【現(xiàn)金流量角度下的S集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析案例（定量論文）9200字】

現(xiàn)金流量角度下的S集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析案例TOC\o"1-3"\h\u59471緒論 4167471.1研究背景與意義 4142591.1.1研究背景 460221.1.2研究意義 431931.2研究現(xiàn)狀 569251.2.1國外研究現(xiàn)狀 5263561.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀 573061.3研究?jī)?nèi)容 5285071.4研究方法 676432相關(guān)理論概述 7226452.1現(xiàn)金流量 7259912.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 766843案例介紹 8291013.1S集團(tuán)概況和發(fā)展歷程 8125363.2現(xiàn)金流量視角下的S集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況分析 8284943.2.1經(jīng)營活動(dòng)下的現(xiàn)金流量及風(fēng)險(xiǎn)分析 954013.2.2籌資活動(dòng)下的現(xiàn)金流量及風(fēng)險(xiǎn)分析 10166423.2.3投資活動(dòng)下的現(xiàn)金流量及風(fēng)險(xiǎn)分析 10261973.3現(xiàn)金流量視角下的S集團(tuán)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)分析 11144363.3.1S集團(tuán)的償債能力指標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)分析 1111693.3.2財(cái)務(wù)彈性指標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)分析 12326853.3.3收益質(zhì)量指標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)分析 13152023.4基于現(xiàn)金流量的S集團(tuán)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題 13238963.4.1S集團(tuán)目前現(xiàn)金流量狀況不穩(wěn)定、容易發(fā)生資金流斷裂問題 1391293.4.2S集團(tuán)目前償債能力差 1425073.4.3S集團(tuán)的公司領(lǐng)導(dǎo)和下屬員工不具備財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí) 14130774基于現(xiàn)金流量的S集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施 15203074.1增加S集團(tuán)的經(jīng)營性現(xiàn)金流入量 15288514.2結(jié)合S集團(tuán)的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)做好償債能力方面的風(fēng)險(xiǎn)防范 15120244.3合理規(guī)劃投資活動(dòng)中的現(xiàn)金流量 15161094.4集團(tuán)管理層缺乏對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí) 16227695結(jié)論 1628335參考文獻(xiàn) 171緒論1.1研究背景與意義1.1.1研究背景中國目前房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)開始了逐步自我調(diào)整，因?yàn)閲页雠_(tái)了一系列調(diào)整政策，所以各房地產(chǎn)企業(yè)開始根據(jù)自身情況做出相應(yīng)的調(diào)整政策，再也不是像之前覺得規(guī)模越大獲利越高就單一的不斷擴(kuò)大規(guī)模。近幾年國家出臺(tái)的的一系列宏觀經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)致了一些企業(yè)出現(xiàn)了各種財(cái)務(wù)問題。公司在日常業(yè)務(wù)活動(dòng)中現(xiàn)金資金不夠充足，導(dǎo)致一系列項(xiàng)目無法正常開展。并且外部資金不足以彌補(bǔ)資金的流出，從而導(dǎo)致各房地產(chǎn)企業(yè)不敢投資，在投資過程中不敢投入大量資金投資，導(dǎo)致投資過程不順利增加投資風(fēng)險(xiǎn)，還有會(huì)影響到被投資公司的可持續(xù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，以至于投資資產(chǎn)被削弱。房地產(chǎn)企業(yè)在融資活動(dòng)中，因?yàn)槿蚪鹑谖C(jī)的影響導(dǎo)致公司股價(jià)下跌，以至于企業(yè)的商譽(yù)也會(huì)受到影響，等等這一系列的原因都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在融資活動(dòng)中的外部融資渠道受到一定程度的限制。對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)來說，目前的宏觀經(jīng)濟(jì)背景并不樂觀，出臺(tái)的一系列政策也在一定程度上限制了房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展，所以房地產(chǎn)企業(yè)要想持續(xù)經(jīng)營下去，必須要重視企業(yè)的現(xiàn)金流量管理，再結(jié)合企業(yè)自身實(shí)際情況做出一系列的風(fēng)險(xiǎn)防范管理。