【上市公司盈利能力探析：以五糧液公司為例9200字（論文）】

上市公司盈利能力分析—以五糧液公司為例目錄16061摘要 1110671引言 3297822企業(yè)盈利能力分析理論概述 3125622.1盈利能力的概念 3226302.2企業(yè)盈利能力分析的影響因素 363392.3盈利能力分析指標(biāo)體系 4276923白酒行業(yè)及宜賓五糧液股份有限公司簡介 5110533.1行業(yè)背景 5123033.2公司簡介 5162334宜賓五糧液股份有限公司盈利能力分析 6195304.1公司財務(wù)現(xiàn)狀分析 6302204.2盈利能力指標(biāo)分析 8174164.3同行業(yè)盈利能力指標(biāo)對比分析 107635宜賓五糧液股份有限公司盈利能力存在的問題和原因 11274855.1宜賓五糧液股份有限公司盈利能力存在的問題 1188875.1.1毛利率較低 11190955.1.2商品盈利能力較低 11191675.1.3資本收益率較低 11320575.2宜賓五糧液股份有限公司盈利能力問題的成因 12153025.2.1成本控制不夠精細(xì) 12291215.2.2研發(fā)投入不足 12254985.2.3市場價格降低 13226926宜賓五糧液股份有限公司盈利能力提升路徑 13184206.1完善企業(yè)的成本控制 13174486.2合理開發(fā)新型產(chǎn)品 1343036.3提高核心競爭力提高產(chǎn)品價格 1418432結(jié)論 1426670參考文獻(xiàn)： 16摘要：企業(yè)的生存發(fā)展根本要務(wù)是提高盈利能力，如果企業(yè)對自身盈利能力不夠了解，那更難以在激烈的競爭環(huán)境中生存發(fā)展。目前我國市場競爭中市場需求降低，資本收益率下降，在此環(huán)境下企業(yè)更應(yīng)當(dāng)重視盈利能力提高，這樣才能有持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。本文結(jié)合宜賓五糧液股份有限公司盈利能力相關(guān)數(shù)據(jù)與資料，結(jié)合財務(wù)數(shù)據(jù)分析、財務(wù)指標(biāo)分析、經(jīng)營管理分析等方法，對宜賓五糧液股份有限公司盈利能力進(jìn)行深入分析，分析其中的影響因素，并分析出宜賓五糧液股份有限公司盈利能力存在的問題，最后提出促進(jìn)宜賓五糧液股份有限公司盈利能力和經(jīng)營績效提高的對策，以促進(jìn)宜賓五糧液股份有限公司盈利能力分析在實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)管理價值提高方面的效用發(fā)揮。關(guān)鍵詞：盈利能力；問題；原因；對策1引言目前我國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入去產(chǎn)能降杠桿為代表的相對低速發(fā)展階段，國外貿(mào)易摩擦和國際環(huán)境上政治經(jīng)濟(jì)形式的嚴(yán)峻也給我國經(jīng)濟(jì)造成了潛在不利影響，尤其是在我國經(jīng)濟(jì)受疫情影響而降速的環(huán)境下，企業(yè)競爭更為激烈①徐洪蘭,駱公志.電子商務(wù)行業(yè)輕資產(chǎn)模式下的盈利能力分析①徐洪蘭,駱公志.電子商務(wù)行業(yè)輕資產(chǎn)模式下的盈利能力分析——以焦點科技為例[J].電子商務(wù),2020(11):30-31+40.2企業(yè)盈利能力分析相關(guān)理論概述2.1盈利能力的概念盈利能力是指企業(yè)公司等經(jīng)營單位基于自身控制的資源來實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增加值提高、經(jīng)濟(jì)績效增加、利潤提高的能力，在財務(wù)上往往表現(xiàn)為會計利潤獲取能力②陳榮福.企業(yè)盈利能力提升策略研究[J].財會學(xué)習(xí),2019(35):179-181.②陳榮福.企業(yè)盈利能力提升策略研究[J].財會學(xué)習(xí),2019(35):179-181.2.2企業(yè)盈利能力的影響因素2.2.1財務(wù)因素一是，生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)對盈利能力的影響。