短期資產(chǎn)管理

第九章短期資產(chǎn)管理主要內(nèi)容營運(yùn)資本管理短期資產(chǎn)管理現(xiàn)金管理短期金融資產(chǎn)管理應(yīng)收賬款管理存貨規(guī)劃及控制1、營運(yùn)資本的概念2、營運(yùn)資本與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)3、營運(yùn)資本管理的原那么一、營運(yùn)資本管理廣義：指總營運(yùn)資本，是在消費(fèi)運(yùn)營活動(dòng)中的短期資產(chǎn)。狹義：指凈營運(yùn)資本，是短期資產(chǎn)減去短期負(fù)債的差額。即是通常所指的營運(yùn)資本。1、營運(yùn)資本的概念運(yùn)營性營運(yùn)資本：指用于運(yùn)營性流動(dòng)資產(chǎn)的資金。凈運(yùn)營性營運(yùn)資本：=運(yùn)營性流動(dòng)資產(chǎn)-運(yùn)營性流動(dòng)負(fù)債凈運(yùn)營資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=短期資產(chǎn)-短期負(fù)債

1、營運(yùn)資本的概念凈運(yùn)營資本>0<0=0短期資產(chǎn)>短期負(fù)債短期資產(chǎn)=短期負(fù)債短期資產(chǎn)<短期負(fù)債處理的問題如何確定短期資產(chǎn)的最正確持有量如何籌措短期資金可以了解公司的流動(dòng)性、短期資產(chǎn)變現(xiàn)才干和短期償債才干。1、營運(yùn)資本的概念2、營運(yùn)資本與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)訂貨收到貨物銷售對方付款收到現(xiàn)金采購原料支付命令付出現(xiàn)金存貨周轉(zhuǎn)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)帳轉(zhuǎn)帳—————————90天———————————30天—————仔細(xì)分析消費(fèi)運(yùn)營情況，合理確定營運(yùn)資本的需求數(shù)量在保證消費(fèi)運(yùn)營需求的前提下，節(jié)約運(yùn)用資金加速營運(yùn)資本的周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效率合理安排短期資產(chǎn)與短期負(fù)債的比例關(guān)系，保證企業(yè)有足夠的短期償債才干3、營運(yùn)資本管理的原那么1、短期資產(chǎn)的特征與分類2、短期資產(chǎn)的持有政策3、短期資產(chǎn)政策對公司風(fēng)險(xiǎn)與收益的影響二、短期資產(chǎn)管理短期資產(chǎn)：也稱流動(dòng)資產(chǎn)，指可以在1年以內(nèi)或者超越1年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運(yùn)用的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、短期有價(jià)證券、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)、存貨等。1、短期資產(chǎn)的特征與分類特點(diǎn)：周轉(zhuǎn)速度快變現(xiàn)才干強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小短期資產(chǎn)按實(shí)物形狀分類按在消費(fèi)運(yùn)營循環(huán)中所處的流程分類現(xiàn)金短期金融資產(chǎn)應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)存貨消費(fèi)領(lǐng)域中的短期資產(chǎn)流通領(lǐng)域中的短期資產(chǎn)生息領(lǐng)域中的短期資產(chǎn)1、短期資產(chǎn)的特征與分類現(xiàn)金型流動(dòng)資產(chǎn)債務(wù)型流動(dòng)資產(chǎn)物資型流動(dòng)資產(chǎn)短期資產(chǎn)庫存現(xiàn)金、銀行存款其他貨幣資金短期有價(jià)證券、應(yīng)收款項(xiàng)、預(yù)付款項(xiàng)企業(yè)消費(fèi)過程中構(gòu)成的各種存貨1、短期資產(chǎn)的特征與分類影響短期資產(chǎn)政策的要素風(fēng)險(xiǎn)與收益企業(yè)所處的行業(yè)企業(yè)規(guī)模外幣融資環(huán)境2、短期資產(chǎn)的持有政策流動(dòng)資產(chǎn)銷售額寬松政策緊縮政策適中政策02、短期資產(chǎn)的持有政策在資產(chǎn)總額和籌資組合堅(jiān)持不變的情況下：長期資產(chǎn)減少而短期資產(chǎn)添加，會(huì)減少企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也會(huì)減少企業(yè)盈利；長期資產(chǎn)添加，短期資產(chǎn)減少，會(huì)添加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和盈利。