1.1.2研究意義本文首先深入分析了S集團(tuán)目前的現(xiàn)金流量管理狀況和S集團(tuán)的目前財(cái)務(wù)管理狀況特點(diǎn)。并在這兩個(gè)點(diǎn)的基礎(chǔ)上重點(diǎn)分析了S集團(tuán)公司財(cái)務(wù)部在風(fēng)險(xiǎn)管理方面的重大問題,并最終對(duì)其提出更具防范性的對(duì)策。其次,本文主要是以在中國房地產(chǎn)投資上市企業(yè)公司中具有一定代表性的S集團(tuán)作為主要研究對(duì)象,從S集團(tuán)的發(fā)展歷程來看，S集團(tuán)也具有一定的國際代表性。S集團(tuán)擁有27年的發(fā)展歷程其總資產(chǎn)規(guī)模超4000億元，凈資產(chǎn)近850億元，而它所代表的“S”品牌價(jià)值達(dá)868億元，由此可見S集團(tuán)在中國房地產(chǎn)行業(yè)中的代表性，在其官方有每年年報(bào)，各大網(wǎng)站也有各項(xiàng)數(shù)據(jù)，其數(shù)據(jù)和信息的真實(shí)性都能能保證，獲取信息的渠道也比較廣泛。中國其他房地產(chǎn)行業(yè)上市公司也常借鑒參考其成功經(jīng)驗(yàn)。因此，研究主體的代表性和研究主體信息的可靠性都能為其他房地產(chǎn)企業(yè)帶來一定的借鑒意義。1.2研究現(xiàn)狀1.2.1國外研究現(xiàn)狀西方學(xué)者對(duì)流動(dòng)性管理的研究主要包括以下內(nèi)容。關(guān)注企業(yè)公司內(nèi)部和企業(yè)外部環(huán)境的不斷變化對(duì)資金流動(dòng)性的直接影響,例如制定公司的長期業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略,財(cái)務(wù)政策,投資決策以及公司規(guī)模的調(diào)整,尤其是法律法規(guī),國家法規(guī),貨幣政策等的變化,將對(duì)公司的流動(dòng)性產(chǎn)生影響。例如,1976年丹尼森(denison)得出結(jié)論,銷售快速增長和通貨膨脹兩大壓力直接導(dǎo)致許多上市公司"現(xiàn)金耗盡"。1981年,美國英國學(xué)者埃德蒙(edmund)和威爾士(welsh)對(duì)公司的規(guī)模進(jìn)行了系統(tǒng)分析。HASchaefferJr.在有關(guān)現(xiàn)金管理方法的研究中,將重點(diǎn)放在"現(xiàn)金流量要點(diǎn)"一書中,探討現(xiàn)金流量的重要性。1.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀我國對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究起步較晚,始于上個(gè)世紀(jì)末,而針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)特性進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究則起自2001年。劉圻在2010年就有提出，因?yàn)閮?nèi)部和外部環(huán)境的影響，在很大程度上也會(huì)影響企業(yè)在現(xiàn)金管理方面的能力，所以對(duì)于現(xiàn)金流量管理來說，現(xiàn)金為主是最最最重要的。其實(shí)在各個(gè)企業(yè)中，與現(xiàn)金流相關(guān)的無非就是投資、籌資和經(jīng)營。在研究現(xiàn)金流量的時(shí)候著重研究這三部分，能在很大程度上避免一些企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。胡龍?jiān)?015年通過不確定性風(fēng)險(xiǎn)分析的研究方法,在深入分析了各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能形成及其誘因的總體基礎(chǔ)上,探討了我國企業(yè)未來可能需要采取的各種風(fēng)險(xiǎn)管理預(yù)測(cè)、預(yù)控管理措施,最后初步提出了研究建立一套企業(yè)財(cái)務(wù)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)系統(tǒng)的總體構(gòu)想。1.3研究?jī)?nèi)容首先,分析了中國房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，引出了在中國房地產(chǎn)行業(yè)中具有一定代表性的S集團(tuán)。并分析了S集團(tuán)現(xiàn)階段的發(fā)展現(xiàn)狀,然后提出了本文的研究背景。在利用S集團(tuán)作為案例進(jìn)行案例分析，最后，再結(jié)合研究過程中S集團(tuán)存在的一系列問題，提出具有針對(duì)性的一些建議和意見。本篇文章主要由五個(gè)章節(jié)構(gòu)成，:第一章是為緒論,主要是介紹了本文的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀和本文的研究背景和意義。第二章為本文了理論知識(shí)研究。會(huì)提到本文研究會(huì)涉及到的一些知識(shí)點(diǎn)之類的，對(duì)會(huì)涉及的知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行一個(gè)簡(jiǎn)單的闡述。第三章是案例介紹，主要介紹研究主體S集團(tuán)的基本概況和發(fā)展歷程，還有S集團(tuán)目前的一些財(cái)務(wù)狀況和一些財(cái)務(wù)指標(biāo)分析。