)額為15萬元

B.2年內(nèi)利用廣告作虛假宣傳，受過行政處罰3次

C.違法所得數(shù)額為5萬元

D.造成嚴重危害后果或者惡劣社會影響的

正確答案：c

參考解析：選項c符合題意：廣告經(jīng)營者、廣告發(fā)布者違反國家規(guī)定，利用廣

告為非法集資活動相關(guān)的商品或者服務(wù)作虛假宣傳，具有下列情形之一的，以

虛假廣告罪定罪處罰：

(1)違法所得數(shù)額在10萬元以上的；

(2)造成嚴重危害后果或者惡劣社會影響的；

(3)2年內(nèi)利用廣告作虛假宣傳，受過行政處罰2次以上的；

(4)其他情節(jié)嚴重的情形。

9.【單項選擇題】下列不屬于以虛假廣告罪定罪的行為是()o

A.違法所得數(shù)額為15萬元

B.2年內(nèi)利用廣告作虛假宣傳，受過行政處罰3次

C.違法所得數(shù)額為5萬元

D.造成嚴重危害后果或者惡劣社會影響的

正確答案：C

參考解析：選項C符合題意：廣告經(jīng)營者、廣告發(fā)布者違反國家規(guī)定，利用廣

告為非法集資活動相關(guān)的商品或者服務(wù)作虛假宣傳，具有下列情形之一的，以

虛假廣告罪定罪處罰：

(1)違法所得數(shù)額在10萬元以上的；

(2)造成嚴重危害后果或者惡劣社會影響的；

(3)2年內(nèi)利用廣告作虛假宣傳，受過行政處罰2次以上的；

(4)其他情節(jié)嚴重的情形。

10.【單項選擇題】關(guān)于股票首次公開發(fā)行，以下表述錯誤的是（）。

A.股票首次公開發(fā)行并上市一般是在被投資企業(yè)經(jīng)營達到理想狀態(tài)時進行的，

企業(yè)通過上市，將自身股份轉(zhuǎn)變成可以在公開市場上流通的股票

B.對我國企業(yè)來說，境外IP0市場主要包括香港證券交易所、紐約證券交易

所、納斯達克證券交易所等

C.境內(nèi)IPO可以選擇主板、中小企業(yè)版、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板

D.股票首次公開發(fā)行后，投資人股份即可上市流通，能實現(xiàn)較高的收益，因而

上市退出是最理想的退出方式

正確答案：D

參考解析：A項正確，股票首次公開發(fā)行并上市一般是在被投資企業(yè)經(jīng)營達到理

想狀態(tài)時進行的，是指股權(quán)投資基金通過企業(yè)上市將其擁有的被投資企業(yè)股份

轉(zhuǎn)變成可以在公開市場上流通的股票，通過股票在公開市場轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)投資退出

和資本增值。

B、C項正確，上市主要包括境內(nèi)上市和境外上市，境內(nèi)IP0市場包括主板、中

小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板；對我國企業(yè)來說，境外IP0市場主要以香港證券交易所、

美國納斯達克證券交易所（NASDAQ）、紐約證券交易所（NYSE）等市場為

主。

D項錯誤，從退出風險的角度來看，全球主要股票市場均設(shè)置了限售期的要求，

股權(quán)投資基金通常需在企業(yè)上市一段時間后才可以將所持上市企業(yè)的股票賣

出。

故本題選D。

11.【單項選擇題】下列屬于增值服務(wù)的主要內(nèi)容是（）。

I.完善公司治理架構(gòu)

II.規(guī)范財務(wù)管理體系

III.為企業(yè)提供管理咨詢服務(wù)

IV.協(xié)助進行后續(xù)再融資工作

A.I、n、HI

B.n、m、iv

c.i、m、w

D.i、II、in、IV

正確答案：D

參考解析：投資機構(gòu)為被投資企業(yè)提供的增值服務(wù)通常包括以下幾個方面的內(nèi)

容：

i.協(xié)助完善規(guī)范的公司治理架構(gòu)。（I項正確）

2.協(xié)助建立規(guī)范的財務(wù)管理體系。（II項正確）

3.為企業(yè)提供管理咨詢服務(wù)。（HI項正確）

4.協(xié)助進行后續(xù)再融資工作。（IV項正確）

5.協(xié)助上市及并購整合。

6.提供人才專家等外部關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。

故本題選Do

12.【單項選擇題】某股權(quán)投資基金管理人擬將基金估值核算業(yè)務(wù)進行外包，

應(yīng)考慮的事項包括()。

I.該項業(yè)務(wù)外包是否符合風險管理制度

II.該項業(yè)務(wù)外包可否免除基金管理人的責任

III.外包機構(gòu)是否存在與估值核算相沖突的業(yè)務(wù)

IV.外包機構(gòu)是否采取了有效的隔離措施

A.I、III、IV

B.I、II、III

C.II、III、W

D.I、II、IILIV

正確答案：A

參考解析：I項正確，股權(quán)投資基金管理人開展業(yè)務(wù)外包應(yīng)制定相應(yīng)的風險管

理框架及制度。股權(quán)投資基金管理人根據(jù)審慎經(jīng)營原則制訂其業(yè)務(wù)外包實施規(guī)

劃，確定與其經(jīng)營水平相適宜的外包活動范圍。股權(quán)投資基金管理人應(yīng)建立健

全外包業(yè)務(wù)控制，并至少每年開展一次全面的外包業(yè)務(wù)風險評估。

IILW項正確，在開展業(yè)務(wù)外包的各個階段，關(guān)注外包機構(gòu)是否存在與外包服

務(wù)相沖突的業(yè)務(wù)，以及外包機構(gòu)是否采取了有效的隔離措施。

II項錯誤，基金管理人的責任不因外包而免除。

I、III、IV項正確，本題選A。

13.【單項選擇題】企業(yè)申請境外上市需要滿足過去一年稅后利潤不少于

()萬元人民幣，并有增長潛力；按照合理市盈率預(yù)期，籌資額不少于

()萬美元。

A.4000；4000

B.5000；5000

C.6000；5000

D.6000；4000

正確答案：c

參考解析：我國企業(yè)選擇境外直接上市，需首先向中國證監(jiān)會提出申請。為保

證上市公司質(zhì)量，中國證監(jiān)會對企業(yè)申請境外上市提出了較高的要求。中國證

監(jiān)會《關(guān)于企業(yè)申請境外上市有關(guān)問題的通知》中的“四五六條款”對申請境

外直接上市企業(yè)的財務(wù)狀況提出了較為嚴格的要求，具體包括擬上市企業(yè)籌資

用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策、利用外資政策及國家有關(guān)固定資產(chǎn)投資立項的規(guī)定，

凈資產(chǎn)不少于4億元人民幣；過去一年稅后利潤不少于6000萬元人民幣，并有

增長潛力；按照合理市盈率預(yù)期，籌資額不少于5000萬美元；具有規(guī)范的法人

治理結(jié)構(gòu)及較完善的內(nèi)部管理制度；有較穩(wěn)定的高級管理層及較高的管理水

平；等等。

故本題選Co

14.【單項選擇題】用于杠桿收購的夾層資本與股權(quán)資本相比，成本較（），

優(yōu)先級較（）。

低

低

A.民

高

低

C高

高

低

高

D.

