財(cái)務(wù)報(bào)表的分析

第十章

財(cái)務(wù)報(bào)表的分析第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述第二節(jié)根本的財(cái)務(wù)比率分析第三節(jié)財(cái)務(wù)分析體系第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概念和內(nèi)容財(cái)務(wù)報(bào)表分析是指財(cái)務(wù)報(bào)表的運(yùn)用者用系統(tǒng)的實(shí)際與方法，經(jīng)過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表提供的信息資料進(jìn)展系統(tǒng)分析來(lái)了解掌握企業(yè)運(yùn)營(yíng)的實(shí)踐情況，分析企業(yè)的盈利才干、運(yùn)營(yíng)效率、償債才干、開(kāi)展才干等財(cái)務(wù)才干，并對(duì)企業(yè)作出綜合分析與評(píng)價(jià)，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的盈利情況與產(chǎn)生現(xiàn)金流量的才干，為相關(guān)經(jīng)濟(jì)決策提供科學(xué)的根據(jù)。

二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用解釋和評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)情況能否健全，運(yùn)營(yíng)成果能否優(yōu)良等發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理中存在的問(wèn)題和運(yùn)營(yíng)面臨的困難為財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、決策和方案提供有用信息三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟

〔1〕明確分析的目的；〔2〕搜集有關(guān)的信息；〔3〕根據(jù)分析的目的把整體的各個(gè)部分分割，并予以適當(dāng)組織；〔4〕深化研討各部分；〔5〕進(jìn)一步研討各部分的聯(lián)絡(luò)；〔6〕對(duì)結(jié)果進(jìn)展解釋。四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法比較分析法比率分析法要素分析法趨勢(shì)分析法1.比較分析法將某項(xiàng)財(cái)務(wù)目的與性質(zhì)一樣的目的規(guī)范進(jìn)展對(duì)比，確定出差別，分析和判別企業(yè)運(yùn)營(yíng)成果及其財(cái)務(wù)情況的一種方法。①與本公司歷史比；②與同行業(yè)比；③與方案預(yù)算比。2.比率分析法將影響企業(yè)財(cái)務(wù)情況和運(yùn)營(yíng)成果的兩個(gè)相關(guān)要素聯(lián)絡(luò)起來(lái)，經(jīng)過(guò)計(jì)算比率，以評(píng)價(jià)企業(yè)某一方面的運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)情況的一種財(cái)務(wù)分析方法。3.趨勢(shì)分析法是根據(jù)企業(yè)延續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)報(bào)表，以選擇的某一年份或時(shí)期為根底，計(jì)算某一期各工程對(duì)基期同一工程的趨勢(shì)百分比或指數(shù)，構(gòu)成一系列具有可比性的百分比或指數(shù)，以提示企業(yè)財(cái)務(wù)情況和運(yùn)營(yíng)成果增減變動(dòng)情況和趨勢(shì)的一種財(cái)務(wù)分析方法。4.要素分析法是根據(jù)財(cái)務(wù)目的與其驅(qū)動(dòng)要素之間的關(guān)系，從數(shù)量上確定各要素對(duì)目的影響程度的一種方法。一、償債才干分析第二節(jié)根本的財(cái)務(wù)比率分析償債能力短期償債才干長(zhǎng)期償債才干絕對(duì)數(shù)比較分析凈營(yíng)運(yùn)資本等比率分析流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)利息保證倍數(shù)現(xiàn)金流量比率1、短期償債才干營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資本越多，流動(dòng)負(fù)債的歸還越有保證，短期償債才干越強(qiáng)。〔1〕分析短期償債才干的常用目的流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率=〔貨幣資金+買賣性金融資產(chǎn)〕÷流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金流量比率=運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流量÷流動(dòng)負(fù)債2、長(zhǎng)期償債才干資產(chǎn)負(fù)債率=〔負(fù)債÷資產(chǎn)〕×100%產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷股東權(quán)益權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)÷股東權(quán)益長(zhǎng)期資本負(fù)債率=【非流動(dòng)資產(chǎn)÷〔非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益〕】×100%利息保證倍數(shù)=〔凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用+所得稅費(fèi)用〕÷利息費(fèi)用〔1〕分析長(zhǎng)期償債才干的常用目的現(xiàn)金流量利息保證倍數(shù)=運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流量÷利息費(fèi)用現(xiàn)金流量債務(wù)比=〔運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流量÷債務(wù)總額〕×100%-16-償債才干目的分析償債才干分析最常用的3個(gè)目的：流動(dòng)比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)比率和現(xiàn)金比率反映企業(yè)歸還短期債務(wù)才干。