第四章主要闡述了S集團(tuán)在現(xiàn)金流量視角下存在的一系列的問題。第五章則是闡述了針對(duì)目前S集團(tuán)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面出現(xiàn)的問題提出的相對(duì)性的建議。第六章是總結(jié)，是對(duì)本文進(jìn)行的案例研究的一個(gè)總結(jié)。1.4研究方法（一）文獻(xiàn)綜述法以現(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)行業(yè)等為關(guān)鍵詞，在知網(wǎng)、萬方等互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫尋找搜索觀看會(huì)涉及到的相關(guān)文獻(xiàn)，主要以國外文獻(xiàn)為主，因?yàn)閲庠谶@方面研究比較早。我們可以從中得出相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。（二）案例分析法本文采用案例研究法。以S集團(tuán)作為案例分析研究，結(jié)合S集團(tuán)2016年-2019年的相關(guān)報(bào)表，深刻剖析出2016-2019年S集團(tuán)在現(xiàn)金流量視角下存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，在提出具有針對(duì)性的意見和建議。2相關(guān)理論概述2.1現(xiàn)金流量在現(xiàn)代理財(cái)學(xué)中，現(xiàn)金的流入包括銷售商品和提供勞務(wù)以及出售固定資產(chǎn)等。現(xiàn)金流出包括企業(yè)購買商品和接受勞務(wù)以及構(gòu)建固定資產(chǎn)等等。要想了解一個(gè)企業(yè)在一定時(shí)期的經(jīng)營狀態(tài)，和該企業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)能力和資金償還能力，首先就要了解清楚該企業(yè)的現(xiàn)金流量情況。而且企業(yè)財(cái)務(wù)部門可以通過對(duì)現(xiàn)金流入和流出的合理調(diào)控，來避免一些在經(jīng)營活動(dòng)中會(huì)出現(xiàn)的財(cái)務(wù)危機(jī)，幫助企業(yè)渡過難關(guān)。2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)是因?yàn)槠髽I(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中因?yàn)槭艿搅烁鞣N無法控制的因素的影響從而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上具有不確定性，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不僅具有不確定性，它還始終貫穿企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的始終，但很少有企業(yè)能夠意識(shí)到，這也是它的另一個(gè)特點(diǎn)隱蔽性。在不同的行業(yè)有不同的企業(yè)，這不同的企業(yè)各自面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也大不相同，有的企業(yè)存在融資風(fēng)險(xiǎn)，有的企業(yè)存在投資風(fēng)險(xiǎn)，而有的企業(yè)則是因?yàn)樽陨砉芾韱栴}導(dǎo)致的破產(chǎn)。所以說財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題始終貫穿一個(gè)企業(yè)的發(fā)展始終。所有企業(yè)都必須意識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，企業(yè)里任何人員都要具備財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)扼殺在搖籃里。這樣才能保證在一定程度上確保企業(yè)的正常運(yùn)營，要防微杜漸防患于未然，先防御再控制。3案例介紹3.1S集團(tuán)概況和發(fā)展歷程S集團(tuán)（股票代碼03900.HK），1995年“S”品牌誕生于杭州，S集團(tuán)在1996年通過丹桂花園、金桂花園和丹桂公寓的陸續(xù)上市，成功獲得了杭州新一代商品房業(yè)主的廣泛認(rèn)可。丹桂公寓此后還入選“杭州城市建設(shè)十大新景觀”。1997年“S”成為浙江房產(chǎn)第一品牌。同年4月，S集團(tuán)提出“成為杭州一流房地產(chǎn)企業(yè)”的愿景；同年12月以2.9億元的銷售額，躍居浙江行業(yè)榜首。之后，S集團(tuán)確立了“真誠、善意、精致、完美”的質(zhì)量方針,同時(shí)作為公司的核心價(jià)值觀。2000年S集團(tuán)走出浙江，開發(fā)省外項(xiàng)目。3.2現(xiàn)金流量視角下的S集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況分析本文先根據(jù)S集團(tuán)在2016到2019這四年所官方公布的財(cái)務(wù)報(bào)表中的現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析，S集團(tuán)2016-2019年的現(xiàn)金流量狀況如表3-1所示：表3-1S集團(tuán)在2016-2019年的現(xiàn)金流量流量?jī)纛~單位:(億元）指標(biāo)2016年2017年2018年2019年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~34.5-150.83-165.56-81.76投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~21.6615.50-143.57-210.26融資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~21.12210.09440.43323.74S集團(tuán)作為中國房地產(chǎn)企業(yè)中的具有一定代表性且發(fā)展相對(duì)成熟的企業(yè)，在正常經(jīng)營活動(dòng)情況下所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~應(yīng)該為正數(shù)，如果為負(fù)數(shù)，說明S集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)運(yùn)行并不順利。