正確答案：D

參考解析：在杠桿收購融資中，夾層資本比銀行貸款優(yōu)先級低、成本高，比股

權(quán)資本優(yōu)先級高、成本低，進一步拓展了杠桿收購基金的融資渠道，提高了可

用杠桿水平。故本題選D。

15.【單項選擇題】創(chuàng)業(yè)投資基金的投資范圍包括（）。

I.初創(chuàng)階段的科技企業(yè)

II.未上市的成熟期企業(yè)

III.全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌企業(yè)

IV.創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)

A.I

B.I、II、III

C.I、II

D.I、II、IILIV

正確答案：A

參考解析：創(chuàng)業(yè)投資基金，是指主要投資于處于各個創(chuàng)業(yè)階段的未上市成長性

企業(yè)的股權(quán)投資基金。

I項符合要求，故本題選A。

16.【單項選擇題】下列關(guān)于保密條款與排他性條款的說法中，錯誤的是

（）O

A.保密條款是指除依法律或監(jiān)管機構(gòu)要求的信息披露外，投融資雙方對在股權(quán)

投資交易中知悉的對方商業(yè)秘密承擔保密義務(wù)，未經(jīng)對方書面同意，不得向第

三方泄露

B.對股權(quán)投資基金而言，其在投資過程中知悉的目標公司的非公開的技術(shù)、產(chǎn)

品、市場、客戶、商業(yè)計劃、財務(wù)計劃等信息通常均屬于商業(yè)秘密

C.投資方如果在協(xié)議簽署之日前的任何時間決定不再執(zhí)行投資計劃，應(yīng)立即通

知目標公司，排他期將在目標公司收到上述通知時立即結(jié)束

D.排他性條款通常是投資協(xié)議中的條款

正確答案：D

參考解析：A項正確，保密條款，是指除依法律或監(jiān)管機構(gòu)要求的信息披露外，

投融資雙方對在股權(quán)投資交易中知悉的對方商業(yè)秘密承擔保密義務(wù)，未經(jīng)對方

書面同意，不得向第三方泄露。

B項正確，保密義務(wù)是雙方共同的義務(wù)。對股權(quán)投資基金而言，其在投資過程中

知悉的目標公司的非公開的技術(shù)、產(chǎn)品、市場、客戶、商業(yè)計劃、財務(wù)計劃等

信息通常均屬于商業(yè)秘密；對目標公司而言，其在融資過程中所知悉的股權(quán)投

資基金的非公開的盡職調(diào)查方法與流程、投資估值意見、投資框架協(xié)議及投資

協(xié)議條款等信息通常均屬于商業(yè)秘密。

C項正確，投資方如果在協(xié)議簽署之日前的任何時間決定不再執(zhí)行投資計劃，應(yīng)

立即通知目標公司，排他期將在目標公司收到上述通知時立即結(jié)束。

D項錯誤，排他性條款通常是“投資框架協(xié)議”中的條款，它要求目標公司現(xiàn)任

股東及其任何任職職員、董事、財務(wù)顧問、經(jīng)紀人或代表公司行事的人在約定

的排他期內(nèi)不得與其他投資機構(gòu)進行接觸，從而保證雙方的時間和經(jīng)濟效率。

故本題選D。

17.【單項選擇題】關(guān)于成本法，下列說法錯誤的是()。

A.成本法包括賬面凈值法、賬面價值法和重置成本法

B.賬面價值法是指公司資產(chǎn)負債的凈值

C.待評估資產(chǎn)價值=重置全價一綜合貶值=重置全價義綜合成新率

D.重置成本法主要作為一種輔助方法

正確答案：A

參考解析：A項錯誤，成本法包括賬面價值法和重置成本法。

B項正確，公司總資產(chǎn)減去總負債后的凈值即為公司的賬面價值。

C項正確，待評估資產(chǎn)價值=重置全價-綜合貶值=重置全價x綜合成新率。

D項正確，重置成本法的主觀因素較大，且歷史成本與未來價值并無必然聯(lián)系，

因此，重置成本法主要作為一種輔助方法。

故本題選A。

18.1單項選擇題】某公司注冊資本100萬元，某投資人擬投資100萬元，占

該公司2%的股份，公司投資后估值為()萬元。

A.200

B.2000

C.5000

D.500

正確答案：C

參考解析：投資后估值=100/2%=5000(萬元)。

19.【單項選擇題】股權(quán)投資基金為了確保目標公司的良好發(fā)展和利益，要求

其董事、高管不得在離職后一段時間內(nèi)加入與本公司有競爭關(guān)系的公司。以上

內(nèi)容通常體現(xiàn)在投資協(xié)議的()。

A.競業(yè)禁止條款

B.反攤薄條款

C.保護性條款

D.排他性條款

正確答案：A

參考解析：競業(yè)禁止條款是指在投資協(xié)議中，股權(quán)投資基金為了確保目標公司

的良好發(fā)展和利益，要求目標公司通過保密協(xié)議或其他方式，確保其董事或其

他高管不得兼職與本公司業(yè)務(wù)有競爭的職位，同時，在離職后一段時期內(nèi)，不

得加入與本公司有競爭關(guān)系的公司或從事與本公司有競爭關(guān)系的業(yè)務(wù)。故本題

選Ao

19.【單項選擇題】股權(quán)投資基金為了確保目標公司的良好發(fā)展和利益，要求

其董事、高管不得在離職后一段時間內(nèi)加入與本公司有競爭關(guān)系的公司。以上

內(nèi)容通常體現(xiàn)在投資協(xié)議的()。

A.競業(yè)禁止條款

B.反攤薄條款

C.保護性條款

D.排他性條款

正確答案：A

參考解析：競業(yè)禁止條款是指在投資協(xié)議中，股權(quán)投資基金為了確保目標公司

的良好發(fā)展和利益，要求目標公司通過保密協(xié)議或其他方式，確保其董事或其

他高管不得兼職與本公司業(yè)務(wù)有競爭的職位，同時，在離職后一段時期內(nèi)，不

得加入與本公司有競爭關(guān)系的公司或從事與本公司有競爭關(guān)系的業(yè)務(wù)。故本題

選Ao

20.【單項選擇題】關(guān)于股權(quán)投資基金，表述錯誤的是()。

A.高期望收益主要體現(xiàn)為在正常的市場環(huán)境中，股權(quán)投資基金作為一個整體，

其能為投資者實現(xiàn)的投資回報率總體上處于一個較高的水平

B.與貨幣市場基金、固定收益證券等“低風險、低期望收益”資產(chǎn)相比，股權(quán)

投資基金這一資產(chǎn)類別在投資者的資產(chǎn)配置中通常具有“高風險、高期望收

益”的特點

C.創(chuàng)業(yè)投資基金通常僅限投資于處于早期的企業(yè)

D.并購基金是指主要對企業(yè)進行財務(wù)性并購?fù)顿Y的股權(quán)投資基金

正確答案：C

參考解析：AB項正確，與貨幣市場基金、固定收益證券等“低風險、低期望收

益”資產(chǎn)相比，股權(quán)投資基金這一資產(chǎn)類別在投資者的資產(chǎn)配置中通常具有

“高風險、高期望收益”的特點。高期望收益主要體現(xiàn)為在正常的市場環(huán)境

中，股權(quán)投資基金作為一個整體，其能為投資者實現(xiàn)的投資回報率總體上處于

一個較高的水平。

C項錯誤，創(chuàng)業(yè)投資基金，是指主要投資于處于各個創(chuàng)業(yè)階段的未上市成長性企

業(yè)的股權(quán)投資基金。

D項正確，并購基金，是指主要對企業(yè)進行財務(wù)性并購?fù)顿Y的股權(quán)投資基金。

故本題選C。

21.【單項選擇題】股權(quán)投資基金采取股份有限公司形式，投資者人數(shù)可為

（）o

A.1?50人

B.2?300人

C.2?200人

D.1?100人

正確答案：C

參考解析：對于公司型基金，以有限責任公司形式設(shè)立的，股東人數(shù)應(yīng)在50人

以下；以股份有限公司形式設(shè)立的，股東人數(shù)不超過200人，且應(yīng)當有2個以

上發(fā)起人，其中須有半數(shù)以上的發(fā)起人在中國境內(nèi)有住所。

22.【單項選擇題】政府引導(dǎo)投資基金的宗旨是（）。

I.發(fā)揮財政資金的引導(dǎo)和聚集放大作用

II.引導(dǎo)民間投資等社會資本投入

川.增加創(chuàng)業(yè)投資的資本供給

IV.克服單純通過市場配置創(chuàng)業(yè)投資資本的市場失靈問題

A.II、III、IV

B.I、II、III、IV

C.I、II、III

D.I、III、W

正確答案：B

參考解析：政府引導(dǎo)基金的宗旨是發(fā)揮財政資金的引導(dǎo)和聚集放大作用，引導(dǎo)

