策略2024年第一季度十大金股

內(nèi)容目錄2023年第四季度十大金股回顧 32024年第一季度配置思路 32024年第一季度十大金股 53.1久立特材（002318.SZ） 53.2金博股份（688598.SH） 53.3潤(rùn)澤科技（300442.SZ） 63.4普冉股份（688766.SH） 63.5銀泰黃金（000975.SZ） 73.6模塑科技（000700.SZ） 73.7心脈醫(yī)療（688016.SH） 83.8桐昆股份（601233.SH） 83.9生物股份（600201.SH） 93.10石頭科技（688169.SH） 9風(fēng)險(xiǎn)提示 10圖表目錄圖1：2023年財(cái)信證券十大金股凈值曲線（截止年月日） 3表1：2023年第四季度的十大金股期間收益率（截止年月日） 32023截至12月29日，2023年十大金股全年收益率為-6.62%，相對(duì)同期滬深30050+4.76pct+5.11pct+12.79pct其中，2023年第四季度，十大金股的組合收益為-2.02%，相對(duì)同期滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的超額收益率分別為+4.98pct、+5.19pct、+3.59pct。2023年第四季度，A股市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)，僅高股息板塊表現(xiàn)尚可。2023年第四季度金股漲跌幅依次為：新坐標(biāo)（+11.94%）、澳華內(nèi)鏡（+3.14%）、久立特材（+3.01%）、普冉股份（+1.85%）、華東醫(yī)藥（-1.85%）、浙江鼎力（-3.00%）、石頭科技（-3.89%）、回天新材（-5.20%）、高測(cè)股份（-12.93%）、三七互娛（-13.32%）?？傮w來(lái)看，2023年第四季度的十大金股中，醫(yī)藥、半導(dǎo)體、汽車等成長(zhǎng)賽道的優(yōu)質(zhì)個(gè)股表現(xiàn)較佳。表1：2023年第四季度的十大金股期間收益率（截止2023年12月29日）代碼公司期間收益率代碼公司期間收益率603040.SH新坐標(biāo)11.94%603338.SH浙江鼎力-3.00%688212.SH澳華內(nèi)鏡3.14%688169.SH石頭科技-3.89%002318.SZ久立特材3.01%300041.SZ回天新材-5.20%688766.SH普冉股份1.85%688556.SH高測(cè)股份-12.93%000963.SZ華東醫(yī)藥-1.85%002555.SZ三七互娛-13.32%資料來(lái)源：（統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)區(qū)間：2023年10月1日-2023年12月29日），圖1：2023年十大金股凈值曲線（截止2023年12月29日）資料來(lái)源：（起始日為2023年1月1日），2024全球經(jīng)濟(jì)仍具韌性A綜合領(lǐng)先指標(biāo)來(lái)看，20242024年下半年美國(guó)消費(fèi)及20242024A2024年降息預(yù)期較為超前，CPI2%5%-5.5%預(yù)期擾動(dòng)。20245%投資端而言20242023年第三、四季度政府債券密集發(fā)2024消費(fèi)端而言出口端而言年貨幣政策的總基調(diào)是保持流動(dòng)性合理充裕，社會(huì)融資2023年，通脹壓力仍然不大，有一定降準(zhǔn)降息空間。中國(guó)資產(chǎn)估值或?qū)⑿迯?fù)A股及港股性價(jià)比優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率（投資者信心）變動(dòng)是全球指數(shù)走勢(shì)A股及港股估值已處于全球洼地，且風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率的背離難以持續(xù)，A從業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)來(lái)看年順周期的消費(fèi)、地產(chǎn)、金融板塊業(yè)績(jī)可能仍有壓力，市場(chǎng)高成長(zhǎng)板塊主要集中在周期反轉(zhuǎn)板塊以及部分TMT從日歷效應(yīng)來(lái)看年-2022A指數(shù)57（尤其是12月份）表現(xiàn)較佳，科技成長(zhǎng)股在第一季度（2月份）配置層面。2024年第一季度，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)整體處于美林時(shí)鐘復(fù)蘇階段，經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇、物價(jià)中低位運(yùn)行、貨幣環(huán)境偏寬松，適宜配置權(quán)益資產(chǎn)，建議把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)：板塊。