《長期籌資決策》課件2

《長期籌資決策》ppt課件長期籌資概述長期債務(wù)籌資權(quán)益籌資混合籌資方式長期籌資決策的影響因素長期籌資決策的方法與模型contents目錄01長期籌資概述長期籌資是指企業(yè)為滿足其長期資金需求，通過外部融資或內(nèi)部資金積累的方式籌集資金的行為。長期籌資的資金主要用于企業(yè)的固定資產(chǎn)投資、研發(fā)、市場推廣等長期性活動，具有資金需求量大、使用期限長、風(fēng)險相對較高等特點(diǎn)。長期籌資的定義與特點(diǎn)特點(diǎn)定義企業(yè)擴(kuò)張需求隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，需要大量的資金用于擴(kuò)張生產(chǎn)能力、增加市場份額等。研發(fā)與創(chuàng)新需求企業(yè)需要長期資金支持研發(fā)和創(chuàng)新活動，以保持技術(shù)領(lǐng)先和市場競爭力。風(fēng)險管理長期籌資可以幫助企業(yè)分散風(fēng)險，提高財務(wù)穩(wěn)健性。長期籌資的必要性企業(yè)通過利潤積累、折舊和攤銷等方式形成的內(nèi)部資金。內(nèi)部資金發(fā)行債券、向銀行貸款等債務(wù)融資方式。債務(wù)融資發(fā)行股票、引入戰(zhàn)略投資者等權(quán)益融資方式。權(quán)益融資租賃、典當(dāng)?shù)绕渌谫Y方式。其他融資方式長期籌資的來源與工具02長期債務(wù)籌資

長期借款定義長期借款是指企業(yè)向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借入期限在1年以上的借款。特點(diǎn)長期借款具有資金成本低、籌資速度快、借款彈性大等優(yōu)點(diǎn)，但也存在一定的限制，如銀行對企業(yè)資金使用的監(jiān)督和約束較強(qiáng)。適用范圍適用于企業(yè)長期資金需求，如固定資產(chǎn)投資、技術(shù)改造等。公司債券是公司為籌集資金而發(fā)行的一種債務(wù)憑證，持有人有權(quán)按期取得利息并到期收回本金。定義特點(diǎn)適用范圍公司債券的發(fā)行規(guī)模較大，發(fā)行費(fèi)用較高，但資金成本較低，且發(fā)行條件靈活。適用于企業(yè)長期資金需求，如擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、償還銀行貸款等。030201公司債券租賃籌資是指企業(yè)通過租賃方式取得資產(chǎn)使用權(quán)的一種籌資方式。定義租賃籌資可以迅速獲得所需資產(chǎn)，且租金可以在稅前扣除，具有一定的節(jié)稅作用。但租賃籌資的成本較高，且租賃期滿后企業(yè)需要支付高額的購買費(fèi)用。特點(diǎn)適用于企業(yè)短期資金需求或需要擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的情況。適用范圍租賃籌資優(yōu)勢長期債務(wù)籌資具有資金成本低、籌資速度快、借款彈性大等優(yōu)點(diǎn)，可以滿足企業(yè)長期資金需求。風(fēng)險長期債務(wù)籌資也存在一定的風(fēng)險，如利率風(fēng)險、再融資風(fēng)險等，如果企業(yè)不能按時償還債務(wù)，可能會面臨破產(chǎn)的風(fēng)險。長期債務(wù)籌資的優(yōu)勢與風(fēng)險03權(quán)益籌資普通股是公司發(fā)行的主要股票類型，持有者有權(quán)參與公司的管理和決策。定義通過發(fā)行新股票來籌集資金，增加公司的注冊資本?；I資方式普通股沒有固定的股利支付要求，但股東享有公司利潤的分配權(quán)和公司剩余財產(chǎn)的分配權(quán)。特點(diǎn)普通股籌資03特點(diǎn)優(yōu)先股通常有固定的股利支付要求，但股東的表決權(quán)受到限制。01定義優(yōu)先股是相對于普通股而言的，持有者享有優(yōu)先權(quán)，如優(yōu)先分配股利、優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)等。02籌資方式通過發(fā)行優(yōu)先股來籌集資金，增加公司的注冊資本。優(yōu)先股籌資籌資方式通過留存收益來籌集資金，增加公司的注冊資本。特點(diǎn)留存收益籌資不涉及外部籌資，不會稀釋原有股東的持股比例和表決權(quán)。定義留存收益是指公司通過經(jīng)營活動所獲得的凈收益，未分配給股東的部分留存在公司內(nèi)部，用于擴(kuò)大再生產(chǎn)或補(bǔ)充流動資金。留存收益籌資權(quán)益籌資的優(yōu)勢與風(fēng)險優(yōu)勢權(quán)益籌資可以增加公司的注冊資本，提高公司的償債能力和信用評級；權(quán)益籌資沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，財務(wù)風(fēng)險相對較小。風(fēng)險權(quán)益籌資可能會稀釋原有股東的持股比例和表決權(quán)；權(quán)益籌資的成本較高，可能會影響公司的盈利能力；權(quán)益籌資可能會引起股價的波動，影響公司的市場形象。04混合籌資方式定義可轉(zhuǎn)換債券是指持有者可以在特定時期內(nèi)，按照一定比例或價格，將其轉(zhuǎn)換為特定數(shù)量的另一種證券的債券。特點(diǎn)可轉(zhuǎn)換債券通常具有較低的票面利率，因為其持有者有權(quán)在將來將其轉(zhuǎn)換為股票，從而不再需要支付利息或償還本金。轉(zhuǎn)換條款可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換條款通常包括轉(zhuǎn)換比例、轉(zhuǎn)換價格和轉(zhuǎn)換期限等要素?？