開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的均衡雙學(xué)位

第二篇宏觀平衡第十三章開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的平衡1第十三章開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的平衡教學(xué)目的：了解對(duì)外收支與貨幣平衡、對(duì)外收支與市場(chǎng)總供求的機(jī)制教學(xué)內(nèi)容：重點(diǎn)：國(guó)際收支，國(guó)際收支平衡表構(gòu)成，自主性買賣和調(diào)理性買賣，主要的國(guó)際貯藏資產(chǎn)，對(duì)外收支與貨幣平衡、對(duì)外收支與市場(chǎng)總供求的機(jī)制難點(diǎn)：對(duì)外收支與貨幣平衡、對(duì)外收支與市場(chǎng)總供求的機(jī)制教學(xué)手段：2第十三章目錄第一節(jié)國(guó)際收支第二節(jié)國(guó)際貯藏第三節(jié)對(duì)外收支與貨幣平衡第四節(jié)對(duì)外收支與市場(chǎng)總供求3第十三章開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的平衡第一節(jié)國(guó)際收支4第十三章第一節(jié)國(guó)際收支

什么是國(guó)際收支國(guó)際收支是在一定時(shí)期內(nèi)一個(gè)國(guó)家或地域與其他國(guó)家或地域之間進(jìn)展的全部經(jīng)濟(jì)買賣的系統(tǒng)記錄。5第十三章第一節(jié)國(guó)際收支

國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支平衡表是統(tǒng)計(jì)報(bào)表，全面系統(tǒng)地記錄一國(guó)的國(guó)際收支情況，是反映一個(gè)國(guó)家對(duì)外經(jīng)濟(jì)開(kāi)展、償債才干等情況的重要文件。6第十三章第一節(jié)國(guó)際收支

國(guó)際收支平衡表7第十三章第一節(jié)國(guó)際收支

國(guó)際收支工程1.通常把國(guó)際收支工程分為四類：經(jīng)常工程、資本和金融工程、貯藏資產(chǎn)變動(dòng)以及誤差與脫漏。2.經(jīng)常工程反映本國(guó)與外國(guó)交往中經(jīng)常發(fā)生的工程，也是國(guó)際收支中最重要的工程。包括貨物貿(mào)易、效力貿(mào)易、收益(包括職工報(bào)酬和投資收益)以及經(jīng)常轉(zhuǎn)移〔即不以獲取收入或支出為目的的一方面轉(zhuǎn)移如贈(zèng)與〕四個(gè)子項(xiàng)。8第十三章第一節(jié)國(guó)際收支

國(guó)際收支工程3.資本和金融工程中的資本工程記錄的是資本性質(zhì)的轉(zhuǎn)移〔如消費(fèi)設(shè)備的無(wú)償轉(zhuǎn)移、投資款項(xiàng)的匯出入、一方面的債務(wù)減免等〕和非消費(fèi)性、非金融性資產(chǎn)的獲得或者出讓〔如專利、版權(quán)、商標(biāo)等資產(chǎn)一次性買斷、賣斷〕；金融工程記錄的是一國(guó)對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債的一切權(quán)變動(dòng)的一切買賣，包括直接投資〔構(gòu)成直接投資行為必需具備三個(gè)要素：直接投資者、直接投資所要投入的企業(yè)、直接投資者對(duì)于直接投資企業(yè)的控制權(quán)，國(guó)際上規(guī)定控制權(quán)達(dá)10%為直接投資者，國(guó)內(nèi)規(guī)定控制權(quán)達(dá)25%為直接投資者〕、證券投資、其他投資三項(xiàng)。4.貯藏資產(chǎn)指的是由中央銀行持有，也有的是由財(cái)政部門持有，并可隨時(shí)直接運(yùn)用的金融資產(chǎn)。5.凈誤差與脫漏是國(guó)際收支平衡表中的平衡工程。9第十三章第一節(jié)國(guó)際收支的調(diào)理

