2024注會(huì)（CPA）《財(cái)務(wù)成本管理》備考題庫(kù)（含答案）

2024注會(huì)（CPA）《財(cái)務(wù)成本管理》備考題庫(kù)（含答案）學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.下列各項(xiàng)有關(guān)企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)成本中心的說(shuō)法中正確的是（）。

A.產(chǎn)出不能用財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)衡量

B.通常使用費(fèi)用預(yù)算來(lái)評(píng)價(jià)其成本控制業(yè)績(jī)

C.投入和產(chǎn)出之間有密切關(guān)系

D.投入和產(chǎn)出之間沒有密切關(guān)系

2.甲公司實(shí)行激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，下列有關(guān)甲公司的說(shuō)法中正確的是（）。

A.波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)大于短期金融負(fù)債

B.穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)小于短期金融負(fù)債

C.營(yíng)業(yè)高峰時(shí)，易變現(xiàn)率大于1

D.營(yíng)業(yè)低谷時(shí)，易變現(xiàn)率小于1

3.甲公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季占用200萬(wàn)元貨幣資金、300萬(wàn)元應(yīng)收賬款、500萬(wàn)元存貨、900萬(wàn)元固定資產(chǎn)以及100萬(wàn)元無(wú)形資產(chǎn)（除此以外無(wú)其他資產(chǎn)），在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)高峰期會(huì)額外增加400萬(wàn)元季節(jié)性存貨。經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債和股東權(quán)益總額始終保持在2000萬(wàn)元，其余靠短期借款提供資金。甲公司的營(yíng)運(yùn)資本籌資策略是（）。

A.適中型策略B.激進(jìn)型策略C.無(wú)法確定D.保守型策略

4.下列各項(xiàng)與看漲期權(quán)價(jià)值反向變動(dòng)的是（）。

A.標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率D.預(yù)期紅利

5.某公司適用的所得稅稅率為25%，公司發(fā)行面值為1000元，票面利率為6%，每半年付息一次的永續(xù)債券，發(fā)行價(jià)格為1100元，發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)格的5%。按照金融工具準(zhǔn)則判定該永續(xù)債為權(quán)益工具，則該永續(xù)債券的資本成本為（）。

A.4.37%B.5.82%C.5.74%D.6%

6.ABC公司增發(fā)普通股股票1000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為8%，本年的股利率為12%，預(yù)計(jì)股利年增長(zhǎng)率為4%，所得稅稅率為30%，則普通股的資本成本為（）。

A.16%B.17.04%C.12%D.17.57%

7.利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)普通股成本時(shí)，有關(guān)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的表述中，正確的是（）。

A.選擇長(zhǎng)期政府債券的票面利率比較適宜

B.選擇短期國(guó)庫(kù)券利率比較適宜

C.必須選擇實(shí)際的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

D.一般使用名義的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率計(jì)算資本成本

8.甲公司產(chǎn)銷多種產(chǎn)品，其中M產(chǎn)品發(fā)生虧損3000萬(wàn)元。經(jīng)了解M產(chǎn)品全年銷售收入9000萬(wàn)元，變動(dòng)成本8000萬(wàn)元，折舊等固定成本4000萬(wàn)元。若停止生產(chǎn)M產(chǎn)品，相關(guān)設(shè)備可用于生產(chǎn)N產(chǎn)品。根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，N產(chǎn)品全年可實(shí)現(xiàn)銷售收入8000萬(wàn)元，需耗用材料、人工等變動(dòng)成本6000萬(wàn)元。假設(shè)第二年其他條件不變。甲公司應(yīng)采取的決策是（）。

A.繼續(xù)生產(chǎn)M產(chǎn)品B.停產(chǎn)M產(chǎn)品與繼續(xù)生產(chǎn)M產(chǎn)品無(wú)差別C.停產(chǎn)M產(chǎn)品但不生產(chǎn)N產(chǎn)品D.停產(chǎn)M產(chǎn)品并生產(chǎn)N產(chǎn)品

9.長(zhǎng)期借款籌資與長(zhǎng)期債券籌資相比，其特點(diǎn)是（）。

A.利息能節(jié)稅B.籌資彈性大C.籌資費(fèi)用大D.債務(wù)利息高

10.下列關(guān)于債券定價(jià)基本原則的表述中，不正確的是（）。

A.折現(xiàn)率等于債券利率時(shí)，債券價(jià)值等于債券面值

B.折現(xiàn)率高于債券利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值

C.折現(xiàn)率高于債券利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值

D.折現(xiàn)率低于債券利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值

11.甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為60%。公司2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8000萬(wàn)元。提取10%法定公積金。甲公司2022年應(yīng)分配現(xiàn)金股利（）萬(wàn)元。

A.5600B.4800C.4000D.4320

12.下列有關(guān)股利理論、股利分配與股票回購(gòu)的說(shuō)法中不正確的是（）。

A.股票回購(gòu)本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，盈利總額不變，則原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值增加

