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文檔簡介
1企業(yè)效益為先,如何科學配煤
目錄
|目錄
◆一、地緣配煤優(yōu)勢◆二、配煤原理
◆三、煤焦參與期貨控制利潤一、地緣配煤優(yōu)勢1、國內焦煤資源綜述;2、各省焦煤資源分布情況;3、國際焦煤資源分布;4、中國進口煤發(fā)展趨勢;5、國際、國內焦煤性價比分析;
目錄
|目錄數量備注中國已查明煤炭資源保有儲量(2009年數字)13,097億噸其中:煉焦煤資源保有儲量2,871億噸占總量的22%其中:氣煤1,349億噸占煉焦煤資源總量的47%肥煤402億噸占煉焦煤資源總量的14%焦煤689億噸占煉焦煤資源總量的24%瘦煤431億噸占煉焦煤資源總量的15%其中:中國山西省煉焦煤查明保有儲量1,503億噸占中國煉焦煤查明保有儲量的52.4%其中:氣煤748億噸占山西省煉焦煤資源量的49.8%肥煤170億噸占山西省煉焦煤資源量的11.3%焦煤349億噸占山西省煉焦煤資源量的23.2%瘦煤236億噸占山西省煉焦煤資源量的15.7%在查明的2871億噸煉焦煤保有儲量中,氣煤占47%,肥煤、焦煤、瘦煤分別為14%、24%、15%,屬特殊稀缺煤種。主要分布地區(qū)山西省安徽省山東省貴州省黑龍江省河北省河南省其它地區(qū)占有比例54.52%8.82%5.32%4.23%3.64%3.45%3.25%16.77%
1、國內焦煤資源綜述我國煉焦煤儲藏分布圖
1、國內焦煤資源綜述中國煉焦煤分煤類的分布情況煤類占煉焦煤資源的分數/%氣煤、1/3焦煤45.73氣肥煤、肥煤12.81焦煤23.61瘦煤、分瘦煤15.891/2黏煤及未分類1.96
1、國內焦煤資源綜述中國主要省份分煤種查明資源儲量省份煤炭煉焦煤動力煤總量排名煉焦煤排名山西26611694.6966.421安徽252200.252.192山東249188.460.6103貴州514100413.654黑龍江22095124.8115新疆161094.51515.546河南26093167.387河北145.886.159.7128內蒙古289371.52821.219云南26853.3214.6710陜西165853.11604.7311寧夏31239273612甘肅10812.695.41313
2、各省焦煤資源分布情況類別特點用途分布氣煤氣煤是一種變質程度較低、揮發(fā)分較高的煉焦煤,氣煤黏結性較弱,加熱時能產生較高的煤氣和較多的焦油配煤煉焦;部分氣煤可單獨高溫干餾制造城市煤氣山東袞州和山西的平朔礦區(qū)是典型的氣煤肥煤肥煤是中等揮發(fā)分及中高揮發(fā)分的強黏結性煉焦煤,其揮發(fā)分多在25-35%煉焦中的基礎煤開灤、霍州是肥煤主礦區(qū),淮北礦區(qū)焦煤焦煤是一種結焦性很強的煉焦煤,揮發(fā)分(Vdaf)一般為16%~28%。加熱時能產生熱穩(wěn)定性很高的膠質體配煤煉焦使用峰峰五礦、淮北后五臺礦及古交的西曲瘦煤瘦煤是具有中等黏結性的低揮發(fā)分煉焦煤。煉焦過程中能產生相當數量的膠質體,Y值一般在6~10mm左右。配煤煉焦;高硫、高灰的瘦煤一般只作為電廠及鍋爐的燃料。
陜西韓城礦區(qū)
2、各省焦煤資源分布情況3、國際焦煤資源分布世界煉焦煤資源占全球煤炭資源總量的10%,約為1.34萬億噸。肥煤、焦煤和瘦煤約占1/2,低灰、低硫的優(yōu)質煉焦煤資源僅有約600億噸。約有1/2分布在亞洲、1/4分布在北美洲、其他地域占1/4。儲量最多的是美國;中國煉焦煤儲量占世界的16%,中國是煉焦煤第一生產大國和消費大國;澳大利亞是煉焦煤出口最多的國家。