生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)是一個企業(yè)在正常經(jīng)營運作時，其獲取利潤的最主要來源，具體指在生產(chǎn)經(jīng)營活動當(dāng)中消耗資金從而獲得營業(yè)收入實現(xiàn)盈利。對上市白酒公司而言，反映在生產(chǎn)經(jīng)營活動中賺取利潤的能力，也是上市白酒公司最基本的盈利能力，是其他盈利能力的基礎(chǔ)。對上市白酒公司盈利能力有關(guān)的資訊頗為看重的使用者將其視為重中之重，認(rèn)為它是衡量總資產(chǎn)收益率、資本回報率的基礎(chǔ)，并且還是同一行業(yè)里各個企業(yè)彼此間對比工作業(yè)績及考察管理水準(zhǔn)的重要依據(jù)③菅夢麗,韓麗娜.A公司盈利能力分析及對策[J].企業(yè)科技與發(fā)展,2019(11):167-168③菅夢麗,韓麗娜.A公司盈利能力分析及對策[J].企業(yè)科技與發(fā)展,2019(11):167-168二是，資產(chǎn)經(jīng)營對盈利能力的影響。資產(chǎn)經(jīng)營是指從投入產(chǎn)出的視角來對上市白酒公司的盈利能力進(jìn)行展現(xiàn)的。對其展開分析主要是用以對資產(chǎn)的使用效益做出評判，從整體上將一個公司的經(jīng)濟(jì)成效展現(xiàn)出來。2.2.2非財務(wù)因素世界及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境對各個行業(yè)都有著不同程度的影響，整體環(huán)境高漲則順勢而為，整體環(huán)境低迷則逆勢而動。全球經(jīng)濟(jì)下滑及政治動蕩都對白酒行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重大不利影響④郝英莉.基于價值鏈的SC藥業(yè)盈利能力分析[D].西安工業(yè)大學(xué),2019.。④郝英莉.基于價值鏈的SC藥業(yè)盈利能力分析[D].西安工業(yè)大學(xué),2019.2.3盈利能力分析指標(biāo)體系盈利能力指標(biāo)分析體系如表2.1所示：表2-1盈利能力指標(biāo)分析體系指標(biāo)類別指標(biāo)名稱指標(biāo)意義計算公式經(jīng)營盈利能力指標(biāo)營業(yè)利潤率體現(xiàn)公司企業(yè)單位產(chǎn)品服務(wù)盈利能力強(qiáng)弱公司企業(yè)單位營業(yè)利潤/公司企業(yè)單位營業(yè)收入成本費用利潤率體現(xiàn)公司企業(yè)單位成本投入的盈利能力，體現(xiàn)公司企業(yè)單位成本控制能力公司企業(yè)單位利潤總額/（公司企業(yè)單位成本費用總額+公司企業(yè)單位營業(yè)外支出)銷售毛利率體現(xiàn)產(chǎn)品服務(wù)在銷售環(huán)節(jié)的增值能力(公司企業(yè)單位銷售收入-公司企業(yè)單位銷售成本）/公司企業(yè)單位銷售收入銷售凈利率公司企業(yè)單位銷售收入對公司企業(yè)單位凈利潤的多寡的貢獻(xiàn)程度公司企業(yè)單位凈利潤/公司企業(yè)單位銷售收入資產(chǎn)盈利能力指標(biāo)總資產(chǎn)凈利潤率側(cè)重于體現(xiàn)公司企業(yè)單位所控制的資產(chǎn)資源的盈利能力公司企業(yè)單位凈利潤/公司企業(yè)單位資產(chǎn)平均余額資本盈利能力指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率體現(xiàn)投資者投入資本的盈利回報能力公司企業(yè)單位凈利潤/公司企業(yè)單位凈資產(chǎn)平均余額3白酒行業(yè)及宜賓五糧液股份有限公司簡介3.1行業(yè)背景根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)⑤龐明,張浩.恒順醋業(yè)盈利能力分析[J].中國管理信息化,2020,23(05):71-73.⑤龐明,張浩.恒順醋業(yè)盈利能力分析[J].中國管理信息化,2020,23(05):71-73.⑥王晶文.X股份有限公司盈利能力分析[J].營銷界,2019(47):26-27.3.2公司簡介五糧液股份有限公司是以白酒制造、銷售為主營業(yè)務(wù)的上市公司，公司現(xiàn)有職工5萬多人，品牌價值家喻戶曉，可以說是白酒行業(yè)的龍頭企業(yè)。