財(cái)務(wù)管理收入實(shí)現(xiàn)及分配管理

孫茂竹中國(guó)人民大學(xué)商學(xué)院收入實(shí)現(xiàn)及分配管理財(cái)務(wù)管理學(xué)收入實(shí)現(xiàn)、本錢補(bǔ)償與利潤(rùn)管理收入、費(fèi)用與利潤(rùn)是損益表的構(gòu)成要素。三者之間的關(guān)系是：收入-費(fèi)用＝利潤(rùn)。收入是指會(huì)計(jì)期間內(nèi)經(jīng)濟(jì)利益的添加，其表現(xiàn)方式為資產(chǎn)添加或負(fù)債減少而引起的一切者權(quán)益添加，但不包括一切者出資或接受捐贈(zèng)等業(yè)務(wù)引起的一切者權(quán)益添加，主要包括營(yíng)業(yè)收入、投資收益和營(yíng)業(yè)外收入。收入是指企業(yè)在從事銷售商品或提供勞務(wù)等運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)過(guò)程中獲得的收入，分兩部分:主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是指企業(yè)進(jìn)展經(jīng)常性業(yè)務(wù)獲得的收入，是利潤(rùn)構(gòu)成的主要來(lái)源。工業(yè)企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是指銷售產(chǎn)廢品、自制半廢品以及提供代制、代修品等工業(yè)性勞務(wù)獲得的收入，稱為產(chǎn)品銷售收入；商品流通企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是銷售商品獲得的收入，稱為商品銷售收入。其他業(yè)務(wù)收入是指企業(yè)在消費(fèi)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中獲得的除根本業(yè)務(wù)收入以外的各項(xiàng)收入，如轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)的收入和資產(chǎn)出租的收入等。營(yíng)業(yè)收入確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入應(yīng)思索兩個(gè)問(wèn)題：一是定時(shí)，即確定營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)的時(shí)間；二是計(jì)量，即確定營(yíng)業(yè)收實(shí)現(xiàn)的金額。營(yíng)業(yè)收入確實(shí)認(rèn)投資收益是指企業(yè)在從事各項(xiàng)對(duì)外投資活動(dòng)中獲得的收益，包括對(duì)外投資分得的利潤(rùn)、股利和債券利息，投資到期收回或中途轉(zhuǎn)讓獲得款項(xiàng)高于帳面價(jià)值的差額，以及按權(quán)益法核算的股權(quán)投資在被投資單位添加的凈資產(chǎn)中所擁有的數(shù)額等。投資收益指與企業(yè)消費(fèi)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)沒(méi)有直接聯(lián)絡(luò)的各項(xiàng)收入，如：固定資產(chǎn)盤盈和出賣凈收益，罰款收入，因債務(wù)人緣由確定無(wú)法支付的應(yīng)付款項(xiàng)，教育附加費(fèi)返還款，物資及現(xiàn)金溢余。營(yíng)業(yè)外收入是指會(huì)計(jì)期間內(nèi)經(jīng)濟(jì)利益的減少，其表現(xiàn)方式為資產(chǎn)減少或負(fù)債添加而引起的一切者權(quán)益減少，但不包括向一切者進(jìn)展分配等業(yè)務(wù)引起的一切者權(quán)益減少，主要包括營(yíng)業(yè)費(fèi)用、投資損失和營(yíng)業(yè)外支出。費(fèi)用是指企業(yè)在運(yùn)營(yíng)管理過(guò)程中為了獲得收入而發(fā)生的各種費(fèi)用。確定營(yíng)業(yè)費(fèi)用的歸屬及金額，一是為了對(duì)上一消費(fèi)運(yùn)營(yíng)過(guò)程所耗費(fèi)的價(jià)值進(jìn)展足額補(bǔ)償以維持簡(jiǎn)單再消費(fèi)；二是正確確定期間損益和財(cái)務(wù)情況供決策者正確決策?？