PE投資行業(yè)盡職調(diào)查概覽

投資行業(yè)盡職調(diào)查概覽xxxxx一、投資概述二、盡職調(diào)查內(nèi)容三、投資的風(fēng)險識別與防備四、其他心得領(lǐng)會目錄合伙制公司制有限合伙人(LP)普通合伙人(GP)有限合伙企業(yè)〔投資主體〕出資(1%)出資(99%)投資被投資企業(yè)顧問效力詳細(xì)操作退出有限合伙人(LP)普通合伙人(LP)收益(80%)收益(20%)股東1股東2股東n……投資公司被投資企業(yè)退出外部團(tuán)隊公司利潤團(tuán)隊鼓勵引子：股權(quán)投資公司根本運轉(zhuǎn)框架投資行業(yè)概覽工作職責(zé)發(fā)現(xiàn)價值行業(yè)研究公司分析風(fēng)險控制盡職調(diào)查交易設(shè)計投后管理投資的任務(wù)職責(zé)工程操作流程5BP、工程接洽初步分析發(fā)現(xiàn)價值盡職調(diào)查商務(wù)談判買賣設(shè)計與投資報告投資決策增值效力與管理立項報告盡職調(diào)查報告投資條款termsheet投資建議書投資決議，正式的投資協(xié)議定期管理報告任務(wù)量分布：20%在挑工程，判別價值；50%的對工程進(jìn)展盡職調(diào)查；10%在談判和設(shè)計投資方案；20%在投資后管理。商業(yè)團(tuán)隊人力資源公司治理結(jié)構(gòu)及管理業(yè)務(wù)與技術(shù)產(chǎn)品/服務(wù)行業(yè)與市場發(fā)展規(guī)劃與資金用途財務(wù)財務(wù)報表的核實財務(wù)狀況會計政策及會計估計現(xiàn)金流分析財務(wù)分析納稅情況財務(wù)模型盈利預(yù)測可靠性核實法律股權(quán)結(jié)構(gòu)與歷史沿革潛在的法律糾紛影響上市的關(guān)鍵問題重大債權(quán)債務(wù)盡職調(diào)查內(nèi)容團(tuán)隊教育背景、過往閱歷、高管簡歷；團(tuán)隊穩(wěn)定性、近兩年高管團(tuán)隊人員變動情況；管理層及中心技術(shù)人員的持股情況，公司的股權(quán)鼓勵制度；公司控股股東和實踐控制人控制的其他企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍；公司高管/大股東背景調(diào)查〔個人誠信度、銀行征信、隱性負(fù)債、員工及其原同事對其評價〕；團(tuán)隊的執(zhí)行力、中心人物的指點力；團(tuán)隊人力資源高管團(tuán)隊的工資程度；當(dāng)?shù)仄骄べY和企業(yè)一線員工的薪資程度；員工社保、公積金交納情況；員工數(shù)量、部門分布、人員構(gòu)造、學(xué)歷構(gòu)成、地域分布；近三年員工數(shù)量變化情況；公司的績效考核制度；公司員工的穩(wěn)定性；企業(yè)的規(guī)章制度、公司章程；企業(yè)高管人員的權(quán)益，企業(yè)艱苦事項的表決、經(jīng)過程序；公司的內(nèi)控制度的完善性，相關(guān)制度的執(zhí)行力度；法人治理構(gòu)造的完善性〔股東會制度、董事會制度、監(jiān)事會制度〕；公司內(nèi)部組織構(gòu)造圖及各部門職責(zé)；公司治理構(gòu)造及管理業(yè)務(wù)與技術(shù)業(yè)務(wù)公司從事的主要業(yè)務(wù)及消費答應(yīng)證書〔公司提供的產(chǎn)品和效力〕；公司的商業(yè)方式與競爭優(yōu)勢〔企業(yè)盈利方式〕；公司的獨立性〔人員獨立、業(yè)務(wù)獨立、消費獨立〕；原資料采購、產(chǎn)品消費及產(chǎn)品銷售的流程；原資料采購付款方式、產(chǎn)品消費周期、產(chǎn)品銷售的賬期；艱苦采購合同、銷售合同；前五大原資料供應(yīng)商名錄及對其采購額占年度采購額的百分比；前五大客戶名錄及對其銷售額占總銷售額的百分比；關(guān)聯(lián)買賣及同業(yè)競爭；上下游訪談、競爭對手訪談；公司的關(guān)鍵勝利要素；技術(shù)公司的技術(shù)來源；公司的中心知識產(chǎn)權(quán)〔專利、軟件著作權(quán)等〕公司的技術(shù)先進(jìn)性、技術(shù)優(yōu)勢；公司所在行業(yè)的技術(shù)壁壘；公司研發(fā)人員的數(shù)量、學(xué)歷構(gòu)成、每年的研發(fā)費用的金額；公司的主要產(chǎn)品與效力描畫；近三年公司主要產(chǎn)品與效力的變動情況；產(chǎn