2、短期資產(chǎn)政策對公司風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響1、現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容2、現(xiàn)金預(yù)算管理3、現(xiàn)金持有量決策4、現(xiàn)金的日?？刂迫?、現(xiàn)金管理現(xiàn)金指企業(yè)占用在各種貨幣形狀上的資產(chǎn)，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款及其他貨幣。1、現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容特征：具有普遍的可接受性具有很強(qiáng)的流動(dòng)性收益性最弱現(xiàn)金持有的動(dòng)機(jī)：補(bǔ)償動(dòng)機(jī)買賣動(dòng)機(jī)謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)投資投機(jī)企業(yè)原意承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的程度；企業(yè)暫時(shí)舉債才干的強(qiáng)弱；企業(yè)對現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度1、現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容現(xiàn)金管理的內(nèi)容編制現(xiàn)金收支方案企業(yè)現(xiàn)金收支數(shù)量進(jìn)展現(xiàn)金日常管理確定最正確現(xiàn)金余額當(dāng)現(xiàn)金短缺時(shí)采用短期融資戰(zhàn)略當(dāng)現(xiàn)金多余時(shí)采用還款或投資有價(jià)證券戰(zhàn)略1、現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容現(xiàn)金預(yù)算的編制方法---收支預(yù)算法2、現(xiàn)金預(yù)算管理計(jì)算預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金收入計(jì)算預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金支出計(jì)算現(xiàn)金缺乏或結(jié)余現(xiàn)金融通預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金結(jié)余=預(yù)算期初現(xiàn)金余額預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金流入預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金流出預(yù)算期末現(xiàn)金余額+--目的：以保證消費(fèi)運(yùn)營活動(dòng)所需現(xiàn)金盡能夠節(jié)約現(xiàn)金，減少持有現(xiàn)金數(shù)量現(xiàn)金預(yù)算的編制方法---調(diào)整凈收益法調(diào)整凈收益法：指將企業(yè)按權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算的會(huì)計(jì)凈收益調(diào)整為按收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的現(xiàn)金凈收益，加減有關(guān)現(xiàn)金收支工程，使凈收益與現(xiàn)金流量相互關(guān)聯(lián)，確定預(yù)算期現(xiàn)金余額并作出財(cái)務(wù)安排。步驟：編制估計(jì)利潤表，求出預(yù)算期的凈收益；逐筆處置影響損益及現(xiàn)金收支的各會(huì)計(jì)事項(xiàng)；計(jì)算預(yù)算期現(xiàn)金余額。2、現(xiàn)金預(yù)算管理從凈利潤入手編制現(xiàn)金流量表本錢分析模型根據(jù)現(xiàn)金有關(guān)本錢，分析其總本錢最低時(shí)現(xiàn)金持有量。3、現(xiàn)金持有量決策現(xiàn)金的資金本錢現(xiàn)金的管理本錢現(xiàn)金的短缺本錢現(xiàn)金的時(shí)機(jī)本錢(1)現(xiàn)金的資金本錢：指持有現(xiàn)金的代價(jià)。普通用同期利率表示，與持有的數(shù)量成正比。(2)現(xiàn)金的管理本錢：指持有現(xiàn)金需求為此進(jìn)展管理的本錢。通常是固定的，與持有量無關(guān)。(3)現(xiàn)金的短缺本錢：指不能應(yīng)付消費(fèi)運(yùn)營所需而呵斥的經(jīng)濟(jì)損失，普通與持有量成反比。(4)現(xiàn)金的時(shí)機(jī)本錢：指因保管一定現(xiàn)金余額而添加的管理費(fèi)用及喪失的投資收益。時(shí)機(jī)本錢=現(xiàn)金持有量×有價(jià)證券利率3、現(xiàn)金持有量決策本錢分析模型本錢最低本錢最正確持有量現(xiàn)金持有量短缺本錢時(shí)機(jī)本錢總本錢03、現(xiàn)金持有量決策存貨模型〔鮑曼模型〕原理：將存貨的經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型用于確定目的現(xiàn)金持有量運(yùn)用存貨方式確定最正確現(xiàn)金持有量的假設(shè)前提：