但根據(jù)上表3-1中所示的現(xiàn)金流量?jī)纛~表中經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~還存在負(fù)數(shù)的情況，可見對(duì)于目前發(fā)展較為成熟的S集團(tuán)來說其主營業(yè)務(wù)發(fā)展運(yùn)行并不順利，并且還存在很大的問題；在2016-2019年間S集團(tuán)在投資活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也是逐年下降直至負(fù)數(shù)；S集團(tuán)在融資活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~一直為正值且為上升中，說明S集團(tuán)為了擴(kuò)大規(guī)模而從公司外部大量籌集資金。3.2.1經(jīng)營活動(dòng)下的現(xiàn)金流量及風(fēng)險(xiǎn)分析針對(duì)S集團(tuán)的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金結(jié)構(gòu)分析主要從兩個(gè)方面進(jìn)行分析，這兩個(gè)方面就是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的流出還有企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的流入兩個(gè)方面。(1)S集團(tuán)在2016-2019年的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析，如表3-2所示:表3-22016-2019年S集團(tuán)的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)單位:(萬元）項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金129548136844153116162853收到的稅費(fèi)返還6174497737492431收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金463925066010334575223經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)182114192481260210240507如表3-2所示，S集團(tuán)在2016-2019年期間，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入在整體上呈上升趨勢(shì)，其中S集團(tuán)的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入在2018年最高達(dá)到了260210萬元。企業(yè)通過銷售商品、提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金是當(dāng)期現(xiàn)金流入的最主要來源，約占企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金流入總額的一半。說明S集團(tuán)的現(xiàn)金流入主要是商品銷售產(chǎn)生的，說明S集團(tuán)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)比較合理，主要依靠產(chǎn)品銷售來賺錢。(2)S集團(tuán)在2016年到2019年的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析，如下表所示:表3-32016-2019年S集團(tuán)的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)單位:(萬元）項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金37980395294251251658支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金20409227832417726895支付各項(xiàng)稅費(fèi)17709210961703718338支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金45105496196064176634經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)121204133028144367173524如表3-3所示，S集團(tuán)2016-2019年間現(xiàn)金流出最大的是支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金，其總金額高達(dá)231999萬元，緊隨其后的是用于購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金總計(jì)為171679萬元。