期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(習(xí)題卷19)

試卷科目：期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(習(xí)題卷19)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識第1部分：單項選擇題，共51題，每題只有一個正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.某投資者在4月1日買入燃料油期貨合約40手(每手10噸)建倉，成交價為4790元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為4770元/噸，當(dāng)日該投資者賣出20手燃料油合約平倉，成交價為4780元/噸，交易保證金比例為8%，則該投資者當(dāng)日交易保證金為()元。A)76320B)76480C)152640D)152960答案:A解析:當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價×當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉總量×交易保證金比例，4770×(40-20)×10×8%=76320(元)[單選題]2.1月5日，大連商品交易所黃大豆1號3月份期貨合約的結(jié)算價是2800元噸，該合約下一交易日跌停板價格正常是()元噸。A)2688B)2720C)2884D)2912答案:A解析:本題考察的是期貨合約漲跌幅的變化范圍。下一交易日的交易范圍=上一交易日的結(jié)算價±漲跌幅。本題中，上一交易日的結(jié)算價為2800元噸，黃大豆1號期貨合約的漲跌幅為±4%，故一下一交易日的價格范圍為[2800-2800×4%，2800+2800×4%]，即[2688，2912]。[單選題]3.關(guān)于期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化，說法不正確的是（）。A)減少了價格波動B)降低了交易成本C)簡化了交易過程D)提高了市場流動性答案:A解析:期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化給期貨交易帶來極大的便利，交易雙方不需要事先對交易的具體條款進(jìn)行協(xié)商，從而節(jié)約了交易成本，提高了交易效率和市場流動性。[單選題]4.下列期貨交易流程中，不是必經(jīng)環(huán)節(jié)的為（）。A)開戶B)競價C)結(jié)算D)交割答案:D解析:期貨交易流程一般應(yīng)包括：開戶、下單、競價、結(jié)算和交割。由于在期貨交易的實際操作中，大多數(shù)期貨交易都是通過對沖平倉的方式了結(jié)履約責(zé)任的，進(jìn)入交割環(huán)節(jié)的比重非常小，所以交割環(huán)節(jié)并不是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。[單選題]5.我國設(shè)立期貨交易所的審批機(jī)構(gòu)是()A)國務(wù)院B)中國人民銀行C)中國銀監(jiān)會D)中國證監(jiān)會答案:D解析:[單選題]6.期貨公司在期貨市場中的作用主要有()。A)根據(jù)客戶的需要設(shè)計期貨合約，保持期貨市場的活力B)期貨公司擔(dān)?？蛻舻慕灰茁募s，從而降低了客戶的交易風(fēng)險C)嚴(yán)密的風(fēng)險控制制度使期貨公司可以較為有效地控制客戶的交易風(fēng)險D)監(jiān)管期貨交易所指定的交割倉庫，保證了期貨市場功能的發(fā)揮答案:C解析:AD兩項為期貨交易所的主要職能，B項期貨公司并不能擔(dān)保客戶的交易履約。[單選題]7.對期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的特點表述不正確的是（）。A)具有保密性B)具有預(yù)期性C)具有連續(xù)性D)具有權(quán)威性答案:A解析:期貨市場價格是在公開、公正、高效、競爭的期貨交易運(yùn)行機(jī)制下形成的，期貨價格具有預(yù)期性、連續(xù)性、公開性、權(quán)威性的特點。[單選題]8.以下關(guān)于遠(yuǎn)期交易和期貨交易的描述中，正確的是（）。A)期貨交易與遠(yuǎn)期交易通常都以對沖平倉方式了結(jié)頭寸B)遠(yuǎn)期價格比期貨價格更具有權(quán)威性C)期貨交易和遠(yuǎn)期交易信用風(fēng)險相同D)期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的答案:D解析:遠(yuǎn)期交易履約方式主要采用實物交收方式，期貨交易絕大多數(shù)都是通過對沖平倉的方式了結(jié)。故A項錯誤。由于遠(yuǎn)期合同的流動性不足，所以限制了其價格的權(quán)威性和分散風(fēng)險的作用。故B項錯誤。與期貨交易相比，遠(yuǎn)期交易具有較高的信用風(fēng)險。故C項錯誤。[單選題]9.比較期權(quán)的跨式組合和寬跨式組合，下列說法正確的是()。A)跨式組合中的兩份期權(quán)的執(zhí)行價格不同，期限相同B)寬跨式組合中的兩份期權(quán)的執(zhí)行價格相同，期限不同C)跨式期權(quán)組合和寬跨式期權(quán)組合都是通過同時成為一份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)的空頭或多頭來實現(xiàn)的D)底部跨式期權(quán)組合中的標(biāo)的物價格變動程度要大于底部寬跨式期權(quán)組合中的標(biāo)的物價格變動程度，才能使投資者獲利答案:C解析:跨式組合期權(quán)交易策略，它由具有相同協(xié)議價格、相同期限、同種股票的一份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)組成，其分為兩種：底部跨式組合和頂部跨式組合。