C.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為邊際稅率較低的投資者偏好高股利支付率的股票

D.稅差理論認(rèn)為如果存在股票的交易成本，股東會(huì)傾向于企業(yè)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

13.甲公司2020年利潤(rùn)分配方案以及資本公積轉(zhuǎn)增股本相關(guān)信息如下：每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.4元，每10股轉(zhuǎn)增8股并且派發(fā)股票股利2股。股權(quán)登記日為2021年2月20日，股權(quán)登記日甲股票開盤價(jià)為25元，收盤價(jià)為24元。則在除息日，甲公司發(fā)放現(xiàn)金股利、股票股利以及資本公積轉(zhuǎn)增資本后的股票除權(quán)參考價(jià)為（）元。

A.12.38B.12.5C.11.88D.12

14.下列關(guān)于利息保障倍數(shù)的相關(guān)表述中，不正確的是（）。

A.利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)／利息費(fèi)用

B.利息保障倍數(shù)表明每1元利息費(fèi)用有多少倍的息稅前利潤(rùn)作為償付保障

C.利息保障倍數(shù)可以反映長(zhǎng)期償債能力

D.利息保障倍數(shù)等于1時(shí)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力最強(qiáng)

15.某公司正在評(píng)價(jià)某投資項(xiàng)目。該項(xiàng)目需要購(gòu)入一條價(jià)值3000萬(wàn)元的生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)可使用年限為4年，4年后設(shè)備處置價(jià)格為300萬(wàn)元。稅法規(guī)定的殘值率為0，折舊年限為5年，直線法計(jì)提折舊。假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為25%。如果設(shè)備購(gòu)置價(jià)格下降500萬(wàn)元，其他因素不變，則4年末處置設(shè)備的稅務(wù)影響是少流入（）萬(wàn)元。

A.25B.30C.37.5D.50

16.甲公司產(chǎn)銷X產(chǎn)品。2022年7月預(yù)算產(chǎn)量4000/件，每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為2小時(shí)，變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為26元/小時(shí)，實(shí)際產(chǎn)量4250件。實(shí)際工時(shí)7650小時(shí)，實(shí)際變動(dòng)制造費(fèi)用214200元，本月變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異是（）

A.不利差異17000元B.不利差異15300元C.有利差異22100元D.有利差異6800元

17.下列關(guān)于股利分配理論的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.稅差理論認(rèn)為，當(dāng)股票資本利得稅小于股利收益稅時(shí)，應(yīng)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

B.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，對(duì)于高收入階層和風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者，應(yīng)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

C.“一鳥在手”理論認(rèn)為，由于股東偏好當(dāng)期股利收益勝過(guò)未來(lái)預(yù)期資本利得，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

D.代理理論認(rèn)為，為緩解經(jīng)營(yíng)者和股東之間的代理沖突，應(yīng)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

18.某股票的β系數(shù)為3，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益率為12%，則該股票的必要報(bào)酬率應(yīng)為（）。

A.12%B.26%C.36%D.41%

19.某公司普通股市價(jià)30元，籌資費(fèi)用率2%，本年發(fā)放現(xiàn)金股利每股0.6元，預(yù)期股利年增長(zhǎng)率為10%，則留存收益資本成本為（）。

A.12%B.12.04%C.12.2%D.12.24%

20.如果甲公司以所持有的乙公司股票作為股利支付給股東，這種股利屬于（）。

A.現(xiàn)金股利B.負(fù)債股利C.財(cái)產(chǎn)股利D.股票股利

21.某企業(yè)年初從銀行貸款100萬(wàn)元，期限1年，年利率為10％，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)償還的金額為（）萬(wàn)元。

A.70B.90C.100D.110

22.下列各項(xiàng)因素中，不會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)產(chǎn)生影響的是（）。

A.原始投資B.現(xiàn)金流量C.項(xiàng)目期限D(zhuǎn).設(shè)定的折現(xiàn)率

23.產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)是指（）。

A.銷售收入與產(chǎn)品變動(dòng)成本之差

B.銷售收入與銷售和管理變動(dòng)成本之差

C.銷售收入與制造邊際貢獻(xiàn)之差

D.銷售收入與全部變動(dòng)成本（包括產(chǎn)品變動(dòng)成本和期間變動(dòng)成本）之差

24.某公司的固定成本（包括利息費(fèi)用）為1200萬(wàn)元，資產(chǎn)總額為20000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為70％，負(fù)債平均利息率為4％，凈利潤(rùn)為1500萬(wàn)元，該公司適用的所得稅稅率為25％，則息稅前利潤(rùn)對(duì)銷售量的敏感系數(shù)是（）。

A.1.48B.1.36C.1.25D.1.28

25.甲公司是一家醫(yī)用呼吸機(jī)生產(chǎn)企業(yè)，下列各項(xiàng)質(zhì)量成本中，屬于預(yù)防成本的是（）。

A.呼吸機(jī)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)制定費(fèi)用B.呼吸機(jī)檢測(cè)費(fèi)用C.呼吸機(jī)生產(chǎn)中廢品的返修費(fèi)用D.呼吸機(jī)顧客投訴費(fèi)用