企業(yè)所需求的現(xiàn)金可經(jīng)過證券變現(xiàn)獲得，證券變現(xiàn)的不確定性很?。黄髽I(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需求總量可以預(yù)測；現(xiàn)金的支出過程比較穩(wěn)定、動(dòng)搖較小、而且每當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時(shí)，均經(jīng)過部分證券變現(xiàn)得以補(bǔ)足；證券的利率或報(bào)酬率以及每次固定性買賣費(fèi)用可以用得悉。3、現(xiàn)金持有量決策存貨模型存貨方式下現(xiàn)金管理的相關(guān)本錢時(shí)機(jī)本錢、轉(zhuǎn)換本錢時(shí)機(jī)本錢：保管現(xiàn)金余額喪失投資時(shí)機(jī)而損失的收益年時(shí)機(jī)本錢=平均現(xiàn)金持有量×有價(jià)證券的利率=現(xiàn)金持有量/2×有價(jià)證券利率=C/2×K3、現(xiàn)金持有量決策存貨模型轉(zhuǎn)換本錢：企業(yè)每次以有價(jià)證券轉(zhuǎn)換回現(xiàn)金或者以現(xiàn)金購買有價(jià)證券而付出代價(jià)。年轉(zhuǎn)換次數(shù)=年現(xiàn)金需求量/現(xiàn)金持有量年轉(zhuǎn)換本錢=年現(xiàn)金需求量/現(xiàn)金持有量×每次轉(zhuǎn)換本錢=T/C×F3、現(xiàn)金持有量決策存貨模型現(xiàn)金管理相關(guān)總本錢=持有現(xiàn)金本錢+固定性轉(zhuǎn)換本錢

N：最正確現(xiàn)金余額〔理想的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換數(shù)量〕T：特定時(shí)間內(nèi)的現(xiàn)金需求總額b：現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換本錢I：短期有價(jià)證券利息率3、現(xiàn)金持有量決策存貨模型NN/20時(shí)間平均余額現(xiàn)金余額t1t23、現(xiàn)金持有量決策隨機(jī)模型〔米勒-歐爾模型〕是一種基于不確定性的現(xiàn)金管理模型。根本假設(shè)企業(yè)無法確切預(yù)知每日的現(xiàn)金實(shí)踐收支情況現(xiàn)金流量服從正態(tài)分布現(xiàn)金與有價(jià)證券之間可以自在兌換3、現(xiàn)金持有量決策現(xiàn)金余額UZLO*現(xiàn)金余額上限現(xiàn)金余額下限平衡點(diǎn)時(shí)間每日現(xiàn)金余額3、現(xiàn)金持有量決策隨機(jī)模型〔米勒-歐爾模型〕計(jì)算公式：