民間投資等社會資本投入，增加創(chuàng)業(yè)投資資本的供給，克服單純通過市場配置

創(chuàng)業(yè)投資資本的市場失靈問題，特別是通過鼓勵創(chuàng)業(yè)投資基金投資處于種子

期、起步期等創(chuàng)業(yè)早期的企業(yè)，彌補一般創(chuàng)業(yè)投資基金主要投資于成長期、成

熟期和重建期企業(yè)的不足。

I、II、III、IV項正確，故本題選B。

23.【單項選擇題】某股權(quán)投資基金對目標公司進行法律盡職調(diào)查，關(guān)于高級

管理人員應(yīng)重點關(guān)注的內(nèi)容通常不包括（）。

A.是否設(shè)有具有行業(yè)競爭力的股權(quán)激勵計劃

B.是否簽訂勞動合同

C.是否簽署競業(yè)禁止協(xié)議

D.是否存在勞動糾紛或者仲裁

正確答案：A

參考解析：法律盡職調(diào)查中，應(yīng)重點關(guān)注的問題是高級管理人員是否與企業(yè)簽

訂了應(yīng)有的勞動合同，是否存在勞動仲裁或糾紛情況。股權(quán)投資中可能出現(xiàn)的

不利后果是，主要管理人員離職后開展與目標公司相競爭的業(yè)務(wù)或到競爭對手

處任職。律師應(yīng)關(guān)注目標公司與主要高管的勞動合同中是否包括競業(yè)禁止條款

以及對應(yīng)的補償條款。故本題選A。

24.【單項選擇題】關(guān)于有限合伙型股權(quán)投資基金份額轉(zhuǎn)讓，下列表述錯誤的

是（）。

A.合伙人之間轉(zhuǎn)讓在合伙企業(yè)中的全部或者部分財產(chǎn)份額時，應(yīng)當通知其他合

伙人

B.除合伙協(xié)議另有約定外，合伙人可隨時向合伙人以外的其他人轉(zhuǎn)讓其在合伙

企業(yè)中的全部或者部分份額

C.轉(zhuǎn)讓完成后，執(zhí)行事務(wù)合伙人應(yīng)當向登記機關(guān)申請變更登記

D.除合伙協(xié)議另有約定外，合伙人向合伙人以外的人轉(zhuǎn)讓其在合伙企業(yè)中的財

產(chǎn)份額的，在同等條件下，其他合伙人有優(yōu)先購買權(quán)

正確答案：B

參考解析：B項錯誤，AD項正確，合伙人向其他合伙人轉(zhuǎn)讓財產(chǎn)份額，不會導(dǎo)

致合伙人的增加，也不會破壞原有合伙人之間的信任關(guān)系，因此僅需通知其他

合伙人，不必經(jīng)過其他合伙人的一致同意。合伙人向其他合伙人以外的第三人

轉(zhuǎn)讓財產(chǎn)份額，將導(dǎo)致新的合伙人加入，可能會影響到原有的合伙信任關(guān)系，

因此一般需要經(jīng)過其他合伙人的一致同意方可生效，且同等條件下其他合伙人

對財產(chǎn)份額的轉(zhuǎn)讓享有優(yōu)先購買權(quán)。但是根據(jù)合伙企業(yè)的意思自治原則，如合

伙協(xié)議另有約定的，則以合伙協(xié)議的約定為準。

C項正確，轉(zhuǎn)讓完成后，執(zhí)行事務(wù)合伙人應(yīng)當向登記機關(guān)申請變更登記。

故本題選B。

25.【單項選擇題】關(guān)于基金業(yè)績評價中常用到的總收益倍數(shù)指標，下列表述

正確的是（）。

I總收益倍數(shù)是截至某一時點，投資人已經(jīng)從基金獲得的分配金額總和與投資

人已向基金繳款金額總和的比率

II在基金存續(xù)期不同時點計算的總收益倍數(shù)會有所不同

III基金清算并結(jié)束存續(xù)期后，資產(chǎn)凈值為。時，總收益倍數(shù)等于已分配收益倍

數(shù)

IV總收益倍數(shù)通常為正數(shù)

A.I、III、IV

B.I、II、IV

C.I、II、III

D.II、III、W

正確答案：D

參考解析：I項錯誤，總收益倍數(shù)是指截至某一特定時點，投資者已從基金獲

得的分配金額加上資產(chǎn)凈值與投資者已向基金繳款金額總和的比率。已分配收

益倍數(shù)是指截至某一特定時點，投資者已從基金獲得的分配金額總和與投資者

已向基金繳款金額總和的比率。II項正確，在基金存續(xù)期不同時點計算的總收

益倍數(shù)會有所不同。III項正確，基金清算并結(jié)束存續(xù)期后，資產(chǎn)凈值為0時;

總收益倍數(shù)等于已分配收益倍數(shù)。IV項正確，從基金獲得的分配金額加上資產(chǎn)

凈值與投資者已向基金繳款金額總和均為正數(shù)，所以它們的比率總收益倍數(shù)通

常也為正數(shù)。n、m、w項正確，故本題選D。

26.【單項選擇題】1958年，美國()的頒布是股權(quán)投資基金發(fā)展的里程碑。

A.《小企業(yè)投資法》

B.《企業(yè)投資法》

C.《創(chuàng)業(yè)投資法》

D.《并購?fù)顿Y法》

正確答案：A

參考解析：1958年，美國《小企業(yè)投資法》的頒布是股權(quán)投資基金發(fā)展的里程

碑。故本題選A。

27.【單項選擇題】股權(quán)投資基金具有()特點。

I投資期限長、流動性較差

II收益波動性較高

in投資后管理投入資源較多

w專業(yè)性較強

A.I、II、in

B.I、II、w

c.i、in、IV

D.I、II、IILW

正確答案：D

參考解析：相對于證券投資基金，股權(quán)投資基金具有以下特點：

(1)投資期限長、流動性較差。

(2)投后管理投入資源較多。

(3)專業(yè)性較強。

(4)收益波動性較高。

I、II、III、IV項正確，故本題選D。

28.【單項選擇題】企業(yè)上市后股權(quán)鎖定期設(shè)置的目的在于0。

A.提高退出實現(xiàn)的收益率水平

B.發(fā)行企業(yè)主動提升投資者信心

C.提高退出節(jié)奏的計劃性

D.保護中小投資者的利益

正確答案：D

參考解析：鎖定期(限售期)的設(shè)置，通常是為了保護中小投資者的利益，防止

公司實際控制人、控股股東、董事、監(jiān)事、高管等“內(nèi)部人”利用信息優(yōu)勢獲

得不當利益，或者利用資本市場實現(xiàn)快速套現(xiàn)。

29.1單項選擇題】股權(quán)投資基金投資運作中禁止的行為不包括()o

A.直接或間接參與場外配資活動，或者為場外配資活動提供服務(wù)或便利

B.與管理人管理的其他基金進行關(guān)聯(lián)交易

C.開展借新還舊、期限錯配業(yè)務(wù)