二、多選題(15題)26.企業(yè)持有現(xiàn)金，主要出于交易性、預(yù)防性和投機(jī)性三大需求，下列各項(xiàng)中體現(xiàn)了交易性需求的有（）。

A.為滿足季節(jié)性庫(kù)存的需求而持有現(xiàn)金

B.為避免因客戶違約導(dǎo)致的資金鏈意外斷裂而持有現(xiàn)金

C.為提供更長(zhǎng)的商業(yè)信用期而持有現(xiàn)金

D.為在證券價(jià)格下跌時(shí)買入證券而持有現(xiàn)金

27.下列關(guān)于股票股利的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.在盈利總額不變的情況下，發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致每股收益下降

B.在盈利總額和市盈率不變的情況下，發(fā)放股票股利不會(huì)改變股東持股的市場(chǎng)價(jià)值總額

C.在盈利總額不變，市盈率上升的情況下，發(fā)放股票股利不會(huì)改變股東持股的市場(chǎng)價(jià)值總

D.發(fā)放股票股利可以促進(jìn)公司股票的交易和流通

28.下列情況下，可以使用實(shí)際的利率計(jì)算資本成本的有（）。

A.存在惡性的通貨膨脹B.存在良性的通貨膨脹C.預(yù)測(cè)周期特別長(zhǎng)D.預(yù)測(cè)周期特別短

29.在成本分析模式下，當(dāng)企業(yè)達(dá)成最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，下列選項(xiàng)成立的有（）

A.機(jī)會(huì)成本等于短缺成本B.機(jī)會(huì)成本等于管理成本C.機(jī)會(huì)成本與管理成本之和最小D.機(jī)會(huì)成本與短缺成本之和最小

30.下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本中心的說(shuō)法中，不正確的有（）。

A.標(biāo)準(zhǔn)成本中心對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)

B.標(biāo)準(zhǔn)成本中心有時(shí)可以進(jìn)行設(shè)備購(gòu)置決策

C.標(biāo)準(zhǔn)成本中心有時(shí)也對(duì)部分固定成本負(fù)責(zé)

D.標(biāo)準(zhǔn)成本中心不能完全遵照產(chǎn)量計(jì)劃，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整產(chǎn)量

31.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.企業(yè)的股權(quán)價(jià)值不是企業(yè)的整體價(jià)值，企業(yè)的實(shí)體價(jià)值才是企業(yè)的整體價(jià)值

B.少數(shù)股權(quán)價(jià)值與控股權(quán)價(jià)值之和等于企業(yè)價(jià)值

C.市盈率、市凈率、市銷率模型計(jì)算出的價(jià)值通常不是公平市場(chǎng)價(jià)值

D.通常，當(dāng)找不到符合條件的可比企業(yè)，或可比企業(yè)數(shù)量不足時(shí)，應(yīng)采用修正的市價(jià)比率

32.甲公司2016年凈利潤(rùn)為250萬(wàn)元，2016年3月1日發(fā)放15萬(wàn)股股票股利，2016年5月1日增發(fā)了60萬(wàn)股普通股，10月31日回購(gòu)了30萬(wàn)股普通股，年末的流通在外的普通股股數(shù)為120萬(wàn)股。甲公司的優(yōu)先股為50萬(wàn)股，優(yōu)先股股息為每股1元，優(yōu)先股清算價(jià)值為每股2元。如果2017年7月7日甲公司普通股的每股市價(jià)為24元，則下列說(shuō)法中正確的有（）。

A.2016年每股收益為1.6元

B.2016年流通在外普通股的加權(quán)平均股數(shù)為122.5萬(wàn)股

C.2016年每股收益為1.63元

D.2017年7月7日甲公司的市盈率為15

33.市場(chǎng)投資分析師在評(píng)價(jià)上市公司整體業(yè)績(jī)時(shí)，可以計(jì)算的經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)有（）。

A.特殊的經(jīng)濟(jì)增加值B.基本的經(jīng)濟(jì)增加值C.真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值D.披露的經(jīng)濟(jì)增加值

34.下列關(guān)于制造費(fèi)用的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.車間管理人員工資屬于制造費(fèi)用，屬于制造成本的范疇

B.制造費(fèi)用的約當(dāng)產(chǎn)量可以不等于直接材料的約當(dāng)產(chǎn)量

C.機(jī)器設(shè)備的折舊屬于制造費(fèi)用，在責(zé)任成本下按照責(zé)任基礎(chǔ)進(jìn)行分配

D.作業(yè)成本法下，制造費(fèi)用按照作業(yè)進(jìn)行分配會(huì)更為準(zhǔn)確，因此制造業(yè)企業(yè)應(yīng)盡量使用作業(yè)成本法

35.下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)的有（）。

A.可以反映企業(yè)的綜合經(jīng)營(yíng)成果

B.更體現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)業(yè)績(jī)

