資金成本公式(整理版)

資本成本的計(jì)算借款的資本成本籌資費(fèi)很小時(shí)可以略去不計(jì)）（1-T）—廠=i（T）借款成本X年利率X（1-所得稅稅率）=L-i（1-T）借款成本x（1-（1-T）—廠=i（T）債券的資本成本債券面值x票面利率x（1-所得稅稅率）B-i（1-T）K= 二 發(fā)行價(jià)X（1-籌資費(fèi)率） P（l-f）優(yōu)先股資本成本衣 優(yōu)先股每年股利 DK= 二一發(fā)行價(jià)X（1-籌資費(fèi)率）P（l-f）普通股資本成本第一年的股利

股價(jià)X第一年的股利

股價(jià)X（1-籌資費(fèi)率）+股利固定增長率=斗+g留存收益資本成本計(jì)算留存收益成本的方法主要有三種（1）股利增長模型法第一年的股利股價(jià)―+股利固定增長率=D1+g（2）資本資產(chǎn)定價(jià)模型K=無風(fēng)險(xiǎn)利率+貝塔系數(shù)x（平均收益率-無風(fēng)險(xiǎn)利率=R+脈R-R）fmf（3）風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)K=債券成本+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=K+RBPC加權(quán)平均資本成本疋WKjji=1借款資金X疋WKjji=1+留存收益X留存收益的資金成本+債總資資金X債券的資金成本

邊際貢獻(xiàn)總額?M二S-VC=(P-b)?Q息稅前凈利潤?EBIT=M-a凈利潤?凈利潤=EBIT-1EBIT-I普通股每股收益?EPS=r——N股數(shù)杠桿原理的計(jì)算杠桿：一個(gè)因素發(fā)生較小變動，導(dǎo)致其它因素發(fā)生較大變動。經(jīng)營杠桿系數(shù)?D°L=去財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)?DFL=財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)?DFL=EBITEBIT-I-D1-T復(fù)合杠桿系數(shù)?DTL=DOL-DFLDOL.S/DOL.S/QDFL.EBITDTL.S/QaIEBITEPS項(xiàng)目投資的計(jì)算投資總額=原始總投資+建設(shè)期資本化利息固定資產(chǎn)原值二固定資產(chǎn)投資額+建設(shè)期資本化利息經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量=該年凈利潤+該年折舊+該年攤銷額+該年利息費(fèi)用+該年回收額【直線法計(jì)提折舊】折舊—固定資產(chǎn)原值-凈殘值—固定資產(chǎn)投資額+建設(shè)期資本化利息-凈殘值折-折舊年限- 折舊年限雙倍余額遞減法計(jì)提折舊】折舊率=2折舊年限【第一年】折舊二固定資產(chǎn)原值x折舊率1【第二年】折舊=（固定資產(chǎn)原值-折舊）x折舊率21【第三年】折舊率=2折舊年限【第一年】折舊二固定資產(chǎn)原值x折舊率1【第二年】折舊=（固定資產(chǎn)原值-折舊）x折舊率21【第三年】折舊=（固定資產(chǎn)原值-折舊-折舊）X折舊率312最后兩年按直線法計(jì)提折舊【第N-1年】折舊=（固定資產(chǎn)原值-折舊「折舊2……-折舊曲）N-1 2【第N年】折舊=N（固定資產(chǎn)原值-折舊-折舊 折舊）12 N22ENCF0(1+r)tt=0NCFtT第t期凈現(xiàn)金流量;rT折現(xiàn)率nT項(xiàng)目周期凈現(xiàn)值率?NPVR=NPV》0,可行；Y0,內(nèi)部收益率?【動態(tài)指標(biāo)】?IRR不可行[NPV=0時(shí)的折現(xiàn)率或流入現(xiàn)值之和=流出現(xiàn)值之和時(shí)的折現(xiàn)率]NPV=工NCFt=0(1+IRR)tt=0IRR>項(xiàng)目資本成本或投資最低收益率，接受該項(xiàng)目；反之，放棄內(nèi)部收益率與資本成本不同，IRR是根據(jù)項(xiàng)目本身的現(xiàn)金流量計(jì)算的，反映項(xiàng)目投資的預(yù)期收益率；資本成本是投資者進(jìn)行項(xiàng)目投資要求的最低收益率。獲利指數(shù)?【動態(tài)指標(biāo)】?PI=流入現(xiàn)值之和流出現(xiàn)在之和,PI>1可行；PIY1,不可行投資回收期?【靜態(tài)指標(biāo)】?PP=T-1+第T年累計(jì)現(xiàn)金凈流量的絕對值第T年的現(xiàn)金凈流量資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)分析收益率方差和標(biāo)準(zhǔn)差方差52是收益率與均值之差的平方的平均值。nk蘭(廠r)2i=1標(biāo)準(zhǔn)差5是方差平方根。方差或標(biāo)準(zhǔn)差越大，表明收益率圍繞其均值變化的幅度越大，收益率的不確定性或風(fēng)險(xiǎn)越大。標(biāo)準(zhǔn)離差率cv是指標(biāo)準(zhǔn)差與預(yù)期收益率之比。E(r)率的加權(quán)平均數(shù)。E 率的加權(quán)平均數(shù)。E rP（r） iii=1rT第i種可能情況下的收益率;iPT第i種可能情況出現(xiàn)的概率;iT可能情況的個(gè)數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差率CV是指標(biāo)準(zhǔn)差與預(yù)期收益率之比。CV=(r)平均值氣）相同時(shí)’標(biāo)準(zhǔn)差越大’風(fēng)險(xiǎn)越大;平均值氣）不同時(shí)’用標(biāo)準(zhǔn)離差率衡量