赊D(zhuǎn)換債券認(rèn)股權(quán)證認(rèn)股權(quán)證的行權(quán)方式可以是美式或歐式。美式行權(quán)允許持有者在權(quán)證到期前的任何時間行權(quán)，而歐式行權(quán)則僅允許持有者在權(quán)證到期時行權(quán)。行權(quán)方式認(rèn)股權(quán)證是一種衍生證券，賦予持有者在未來購買另一種證券（通常是股票）的權(quán)利。定義認(rèn)股權(quán)證本身不是股票，但持有者可以按照權(quán)證規(guī)定的價格和數(shù)量購買股票。權(quán)證的價格通常與其相關(guān)股票的價格緊密相關(guān)。特點(diǎn)定義特點(diǎn)優(yōu)勢優(yōu)先股與債務(wù)的混合籌資優(yōu)先股與債務(wù)的混合籌資是指企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股和債務(wù)證券的組合，以滿足其長期資金需求。優(yōu)先股通常具有優(yōu)先權(quán)，可以優(yōu)先于普通股獲得股息和公司清算時的剩余財產(chǎn)分配。債務(wù)證券則通常具有固定的利息支付和到期日?；旌匣I資方式可以為企業(yè)提供更多的財務(wù)靈活性，因為優(yōu)先股和債務(wù)證券的特性不同，可以滿足企業(yè)不同的資金需求。優(yōu)勢混合籌資方式可以為企業(yè)提供更多的財務(wù)靈活性，同時可以降低融資成本。此外，通過將不同的證券組合在一起，企業(yè)可以更好地匹配其資金需求和風(fēng)險偏好。風(fēng)險混合籌資方式也存在一些風(fēng)險，例如市場風(fēng)險、信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險等。此外，由于不同證券的特性不同，企業(yè)需要仔細(xì)考慮其負(fù)債結(jié)構(gòu)，以避免過度依賴某種證券或面臨過高的財務(wù)風(fēng)險?；旌匣I資方式的優(yōu)勢與風(fēng)險05長期籌資決策的影響因素企業(yè)戰(zhàn)略和目標(biāo)對長期籌資決策具有重要影響?？偨Y(jié)詞企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃和目標(biāo)設(shè)定決定了其資金需求和籌資計劃。例如，擴(kuò)張戰(zhàn)略可能需要更多的長期資本投入，而保守戰(zhàn)略可能更注重保持較低的財務(wù)風(fēng)險。詳細(xì)描述企業(yè)戰(zhàn)略與目標(biāo)市場環(huán)境和經(jīng)濟(jì)周期是影響長期籌資決策的重要外部因素?？偨Y(jié)詞市場環(huán)境的變化，如利率、匯率、行業(yè)競爭等，以及經(jīng)濟(jì)周期的波動，都會對企業(yè)的籌資成本和籌資方式產(chǎn)生影響。企業(yè)需要根據(jù)市場環(huán)境和經(jīng)濟(jì)周期的變化調(diào)整其籌資策略。詳細(xì)描述市場環(huán)境與經(jīng)濟(jì)周期總結(jié)詞資本結(jié)構(gòu)和資本成本是長期籌資決策的核心要素。詳細(xì)描述資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系，合理的資本結(jié)構(gòu)有助于降低企業(yè)的資本成本和提高財務(wù)穩(wěn)健性。資本成本是企業(yè)籌資和使用資金所付出的代價，也是企業(yè)籌資決策的重要依據(jù)。資本結(jié)構(gòu)與資本成本VS企業(yè)風(fēng)險和稅收政策是長期籌資決策中不可忽視的因素。詳細(xì)描述企業(yè)風(fēng)險包括市場風(fēng)險、信用風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險等，這些風(fēng)險對企業(yè)籌資決策產(chǎn)生影響。同時，稅收政策也是企業(yè)必須考慮的因素，因為不同的籌資方式可能會帶來不同的稅務(wù)負(fù)擔(dān)。企業(yè)需要綜合考慮風(fēng)險和稅收政策來做出最優(yōu)的籌資決策?？偨Y(jié)詞企業(yè)風(fēng)險與稅收政策06長期籌資決策的方法與模型一種通過比較不同資本來源的成本來決定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法。比較資本成本法通過計算不同資本來源（如債務(wù)和權(quán)益）的加權(quán)平均成本，來確定企業(yè)的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。這種方法考慮了稅收優(yōu)惠、財務(wù)風(fēng)險等因素，有助于企業(yè)在權(quán)衡不同籌資方式的利弊后做出明智的決策。比較資本成本法一種通過比較不同籌資方式對每股收益的影響來選擇最優(yōu)籌資方式的方法。每股收益無差別點(diǎn)法通過分析不同籌資方式對每股收益的影響，找出使每股收益相等的籌資點(diǎn)。這種方法適用于企業(yè)需要權(quán)衡債務(wù)和權(quán)益籌資時的情況，幫助企業(yè)找到既能滿足資金需求又能最大化股東利益的籌資方式。每股收益無差別點(diǎn)法VS一種通過比較不同籌資方式對企業(yè)價值的影響來選擇最優(yōu)籌資方式的方法。企業(yè)價值比較法關(guān)注的是不同籌資方式對企業(yè)整體價值的影響。這種方法認(rèn)為，企業(yè)價值最大化是財務(wù)管理的最終目標(biāo)，因此應(yīng)該選擇能夠最大化企業(yè)價值的籌資方式。企業(yè)價值比較法考慮了資金的時間價值和風(fēng)險因素，使得決策更具科學(xué)性和合理性。企業(yè)價值比較法利用期權(quán)定價模型來評估長期籌資決策中的風(fēng)險和潛在收益。