國(guó)際收支失衡1．按復(fù)式簿記原理編制的國(guó)際收支平衡表，它本身總是平衡的。2．國(guó)際收支平衡表上的各個(gè)工程，區(qū)分為自主性買賣和調(diào)理性買賣。自主性買賣系由消費(fèi)運(yùn)營(yíng)、一方面支付和投資的需求所引起；而調(diào)理性買賣那么是由于國(guó)際收支其他工程出現(xiàn)差額需求彌補(bǔ)，才相應(yīng)發(fā)生。3.判別一國(guó)國(guó)際收支能否平衡，是看其自主性買賣能否平衡。假設(shè)必需依托調(diào)理性買賣平衡自主性買賣的差額，那么為國(guó)際收支失衡。10第十三章第一節(jié)國(guó)際收支的調(diào)理

幾種收支差額1.貿(mào)易差額指商品進(jìn)出口差額。貿(mào)易收支是國(guó)際收支中最主要的工程，不論是順差還是逆差，對(duì)國(guó)際收支總的情況有至關(guān)重要；2.經(jīng)常工程差額指經(jīng)常工程下貿(mào)易、效力和轉(zhuǎn)讓收支這三個(gè)工程的差額相抵后的凈差額。與貿(mào)易差額比較，經(jīng)常工程差額更能準(zhǔn)確地反映一國(guó)對(duì)外債務(wù)債務(wù)關(guān)系變化的情況。3.國(guó)際收支總差額指經(jīng)常工程和資本工程收支合計(jì)所得的總差額。它與一國(guó)國(guó)際貯藏的增減相對(duì)應(yīng)。11第十三章第一節(jié)國(guó)際收支的調(diào)理

國(guó)際收支失衡的緣由1.緣由是多種多樣的，因國(guó)、因時(shí)而異：⑴受經(jīng)濟(jì)開(kāi)展階段制約；⑵受經(jīng)濟(jì)構(gòu)造制約；⑶受物價(jià)和幣值的影響；⑷受匯率變化的影響；⑸受利率變化的影響；⑹受經(jīng)濟(jì)周期性變化的影響……2.種種要素相互作用，能夠是不同影響要素效應(yīng)的疊加，也能夠相互沖抵。當(dāng)不利要素大于有利要素時(shí)，國(guó)際收支的失衡就不可防止。12第十三章第一節(jié)國(guó)際收支的調(diào)理

爭(zhēng)取國(guó)際收支的平衡國(guó)際收支平衡，需從短期和長(zhǎng)期兩個(gè)角度去把握：對(duì)于一個(gè)開(kāi)展中國(guó)家，安排國(guó)際收支的出發(fā)點(diǎn)是最大限制地推進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的開(kāi)展和促進(jìn)構(gòu)成一個(gè)適宜現(xiàn)代化要求的經(jīng)濟(jì)構(gòu)造。為此，一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)常工程上有赤字是可以允許的。13第十三章第一節(jié)國(guó)際收支的調(diào)理

國(guó)際收支調(diào)理的方式1.針對(duì)不同類型的國(guó)際收支失衡，調(diào)理的手段也有所不同。2.詳細(xì)調(diào)理國(guó)際收支的手段有：采取財(cái)政手段，調(diào)整匯率，調(diào)整利率，利用政府信貸和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的貸款，實(shí)行外匯管理，加強(qiáng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)作，等等。14我國(guó)的國(guó)際收支15第十三章開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的平衡第二節(jié)國(guó)際貯藏16第十三章第二節(jié)國(guó)際貯藏

國(guó)際貯藏的作用1.傳統(tǒng)上，國(guó)際貯藏的作用主要是應(yīng)付國(guó)際收支失衡、維持匯率穩(wěn)定。2.隨著經(jīng)濟(jì)全球化的開(kāi)展，新興市場(chǎng)國(guó)家國(guó)際貯藏越來(lái)越被看作自信心的標(biāo)志。3.同時(shí)，高的外匯貯藏，對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)投機(jī)者也是一個(gè)“震懾〞。4.在一些轉(zhuǎn)軌國(guó)家中，貯藏還經(jīng)常被用作改革基金，以應(yīng)付能夠出現(xiàn)的支付困難。17第十三章第二節(jié)國(guó)際貯藏