一方面，當(dāng)下全球處于人工智能產(chǎn)業(yè)浪潮期，預(yù)計(jì)將催生新的產(chǎn)發(fā)展。TMT板塊可重點(diǎn)關(guān)注軟件端的計(jì)算機(jī)、應(yīng)用端的傳媒。新能源賽道。生物醫(yī)藥板塊。外資重倉(cāng)板塊。2024A股，關(guān)注外資青睞的白酒、家電等板塊。202420243.1久立特材（002318.SZ）1久立特材是規(guī)模最大的國(guó)產(chǎn)工業(yè)152、能源領(lǐng)域資本開(kāi)支增長(zhǎng)，管材設(shè)備需求受益。近年來(lái)能源領(lǐng)域資本開(kāi)支呈現(xiàn)上升7%7.5%，LNG接受站103、產(chǎn)能就位，銷售量預(yù)期穩(wěn)步增長(zhǎng)。公司目前各類鋼管產(chǎn)能約15萬(wàn)噸，較2022年同比增加1.5萬(wàn)噸，公司2023年鋼管銷售量預(yù)計(jì)達(dá)到13.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)18%。42023519215萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力，在油氣、化工、海洋工程等領(lǐng)域擁有卓越9與阿布扎比國(guó)家92（含稅5.92億歐元，折合人民幣46億元。3.2金博股份（688598.SH）12023202420%1.32024年公司產(chǎn)能超過(guò)4000噸，位居行業(yè)第一。2公司基于碳材料產(chǎn)業(yè)化平10余家新能源車企開(kāi)展碳1010萬(wàn)平米片狀碳紙產(chǎn)30萬(wàn)平米連續(xù)性碳紙產(chǎn)線投105萬(wàn)噸產(chǎn)線已投入試產(chǎn)，將推動(dòng)負(fù)極高溫?zé)釄?chǎng)產(chǎn)品和石墨代工業(yè)務(wù)發(fā)展。35885.310.61%920990.513月底，公司已實(shí)施回購(gòu)62.7萬(wàn)股，支付金額約5000萬(wàn)元。3.3潤(rùn)澤科技（300442.SZ）園區(qū)級(jí)數(shù)據(jù)中心龍頭，前瞻布局AIDC。111315萬(wàn)架311.456萬(wàn)架2、園區(qū)級(jí)數(shù)據(jù)中心穩(wěn)步交付。截至2023年10月26日公司業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，公司已累A區(qū)和長(zhǎng)三角平湖數(shù)據(jù)中心一期兩處園區(qū)級(jí)數(shù)據(jù)中心的交付投產(chǎn)，12棟數(shù)據(jù)中心，790%。3IDC20211064%15%，京東占比8%。4I—（廊坊國(guó)際信息港7月開(kāi)始已經(jīng)陸續(xù)交付運(yùn)營(yíng)。3.4普冉股份（688766.SH）產(chǎn)品體系豐富、客戶拓展迅速，公司有望充分受益于行業(yè)復(fù)蘇。12024年行業(yè)有望迎來(lái)復(fù)蘇2023128日WSTS202413.1%，存儲(chǔ)芯片在兩年的大幅下滑后，202444.8%下游需求回暖跡象明顯。公司層面：公司產(chǎn)品廣泛覆蓋AIoTOPPO、、榮耀、小NORFlash模擬，尋找第二增長(zhǎng)極。+”戰(zhàn)略，積極拓展通用MCU和存儲(chǔ)結(jié)合模擬的全新產(chǎn)品線，MCUM0+系列產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)出貨，有望打造第二增長(zhǎng)曲線。3.5銀泰黃金（000975.SZ）坐擁優(yōu)質(zhì)礦山的黃金新貴1、公司業(yè)務(wù)以金為主。202274.75%13.39%88.13%。25年，黑河銀泰選廠處理能力從750噸/1250噸/日，青海大柴旦“探轉(zhuǎn)采”工作正在進(jìn)行，完成后細(xì)晶60萬(wàn)噸/80萬(wàn)噸/120萬(wàn)噸/50%左右。34率可能維持較高水平一段時(shí)間后迎來(lái)轉(zhuǎn)向，美債利率開(kāi)始回落，在長(zhǎng)期通脹預(yù)期較為平穩(wěn)的情況下美債實(shí)際收益率進(jìn)入下行通道，疊加全球主要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體通脹處于較高水平，黃金價(jià)格或?qū)⒂瓉?lái)新一輪上升周期。