2019年五糧液公司在企業(yè)500強(qiáng)中排名第208位。五糧液企業(yè)質(zhì)量管理，以良心食品為本，不斷強(qiáng)化全員質(zhì)量重視度。五糧液企業(yè)產(chǎn)品品質(zhì)，得天獨厚，擁有得天獨厚環(huán)境，五糧液企業(yè)具有品牌力量，獨冠市場，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，整合產(chǎn)業(yè)資源，提升經(jīng)營業(yè)績，推動行業(yè)發(fā)展，得到消費者、合作伙伴高度認(rèn)可。五糧液企業(yè)不斷精耕細(xì)作，實現(xiàn)核心產(chǎn)品價格與銷量上升，未來五糧液企業(yè)將繼續(xù)采取配套措施，使產(chǎn)品價格體系在目前基礎(chǔ)上理順，提升五糧液影響力，進(jìn)一步鞏固品牌地位、提升經(jīng)銷商的信心，促進(jìn)五糧液企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，創(chuàng)造更大的價值。4宜賓五糧液股份有限公司盈利能力分析4.1公司財務(wù)現(xiàn)狀分析本文選擇以上常用的盈利能力分析指標(biāo)來分析宜賓五糧液股份有限公司的盈利能力，從宜賓五糧液股份有限公司經(jīng)營盈利能力指標(biāo)、宜賓五糧液股份有限公司資產(chǎn)盈利能力指標(biāo)、宜賓五糧液股份有限公司資本盈利能力指標(biāo)這三個角度進(jìn)行分析。表4-1宜賓五糧液股份有限公司利潤表水平分析表單位：萬元報表日期2019年2018年2017年2016年2015年2019年增幅2018年增幅營業(yè)收入5,011,8104,003,0183,018,6782,454,3792,165,92825.20%32.61%營業(yè)成本1,280,2251,048,678845,008731,425667,19622.08%24.10%銷售費用498,557377,843362,539469,454356,80631.95%4.22%管理費用265,534234,049226,902214,370212,88013.45%3.15%財務(wù)費用-143,074-108,501-89,050-76,586-73,21131.86%21.84%研發(fā)費用12,6368,408---50.28%#VALUE!資產(chǎn)減值損失-1,0875621,2192,580#VALUE!93.25%投資收益9,25010,0866,8213,3423,414-8.29%47.87%三、營業(yè)利潤2,424,5791,871,8391,337,453923,721824,62329.53%39.96%加:營業(yè)外收入2,9894,380.314,513.0011,891.506,615.73-31.76%-2.94%減：營業(yè)外支出16,96715,537.372,797.701,871.542,490.079.21%455.36%四、利潤總額2,410,6011,860,6821,339,168933,741828,74929.55%38.94%減：所得稅費用587,775456,817330,571228,064187,70028.67%38.19%五、凈利潤1,822,8251,403,8651,008,596705,676641,04829.84%39.19%資料來源：宜賓五糧液股份有限公司年度報告由表4-1所示，宜賓五糧液股份有限公司主營業(yè)務(wù)收入2019年增長略有提高，宜賓五糧液股份有限公司2018年增長率為32.61%，宜賓五糧液股份有限公司2019年增長率數(shù)值為25.2%，宜賓五糧液股份有限公司2019年增長有所降低，反映市場規(guī)模有所下降。宜賓五糧液股份有限公司主營業(yè)務(wù)成本2019年增長較高，宜賓五糧液股份有限公司2018年增長率為24.10%，宜賓五糧液股份有限公司2019年增長率數(shù)值為22.08%，2019年低于營收增長速度。其中銷售費用2019年數(shù)值提升，2018年增長率為4.22%，2019年增長率數(shù)值為31.95%，可見2019年銷售費用支出增幅提高，主要是競爭激烈導(dǎo)致促銷增加所致。