資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)長(zhǎng)期的償債才干。普通以為流動(dòng)比率為2的時(shí)候，企業(yè)歸還短期債務(wù)的才干比較強(qiáng)，企業(yè)在短期內(nèi)是比較平安的；流動(dòng)比率小于1是一個(gè)警告信號(hào)，闡明企業(yè)有能夠無(wú)法及時(shí)歸還即將到期的債務(wù)?，F(xiàn)金比率需求維持的合理程度要看企業(yè)的流動(dòng)資金需求及即將到期的債務(wù)情況而定。短期償債才干-17-償債才干目的分析資產(chǎn)負(fù)債率越大，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。假設(shè)企業(yè)資金缺乏，依托欠債維持運(yùn)營(yíng)，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率特別高，償債才干弱，風(fēng)險(xiǎn)大，運(yùn)營(yíng)者應(yīng)特別關(guān)注。長(zhǎng)期償債才干合理穩(wěn)健資產(chǎn)負(fù)債率55%—65%預(yù)警信號(hào)資產(chǎn)負(fù)債率70%以上假設(shè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率小于50%，在企業(yè)盈利時(shí)，可以經(jīng)過(guò)適度添加借款用以實(shí)施新的運(yùn)營(yíng)工程，或者進(jìn)展新產(chǎn)品的推行，以獲取額外的利潤(rùn)，但前提是新的工程要確保盈利，加強(qiáng)企業(yè)的盈利才干。-18-流動(dòng)比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)負(fù)債率償債才干目的分析關(guān)注用于償債資產(chǎn)的范圍大小關(guān)注需求歸還債務(wù)的范圍資產(chǎn)負(fù)債率：關(guān)注企業(yè)的全部資產(chǎn)歸還全部債務(wù)的才干流動(dòng)比率：由于企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等不能馬上變現(xiàn)，而企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債也不需求在短期內(nèi)償付，所以我們要調(diào)查企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的歸還才干現(xiàn)金比率：通常企業(yè)用現(xiàn)金來(lái)歸還到期債務(wù)，為確保歸還到期債務(wù)的才干，重點(diǎn)要調(diào)查企業(yè)擁有的現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比例-19-償債才干目的分析加強(qiáng)短期償債才干可以動(dòng)用的銀行貸款目的；預(yù)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)；償債才干的聲譽(yù)，如：銀行對(duì)企業(yè)的信譽(yù)評(píng)級(jí)未作記錄的或有負(fù)債，如：未決訴訟，企業(yè)能夠敗訴，但企業(yè)并沒(méi)有估計(jì)損失由于對(duì)外提供擔(dān)保，能夠引發(fā)的連帶責(zé)任減弱短期償債才干未在財(cái)務(wù)報(bào)表上列示的影響短期償債才干的其他要素二、營(yíng)運(yùn)才干分析-21-營(yíng)運(yùn)才干目的分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)運(yùn)才干目的-22-營(yíng)運(yùn)才干目的分析舉例100元100元150元50元利潤(rùn)購(gòu)買銷售100元100元140元購(gòu)買銷售購(gòu)買140元196元利潤(rùn)銷售96元應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)-25-營(yíng)運(yùn)才干目的分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度就越快，可以相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資金投入，加強(qiáng)企業(yè)的盈利才干，提高企業(yè)的短期償債才干。假設(shè)周轉(zhuǎn)速度過(guò)低，會(huì)構(gòu)成資產(chǎn)的浪費(fèi)，使企業(yè)的現(xiàn)金過(guò)多的占用在存貨、應(yīng)收帳款等非現(xiàn)金資產(chǎn)上，變現(xiàn)速度慢，影響企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及償債才干。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較高，闡明企業(yè)在以下四個(gè)方面全部或某幾項(xiàng)做的比較好：快速增長(zhǎng)的銷售收入合理的貨幣資金存量應(yīng)收帳款管理比較好，貨款回收速度快存貨周轉(zhuǎn)速度快銷售收入平均流動(dòng)資產(chǎn)=-26-營(yíng)運(yùn)才干目的分析假設(shè)企業(yè)構(gòu)成應(yīng)收帳款，意味著企業(yè)提早交稅，而稅金都是以現(xiàn)金方式支付，這會(huì)影響企業(yè)的運(yùn)營(yíng)性現(xiàn)金流減少，從而影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度減慢假設(shè)由于應(yīng)收帳款和存貨的添加導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)，企業(yè)就要經(jīng)過(guò)銀行貸款來(lái)補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)中短缺的現(xiàn)金，企業(yè)負(fù)債添加，同時(shí)需求支付相應(yīng)的利息費(fèi)用，導(dǎo)致企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)加大，減弱企業(yè)的盈利才干-27-營(yíng)運(yùn)才干目的分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，闡明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)構(gòu)造合理，可以充分發(fā)揚(yáng)效率。