)品/效力的壽命及利潤發(fā)明過程；公司產(chǎn)品/效力的優(yōu)勢；產(chǎn)品與效力行業(yè)行業(yè)根本情況〔行業(yè)類型、行業(yè)的開展歷史〕；行業(yè)的市場容量、未來生長性；行業(yè)的競爭格局，公司的行業(yè)位置；行業(yè)周期性；行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈及上下游關(guān)系；行業(yè)的技術(shù)壁壘、潛在的進(jìn)入者；關(guān)鍵勝利要素；行業(yè)政策；市場公司的主要客戶；銷售方式、回款方式；主要競爭對手描畫；公司的銷售網(wǎng)絡(luò)；銷售團(tuán)隊的架構(gòu)；銷售人員的績效考核及鼓勵機制；行業(yè)與市場公司的三年開展戰(zhàn)略；整體運營目的及主營業(yè)務(wù)的運營目的；產(chǎn)品開發(fā)方案，人員擴展方案，技術(shù)開發(fā)與創(chuàng)新方案，市場開發(fā)與營銷網(wǎng)絡(luò)建立方案；融資的資金用途及未來融資方案；公司開展規(guī)劃三年加一期財務(wù)報表、納稅申報表和科目余額表；最近三年的主要財務(wù)目的〔營業(yè)收入、營業(yè)利潤、凈利率、利潤增長率〕；總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率；未來三年財務(wù)預(yù)測；會計電算化程度、企業(yè)管理系統(tǒng)的運用情況；財務(wù)情況流動資產(chǎn)存貨——計算存貨周轉(zhuǎn)率并與同行業(yè)平均程度比較;——分析存貨的構(gòu)成、存貨市場價錢并分析存貨跌價預(yù)備的計提能否充分；其他流動資產(chǎn)——應(yīng)收賬款賬齡分析——大額其他應(yīng)收賬款及預(yù)付款項分析;長期資產(chǎn)固定資產(chǎn)——企業(yè)房屋及土地的產(chǎn)權(quán)情況及抵押情況；——機器設(shè)備等固定資產(chǎn)的入賬憑證；無形資產(chǎn)——自主研發(fā)構(gòu)成的無形資產(chǎn)能否符合資本化確實認(rèn)條件；——無形資產(chǎn)折舊及減值能否及時確認(rèn)；——目的企業(yè)商標(biāo)、專利、版權(quán)、特許運營權(quán)等無形資產(chǎn)的權(quán)屬憑證；在建工程——在建工程能否及時結(jié)轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)；——能否滿足利息資本化的條件；財務(wù)報表的核實負(fù)債借款——目的企業(yè)的借款到期日分析、利率分析；——目的企業(yè)能否還有未運用的銀行授信；——企業(yè)和大股東的個人征信情況以及除銀行貸款外的其他債務(wù)情況；或有負(fù)債——對外擔(dān)?！不ケ！常弧谶M(jìn)展中的訴訟；其他負(fù)債——其他負(fù)債中金額較大科目的明細(xì)；一切者權(quán)益——關(guān)注目的企業(yè)從成立日起的歷次股權(quán)構(gòu)造變動能否存在法律瑕疵；——目的企業(yè)能否存在抽逃注冊資本金的情形；——企業(yè)的資本公積構(gòu)成緣由；財務(wù)報表的核實收入真實性——訂單合同〔已簽署合同與收入的匹配度〕；——銀行對賬單〔銀行流水與收入對比〕；——納稅申報和稅款交納〔納稅額與收入對比〕；——水表、電表〔分析用電量、用水量與收入的關(guān)系〕；——收入與存貨、應(yīng)收賬款之間的變動趨勢；——上下游訪談〔經(jīng)過上下游了解企業(yè)運營情況〕——發(fā)貨或驗收記錄；——運營活動現(xiàn)金流量與收入對比；本錢真實性——公司的本錢構(gòu)造；——本錢核算和存貨計價方法能否具有一致性；——固定資產(chǎn)折舊和攤銷能否足額計提；——關(guān)注關(guān)聯(lián)方買賣，能否存在利益保送；——能否存在現(xiàn)金買賣；財務(wù)報表的核實企業(yè)采用的會計政策及會計估計的合理性；收入確認(rèn)原那么能否合理；資產(chǎn)折舊/攤銷年限；壞賬預(yù)備及存貨跌價預(yù)備的計提原那么；資產(chǎn)減值預(yù)備的計提原那么；存貨計價原那么；資本化、費用化相關(guān)支出的合理性；會計政策及會計估計分析運營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流數(shù)據(jù)；運營活動現(xiàn)金流量與