烏云籠罩下的棕櫚油期貨

烏云籠罩下的棕櫚油期貨烏云籠罩下的棕櫚油胡少華東海期貨研究所農(nóng)產(chǎn)品部烏云籠罩下的棕櫚油一、國際經(jīng)濟(jì)：疲弱不振二、中國經(jīng)濟(jì)：不容樂觀三、食用植物油：需求趨弱四、棕櫚油期貨跌勢(shì)未止美國：如何恢復(fù)增長注：我們認(rèn)為QE3的可能性不大：(1)經(jīng)過QE1、QE2，再推QE3效果不會(huì)好。（2）美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展得好時(shí)期，都沒有大量印錢。（3）基礎(chǔ)貨幣的過度發(fā)放會(huì)影響美元地位。一、通脹限制貨幣政策美國：如何恢復(fù)增長二、高赤字限制財(cái)政政策減少財(cái)政赤字成為美國政府的一項(xiàng)重要任務(wù)美國：如何恢復(fù)增長三、消費(fèi)信心降至低點(diǎn)奧巴馬4470億美元就業(yè)計(jì)劃被否決。估計(jì)明年總統(tǒng)換屆選舉前不會(huì)有大的政策措施。歐元區(qū)：債務(wù)危機(jī)如何解決高工資、高福利、高享受貨幣統(tǒng)一，政治不統(tǒng)一，發(fā)展不平衡應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)（歐盟峰會(huì)）：

緊縮財(cái)政、提高銀行資本金歐盟峰會(huì)沒有解決資金來源和經(jīng)濟(jì)增長問題歐洲積弱難返：日本經(jīng)濟(jì)：負(fù)增長烏云籠罩下的棕櫚油一、國際經(jīng)濟(jì)：疲弱不振二、中國經(jīng)濟(jì)：不容樂觀三、食用植物油：需求趨弱四、棕櫚油期貨跌勢(shì)未止中國經(jīng)濟(jì)不容樂觀規(guī)模以上企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)：2000萬元GDP增速下降中國經(jīng)濟(jì)不容樂觀中國經(jīng)濟(jì)不容樂觀中小企業(yè)舉步維艱出口形勢(shì)嚴(yán)峻：廣交會(huì)民間融資紅燈頻閃：

溫州老板出走

河南擔(dān)保公司兌付危機(jī)中國經(jīng)濟(jì)不容樂觀：緊縮目標(biāo)尚未達(dá)到（1）房地產(chǎn)價(jià)格剛開始松動(dòng)。（2）CPI仍然高企中國經(jīng)濟(jì)不容樂觀微調(diào)不改基調(diào)溫總理：“把穩(wěn)定物價(jià)作為首要任務(wù)，繼續(xù)搞好物價(jià)調(diào)控”政策新動(dòng)向：

小微企業(yè)稅收減免和金融支持

允許地方政府發(fā)債和債務(wù)展期烏云籠罩下的棕櫚油綜上所述：美國需要壓縮巨額財(cái)政赤字，民主、共和兩黨觀點(diǎn)不統(tǒng)一，估計(jì)在總統(tǒng)換屆前不會(huì)有大的舉措。歐元區(qū)忙于緩解債務(wù)危機(jī)，希臘等國壓縮開支，減少赤字，銀行提高資本金，這都是收縮性利空政策。中國的首要任務(wù)仍然是穩(wěn)定物價(jià)，緊縮性貨幣政策暫時(shí)還不會(huì)改變。其結(jié)果是：全球資金偏緊，宏觀經(jīng)濟(jì)看淡，從而利空于商品期貨，利空其他金融產(chǎn)品，棕櫚油期貨的金融屬性會(huì)更加突顯出來烏云籠罩下的棕櫚油一、國際經(jīng)濟(jì)：疲弱不振二、中國經(jīng)濟(jì)：不容樂觀三、食用植物油：需求趨弱四、棕櫚油期貨跌勢(shì)未止食用植物油：需求趨弱USDA預(yù)測(cè)全球植物油消費(fèi)增長大于供應(yīng)增長單位：百萬噸全球大豆產(chǎn)量減少552萬噸，其中，美國減少733萬噸，巴西減少200萬噸，中國減少110萬噸，阿根廷增加450萬噸。美豆面積減少（玉米競爭）、單產(chǎn)下降食用植物油：需求趨弱植物油需求可能低于預(yù)期餐飲工業(yè)需求生物柴油棕櫚油供大于求—全球增產(chǎn)9月產(chǎn)量187萬噸，同比增長19.6%。油棕是三年齡的高產(chǎn)油棕，天氣有利棕櫚油供大于求馬來西亞棕櫚油庫存大幅增加9月庫存212萬噸，同比增長23.7%食用植物油：需求趨弱食用植物油：需求趨弱綜上所述：

從棕櫚油和食用植物油供求關(guān)系看，總體利空棕櫚油期貨烏云籠罩下的棕櫚油一、國際經(jīng)濟(jì)：疲弱不振二、中國經(jīng)濟(jì)：不容樂觀三、食用植物油：需求趨弱四、棕櫚油K線走勢(shì)：跌勢(shì)未止棕櫚油期貨跌勢(shì)未止棕櫚油綜指日K線：下跌趨勢(shì)末變?yōu)踉苹\罩下的棕櫚油結(jié)論：（1）貨幣供應(yīng)偏緊，宏觀經(jīng)濟(jì)看淡，利空所有金融產(chǎn)品，利空棕櫚油期貨（2）全球食用植物油供應(yīng)雖然偏緊，但估計(jì)需求趨降。同時(shí)全球棕櫚油增產(chǎn)，庫存增加，供大于求。供需面利空棕櫚油期貨。（3）技術(shù)面上看，棕櫚油期貨至少還有一波下跌。烏云籠罩下的棕櫚油我們建議：做空棕櫚油期貨合約：P1205入場(chǎng)點(diǎn)位：7900