反之，那么闡明固定資產(chǎn)運(yùn)用效率不高，提供的消費(fèi)成果不多，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)才干不強(qiáng)。如何提高固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率規(guī)模得當(dāng) 規(guī)模太大：呵斥設(shè)備閑置，構(gòu)成資產(chǎn)浪費(fèi) 規(guī)模過(guò)?。合M(fèi)才干小，形不成規(guī)模效益構(gòu)造合理 消費(fèi)性和非消費(fèi)性的固定資產(chǎn)構(gòu)造合理有效銷售收入平均固定資產(chǎn)=-28-營(yíng)運(yùn)才干目的分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率綜合評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)質(zhì)量和利用效率的重要目的反映出企業(yè)單位資產(chǎn)發(fā)明的銷售收入表達(dá)企業(yè)在一定期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出周而復(fù)始的流轉(zhuǎn)速度銷售收入平均總資產(chǎn)=-29-營(yíng)運(yùn)才干目的分析在企業(yè)盈利才干較高的前提下，經(jīng)過(guò)適當(dāng)降低產(chǎn)品售價(jià)，提高銷售量，加快資金的周轉(zhuǎn)速度，從而提高企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，提高企業(yè)盈利才干。在企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模不變，消費(fèi)效率不變的情況下，經(jīng)過(guò)提高產(chǎn)品銷售價(jià)錢，添加銷售收入，可以提高企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。企業(yè)經(jīng)過(guò)處置閑置的固定資產(chǎn)，減小資產(chǎn)規(guī)模，也會(huì)提高企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。在企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模不變時(shí)，經(jīng)過(guò)提高消費(fèi)效率，提高產(chǎn)能利用率，從而到達(dá)提高企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的目的。提高企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三、盈利才干比率定義：盈利才干是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)的才干。分析評(píng)價(jià)盈利的絕對(duì)數(shù)盈利的相對(duì)數(shù)主要分析利潤(rùn)表中各工程的數(shù)額，普通編制多期比較利潤(rùn)表，計(jì)算利潤(rùn)表各工程的變動(dòng)，分析該差額產(chǎn)生的緣由及其對(duì)盈利才干的影響。某種利潤(rùn)額與相關(guān)基數(shù)之比，如總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、銷售〔營(yíng)業(yè)〕利潤(rùn)率等。收益質(zhì)量主要進(jìn)展如下分析：〔1〕會(huì)計(jì)政策的繼續(xù)性、穩(wěn)健性分析。〔2〕收益構(gòu)造分析?！?〕分析與收益相對(duì)應(yīng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入。〔4〕經(jīng)濟(jì)環(huán)境、稅收政策、企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量等對(duì)收益產(chǎn)生的影響分析。〔5〕企業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)活動(dòng)特性對(duì)收益產(chǎn)生影響的分析等。盈利才干的比率分析凈資產(chǎn)收益率盈利能力的比率分析總資產(chǎn)報(bào)酬率資本保值增值率銷售利潤(rùn)率本錢費(fèi)用利潤(rùn)率每股收益市盈率銷售利潤(rùn)率=〔凈利潤(rùn)÷銷售收入〕×100%資產(chǎn)利潤(rùn)率=〔凈利潤(rùn)÷總資產(chǎn)〕×100%權(quán)益凈利率=〔凈利潤(rùn)÷股東權(quán)益〕×100%-34-盈利才干目的分析銷售毛利率銷售利潤(rùn)率目的表示銷售收入的收益程度目的的變化反映企業(yè)運(yùn)營(yíng)理財(cái)情況的穩(wěn)定性、面臨的危險(xiǎn)或能夠出現(xiàn)的轉(zhuǎn)機(jī)盈利是企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生的資金，是企業(yè)開(kāi)展所需資金的重要來(lái)源銷售毛利率是企業(yè)是銷售凈利率的最初根底，沒(méi)有足夠大的銷售毛利率便不能構(gòu)成盈利銷售利潤(rùn)率可以分解成為銷售毛利率、銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率等目的進(jìn)展分析，判別企業(yè)目前存在的問(wèn)題-35-凈資產(chǎn)收益率評(píng)價(jià)企業(yè)投資者投入企業(yè)的資本獲取凈收益的才干反映企業(yè)繼續(xù)收益的才干，該目的假設(shè)繼續(xù)增長(zhǎng)，闡明企業(yè)的盈利才干繼續(xù)提高，假設(shè)該目的降低，能夠并非是企業(yè)的盈利減少影響，是由于其他的一些相關(guān)要素導(dǎo)致該目的降低，比如：增發(fā)股票，接受捐贈(zèng)等企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理業(yè)績(jī)的最終反映，是償債才干、營(yíng)運(yùn)才干、獲利才干綜協(xié)作用的結(jié)果，是評(píng)價(jià)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)效益的中心目的×100%盈利才干目的分析凈利潤(rùn)平均凈資產(chǎn)=-36-該目的在我國(guó)評(píng)價(jià)上市公司業(yè)績(jī)綜合目的的排序中居于首位。普通以為，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)的運(yùn)