針對(duì)以上兩條我們可以看出，S集團(tuán)目前現(xiàn)金流出主要用于職工薪資和購買商品。說明S集團(tuán)在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)這方面安排比較合理。3.2.2籌資活動(dòng)下的現(xiàn)金流量及風(fēng)險(xiǎn)分析企業(yè)在發(fā)展過程中，必然要不斷提高自己，首先就是要擴(kuò)大自身的經(jīng)營規(guī)模，其次就是對(duì)自身進(jìn)行一系列改革。那么要想達(dá)到這兩點(diǎn)，首先就要擁有足夠的資金支持，資金到位一切都不成問題。這時(shí)候我們就要拓寬自己企業(yè)的融資渠道了，這樣就可以為企業(yè)提供充足的資金保障，在目前市場(chǎng)上，獲取現(xiàn)金流量多半是通過籌集資金的方式，籌集資金的方式也有很多種，但是籌資的過程并不是一帆風(fēng)順，因?yàn)椴煌钠髽I(yè)多面臨的籌資渠道還有自身的籌資結(jié)構(gòu)等等，導(dǎo)致各種籌集資金的不順利，從而帶來一系列的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，比如說有的企業(yè)因?yàn)樽约涸?，沒有很多的籌資渠道，只能選擇一些不是常規(guī)方式下的籌資方式。而在一般情況下各大企業(yè)首先選擇的籌資方式就是通過銀行貸款來進(jìn)行企業(yè)籌資。但銀行貸款也存在一系列問題，比如手續(xù)太過繁瑣，而且近幾年的商業(yè)銀行還提高了企業(yè)借款的門檻，這對(duì)于一些急需用錢的企業(yè)來說，確實(shí)不太方便。它們只能通過其他民間借貸，可以短時(shí)間解決自己的資金問題，但是從長遠(yuǎn)出發(fā)，這種借貸方式還是存在很大的問題，甚至到后期可能會(huì)遭遇法律糾紛。3.2.3投資活動(dòng)下的現(xiàn)金流量及風(fēng)險(xiǎn)分析企業(yè)要想獲利首先就要選擇適合自身企業(yè)發(fā)展的投資項(xiàng)目進(jìn)行投資，這樣才會(huì)讓企業(yè)獲利。但是不是每個(gè)適合自身企業(yè)的投資項(xiàng)目都能為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益，有很多投資項(xiàng)目不僅沒辦法給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益還會(huì)在一定程度上為企業(yè)帶來一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。通過各種市場(chǎng)調(diào)查我們發(fā)現(xiàn)了這一問題出現(xiàn)的原因所在，其根本原因就在于投資者的投資決策失誤，亦或是在投資過程中受到市場(chǎng)到其他因素的影響，亦或是項(xiàng)目自身在投資過程中產(chǎn)生的影響。所以企業(yè)在開展投資時(shí)一定不要將自己的現(xiàn)金流中的一般資金都拿去投資，這樣就算該投資項(xiàng)目沒有為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益，也能在一定程度上避免企業(yè)資金鏈斷裂的問題產(chǎn)生。3.3現(xiàn)金流量視角下的S集團(tuán)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)分析3.3.1S集團(tuán)的償債能力指標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)分析一個(gè)企業(yè)的短期債務(wù)和長期債務(wù)的償還能力對(duì)于一個(gè)企業(yè)來說十分重要，企業(yè)是否能成功的償還企業(yè)的債務(wù)在一定程度上也決定了這個(gè)企業(yè)是否會(huì)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。在我國存在很多企業(yè)因?yàn)樽陨韮斶€債務(wù)能力低下而導(dǎo)致企業(yè)自身出現(xiàn)破產(chǎn)情況?；谶@種市場(chǎng)數(shù)據(jù)我們可以發(fā)現(xiàn)，一個(gè)企業(yè)是否盈利，也可以從這個(gè)企業(yè)的償債能力中看出來。而企業(yè)償債能力通常可以從企業(yè)的流動(dòng)比率和速凍比率中看出來。（1）流動(dòng)比率流動(dòng)比率能在一定程度上反映這個(gè)企業(yè)的短期償債能力。通過對(duì)比企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債，得出的財(cái)務(wù)比率就是企業(yè)的流動(dòng)比率。流動(dòng)比率主要是在一定程度上能夠反應(yīng)這個(gè)企業(yè)在各種活動(dòng)中所產(chǎn)生的的流動(dòng)負(fù)債需要企業(yè)拿出多少自身的流動(dòng)資產(chǎn)來還。本文會(huì)根據(jù)S集團(tuán)2016-2019年的年報(bào)，得出S集團(tuán)在2016到2019年之間的流動(dòng)比率，如表3-4所示：表3-4S集團(tuán)2017-2019年流動(dòng)比率年份2016年2017年2018年2019年流動(dòng)比率（%）1.681.4741.6561.486通過行業(yè)規(guī)定和各項(xiàng)研究分析我們可以得出，在一般情況下，流動(dòng)比率是有一個(gè)合理范圍的，研究得出，流動(dòng)比率的最低限度為1，流動(dòng)比率的最優(yōu)值水平是2，所以，根據(jù)表3-4我們可以看出，S集團(tuán)在2016-2019年間的流動(dòng)比率都高于1，從流動(dòng)比率方面來看，說明S集團(tuán)在20176年到2019年這幾年的短期償債能力還行。