D.將賬戶出借給第三方進行交易

正確答案：B

參考解析：股權(quán)投資基金投資運作中禁止的行為包括：直接或間接參與場外配

資活動或者為場外配資活動提供服務(wù)或便利，開展借新還舊、期限錯配業(yè)務(wù)，

將賬戶出借給第三方進行交易等。

故本題選B。

30.【單項選擇題】在投資后，投資機構(gòu)對被投資企業(yè)跟蹤與監(jiān)控的主要方式

不包括()。

A.跟蹤協(xié)議條款的執(zhí)行情況

B.監(jiān)控被投資企業(yè)的各類經(jīng)營指標與財務(wù)狀況

C.參與被投資企業(yè)的公司治理

D.委派專門財務(wù)人員進駐被投資企業(yè)進行財務(wù)監(jiān)控

正確答案：D

參考解析：投資機構(gòu)對被投資企業(yè)的跟蹤與監(jiān)控通常會采取以下幾種方式：

(1)跟蹤協(xié)議條款執(zhí)行情況；

(2)監(jiān)控被投資企業(yè)的各類經(jīng)營指標與財務(wù)狀況；

(3)參與被投資企業(yè)的公司治理。

故本題選D。

31.【單項選擇題】按照我國稅法，有限合伙型基金()企業(yè)所得稅的納稅主

體，公司型基金()企業(yè)所得稅的納稅主體。

A.不是；是

B.是；不是

C.不是；不是

D.是；是

正確答案：A

參考解析：按照我國稅法要求，有限合伙型基金不是企業(yè)所得稅的納稅主體，

公司型基金是企業(yè)所得稅納稅主體。故本題選A。

32.【單項選擇題】對于尚在積極開拓市場的成長型企業(yè)，側(cè)重的成長指標不

包括()。

A.網(wǎng)點建設(shè)

B.新市場進入

C.市場占有率

D.銷售額增長

正確答案：C

參考解析：依據(jù)被投資企業(yè)自身經(jīng)營情況，其經(jīng)營指標監(jiān)控側(cè)重點有所不同。

例如，對于業(yè)務(wù)和市場已經(jīng)相對成熟穩(wěn)定的企業(yè)，側(cè)重于業(yè)績指標，如收入、

凈利潤、市場占有率等；

對于尚在積極開拓市場的成長型企業(yè)，側(cè)重于成長指標，如網(wǎng)點建設(shè)、新市場

進入、銷售額增長等。

故本題選Co

33.【單項選擇題】股權(quán)投資基金投資階段的環(huán)節(jié)包括()。

I.盡職調(diào)查

II.跟蹤與監(jiān)控

III.立項

IV.投資交割

A.I、IILIV

B.I、n、in

c.i、n、w

D.n、m、w

正確答案：A

參考解析：在投資階段，基金管理機構(gòu)將資金投向被投資企業(yè)。這一階段主要

包括項目開發(fā)與初審、立項、簽署投資備忘錄、盡職調(diào)查、投資決策、簽訂投

資協(xié)議、投資交割等環(huán)節(jié)。

II項，跟蹤與監(jiān)控屬于投資后管理階段。

故本題選A。

34.【單項選擇題】股權(quán)投資母基金的()是指母基金在股權(quán)投資基金募集時

對基金進行投資，成為基金投資者。

A.一級投資

B.二級投資

C.直接投資

D.間接投資

正確答案：A

參考解析：股權(quán)投資母基金的業(yè)務(wù)主要包括一級投資、二級投資和直接投資。

股權(quán)投資母基金的一級投資是指母基金在股權(quán)投資基金募集時對基金進行投

資，成為基金投資者。二級投資，是指母基金在股權(quán)投資基金募集設(shè)立完成

后，對存續(xù)基金或其投資組合公司進行投資。直接投資，是指母基金直接對非

公開發(fā)行和交易的企業(yè)股權(quán)進行投資。故本題選A。

35.【單項選擇題】關(guān)于股權(quán)投資基金的信息披露，以下表述正確的是

()O

I.股權(quán)投資基金的信息披露，是指向監(jiān)管機構(gòu)進行的信息披露行為

II.依靠有效的信息披露，有助于培育和完善市場運行機制

III.通過信息披露，基金運作的透明度得以增強

IV.基金投資者作為受托人有權(quán)了解基金運作的相關(guān)信息

A.I、W

B.II>III

c.i、n

D.in、iv

正確答案：B

參考解析：I項錯誤，股權(quán)投資基金的信息披露，是指相關(guān)信息披露義務(wù)人按

照法律法規(guī)、自律規(guī)則的規(guī)定與基金合同的約定，在基金募集、投資、運營等

一系列環(huán)節(jié)中，向基金投資者進行的信息披露行為。

II項正確，依靠有效的信息披露，培育和完善市場運行機制，增強市場參與各

方對市場的理解和信心，是全球主要股權(quán)投資基金市場的普遍做法。

III項正確，通過信息披露，實現(xiàn)基金信息的及時、真實、準確、完整的披露，

基金運作的透明度得以增強，基金當事人，特別是基金投資者的合法權(quán)益就可

以得到有效的保護。

IV項錯誤，基金投資者作為委托人有權(quán)了解基金運作和資產(chǎn)變動的相關(guān)信息。

故本題選B。

36.【單項選擇題】某股權(quán)投資基金已投資A、B、C三個項目，A項目當前價值

為2億元，B項目當前價值為2億元，C項目當前價值為1億元。此外，基金資

產(chǎn)還包括5000萬元銀行存款，已產(chǎn)生的應(yīng)付未付管理費用、托管費用等負債合

計2000萬元。則當前基金的凈值為()億元。

A.5.4

B.5.7

C.5.3

D.5.5

正確答案：C

參考解析：本題考查的是股權(quán)投資基金資產(chǎn)凈值的計算。目前行業(yè)較為常用的

對股權(quán)投資基金進行估值的方式，是先根據(jù)估值方法確定基金投資的每一個單

一投資項目的價值及項目價值總和，加上基金持有的其他資產(chǎn)價值，再扣減基

金應(yīng)承擔的費用等負債，最終得到基金資產(chǎn)凈值，用公式表示為：

基金隼產(chǎn)凈堡項目價值總和+受他資產(chǎn)價值-基金費用等負債

=2億元+2億元+1億元+0.5億元-0.2億元

=5.3億元。

37.【單項選擇題】某股權(quán)投資基金投資A公司，預(yù)計持有3年，持有期間預(yù)

計獲得現(xiàn)金紅利分別為1000萬元、1300萬元、1800萬元，股權(quán)要求收益率

為10%,持有期末賣出的股權(quán)價格為8000萬元，根據(jù)紅利折現(xiàn)模型，計算該企

業(yè)的股權(quán)價值為()萬元。

A.7362.89

B.1074.38

C.9346.36

D.909.09

正確答案：C

紅利折現(xiàn)模型的計算公式為

參考解析：與。+，丫&+/)?

其中，V為股權(quán)價值，DPS,為第t期的現(xiàn)金紅利，n為詳細預(yù)測期數(shù)，r為股權(quán)

