【貨幣政策對房地產(chǎn)價格的影響文獻綜述2700字（論文）】

貨幣政策對房地產(chǎn)價格的影響文獻綜述貨幣政策是指中國人民銀行以各種政策措施，對貨幣供應量進行統(tǒng)籌調整，達到既定的經(jīng)濟目標，其實質是國家根據(jù)各時期的不同經(jīng)濟狀況采取松、緊或適度的趨向。其工具體系可分為一般性工具、選擇性工具和補充性工具，一般性的有存款準備金、再貼現(xiàn)等；選擇性的有證券市場信用控制、不動產(chǎn)信用控制等；補充性的包有直接信用控制和間接信用控制。俞小玥（2019）認為有數(shù)量型和價格型兩種貨幣政策工具，其中數(shù)量型包括貨幣供應量、法定存款準備金率等；價格型包括利率工具、匯率等。近些年，我國大部分中小城市的房價都存在上漲趨勢過快的問題，政府相關部門為解決這一棘手難題，努力實現(xiàn)讓全體人民住有所居，接連出臺和調整包括貨幣政策在內(nèi)的一系列房地產(chǎn)宏觀調控政策。而隨著市場化進程的進一步推進，貨幣政策也在不斷發(fā)展與完善，對房地產(chǎn)市場有一定的管控作用。（一）關于貨幣政策影響房地產(chǎn)價格機理的研究綜述不同學者對于貨幣政策影響房地產(chǎn)價格所借助的機制有不同的認識分析，主要如下：俞小玥（2019）考慮到貨幣政策分為數(shù)量型、價格型，貨幣政策在影響房價過程中所借助的具體機制途徑就是貨幣供應量（數(shù)量型）和利息率（價格型）。胡芳和王國欣（2019）認為政府借以貨幣供應量、利率、信貸政策來對房價進行調整，穩(wěn)定供需。閆鈺（2019）選取存款準備金率、利率、銀行信貸，認為房地產(chǎn)價格將會具體被這三種機制的效用所影響。許遠明等人（2016）用MSVAR模型，認為房地產(chǎn)市場價格受貨幣政策的效應是非線性的，而貨幣政策借助的機制為貨幣量、信貸余額和匯率。安尉（2016）研究的主要是，房價會受到貨幣政策松緊程度的影響。從利率對房地產(chǎn)價格的影響來看，俞小玥（2019）表示貸款和購房的成本會受到利息率的作用及影響，進而使房地產(chǎn)的需求發(fā)生變化，價格也隨之變化；在需求角度，利率對房價產(chǎn)生遏制作用，在供給角度，利率對房價具有促進作用。胡芳和王國欣（2019）認為利率與房價二者負相關。閆鈺（2019）認為利率影響房地產(chǎn)企業(yè)和消費者的借款成本，導致房地產(chǎn)企業(yè)投資發(fā)生變化，進而影響房價；利率的正向變動會引起房價的負向變動。許遠明等人（2016）認為在經(jīng)濟擴張時期，利率對房價產(chǎn)生抑制作用。陳詩一和王祥（2016）認為利率對房價產(chǎn)生抑制作用，利率的正向變動會引起房價的負向變動。從貨幣供應量對房地產(chǎn)價格的影響來看，俞小玥（2019）表示貨幣供應量影響商業(yè)銀行的放貸能力，也影響購房者向銀行借貸的難易程度，導致需求發(fā)生改變，進而作用于房地產(chǎn)價格上；貨幣供應量的正向變動會引起房價的正向變動。胡芳和王國欣（2019）認為貨幣供應量引發(fā)房價的促進效應。許遠明等人（2016）認為在經(jīng)濟穩(wěn)定期，貨幣供應量對于房價有維穩(wěn)作用。從銀行信貸對房地產(chǎn)價格的影響來看，閆鈺（2019）認為銀行信貸會引發(fā)房地產(chǎn)商投資的不同效應，從而在供需兩個方面對房價發(fā)生作用影響；二者是正向關系。許遠明等人（2016）認為在經(jīng)濟衰退時期，房價受信貸的作用效應較大。從其他因素對房地產(chǎn)價格的影響來看，閆鈺（2019）認為存款準備金率會影響銀行信貸規(guī)模，進而影響房地產(chǎn)市場需求，房價也發(fā)生變化；存款準備金率上升會帶來房地產(chǎn)價格的下降。安尉（2016）表示對房地產(chǎn)價格的上升趨勢不起作用的是緊縮的貨幣政策，對促進房地產(chǎn)價格上漲有較大作用的是寬松的貨幣政策。