C.容易從會(huì)計(jì)系統(tǒng)中獲得相應(yīng)的數(shù)據(jù)

D.可以避免非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)只側(cè)重過(guò)去、比較短視的不足

36.假設(shè)其他因素不變，下列變動(dòng)中會(huì)導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)含增長(zhǎng)率提高的有（）。

A.預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率的增加B.預(yù)計(jì)股利支付率的增加C.經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比的增加D.經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比的增加

37.某企業(yè)長(zhǎng)期持有A股票，目前每股現(xiàn)金股利為0.2元，每股市價(jià)為3元，在保持目前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，且不從外部進(jìn)行股權(quán)籌資的情況下，其預(yù)計(jì)銷售收入增長(zhǎng)率為5%，則該股票的股利收益率和期望報(bào)酬率分別為（）。

A.7%B.12%C.7.5%D.13.5%

38.下列各項(xiàng)中應(yīng)該在利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)報(bào)告中列出的有（）。

A.分部經(jīng)理人員可控的可追溯固定成本B.分部經(jīng)理可控邊際貢獻(xiàn)C.部門可控邊際貢獻(xiàn)D.剩余收益

39.下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的表述中，不屬于無(wú)偏預(yù)期理論觀點(diǎn)的有（）

A.每類投資者固定偏好于收益率曲線的特定部分

B.利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于市場(chǎng)對(duì)未來(lái)利率的預(yù)期

C.不同期限的債券市場(chǎng)互不相關(guān)

D.長(zhǎng)期即期利率是未來(lái)短期預(yù)期利率平均值加上一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

40.下列有關(guān)最佳現(xiàn)金持有量分析的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.在隨機(jī)模式下，管理人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受度提高，能夠使現(xiàn)金返回線上升

B.隨機(jī)模式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進(jìn)行現(xiàn)金持有量控制的方法，若現(xiàn)金量在控制的上下限之內(nèi)，現(xiàn)金存量是合理的

C.現(xiàn)金持有量的存貨模式假定現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變

D.存貨模式下現(xiàn)金的平均持有量不會(huì)影響最佳現(xiàn)金持有量的確定

三、簡(jiǎn)答題(3題)41.甲公司是一家快速成長(zhǎng)的上市公司，目前因項(xiàng)目擴(kuò)建急需籌資1億元。由于當(dāng)前公司股票價(jià)格較低，公司擬通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的方式籌集資金，并初步擬定了籌資方案。有關(guān)資料如下：（1）可轉(zhuǎn)換債券按面值發(fā)行，期限5年。每份可轉(zhuǎn)換債券的面值為1000元，票面利率為5%，每年年末付息一次，到期還本?？赊D(zhuǎn)換債券發(fā)行一年后可以轉(zhuǎn)換為普通股，轉(zhuǎn)換價(jià)格為25元。（2）可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置有條件贖回條款，當(dāng)股票價(jià)格連續(xù)20個(gè)交易日不低于轉(zhuǎn)換價(jià)格的120%時(shí)，甲公司有權(quán)以1050元的價(jià)格贖回全部尚未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換債券。（3）甲公司股票的當(dāng)前價(jià)格為22元，預(yù)期股利為0.715元/股，股利年增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為8%。（4）當(dāng)前市場(chǎng)上等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為10%。（5）甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。（6）為方便計(jì)算，假定轉(zhuǎn)股必須在年末進(jìn)行，贖回在達(dá)到贖回條件后可立即執(zhí)行。要求：（1）計(jì)算發(fā)行日每份純債券的價(jià)值。（2）計(jì)算第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值。（3）計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本，判斷擬定的籌資方案是否可行并說(shuō)明原因。（4）如果籌資方案不可行，甲公司擬采取修改票面利率的方式修改籌資方案。假定修改后的票面利率需為整數(shù)，計(jì)算使籌資方案可行的票面利率區(qū)間。

42.某企業(yè)只生產(chǎn)銷售A產(chǎn)品，正常的生產(chǎn)能力是12000件，目前企業(yè)正常的訂貨量為8000件，單價(jià)150元，單位產(chǎn)品成本為100元，其中，直接材料30元，直接人工20元，變動(dòng)制造費(fèi)用25元，固定制造費(fèi)用25元?，F(xiàn)有客戶向該企業(yè)追加訂貨，且客戶只愿意出價(jià)100元。要求：根據(jù)下列情況，判斷該企業(yè)是否應(yīng)該接受該訂單。（1）如果訂貨3000件，剩余生產(chǎn)能力無(wú)法轉(zhuǎn)移，且追加訂貨不需要追加專屬成本；（2）如果訂貨4000件，剩余生產(chǎn)能力可以對(duì)外出租，可獲租金110000元，但追加訂貨不需要追加專屬成本；（3）如果訂貨5000件，剩余生產(chǎn)能力可以對(duì)外出租，可獲租金110000元，另外追加訂貨需要租用一臺(tái)設(shè)備，以擴(kuò)大生產(chǎn)能力至13000件，租金20000元；（4）如果訂貨5000件，剩余生產(chǎn)能力無(wú)法轉(zhuǎn)移，因?yàn)槭Ｓ嗌a(chǎn)能力無(wú)法滿足訂貨量，超額的部分跟乙企業(yè)以120元/件的價(jià)款購(gòu)入。