（2）速動(dòng)比率通過各項(xiàng)數(shù)據(jù)研究所的我們知道速動(dòng)比率是在一定程度上能夠反應(yīng)出這個(gè)企業(yè)的最快償債能力，還是和流動(dòng)比率有差別的，企業(yè)可以通過自身的流動(dòng)負(fù)債和企業(yè)自身的速度資產(chǎn)來進(jìn)行對(duì)比從而得出自身企業(yè)的速動(dòng)比率。在企業(yè)資產(chǎn)構(gòu)成中，速動(dòng)比率能夠反應(yīng)其變現(xiàn)速度。本文根據(jù)S集團(tuán)2016-2019年在官網(wǎng)公布的年報(bào)，在通過速動(dòng)比率計(jì)算公式我們可以計(jì)算出S集團(tuán)的2016-2019年的速動(dòng)比率，如表3-5所示：表3-5S集團(tuán)2016-2019年速動(dòng)比率年份2016年2017年2018年2019年速動(dòng)比率（%）0.680.570.640.60從上市公司的各項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，速動(dòng)比率低于行業(yè)均值0.8，就會(huì)意味著企業(yè)開始面臨財(cái)務(wù)危機(jī)，出現(xiàn)資不抵債的狀況，在這種分析依據(jù)基礎(chǔ)上，再結(jié)合2016-2019年S集團(tuán)的速動(dòng)比率指標(biāo)統(tǒng)計(jì)分析，我們可以發(fā)現(xiàn)在2016-2019年中S集團(tuán)的速動(dòng)比率指標(biāo)一直低于行業(yè)的平均值，行業(yè)平均值為0.8。這是通過研究市場(chǎng)數(shù)據(jù)得出的結(jié)論。作為我國房地產(chǎn)上市企業(yè)中的代表性企業(yè)S集團(tuán)，按理說S集團(tuán)的應(yīng)收賬款應(yīng)當(dāng)隨著其主營業(yè)務(wù)量的增加而增加，而非呈現(xiàn)出目前這種狀態(tài)，S集團(tuán)作為我國房地產(chǎn)企業(yè)的佼佼者，其速動(dòng)比率不僅應(yīng)該高于行業(yè)均值還應(yīng)大于1才對(duì)，所以從速動(dòng)比率方面來看，S集團(tuán)在2016-2019年間短期償債能力很低。3.3.2財(cái)務(wù)彈性指標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)分析根據(jù)S集團(tuán)2016-2019年的現(xiàn)金流量表并S集團(tuán)官網(wǎng)公布的財(cái)務(wù)報(bào)表，結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表我們可以計(jì)算出以下相關(guān)指標(biāo)，如表3-6所示:表3-62016-2019年S集團(tuán)的財(cái)務(wù)彈性指標(biāo)項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年現(xiàn)金流量充足率（％）-0.03％0.15％0.26％-0.20％現(xiàn)金流量適當(dāng)比率（％）0.90％1.61％1.89％0.66％如3-6所示，S集團(tuán)流動(dòng)性充足率的絕對(duì)值遠(yuǎn)低于1，并且該指標(biāo)的絕對(duì)值很小。在2016年和2019年，該指標(biāo)的絕對(duì)值小于0。這表明S集團(tuán)應(yīng)該要拓寬融資渠道，然后來償還S集團(tuán)目前所欠下的債務(wù)。對(duì)S集團(tuán)現(xiàn)金流量表的分析發(fā)現(xiàn)，S集團(tuán)在信用等級(jí)上表現(xiàn)良好，同時(shí)為了減少利息，充分利用了長期貸款和短期貸款。但是這種方法明顯是存在風(fēng)險(xiǎn)的不可取的。故此S集團(tuán)把控相關(guān)方面的變化，從而在一定程度上加強(qiáng)S集團(tuán)的流動(dòng)性管理能力。此外，2016年至2019年的適當(dāng)流動(dòng)性比率在一定程度上有所不同。該指標(biāo)從2016年到2018年繼續(xù)增加，但到2019年急劇下降。在2016年和2019年，該指標(biāo)小于1，表明S集團(tuán)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的流動(dòng)性無法滿足各種資本支出和現(xiàn)金股利的需求。各種資本支出和現(xiàn)金股利。在過去四個(gè)時(shí)期中，S集團(tuán)的凈利潤為負(fù)數(shù)，并且S集團(tuán)的盈利能力相對(duì)較差。3.3.3收益質(zhì)量指標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)分析本文通過S集團(tuán)在2016-2019年間的現(xiàn)金流量表，再結(jié)合S集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表，我們計(jì)算出來下面相關(guān)指標(biāo)，如表3-7所示:表3-7S集團(tuán)收益質(zhì)量指標(biāo)項(xiàng)目2017年2018年2019年2020年現(xiàn)金運(yùn)營指數(shù)0.450.670.880.51現(xiàn)金收益比率（%）0.40-0.88-3.150.14從表3-7中可以發(fā)現(xiàn)，S集團(tuán)的各項(xiàng)指標(biāo)指數(shù)一直低于1，通過這些數(shù)據(jù)我們可以看出S集團(tuán)在2016到2019這幾年間的收入質(zhì)量不太行。在這幾年的經(jīng)營過程中，S集團(tuán)的一部分收益沒有收到資金，對(duì)方通過一些固定資產(chǎn)和相關(guān)債權(quán)以抵押資金的形式存在，所以我們可以得出S集團(tuán)在這幾年的現(xiàn)金指數(shù)的絕對(duì)值肯定很低，而且公司的收入比例主要由實(shí)務(wù)債務(wù)構(gòu)成，且占比很高，其收入的質(zhì)量很低。