要求收益率，P,,為持有期末賣出股權(quán)時的預(yù)期價格。

V=1000+(1+10%)+1300+(1+10%)2+1800+(1+10%)48000+(1+10%)M346.36

(萬元)。，

38.【單項選擇題】A公司的息稅前利潤(EBIT)為2億元，假設(shè)A公司每年的

折舊為2000萬元，長期待攤費用為1000萬元，若按企業(yè)價值/息稅折舊攤銷前

利潤倍數(shù)法進行估值，倍數(shù)定為5.0,則A公司估值為()億元。

A.11.55

B.11.5

C.11

D.12

正確答案：B

參考解析：息稅折舊攤銷前利潤的計算公式為：息稅折舊攤銷前利潤

(EBITDA)=息稅前利潤(EBIT)+折舊+攤銷。企業(yè)價值/息稅折舊攤銷前利潤

倍數(shù)法的企業(yè)價值計算公式為：EV=EBITDAX(EV/EBITDA倍數(shù))。則A公司估

值計算如下:A公司EBITDA=息稅前利潤(EBIT)+折舊+攤銷=2.0+0.2+0.1=2.3

億元，A公司EV=2.3X5.0=11.5億元。

39.【單項選擇題】私募基金合同應(yīng)當約定給投資者設(shè)置不少于()的投資

冷靜期，募集機構(gòu)在投資冷靜期內(nèi)不得主動聯(lián)系投資者。

A.48小時

B.12小時

C.8小時

D.24小時

正確答案：D

參考解析：除非另有約定，基金合同中應(yīng)當設(shè)置不少于24小時的投資冷靜期。

投資冷靜期內(nèi)，募集機構(gòu)不得主動聯(lián)系投資者，但投資者可以主動聯(lián)系募集機

構(gòu)。故本題選D。

40.【單項選擇題】擬融資企業(yè)X關(guān)于其B輪融資與股權(quán)投資基金Y進行洽

談，雙方已經(jīng)簽署保密協(xié)議，X企業(yè)的下述()行為可能違反了約定的保密義

務(wù)。

A.經(jīng)Y基金郵件允許，將Y對X的估值建議告知企業(yè)的重要商業(yè)伙伴

B.創(chuàng)始人向企業(yè)重要股東溝通關(guān)于待簽署投資協(xié)議的意見

C.將Y基金主頁上介紹的盡職調(diào)查流程轉(zhuǎn)述給企業(yè)的A輪投資人

D.創(chuàng)始人向其一位股權(quán)投資基金行業(yè)的好友私下征求關(guān)于投資協(xié)議的意見

正確答案：D

參考解析：D項可能違反了保密義務(wù)，對目標公司而言，其在融資過程中所知悉

的股權(quán)投資基金的非公開的盡職調(diào)查方法與流程、投資估值意見、投資框架協(xié)

議及投資協(xié)議條款等信息通常均屬于商業(yè)秘密。

41.1單項選擇題】以下關(guān)于我國股權(quán)投資基金的募集方式和投向表述正確的

是（）。

A.募集方式為非公開募集，或基金投向主要為非公開交易的私人股權(quán)，兩者滿

足其一即可

B.募集方式可公開募集或非公開募集，基金投向主要為非公開交易的私人股權(quán)

C.募集方式僅可非公開募集，基金投向主要為非公開交易的私人股權(quán)

D.募集方式可公開募集或非公開募集，基金投向可主要為非公開交易的私人股

或公開市場交易的股權(quán)

正確答案：C

參考解析：在我國，目前股權(quán)投資基金尚只能以非公開方式募集。因此，在我

國當前的法律和監(jiān)管規(guī)則下，一般所稱“私募股權(quán)投資基金”的準確含義應(yīng)為

“私募類私人股權(quán)投資基金”。故本題選C。

42.【單項選擇題】股權(quán)投資基金通常采用（）o

A.承諾資本制

B.計劃出資制

C.實繳資本制

D.公開承諾制

正確答案：A

參考解析：股權(quán)投資基金的資金規(guī)模通常較大、投資周期相對較長，采用一次

性募集到位的方式下，如果基金不能在短期內(nèi)完成投資部署，基金的整體投資

收益水平會因此受到影響，因此股權(quán)投資基金通常采用承諾資本制。故本題選

Ao

43.【單項選擇題】股權(quán)投資基金行業(yè)自律組織的作用包括（）。

I.提供行業(yè)服務(wù)，促進行業(yè)交流和創(chuàng)新，提升行業(yè)職業(yè)素質(zhì)，提高行業(yè)競爭

力

II.發(fā)揮行業(yè)與政府間的橋梁與紐帶作用，維護行業(yè)合法權(quán)益，促進公眾對行

業(yè)的理解

III.履行行業(yè)自律管理，促進行業(yè)合規(guī)經(jīng)營，對違法違規(guī)的市場主體采取責令

改正、監(jiān)管談話、公開譴責等懲罰措施

IV.促進會員忠實履行受托義務(wù)和社會責任，推動行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展

A.I、II、III

B.I、n、w

c.n、in、iv

D.i、n、in、iv

正確答案：B

參考解析：W違法違規(guī)的市場主體采取責令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、公

開譴責等懲罰措施屬于政府監(jiān)管機構(gòu)的職權(quán)。故HI項不屬于股權(quán)投資基金行業(yè)

自律組織的作用。

具體來說，股權(quán)投資基金行業(yè)自律組織可以在以下方面起到作用：

第一，提供行業(yè)服務(wù)，促進行業(yè)交流和創(chuàng)新，提升行業(yè)職業(yè)素質(zhì)，提高行業(yè)競

爭力；（I項正確）

第二，發(fā)揮行業(yè)與政府間的橋梁與紐帶作用，維護行業(yè)合法權(quán)益，促進公眾對

行業(yè)的理解，提升行業(yè)聲譽；（II項正確）

第三，履行行業(yè)自律管理，促進行業(yè)合規(guī)經(jīng)營，維護行業(yè)的正當經(jīng)營秩序；

第四，促進會員忠實履行受托義務(wù)和社會責任，推動行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。

（W項正確）

故本題選Bo

44.【單項選擇題】甲公司向A基金投資人提供的年報中包含以下表述，其中

（）不符合信息披露要求。

A.本年度甲公司從A基金取得管理費380萬元

B.預(yù)計基金到期時，A基金將實現(xiàn)5倍投資回報

C.本年度有限合伙人P將其原持有基金權(quán)益轉(zhuǎn)讓給新合伙人Q

D.本年度A基金對x公司的投資按照市盈率估值

正確答案：B

參考解析：信息披露義務(wù)人披露基金信息，不得對投資業(yè)績進行預(yù)測，不得承

諾本金不受損失或承諾收益。故本題選B。

45.【單項選擇題】下列投資協(xié)議條款的簡要約定中，屬于董事會席位分配條

款的是（）。

A.“投資人有權(quán)提名一名董事（“投資人提名董事”）至被投資公司董事會，如

經(jīng)股東會選舉通過，則包括投資人提名并選舉通過的董事在內(nèi)，董事會人數(shù)由

不超過11名的董事組成”

B.“公司如向第三方提供擔保，依照公司章程，應(yīng)由董事會決議通過”

C.“投資人有權(quán)提名一名監(jiān)事（“投資人提名監(jiān)事”）至被投資公司監(jiān)事會，如

經(jīng)股東會選舉通過，則包括投資人提名并選舉通過的監(jiān)事在內(nèi)，監(jiān)事會由人數(shù)

不超過5名的監(jiān)事組成，其中2名監(jiān)事分別由職工代表和外部監(jiān)事組成”

D.“公司股東會會議由董事會召集，董事長主持”

正確答案：A

參考解析：董事會席位條款是指在投資協(xié)議中股權(quán)投資基金和目標公司之間約

定董事會的席位構(gòu)成和分配的條款。董事會是公司治理的重要組成部分，董事

會席位條款的實質(zhì)是對被投資企業(yè)的控制權(quán)分配進行約定。通常，董事會席位

條款會約定董事會席位總數(shù)及其分配規(guī)則。故本題選A。

46.【單項選擇題】杠桿收購基金的自有資金和外部資金的比例，通常主要取

決于（）。

I.目標公司預(yù)計現(xiàn)金流

II.外部資金融資成本

III.基金管理人歷史投資業(yè)績

IV.資本結(jié)構(gòu)風險

A.I、II、III

B.I、III、W

C.I、II、IV

D.II、III、IV

正確答案：C

參考解析：收購方的自有資金和外部資金的比例，通常取決于以下三個因素：

第一，目標公司所能產(chǎn)生的現(xiàn)金流。

第二，外部資金的融資成本。

第三，資本結(jié)構(gòu)的風險。

故本題選Co

47.1單項選擇題】私募類型的股權(quán)投資基金，通常由（）約定是否進行

托管。

I.基金托管人

II.基金管理人

III.基金投資者

IV.基金銷售機構(gòu)