指標名稱出口數量:煉焦煤:中國(萬噸)進口數量:煉焦煤:中國(萬噸)頻率年年20045686752005526720200643446620072546222008345685200963344920101134727201135944604、中國進口煤發(fā)展趨勢2011年我國進口煉焦煤總量為4460萬噸,較2010年回落5.6%,由于鋼鐵行業(yè)整體不景氣,利潤空間逐漸被壓縮,國際焦煤價格持續(xù)高漲等原因導致焦煤進口總量出現回落。2011年我國進口焦煤量4460萬噸,其中蒙古、澳大利亞、美國、俄羅斯聯邦、加拿大、印度尼西亞為主要進口國,進口量分別為蒙古1386萬噸,澳大利亞1032萬噸,美國433萬噸,俄羅斯聯邦369萬噸,加拿大322萬噸,印度尼西亞230萬噸。蒙古國超越澳大利亞成為我國第一大進口國,澳大利亞由于年初洪水災難和價格一直比較高等因素影響,導致進口量下降;隨著我國鋼鐵產業(yè)高爐大型化趨勢越來越明顯,對于焦炭質量要求也越來越高,焦煤的進口量會持續(xù)增加,國內焦炭價格受國際影響也會越來越大。4、中國進口煤發(fā)展趨勢排名國別進口量(萬噸)占百分比1蒙古1386312澳大利亞1032233美國433104俄羅斯聯邦36985加拿大32276印度尼西亞23057其他68815總計44602011年中國煉焦煤進口量統(tǒng)計----分國家2011年我國加大了對蒙古國焦煤的進口量,由于地緣優(yōu)勢,蒙古國進口量大增達到1386萬噸,進口均價為91美元/噸;澳大利亞由于年初洪水及價格高等因素,進口量出現下降;美國因海運費降低導致進口量大幅增加。4、中國進口煤發(fā)展趨勢影響中國進口焦煤的主要因素是價格和運費;中國煉焦煤供應的主要渠道是國內企業(yè),而且品種全,質量穩(wěn)定;主要焦煤供應企業(yè)與國內大型鋼廠和焦炭企業(yè)有穩(wěn)定的合作關系;但國內缺少優(yōu)質主焦煤,為了提高焦炭質量和煉鋼需求,也需要從國外進口煉焦煤.煉焦煤進口快速增加主要原因如下,一、國外煉焦煤到岸價格略低于國內煉焦煤價格,市場機制發(fā)揮作用;二、國際運費下調,降低運輸成本;三、從國外進口一部分優(yōu)質煉焦煤,是優(yōu)化我國煉焦煤結構,解決我國優(yōu)質煉焦煤資源不足的一種有效措施。從長遠來看,對于一個年消費近10億噸煉焦煤的大國來說,每年從國外進口一定量優(yōu)質煉焦煤,對我國煉焦煤市場是有利的,是對我國煉焦煤市場的有益補充。4、中國進口煤發(fā)展趨勢國家煤種特征特性分析中國氣煤、肥煤、焦煤、瘦煤硫分、灰分偏高,缺少優(yōu)質主焦煤主要分布在山西、黑龍江、河北、山東等地蒙古主焦煤、1/3焦煤低灰、低硫、低磷的特點,揮發(fā)分含量相對較高,粘結性較強,反應活性高寧夏、內蒙等地焦化廠使用比較多澳大利亞主焦煤、瘦煤、1/3焦低灰、低硫的特點,粘結性(主要指粘結指數)雖不高,煉焦后熱強度好,磷總體偏高價格高,沿港口鋼廠需求量大美國主焦煤、氣煤、肥煤煉焦煤品質較好,具有低灰、低硫、低磷的優(yōu)質特點主要出口日本和歐洲等國,中國進口量較少俄羅斯主焦煤、肥煤、1/3焦、噴出煤品種齊全、品質差異大中國進口主要以低揮發(fā)分煉焦煤為主,粘結指標偏低加拿大主焦煤具有低灰、低硫、低磷的優(yōu)質特點,煉焦強度好進口量小幅上升,價格偏高印度尼西亞氣煤、1/3焦煤具有粘結性極強、灰低的特點。但印尼煤鏡質組含量很高、活性較高,對焦炭熱性質產生不利影響。沿海地區(qū)焦化廠存在互補性5、國外煉焦煤價格性價比分析名稱產地灰分全硫CSR運費價格基準地價格價格排名柳林山西省7.270.7673.2300154018401Riversidecokingcoal澳大利亞9.850.5471.60180018002河畔澳大利亞9.90.56720179017903Goonyellacokingcoal澳大利亞9.610.5571.40177017704薩阿吉澳大利亞9.80.63740176517655HailCreek8.5%AshHardcokingcoal澳大利亞8.840.3170.80176017606峰景澳大利亞9.80.61740175017507諾唯馳澳大利亞100.66670173017308不里澳大利亞9.60.38700172017209WollombiCokingCoal澳大利亞9.890.5771.301720172010高價與“高CSR+低灰低硫”有關