3、現(xiàn)金持有量決策現(xiàn)金流動(dòng)同步化合理估計(jì)“浮存〞加速應(yīng)收賬款收現(xiàn)推遲付款4、現(xiàn)金的日?？刂聘〈妫褐钙髽I(yè)賬薄中的現(xiàn)金余額與銀行記錄中的現(xiàn)金余額的差額。從企業(yè)開出支票，收票人收到支票并存入銀行，至銀行將款項(xiàng)劃出企業(yè)賬戶，中間需求一段時(shí)間?，F(xiàn)金在這段時(shí)間的占用稱為現(xiàn)金浮游量1、短期金融資產(chǎn)管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容2、短期金融資產(chǎn)的種類3、短期金融資產(chǎn)的投資組合決策四、短期金融資產(chǎn)管理短期金融資產(chǎn)：指可以隨時(shí)變現(xiàn)并且持有時(shí)間不預(yù)備超越1年的，包括股票、債券、基金等。動(dòng)機(jī)：作為現(xiàn)金的替代品/獲得一定收益原那么：平安性、分散投資、明智投資內(nèi)容：銀行、政府和企業(yè)發(fā)行的證券債券性質(zhì)的證券、權(quán)益性質(zhì)的證券1、短期金融資產(chǎn)管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容短期國庫券大額可轉(zhuǎn)讓定期存單貨幣市場基金商業(yè)票據(jù)證券化資產(chǎn)1、短期金融資產(chǎn)的種類資產(chǎn)證券化：廣義的：指某一資產(chǎn)或資產(chǎn)組合采取證券資產(chǎn)這一價(jià)值形狀的資產(chǎn)運(yùn)營方式，它包括以下四類：實(shí)體資產(chǎn)證券化：即實(shí)體資產(chǎn)向證券資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換，是以實(shí)物資產(chǎn)和無形資產(chǎn)為根底發(fā)行證券并上市的過程。信貸資產(chǎn)證券化：是指把欠流動(dòng)性但有未來現(xiàn)金流的信貸資產(chǎn)〔如銀行的貸款、企業(yè)的應(yīng)收帳款等〕經(jīng)過重組構(gòu)成資產(chǎn)池，并以此為根底發(fā)行證券。證券資產(chǎn)證券化：即證券資產(chǎn)的再證券化過程，就是將證券或證券組協(xié)作為根底資產(chǎn)，再以其產(chǎn)生的現(xiàn)金流或與現(xiàn)金流相關(guān)的變量為根底發(fā)行證券。現(xiàn)金資產(chǎn)證券化：是指現(xiàn)金的持有者經(jīng)過投資將現(xiàn)金轉(zhuǎn)化成證券的過程。狹義的：指信貸資產(chǎn)證券化。按照被證券化資產(chǎn)種類的不同：住房抵押貸款支持的證券化和資產(chǎn)支持的證券化資產(chǎn)證券化：---多贏效應(yīng)