（二）關于貨幣政策對房地產(chǎn)價格的影響綜述國內(nèi)外學者們主要運用向量自回歸模型、動態(tài)隨機一般均衡模型及其他分析方法，研究房地產(chǎn)價格會受貨幣政策的何種效應影響，其研究成果如下：運用向量自回歸模型方法，國外學者Gupta等人（2012）借助貝葉斯向量自回歸模型，以美國的房地產(chǎn)業(yè)為研究對象，發(fā)現(xiàn)在金融自由化的背景下，房地產(chǎn)市場受到政策工具的調節(jié)作用會更激烈。Beatrice等人（2013）運用MS-VAR模型，觀察研究并分析南非一些國家和地區(qū)的房地產(chǎn)行業(yè)，發(fā)現(xiàn)貨幣政策和房地產(chǎn)的價格，兩者之間有著某種關系，在牛市下，房價受到貨幣政策的促進作用更加猛烈。Robstad（2018）通過貝葉斯結構的VAR模型發(fā)現(xiàn)貨幣政策變動會誘發(fā)房地產(chǎn)價格的變化。國內(nèi)學者許遠明等人（2016）借以MS-VAR模型，研究貨幣政策與房價的非線性關系，其中貨幣政策的具體機制為貨幣量、市場利率、信貸余額和匯率，分析并得出相應結論。譚政勛和劉少波（2015）借助SVAR模型，認為貨幣政策能對房價進行有效的控制，但其前提是要除去貨幣政策的內(nèi)生性。譚政勛和王聰借以SVAR模型，認為貨幣政策能調節(jié)控制房地產(chǎn)價格，但我國的房價變動受到貨幣政策的作用影響不是直接的。鄭超英（2017）用VAR模型，分析了貨幣供應量和房價的變化情況，得出貨幣供應量增多，房價也會隨之上升。華炎和張敏新（2019）通過VAR模型，分析2008-2017年貨幣政策對房價的影響，發(fā)現(xiàn)M2對房價產(chǎn)生助推效用，長期貸款利率與房價具有明顯的遏制作用，且M2對房價產(chǎn)生的影響會比長期貸款利率大。運用動態(tài)隨機一般均衡模型方法，何青等人（2015）研究20年來我國的經(jīng)濟發(fā)展與房地產(chǎn)市場之間有何聯(lián)系，使用的是動態(tài)隨機一般均衡模型，得出二者間的關系，房價會作用于宏觀經(jīng)濟。郭娜等人（2017）基于DSGE模型研究發(fā)現(xiàn)，在采用的貨幣政策不同的時期，我國的房地產(chǎn)價格并非與貨幣政策是同步變化的。運用其他分析方法，鄭挺國等人（2018）用異方差時變參數(shù)模型、兩步極大似然估計法，得出貨幣政策對房價的異常反應是非主動且呈現(xiàn)階段特點的結論，也反映出中國人民銀行對房價發(fā)生了態(tài)度的變化。何建艷和周煒銘（2018）用SPSS分析方法，對近10年的數(shù)據(jù)進行分析，得出M2對房價變化有明顯促進作用，利率水平變化、股價波動與房價之間沒有明顯的關系。（三）文獻述評由以上研究綜述可知，學者們認為貨幣政策能對房價產(chǎn)生顯著影響，影響渠道包括利率、貨幣供應量、信貸政策以及存款準備金率等；但因為貨幣政策工具有很多，不可能做到一一分析，因此大多數(shù)學者都只選取了有代表性的影響渠道來分析貨幣政策對房價的影響。此外，不同學者們通過選取不同地區(qū)、不同時期的數(shù)據(jù)，如美國、南非、過去二十年、近十年中國房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù)等，運用向量自回歸、動態(tài)隨機一般均衡等模型，分析出貨幣政策對房價的影響；但學者們的模型較為單一，采用的數(shù)據(jù)往往是整個經(jīng)濟體的宏觀數(shù)據(jù)，并未考慮到不同區(qū)域間貨幣政策對房價的不同影響。盡管學者們在貨幣政策對房價的影響渠道及結果上還存在一定程度的分歧，但總體而言，房價確會受到貨幣政策的作用。房價受貨幣供應量的助推效用，反之亦然；在需求角度，利率對房價具有扼制作用，在供給角度則相反，利率對房價具有促進作用；存款準備金率對房地產(chǎn)價格產(chǎn)生消退效應；銀行信貸對房地產(chǎn)價