管理費用2018年增長率為3.15%，2019年增長率數(shù)值為13.45%，2017-2019年有所提高，主要是差旅費增加、管理人員福利費增加所致。2019年的總利潤有所增長，2018年的增長率為38.94％，2019年的增長率為29.55％，表明盈利能力下降。凈收入在2019年有所增長，2018年和2019年的增長率分別為39.19％和29.84％，可見宜賓五糧液股份有限公司盈利能力提高，但是增幅下降，主要是因為白酒產(chǎn)業(yè)近年來發(fā)展?fàn)顩r較為良好。本文結(jié)合利潤表的比例分析來分析各項目占營收的比例變化，如表4-2所示：表4-2宜賓五糧液股份有限公司利潤垂直分析表⑦⑦肖俠.財務(wù)管理[M].北京:清華大學(xué)出版社,2018:306-310報表日期2019年2018年2017年2016年2015年營業(yè)收入(%)100.00100.00100.00100.00100.00營業(yè)成本(%)25.5426.2027.9929.8030.80銷售費用(%)9.959.4412.0119.1316.47管理費用(%)5.305.857.528.739.83財務(wù)費用(%)-2.85-2.71-2.95-3.12-3.38研發(fā)費用(%)0.250.21---資產(chǎn)減值損失(%)-0.030.020.050.12投資收益(%)0.180.250.230.140.16三、營業(yè)利潤(%)48.3846.7644.3137.6438.07加:營業(yè)外收入(%)0.060.110.150.480.31減：營業(yè)外支出(%)0.340.390.090.080.11四、利潤總額(%)48.1046.4844.3638.0438.26減：所得稅費用(%)11.7311.4110.959.298.67五、凈利潤(%)36.3735.0733.4128.7529.60資料來源：宜賓五糧液股份有限公司年度報告由表4-2所示，宜賓五糧液股份有限公司中營業(yè)成本占營業(yè)收入的比例2015-2019年總體下降，而宜賓五糧液股份有限公司營業(yè)利潤占營收比例2016年-2019年有所提高。2016年至2019年，宜賓五糧液有限公司的銷售費用占收入份額整體增長的份額，而宜賓五糧液有限公司從2016年到2019年占收入份額的下降。宜賓市五糧液有限公司財務(wù)費用占收入的百分比繼續(xù)保持負(fù)數(shù)。2016-2019年宜賓五糧液有限公司營業(yè)利潤，總利潤和凈利潤占宜賓五糧液有限公司收入的一部分，其中宜賓五糧液股份有限公司利潤總額2016-2019年占營收比例為從38.04%提高到48.10%，宜賓五糧液股份有限公司凈利潤2016-2019年占營收比例從28.75%提高到36.37%，這說明宜賓五糧液股份有限公司在營收提高的同時，宜賓五糧液股份有限公司利潤獲取能力提高，宜賓五糧液股份有限公司盈利能力提高。4.2盈利能力指標(biāo)分析本文結(jié)合財務(wù)指標(biāo)來深入分析宜賓五糧液股份有限公司的盈利能力，以更好分析產(chǎn)品服務(wù)經(jīng)營中的盈利能力如表4-3所示：表4-3盈利能力指標(biāo)報告日期2019年2018年2017年2016年2015年總資產(chǎn)利潤率(%)17.1316.3114.2211.3512.2主營業(yè)務(wù)利潤率(%)60.5259.0460.4362.2960.96總資產(chǎn)凈利潤率(%)18.9417.8815.1612.312.96成本費用利潤率(%)92.7386.8379.0160.9261.75營業(yè)利潤率(%)48.3846.7644.3137.6438.07主營業(yè)務(wù)成本率(%)25.5426.227.9929.830.8銷售凈利率(%)36.3735.0733.4128.7529.6凈資產(chǎn)收益率(%)23.4221.0818.1414.4114.25銷售毛利率(%)74.4673.872.0170.269.2三項費用比重(%)12.3912.5816.5824.7422.92非主營比重(%)-0.2-0.060.641.430.91主營利潤比重(%)125.83127.02136.22163.73159.31數(shù)據(jù)來源：2015-2019年宜賓五糧液股份有限公司年度報告計算從表4-3可以看出，宜賓五糧液有限公司的成本和利潤率（％）。傾向于從2015年到2019年增長，從2015年到2019年從61.75增長到92.73。