發(fā)行者視角：低本錢融資，提高了資產(chǎn)流動(dòng)性和盈利才干投資者視角：拓寬了投資渠道，分散風(fēng)險(xiǎn)并提升收益程度券商視角：拓展了理財(cái)業(yè)務(wù)，提供了全新的盈利時(shí)機(jī)監(jiān)管當(dāng)局視角：加強(qiáng)了對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)視，改善了金融機(jī)構(gòu)的質(zhì)量三分組合方式風(fēng)險(xiǎn)與收益組合方式期限搭配組合方式3、短期金融資產(chǎn)的投資組合決策1/3資金短缺存入銀行1/3資金投資于債券股票等有價(jià)證券1/3投資于房地產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)1/3投資于風(fēng)險(xiǎn)較大的生長性股票1/3投資于平安性較高的有價(jià)證券1/3投資于中等風(fēng)險(xiǎn)的有價(jià)證券同等風(fēng)險(xiǎn)的證券，盡能夠選擇報(bào)酬高的同等報(bào)酬的證券，盡能夠選擇風(fēng)險(xiǎn)低的，并盡能夠選擇一些風(fēng)險(xiǎn)呈負(fù)相關(guān)的證券，以分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)長期不用的資金進(jìn)展長期投資近期要用的資金投資于風(fēng)險(xiǎn)較小、易于變現(xiàn)的證券使現(xiàn)金流入與流出的時(shí)間盡量接近，降低時(shí)機(jī)本錢1、應(yīng)收賬款的功能、本錢與管理目的2、應(yīng)收賬款政策的制定3、應(yīng)收賬款的日?？刂莆濉?yīng)收賬款的管理應(yīng)收賬款：是企業(yè)對外銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)等所構(gòu)成的尚未收回的運(yùn)營款項(xiàng)。功能：促進(jìn)銷售；減少存貨1、應(yīng)收賬款的功能、本錢與管理目的本錢：時(shí)機(jī)本錢：指資金用在應(yīng)收賬款而喪失其他投資收益。與占用的資金大小成正比。管理本錢：指對應(yīng)收賬款進(jìn)展管理而發(fā)生的費(fèi)用。如資信調(diào)查費(fèi)、催賬費(fèi)等。壞賬本錢：指應(yīng)收賬款無法收回而給企業(yè)呵斥的損失。與信譽(yù)政策的寬松成正比，與應(yīng)收賬款數(shù)量成正比。應(yīng)收賬款管理目的發(fā)揚(yáng)其競爭、擴(kuò)展銷售的功能盡量降低應(yīng)收賬款投資的時(shí)機(jī)本錢、壞賬損失與管理本錢最大限制提高應(yīng)收賬款的投資效益1、應(yīng)收賬款的功能、本錢與管理目的營銷戰(zhàn)略銷售和市場份額目的財(cái)務(wù)管理投入信譽(yù)條件信譽(yù)期限應(yīng)收賬款管理目的應(yīng)收賬款工程上的全部投資投入總金額信譽(yù)對象可接受的客戶應(yīng)收賬款政策又稱信譽(yù)政策。信用政策信譽(yù)規(guī)范信譽(yù)條件收款政策2、應(yīng)收賬款的制定信譽(yù)規(guī)范指企業(yè)對客戶提供商業(yè)信譽(yù)時(shí)提出的最低要求。通常以預(yù)期的壞賬損失率作為判別規(guī)范。信譽(yù)規(guī)范嚴(yán)信譽(yù)規(guī)范較寬總量法：分別計(jì)算兩種信譽(yù)政策能夠產(chǎn)生的凈收益，并比較加以決策；增量法：經(jīng)過比較不同政策產(chǎn)生的增量收益來得出結(jié)論。2、應(yīng)收賬款的制定信譽(yù)條件是企業(yè)要求客戶支付賒銷款項(xiàng)的條件。信譽(yù)期限：是企業(yè)為客戶規(guī)定的最長付款時(shí)間折扣期限：是為客戶規(guī)定的可享用現(xiàn)金折扣的付款時(shí)間現(xiàn)金折扣：是客戶提早付款時(shí)給予的優(yōu)惠