A.I、II、III

B.I、II

c.n、m

D.I、III、IV

正確答案：C

參考解析：一般來說，公募基金采取強制托管，基金托管人必然成為基金當事

人之一。而私募類型的股權(quán)投資基金，通常由基金投資者和基金管理人約定是

否進行托管。如果雙方選擇不進行托管，為保障基金財產(chǎn)安全，有時基金管理

人會聘請基金資產(chǎn)保管機構(gòu)。故本題選C。

48.【單項選擇題】不同組織形式的基金中，沒有獨立法人主體地位的基金包

括（）。

A.公司型基金和合伙型基金

B.公司型基金和契約型基金

C.合伙型基金和契約型基金

D.公司型基金、合伙型基金和契約型基金

正確答案：C

參考解析：公司型基金是獨立的企業(yè)法人，合伙型基金和信托（契約）型基金

都不具有獨立的法人地位。故本題選C。

49.【單項選擇題】某政府引導(dǎo)基金以參股方式投資了一家創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，下

列關(guān)于該政府引導(dǎo)基金的說法中，錯誤的是()。

A.作為唯一出資人，直接對該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進行管理

B.不對該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進行直接管理，而由專業(yè)管理團隊進行管理

C.發(fā)揮財政資金的引導(dǎo)和聚集放大作用，引導(dǎo)社會資本投入，克服單純通過市

場配置創(chuàng)業(yè)投資資本的市場失靈問題

D.對創(chuàng)業(yè)投資基金的支持方式包括參股、融資擔保、跟進投資

正確答案：A

參考解析：政府引導(dǎo)基金是由政府設(shè)立并按市場化方式運作的政策性基金，主

要通過扶持創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展，引導(dǎo)社會資金進入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域。政府引導(dǎo)基

金本身不直接從事創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)。

故A項說法錯誤。

50.【單項選擇題】基金信息披露最根本、最重要的原則是()。

A.及時性原則

B.完整性原則

C.真實性原則

D.準確性原則

正確答案：C

參考解析：基金信息披露需保障披露內(nèi)容的真實性，這是基金信息披露最根

本、最重要的原則。故本題選C。

51.【單項選擇題】一般投資者投資股權(quán)投資母基金的原因，說法正確的是

()。

A.母基金較股權(quán)投資基金有更低的風險和更高的收益，是比股權(quán)投資基金更優(yōu)

的選擇

B.母基金較股權(quán)投資基金有更高的收益，風險偏好較高的投資者通常傾向于投

資母基金

C?母基金的投資門檻較低，不受到合格投資者標準的約束，對于一般投資者更

容易進行投資

D.業(yè)績出色的股權(quán)投資基金往往會獲得超額認購，一般投資者難以獲得投資機

會，可以通過母基金間接獲得投資機會

正確答案：D

參考解析：D項符合題意，大部分業(yè)績出色的股權(quán)投資基金都會獲得超額認購，

因此，一般投資者難以獲得投資機會。而母基金作為股權(quán)投資基金的專業(yè)投資

者，通常與股權(quán)投資基金有良好的長期關(guān)系，因此，有機會投資于這些優(yōu)秀的

基金。投資者通過投資于母基金而獲得投資優(yōu)秀基金的機會。

52.【單項選擇題】下列表述不屬于股權(quán)投資基金信息披露禁止性行為的是

()O

A.存在重大遺漏

B.公開披露

C.登載投資者的祝賀性文字

D.委托第三方機構(gòu)代為披露

正確答案：D

參考解析：信息披露義務(wù)人披露基金信息、，不得存在以下行為：

(1)公開披露或者變相公開披露。

(2)虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

⑶對投資業(yè)績進行預(yù)測。

⑷違規(guī)承諾收益或者承擔損失。

(5)詆毀其他基金管理人、基金托管人或者基金銷售機構(gòu)。

(6)登載任何自然人、法人或者其他組織的祝賀性、恭維性或推薦性文字。

(7)采用不具有可比性、公平性、準確性、權(quán)威性的數(shù)據(jù)來源和方法進行業(yè)績比

較，任意使用“業(yè)績最佳”“規(guī)模最大”等相關(guān)措辭。

(8)法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會和基金業(yè)協(xié)會禁止的其他行為。

故本題選D。

53.【單項選擇題】甲某作為高級管理人員在加入A公司時，已簽訂了完整的

競業(yè)禁止協(xié)議，以下未違反競業(yè)禁止條款的行為是()0

A.甲在A公司任職期間兼職A公司競爭對手的職位

B.甲離職后加入上下游企業(yè)任職高級管理人員

C.甲離職后創(chuàng)辦的新公司與A公司有競爭關(guān)系

D.甲離職后勸誘核心技術(shù)人員乙某、丙某離職創(chuàng)業(yè)

正確答案：B

參考解析：競業(yè)禁止條款是指在投資協(xié)議中，股權(quán)投資基金為了確保目標公司

的良好發(fā)展和利益，要求目標公司通過保密協(xié)議或其他方式，確保其董事或其

他高管不得兼職與本公司業(yè)務(wù)有競爭的職位，同時，在離職后一段時期內(nèi)，不

得加入與本公司有競爭關(guān)系的公司或從事與本公司有競爭關(guān)系的業(yè)務(wù)。

常見的競業(yè)禁止主要包括兩種形式：

一是法定競業(yè)禁止，是當事人基于法律的直接規(guī)定而產(chǎn)生的競業(yè)禁止義務(wù)。例

如，我國《公司法》明確規(guī)定，未經(jīng)股東會或者股東大會同意，公司董事和高

級管理人員不得自營或者為他人經(jīng)營與所任職公司同類的業(yè)務(wù)。

二是約定競業(yè)禁止，是當事人基于合同的約定而產(chǎn)生的競業(yè)禁止義務(wù)。通常，

股權(quán)投資基金會在競業(yè)禁止條款中，要求被投資企業(yè)與其創(chuàng)始人、高級管理人

員及核心技術(shù)人員簽訂競業(yè)禁止協(xié)議，約定上述人員在職期間及與公司解除勞

動合同后的一定期限內(nèi)，不得在生產(chǎn)同類產(chǎn)品、經(jīng)營同類業(yè)務(wù)或有其他競爭關(guān)

系的用人單位任職，不得自己生產(chǎn)與公司有競爭關(guān)系的同類產(chǎn)品或經(jīng)營同類業(yè)

務(wù)，也不得勸誘公司其他員工從公司離職。

A、C、D均違反了競業(yè)禁止條款，B未違反，故本題選B。

54.【單項選擇題】有限責任公司型股權(quán)投資基金，在原有投資者之間進行股

權(quán)轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)當遵循下列()原則。

A.得到其他股東的同意

B.得到半數(shù)以上股東的同意

C.得到2/3以上股東的同意

D.將轉(zhuǎn)讓的結(jié)果通知所有股東

正確答案：D

參考解析：有限責任公司有一定的人合性特征，股東之間可以相互轉(zhuǎn)讓其持有

的股權(quán)，但對外轉(zhuǎn)讓一般需經(jīng)其他股東過半數(shù)同意，且其他股東有優(yōu)先受讓

權(quán)。

本題為投資者之間進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，將轉(zhuǎn)讓的結(jié)果通知所有股東即可，故本題選

Do

55.【單項選擇題】關(guān)于第一拒絕權(quán)條款表述正確的是()。

A.如果老股東選擇使用第一拒絕權(quán)，通常需按相關(guān)股權(quán)對應(yīng)價款的特定比例支

付行權(quán)費用

B.第一拒絕權(quán)屬于較為罕見的股東權(quán)利，通常屬于控股股東或?qū)δ繕斯揪哂?/p>

重大影響力的股東

C.老股東行使第一拒絕權(quán)條款時，通常按照目標公司股東欲出售股權(quán)的相同條

件購買該股權(quán)

D.如果老股東選擇使用第一拒絕權(quán)，通常需經(jīng)持有一定比例以上表決權(quán)的股東

通過

正確答案：C

參考解析：C項符合題意，第一拒絕權(quán)是指目標公司的其他股東欲對外出售股權(quán)