寬跨式組合有時也稱為底部垂直價差組合，它是由投資者購買相同到期日但協(xié)議價格不同的一份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)組成，其中看漲期權(quán)的協(xié)議價格高于看跌期權(quán)。[單選題]10.在期貨投資基金支付的各種費用中，同基金的業(yè)績表現(xiàn)直接相關(guān)的是()。A)管理費B)經(jīng)紀(jì)傭金C)營銷費用D)CTA費用答案:D解析:基金支付給CTA的費用包括兩個部分：固定的咨詢費和業(yè)績激勵費。固定的咨詢費以CTA所管理的基金投資組合的每日凈資產(chǎn)值為基礎(chǔ)(以當(dāng)時市值計算)，逐日累積計算，在每個業(yè)績期結(jié)束時支付，一般不再變動。業(yè)績激勵費是以CTA所管理的投資組合使得基金產(chǎn)生凈增值的一定百分比來進(jìn)行支付的。因此D項與業(yè)績表現(xiàn)直接相關(guān)。[單選題]11.對中國金融期貨交易所國債期貨品種而言，票面利率小于3％的可交割國債的轉(zhuǎn)換因子（）。A)小于或等于1B)大于或等于1C)小于1D)大于1答案:C解析:如果可交割國債票面利率高于國債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子大于1；如果可交割國債票面利率低于國債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子小于1。中國金融期貨交易所的5年期國債期貨合約和10年期貨合約的票面利率均為3％。[單選題]12.集合競價采用（）原則。A)價格優(yōu)先B)時間優(yōu)先C)最大成交量D)平均價答案:C解析:集合競價采用最大成交量原則，即以此價格成交能夠得到最大成交量。高于集合競價產(chǎn)生的價格的買入申報全部成交；低于集合競價產(chǎn)生的價格的賣出申報全部成交；等于集合競價產(chǎn)生的價格的買入或賣出申報，根據(jù)買入申報量和賣出申報量的多少，按少的一方的申報量成交。[單選題]13.()表明在近N日內(nèi)市場交易資金的增減狀況。A)市場資金總量變動率B)市場資金集中度C)現(xiàn)價期價偏離率D)期貨價格變動率答案:A解析:市場資金總量變動率=×100%，此指標(biāo)表明在近N日(N通常取值為3)內(nèi)市場交易資金的增減狀況。如果其變動大小超過某特定值(或者說臨界值)，可以確定期貨市場價格將發(fā)生大幅波動。[單選題]14.利率互換的常見期限不包括（）。A)1個月B)1年C)10年D)30年答案:A解析:利率互換的常見期限有1年、2年、3年、4年、5年、7年與10年，30年和50年的互換也時有發(fā)生。故本題答案為A。[單選題]15.某投資者看空中國平安6月份的股票，于是賣出1張單位為5000、行權(quán)價格為40元、6月份到期的中國平安認(rèn)購期權(quán)。該期權(quán)的前結(jié)算價為1.001，合約標(biāo)的前收盤價為38.58元。交易所規(guī)定：認(rèn)購期權(quán)初始保證金=丨前結(jié)算價+Max（Mx合約標(biāo)的前收盤價-認(rèn)購期權(quán)虛值，Nx合約標(biāo)的前收盤價）丨x合約單位；認(rèn)沽期權(quán)初始保證金=Mint前結(jié)算價+Max（Mx合約標(biāo)的前收盤價-認(rèn)沽期權(quán)虛值，Nx行權(quán)價），行權(quán)價丨x合約單位；其中：認(rèn)購期權(quán)虛值=Max（行權(quán)價-合約標(biāo)的前收盤價，0）。認(rèn)沽期權(quán)虛值=Max（合約標(biāo)的前收盤價-行權(quán)價，0）。該投資者需繳納初始保證金（）元。A)9226B)10646C)38580D)40040答案:A解析:認(rèn)購期權(quán)虛值為[Max（40-38.58,0）]=1.42,則初始保證金：11.001+Max（25%x38.58-1.42，10%x38.58）|xl000=9226（元）〇[單選題]16.關(guān)于期貨交易，以下說法錯誤的是（）。A)期貨交易信用風(fēng)險大B)利用期貨交易可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營者鎖定生產(chǎn)成本C)期貨交易集中競價，進(jìn)場交易的必須是交易所的會員D)期貨交易具有公平.公正.公開的特點答案:A解析:期貨交易以保證金制度為基礎(chǔ)，實行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，每日進(jìn)行結(jié)算，因此其信用風(fēng)險較小。[單選題]17.如7月1日的小麥現(xiàn)貨價格為800美分/蒲式耳，小麥期貨合約的價格為810美分/蒲式耳，那么該小麥的當(dāng)日基差為()美分/蒲式耳。A)10B)30C)-10D)-30答案:C解析:本題考查基差公式的運(yùn)用?；?現(xiàn)貨價格-期貨價格。小麥的當(dāng)日基差為：800-810=-10（美分/蒲式耳）。[單選題]18.1月28日，某交易者進(jìn)行套利交易，同時賣出5手3月某期貨合約，買入10手5月該期貨合約，賣出5手7月該期貨合約；成交價格分別為5740元/噸、5760元/噸和5790元/噸。2月1日對沖平倉時的成交價格分別為5730元/噸、5770元/噸和5800元/噸。該交易者（）元。(每手10噸，不計手續(xù)費等費用)A)虧損1000B)盈利1000C)盈利2000D)虧損2000答案:B解析:該交易屬于蝶式套利，不計手續(xù)費，其損益如表2所示。[單選題]19.假設(shè)滬深300股指期貨價格是2300點，其理論價格是2150點，年利率為5%。若三個月后期貨交割價為2500點，那么利用股指期貨套利的交易者從一份股指期貨的套利中獲得的凈利潤是（）元。A)45000B)50000C)82725D)150000答案:A解析:不論三個月后期貨交割價為多少，套利交易的利潤都等于實際期價與理論期價之差：（2300-2150）x300=45000（元）。閱讀材料，回答以下兩題。設(shè)r=6%，d=2%，6月30日為6月份期貨合約的交割日。4月1日、5月1日、6月1日及6月30日的現(xiàn)貨指數(shù)分別為4100點、4200點、4280點及4220點。