2、應(yīng)收賬款的制定意思是：假設(shè)客戶可以在發(fā)票開出后的10日內(nèi)付款，可以享用2%的現(xiàn)金折扣；假設(shè)放棄折扣擾惠，那么全部款項(xiàng)必需在30日內(nèi)付清。“2/10，N/30〞：信譽(yù)期限：30天折扣期限：10天現(xiàn)金折扣：2%2、應(yīng)收賬款的制定信譽(yù)條件---信譽(yù)期限指企業(yè)允許客戶從購貨到支付貨款的時(shí)間間隔。延伸信譽(yù)期限益處在一定程度上擴(kuò)展銷售量，從而添加毛利延伸信譽(yù)期限，會(huì)給企業(yè)帶來不良后果，使平均收賬期延伸，引起壞賬損失和收賬費(fèi)用的添加。2、應(yīng)收賬款的制定信譽(yù)條件---現(xiàn)金折扣和折扣期限給予現(xiàn)金折扣的益處加速賬款周轉(zhuǎn)速度、時(shí)機(jī)本錢、壞賬損失、收賬費(fèi)用減少。代價(jià)現(xiàn)金折扣本錢的添加2、應(yīng)收賬款的制定信譽(yù)條件---信譽(yù)條件的決策延伸信譽(yù)期限的收益收益的添加=銷售量的添加×單位邊沿奉獻(xiàn)=銷售量的添加×〔單價(jià)－單位產(chǎn)品變動(dòng)本錢〕延伸信譽(yù)期限的本錢時(shí)機(jī)本錢管理本錢壞賬本錢現(xiàn)金折扣本錢2、應(yīng)收賬款的制定時(shí)機(jī)本錢：指因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的其他收入。含應(yīng)收帳款和存貨占用資金的時(shí)機(jī)本錢。應(yīng)收賬款時(shí)機(jī)本錢=維持賒銷業(yè)務(wù)所需求的資金×資金本錢率步驟：計(jì)算應(yīng)收賬款平均余額=〔年賒銷收入凈額÷360〕×應(yīng)收賬款信譽(yù)期計(jì)算維護(hù)賒銷業(yè)務(wù)所需求的資金=應(yīng)收賬款平均余額×〔變動(dòng)本錢÷銷售收入〕平均每日賒銷額變動(dòng)本錢率2、應(yīng)收賬款的制定例：某企業(yè)預(yù)測的年度賒銷凈額為2700000，應(yīng)收賬款信譽(yù)期為40天，變動(dòng)本錢率為60%，資金本錢率10%。計(jì)算應(yīng)收賬款的時(shí)機(jī)本錢。應(yīng)收賬款平均余額=〔2700000÷360〕×40=300000維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金=300000×60%=180000應(yīng)收賬款時(shí)機(jī)本錢=180000×10%=18000管理本錢：應(yīng)收賬款的管理本錢是指企業(yè)對應(yīng)收賬款進(jìn)展管理而耗費(fèi)的開支。主要包括對客戶的資信調(diào)查費(fèi)用、收帳費(fèi)用和其他費(fèi)用。壞賬本錢：應(yīng)收賬款基于商業(yè)信譽(yù)而產(chǎn)生，存在無法收回的能夠性，由此而給應(yīng)收賬款持有企業(yè)帶來的損失，即為壞賬本錢?，F(xiàn)金折扣本錢=銷售程度×現(xiàn)金折扣率×享用現(xiàn)金折扣的顧客比例

2、應(yīng)收賬款的制定信譽(yù)條件---信譽(yù)條件的決策差量比較總量比較2、應(yīng)收賬款的制定信譽(yù)前收益-信譽(yù)后本錢收賬政策收賬費(fèi)用越多，壞賬損失越少。大兩者不是一定表現(xiàn)為線性關(guān)系，所以應(yīng)權(quán)衡它們之間的得失。普通地，假設(shè)前者小于后者，那么收賬政策是可取的。開場破費(fèi)一些收賬費(fèi)用，應(yīng)收賬款和壞賬損失有小部分降低；收賬費(fèi)用繼續(xù)添加，應(yīng)收賬款和壞賬損失明顯減少；收賬費(fèi)用到達(dá)一定程度，應(yīng)收賬款和壞賬損失的減少就不再明顯了。2、應(yīng)收賬款的制定壞賬損失收賬費(fèi)用OP收賬費(fèi)用與壞賬損失的關(guān)系圖2、應(yīng)收賬款的制定綜合信譽(yù)政策信用標(biāo)準(zhǔn)：預(yù)計(jì)壞賬損失率信用條件收賬政策0-0.50.5-1

從寬信用條件(60天付款)

消極收賬政策(拖欠20天不催款)1-22-5

一般信用條件(45天付款)

一般收賬政策(拖欠10天不催款)5-1010-20

從嚴(yán)信用條件(30天付款)