43.甲公司是一家汽車生產(chǎn)企業(yè)，只生產(chǎn)C型轎車，相關(guān)資料如下：資料一：C型轎車年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為60000輛。20×8年C型轎車銷售量為50000輛，銷售單價(jià)為15萬(wàn)元。公司全年固定成本總額為67500萬(wàn)元，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為11萬(wàn)元，變動(dòng)銷售和管理費(fèi)用占銷售收入的比例為5%。20×9年該公司將繼續(xù)維持原有產(chǎn)能規(guī)模，且單位產(chǎn)品變動(dòng)成本不變，變動(dòng)銷售和管理費(fèi)用占銷售收入的比例仍為5%，固定成本總額不變。資料二：預(yù)計(jì)20×9年C型轎車的銷售量為50000輛，公司目標(biāo)是息稅前利潤(rùn)比20×8年增長(zhǎng)9%。資料三：20×9年某跨國(guó)公司來(lái)國(guó)內(nèi)拓展汽車租賃業(yè)務(wù)，向甲公司提出以每輛13萬(wàn)元價(jià)格購(gòu)買500輛C型轎車。假設(shè)接受該訂單不沖擊原有市場(chǎng)。要求：（1）根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算下列指標(biāo)：①20×9年目標(biāo)稅前利潤(rùn)；②20×9年C型轎車的目標(biāo)銷售單價(jià)。（2）根據(jù)要求（1）的計(jì)算結(jié)果和資料二，計(jì)算C型轎車單價(jià)對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)。（3）根據(jù)資料一和資料三，判斷公司是否應(yīng)該接受這個(gè)特殊訂單，并說(shuō)明理由。

參考答案

1.C標(biāo)準(zhǔn)成本中心：（1）所生產(chǎn)的產(chǎn)品穩(wěn)定而明確，產(chǎn)出物能用財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)衡量。（2）投入和產(chǎn)出之間有密切關(guān)系。（3）各行業(yè)都可能建立標(biāo)準(zhǔn)成本中心。（4）標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)成本。費(fèi)用中心：（1）產(chǎn)出不能用財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)衡量。（2）投入和產(chǎn)出之間沒有密切關(guān)系。（3）費(fèi)用中心包括財(cái)務(wù)、人事、勞資、計(jì)劃等行政管理部門，研究開發(fā)部門，銷售部門等。（4）通常使用費(fèi)用預(yù)算來(lái)評(píng)價(jià)其控制業(yè)績(jī)。

2.D激進(jìn)型籌資策略的特點(diǎn)是:短期金融負(fù)債不但融通臨時(shí)性（波動(dòng)性）流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要,還解決部分長(zhǎng)期性資產(chǎn)的資金需要，因此短期金融負(fù)債大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn),選項(xiàng)A錯(cuò)誤。穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)和短期金融負(fù)債之間的關(guān)系是不確定的，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。在營(yíng)業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率為1，是適中的流動(dòng)資金籌資政策，大于1時(shí)比較穩(wěn)健，小于1則比較激進(jìn)。選項(xiàng)D正確。

3.A

4.D在除息日后，紅利的發(fā)放會(huì)引起股票價(jià)格降低，看漲期權(quán)價(jià)格降低。與此相反，股票價(jià)格的下降會(huì)引起看跌期權(quán)價(jià)格上升。因此，看跌期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小呈正向變動(dòng)，而看漲期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小呈反向變動(dòng)。

5.B永續(xù)債每期資本成本=1000×3%/［1100×（1-5%）］=2.87%，永續(xù)債年資本成本=（1+2.87%）^2-1=5.82%。

6.DK＝12%×（1＋4%）/（1－8%）＋4%＝17.57%注意：D1/P0表示的是預(yù)期的股利率＝本年的股利率×（1＋股利年增長(zhǎng)率），所以，普通股資本成本的計(jì)算公式可以表示為：K＝本年的股利率×（1＋股利年增長(zhǎng)率）/（1－普通股籌資費(fèi)率）＋股利年增長(zhǎng)率。

7.D無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)該選擇長(zhǎng)期政府債券的到期收益率比較適宜，所以選項(xiàng)A不正確；無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)該選擇長(zhǎng)期的政府債券利率，所以選項(xiàng)B不正確；一般情況下使用名義的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率計(jì)算資本成本，因此選項(xiàng)C不正確。