[單選題]20.3月31日，甲股票價格是14元，某投資者認(rèn)為該股票近期會有小幅上漲；如果漲到15元，他就會賣出。于是，他決定進(jìn)行備兌開倉。即以14元的價格買入5000股甲股票，同時以0．81元的價格賣出一份4月到期、行權(quán)價為15元(這一行權(quán)價等于該投資者對這只股票的心理賣出價位)的認(rèn)購期權(quán)(假設(shè)合約單位為5000)。該投資者獲得權(quán)利金為（）。查看材料A)4000B)4050C)4100D)4150答案:B解析:0.81×5000=4050（元）。[單選題]21.某投機(jī)者賣出2張9月份到期的日元期貨合約，每張金額為12500000日元，成交價為0．006835美元／日元，半個月后，該投機(jī)者將2張合約買入對沖平倉，成交價為0．007030美元／日元。則該筆投機(jī)的結(jié)果是（）美元。A)盈利4875B)虧損4875C)盈利5560D)虧損5560答案:B解析:該投資者的平倉盈虧=（賣出成交價-買入成交價）×合約乘數(shù)×平倉手?jǐn)?shù)=（0．006835-0．007030）×12500000×2=-4875（美元）。所以，該投資者投機(jī)的結(jié)果是損失4875美元。[單選題]22.歐洲美元期貨的交易對象是()。A)債券B)股票C)3個月期美元定期存款D)美元活期存款答案:C解析:歐洲美元期貨的交易對象不是債券，而是存放于美國境外各大銀行的3個月期美元定期存款。[單選題]23.某投資者以100元／噸的權(quán)利金買入玉米看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為2200元／噸，期權(quán)到期日的玉米期貨合約價格為2500元／噸，此時該投資者的理性選擇和收益狀況為（）。A)不執(zhí)行期權(quán)，收益為0B)不執(zhí)行期權(quán)，虧損為100元／噸C)執(zhí)行期權(quán)，收益為300元／噸D)執(zhí)行期權(quán)，收益為200元／噸答案:D解析:如果不執(zhí)行期權(quán)，虧損為權(quán)利金，即100元／噸；如果執(zhí)行期權(quán)，收益為2500-2200-100=200（元／噸），因此執(zhí)行期權(quán)。故此題選D。[單選題]24.當(dāng)標(biāo)的物價格在期權(quán)執(zhí)行價格以上時(不計交易費用)，買進(jìn)看跌期權(quán)損失()。A)全部權(quán)利金B(yǎng))權(quán)利金+標(biāo)的物價格-執(zhí)行價格C)執(zhí)行價格+權(quán)利金D)執(zhí)行價格答案:A解析:當(dāng)標(biāo)的物市場價格大于或等于執(zhí)行價格時，看跌期權(quán)買方不行使期權(quán)，其最大損失為權(quán)利金。[單選題]25.屬于反轉(zhuǎn)突破形態(tài)的價格曲線是()。A)頭肩頂B)三角形C)矩形D)旗形答案:A解析:比較典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)包括頭肩形、雙重頂(M頭)、雙重底(W底)、三重頂、三重底、圓弧頇、圓弧底、v形形態(tài)等，比較典型的持續(xù)形態(tài)有三角形態(tài)、矩形形態(tài)、旗形形態(tài)和楔形形態(tài)等。[單選題]26.目前，我國期貨交易所采取分級結(jié)算制度的是（）。A)鄭州商品交易所B)大連商品交易所C)上海期貨交易所D)中國金融期貨交易所答案:D解析:中國金融期貨交易所采取會員分級結(jié)算制度。[單選題]27.如果一國外匯儲備增加，外匯市場對本幣的信心增加，會促使本幣()。A)波動B)貶值C)升值D)穩(wěn)健答案:C解析:如果一國外匯儲備增加，外匯市場對本幣的信心增加，會促使本幣升值。[單選題]28.目前在我國，某一品種某一月份合約的限倉數(shù)額規(guī)定描述正確的是（）。A)限倉數(shù)額根據(jù)價格變動情況而定B)限倉數(shù)額與交割月份遠(yuǎn)近無關(guān)C)交割月份越遠(yuǎn)的合約限倉數(shù)額越小D)進(jìn)入交割月份的合約限倉數(shù)額最小答案:D解析:一般應(yīng)按照各合約在交易全過程中所處的不同時期來分別確定不同的限倉數(shù)額。比如，一般月份合約的持倉限額及持倉報告標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置得高；臨近交割時，持倉限額及持倉報告標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置得低。[單選題]29.關(guān)于期貨期權(quán)的內(nèi)涵價值，以下說法正確的是（）。A)內(nèi)涵價值的大小取決于期權(quán)的執(zhí)行價格B)由于內(nèi)涵價值是執(zhí)行價格與期貨合約的市場價格之差，所以存在許多套利機(jī)會C)由于實值期權(quán)可能給期權(quán)買方帶來盈利，所以人們更加偏好實值期權(quán)D)當(dāng)期貨價格給定時，期貨期權(quán)的內(nèi)涵價值是由執(zhí)行價格來決定的答案:D解析:執(zhí)行價格與市場價格的相對差額決定了內(nèi)涵價值的有無及其大小。在標(biāo)的物價格一定時，執(zhí)行價格便決定了期權(quán)的內(nèi)涵價值。故此題選D。[單選題]30.下列不屬于期貨交易的交易規(guī)則的是（）。A)保證金制度、漲跌停板制度B)持倉限額制度、大戶持倉報告制度C)強(qiáng)行平倉制度、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度D)風(fēng)險準(zhǔn)備金制度、隔夜交易制度答案:D解析:期貨交易所通過制定保證金制度、漲跌停板制度、持倉限額制度、大戶持倉報告制度、強(qiáng)行平倉制度、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度、風(fēng)險準(zhǔn)備金制度等一系列制度，從市場的各個環(huán)節(jié)控制市場風(fēng)險，保障期貨市場的平穩(wěn)、有序運(yùn)行。故本題答案為D。[單選題]31.