積極收賬政策(拖欠立即催收)20以上

不予賒銷2、應(yīng)收賬款的制定企業(yè)的信譽(yù)調(diào)查企業(yè)的信譽(yù)評價(jià)催收拖欠款項(xiàng)監(jiān)控應(yīng)收賬款3、應(yīng)收賬款的日常控制直接調(diào)查:采訪/訊問/觀看間接調(diào)查:財(cái)務(wù)報(bào)表/信譽(yù)評價(jià)機(jī)構(gòu)/銀行5C評價(jià)法:品德/才干/資本/抵押品/情況信譽(yù)評價(jià)法信件//個(gè)人訪問/收款機(jī)構(gòu)/訴訟低本錢---高本錢;友好---嚴(yán)峻賬齡分析表應(yīng)收賬款平均賬齡判別題：制定應(yīng)收賬款政策時(shí)應(yīng)包括信譽(yù)規(guī)范、信譽(yù)條件和收賬政策的制定。信譽(yù)條件“2/10，n/45〞表示假設(shè)在開票后10-45天內(nèi)付款可享用10%的折扣。舉例:某企業(yè)預(yù)測的2002年賒銷額為3600萬元，其信譽(yù)條件是：n/30，變動(dòng)本錢率為60%，資金本錢率〔或有價(jià)證券利息率〕為10%。假設(shè)企業(yè)收賬政策不變，固定本錢總額不變。該企業(yè)預(yù)備了三個(gè)信譽(yù)條件的備選方案：