主要的國(guó)際貯藏資產(chǎn)主要包括：⑴貨幣當(dāng)局持有的黃金；⑵在國(guó)際貨幣基金組織的貯藏頭寸；⑶可動(dòng)用的特別提款權(quán)；⑷外匯貯藏。其中最為重要的是外匯貯藏。18第十三章第二節(jié)國(guó)際貯藏

國(guó)際貯藏貨幣多元化趨勢(shì)1.到上世紀(jì)70年代，美圓是國(guó)際貨幣體系的中心。2.70年代初開(kāi)場(chǎng)，以美圓為中心的國(guó)際貨幣體系解體。一度構(gòu)成了以美圓為主，日元和馬克并行的國(guó)際貯藏貨幣格局。3.隨著1999年歐元的啟動(dòng)，現(xiàn)階段主要表現(xiàn)為美圓、日元和歐元的競(jìng)爭(zhēng)。4.展望未來(lái)的國(guó)際貯藏體系，能夠構(gòu)成美圓、日元和歐元三強(qiáng)的國(guó)際貯藏貨幣構(gòu)造。但美圓，當(dāng)前和今后一段時(shí)期內(nèi)依然會(huì)占據(jù)主導(dǎo)性位置。19第十三章第二節(jié)國(guó)際貯藏

外匯貯藏規(guī)模與管理1.堅(jiān)持一定規(guī)模的外匯貯藏，是調(diào)理外匯收支和市場(chǎng)總供求的重要手段。2.但是，外匯貯藏并非越多越好。⑴外匯貯藏添加，會(huì)添加對(duì)市場(chǎng)平衡的壓力；⑵外匯貯藏過(guò)大，等于相應(yīng)的資金“溢出〞；⑶外匯貯藏還能夠由于外幣匯率貶低而蒙受宏大損失。20我國(guó)的外匯貯藏21第十三章開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的平衡第三節(jié)對(duì)外收支與貨幣平衡22第十三章第三節(jié)對(duì)外收支與貨幣平衡

貿(mào)易收支中人民幣資金與外匯資金的轉(zhuǎn)化1.貿(mào)易、效力工程收支的本質(zhì)，是國(guó)內(nèi)外商品、效力的轉(zhuǎn)換。2.完成這種轉(zhuǎn)換需求借助兩種貨幣形狀：外匯與人民幣；隨著商品、效力的不斷交換，必然反映為外匯資金與人民幣資金的不斷轉(zhuǎn)換過(guò)程。轉(zhuǎn)化過(guò)程如圖：23第十三章第三節(jié)對(duì)外收支與貨幣平衡

貿(mào)易收支中人民幣資金與外匯資金的轉(zhuǎn)化24第十三章第三節(jié)對(duì)外收支與貨幣平衡

資本收支與人民幣資金資本工程收支反映為外匯資金的流入、流出；同時(shí)，必然涉及本幣資金：⑴利用外資，需求有配套人民幣資金。有兩個(gè)層次的配套：建立工程的配套；與工程有關(guān)的消費(fèi)、能源、交通、商業(yè)、生活設(shè)備等新建或擴(kuò)建的配套。25第十三章第三節(jié)對(duì)外收支與貨幣平衡

資本收支與人民幣資金〔2〕利用外資的還本付息。大體可分兩部分：在工程投產(chǎn)前的還本付息。通常要求銀行或財(cái)政給予支持。在工程建成投產(chǎn)后還本付息。假設(shè)工程在還款期內(nèi)其利潤(rùn)收入缺乏以滿足還本付息的需求，也還需求另找資金來(lái)源。26第十三章第三節(jié)對(duì)外收支與貨幣平衡