梢哉f(shuō)，營(yíng)業(yè)費(fèi)用的計(jì)算和補(bǔ)償是銜接不同消費(fèi)運(yùn)營(yíng)過(guò)程的重要環(huán)節(jié)。營(yíng)業(yè)費(fèi)用確認(rèn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用應(yīng)思索兩個(gè)問(wèn)題：一是營(yíng)業(yè)費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入的關(guān)系；二是營(yíng)業(yè)費(fèi)用的歸屬期。營(yíng)業(yè)費(fèi)用確實(shí)認(rèn)是指企業(yè)在從事各項(xiàng)對(duì)外投資活動(dòng)中發(fā)生的損失，包括對(duì)外投資到期收回或者中途轉(zhuǎn)讓獲得款項(xiàng)低于帳面價(jià)值的差額，以及按照權(quán)益法核算的股權(quán)投資在被投資單位減少的凈資產(chǎn)中所分擔(dān)的數(shù)額。投資損失是指與企業(yè)消費(fèi)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)沒(méi)有直接聯(lián)絡(luò)的各項(xiàng)支出，包括固定資產(chǎn)盤虧、報(bào)廢、毀損和出賣的凈損失，非季節(jié)性和非大修間的停工損失，職工子弟學(xué)校經(jīng)費(fèi)和技工學(xué)校經(jīng)費(fèi)，非常損失公益救援性捐贈(zèng)，賠償金，違約金等。營(yíng)業(yè)外支出也稱為凈利潤(rùn)或凈收益，是指收入與費(fèi)用的差額。利潤(rùn)按其構(gòu)成過(guò)程，分為稅前利潤(rùn)和稅后利潤(rùn)。稅前利潤(rùn)包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、投資凈損益、營(yíng)業(yè)外收支凈額和以前年度凈損益調(diào)整。利潤(rùn)是營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)費(fèi)用的差額，由主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)加上其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)，扣除當(dāng)期管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用后構(gòu)成，即：：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＝主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)十其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)一管理費(fèi)用一財(cái)務(wù)費(fèi)用營(yíng)業(yè)利潤(rùn)其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)是企業(yè)從事根本消費(fèi)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)獲得的利潤(rùn)，是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的主要組成部分，可按以下公式計(jì)算：主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)＝產(chǎn)品銷售凈收入一產(chǎn)品銷售本錢一產(chǎn)品銷售費(fèi)用一產(chǎn)品銷售稅金及附加投資凈收益是指企業(yè)對(duì)外投資收益扣除對(duì)外投資損失后的凈額，可用公式表示為：投資凈收益＝對(duì)外投資收益一對(duì)外投資損失投資凈收益是指營(yíng)業(yè)外收入扣除營(yíng)業(yè)外支出后的凈額，可用公式表示為：營(yíng)業(yè)外收支凈額＝營(yíng)業(yè)外收入一營(yíng)業(yè)外支出營(yíng)業(yè)外收支凈額企業(yè)收益總額是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)綜合經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的成果，是企業(yè)各項(xiàng)收入抵補(bǔ)各項(xiàng)支出后的余額，它反映了企業(yè)收入獲得和本錢補(bǔ)償?shù)男Ч?