A.維持n/30的信譽(yù)條件

B.將信譽(yù)條件放寬到n/60

C.信譽(yù)條件放寬到n/90試問：該企業(yè)應(yīng)選擇哪種方案？

ABCn/30n/60n/90年賒銷額360039604200應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)306090應(yīng)收賬款平均余額3600÷360×30=3003960÷360×60=6604200÷360×90=1050維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金300×60%=180660×60%=3961050×60%=630壞賬損失/年賒銷額2%3%6%收賬費(fèi)用3660144變動(dòng)本錢率為60%，資金本錢率〔或有價(jià)證券利息率〕為10%。信譽(yù)條件備選方案表ABCn/30n/60n/90年賒銷額3600.03960.04200.0變動(dòng)成本2160.02376.02520.0信用成本前收益1440.01584.01680.0信用成本：應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本180×10%=18.0396×10%=39.6630×10%=63.0壞賬損失3600×2%=723960×3%=118.84200×6%=252收賬費(fèi)用36.060.0144.0小計(jì)126.0218.4450.0信用成本后收益1314.01365.61221.0在這三種方案中，B方案〔N/60〕的獲利最大，因此，在其它條件不變的情況下，應(yīng)選擇B方案。存貨：是企業(yè)在日常消費(fèi)運(yùn)營過程中持有以備出賣，或者依然處在消費(fèi)過程，或者在消費(fèi)或者提供勞務(wù)過程中將耗費(fèi)的資料或物料等。1、存貨管理的功能及本錢2、存貨規(guī)劃3、存貨控制六、存貨規(guī)劃及控制存貨的本錢采購本錢訂貨本錢儲(chǔ)存本錢短缺本錢1、存貨管理的功能及本錢指構(gòu)成存貨本身價(jià)值的進(jìn)價(jià)本錢包括買價(jià)、運(yùn)雜費(fèi)等與采購數(shù)量成正比企業(yè)為組織訂購存貨而發(fā)生的費(fèi)用如差旅費(fèi)、通訊費(fèi)、郵資等變動(dòng)性訂貨本錢與訂貨次數(shù)成正比企業(yè)為儲(chǔ)存存貨而發(fā)生的費(fèi)用如保管費(fèi)、存貨殘損、蛻變損失等變動(dòng)性儲(chǔ)存本錢與儲(chǔ)存存貨數(shù)量成正比由于存貨貯藏缺乏給企業(yè)呵斥的損失因此呵斥的停工損失、銷售中斷損失與存貨貯藏?cái)?shù)量成反比存貨的功能：保證企業(yè)正常運(yùn)營有利于銷售節(jié)約企業(yè)的采購本錢防止不測事件呵斥的損失1、存貨管理的功能及本錢存貨的類型：原資料存貨在產(chǎn)品存貨產(chǎn)廢品存貨2、存貨規(guī)劃怎樣采購？訂多少？何時(shí)訂？經(jīng)濟(jì)批量再訂貨點(diǎn)保險(xiǎn)貯藏思索不確定性的存貨本錢經(jīng)濟(jì)批量〔EOQ〕指一定時(shí)期訂貨本錢與儲(chǔ)存本錢之和最低的采購批量。yQx最低本錢點(diǎn)總本錢線儲(chǔ)存本錢線訂貨本錢線2、存貨規(guī)劃定貨量存貨本錢經(jīng)濟(jì)批量根本模型的假設(shè)條件⑴企業(yè)可以及時(shí)補(bǔ)充存貨，即需求訂貨時(shí)便可立刻獲得存貨?！菜查g訂貨〕⑵能集中到貨，而不是陸續(xù)入庫〔瞬間到貨〕⑶不允許缺貨，即無缺貨本錢，這是由于良好的存貨管理本來就不應(yīng)該出現(xiàn)缺貨本錢。⑷需求量穩(wěn)定，并且能預(yù)測。⑸存貨單價(jià)不變。⑹企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨。⑺所需存貨市場供應(yīng)充足，不會(huì)因買不到需求的存貨而影響其他。2、存貨規(guī)劃2、存貨規(guī)劃A：全年需求量Q：每批訂貨量F：每批訂貨本錢C：每件存貨的年儲(chǔ)存本錢〔1〕經(jīng)濟(jì)批量根本經(jīng)濟(jì)批量模型有數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)批量模型2、存貨規(guī)劃公式法逐批測試法圖示法按經(jīng)濟(jì)批量采購，不獲得數(shù)量折扣不按經(jīng)濟(jì)批量采購，獲得數(shù)量折扣總本錢=訂貨本錢+儲(chǔ)存本錢+采購本錢〔2〕再訂貨點(diǎn)(R)：指訂購下一批存貨時(shí)本批存貨的貯藏量。再訂貨點(diǎn)=平均每日存貨的正常耗用量×訂貨時(shí)間2、存貨規(guī)劃再訂貨點(diǎn)時(shí)間數(shù)量交貨時(shí)間〔3〕保險(xiǎn)貯藏(S)是為防止存貨運(yùn)用量忽然添加或交貨延誤等不確定性情況所持有的存貨貯藏。這些存貨在正常情況下不動(dòng)用，只需當(dāng)存貨過量運(yùn)用或送貨延遲時(shí)才動(dòng)用。2、存貨規(guī)劃保險(xiǎn)貯藏量確實(shí)定S=?(mr-nt)保險(xiǎn)貯藏下的再訂貨點(diǎn)R=nt+S=1/2(mr+nt)數(shù)量時(shí)間再訂貨點(diǎn)保險(xiǎn)貯藏O估計(jì)交貨期內(nèi)的需求估計(jì)原料運(yùn)用情況實(shí)踐原料運(yùn)用添加延遲交貨〔4〕思索不確定性的存貨本錢由于企業(yè)消費(fèi)運(yùn)營時(shí)常存在一定的不確定性，企業(yè)的年度存貨本錢包括訂貨本錢、儲(chǔ)存本錢和缺貨本錢。總本錢=訂貨本錢+儲(chǔ)存本錢+缺貨本錢2、存貨規(guī)劃缺貨本錢：根據(jù)存貨中斷的概率和相應(yīng)的存貨中斷呵斥的損失計(jì)算。存貨控制：指在日常消費(fèi)運(yùn)營過程中，按照存貨方案的要求，對存貨的運(yùn)用和周轉(zhuǎn)進(jìn)展的組織、調(diào)理和監(jiān)視。3、存貨控制財(cái)務(wù)部門對存貨資金一致管理實(shí)行資金的歸口管理實(shí)行資金的分級管理存貨的歸口分級控制ABC分類管