宜賓五糧液有限公司核心業(yè)務(wù)成本比率（％）從2015年至2019年的30.8下降至25.54，表明宜賓五糧液有限公司由于2016-2019年的成本和支出，凈利潤增加了。宜賓五糧液股份有限公司2016-2019年銷售毛利率(%)出現(xiàn)了總體提高態(tài)勢，宜賓五糧液股份有限公司2019年對比2018年提高，相比2015年有著較大幅度的提高。這說明宜賓五糧液股份有限公司產(chǎn)品服務(wù)本身的增值能力提高，這反映了宜賓五糧液股份有限公司產(chǎn)品增值能力提高。宜賓五糧液股份有限公司2015-2019年銷售凈利率(%)從29.6提高到36.37、主營業(yè)務(wù)利潤率(%)從60.96下降到60.52、營業(yè)利潤率(%)從38.07提高到48.38，呈現(xiàn)總體提高態(tài)勢，這說明宜賓五糧液股份有限公司銷售環(huán)節(jié)獲取的凈利潤能力提高。從表4-3可以看出，宜賓五糧液股份有限公司2015-2019年總資產(chǎn)凈利潤率(%)總體呈現(xiàn)提高態(tài)勢，宜賓五糧液股份有限公司2015-2019年數(shù)值從12.2提高到17.13，這反映了宜賓五糧液股份有限公司控制的資產(chǎn)資源的凈利潤獲取能力提高，說明整體競爭力的提高，宜賓五糧液股份有限公司整體盈利能力提高。宜賓五糧液有限公司以營業(yè)利潤比重（％）為單位從2016年到2019年呈下降趨勢。當(dāng)時，這一份額仍然相對較高，表明宜賓五糧液有限公司。從2016年到2019年仍然是主要業(yè)務(wù)。業(yè)務(wù)指標(biāo)。表4-3顯示了宜賓五糧液有限公司2015-2019年（％）從14.25增長到23.42，這表明宜賓五糧液有限公司改善股本回報率。宜賓五糧液有限公司改善了投資收益，這也反映了宜賓五糧液有限公司的股本回報率持續(xù)增長。4.3同行業(yè)盈利能力指標(biāo)對比分析本文合并宜賓五糧液有限公司的上市公司。對同一行業(yè)的盈利能力進(jìn)行基準(zhǔn)分析，以更好地分析宜賓五糧液有限公司的行業(yè)狀況和盈利問題。如表4-4所示：表4-4同行業(yè)盈利能力對比分析2019年2018年2017年2016年2015年營業(yè)利潤率(%)貴州茅臺69.1169.7266.8962.4467.85五糧液48.3846.7644.3137.6438.07成本費用利潤率(%)貴州茅臺198.47197.72176.13152.07196.13五糧液92.7386.8379.0160.9261.75主營業(yè)務(wù)成本率(%)貴州茅臺8.78.8610.28.777.77五糧液25.5426.227.9929.830.8銷售凈利率(%)貴州茅臺51.4751.3749.8246.1450.38五糧液36.3735.0733.4128.7529.6總資產(chǎn)凈利潤率(%)貴州茅臺25.6525.6923.441821.63五糧液18.9417.8815.1612.312.96凈資產(chǎn)收益率(%)貴州茅臺30.331.229.6122.9424.25五糧液23.4221.0818.1414.4114.25數(shù)據(jù)來源：2015-2019年年度報告計算而得從營業(yè)利潤率來看，宜賓五糧液股份有限公司在同行業(yè)中2015-2019年低于貴州茅臺；從成本費用利潤率來看，宜賓五糧液股份有限公司2015-2019年低于貴州茅臺公司；從主營業(yè)務(wù)成本率(%)上看，宜賓五糧液股份有限公司2015-2019年高于貴州茅臺；從銷售凈利率上看，宜賓五糧液股份有限公司2015-2019年低于貴州茅臺；總資產(chǎn)凈利潤率(%)、凈資產(chǎn)收益率(%)上看，宜賓五糧液股份有限公司2015-2019年低于貴州茅臺，可見宜賓五糧液股份有限公司盈利能力在同行業(yè)中仍然低于貴州茅臺，需要進(jìn)一步提高。5宜賓五糧液股份有限公司盈利能力存在的問題和原因5.1宜賓五糧液股份有限公司盈利能力存在的問題5.1.1毛利率較低從數(shù)據(jù)可以看出，宜賓五糧液有限公司的毛利潤。2016-2019年有所增加;2016-2019年成本和費用的回報率有所提高，但與貴州茅臺相比，仍然落后。這些數(shù)字清楚地反映了宜賓五糧液有限公司的能力。從2016年到2019年，成本控制仍然需要改進(jìn)。其直接后果是，2016-2019年的盈利能力低于行業(yè)平均水平，反映出成本降低，毛利率相對較低，進(jìn)而導(dǎo)致盈利能力相對低下的問題⑧鄭治平.