，?duì)維持簡(jiǎn)單再消費(fèi)和進(jìn)展擴(kuò)展再消費(fèi)貝有重要作用。收益的功能高估收入、低估本錢的后果有哪些？是指納稅人經(jīng)過(guò)非違法的避稅方法和合法的節(jié)稅方法以及稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁方法來(lái)到達(dá)盡能夠減少稅收負(fù)擔(dān)的行為。納稅謀劃的根本內(nèi)容包括三個(gè)部分，即：避稅謀劃、節(jié)稅謀劃和轉(zhuǎn)嫁謀劃。納稅謀劃概念避稅與偷稅的界定是明確的。二者的區(qū)別至少有以下三個(gè)方面。第一，偷稅是指納稅人在納稅義務(wù)曾經(jīng)發(fā)生的情況下經(jīng)過(guò)種種手段不按稅法規(guī)定交納稅款，而避稅那么是指納稅人不去從事應(yīng)稅行為，從而躲避納稅義務(wù)；第二，偷稅行為直接違反稅法，而避稅行為是鉆現(xiàn)行稅法的破綻，并不直接違反稅法；偷稅第三，偷稅行為往往要借助犯罪手段，比如做假賬、偽造憑證等等，所以國(guó)家可以根據(jù)刑法對(duì)納稅人的偷稅行為進(jìn)展制裁(拘役或監(jiān)禁)；而避稅是一種合法的行為，雖然納稅人避稅的后果與偷稅一樣在客觀上也會(huì)減少國(guó)家的稅收收入，但這種行為不違法，不構(gòu)成犯罪，所以不應(yīng)遭到法律的制裁。目前各國(guó)對(duì)偷稅行為普通都有明確的法律定義，我國(guó)的<稅收征管法>第四十條中規(guī)定:“納稅人采取偽造、變?cè)?、隱匿、擅自銷毀帳簿、記帳憑證，在帳簿上多列支出或者不列、少列收入，或者進(jìn)展虛偽的納稅申報(bào)的手段，不繳或者少繳應(yīng)納稅款的，是偷稅。〞而我國(guó)沒(méi)有任何一部法律對(duì)避稅行為有明確的規(guī)定。所以從實(shí)踐角度看，納稅人采取的減輕稅收負(fù)擔(dān)的措施只需不屬于偷稅，那么就可以被列入避稅或稅務(wù)謀劃的范疇。避稅是指納稅人在不違反立法者意圖的情況下經(jīng)過(guò)合法手段躲避納稅義務(wù)的行為。例如，政府為了維護(hù)環(huán)境對(duì)汽油消費(fèi)征收環(huán)境稅，人們?yōu)榱藴p輕這種稅收的負(fù)擔(dān)騎自行車出行而不去開(kāi)汽車，這種行為就是節(jié)稅。這種節(jié)稅行為是立法者不希望加以控制的，所以普通不被納入避稅的研討領(lǐng)域。節(jié)稅該方法不是要讓納稅人防止獲得實(shí)踐的經(jīng)濟(jì)所得，而是要讓納稅人盡量獲得不被稅法認(rèn)定為是應(yīng)稅所得的經(jīng)濟(jì)財(cái)富。例如，各國(guó)稅法都規(guī)定，所得普通是要經(jīng)過(guò)市場(chǎng)買賣來(lái)實(shí)現(xiàn)的，只需經(jīng)過(guò)買賣實(shí)現(xiàn)了的所得才需求納稅。我國(guó)稅法就規(guī)定，納稅人接受捐贈(zèng)的實(shí)物資產(chǎn)不計(jì)入企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，企業(yè)出賣該資產(chǎn)或進(jìn)展清算時(shí)，這筆實(shí)物資產(chǎn)的價(jià)值才需求計(jì)入企業(yè)的應(yīng)納稅所得額交納所得稅。所以，企業(yè)可以思索以接受實(shí)物資產(chǎn)捐贈(zèng)的方式獲得一部分經(jīng)濟(jì)利益。只需這部分實(shí)物資產(chǎn)不出賣，就可以不交納所得稅。稅務(wù)謀劃的根本方法1、防止應(yīng)稅所得的實(shí)現(xiàn)利用借貸也可以到達(dá)防止應(yīng)稅所得實(shí)現(xiàn)的目的。例如，某企業(yè)擁有1000萬(wàn)元的房產(chǎn)。如今該企業(yè)急需200萬(wàn)元資金。