凈利潤對比；分析運營活動現(xiàn)金流量和利潤之間的調(diào)理工程；比較各年度運營活動現(xiàn)金流量的變化；選擇行業(yè)內(nèi)上市公司，將有關(guān)目的進(jìn)展對比；自在現(xiàn)金流量投資報答率；分析投資活動現(xiàn)金流量與企業(yè)所處開展階段的關(guān)系；結(jié)合現(xiàn)金流量表、銷售賬期、應(yīng)收賬款分析企業(yè)的營運情況和現(xiàn)金回流情況；現(xiàn)金流分析財務(wù)分析分析方法比較分析分析公司不同時期財務(wù)指標(biāo)將公司與相關(guān)上市公司比較因素分析杜邦分析體系分析內(nèi)容償債能力營運能力盈利能力財務(wù)分析公司享用的稅收政策，與稅收優(yōu)惠相關(guān)的證明〔如高新技術(shù)企業(yè)證書〕查閱公司報告期的納稅資料；調(diào)查公司所執(zhí)行的稅種、稅基、稅率能否符合現(xiàn)行法律、法規(guī)的要求；公司的避稅措施；當(dāng)前稅收優(yōu)惠的可繼續(xù)性、稅收政策風(fēng)險對凈利潤的影響；納稅情況根據(jù)企業(yè)盈利預(yù)測測算投資報答和年化收益；核實盈利預(yù)測的可靠性——在手訂單——意向訂單——企業(yè)產(chǎn)能、庫存現(xiàn)金——行業(yè)市場容量和生長性——盈利預(yù)測與過往業(yè)績增速對比——團(tuán)隊才干盈利預(yù)測及核對復(fù)原真實財務(wù)報表——資產(chǎn)負(fù)債表——利潤表——現(xiàn)金流量表制造模擬利潤表——根據(jù)企業(yè)訂單情況預(yù)測銷售增長率；——結(jié)合企業(yè)過往運營情況測算本錢和費用；——制造未來三年的模擬利潤表投資收益模型——測算未來投資收益——分析退出時不同估值倍數(shù)對投資收益的影響財務(wù)模型企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照、組織機構(gòu)代碼證、稅務(wù)登記證；公司設(shè)立的過程及相關(guān)的設(shè)立文件；歷次股本構(gòu)造變化的法定程序及變動緣由；艱苦資產(chǎn)重組情況；實踐控制人變動情況；公司的關(guān)聯(lián)企業(yè)的根本工商資料；股權(quán)構(gòu)造與歷史沿革法律糾紛訴訟、仲裁或行政處分；知識產(chǎn)權(quán)糾紛、技術(shù)人員的競業(yè)制止協(xié)議等；影響上市的法律妨礙土地問題〔占用農(nóng)業(yè)用地、存在產(chǎn)權(quán)糾紛〕；實踐控制人變卦和艱苦資產(chǎn)重組；主營業(yè)務(wù)變卦；不鼓勵上市的行業(yè)〔重污染行業(yè)、涉及糧食平安的行業(yè)〕；艱苦債務(wù)債務(wù)貸款合同擔(dān)保合同其他法律盡職調(diào)查投資風(fēng)險的分析和識別非系統(tǒng)風(fēng)險團(tuán)隊風(fēng)險團(tuán)隊能力團(tuán)隊道德水平市場風(fēng)險行業(yè)競爭加劇市場需求下降技術(shù)風(fēng)險技術(shù)升級換代企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新不足系統(tǒng)風(fēng)險政策法規(guī)風(fēng)險經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險金融與資本市場風(fēng)險投資風(fēng)險的分析與識別投資階段詳細(xì)盡職調(diào)查發(fā)現(xiàn)問題〔財務(wù)、法律、商業(yè)〕；引入專業(yè)隊伍評價〔第三方獨立機構(gòu)、外部行業(yè)專家〕買賣構(gòu)造設(shè)計〔對賭、大股東個人無限連帶責(zé)任回購、董事會席位、優(yōu)先認(rèn)購權(quán)〕管理階段監(jiān)視機制〔定期評價和跟蹤、及時獲取最新財務(wù)數(shù)據(jù)、引入第三方審計機構(gòu)〕；約束機制〔資金分期投入、預(yù)算約束機制〕；風(fēng)險控制方法留意報表間聯(lián)動科目勾稽關(guān)系；關(guān)注報表外的東西〔用電量、用水量、企業(yè)整體感觀、普通員工心態(tài)〕；投資最大的風(fēng)險來自團(tuán)隊〔團(tuán)隊才干及團(tuán)隊的品德風(fēng)險〕；寡頭壟斷很不穩(wěn)定，經(jīng)過價錢戰(zhàn)抑制非上市公司IPO是已上市公司