——“一線”澳煤居高CSR均值71.5,硫均值0.565、國外煉焦煤價格性價比分析名稱產地灰分全硫CSR運費價格基準地價格價格名次BlueCreekNo.7美國8.870.5864.801550155032靈石焦山西省10.311.0965.12001350155033介休焦煤山西省9.81.2662001350155034孝西山西省11.161.0756.82001350155035孝義焦煤山西省101.3652001320152036太原西焦煤山西省11.361.1470.22001310151037清徐1#山西省9.771.3870.52001300150038外蒙3#蒙古110.65624501000145039新疆主焦新疆9.590.656.4800500130040Quecreek/TwinrocksMix美國7.861.1257.101300130041低價與“較低CSR”+“高灰高硫”有關
——部分山西煤靠后CSR均值63,硫均值1.2,灰均值10.45、國外煉焦煤價格性價比分析澳大利亞冶金煤生產商英美資源集團和韓國浦項簽訂了焦煤第二季度離岸價210美元/噸;第三季度澳大利亞離岸價為225美元/噸;第三季度的價格在國內是難以實施的。2011年國際焦煤協議價時段出口價格(FOB)合作雙方第一季度225英美資源-歐洲鋼廠第二季度230英美資源-日本鋼廠第三季度315英美資源-歐洲鋼廠第四季度285英美資源-浦項鋼鐵12年一季度235英美資源-浦項鋼鐵二季度206泰克和力拓-日本鋼廠5、國外煉焦煤價格性價比分析國際焦煤價格走勢分析5、國外煉焦煤價格性價比分析節(jié)選氣、肥、焦、瘦四種煤價格走勢分析本周進口煉焦煤市場依舊弱勢運行,外盤報價周跌幅達10美元/噸,跌幅明顯。但受近期國內大礦下調煉焦煤價格影響,進口煉焦煤市場再度陷入低迷,下游采購不積極,詢盤稀少,貿易商悲觀心態(tài)普遍有加劇的傾向,面對市場的進一步惡化,貿易商大多持觀望態(tài)度,個別貿易商欲割肉出貨,但焦鋼企業(yè)反映并不積極,整體交投氣氛較為清淡。5、國外煉焦煤價格性價比分析5、國外煉焦煤價格性價比分析
澳煤外盤報價(美元/噸)當期匯率進口成本日照港澳煤價格(元/噸)進口盈虧(元/噸)2012-7-301806.33031166.451380213.552012-7-311806.3321166.761380213.242012-8-11776.33051147.51380232.52012-8-21756.33921136.361350213.642012-8-31746.34211130.531330199.47日照港雜費(元/噸)27進口煤集港價格與外盤報價比較
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|目錄
◆一、地緣配煤優(yōu)勢◆二、配煤原理◆三、煤焦參與期貨控制利潤二、配煤原理1、焦炭企業(yè)生產成本構成;2、國際與國內煤炭互補;3、進口煤在國內消費分析;4、地理位置對配煤的影響;