目前，我國期貨交易所期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)采用的組織方式是()。A)作為某一交易所內(nèi)部機(jī)構(gòu)的結(jié)算機(jī)構(gòu)26B)附屬于某一交易所的相對獨立的結(jié)算機(jī)構(gòu)C)由政府出面組建的具有監(jiān)管職能的結(jié)算機(jī)構(gòu)D)由多家交易所和實力較強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)出資組成一家獨立的結(jié)算公司答案:A解析:根據(jù)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)與期貨交易所的關(guān)系，一般可以將其分為三種形式：作為某一交易所內(nèi)部機(jī)構(gòu)的結(jié)算機(jī)構(gòu);附屬于某一交易所的相對獨立的結(jié)算機(jī)構(gòu);由多家交易所和實力較強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)出資組成一家獨立的結(jié)算公司，多家交易所共用這一個結(jié)算公司。目前，我國期貨交易所采用的是第一種形式。[單選題]32.外匯期貨跨市場套利者考慮在不同交易所間進(jìn)行套利的時候，應(yīng)該考慮到時差帶來的影響，選擇在交易時間（）的時段進(jìn)行交易。A)重疊B)不同C)分開D)連續(xù)答案:A解析:套利者考慮在不同交易所間進(jìn)行套利的時候，應(yīng)該考慮到時差帶來的影響，選擇在交易時間重疊的時段進(jìn)行交易。故本題答案為A。[單選題]33.1990年10月12日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)（）作為我國第一個商品期貨市場開始起步。A)深圳有色金屬交易所宣告成立B)上海金屬交易所開業(yè)C)鄭州糧食批發(fā)市場以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機(jī)制D)廣東萬通期貨經(jīng)紀(jì)公司成立答案:C解析:1990年10月12日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，鄭州糧食批發(fā)市場以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機(jī)制，作*我國第一個商品期貨市場開始起步。[單選題]34.以本幣表示外幣的價格的標(biāo)價方法是()。A)直接標(biāo)價法B)間接標(biāo)價法C)美元標(biāo)價法D)英鎊標(biāo)價法答案:A解析:直接標(biāo)價法是指以本幣表示外幣的價格，即以一定單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額本國貨幣的標(biāo)價方法。[單選題]35.（）自創(chuàng)建以來，交易穩(wěn)定發(fā)展，至今其價格依然是國際有色金屬市場的?晴雨表?。A)芝加哥商業(yè)交易所B)倫敦金屬交易所C)美國堪薩斯交易所D)芝加哥期貨交易答案:B解析:倫敦金屬交易所自創(chuàng)建以來，交易穩(wěn)定發(fā)展，至今其價格依然是國際有色金屬市場的?晴雨表?。[單選題]36.關(guān)于期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能論述不正確的是()。A)期貨價格與現(xiàn)貨價格的走勢基本一致并逐漸趨同B)期貨價格成為世界各地現(xiàn)貨成交價的基礎(chǔ)C)期貨價格克服了分散、局部的市場價格在時間上和空間上的局限性，具有公開性、連續(xù)性、預(yù)期性的特點D)期貨價格時時刻刻都能準(zhǔn)確地反映市場的供求關(guān)系答案:D解析:期貨價格并非時時刻刻都能準(zhǔn)確地反映市場的供求關(guān)系。[單選題]37.下列關(guān)于股指期貨交叉套期保值的理解中，正確的是（）。A)被保值資產(chǎn)組合與所用股指期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)往往不一致B)通常用到期期限不同的另一種期貨合約為其持有的期貨合約保值C)通常用標(biāo)的資產(chǎn)數(shù)量不同的另一種期貨合約為其持有的期貨合約保值D)通常能獲得比普通套期保值更好的效果答案:A解析:我們有時要為某項現(xiàn)貨交易進(jìn)行套期保值，市場上卻不存在以該資產(chǎn)為標(biāo)的的期貨合約，這時，我們只能選擇標(biāo)的資產(chǎn)與這種資產(chǎn)高度相關(guān)的期貨作為保值工具，這種套期保值稱為交叉套期保值。由交叉套期保值的定義可知，被保值資產(chǎn)組合與所用股指期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)往往不一致。[單選題]38.某投資者以2元／股的價格買入看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為30元／股，當(dāng)前的股票現(xiàn)貨價格為25元／股。則該投資者的損益平衡點是（）。A)32元／股B)28元／股C)23元／股D)27元／股答案:B解析:損益平衡點就是使期權(quán)買方在期權(quán)交易中，執(zhí)行權(quán)力和放棄行權(quán)帶來的結(jié)構(gòu)是一樣的標(biāo)的資產(chǎn)價格?？吹跈?quán)的損益平衡=執(zhí)行價格-權(quán)利金=30-2=28（元／股）。[單選題]39.若市場處于反向市場，多頭投機(jī)者應(yīng)()。A)買人交割月份較遠(yuǎn)的合約B)賣出交割月份較近的合約C)買入交割月份較近的合約D)賣出交割月份較遠(yuǎn)的合約答案:A解析:若市場處于反向市場，做多頭的投機(jī)者應(yīng)買入交割月份較遠(yuǎn)的遠(yuǎn)期月份合約，行情看漲同樣可以獲利，行情看跌時損失較少。故此題選A。[單選題]40.在我國，()期貨的當(dāng)日結(jié)算價是該合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。