8.D由于生產(chǎn)N產(chǎn)品使用的是生產(chǎn)M產(chǎn)品的設(shè)備，所以，固定成本屬于生產(chǎn)N產(chǎn)品的不相關(guān)成本。M產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)9000－8000＝1000（萬(wàn)元）是生產(chǎn)N產(chǎn)品的相關(guān)成本，生產(chǎn)N產(chǎn)品增加的息稅前利潤(rùn)＝8000－6000－1000＝1000（萬(wàn)元）大于0，所以，結(jié)論是停產(chǎn)M產(chǎn)品并生產(chǎn)N產(chǎn)品?；蛘撸捎谏a(chǎn)N產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)大于生產(chǎn)M產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)，所以，結(jié)論是停產(chǎn)M產(chǎn)品并生產(chǎn)N產(chǎn)品。

9.B借款時(shí)企業(yè)與銀行直接交涉，有關(guān)條件可談判確定，用款期間發(fā)生變動(dòng)，也可與銀行再協(xié)商。而債券籌資面對(duì)的是社會(huì)廣大投資者，協(xié)商改善籌資條件的可能性很小。

10.B債券價(jià)值＝未來(lái)利息和本金的現(xiàn)值，是以市場(chǎng)利率作為折現(xiàn)率；債券面值＝債券未來(lái)利息和本金的現(xiàn)值，是以票面利率作為折現(xiàn)率。由于折現(xiàn)率越大，現(xiàn)值越小，所以折現(xiàn)率高于債券票面利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值。選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

11.B甲公司2022年應(yīng)分配現(xiàn)金股利8000×60%＝4800（萬(wàn)元）。

12.D稅差理論認(rèn)為如果存在股票的交易成本，甚至當(dāng)資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時(shí)，偏好取得定期現(xiàn)金股利收益的股東會(huì)傾向于企業(yè)采用高現(xiàn)金股利支付率政策，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

13.C每股現(xiàn)金股利0.24元，送股率為20%，轉(zhuǎn)增率為80%，甲股票除權(quán)參考價(jià)＝（股權(quán)登記日收盤價(jià)－每股現(xiàn)金股利）/（1＋送股率＋轉(zhuǎn)增率）＝（24－0.24）/（1＋20%＋80%）＝11.88（元）。

14.D利息保障倍數(shù)越大，利息支付越有保障，因此利息保障倍數(shù)可以反映長(zhǎng)期償債能力。利息保障倍數(shù)等于1很危險(xiǎn)，因?yàn)橄⒍惽袄麧?rùn)受經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的影響，很不穩(wěn)定，但支付利息卻是固定的。利息保障倍數(shù)越大，公司擁有的償還利息的緩沖效果越好。

15.A設(shè)備價(jià)格下降500萬(wàn)元，則第1～4年每年折舊減少=500/5=100（萬(wàn)元），則第4年末設(shè)備凈值下降=500-100×4=100（萬(wàn)元），則第4年末處置損失減少100萬(wàn)元，損失抵稅減少=100×25%=25（萬(wàn)元）。損失抵稅是現(xiàn)金流入，則少流入25萬(wàn)元。

16.B變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=7650*（214200/7650-26）=15300（元）（不利差異）。

17.D

18.D股票的必要報(bào)酬率=5%+3×12%=41%。

19.C留存收益資本成本=0.6×（1+10%）/30+10%=12.2%。

20.C財(cái)產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)（主要以公司所擁有的其他企業(yè)的有價(jià)證券，如債券、股票）作為股利支付給股東。

21.C貼現(xiàn)法，是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息部分，在貸款到期時(shí)借款企業(yè)再償還全部本金的一種計(jì)息方法。

22.D凈現(xiàn)值的影響因素包括：原始投資、未來(lái)現(xiàn)金流量、項(xiàng)目期限以及折現(xiàn)率（必要報(bào)酬率）。求解內(nèi)含報(bào)酬率，就是在已知凈現(xiàn)值＝0的基礎(chǔ)上，在原始投資、未來(lái)現(xiàn)金流量、項(xiàng)目期限一定的條件下，求解折現(xiàn)率。因此，選項(xiàng)D不會(huì)對(duì)內(nèi)含報(bào)酬率產(chǎn)生影響。

23.D邊際貢獻(xiàn)分為制造邊際貢獻(xiàn)和產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)，其中，制造邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-產(chǎn)品變動(dòng)成本，產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=制造邊際貢獻(xiàn)-銷售和管理變動(dòng)成本=銷量×（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）。

24.C息稅前利潤(rùn)對(duì)銷售量的敏感系數(shù)即經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，因此計(jì)算息稅前利潤(rùn)對(duì)銷量的敏感系數(shù)即計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。息稅前利潤(rùn)=凈利潤(rùn)／（1-所得稅稅率）+利息=1500／（1-25％）+20000×70％×4％=2560（萬(wàn)元）邊際貢獻(xiàn)=息稅前利潤(rùn)+固定經(jīng)營(yíng)成本=息稅前利潤(rùn)+（固定成本-利息）=2560+（1200-20000×70％×4％）=3200（萬(wàn)元）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)／息稅前利潤(rùn)=3200／2560=1．25。