3.6模塑科技（000700.SZ）12023年上半年國(guó)內(nèi)高端品牌乘用車銷量達(dá)203.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)19.7%30%月寶馬國(guó)內(nèi)累計(jì)銷量64.5萬(wàn)輛，同比+18.6%53.2萬(wàn)輛，同比-25.1%月車型換代帶來(lái)2、新能源業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升。2022年度公司新能源業(yè)務(wù)營(yíng)收占比約22%，2023年上半年公司新能源業(yè)務(wù)營(yíng)收占比上升至約30%，我們估計(jì)新能源業(yè)務(wù)營(yíng)收占比的提升主要來(lái)自于公司大客戶特斯拉、理想和比亞迪的快速上量。在新能源領(lǐng)域公司業(yè)務(wù)不斷拓2萬(wàn)輛/月，2萬(wàn)輛/月。3、海外業(yè)務(wù)有望帶來(lái)巨大增長(zhǎng)空間。目前公司墨西哥工廠最大產(chǎn)能為100萬(wàn)套/年，150萬(wàn)套/50%和寶馬占比6：4項(xiàng)目訂單。后續(xù)隨著特斯拉墨西哥工廠的建成放量以及新客戶、新項(xiàng)目的陸續(xù)導(dǎo)入，海外業(yè)務(wù)有望為公司帶來(lái)巨大增長(zhǎng)空間。公司今年前三季度營(yíng)收增長(zhǎng)15.4%，考慮四季度車市較為火202320.0%。3.7心脈醫(yī)療（688016.SH）國(guó)內(nèi)血管介入龍頭，整體實(shí)力強(qiáng)勁。支架、支架等產(chǎn)品；產(chǎn)品力全球領(lǐng)先，競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，2017年推出全球首個(gè)Castor區(qū)，2019年上市國(guó)內(nèi)最細(xì)2030年，國(guó)內(nèi)外周介入器械市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到162.7億元，進(jìn)口廠商份額超90%，自主開(kāi)發(fā)空間廣闊；外周業(yè)務(wù)量?jī)r(jià)齊升，營(yíng)收占比快速提升，2019年至2023H1，外周業(yè)務(wù)營(yíng)收從434.8萬(wàn)元增至6123.9萬(wàn)元，營(yíng)收占比增長(zhǎng)8.6pcts至9.9%。公司堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，逐步完善外周血管介入產(chǎn)品線布局，在行業(yè)內(nèi)保持技術(shù)領(lǐng)先，目前已有多款產(chǎn)品在研，在研產(chǎn)品市場(chǎng)空間超數(shù)十億元。2017年至今毛利率、75-80%38-46%3.8桐昆股份（601233.SH）行業(yè)景氣觸底回升，公司加速產(chǎn)業(yè)布局。1、滌綸市場(chǎng)率先復(fù)蘇，庫(kù)存壓至歷史低位。2023年以來(lái)行業(yè)庫(kù)存水平持續(xù)下降，一方面內(nèi)需疊加出口的增長(zhǎng)，提振了滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)的銷售，另一方面在經(jīng)歷了過(guò)去兩年行80-90%之間，2023Q3248.58.02、行業(yè)產(chǎn)能處于龍頭企業(yè)引領(lǐng)擴(kuò)展的局面。2023年滌綸長(zhǎng)絲共計(jì)新增投產(chǎn)415萬(wàn)3、設(shè)立合資公司，進(jìn)軍煉化完善布局。公司6月公告，擬同新鳳鳴億桶設(shè)立合資公1600萬(wàn)噸/年煉油，以及相關(guān)配套設(shè)施。此舉將幫助公司完成對(duì)上游布局煉化的布局，打開(kāi)遠(yuǎn)期成長(zhǎng)空間。3.9生物股份（600201.SH）公司盈利能力持續(xù)修復(fù)，大單品有望陸續(xù)推出。1、公司內(nèi)部持續(xù)改革，盈利穩(wěn)健抬升。公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.19億，同比增長(zhǎng)2.882.95億39.81%220202023年三季度，公司5.49株）取得新獸藥證書(shū)。該產(chǎn)品所用毒株源自“世界動(dòng)物衛(wèi)生組織I”標(biāo)準(zhǔn)毒株，填亞單位疫苗、貓三聯(lián)疫苗、犬四聯(lián)疫苗等潛力品種正在持續(xù)推進(jìn)。3疫苗的研發(fā)及建設(shè)項(xiàng)目公司8.2396508m