A)滬深300股指B)小麥C)大豆D)黃金答案:A解析:我國鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所規(guī)定，當(dāng)日結(jié)算價取某一期貨合約當(dāng)日成交價格按照成交量的加權(quán)平均價；當(dāng)日無成交價格的，以上一交易日的結(jié)算價作為當(dāng)日結(jié)算價。中國金融期貨交易所規(guī)定，當(dāng)日結(jié)算價是指某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。[單選題]41.CBOT最早期的交易實際上屬于遠(yuǎn)期交易。其交易特點是（）。A)實買實賣B)買空賣空C)套期保值D)全額擔(dān)保答案:A解析:芝加哥期貨交易所（ChicagoBoardofTrade，CBOT）成立之初，采用遠(yuǎn)期合同交易的方式。交易的參與者主要是生產(chǎn)商、經(jīng)銷商和加工商，其特點是實買實賣，交易者通過交易所尋找交易對手，在交易所締結(jié)遠(yuǎn)期合同，待合同到期，雙方進(jìn)行實物交割，以商品貨幣交換了結(jié)交易。[單選題]42.期貨交易報價時，超過期貨交易所規(guī)定的漲跌幅度的報價（）。A)無效，但可申請轉(zhuǎn)移至下一交易日B)有效，但須自動轉(zhuǎn)移至下一交易日C)無效，不能成交D)有效，但交易價格應(yīng)調(diào)整至漲跌幅以內(nèi)答案:C解析:漲跌停板制度又稱每日價格最大波動限制制度，即期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將被視為無效報價，不能成交。[單選題]43.6月1日，某美國進(jìn)口商預(yù)期3個月后需支付進(jìn)口貨款2．5億日元，當(dāng)時的即期匯率為USD／JPY=96．70(JPY／USD=0．010341)，該進(jìn)口商為避免3個月后因日元升值而需付出更多美元，就在CME外匯期貨市場買入20張9月份到期的日元期貨合約(交易單位為1250萬日元)進(jìn)行套期保值，成交價為JPY／USD=0．010384。至9月1日，即期匯率變?yōu)閁SD／JPY=92．35(JPY／USD=0．010828)。該進(jìn)口商將所持日元期貨合約對沖平倉，成交價格為JPY／USD=0．010840。該進(jìn)口商套期保值的效果是（）。(不計手續(xù)等費用)A)以期貨市場盈利彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場虧損后，還有凈盈利7157美元B)不完全套期保值，且有凈虧損7157美元C)以期貨市場盈利彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場虧損后，還有凈盈利7777美元D)不完全套期保值，且有凈虧損7777美元答案:D解析:買入外匯期貨套期保值，計算過程如表所示。[單選題]44.8月1日，張家港豆油現(xiàn)貨價格為6500元/噸，9月份豆油期貨價格為6450元/噸，則豆油的基差為()元/噸。[2009年11月真題]A)250B)-50C)-250D)50答案:D解析:基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格=6500-6450=50(元/噸)。[單選題]45.()通常將合約持有幾天、幾周甚至幾個月，待價格變至對其有利時再將合約對沖。A)長線交易者B)短線交易者C)當(dāng)日交易者D)搶帽子者答案:A解析:長線交易者通常將合約持有幾天、幾周甚至幾個月，待價格變至對其有利時再將合約對沖；短線交易者一般是當(dāng)天下單，在一日或幾日內(nèi)了結(jié)；當(dāng)日交易者一般只進(jìn)行當(dāng)日的買賣，一般不會持倉過夜；搶帽子者通常是指當(dāng)日交易中頻繁買賣期貨合約的投機(jī)者。[單選題]46.下列說法中，錯誤的是()。A)期貨投機(jī)者關(guān)心和研究的是單一合約的漲跌B)套利者關(guān)心和研究的是兩個或者多個合約相對價差的變化C)期貨套利者賺取的是價差變動的收益D)期貨套利交易成本一般高于投機(jī)交易成本答案:D解析:本題主要考查期貨套利與投機(jī)的區(qū)別。期貨套利交易成本一般要低于投機(jī)交易成本，選項D錯誤。@##[單選題]47.K線圖中，當(dāng)（）低于開盤價時，形成陰線。A)結(jié)算價B)收盤價C)最低價D)最高價答案:B解析:在K線圖中，當(dāng)收盤價低于開盤價，K線為陰線，中部的實體一般用綠色或黑色表示。[單選題]48.1999年，期貨經(jīng)紀(jì)公司最低注冊資本金提高到（）萬元人民幣。A)1500B)2000C)2500D)3000答案:D解析:1999年，期貨經(jīng)紀(jì)公司最低注冊資本金提高到3000萬元人民幣。[單選題]49.股指期貨套期保值是規(guī)避股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險的有效工具，但套期保值過程本身也存在（），需要投資者高度關(guān)注。A)基差風(fēng)險.流動性風(fēng)險和展期風(fēng)險B)現(xiàn)貨價格風(fēng)險.期貨價格風(fēng)險.基差風(fēng)險C)基差風(fēng)險.成交量風(fēng)險.持倉量風(fēng)險D)期貨價格風(fēng)險.成交量風(fēng)險.流動性風(fēng)險答案:A解析:套期保值操作過程中的風(fēng)險主要包括基差風(fēng)險、現(xiàn)金流風(fēng)險、流動性風(fēng)險、展期風(fēng)險、操作風(fēng)險等。[單選題]50.平值期權(quán)的執(zhí)行價格（）其標(biāo)的資產(chǎn)的價格。A)大于B)大于等于C)等于D)小于答案:C解析:平值期權(quán)的執(zhí)行價格等于其標(biāo)的資產(chǎn)的價格。故本題答案為C。[單選題]51.假定市場利率為5%，股票紅利率為2%。8月1日，滬深300指數(shù)3500點，9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價差為（）點。