公司盈利能力綜合評價及其主要影響因素分析⑧鄭治平.公司盈利能力綜合評價及其主要影響因素分析——以化肥上市公司為例[J].商業(yè)會計,2018(02):63-66.5.1.2商品盈利能力較低宜賓五糧液股份有限公司2016-2019年銷售凈利率(%)、營業(yè)務(wù)利潤率(%)、營業(yè)利潤率(%)都低于貴州茅臺公司，這些指標(biāo)反映了2016-2019年宜賓五糧液股份有限公司商品服務(wù)盈利能力相對較低，其主要是銷售環(huán)節(jié)創(chuàng)造價值的能力在與貴州茅臺中相對較低，宜賓五糧液股份有限公司所在的行業(yè)在目前市場環(huán)境下競爭較為激烈，再加上國際上貿(mào)易摩擦不斷增加，這都對宜賓五糧液股份有限公司的產(chǎn)品服務(wù)銷售帶來了不利的影響，進(jìn)而使得宜賓五糧液股份有限公司商品服務(wù)盈利能力較低，從側(cè)面也反映了宜賓五糧液股份有限公司產(chǎn)品服務(wù)的競爭力尚不理想⑨曹一明,曹姝.化工企業(yè)盈利能力分析⑨曹一明,曹姝.化工企業(yè)盈利能力分析——以HJ化學(xué)工業(yè)股份有限公司為例[J].對外經(jīng)貿(mào),2019(12):118-120.5.1.3資本收益率較低宜賓五糧液有限公司總資產(chǎn)凈利潤率2015-2019，宜賓五糧液有限公司對于2015-2019低于國父木臺，可以看出宜賓五糧液股份有限公司2015-2019年自身資本投入盈利能力較低，投資價值不高，這主要是因為產(chǎn)品服務(wù)方面的盈利能力尚不突出，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、人口老齡化及其消費升級等因素的共同影響，白酒行業(yè)自2016年以來產(chǎn)量逐年下降，低端產(chǎn)能加速退出；白酒市場份額向品牌集中、向品質(zhì)集中、向文化集中、向原產(chǎn)地集中，品牌和產(chǎn)品向年輕化、時尚化、健康化、國際化方向發(fā)展的步伐不斷加快；由于中高端白酒價格上漲，減小了產(chǎn)量下降對銷售總額影響，白酒企業(yè)的銷售增長更多地來源于既有市場的爭奪，未來白酒行業(yè)市場競爭將更加殘酷⑩康瑞.企業(yè)盈利能力分析研究⑩康瑞.企業(yè)盈利能力分析研究——以金地集團(tuán)為例[J].河北企業(yè),2020(10):59-61.5.2宜賓五糧液股份有限公司盈利能力問題的成因5.2.1成本控制不夠精細(xì)宜賓五糧液股份有限公司在戰(zhàn)略上過于重視市場規(guī)模的擴(kuò)展與營收的提高，前幾年營收規(guī)模增長較快，而對自身成本控制精細(xì)化建設(shè)不夠重視，其中反映在宜賓五糧液股份有限公司主營業(yè)務(wù)成本率(%)2015-2019年在同行業(yè)中也處于較高位置，宜賓五糧液股份有限公司成本控制上缺乏價值鏈管理理念和戰(zhàn)略意識，沒有預(yù)見到國際貿(mào)易爭端對自身銷售的影響，而且在設(shè)計、研發(fā)方面與市場結(jié)合度不夠，采購物資也大批量采購，結(jié)果并不完全符合市場需求，進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)品銷售不力，庫存成本大大提高；生產(chǎn)環(huán)節(jié)對成本控制的績效考核體系建設(shè)不夠重視，反而強(qiáng)調(diào)效率和大幅量產(chǎn)，對于自身資產(chǎn)設(shè)備管理也不夠精細(xì)，缺乏資產(chǎn)設(shè)備維護(hù)績效考核制度，導(dǎo)致設(shè)備損耗較快，折舊費用較高。銷售環(huán)節(jié)上過于重視廣告投入，而忽視績效考核，導(dǎo)致廣告費用盲目增加。5.2.2研發(fā)投入不足根據(jù)表4-2，投資宜賓五糧液有限公司從2018年到2019年，研發(fā)投入分別占營業(yè)收入的0.21％和0.25％。盡管略有增加，但根據(jù)我國酒精行業(yè)官方文件2018-2019年的數(shù)據(jù)，對同行業(yè)研發(fā)公司的投資約占1％，可見宜賓五糧液有限公司。