同時(shí)，分析收入比率，發(fā)現(xiàn)收入比率遠(yuǎn)低于1。3.4基于現(xiàn)金流量的S集團(tuán)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題3.4.1S集團(tuán)目前現(xiàn)金流量狀況不穩(wěn)定、容易發(fā)生資金流斷裂問題S集團(tuán)作為中國房地產(chǎn)企業(yè)中的具有一定代表性且發(fā)展相對(duì)成熟的企業(yè)，在正常經(jīng)營活動(dòng)情況下所產(chǎn)生的的金流量?jī)纛~應(yīng)該為正數(shù)，但根據(jù)上面的分析結(jié)果顯示S集團(tuán)的現(xiàn)金流量?jī)纛~表中還存在負(fù)數(shù)的情況，由此可見對(duì)于目前發(fā)展較為成熟的S集團(tuán)來說，其中還存在很大的問題。根據(jù)表2-1中S集團(tuán)在2016年到2019年的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~中發(fā)現(xiàn)，從16年到19年這期間，S集團(tuán)的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量逐年下降直至負(fù)數(shù)。在這幾年間S集團(tuán)在投資活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也是逐年下降直至負(fù)數(shù)，這些數(shù)據(jù)在一定程度上說明了S集團(tuán)在之前的投資過程中的投資項(xiàng)目出現(xiàn)了問題，肯定的來說是沒有取得收益。然后又因?yàn)槠髽I(yè)自身的發(fā)展又得繼續(xù)投資新的項(xiàng)目，又要投入大量資金。所以S集團(tuán)在2016年到2019年這幾年中的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金一直在減少，而且這幾年S集團(tuán)的現(xiàn)金流量特別不穩(wěn)定。3.4.2S集團(tuán)目前償債能力差償債能力是企業(yè)用來度量?jī)斶€短期債務(wù)和企業(yè)用來償還長期債務(wù)的能力，本文通過對(duì)S集團(tuán)2016-2019年的流動(dòng)速率和速動(dòng)比率兩項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，其值且低于市場(chǎng)均值，S集團(tuán)作為我國上市房地產(chǎn)企業(yè)中的代表性企業(yè)，在償債能力方面還存在很大的問題。3.4.3S集團(tuán)的公司領(lǐng)導(dǎo)和下屬員工不具備財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)在企業(yè)是實(shí)際發(fā)展過程中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)始終貫穿其中，沒有辦法完全避免，我們只能做到防微杜漸防患于未然。在企業(yè)的日常經(jīng)營活動(dòng)中，我們應(yīng)該從各個(gè)方面預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。而要想預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，最好的就是從企業(yè)內(nèi)部自身進(jìn)行一系列的防控來降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率。企業(yè)內(nèi)部簡(jiǎn)而言之就是企業(yè)內(nèi)部的組成人員，只有當(dāng)企業(yè)里面的人都具有風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)了才能從根本上預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題的發(fā)生。S集團(tuán)作為中國目前房地產(chǎn)企業(yè)中的佼佼者，其治理結(jié)構(gòu)依舊十分傳統(tǒng)，其財(cái)務(wù)管理雖然有關(guān)鍵人員負(fù)責(zé)管理，但他們卻不注重，還是比較注重企業(yè)在擴(kuò)大規(guī)模方面的建設(shè)。一味地?cái)U(kuò)大企業(yè)規(guī)模。4基于現(xiàn)金流量的S集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施4.1增加S集團(tuán)的經(jīng)營性現(xiàn)金流入量在現(xiàn)代理財(cái)學(xué)中，現(xiàn)金的流入包括銷售商品和提供勞務(wù)以及出售固定資產(chǎn)等?，F(xiàn)金流出包括企業(yè)購買商品和接受勞務(wù)以及構(gòu)建固定資產(chǎn)等等。要想了解一個(gè)企業(yè)在一定時(shí)期的經(jīng)營狀態(tài)，和該企業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)能力和資金償還能力，首先就要了解清楚該企業(yè)的現(xiàn)金流量情況。而且企業(yè)財(cái)務(wù)部門可以通過對(duì)現(xiàn)金流入和流出的合理調(diào)控，來避免一些在經(jīng)營活動(dòng)中會(huì)出現(xiàn)的財(cái)務(wù)危機(jī)，幫助企業(yè)渡過難關(guān)?，F(xiàn)金不僅包括這些方面還包括企業(yè)在發(fā)展過程中擁有的庫存現(xiàn)金還有銀行存款以及其他貨幣資金這種可以隨時(shí)為企業(yè)支付的可以變現(xiàn)的財(cái)產(chǎn)。