A)61.25B)43.75C)35D)26.25答案:D解析:根據(jù)股指期貨理論價格的計算公式可推出，不同時點上同一品種的股指期貨的理論差價計算公式為：F(T2)-F(T1)=S(r-d)(T2-T1)/365=3500(5%-2%)(3/12)=26.25(點)。第2部分：多項選擇題，共31題，每題至少兩個正確答案,多選或少選均不得分。[多選題]52.關(guān)于點價交易，描述正確的有（）。A)是以現(xiàn)貨價格決定期貨價格B)實質(zhì)上是一種買賣現(xiàn)貨商品的交易方式C)升貼水由雙方協(xié)調(diào)確定D)以某月份的期貨價格為計價基礎(chǔ)答案:BCD解析:點價交易是指以某月份的期貨價格為計價基礎(chǔ)，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的交易方式。點價交易從本質(zhì)上看是一種為現(xiàn)貨貿(mào)易定價的方式，交易雙方并不需要參加期貨交易。[多選題]53.常見的確定合約數(shù)量的方法有（）。A)面值法B)修正久期C)基點價值法D)免疫策略答案:ABC解析:常見的確定合約數(shù)量的方法包括面值法、修正久期法和基點價值法。[多選題]54.影響供給的因素有（）。A)商品自身的價格B)生產(chǎn)成本C)生產(chǎn)的技術(shù)水平D)相關(guān)商品的價格答案:ABCD解析:供給是指在一定時間和地點，在不同價格水平下賣方愿意并能夠提供的產(chǎn)品數(shù)量。影響供給的因素有商品自身的價格、生產(chǎn)成本（要素價格）、生產(chǎn)的技術(shù)水平、相關(guān)商品的價格、生產(chǎn)者對未來的預(yù)期、政府的政策以及其他相關(guān)因素等。[多選題]55.關(guān)于期貨公司的說法，正確的有（）。A)對于保證金不足的客戶，期貨公司可以提供融資服務(wù)B)期貨公司可以通過專業(yè)服務(wù)實現(xiàn)資產(chǎn)管理的職能C)當(dāng)客戶出現(xiàn)保證金不足而無法履約時，期貨公司無須承擔(dān)風(fēng)險D)屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)答案:BD解析:期貨公司嚴(yán)禁給客戶透支交易，客戶保證金不足時，應(yīng)當(dāng)及時追加保證金或者自行平倉，客戶未在期貨公司規(guī)定時間內(nèi)及時追加保證金或者自行平倉的，期貨公司應(yīng)當(dāng)強(qiáng)行平倉。故A項錯誤。期貨市場實行保證金制度，客戶資產(chǎn)面臨較大的風(fēng)險，而期貨公司通過當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算來確?？蛻袈募s，一旦出現(xiàn)保證金不足而客戶無法履約時，期貨公司必須以自有資金彌補(bǔ)保證金的不足，此時客戶的風(fēng)險就成為期貨公司的風(fēng)險。故C項錯誤。[多選題]56.到2006年年底，我國外匯交易中心交易的主要貨幣是()和英鎊。A)美元B)港元C)日元D)歐元答案:ABCD解析:本題考查我國外匯交易中心交易的主要貨幣。到2006年年底，我國外匯交易巾心交易的主要貨幣是美元、港元、日元、歐元和英鎊。[多選題]57.下列屬于做多國債基差的情形的是（）。A)投資者認(rèn)為基差會上漲，國債現(xiàn)貨價格上漲幅度會高于期貨價格乘以轉(zhuǎn)換因子上漲的幅度B)投資者認(rèn)為基差會上漲，國債現(xiàn)貨價格下跌幅度會低于期貨價格乘以轉(zhuǎn)換因子下跌的幅度C)投資者認(rèn)為基差會下跌，國債現(xiàn)貨價格上漲幅度會低于期貨價格乘以轉(zhuǎn)換因子上漲的幅度D)投資者認(rèn)為基差會下跌，國債現(xiàn)貨價格下跌幅度會高于期貨價格乘以轉(zhuǎn)換因子下跌的幅度答案:AB解析:做多國債基差，即投資者認(rèn)為基差會上漲，國債現(xiàn)貨價格上漲（下跌）幅度會高于（低于）期貨價格乘以轉(zhuǎn)換因子上漲（下跌）的幅度，則買入國債現(xiàn)貨，賣出國債期貨，待基差上漲后分別平倉獲利。AB均為適合做多國債基差的情形。故本題答案為AB。[多選題]58.對期權(quán)權(quán)利金的表述正確的有（）。A)是買方面臨的最大可能的損失(不考慮交易費用)B)是執(zhí)行價格一個固定的比率C)是期權(quán)的價格D)是買方必須負(fù)擔(dān)的費用答案:ACD解析:權(quán)利金就是期權(quán)的價格，是期貨期權(quán)的買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而必須支付給賣方的費用。期權(quán)權(quán)利金對于期權(quán)的買方來說，是其買入期權(quán)可能遭受損失的最高限度；對于賣方而言，賣出期貨期權(quán)立即可以獲得一筆權(quán)利金收入，而不必馬上進(jìn)行期貨合約的交割。在期權(quán)交易中，期權(quán)權(quán)利金在交易所內(nèi)討價還價形成。故此題選ACD。[多選題]59.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資范圍包括（）。A)期貨B)股票C)證券投資基金D)央行票據(jù)答案:ABCD解析:資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資范圍包括：一是期貨、期權(quán)及其他金融衍生品；二是股票、債券、證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券等；三是中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他投資品種。[多選題]60.下列關(guān)于期權(quán)多頭適用場景和目的的說法，正確的是（）。