在2018-2019年的研發(fā)投入方面，落后于同行業(yè)的公司，而宜賓五糧液股份有限公司所處行業(yè)競爭較為激烈，產(chǎn)品服務(wù)更新迭代頻率較高，如果不重視研發(fā)投入的持續(xù)增長，那么容易使得自身產(chǎn)品缺乏銷售亮點，缺乏主打銷售競爭力，科技參數(shù)落后于同行業(yè)公司產(chǎn)品，這遲早會對自身產(chǎn)品服務(wù)的銷售能力有所損害；如表4.1所示：研發(fā)費用增長率2019年為50.28%，但是并沒有對凈利潤起到很大的促進(jìn)作用，凈利潤2019年增速并沒有太大提高，可見宜賓五糧液股份有限公司研發(fā)投入短期尚未見效。表5-1宜賓五糧液股份有限公司成長能力指標(biāo)報告日期2019年2018年2017年2016年主營業(yè)務(wù)收入增長率(%)25.232.6122.9913.32凈利潤增長率(%)29.8439.1942.9310.08研發(fā)費用增長率(%)50.28%5.2.3市場價格降低近年國際貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，對外出口受到?jīng)_擊，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然嚴(yán)峻，尤其進(jìn)入2020年以后，國際金融市場、大宗商品市場劇烈波動，世界經(jīng)濟(jì)面臨衰退的可能性增大，給國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)注入了更多不確定性，從而影響白酒消費。新的冠狀病毒性肺炎的流行病于2019年底開始在全球范圍內(nèi)逐漸蔓延，對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大影響，并改變了流行期間人們的消費方式和行為，從而對這種疾病產(chǎn)生了更大的影響。酒精飲料行業(yè)的消費和銷售環(huán)境。目前，流行病的影響還在繼續(xù)，國內(nèi)白酒消費環(huán)境受限，白酒行業(yè)整體恢復(fù)時間尚不確定。而宜賓五糧液股份有限公司在2016-2019年期間持續(xù)進(jìn)行市場擴(kuò)張，加大了資產(chǎn)投入，然而市場環(huán)境的不佳導(dǎo)致宜賓五糧液股份有限公司市場價格降低，進(jìn)而資產(chǎn)收益效率降低EQ\o\ac(○EQ\o\ac(○,11)夏曉伊.X有限公司盈利能力分析[J].營銷界,2019(42):14-15.EQ\o\ac(○,12)許辰婕.上海電氣盈利能力分析[J].合作經(jīng)濟(jì)與科技,2020(12):178-179.6宜賓五糧液股份有限公司盈利能力提升路徑6.1完善企業(yè)的成本控制宜賓五糧液股份有限公司應(yīng)基于戰(zhàn)略性的、整個價值鏈的視角來實施成本控制精細(xì)化工作，例如在采購環(huán)節(jié)建議實施多頻次小批量的采購，以應(yīng)對快速變化的市場競爭形勢，此外應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)采購績效考核管理，杜絕高價采購行為；應(yīng)加強(qiáng)采購部門與其他部門的聯(lián)系與溝通，結(jié)合實際市場需求來規(guī)劃采購明細(xì)及價格，應(yīng)在企業(yè)整體層面建立合理科學(xué)的采購預(yù)算。在研發(fā)環(huán)節(jié)上，應(yīng)高度結(jié)合市場需求注重研發(fā)工作的性價比，建議實施微創(chuàng)新方式來提高研發(fā)效益，在加大研發(fā)投入的同時防止無效研發(fā)；在生產(chǎn)環(huán)節(jié)上應(yīng)高度重視針對精細(xì)化成本控制的績效考核，對每位員工都應(yīng)當(dāng)實施成本控制責(zé)任制考核，提高成本控制精細(xì)程度，最大程度地降低宜賓五糧液股份有限公司設(shè)備資源的浪費；在銷售環(huán)節(jié)應(yīng)當(dāng)重視做好市場調(diào)研，基于客戶實際需求來宣傳，而不是盲目投放廣告，應(yīng)當(dāng)重視對廣告投入收益的績效考核工作，防止銷售費用的浪費。6.2合理開發(fā)新型產(chǎn)品宜賓五糧液股份有限公司應(yīng)持續(xù)提高產(chǎn)品服務(wù)的研發(fā)投入，并且至少達(dá)到不低于同行業(yè)水平的程度，提高產(chǎn)品服務(wù)的技術(shù)含量與差異化的能力，形成在行業(yè)中獨特的定位和性價比。