25.A預(yù)防成本發(fā)生在產(chǎn)品生產(chǎn)之前的各階段，預(yù)防成本包括質(zhì)量工作費(fèi)用、標(biāo)準(zhǔn)制定費(fèi)用、教育培訓(xùn)費(fèi)用、質(zhì)量獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)用。選項(xiàng)B屬于鑒定成本；選項(xiàng)C屬于內(nèi)部失敗成本，內(nèi)部失敗成本發(fā)生在生產(chǎn)過(guò)程中，選項(xiàng)C中的返修費(fèi)用是生產(chǎn)中發(fā)生的，所以，屬于內(nèi)部失敗成本。選項(xiàng)D屬于外部失敗成本。

26.AC企業(yè)的交易性需求是指企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動(dòng)所需持有的現(xiàn)金額。預(yù)防性需求是指企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金，以應(yīng)付突發(fā)事件。投機(jī)性需求是企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金以抓住突然出現(xiàn)的獲利機(jī)會(huì)。選項(xiàng)B屬于預(yù)防性需求，選項(xiàng)D屬于投機(jī)性需求。

27.ABD在盈利總額不變的情況下，發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，從而導(dǎo)致每股收益下降，因此A選項(xiàng)正確；當(dāng)盈利總額和市盈率不變的情況下，發(fā)放股票股利不會(huì)改變股東持股的市場(chǎng)價(jià)值總額，因此B選項(xiàng)正確、C選項(xiàng)錯(cuò)誤；發(fā)放股票股利可以降低公司每股股票的市場(chǎng)價(jià)格，有利于促進(jìn)股票的交易和流通，所以D選項(xiàng)正確。

28.AC實(shí)務(wù)中，一般情況下使用含通貨膨脹的名義貨幣編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表并確定現(xiàn)金流量，與此同時(shí)，使用含通貨膨脹的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率計(jì)算資本成本。只有在以下兩種情況下，才使用實(shí)際利率計(jì)算資本成本：（1）存在惡性的通貨膨脹（通貨膨脹率已經(jīng)達(dá)到兩位數(shù)）時(shí)，最好使用排除通貨膨脹的實(shí)際現(xiàn)金流量和實(shí)際利率；（2）預(yù)測(cè)周期特別長(zhǎng)，例如核電站投資等，通貨膨脹的累積影響巨大。

29.AD成本分析模式下，最佳現(xiàn)金持有量的機(jī)會(huì)成本等于短缺成本，二者成本之和最小。

30.ABD標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)成本。標(biāo)準(zhǔn)成本中心不需要作出定價(jià)決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策，這些決策由上級(jí)管理部門作出，或授權(quán)給銷售部門。標(biāo)準(zhǔn)成本中心的設(shè)備和技術(shù)決策，通常由職能管理部門作出，而不是由成本中心的管理人員自己決定。因此標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)，選項(xiàng)A、B錯(cuò)誤。固定成本中的可控成本屬于標(biāo)準(zhǔn)成本中心的可控成本，選項(xiàng)C正確。如果標(biāo)準(zhǔn)成本中心的產(chǎn)品沒有達(dá)到規(guī)定的質(zhì)量，或沒有按計(jì)劃生產(chǎn)，則會(huì)對(duì)其他單位產(chǎn)生不利的影響，因此標(biāo)準(zhǔn)成本中心必須按規(guī)定的質(zhì)量、時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)劃產(chǎn)量來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

31.CD企業(yè)的股權(quán)價(jià)值、實(shí)體價(jià)值均是企業(yè)的整體價(jià)值，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。少數(shù)股權(quán)價(jià)值是投資者（少數(shù)股東）通過(guò)股票獲得的現(xiàn)金流量現(xiàn)值，控股權(quán)價(jià)值是控股股東重組企業(yè)或改進(jìn)經(jīng)營(yíng)后可以獲得的現(xiàn)金流量現(xiàn)值，兩者都是公平市場(chǎng)價(jià)值，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

32.AD2016年年初流通在外的普通股股數(shù)為120＋30－60－15＝75（萬(wàn)股）。由于發(fā)放股票股利并不增加股東權(quán)益，所以，對(duì)于發(fā)放股票股利增加的普通股股數(shù)不用考慮時(shí)間權(quán)重，視為在年初時(shí)增加普通股股數(shù)。因此，2016年流通在外普通股的加權(quán)平均股數(shù)＝75＋15＋60×8/12－30×2/12＝125（萬(wàn)股），普通股每股收益＝（250－50×1）/125＝1.6（元/股），2017年7月7日甲公司的市盈率＝每股市價(jià)/每股收益＝24/1.6＝15。

33.BD從公司整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)來(lái)看，基本的經(jīng)濟(jì)增加值和披露經(jīng)濟(jì)增加值最有意義。公司外部人員無(wú)法計(jì)算特殊的經(jīng)濟(jì)增加值和真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值，他們?nèi)鄙儆?jì)算所需要的數(shù)據(jù)。市場(chǎng)分析師是公司外部人員，因此，只能計(jì)算基本的經(jīng)濟(jì)增加值和披露的經(jīng)濟(jì)增加值。