A)為規(guī)避所持標(biāo)的資產(chǎn)多頭頭寸的價格風(fēng)險，可考慮買進(jìn)看跌期權(quán)B)如果希望追求比期貨交易更高的杠桿效應(yīng)，可考慮期權(quán)多頭策略C)為規(guī)避所持標(biāo)的資產(chǎn)多頭頭寸的價格風(fēng)險，可考慮買進(jìn)看漲期權(quán)D)標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率正在擴(kuò)大對期權(quán)多頭不利答案:AB解析:A、C兩項，為規(guī)避所持標(biāo)的資產(chǎn)多頭頭寸的價格風(fēng)險，可考慮買進(jìn)看跌期權(quán)；為規(guī)避資產(chǎn)空頭頭寸的價格風(fēng)險，可考慮買進(jìn)看漲期權(quán)。B項，期權(quán)多頭方的最大損失為期權(quán)費，其承擔(dān)的風(fēng)險有限，不需要繳納保證金，能博取更大的杠桿效用。D項，標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率越大，期權(quán)價格向有利方向變化的可能性也越大，對期權(quán)多頭越有利。[多選題]61.對反向市場描述正確的是（）。A)反向市場產(chǎn)生的原因是近期需求迫切或遠(yuǎn)期供給充足B)反向市場的出現(xiàn)，意味著持有現(xiàn)貨無持倉費的支出C)反向市場狀態(tài)一旦出現(xiàn)，價格一直保持到合約到期D)在反向市場上，隨著交割月臨近，期現(xiàn)價格仍將會趨同答案:AD解析:反向市場的出現(xiàn)主要有兩個原因：一是近期對某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切，遠(yuǎn)大于近期產(chǎn)量及庫存量，使現(xiàn)貨價格大幅度增加，高于期貨價格；二是預(yù)計將來該商品的供給會大幅度增加，導(dǎo)致期貨價格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價格。[多選題]62.關(guān)于基點價值的說法，正確的是（）。A)基點價值是指利率變化0．1%引起的債券價格變動的絕對額B)基點價值是指利率變化1%引起的債券價格變動的絕對額C)基點價值是指利率變化0．01%引起的債券價格變動的絕對額D)基點價值是指利率變化一個基點引起的債券價格變動的絕對額答案:CD解析:基點價值(BPV)，又稱為DV01，是指利率每變化一個基點(0．01個百分點)引起的債券價格變動的絕對額。[多選題]63.期權(quán)的權(quán)利金由()組成。A)實值價值B)虛值價值C)時間價值D)內(nèi)涵價值答案:CD解析:期權(quán)的權(quán)利金由內(nèi)涵價值和時間價值組成。其中，內(nèi)涵價值是指在不考慮交易費用和期權(quán)費的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的收益;期權(quán)的時間價值，又稱外涵價值，是指在權(quán)利金中扣除內(nèi)涵價值的剩余部分。[多選題]64.期貨價差套利的作用包括（）。A)有助于提高市場波動性B)有助于提高市場流動性C)有助于提高市場交易量D)有助于不同期貨合約之間價格趨于合理答案:BD解析:期貨價差套利在客觀上有助于將扭曲的期貨市場價格重新恢復(fù)到正常水平，它的存在對期貨市場的健康發(fā)展起到了重要作用。主要表現(xiàn)在以下兩個方面：①期貨價差套利行為有助于不同期貨合約價格之間的合理價差關(guān)系的形成；②期貨價差套利行為有助于提高市場流動性。[多選題]65.期貨交易所統(tǒng)一指定交割倉庫，其目的有（）。A)方便套期保值者進(jìn)行期貨交易B)可以保證賣方交付的商品符合合約規(guī)定的數(shù)量與質(zhì)量等級C)增強(qiáng)期貨交易市場的流動性D)保證買方收到符合期貨合約規(guī)定的商品答案:BD解析:由于在商品期貨交易中大多涉及大宗實物商品的買賣，因此統(tǒng)一指定交割倉庫，可以保證賣方交付的商品符合期貨合約規(guī)定的數(shù)量與質(zhì)量等級，保證買方收到符合期貨合約規(guī)定的商品。[多選題]66.下列關(guān)于期價高估和期價低估的說法，正確的是（）。A)股指期貨合約實際價格大于股指期貨理論價格，稱為期價高估B)股指期貨合約實際價格小于股指期貨理論價格，稱為期價高估C)股指期貨合約實際價格大于股指期貨理論價格，稱為期價低估D)股指期貨合約實際價格小于股指期貨理論價格，稱為期價低估答案:AD解析:多數(shù)情況下，股指期貨合約實際價格與股指期貨理論價格總是存在偏離。股指期貨合約實際價格大于股指期貨理論價格，稱為期價高估：股指期貨合約實際價格小于股指期貨理論價格，稱為期價低估。故本題答案為AD。@##[多選題]67.外匯套利交易包括（）。A)期現(xiàn)套利B)跨期套利C)跨市套利D)跨品種套利答案:ABCD解析:外匯套利交易包括期現(xiàn)套利、跨期套利、跨市套利、跨品種套利。故此題選ABCD。[多選題]68.投機(jī)者在選擇合約的交割月份時，通常要注意的兩個問題是（）。A)合約的即時性B)合約的流動性C)遠(yuǎn)月合約時間與近月合約時間之間的關(guān)系D)遠(yuǎn)月合約價格與近月合約價格之間的關(guān)系、答案:BD解析:投機(jī)者在選擇合約的交割月份時，通常要注意以下兩個問題：一是合約的流動性；二是遠(yuǎn)月合約價格與近月合約價格之間的關(guān)系。[多選題]69.下列屬于會員制期貨交易所特征的有（）。A)最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是股東大會B)交易所的會員必須是股東C)非營利性D)由全體會員共同出資組建答案:CD解析:會員制期貨交易所是由全體會員共同出資組建，繳納一定的會員資格費作為注冊資本,以全部財產(chǎn)承擔(dān)有限責(zé)任的非營利性法人。會員制期貨交易所最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是會員大會。公司制期貨交易所通常由若干股東共同出資組建。故本題答案為CD。[多選題]70.以下關(guān)于公開喊價方式的兩種形式劃分正確的是()A)連續(xù)競價制和動盤B)一節(jié)一價制和靜盤C)連續(xù)競價制和一節(jié)一價制D)動盤和靜盤答案:CD解析:[多選題]71.價差交易包括（）。A)跨市套利B)跨商品套利C)跨期套利D)期現(xiàn)套利答案:ABC解析:期貨價差套利可分為跨期套利，跨市場套利和跨品種套利[多選題]72.