開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的貨幣供應(yīng)1.國(guó)際收支，必然影響國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)和貨幣流通情況。這種影響因匯率制度的不同而有所差別：27第十三章第三節(jié)對(duì)外收支與貨幣平衡

開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的貨幣供應(yīng)2.在固定匯率制度下：⑴商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)外匯買賣。在一國(guó)外匯收支順差時(shí)，商業(yè)銀行購(gòu)入外匯大于售出，外匯庫(kù)存凈增長(zhǎng)，反之，那么相反。⑵在固定匯率制度下，中央銀行有義務(wù)防止匯率變動(dòng)超越允許的幅度。如外匯供應(yīng)過(guò)大，外匯匯率趨降，中央銀行收買外匯。商業(yè)銀行由于把外匯賣給中央銀行，相應(yīng)添加存款預(yù)備金，從而加強(qiáng)派生才干，構(gòu)成添加貨幣供應(yīng)的壓力。反之，假設(shè)外匯收支是逆差，那么會(huì)相應(yīng)縮減貨幣供應(yīng)。28第十三章第三節(jié)對(duì)外收支與貨幣平衡

開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的貨幣供應(yīng)3.在浮動(dòng)匯率制度下，匯率主要受市場(chǎng)供求關(guān)系的變動(dòng)來(lái)調(diào)理。由于政府不再進(jìn)展干涉以維持某一固定匯率程度，外匯收支引起的匯率浮動(dòng)會(huì)使外匯收支的逆差或順差能夠在較短期間得到某種矯正。因此從實(shí)際上說(shuō)，不致因外匯收支逆差或順差的長(zhǎng)期存在而導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量的長(zhǎng)期擴(kuò)張或收縮。不過(guò)，實(shí)事上極難出現(xiàn)這樣的“理想〞情況。主要緣由:政府總是傾向于使匯率發(fā)生有利于本人的變化。29第十三章開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的平衡第四節(jié)對(duì)外收支與市場(chǎng)總供求30第十三章第四節(jié)對(duì)外收支與市場(chǎng)總供求

外匯收支與市場(chǎng)總供求在對(duì)外開(kāi)放條件下，影響總供求的變量擴(kuò)及諸如商品進(jìn)出口、資本流出入和非貿(mào)易收支等。⑴將進(jìn)出口要素引入，總供應(yīng)和總需求平衡的公式擴(kuò)展為：31第十三章第四節(jié)對(duì)外收支與市場(chǎng)總供求

外匯收支與市場(chǎng)總供求⑵計(jì)入資本流出入要素，總供求平衡式可列為：⑶來(lái)自非貿(mào)易收支的影響，可并入進(jìn)出口、資本收支兩大項(xiàng)的影響。32第十三章第四節(jié)對(duì)外收支與市場(chǎng)總供求

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)是根底1.從根本上說(shuō)，外匯收支及其平衡是建立在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)根底之上的。2.無(wú)論是開(kāi)展進(jìn)出口或是利用外資，其根底在于出口才干的不斷增長(zhǎng)。對(duì)外貿(mào)易，沒(méi)有大出，難以堅(jiān)持大進(jìn)；利用外資，也是以今后擴(kuò)展出口、加強(qiáng)償債才干為條件。33第十三章第四節(jié)對(duì)外收支與市場(chǎng)總供求

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)是根底3.外匯收支與國(guó)內(nèi)資金循環(huán)交錯(cuò)在一同，因此遭到國(guó)內(nèi)資金循環(huán)情況，尤其是財(cái)政收支和銀行信貸收支平衡情況的制約。必要的出口品的消費(fèi)和收買資金、人民幣配套資金以及購(gòu)匯人民幣資金，是由財(cái)政支出和銀行貸款保證的。假設(shè)難以滿足需求，自會(huì)影響出口創(chuàng)匯和有效地利用外資。假設(shè)財(cái)政和銀行在資金緊張下被迫擴(kuò)