時，作為老股東的股權(quán)投資基金在同等條件下有優(yōu)先購買權(quán)。優(yōu)先認購權(quán)和第

一拒絕權(quán)是最為常見的股東權(quán)利。

56.【單項選擇題】杠桿收購的收購資金主要來源不包括()。

A.普通股

B.夾層資本

C.高級債

D.固定利率債券

正確答案：D

參考解析：杠桿收購的收購資金主要有三個來源：第一，普通股，由收購方提

供資金。第二，夾層資本，一般采取優(yōu)先股和垃圾債券的形式，有時附有轉(zhuǎn)股

權(quán)。第三，高級債，即銀行提供的并購貸款。故本題選D。

57.1單項選擇題】相對估值法的優(yōu)點不包括()o

A.運用簡單

B.主觀因素相對較少

C.能夠及時反映市場看法的變化

D.受可比公司企業(yè)價值偏差影響較小

正確答案：口

參考解析：相對估值法具有以下優(yōu)點：

(1)運用簡單，易于理解。

(2)主觀因素相對較少。

(3)可以及時反映市場看法的變化。

相對估值法具有以下不足：

(1)受可比公司企業(yè)價值偏差影響。

(2)分析結(jié)果的可靠性受可比公司質(zhì)量的影響，有時很難找到合適的可比公

司。

故本題選D。

58.【單項選擇題】()本身不具備法律實體地位，其與基金管理人的關(guān)系

為信托關(guān)系，因此無法采用自我管理，而需由基金管理人代其行使相關(guān)民事權(quán)

利。

A.公司型基金

B.信托(契約)型基金

C.普通合伙型基金

D.有限合伙型基金

正確答案：B

參考解析：信托(契約)型基金是指通過訂立信托契約的形式設(shè)立的股權(quán)投資基

金，其本質(zhì)是一種信托關(guān)系。信托(契約)型基金不具有法律實體地位，基金管

理人依據(jù)基金合同負責基金的經(jīng)營和管理操作。故本題選B。

59.【單項選擇題】假設(shè)一只股權(quán)投資基金達到盈虧平衡點需要8年，母基金

購買存續(xù)5年的基金可以將盈虧平衡點縮短至3年，體現(xiàn)了母基金二級投資的

()特點。

A.價格折扣

B.加速投資回收

C.投資于已知的資產(chǎn)組合

D.專業(yè)管理

正確答案：B

參考解析：言基金二級投資具有加速投資回收特點，在二級投資業(yè)務(wù)中，母基

金投資的是存續(xù)期的股權(quán)投資基金，縮短了投資等待期，從而能夠更快地回收

投資。故本題選B。

60.【單項選擇題】通常，違反國家金融管理法律規(guī)定，向社會公眾(包括單

位和個人)吸收資金的行為，同時具備()條件，即構(gòu)成“非法吸收公眾

存款或變相吸收公眾存款”。

I.未經(jīng)有關(guān)部門依法批準或借用合法經(jīng)營的形式吸收資金

II.通過媒體、推介會、傳單、手機短信等途徑向社會公開宣傳

III.承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實物、股權(quán)等方式還本付息或者給付回報

IV.向社會公眾即社會不特定對象吸收資金

A.I、n、in

B.I、III

C.I、II

D.I、II、III、W

正確答案：D

參考解析：“非法吸收公眾存款或變相吸收公眾存款”的構(gòu)成需同時符合以下

四個條件：

(1)未經(jīng)有關(guān)部門依法批準或者借用合法經(jīng)營的形式吸收資金。

(2)通過媒體、推介會、傳單、手機短信等途徑向社會公開宣傳。

⑶承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實物、股權(quán)等方式還本付息或者給付回報。

(4)向社會公眾即社會不特定對象吸收資金。

故本題選Do

61.【單項選擇題】股權(quán)投資基金管理人內(nèi)部控制的要素構(gòu)成主要包括()。

I.內(nèi)部環(huán)境

II.內(nèi)部監(jiān)督

III.風險評估

IV.信息與溝通

A.I>III

B.II>III

C.I、II、III、IV

D.II、III、IV

正確答案：C

參考解析：股權(quán)投資基金管理人內(nèi)部控制的要素構(gòu)成主要包括：①內(nèi)部環(huán)境；

②風險評估；③控制活動；④信息與溝通；⑤內(nèi)部監(jiān)督。I、II、III、IV項正

確，故本題選C。

62.【單項選擇題】某股權(quán)投資基金同意以10倍的市盈率對一家企業(yè)進行投資

后的估值，基金本次投入金額達4000萬元人民幣，目標企業(yè)上一年度的凈利

潤為1000萬元人民幣。雙方于2017年3月正式簽署投資協(xié)議，同時目標公司

原股東承諾，若2019年9月份之前未能成功上市，則需按10%的年利率(單

利)回購，計息期為自投資日至實際回購日。根據(jù)以上材料，回答以下題目。

若采用市盈率法，計算的是公司投資后的估計值，則本基金投資將獲目標公司

()股份。

A.28.57%

B.25%

C.10%

D.40%

正確答案：D

參考解析：市盈率等于企業(yè)股權(quán)價值與凈利潤的比值。因此，企業(yè)股權(quán)價值=企

業(yè)凈利潤X市盈率=1000X10=10000（萬元），且市盈率計算的是公司投資后

的估計值，所以，本基金投資將獲公司股份=投資額/投資后估值=4

000/10000=40%

63.【單項選擇題】某股權(quán)投資基金所投資的企業(yè)A公司由于經(jīng)營不善，已經(jīng)

進入破產(chǎn)清算程序，該股權(quán)投資基金所占的企業(yè)股權(quán)比例為30%,企業(yè)賬面資產(chǎn)

總值10億元，負債、利息和破產(chǎn)費用合計8.5億元，實收資本4億元，累計虧

損2億元。經(jīng)法院拍賣資產(chǎn)，資產(chǎn)變現(xiàn)總值為10.8億元，則該股權(quán)投資基金股

權(quán)估值是（）億兀。

A.0.68

B.0.69

C.0.46

D.0.45

正確答案：B

參考解析：該股權(quán)投資基金股權(quán)估值計算如下：持有A公司的股權(quán)估值=

（10.8-8.5）X30%=0.69（億元）。

64.【單項選擇題】根據(jù)有關(guān)法規(guī)，在一個以有限合伙形式設(shè)立的合伙型基金

中，（）。

A.只能有一個普通合伙人，可以有數(shù)個執(zhí)行事務(wù)合伙人

B.只能有一個普通合伙人和執(zhí)行事務(wù)合伙人

C.可以有數(shù)個普通合伙人，只能有一個執(zhí)行事務(wù)合伙人

D.可以有數(shù)個普通合伙人和執(zhí)行事務(wù)合伙人

正確答案：D

參考解析：有限合伙企業(yè)由2個以上50個以下合伙人設(shè)立；但是，法律另有規(guī)

定的除外。有限合伙企業(yè)至少應(yīng)當有一個普通合伙人。普通合伙人對合伙企業(yè)

的債務(wù)承擔無限連帶責任，并負責合伙企業(yè)事務(wù)的執(zhí)行，合伙企業(yè)投資與資產(chǎn)

處置的最終決策應(yīng)由普通合伙人做出。故本題選D。

65.【單項選擇題】根據(jù)（）的不同，協(xié)議轉(zhuǎn)讓可以分為協(xié)議收購、對價償

還、股份回購等。

A.轉(zhuǎn)讓情形

B.轉(zhuǎn)讓對象

C.轉(zhuǎn)讓主體類型

D.轉(zhuǎn)讓股份類型

正確答案：A

參考解析：戒據(jù)轉(zhuǎn)讓股份類型的不同，上市公司股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓可以分為流通股

協(xié)議轉(zhuǎn)讓和非流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓。

根據(jù)轉(zhuǎn)讓主體類型的不同，可以分為國有股協(xié)議轉(zhuǎn)讓和非國有股協(xié)議轉(zhuǎn)讓。

根據(jù)轉(zhuǎn)讓情形的不同，協(xié)議轉(zhuǎn)讓可以分為協(xié)議收購、對價償還、股份回購等。

故本題選Ao

66.【單項選擇題】在基金路演期，基金管理人需準備募集推介資料并分發(fā)