當(dāng)前市場(chǎng)上我，企業(yè)在經(jīng)營過程中在和其他企業(yè)一起成長發(fā)展的同時(shí)，還要格外注重自身企業(yè)關(guān)于現(xiàn)金流量的進(jìn)入和流出。在一定程度上來講，各個(gè)企業(yè)在獲取現(xiàn)金能力的方面都比較重要，比企業(yè)獲取相關(guān)利潤更為重要。比說說一個(gè)企業(yè)在發(fā)展過程中一直處于虧損的狀態(tài)，那么這個(gè)企業(yè)注定無法長期發(fā)展下去，直至破產(chǎn)。4.2結(jié)合S集團(tuán)的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)做好償債能力方面的風(fēng)險(xiǎn)防范一個(gè)企業(yè)的短期債務(wù)和長期債務(wù)的償還能力對(duì)于一個(gè)企業(yè)來說十分重要，企業(yè)是否能成功的償還企業(yè)的債務(wù)在一定程度上也決定了這個(gè)企業(yè)是否會(huì)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。在我國存在很多企業(yè)因?yàn)樽陨韮斶€債務(wù)能力低下而導(dǎo)致企業(yè)自身出現(xiàn)破產(chǎn)情況。基于這種市場(chǎng)數(shù)據(jù)我們可以發(fā)現(xiàn)，一個(gè)企業(yè)是否盈利，也可以從這個(gè)企業(yè)的償債能力中看出來。而企業(yè)償債能力通?？梢詮钠髽I(yè)的流動(dòng)比率和速凍比率中看出來。4.3合理規(guī)劃投資活動(dòng)中的現(xiàn)金流量最近這幾年，國家意識(shí)到房地產(chǎn)行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境存在的一系列問題，新出了一系列政策，房地產(chǎn)的市場(chǎng)環(huán)境得到了緩解，所以S集團(tuán)有開始大量擴(kuò)大投資，不停的爭(zhēng)取開發(fā)新的投資項(xiàng)目，投資金額十分龐大，以至于在一定程度上導(dǎo)致了S集團(tuán)后續(xù)在實(shí)際的經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量特別低下。故此,S集團(tuán)應(yīng)當(dāng)合理規(guī)劃在投資活動(dòng)中的現(xiàn)金流量。4.4集團(tuán)管理層缺乏對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)S集團(tuán)房地產(chǎn)公司的管理層對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制缺乏意識(shí)。對(duì)于S集團(tuán)目前存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，只要S集團(tuán)不記賬，就只能通過大量融資從國外借錢來維持業(yè)務(wù)。各個(gè)領(lǐng)導(dǎo)們?nèi)狈ω?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)，從而導(dǎo)致公司其他員工對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范也缺乏專業(yè)的認(rèn)知，因面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就不足為奇。5結(jié)論主要運(yùn)用案例分析研究法,以S集團(tuán)為主要研究對(duì)象,本文主要的分析依據(jù)是S集團(tuán)近六年的各項(xiàng)財(cái)務(wù)報(bào)告，如資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表等等。簡(jiǎn)單剖析了目前S集團(tuán)財(cái)務(wù)現(xiàn)狀,對(duì)目前S集團(tuán)在現(xiàn)金流量下存在的一系列問題提出了一些合理化的建議。本文還特別針對(duì)S集團(tuán)當(dāng)中存在的企業(yè)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn),尤其是企業(yè)現(xiàn)金流量管理視角下的企業(yè)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)問題,提出了幾點(diǎn)防范財(cái)務(wù)對(duì)策。在目前新常態(tài)下的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境下，有太多太多企業(yè)因?yàn)樽陨碣Y金問題導(dǎo)致資金流斷裂從而導(dǎo)致破產(chǎn)的發(fā)生。所有的企業(yè)都是在不斷發(fā)展和不斷進(jìn)步，一開始都是不成熟的，每個(gè)公司的發(fā)展都是一個(gè)長期的過程，會(huì)遇到很多敵人，也會(huì)從敵人身上學(xué)到很多經(jīng)驗(yàn)所得。我們可以把從中學(xué)到的經(jīng)驗(yàn)再結(jié)合自己的實(shí)際情況，制定出一系列符合自身企業(yè)發(fā)展經(jīng)營情況的風(fēng)險(xiǎn)管理方法。本文通過對(duì)S集團(tuán)的現(xiàn)金流量視角下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究得出了很多結(jié)論，也許還存在很多問題，但是也有一定的借鑒意義。參考文獻(xiàn)[1]馮小鋒.淺論企業(yè)現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)分析[J].全國流通經(jīng)濟(jì)