在境外期貨市場上，股指期貨合約月份的設(shè)置的兩種方式是（）。A)季月模式B)遠(yuǎn)月模式C)以近期月份為主．再加上遠(yuǎn)期季月D)以遠(yuǎn)期月份為主，再加上近期季月答案:AC解析:股指期貨的合約月份是指股指期貨合約到期進(jìn)行交割所在的月份。不同國家和地區(qū)期貨合約月份的設(shè)置不盡相同。在境外期貨市場上．股指期貨合約月份的設(shè)置主要有兩種方式：一種是季月模式（季月是指3月、6月、9月、12月）。歐美市場采用的就是這種設(shè)置方式。另一種是以近期月份為主，再加上遠(yuǎn)期季月。如我國香港地區(qū)的恒生指數(shù)期貨和我國臺灣地區(qū)的臺指期貨的合約月份就是兩個近月和兩個季月。故本題答案為AC。[多選題]73.期貨合約的名稱應(yīng)注明（）。A)合約品種的交割地點B)合約上市交易所的名稱C)合約品種的產(chǎn)地D)合約品種的名稱答案:BD解析:合約名稱注明了該合約的品種名稱及其上市交易所名稱。以上海期貨交易所銅合約為例，合約名稱為?上海期貨交易所陰極銅期貨合約?。[多選題]74.證券公司從事介紹業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)與期貨公司簽訂書面委托協(xié)議。委托協(xié)議應(yīng)當(dāng)載明的事項包括（）等。A)介紹業(yè)務(wù)的范圍B)違約責(zé)任C)介紹業(yè)務(wù)對接規(guī)則D)報酬支付及相關(guān)費用的分擔(dān)方式答案:ABCD解析:證券公司從事介紹業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)與期貨公司簽訂書面委托協(xié)議。委托協(xié)議應(yīng)當(dāng)載明的事項包括：介紹業(yè)務(wù)的范圍；執(zhí)行期貨保證金安全存管制度的措施；介紹業(yè)務(wù)對接規(guī)則；客戶投訴的接待處理方式；報酬支付及相關(guān)費用的分擔(dān)方式；違約責(zé)任；中國證監(jiān)會規(guī)定的其他事項。[多選題]75.關(guān)于上海期貨交易所的表述，正確的有（）。A)理事會是常設(shè)機(jī)構(gòu)B)會員以期貨公司會員為主C)理事會下設(shè)專門委員會D)董事會是常設(shè)機(jī)構(gòu)答案:ABC解析:董事會是中國金融期貨交易所才有的。[多選題]76.根據(jù)折算標(biāo)準(zhǔn)的不同，匯率的標(biāo)價方法可分為()。A)直接標(biāo)價法B)美元標(biāo)價法C)間接標(biāo)價法D)歐元標(biāo)價法答案:ABC解析:匯率的標(biāo)價方法可分為直接標(biāo)價法、間接標(biāo)價法和美元標(biāo)價法。[多選題]77.外匯期權(quán)按產(chǎn)生期權(quán)合約的原生金融產(chǎn)品劃分，可分為（）。A)現(xiàn)匯期權(quán)（又稱之為貨幣期權(quán)）B)外匯期貨期權(quán)C)買入期權(quán)D)賣出期權(quán)答案:AB解析:按產(chǎn)生期權(quán)合約的原生金融產(chǎn)品劃分，可把外匯期權(quán)分為現(xiàn)匯期權(quán)（又稱之為貨幣期權(quán)）和外匯期貨期權(quán)。故本題答案為AB。[多選題]78.關(guān)于滬深300指數(shù)期貨的結(jié)算價，說法正確的有（）。A)交割結(jié)算價為最后交易日進(jìn)行現(xiàn)金交割時計算實際盈虧的價格B)交割結(jié)算價為最后交易日滬深300指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價C)當(dāng)日結(jié)算價為計算當(dāng)日浮動盈虧的價格D)當(dāng)日結(jié)算價為合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價答案:ABD解析:滬深300股指期貨當(dāng)日結(jié)算價是某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價，計算結(jié)果保留至小數(shù)點后一位。滬深300股指期貨合約關(guān)于交割的相關(guān)規(guī)定是：股指期貨合約采用現(xiàn)金交割方式；股指期貨合約最后交易日收市后，交易所以交割結(jié)算價為基準(zhǔn)，劃付持倉雙方的盈虧，了結(jié)所有未平倉合約。滬深300股指期貨的交割結(jié)算價為最后交易曰標(biāo)的指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價。交易所有權(quán)根據(jù)市場情況對股指期貨的交割結(jié)算價進(jìn)行調(diào)整。[多選題]79.下列關(guān)于會員制期貨交易所的說法，正確的有（）。A)會員制期貨交易所由全體會員共同出資組建B)會員制期貨交易所每個會員都需要繳納一定的會員資格費作為注冊資本C)會員制期貨交易所是以全部財產(chǎn)承擔(dān)有限責(zé)任的非營利性法人D)會員制期貨交易所的注冊資本是向社會公眾籌集的答案:ABC解析:會員制期貨交易所是由全體會員共同出資組建，繳納一定的會員資格費作為注冊資本，以全部財產(chǎn)承擔(dān)有限責(zé)任的非營利性法人。故本題答案為ABC。[多選題]80.國內(nèi)期貨交易所在的進(jìn)行計算機(jī)撮合成交時，循環(huán)（）原則。A)時間優(yōu)先B)套保優(yōu)先C)數(shù)量優(yōu)先D)價格優(yōu)先答案:AD解析:國內(nèi)期貨交易所均采用計算機(jī)撮合成交，分為連續(xù)競價與集合競價兩種方式。其中，集合競價原理與一節(jié)一價制相同。進(jìn)行連續(xù)競價時，計算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買賣申報單以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。[多選題]81.上海證券交易所個股期權(quán)合約的合約標(biāo)的是（）。A)大盤藍(lán)籌B)創(chuàng)業(yè)板C)新三