（）O

A.投資計劃書

B.投資協(xié)議書

C.私募備忘錄

D.盡職調(diào)查資料

正確答案：c

參考解析：基金管理人需準備募集推介資料并分發(fā)私募備忘錄，路演的方式可

包括舉行線下定向路演活動等。

67.【單項選擇題】關(guān)于境內(nèi)上市及境外上市的主要市場，表述錯誤的是

（）O

A.企業(yè)選擇境外IP0上市，可選擇的市場包括香港證券交易所、美國納斯達克

證券交易所等

B.境外間接上市是指境內(nèi)公司通過境外特殊目的公司持有、控制境內(nèi)資產(chǎn)及股

權(quán)，并以境內(nèi)公司的名義申請境外交易所上市交易

C.企業(yè)選擇境內(nèi)IP0上市，可選擇主板、中小企業(yè)板及創(chuàng)業(yè)板

D.境外直接上市是指企業(yè)直接以國內(nèi)股份有限公司的名義向國外證券主管機構(gòu)

申請發(fā)行股票（或其他衍生工具）

正確答案：B

參考解析：B項錯誤，境外間接上市是指境內(nèi)公司將境內(nèi)資產(chǎn)/權(quán)益，以股權(quán)/

資產(chǎn)收購或協(xié)議控制等形式轉(zhuǎn)移至境外注冊的特殊目的公司，通過該境外特殊

目的公司持有、控制境內(nèi)資產(chǎn)及股權(quán)，并以境外特殊目的公司的名義申請境外

交易所上市交易。

A項正確，對我國企業(yè)來說，境外IP0市場主要以香港證券交易所、美國納斯達

克證券交易所（NASDAQ）、紐約證券交易所（NYSE）等市場為主。

C項正確，企業(yè)選擇境內(nèi)IP0上市，可選擇主板、中小企業(yè)板及創(chuàng)業(yè)板。

D項正確，境外直接上市是指企業(yè)直接以國內(nèi)股份有限公司的名義向國外證券主

管機構(gòu)申請發(fā)行股票（或其他衍生工具），向當?shù)刈C券交易所申請上市。

故本題選Bo

68.【單項選擇題】下列關(guān)于未在交易所上市的公司進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的表述中，

錯誤的是（）。

A.有限責任公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓分為內(nèi)部轉(zhuǎn)讓和外部轉(zhuǎn)讓，內(nèi)部轉(zhuǎn)讓是現(xiàn)有股東之

間相互轉(zhuǎn)讓股權(quán)，外部轉(zhuǎn)讓是現(xiàn)有股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓股權(quán)

B.非上市股份有限公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓需經(jīng)2/3以上股東同意

C.除非公司章程另有約定，有限責任公司股權(quán)的外部轉(zhuǎn)讓需要征得其他股東過

半數(shù)同意

D.有限責任公司股權(quán)內(nèi)部轉(zhuǎn)讓無需經(jīng)轉(zhuǎn)讓雙方之外的其他股東同意

正確答案：B

參考解析：未在交易所上市的公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓，需要符合我國法律對公司股權(quán)轉(zhuǎn)

讓的相關(guān)規(guī)定。

A項正確，對于有限責任公司，根據(jù)《公司法》規(guī)定，其股權(quán)轉(zhuǎn)讓分為內(nèi)部轉(zhuǎn)讓

和外部轉(zhuǎn)讓兩種類型。內(nèi)部轉(zhuǎn)讓是指現(xiàn)有股東之間相互轉(zhuǎn)讓股權(quán)，外部轉(zhuǎn)讓是

指現(xiàn)有股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓股權(quán)。

C項、D項正確，內(nèi)部轉(zhuǎn)讓和外部轉(zhuǎn)讓的區(qū)別在于，除非公司章程另有約定，有

限責任公司股權(quán)的外部轉(zhuǎn)讓需要征得其他股東過半數(shù)同意。

B項錯誤，目前，我國《公司法》對非上市股份有限公司的股份轉(zhuǎn)讓并無特殊

規(guī)定。

故本題選B。

69.【單項選擇題】下列哪類情形不屬于我國刑法規(guī)定的“以非法占有為目

的，使用詐騙方法非法集資”()

A.將集資款用于違法犯罪活動

B.肆意揮霍集資款，致使集資款不能返還

C.拒不交代資金去向，逃避返還現(xiàn)金的

D.將集資款用于投資股市等，并且用其中盈利來給投資人兌付本息

正確答案：D

參考解析：使用詐騙方法非法集資，具有下列情形之一的，可以認定為“以

非法占有為目的”：

(1)集資后不用于生產(chǎn)經(jīng)營活動或者用于生產(chǎn)經(jīng)營活動與籌集資金規(guī)模明顯不

成比例，致使集資款不能返還的；

(2)肆意揮霍集資款，致使集資款不能返還的(B屬于)；

(3)攜帶集資款逃匿的；

(4)將集資款用于違法犯罪活動的(A屬于)；

(5)抽逃、轉(zhuǎn)移資金，隱匿財產(chǎn)，逃避返還資金的；

(6)隱匿、銷毀賬目，或者搞假破產(chǎn)、假倒閉，逃避返還資金的；

(7)拒不交代資金去向，逃避返還資金的(C屬于)；

(8)其他可以認定非法占有目的的情形。

故本題選Do

70.【單項選擇題】下列各類型股權(quán)投資基金中，無須在工商行政管理機關(guān)辦

理工商登記手續(xù)的是()。

A.信托(契約)型股權(quán)投資基金

B.股份有限公司型股權(quán)投資基金

C.有限責任公司型股權(quán)投資基金

D.合伙型股權(quán)投資基金

正確答案：A

參考解析：不同于公司型及合伙型股權(quán)投資基金，信托（契約）型股權(quán)投資基金

無須在工商行政管理機關(guān)辦理工商登記手續(xù)。故本題選A。

71.【單項選擇題】股權(quán)投資基金的一般風險，包括（）等。

I.資金損失風險、基金運營風險

II.流動性風險

III.募集失敗風險

IV.投資標的的風險

A.IIIII

B.、

CIn-IV

n-、

IIV

D.、II、IILIV

正確答案：D

參考解析：股權(quán)投資基金的一般風險主要包括資金損失風險、基金運營風險、

流動性風險、募集失敗風險、投資標的的風險、稅收風險等。

I、II、III、IV項正確，故本題選D。

72.【單項選擇題】下列屬于業(yè)務(wù)和市場已經(jīng)相對成熟穩(wěn)定的企業(yè)常用的業(yè)績

指標的是（）。

A.銷售額增長

B.網(wǎng)點建設(shè)

C.新市場進入

D.凈利潤

正確答案：D

參考解析：依據(jù)被投資企業(yè)自身經(jīng)營情況，其經(jīng)營指標監(jiān)控側(cè)重點也有所不

同。

例如，對于業(yè)務(wù)和市場已經(jīng)相對成熟穩(wěn)定的企業(yè)，側(cè)重于業(yè)績指標，如收入、

凈利潤、市場占有率等；

對于尚在積極開拓市場的成長型企業(yè)，側(cè)重于成長指標，如網(wǎng)點建設(shè)、新市場

進入、銷售額增長等。

故本題選D。

73.【單項選擇題】基金的費用包括（）。

I.基金管理人的管理費

II.基金托管人的托管費

III.基金合同生效后的信息披露費用

IV.與基金設(shè)立及運作過程相關(guān)的會計師費和律師費

A.I、II、III

B.I、n、w

C.II>IILIV

D.i、ii、m、iv

F確答案.I)

參考解析：基金的費用類型

(1)基金管理人的管理費；

⑵基金托管人的托管費；

(3)與基金運作相關(guān)的其他費用，包括：1)基金合同生效后的信息披露費用；2)

與基金設(shè)立及運作過程相關(guān)的會計師費和律師費；3)基金相關(guān)賬戶