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|目錄1、焦炭企業(yè)生產成本構成序號構成元素占比包括內容1焦煤成本75~90%一般為5種洗精煤2制造成本10~25%煤氣可再利用3運輸成本4~8%礦區(qū)和港口煤運輸成本4期間費用3~5%財務管理和銷售費用5副產品抵扣10~-30%焦炭副產和化產品焦炭成本分析:平均配煤比作為計算依據,其中主焦煤占比40.39%、氣煤占比31.23%、肥煤18.59%、瘦煤9.79%,其他原料忽略不計。按照1噸焦炭需要1.32噸精煤計算,可知需要主焦煤0.533噸、氣煤0.412噸、肥煤0.245噸、瘦煤0.129噸。焦炭的制造成本、運輸和期間費用通產占到焦炭生產成本的10%-25%,焦化等副產品抵扣可以達到10%-30%。據調查副產品所帶來的收益可以抵扣制造成本、運輸費用及期間費用。煉焦一車間生產配比分析煤種
單價:元/噸(未稅)配比灰Ad揮發(fā)Vdaf硫StdG值1/2中粘煤
10809%9.88-10.1327.55-31.430.38-0.4248-521/3焦煤邢煤1/3焦煤133027%9.05-10.7736.08-38.780.55-0.680-901/3焦煤13209.19-9.2636.28-37.760.48-0.680-82肥煤恒鑫高硫肥煤160012%8.98-10.0731.98-33.731.4-1.6389-94進口高硫肥煤15503.29-5.6538.71-42.180.92-1.5582-86焦煤焦煤144027%7.78—9.827.15—29.470.57—0.7359—88陽泉柏12959.79-17.524.17-29.460.54-0.8472-90高硫焦煤13009%9.13-10.3424.07-25.351.12-1.2075-83瘦煤貧瘦煤126016%10.05-10.8814.37-15.280.35-0.3815配煤價
元/噸1208.7
備注:焦化生產企業(yè)配煤情況一覽表上圖為某企業(yè)焦炭生產成本配煤分析,從配煤價1208.7元/噸,我們可以看出,生產一噸焦炭需1.4噸煤,那么未稅成本價為1208.7*1.4=1692.18,那么含稅價格為1692.18*1.17=1979.85。從目前焦炭市場價格分析,焦炭成本價格比較高,焦企處于虧損狀態(tài)。1、焦炭企業(yè)生產成本構成畫圖分析G、Y、S、V四個指標2、國內與國際煉焦煤互補國外焦煤較國內焦煤G值、Y值較高,而硫、灰較低,利用國內、及國外兩個市場可以彌補焦煤地理上的缺陷。G、Y值決定是否容易結焦,即焦炭的強度和塊度等性能能否符合鑄造焦或冶金焦的要求的性質?;沂敲褐械碾s質,會影響焦炭的耐磨強度和抗碎強度。
優(yōu)點缺點氣煤提高化產品回收率;增加焦炭收縮度;減少焦炭膨脹壓力。焦炭呈長條形狀,縱向有裂紋,塊度小;抗碎強度和耐磨強度較差。肥煤粘結性較強;焦炭中起到骨架作用。產生焦炭縫隙比較大;熱強度降低;單獨煉焦時,焦炭裂紋較多,較寬,較深。焦煤焦炭結焦性好、塊度均勻、裂紋少、抗碎強度和耐磨強度都很高。單獨煉焦時膨脹壓力大、推焦困難。瘦煤熱分解溫度高;焦化過程中能產生相當數量的膠體,形成的焦炭塊度大、裂紋少;抗碎強度較好。耐磨強度差。通過圖表對各種煤煉焦過程中的優(yōu)缺點進行分析,通過配煤,可利用各單種煤的結焦特性,調節(jié)配合煤的膠質體數量,流動性,熱穩(wěn)定性,半焦收縮量和收縮速度,從而合理利用資源,煉出合格的冶金焦炭。