34.AB在責(zé)任成本下，折舊是以前決策的結(jié)果，屬于不可控費(fèi)用，不分配，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。作業(yè)成本法通常適用于制造費(fèi)用占比高、產(chǎn)品多樣、競(jìng)爭(zhēng)激烈、企業(yè)規(guī)模較大的企業(yè)，并非普遍適用，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

35.AC選項(xiàng)B不符合題意，財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)體現(xiàn)的是企業(yè)當(dāng)期的財(cái)務(wù)成果，反映的是企業(yè)的短期業(yè)績(jī)，無(wú)法反映管理者在企業(yè)的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)改善方面所作的努力；選項(xiàng)D不符合題意，非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)可以避免財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)只側(cè)重過(guò)去、比較短視的不足。

36.AC可以結(jié)合教材給出的公式理解，0＝經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比－（1＋1/內(nèi)含增長(zhǎng)率）×預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×（1－預(yù)計(jì)股利支付率）。其他因素不變的情況下，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率增加時(shí)，為了保證計(jì)算結(jié)果為0（即不變），（1＋1/內(nèi)含增長(zhǎng)率）必須下降，所以，內(nèi)含增長(zhǎng)率提高。預(yù)計(jì)股利支付率增加時(shí)，（1－預(yù)計(jì)股利支付率）下降，為了保證計(jì)算結(jié)果為0，（1＋1/內(nèi)含增長(zhǎng)率）必須上升，所以，內(nèi)含增長(zhǎng)率下降。經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比增加時(shí)，為了保證計(jì)算結(jié)果為0（即不變），（1＋1/內(nèi)含增長(zhǎng)率）必須下降，所以，內(nèi)含增長(zhǎng)率提高。經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比增加時(shí)，為了保證計(jì)算結(jié)果為0，（1＋1/內(nèi)含增長(zhǎng)率）必須上升，所以，內(nèi)含增長(zhǎng)率下降。

37.AB在保持經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，而且不從外部進(jìn)行股權(quán)籌資的情況下，股利增長(zhǎng)率等于銷售增長(zhǎng)率（即此時(shí)的可持續(xù)增長(zhǎng)率）。所以，股利增長(zhǎng)率為5%。股利收益率=0.2×（1+5%）/3=7%；期望報(bào)酬率=7%+5%=12%。

38.ABC利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)報(bào)告，分別列出其可控的銷售收入、變動(dòng)成本、邊際貢獻(xiàn)、分部經(jīng)理人員可控的可追溯固定成本、分部經(jīng)理可控邊際貢獻(xiàn)、分部經(jīng)理不可控但高層管理人員可控的可追溯固定成本、部門可控邊際貢獻(xiàn)的預(yù)算數(shù)和實(shí)際數(shù)；并通過(guò)實(shí)際與預(yù)算的對(duì)比，分別計(jì)算差異，據(jù)此進(jìn)行差異的調(diào)查、分析產(chǎn)生差異的原因。

39.ACD選項(xiàng)A和選項(xiàng)C是市場(chǎng)分割理論的觀點(diǎn)；選項(xiàng)D是流動(dòng)性溢價(jià)理論的觀點(diǎn)。

40.BC選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，在隨機(jī)模式下，管理人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受程度提高，會(huì)使現(xiàn)金返回線下降；選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，利用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，應(yīng)考慮交易成本與機(jī)會(huì)成本，現(xiàn)金的平均持有量會(huì)影響機(jī)會(huì)成本，從而間接影響最佳現(xiàn)金持有量的確定。

41.（1）發(fā)行日每份純債券的價(jià)值=1000×5%×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）=50×3.7908+1000×0.6209=810.44（元）。（2）可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率=1000/25=40第4年年末每份純債券價(jià)值=1000×5%×（P/A，10%，1）+1000×（P/F，10%，1）=（50+1000）×0.9091=954.56（元）第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值=40×22×（F/P，8%，4）=1197.24（元），大于純債券價(jià)值，所以，第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值為1197.24元。（3）第四年年末甲公司股票的價(jià)格=22×（F/P，8%，4）≈30（元），即將接近轉(zhuǎn)換價(jià)格的120%[25×（1+20%）=30（元）]，因此，投資者如果在第四年年末不轉(zhuǎn)換，則在達(dá)到贖回條件后被立即按照1050元的價(jià)格被贖回，理性的投資人會(huì)選擇在第四年末轉(zhuǎn)股，轉(zhuǎn)換價(jià)值=22×（F/P，8%，4）×40=1197.24（元）。設(shè)可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本為i，則有：NPV=1000×5%×（P/A，i，4）+1197.24×（P/F，i，4）-1000當(dāng)i=9%時(shí)，NPV=50×（P/A，9%，4）+1197.24×（P/F，9%，4）-1000=50×3.2397+1197.24×0.7084-1000=10.11（元）當(dāng)i=10%時(shí)，NPV=50×（P/A，10%，4）+1197.24×（P/F，10%，4）-1000=50×3.1699+1197.24×0.6830-1000=-23.79（元）