當(dāng)然企業(yè)可以出賣一部分房產(chǎn)獲得收入，但這樣企業(yè)就必需就這筆財(cái)富轉(zhuǎn)讓所得交納企業(yè)所得稅。出于避稅，企業(yè)可以用房產(chǎn)作抵押借入資金200萬(wàn)元。當(dāng)然借債要支付利息，但只需利息額小于出賣房產(chǎn)需交納的稅款，借款籌資就是可取的。另外，各國(guó)稅法中都規(guī)定有一些免稅的所得。我國(guó)稅法就規(guī)定企業(yè)獲得的國(guó)債利息收入不計(jì)入應(yīng)納稅所得額，所以企業(yè)應(yīng)充分利用這類規(guī)定來(lái)防止應(yīng)稅所得額的實(shí)現(xiàn)。比如，企業(yè)在進(jìn)展金融投資時(shí)，假設(shè)購(gòu)買了重點(diǎn)建立債券或金融債券，就要就這些債券的利息交納所得稅，而假設(shè)購(gòu)買國(guó)債，其利息所得就可以不納稅。因此，出于稅收上的思索，當(dāng)國(guó)債利率高于重點(diǎn)建立債券或金融債券的稅后利率時(shí)，企業(yè)就該當(dāng)購(gòu)買國(guó)債。納稅人假設(shè)能推遲應(yīng)稅所得的實(shí)現(xiàn)，那么可以推遲納稅。推遲納稅對(duì)納稅人來(lái)說(shuō)有兩個(gè)益處。一是可以繼續(xù)享用這筆資金，并從中獲利；二是用利息率進(jìn)展貼現(xiàn)后，未來(lái)應(yīng)納稅款的現(xiàn)值會(huì)有所減少。稅務(wù)謀劃的根本方法2、推遲應(yīng)稅所得的實(shí)現(xiàn)例如，假定納稅人將推遲納稅而節(jié)省下來(lái)的錢用于投資，投資的收益率為10%，所得稅稅率為30%，那么納稅人投資的稅后收益率為7%。在這種情況下，假設(shè)該納稅人將1000元應(yīng)納稅款推遲到10年后交納，那么這1000元稅款的現(xiàn)值僅為508元。假設(shè)納稅人當(dāng)年就用這508元進(jìn)展投資，那么下一年的本金和稅后利息之和為544元。納稅人假設(shè)每年都將本金和利息用于投資，那么十年后508元那么會(huì)增值到1000元。假設(shè)納稅被推遲的時(shí)間較長(zhǎng)，市場(chǎng)利息率更高，那么推遲納稅給納稅人帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益就更大。國(guó)外企業(yè)主要是利用加速折舊或快速折舊的方法來(lái)推遲所得的實(shí)現(xiàn)。在這兩種情況下，企業(yè)應(yīng)交納的所得稅總額不會(huì)減少，但由于企業(yè)前期計(jì)入本錢費(fèi)用的折舊額較大，應(yīng)稅所得額較小，稅款主要被推遲到后期交納，所以各年交納稅款之和的現(xiàn)值會(huì)有所降低。我國(guó)稅法規(guī)定內(nèi)外資企業(yè)固定資產(chǎn)的折舊方法普通為直線法，外資企業(yè)假設(shè)要采取加速折舊法必需得到國(guó)家稅務(wù)總局的同意；內(nèi)資企業(yè)中只需電子、船舶、汽車等行業(yè)的高新技術(shù)企業(yè)可以采用快速折舊法。所以總的來(lái)說(shuō)，在我國(guó)納稅人利用加速折舊或快速折舊方法進(jìn)展稅務(wù)謀劃能夠性不是很大。我國(guó)稅法也給了企業(yè)推遲應(yīng)稅所得實(shí)現(xiàn)的時(shí)機(jī)。比如，企業(yè)所得稅法規(guī)定，納稅人各項(xiàng)存貨的發(fā)生和領(lǐng)用，其實(shí)踐本錢價(jià)的計(jì)算方法，可以在先進(jìn)先出法、后進(jìn)先出法、加權(quán)平均法、挪動(dòng)平均法等方法中任選一種。計(jì)價(jià)方法一經(jīng)選用，不得隨意改動(dòng)，確需改動(dòng)計(jì)價(jià)方法的，該當(dāng)在下一納稅年度開(kāi)場(chǎng)時(shí)報(bào)主管稅務(wù)機(jī)關(guān)備案。根據(jù)上述規(guī)定，納稅人假設(shè)預(yù)期本企業(yè)所需的原資料價(jià)錢從長(zhǎng)期來(lái)看呈上漲的趨勢(shì)，那么應(yīng)中選用后進(jìn)先出法來(lái)確定當(dāng)期計(jì)入本錢的原資料價(jià)錢。