2、國內與國際煉焦煤互補項目2001200220032004200520062007200820092010世界原煤產量(億噸)484952565962646869.4172.73中國原煤產量(萬噸)140,551155,126186,374229,975250,089257,390278,113308,647336,205332,000我國煉焦煤原煤產量(萬噸)75,40079,20087,30090,00091,00096,000102,000103,000102,000110,000我國煉焦煤凈進口量(萬噸)-1,122-1,304-1,054107282293693403,3854,613我國煉焦煤消費量(萬噸)74,27877,89686,24690,10791,28296,029102,369103,340105,385114,6132001-2010年我國煉焦煤產量、消費量及進口量3、進口煤在國內消費分析渠道獨立焦化廠類型大規(guī)模(200萬噸以上)中小規(guī)模(100-200萬噸)小規(guī)模(100萬噸以下)自有煤礦總量不超過20%(如山焦、神華、潞安等)大礦采購50%左右(旭陽、華豐等)20-30%(亞鑫、梗陽等)10-30%(古玉、新世紀等)洗煤廠(貿易商)45%65%75%進口(AU/MG/CA/US)5-10%5-10%5-10%獨立焦化企業(yè)對焦煤的需求3、進口煤在國內消費分析爐容≥50004000-49993000-39992000-29991000-1999400-999<400數量3121872119225127高爐大型化將增加優(yōu)質焦炭的需求,也就意味著增加優(yōu)質焦煤的需求。(也會降低焦比,雙刃劍)大高爐優(yōu)勢:勞動生產率提高、環(huán)保費用下降、焦比下降、單位產量投資下降、單位產量折舊下降。缺點:國內焦炭質量不太可能完全適應大容積的高爐。大高爐要求焦炭的強度和耐磨性高,尤其是5000立方米以上的高爐對焦炭的要求特別高。我國大型鋼廠對焦煤的需求3、進口煤在國內消費分析3、進口煤在國內消費分析容積級別(m3)10002000300040005000M40≥78≥82≥84≥85≥86M10≤8.0≤7.5≤7.0≤6.5≤6.0反應后強度CSR≥58≥60≥62≥64≥65反應性指數CRI≤28≤26≤25≤25≤25焦炭灰分≤13≤13≤12.5≤12≤12焦炭硫分≤0.7≤0.7≤0.7≤0.6≤0.6焦炭粒度(mm)75-2575-2575-2575-2575-30
不同容積高爐對焦炭質量的要求
3、進口煤在國內消費分析項目單位
<1000m3
1000m3
2000m3
4000m3能耗元/噸450424430390生鐵人均工資元/噸11.6773.52固定資本成本萬元240003750080000180000預計使用年限年10121416生鐵折舊費元/噸4031.2528.5932.14產量萬噸/年60100200350生鐵維修費元/噸2826.2526.426.23生鐵成本元/噸529.67489.5482.47450.37高爐容積對煉焦煤需求的影響。隨著高爐大型化和冶煉強度及富氧噴吹煤技術的不斷提高,煉鐵生產對焦炭質量提出了更高的要求,焦炭在高爐里的骨架作用顯得尤為突出,通常意義的冷強度指標已不足以全面評價高爐焦炭的質量,焦炭的熱態(tài)性質越發(fā)重要。3、進口煤在國內消費分析港口內貿量(萬噸)外貿量(萬噸)來源去向唐山港701420澳大利亞、蒙古、俄羅斯、印尼、美國、加拿大唐鋼、首鋼、唐山周邊鋼廠、21家焦化廠(3700萬噸焦炭產能)天津港354387山西、內蒙、澳大利亞、蒙古、俄羅斯、印尼鞍鋼、寶鋼、沙鋼、唐山、河南、山東青島港15010山西、澳大利亞、俄羅斯、印尼萊鋼、濟鋼、青鋼、寶鋼日照港377187山西、河北、山東寶鋼、沙鋼、馬鋼、日鋼、首鋼、鞍鋼、寧鋼、廣鋼連云港216142淮北、平煤、山焦、棗莊、大屯、澳、加、美、俄、印尼寶鋼、沙鋼、南鋼、鞍鋼、寧鋼、濟鋼、八鋼2010年國內港口煉焦煤貿易情況3、進口煤在國內消費分析地區(qū)礦區(qū)名稱所在縣市查明儲量煤種原煤灰分Ad硫分St,d(億噸)(%)(%)山西離柳臨縣、離石市、柳林縣203.11/3焦、肥、焦、瘦煤19.01-25.950.48-2.92鄉(xiāng)寧鄉(xiāng)寧縣、吉縣、蒲縣171.3焦煤、肥煤、瘦煤19.34-29.490.49-5.97西山古交市、交城縣、清徐縣185.3肥、焦、瘦、貧瘦煤19.99-32.090.51-2.83霍州洪洞、臨汾、霍州市266.51/3焦、肥、焦、瘦、貧瘦煤13.43-32.510.35-2.86霍東沁源、古縣91.2焦、瘦、貧瘦煤12.99-32.330.41-2.73山東巨野巨野、梁山、鄆城縣及菏澤市64肥、1/3焦、氣煤13.13-15.570.54-4.06兗州兗州、鄒縣33氣、氣肥煤12.0-23.960.55-3.58安徽淮北蕭縣、渦陽縣、淮北、宿州、毫州市98.4氣、1/3焦、肥、焦、瘦煤6.00-39.450.10-6.74河北邯鄲邯鄲市、邢臺市53肥、焦、瘦、貧瘦煤14.50-28.060.46-2.51開灤唐山市66氣、1/3焦、肥、焦煤11.85-23.940.51-3.68河南平頂山平頂山、許昌、汝州、襄縣、汝陽縣75氣、1/3焦、肥、焦煤8.72-35.500.24-7.58貴州盤江盤縣102肥、1/3焦、氣、焦、瘦18.92-27.730.22-3.37水城水城縣113氣、1/3焦、肥、焦、瘦15.0-25.01.0-4.5黑龍江七臺河七臺河市11.51/3焦、焦、瘦煤20-300.27-0.50雞西雞西市、雞東縣、穆棱縣25.51/3焦、焦煤17.0-36.00.40-0.80云南恩洪、慶云富源縣19.41/3焦、焦、瘦煤16.02-26.200.19-3.654、地理位置對配煤的影響4、地理位置對配煤的影響
4、地理位置對配煤的影響由上圖可看出不同地區(qū)的鋼廠相同煤種配比不盡相同,不同地區(qū)使用的煉焦煤配比不同,決定了鋼廠對焦煤的需求不同,生產成本存在差異,當河北地區(qū)焦炭企業(yè)開始虧損時,山東地區(qū)焦炭企業(yè)還有微薄利潤。分省焦炭產量統(tǒng)計圖,算出對焦煤的需求量。4、地理位置對配煤的影響
◆一、地緣配煤優(yōu)勢◆二、配煤原理◆三、煤焦參與期貨控制利潤
目錄|目錄三、煤焦如何參與期貨控制利潤1、煤焦企業(yè)的處境及如何面對;2、企業(yè)在什么情況可參與套期保值;3、企業(yè)如何運用套利獲取收益;4、成功操作案例分析;
目錄|目錄附加值低進入門檻低產能過剩風險難以轉嫁資金密集型政策影響大全面虧損國內焦炭行業(yè)的處境1、煤焦企業(yè)的處境及如何面對目前用于避險的常用手段:
1.看漲:調節(jié)焦炭庫存:減少銷售,增加庫存;減少庫存,提前預售。
2.看跌:煤炭庫存:減少采購,減少庫存;增加庫存,提前采購。
3.系統(tǒng)性風險:限產目前手段的不足:及時性、機動性不夠
1.實施周期長,可能與市場節(jié)奏脫節(jié)。
2.頻繁操作,與平衡生產的工廠屬性相悖,增加管理成本。
3.很難模型化、量化,不易動態(tài)管理4.銷售渠道有限,現貨平臺容量局限,無法有效支撐避險操作。
從目前企業(yè)對于風險的規(guī)避方法和手段中,我們可以看出,多數企業(yè)在使用傳統(tǒng)的預測市場,調價庫存,控制生產等做法,并沒用利用期貨市場工具。1、煤焦企業(yè)的處境及如何面對企業(yè)套期保值兩大前提企業(yè)利潤不斷縮水市場價格大幅波動2、企業(yè)在什么情況可參與套期保值
商品種類相同原則傳統(tǒng)套期保值的四大原則
商品數量相等原則