例如針對客戶需求制定定制化的產(chǎn)品服務(wù)，從細(xì)分化的產(chǎn)品服務(wù)需求入手加強(qiáng)研發(fā)投入，在目前行業(yè)寡頭眾多，競爭激烈的形勢下，可以采用微創(chuàng)新的方式來實現(xiàn)產(chǎn)品漸進(jìn)式的演化，進(jìn)而形成獨特的產(chǎn)品服務(wù)模式。也可以考慮采用逆向研發(fā)模式，對于行業(yè)龍頭企業(yè)的產(chǎn)品服務(wù)進(jìn)行學(xué)習(xí)研究，掌握其核心技術(shù)并采用低成本戰(zhàn)略推出適合客戶需求的具有性價比的產(chǎn)品服務(wù)。6.3提高核心競爭力提高產(chǎn)品價格宜賓五糧液股份有限公司應(yīng)當(dāng)認(rèn)真分析市場實際需求，預(yù)測行業(yè)與產(chǎn)品發(fā)展趨勢，積極加強(qiáng)技術(shù)升級以及消費者調(diào)研，開發(fā)出切實符合消費者需求且成本合理價格合理的產(chǎn)品服務(wù)，并形成與其他類似產(chǎn)品差異化的競爭優(yōu)勢，進(jìn)而提高市場對宜賓五糧液股份有限公司產(chǎn)品服務(wù)的需求EQ\o\ac(○,13)趙勇.中小企業(yè)盈利能力分析[J].中國管理信息化,2020,23(08):30-31.EQ\o\ac(○EQ\o\ac(○,13)趙勇.中小企業(yè)盈利能力分析[J].中國管理信息化,2020,23(08):30-31.EQ\o\ac(○,14)鄒香.江俊龍.財務(wù)報表編制與分析第二版[M].大連:大連理工大學(xué)出版社,2018：104-112EQ\o\ac(○,15)李雅青.KZ股份有限公司盈利能力分析[D].沈陽化工大學(xué),2019.EQ\o\ac(○,16)龐明,張浩.恒順醋業(yè)盈利能力分析[J].中國管理信息化,2020,23(05):71-73.結(jié)論本文基于宜賓五糧液有限公司的損益表。從2015年至2019年，結(jié)合盈利能力分析理論，通過計算盈利能力分析指標(biāo)并根據(jù)宜賓五糧液有限公司的實際經(jīng)營狀況從2015年到2019年，分析了宜賓五糧液股份有限公司在注重市場擴(kuò)張戰(zhàn)略下2015-2019年盈利能力存在的問題，并提出了2015-2019年相應(yīng)的原因。研究認(rèn)為主要是由于成本費用管控不當(dāng)、產(chǎn)品缺乏競爭實力、再加上外部環(huán)境導(dǎo)致產(chǎn)品價格降低，進(jìn)而宜賓五糧液股份有限公司近年來盈利能力相對較低；對此本文對應(yīng)提出了合理開發(fā)新型產(chǎn)品、完善企業(yè)的成本控制、提高核心競爭力提高產(chǎn)品價格、加強(qiáng)期間費用管控這些促進(jìn)盈利能力提高的措施。由此可見盈利能力分析應(yīng)當(dāng)基于宜賓五糧液股份有限公司內(nèi)外經(jīng)營環(huán)境，結(jié)合財務(wù)指標(biāo)分析，這樣才能得出深入且實用性強(qiáng)的結(jié)論。本文檔未詳細(xì)介紹宜賓五糧液有限公司的活動，也沒有涵蓋產(chǎn)品維護(hù)和運營管理的詳細(xì)信息以進(jìn)行盈利能力分析，也未結(jié)合與宜賓五糧液有限公司的盈利能力有關(guān)的因素進(jìn)行經(jīng)驗?zāi)Ｐ头治?，所以研究結(jié)論有些膚淺，有待進(jìn)一步深化，將在日后的不斷學(xué)習(xí)中加以完善。參考文獻(xiàn)：[1]徐洪蘭,駱公志.電子商務(wù)行業(yè)輕資產(chǎn)模式下的盈利能力分析——以焦點科技為例[J].電子商務(wù),2020(11):30-31+40.[2]陳榮福.企業(yè)盈利能力提升策略研究[J].財會學(xué)習(xí),2019(35):179-181.[3]菅夢麗,韓麗娜.A公司盈利能力分析及對策[J].企業(yè)科技與發(fā)展,2019(11):167-168.[4]郝英莉.基于價值鏈的SC藥業(yè)盈利能力分析[D].西安工業(yè)大學(xué),2019.[5]龐明,張浩.恒順醋業(yè)盈利能力分析[J].中國管理信息化,2020,23(05):71-73.[6]王晶文.X股份有限公司盈利能力分析[J].營銷界,2019(47):26-27.[7]肖俠.財務(wù)管理[M].北京:清華大學(xué)出版社,2018:306-310[8]鄭治