由于在價(jià)錢不斷上漲的情況下，后購(gòu)進(jìn)的原資料價(jià)錢會(huì)比先購(gòu)進(jìn)的原資料價(jià)錢高，企業(yè)優(yōu)先用較高的價(jià)錢計(jì)算原資料的本錢，無(wú)疑會(huì)把一部分利潤(rùn)推遲到后期去實(shí)現(xiàn)，從而到達(dá)推遲納稅的目的。企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系主要反映在管理、控制和資本三個(gè)方面。例如，我國(guó)的稅法規(guī)定，一個(gè)企業(yè)假設(shè)直接或間接持有另一個(gè)企業(yè)股權(quán)總和的25%或以上，那么這兩個(gè)企業(yè)既為關(guān)聯(lián)企業(yè)。在英、美等國(guó)，斷定企業(yè)關(guān)聯(lián)關(guān)系的上述股權(quán)比重普通為50%。稅務(wù)謀劃的根本方法3、在關(guān)聯(lián)企業(yè)之間分配利潤(rùn)關(guān)聯(lián)企業(yè)之間由于在資金和管理上具有特殊的關(guān)系，所以它們之間進(jìn)展買賣并不一定完全采用市場(chǎng)價(jià)錢，因此關(guān)聯(lián)企業(yè)之間可以經(jīng)過(guò)轉(zhuǎn)讓定價(jià)來(lái)轉(zhuǎn)移利潤(rùn)。尤其是當(dāng)關(guān)聯(lián)企業(yè)適用的所得稅稅率存在差別時(shí)，利用轉(zhuǎn)讓定價(jià)向適用稅率低的關(guān)聯(lián)企業(yè)轉(zhuǎn)移利潤(rùn)就成為企業(yè)稅務(wù)謀劃的一個(gè)重要的方法。國(guó)外有些國(guó)家公司所得稅采用超額累進(jìn)稅率，所以邊沿稅率較高的企業(yè)也可以利用與邊沿稅率較低的關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)展買賣的時(shí)機(jī)向其轉(zhuǎn)移利潤(rùn)。不過(guò)，為了堵住這個(gè)避稅的破綻，許多國(guó)家的稅法都制定了相應(yīng)的反避稅條款。例如，1984年美國(guó)的所得稅法添加了第7872節(jié)，限制關(guān)聯(lián)的納稅人之間利用無(wú)息貸款的方式轉(zhuǎn)移財(cái)富所得。我國(guó)的企業(yè)所得稅法也規(guī)定:納稅人與其關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的業(yè)務(wù)往來(lái)，該當(dāng)按照獨(dú)立企業(yè)之間的業(yè)務(wù)往來(lái)收取或支付價(jià)款、費(fèi)用。不按照獨(dú)立企業(yè)之間的業(yè)務(wù)往來(lái)收取或者支付價(jià)款、費(fèi)用，而減少應(yīng)納稅所得額的，稅務(wù)機(jī)關(guān)有權(quán)進(jìn)展合理調(diào)整。但由于稅務(wù)機(jī)關(guān)在斷定關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的買賣價(jià)錢能否合理時(shí)有一定的難度，所以在實(shí)際當(dāng)中這種避稅方法仍給各國(guó)企業(yè)進(jìn)展稅務(wù)謀劃留有一定的空間。企業(yè)對(duì)外籌資可以有兩種方式:一是股本籌資；二是負(fù)債籌資。即使這兩種籌資方法都可以使企業(yè)籌集到所需的資金，但由于這兩種籌資方式稅收處置上不盡一樣，所以企業(yè)在進(jìn)展稅務(wù)謀劃時(shí)就該當(dāng)對(duì)籌資方式加以慎重思索。由于，企業(yè)無(wú)論是發(fā)行股票籌資資金還是舉債籌集資金，都要給出資者一定的報(bào)答。但根據(jù)各國(guó)的稅法規(guī)定，企業(yè)支付的股息紅利不能打入本錢，而支付的利息那么可以計(jì)入企業(yè)本錢。所以，從稅收的角度看，借債籌資比股本籌資更為有利。稅務(wù)謀劃的根本方法4、控制企業(yè)的資本構(gòu)造利潤(rùn)總額稅后利潤(rùn)分配利潤(rùn)分配分配口徑罰沒(méi)損失和滯納金彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損提取法定盈余公積金提取公益金提取恣意盈余公積金向投資者分配利潤(rùn)

利潤(rùn)分配的根本順序應(yīng)堅(jiān)持公平、公正、公開(kāi)的原那么應(yīng)盡能夠堅(jiān)持股利的穩(wěn)定應(yīng)思索到企業(yè)對(duì)資金需求和資金本錢該當(dāng)思索對(duì)股票價(jià)錢的影響

股份制企業(yè)利潤(rùn)分配分配特點(diǎn)股利無(wú)關(guān)實(shí)際MM實(shí)際股利相關(guān)實(shí)際一鳥(niǎo)在手實(shí)際信息傳播實(shí)際假設(shè)排除論股利實(shí)際股利無(wú)關(guān)論代表人物：莫迪格萊尼、米勒主要觀念：

股利政策不影響企業(yè)價(jià)值投資者不關(guān)懷公司股利分配企業(yè)價(jià)值由資產(chǎn)的盈利才干決議

股利相關(guān)論一鳥(niǎo)在手實(shí)際信息傳播實(shí)際稅差實(shí)際股利相關(guān)論在手之鳥(niǎo)實(shí)際代表人物：戈登、林特納主要觀念：在投資者眼中，現(xiàn)金股利的風(fēng)險(xiǎn)比資本利益的風(fēng)險(xiǎn)小得多股利收入比資本利得更加穩(wěn)定可靠“雙鳥(niǎo)在林，不如一鳥(niǎo)在手〞稅差實(shí)際主要觀念：

股利適用稅率高于長(zhǎng)期資本利得適用稅率，從避稅的角度思索，投資者更情愿企業(yè)多留少派股利相關(guān)論股利相關(guān)論信息傳播實(shí)際主要觀念：股利給投資者傳播了公司收益情況的信息財(cái)務(wù)報(bào)告能夠有假，但股利的發(fā)放是以實(shí)踐盈利才干為根底的，是難以作假的剩余股利政策固定股利政策變動(dòng)股利政策階梯股利政策股利分配政策剩余股利政策本政策的要點(diǎn)：盈余先滿足投資需求，如有剩余才向股東發(fā)放股利步驟舉例采用理由：在于堅(jiān)持理想的資本構(gòu)造，使加權(quán)平均資本本錢最低。假定某公司2001年度提取了公積金、公益金后的稅后凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，2002年度投資方案所需資金支出總額為1200萬(wàn)元，公司的最正確資本構(gòu)造為權(quán)益資本占60%，債務(wù)資本占40%。按照最正確資本構(gòu)造的要求，公司投資方案所需的股東權(quán)益數(shù)額為：1200×60%＝720〔萬(wàn)元〕公司當(dāng)年全部可用于分配股利的盈余為1000萬(wàn)元，可以滿足上述投資方案所需的權(quán)益資本數(shù)額并有剩余，剩余部分再作為股利發(fā)放。當(dāng)年發(fā)放的股利額為：1000-720＝280〔萬(wàn)元〕固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策本政策的要點(diǎn)：每年發(fā)放的股利額固定在某一特定程度上并在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)堅(jiān)持不變圖示采用本政策的理由：可以使投資者以為公司在穩(wěn)定正常開(kāi)展，還有利于投資者安排股利收入和其他支出金額〔元〕每股利潤(rùn)每股股利時(shí)間

固定股利支付率政策本政策的要點(diǎn)：公司確定一個(gè)股利占盈利的比例，長(zhǎng)期按此比例支付股利；股利的發(fā)放額隨公司運(yùn)營(yíng)的好壞而動(dòng)搖。圖示采用本政策的理由：能使股利與公司盈利嚴(yán)密地結(jié)合起來(lái)；股利支付額不穩(wěn)定，容易給人呵斥公司開(kāi)展不穩(wěn)定的覺(jué)得金額〔元〕每股利潤(rùn)每股股利

時(shí)間

低正常股利加額外股利政策本政策的要點(diǎn)：在普通情況下每年都只支付數(shù)額較低的正常股利，在盈余較多的年份里，再根據(jù)實(shí)踐情況向股東發(fā)放額外股利圖示采用本政策的理由：不僅可以使公司具有較大的靈敏性，而且還可以讓那些依托股利生活的投資者每年都可以得到數(shù)額較低但穩(wěn)定的股利金額〔元〕每股利潤(rùn)每股股利低正常股利時(shí)間

前往影響股利政策的要素(1)法律要素資本保全限制企業(yè)積累限制凈利潤(rùn)限制股東要素股東的稅負(fù)股東的投資時(shí)機(jī)股東的穩(wěn)定收入股東的股權(quán)稀釋影響股利政策的要素(2)公司本身要素資產(chǎn)的流動(dòng)性盈余的穩(wěn)定性舉債才干資本本錢投資時(shí)機(jī)影響股利政策的要素(3)股利宣告日股權(quán)登記日除息日、除權(quán)日股利發(fā)放日

股利宣告日除息日股權(quán)登記日股利發(fā)放日

2000.11.152000.12.112000.12.152001.1.2前往股利支付程序現(xiàn)金股利股票股利負(fù)債股利財(cái)