方向相反原則時間期限相同或相近原則2、企業(yè)在什么情況可參與套期保值傳統(tǒng)型套期保值的局限性期貨與現貨數量相等原則難以實現期貨價格與現貨價格波動不一定完全一致,如果按照1:1的比例套期保值,并不能完全對沖風險期貨與現貨品種相同原則難以實現期貨市場品種相對有限,難以滿足不同企業(yè)的需求2、企業(yè)在什么情況可參與套期保值傳統(tǒng)套期保值的局限性傳統(tǒng)套期保值是靜態(tài)的,無法根據企業(yè)的經營狀況及成本的變化動態(tài)地調整頭寸,企業(yè)不具備操作的靈活性。一次性套保存續(xù)期內,不對期貨頭寸作任何變動僵化現貨和期貨數量完全相等,種類完全相同2、企業(yè)在什么情況可參與套期保值傳統(tǒng)型套期保值的局限性因而只有在理想化條件下,也就是以下幾個條件同時滿足時,傳統(tǒng)型套期保值才能完全規(guī)避風險。銷售收入確定原材料價格等各項成本確定目標利潤率明確不獲取機會利潤期貨價格符合預期判斷2、企業(yè)在什么情況可參與套期保值
商品種類相同原則
(相似)新型套期保值
商品數量相等原則(相當)
方向相反原則時間期限相同或相近原則2、企業(yè)在什么情況可參與套期保值傳統(tǒng)套保者從事轉移價格風險的一般商人新型套保者積極尋找獲利機會的企業(yè)家只有當他們認為存在獲利機會時,才會進行套期保值2、企業(yè)在什么情況可參與套期保值套期保值不等于實物交割實物交割只是套期保值的一種特定方式現貨的操作要同期貨市場操作的數量和時間對應套期保值不是必須交割2、企業(yè)在什么情況可參與套期保值交易日期渤海商品交易所大連商品交易所12年7月16日買入1萬噸焦炭,價格為1450元/噸,保證金20%,需要290萬資金賣出100手J1209合約,開倉價1780元/噸,保證金12%,需要215萬資金。12年7月23日價格跌至1400元/噸,賣出平倉買入100手J1209合約,平倉價為1600元/噸盈虧情況虧損:(1450-1400)*10000等于50000盈利:(1780-1600)*100*100等于180萬注兩個電子平臺,當價差擴大后進行跨平臺套利有130萬元的利潤我們通過現貨市場價格對比發(fā)現,大商所與渤商所合約標準品對應基差為100-120元/噸。2012年7月16日兩個交易平臺價差擴大到330元,有很大套利空間。3、企業(yè)如何利用套利獲取利益交易日期現貨市場期貨市場11年4月18日價格為2350元/噸,擔心未來售價下跌賣出100手J1109合約,開倉均價2290元/噸11年8月15日價格跌至2100元/噸,按計劃賣出30000噸買入100手J1109合約,平倉價為2000元/噸盈虧情況虧損:(2350-2100)*10000等于2350000盈利:(2290-2000)*100*100等于290萬注期貨市場的盈利在彌補了現貨市場的虧損后仍有55萬元的利潤案例分析,2011年3-4月,客戶有1萬噸焦炭庫存,這部分焦炭用于外貿出口日本,但恰逢日本地區(qū)發(fā)生大范圍地震,造成日方單方面違約,因屬自然災害,日方不承擔違約賠償風險,客戶1萬噸焦炭擱置天津港口。在此情況下,客戶想在期貨市場上,把貨物全部賣掉,并準備交割,當現貨市場價差縮小的幅度小于期貨市場是,客戶選擇了賣出現貨,同時期貨上進行平倉的操作策略,并沒有等到最后去進行交割,這樣客戶同樣達到控制風險的目的。3、企業(yè)如何利用套保獲取利益北方某鋼鐵集團冬儲案例2009年底至2010年1月初,北方某大型鋼鐵企業(yè)按照冬季生產慣例進行產品冬儲約36萬噸左右,由于擔心開春后價格下跌的風險,同時看到與主力合約的基差利于賣出套期保值,因此進行如下建倉(單位:元/噸),總盈虧約1.989億元,即鎖定了財務利潤1.989億元。日期現貨價格期貨價格現貨均價期貨均價開倉2009-12-136504367-36754473開倉2010-1-437004579平倉2010-4-1435047534425-4670.5平倉2010-4-2845004588盈虧750-197.5總盈虧552.54、成功操作案
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